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美銀：韓股強勁大漲！為何反而拖累韓元？（深度分析）

韓國股市今年錄得全球最亮眼的漲幅之一，然而韓元卻大幅走軟，兩者之間的背離令市場矚目。美國銀行全球研究部指出，這一現象背後的根本驅動力，是創紀錄的外資股票淨流出以及持續攀升的貨幣避險交易需求。 一、報告核心觀點概述 美國銀行全球研究部近期發佈深度報告，解析了一個看似矛盾的市場現象：2026年以來韓國綜合股價指數（KOSPI）累計漲幅超過100%，三星電子和SK海力士分別大漲約185%和284%，領漲大盤；但韓元兌美元匯率卻跌至2009年金融危機以來最低水平，美元兌韓元一度於6月5日觸及1,560。 美銀指出，這一背離的根本驅動力，是創紀錄的外資股票淨流出以及持續攀升的貨幣避險交易需求。外資機構投資者今年迄今已淨賣出780億美元的韓國股票，拋售主要集中在3月以及5月初之後，且以電氣及電子裝置類股為主。這一資金外流規模遠超韓國5月份270億美元的貿易順差——儘管當月出口同比增速超過50%、貿易順差創歷史新高。
美銀：韓股強勁大漲！為何反而拖累韓元？（深度分析）
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外匯聚焦：中國採購經理人指數好於預期，提振市場信心，美元略有回落

3月1日星期三，以下是投資者需要關注的事項： 美元結束早盤跌勢，美元兌主要貨幣對漲跌互現。月底資金流動中，相關性減弱，但避險情緒保持不變。歐洲股市大部分股指收盤下跌，美股漲跌互現。 市場關注的焦點是西班牙和法國通脹高於預期，加劇了歐洲央行將在比預期更長的時間內繼續收緊貨幣政策的猜測。 此外，2月美國消費者信心指數連續第二個月下降，對美元造成了影響。積極的一面是，該報告還顯示通脹預期較上月有所下降。
外匯聚焦：中國採購經理人指數好於預期，提振市場信心，美元略有回落
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外匯投資聚焦：美元全盤走強，歐元跌至六周新低，儘管英國零售數據樂觀英鎊仍走軟

2月17日星期五，投資者需要關注的事項: 週四，美元對大多數主要貨幣對再創一周新高，隨著美股自早盤低點反彈，美元在美股收盤前收復了一些失地。催化劑來自美國生產者價格指數(PPI)， 1月美國生產者價格指數年率增長6%，低於前值6.5%，但高於期值5.4%。此外，上周初請失業金人數意外降至19.4萬人，相比之下，調查預估為20萬人。這些數據重新引發了人們的猜測，即美聯儲(fed)保持收緊步伐的時間會較預期更為延長，同時貨幣政策轉向的時間將進一步推遲。 BNY Mellon Markets外匯和宏觀策略師John Velis說，“強勁的PPI數據和克利夫蘭聯儲主席梅斯特的鷹派講話進一步提高了利率預期，這是今天美元上行的關鍵。” 梅斯特在一次演講中說，美聯儲“在將政策從非常寬鬆的立場轉向限制性立場方面已經取得了明顯進展，但我認為還有很多工作要做”。
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外匯投資聚焦：中國CPI數據弱於預期，風險厭惡情緒主導市場，美元受益

2月10日星期五，投資者需要關注的事項： 週四，美股開盤前美元獲得上行動能，收盤前美股大幅下挫，美元收盤加速上漲。最明顯的現貨黃金，創下周線新低1859.72美元。隨後金價小幅反彈，但仍處於一個多月來的最低位。 美債收益率上升，美元受益。美元還受益於裏士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴爾金講話，巴爾金表示，美聯儲政策收緊的影響是巨大的，同時補充說，宏觀經濟數據表明美國經濟衰退的風險回落。 目前，10年期美國國債收益率為3.67%，上升4個基點；兩年期美國國債收益率為4.50%，上升5個基點。
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外匯投資聚焦：美元溫和回落，歐央行官員發表鷹派言論，英國GDP引關注

2月9日星期四，投資者需要關注的事項: 週三美元貨幣對收盤漲跌互現，因美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾引發的樂觀情緒逐漸回落。歐洲股指小幅上漲，但美股收跌。儘管如此，美國政府債券收益率仍然持穩於週二收盤水準，限制美元強勢。 鮑威爾週二在華盛頓經濟俱樂部的問答環節中承認，如果經濟狀況仍然強勁，利率可能需要比預期更高。但他重申，他認為美國正處於“通脹放緩”的過程中。 分析師表示，隨著美聯儲緊縮週期接近尾聲，市場消化年底前降息的預期，美元的前景仍偏下行。
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外匯投資聚焦：美元多頭不願放棄，歐元在美元貨幣對中表現最弱，日央行新行長提名受關注

2月8日星期三，以下是投資者需要關注的事項： 週二，美元貨幣對收盤漲跌互現。美元延續2月上漲勢頭，但最後一個交易時段有所回落，原因是美聯儲主席鮑威爾在華盛頓經濟俱樂部參加了一場討論。 美聯儲主席鮑威爾重申恢復2%的通脹目標，這需要進一步加息，並補充說這一過程將是“坎坷的”。鮑威爾表示，通貨膨脹正在降溫，但如果經濟保持強勁，加息的步伐可能會加快。“預計 2023 年將是通脹大幅下降的一年”，同時還補充說，如果數據繼續強於預期，肯定會進一步加息。市場因此獲得提振，美元隨即下跌，而美股則迅速飆升。不過，美聯儲主席鮑威爾接著補充說，就業市場報告強勁或通脹上升將導致美聯儲加息的幅度超過目前的定價。 明尼阿波利斯聯邦儲備銀行 (Fed) 主席尼爾·卡什卡裏 (Neel Kashkari) 告訴美國有線電視新聞網，“我們可能不得不將利率維持在較高水準更長的時間，”同時補充說，他並沒有預測經濟衰退。
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外匯投資聚焦：歐央行和英央行決議後，提振美元，日元最強英鎊最弱

2月3日星期五，投資者需要關注的事項： 歐洲央行和英國央行公佈貨幣政策後，美元收復美聯儲決議後的大部分失地。美元兌大多數主要貨幣小幅走高，日元是最強貨幣，英鎊是最弱貨幣。 週四股市上漲，一定程度上限制美元漲幅。美國國債收益率從美聯儲宣佈加息後峰值回落，當日收盤下跌。 週五亞市，風險情緒悲觀，因為標普500指數期貨等風險資產正面臨巨大壓力。美元指數努力突破短期阻力位101.55。10年期美國國債收益率持續下跌並跌破3.37%刷新當日低點。
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外匯交易關注焦點：美聯儲釋放鴿派傾向，收益率承壓，聚焦英國央行

2月2日星期四，投資者需要關注的事項: 美聯儲貨幣政策決定後，美元暴跌。美聯儲決定將基準利率上調25個基點，符合市場普遍預期。聲明顯示，政策制定者改變了對通脹的措辭，指出通脹“有所緩解，但仍處於高位”，即便該檔未出現其他變化。此外，美聯儲利率聲明指出，委員會認為“持續提高目標區間將是適當的”，以使通脹恢復到2%，這暗示美聯儲將推出更多加息。 美聯儲主席鮑威爾在聲明一開始就重申，美聯儲堅定致力於實現2%的通脹目標。他還重申，就業增長強勁，失業率保持在較低水準。不過，他後來補充說，這是第一次“我們可以宣佈通縮進程已經開始。 ”關於適當的限制水準上，鮑威爾表示，需要再加息幾次才能達到這一水準。最後，美聯儲主席鮑威爾承認，“如果通貨膨脹下降得更快”，今年可能會降息。 在美聯儲宣佈如預期加息25個基點之後美債收益率大跌，美聯儲還承認通脹開始下降。國債收益率有可能跌破目前的下行區間，並進一步擴大跌勢。
外匯交易關注焦點：美聯儲釋放鴿派傾向，收益率承壓，聚焦英國央行
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