9月16日，北京市大興區人民法院就張女士訴特斯拉汽車銷售服務（北京）有限公司等買賣合同糾紛一案作出判決：認定特斯拉作為經營者應保障消費者的知情權，責令其向張女士提供事故前三十分鐘的完整行車資料。張女士稱，今天的判決證明了四年前，特斯拉違反國家市場監管總局的行政責令，提供的資料是不完整的。不知道對於這種公然違反國家行政責令的車企，有沒有什麼懲戒？還是特斯拉真的可以為所欲為？日前，張女士在接受採訪時表示，“案件的判決可以說是行業首例，法院認可了（智能汽車）消費者的合法權益，能拿到判決是很有意義的一件事。”張女士還透露，她加入了多個智能汽車維權車主群，每個群約有200多人，所有人沒有一個能拿到自己車輛的完整資料，在一審勝訴的消息傳來時，維權群裡沸騰了，大家都特別激動。這麼多人裡目前只有她的案子，獲得法院認可，認為特斯拉之前向消費者提供的資料是不完整的，確認消費者有權獲取完整行車資料的權利。後續，她拿到事發時完整行車資料後，將再以資料為依據，申請司法鑑定涉事特斯拉車輛是否剎車失靈。據瞭解，張女士為上海車展特斯拉車頂維權女車主，她自2021年2月父親駕駛特斯拉發生追尾事故後，持續要求特斯拉提供完整行車資料卻屢遭拒絕。交警認定張女士的父親負事故全責，但其家人認為事故原因是剎車失靈。在2021年4月19日上海車展期間，她爬上了特斯拉展車車頂，大呼“特斯拉剎車失靈”，引起輿論關注。上海警方以擾亂公共秩序為由對張女士處以行政拘留五日。(快科技)

在美國減稅法案正式通過後，台股卻出現利多出盡的調節壓力，加權指數再度演出開高走低劇碼，量價背離與長上影線結構，顯示市場短線信心不足，「假突破、真出貨」風險浮現，投資人該如何解讀盤勢轉折，調整下半年資產配置？〈減稅利多反成賣壓引信，市場反應並不意外〉受到美國減稅法案過關的消息激勵，台股早盤衝高，但午後賣壓湧現，終場下跌165點，成交量縮至3218億元，這樣的反應對多數人來說或許意外，但對有持續追蹤智霖老師分析的朋友來說，其實早有跡可循，在6月初老師就提醒，減稅法案未過關前，市場穩定偏多，一旦過關，反而需提防「利多出盡」造成的回檔壓力，這並非空泛預測，而是老師多年實戰經驗累積出的直覺與紀律操作的成果。〈籌碼訊號示警，當心短線假突破誘多〉昨天直播中老師也特別提醒「假突破、真出貨」，今天盤面即出現不少典型案例，如jpp-KY（5284-TW）營收創新高，股價卻開高翻黑，而CPO概念股華星光（4979-TW）也在老師預告後大漲超過8%，會員開心數錢。這類現象正是籌碼鬆動、短線主力出貨的徵兆，從法人籌碼看，外資小幅買超、自營商偏多，但投信連五賣，期貨空單水位居高，搭配技術面長上影線與量價背離，市場氣氛已明顯轉趨保守。〈立即申請加入陳智霖分析師會員〉掌握市場脈動、操作節奏！立即填表申請加入陳智霖分析師會員：https://lihi.cc/RFzlE/0704〈美國總經轉弱，資金偏向防禦型部位〉美國6月失業率上升至4.1%，表面優於預期，但主要源於非法移民驅逐造成的勞動供給減少，並非企業擴張帶來的實質改善，失業救濟金申請人數持續增加，薪資成長明顯趨緩，反映美國經濟正從穩轉向偏弱，投資策略應轉向防禦型資產，特別是高評級的投資等級債券，近期也受到匯率升值效應加持，長期配息價值逐漸浮現。今日重電族群雖受世紀綱（9958-TW）跌停影響，整體氣氛轉弱，但華城（1519-TW）、中興電（1513-TW）籌碼穩定、基本面扎實，在震盪盤中仍具中長線佈局價值。今天電子權值股台積電（2330-TW）與鴻海（2317-TW）同步拉回，僅聯發科（2454-TW）逆勢收紅，老師先前鎖定的ABC族群表現仍舊可圈可點，特別是ASIC龍頭世芯-KY（3661-TW）今日逆勢收紅，顯示低基期與基本面實力仍獲資金青睞。〈面對第三季變盤關鍵，紀律與策略缺一不可〉現階段市場進入震盪盤整期，操作難度明顯提高，許多強勢股出現獲利了結，主力調節動作頻繁，投資人更需精簡持股、聚焦主流，避免過度攤平與情緒操作，智霖老師都是「看在前、說在前、做在前」，帶領會員提前布局，才能在風險中尋求穩健獲利。第三季行情將更加波動，此刻，你最需要的，是一位能看懂產業、預判趨勢、陪你走過起伏的專業夥伴，邀請你先下載老師的APP，填寫表單申請加入陳智霖分析師會員，讓老師帶你選對產業、掌握資金流向，以穩健的步伐應對波動，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/_AKA8AImiMA〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0704錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師/ 亨達投顧

中美貿易談判進展與分歧分析●談判階段性進展市場可能更關注貿易協議的表面進展，而實際需要關注雙方的實質性解決及後續會議安排。當前中美貿易談判雖有望較快啟動並獲得一定推進，但雙方在戰略層面的突破仍需謹慎看待。中國傾向於達成涵蓋貿易、技術及地緣政治問題的全面戰略協議，而非僅聚焦於關稅的狹義協議，這使得雙方在‘出價-要價’上的差距仍然較大。●核心分歧點雙方在結構性問題（包括技術、地緣政治等）上的分歧顯著，‘出價-要價’差距仍較大。基於當前情況判斷，美國對華加征的關稅預計將維持在30%-40%的終端稅率（與當前水平相近），這一稅率遠高於2025年前的11%。高關稅水平將對企業利潤和投資信心造成持續影響，且即使達成貿易層面的戰術性協議，雙方在戰略風險上的不確定性仍因分歧的存在而處於高位。●稀土控制爭議川普提及中方同意放鬆對稀土的戰略管控，但需注意稀土作為半導體、高科技及軍事技術關鍵原材料的重要性，中國掌握全球92%的稀土市場份額，具備顯著的戰略籌碼地位。然而，中方官方聲明中完全未提及稀土相關內容，其聲明重點仍聚焦於結構性問題（包括技術、地緣政治等）。這一表態差異反映出雙方在稀土管控問題上的分歧，結合技術、地緣政治及供應鏈等領域的潛在問題，整體談判仍存在大量不確定性。中國電動汽車市場現狀與通縮關聯●特斯拉與EV政策風險特斯拉作為中國市場的重要參與者，當前面臨聯邦電動汽車稅收抵免可能被川普政府取消的風險。與此同時，中國電動汽車領域競爭態勢激烈。●EV價格戰與通縮壓力針對比亞迪降價引發的汽車經銷商拋售現象，當前中國電動汽車領域的‘割喉式’價格戰是近期通縮壓力的典型表現。中國科技類股呈現動態有趣的發展態勢，市場活力有所回升（可從香港IPO市場窺見），但整體經濟中房地產及傳統消費領域仍受困於通縮。這一現象與中國從供給側導向政策向消費側導向的經濟再平衡進展緩慢相關，儘管政策層面已有所調整，但整體仍顯謹慎、分散且偏向供給側。●經濟結構轉型進展中國已推出部分前置性實物政策支援（如消費品以舊換新計畫），但要實現消費的可持續增長，需更根本的社保改革以建構農民、農民工的社會保障網，釋放預防性儲蓄。目前相關改革進展相對緩慢，這是今年通縮仍為經濟關鍵詞的重要原因。具體來看，兩周前將中國今年實際GDP增速預測從4.2%上調至4.5%（為量的增長），但受持續通縮壓力影響，名義GDP增速維持在約3.5%的較低水平，電動汽車領域的情況僅是通縮壓力的一個縮影。EV價格戰深層動因與政策建議●地方政府KPI導向地方政府的考核機制存在路徑依賴，其KPI以GDP為核心，而GDP核算基於生產端。當前地方政府財政收入主要依賴間接稅，如增值稅，這類稅收主要來源於生產活動而非居民收入。在此激勵下，地方政府傾向於通過產業政策支援新興產業，包括從電動汽車（EV）到電池等領域。這種發展思路下，當某一城市（如上海）出現成功企業後，內陸其他城市會試圖通過更多稅收返還或產業政策支援複製成功，長期來看易導致產能過剩。●政策調整方向要解決上述問題，需推動政府資源與激勵機制從以生產或基建為中心的指標，向社會福利、消費及服務相關指標轉變，即從供給中心模式轉向消費中心模式。目前雖已在社會福利體系、消費品交易計畫等方面採取了一些初步措施，但這些調整力度不足，難以從根本上改變現狀。因此，通縮壓力將持續存在，年內名義GDP增長預計保持低迷。出口資料與GDP預測分析●港口貿易動態貿易暫停期間，許多公司和國家出現出口搶運現象。從洛杉磯港的情況來看，中國是美國在該港口的最大貿易夥伴。此前中國業務佔洛杉磯港總業務的60%，目前已降至45%，這一變化反映了貿易結構的動態調整。●出口與GDP預測針對出口動態變化及相關資料，基於高頻資料開發的經濟情緒追蹤產品顯示，90天的中美關稅暫緩觸發了outbound運輸需求激增，尤其在中美相關領域。近三周運費大幅上漲，outbound集裝箱量預計在6月初回升。這一出口搶運現象支撐了二季度GDP，當前二季度GDP同比增速預計為4.8%，處於較為強勁的水平。但需注意的是，此類增長本質是出口的提前透支，隨著90天暫緩期結束，後續可能出現回呼。出口增長及消費品政府補貼效應或將逐漸減弱，預計今年下半年將顯現回呼壓力。儘管上調了中國GDP預測，但名義GDP及通縮問題預計將持續存在。消費市場分化與新趨勢觀察●科技與傳統消費對比當前消費市場呈現‘雙軌經濟’特徵。一方面，科技經濟表現活躍，創新不斷，如自動駕駛汽車、無人機、下一代電池等領域持續取得進展；另一方面，傳統消費領域如常規消費品、房地產及建築行業仍面臨通縮困境。這種分化表明經濟需要更大力度的再平衡措施以更可持續地推動消費增長，但目前尚未達到再通膨的階段，投資者將更傾向於選擇性關注市場中的亮點領域。●新消費亮點新消費領域展現積極趨勢。從短期看，618購物節期間，京東、阿里巴巴等平台銷售表現良好；從長期趨勢觀察，中國新消費的潛力受到國際關注，例如近期在巴黎參加摩根士丹利歐洲奢侈品會議時，眾多歐洲投資者及企業高管關注中國黃金珠寶品牌（如LA Boubu）的市場份額提升情況。這反映出即使在宏觀通縮環境下，科技與新消費領域仍是值得選擇性關注的市場亮點。 (Alpha外資風向標)

「觀察掛單深度與被動方情緒」左右短線價格的重要性一個自稱老手的人告訴我：「跌勢由買方決定，漲勢由賣方決定的」不會吧，此話聽起來怎與常理中的買賣關係相反呢？！但後來想想，如果從 「誰在撤單、誰在讓價」的短線市場微結構角度切入，可以發現這個左右短線走勢的能量流動。這位老手的核心思路可能是：價格移動 = 被動方退讓。也就是大漲來自於「沒人想便宜賣」。大跌源於「沒人願意接刀」能讓跳升發生的是 「賣方的收手」。當行情看多，此時買方為儘速上車買進標的，主動追高吃向賣檔，但是若賣方惜售，認為再等等，行情還會更高，於是撤會賣一到賣五，把賣價持續往上推，想買的人只能再提高出價，便導致價格連續跳升。真正讓價格有空間下跌的，是「買方的撤退」。當賣方急著獲利出場，或是市場消息導致恐慌蔓延急欲止損，可是買方覺得，再等等，還會更便宜，於是撤掉買一買五限價單，或把委買價下移。賣方此時若急於成交，只能一路往下敲，導致價格滑落。從心理層面來看，誰的心理先鬆動、誰撤出掛單，才給了對手盤推動價格的空間。因此「買方決定跌幅、賣方決定漲幅」。但此觀點有其侷限，因為現實中常同時有「賣方殺價＋買方撤單」疊加，難切割誰主導。理解侷限後，或可加以適度應用：觀察「被動方」行為：別只盯主動敲單量，要留意掛單縮水。理解流動性風險：下跌時不是賣壓多，而是「買方瞬間蒸發」；上漲時反之。盤中實戰：看到買檔瞬間抽空、賣檔厚度暴增 → 跌勢易續；反向亦然。量縮高檔整理→籌碼鎖定：賣檔逐漸變薄、日量縮但不跌 ⇒ 賣方惜售，隨時爆量上攻。結論：「觀察掛單深度與被動方情緒」的重要性—真正左右短線價格的，往往是「流動性突然消失的那一方」。掌握掛單動態，再結合其它的消息與技術面，藉此快速讀懂短線市場微結構邏輯。

中國央行12月兩項工具釋放中長期流動性1.7兆元。 12月31日，中國人民銀行發佈國債買賣業務公告（ [2024]第5號）稱，為加大貨幣政策逆周期調節力度，保持銀行體系流動性充裕，2024年12月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月淨買入債券面值為3000億元。 12月31日，中國人民銀行發佈公開市場買斷式逆回購業務公告（ [2024]第3號）稱，為保持銀行體系流動性充裕，2024年12月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了14000億元買斷式逆回購操作。具體為： (中國基金報)