3月30日，碧桂園發佈2024年財務報告，資料顯示公司實現營收2528億元，虧損狀況大幅改善，淨虧損較2023年下降82.5%。雖然權益銷售額僅472億元，遠低於高峰期，但公司依然完成了38萬套住宅交付，近三年累計交房達170萬套。與此同時，境外債務重組取得實質性進展，今年1月已發佈關鍵條款，若成功執行預計可帶來數百億元帳面收益。當前，房地產行業呈現復甦態勢，尤其是核心城市情況好轉，今年前兩個月全國房產銷售降幅已大幅縮小，行業觸底反彈共識逐漸形成。在向好發展的行業環境下，碧桂園董事會主席楊惠妍表示，今年上半年將繼續優先保障房屋交付，下半年將同時關注企業主體經營，力爭2026年恢復常態化營運。01在房地產深度調整時期，碧桂園積極推出多項自救措施，從最新財務報表來看，這些策略已經初見成效。碧桂園通過嚴格控制支出，大幅削減非核心、非必要的經營開支，同時最佳化組織架構，使得2024年的行銷及市場推廣成本和行政費用在2023年的基礎上降低了40.2%，降至107.83億元。儘管年報沒有明確披露人員變動情況，但業內普遍推測碧桂園已對團隊規模進行了精簡。資產變現是碧桂園自救的重要手段，自2022年以來，公司通過處置非核心資產和盤活沉澱資金，累計回收資金超過600億元。其中，2023年8月出售廣州亞運城項目26.67%的股權，獲得12.92億元；2024年12月轉讓長鑫科技1.56%的股權，換取20億元現金。這些資金主要用於保障項目的開發和房屋交付，而非用於償債，也是體現了碧桂園“保交付”優先的經營策略。在裁員縮編和資產變現的同時，碧桂園並未忽視未來發展的佈局。公司持續推進“一體兩翼”戰略，尤其在科技轉型方面取得了顯著進展。旗下博智林公司已研發出近50款建築機器人，其中28款已投入市場應用，累計應用工程面積超過2000萬平方米，這代表了中國建築業自動化變革的一個方向。此外，鳳凰智拓建管公司累計承接代管代建項目超過200個，2024年新簽約面積達到800萬平方米，在行業排行中位列第十，顯示出輕資產業務模式正在形成規模效應。在艱難時期，控股股東的支援對碧桂園的穩定起到了關鍵作用。財報顯示，自公司成立以來，碧桂園控股股東家族通過多種方式累計支援公司約416億港元，其中近四年來提供了約96億港元的無息無抵押貸款。截至2024年底，碧桂園的總資產達1.04兆元，淨資產保持在513億元的正值，表明公司在困境中依然保持了資產負債表的基本穩定。碧桂園2024年虧損幅度的大幅縮小，也是被市場視為企業正在觸底回升的積極訊號。02碧桂園的自救措施已經取得了一定成效，但要實現全面復甦，公司仍需繼續努力。今年1月9日，碧桂園正式公佈了境外債務重組方案的關鍵條款，這標誌著公司在化解境外債務風險方面邁出了重要一步。據《21世紀經濟報導》，碧桂園在與債權人數輪談判後，提出了一個綜合性方案，包括延長還款期限和調整利率結構等措施。目前，公司正與債權人深入溝通重組細節，爭取獲得更廣泛的支援。如果方案順利通過，碧桂園有望確認數百億元的帳面收益，這將顯著改善其資產負債結構，為後續融資創造有利條件。楊惠妍在集團工作會議上表示：“無論遇到多大的困難，只要我們有信心，積極尋找解決問題的方法，事情就能向前推進。”她強調，公司仍然擁有大量資產、優秀的團隊以及家族的支援，這些都是未來發展的重要基礎。2025年以來，國內多家開發商的債務處理都在加速推進。除了碧桂園，融創中國、龍光集團、遠洋地產等知名企業也在債務調整方面取得了不同程度的進展。房地產研究機構普遍認為，有序的債務重組不僅能改善企業的財務狀況，還能釋放更多資源用於項目建設和交付，這對恢復行業整體信心至關重要。與此同時，國家層面也明確表達了穩定房地產市場的決心。3月的兩會政府工作報告中強調要“穩住樓市股市”，隨後出台的《提振消費專項行動方案》也提出要更好地滿足住房消費需求。政府推動的存量土地與房產收購計畫、城中村改造工程等政策已在全國範圍內落地。基於這些積極變化，房地產研究機構克而瑞預計，2025年上半年房地產市場的成交量、價格水平和庫存結構等關鍵指標將繼續改善。 對於碧桂園來說，在自救取得初步成效的基礎上，外部環境的逐步向好無疑是雪中送炭。 (財訊先鋒)