結束了亞洲之行的川普，日前在接受哥倫比亞廣播公司“60分鐘”節目採訪時，針對中美吉隆坡會談以及兩國關係，發表了自己的感受和觀點。其中，他說的兩句話引起了外界廣泛關注。證明此次會談，為中美未來一年內的雙邊關係奠定了基調，也讓美國內部終於認識到了自己的問題所在。川普先是對過去半年多的對華關稅政策作了一次“深入檢討”，他稱：“在處理貿易爭端問題上，我們或許都有些非理性。”雖然川普將中國也帶進來了，但這無疑是他強行為自己挽尊。要知道，中國在這整個過程中，都是被迫採取反制舉措的一方，從未主動謀求將雙方的關稅幅度提升至非理性的高度。相反，川普在中國將對美關稅額提升到125%，並宣佈不再陪美國玩數位遊戲以後，還任性胡為，繼續提高關稅。因此，川普自己心裡肯定門清，真正不理性的一方從來都是他自己。除了承認自己不夠理性以外，川普還首次正面回應了中國提出的中美關係模式。他說：“世界競爭非常激烈，尤其是中國與美國。我們彼此互相關注，我認為我們相處得很好，我認為通過與他們合作，而非將其排擠出局，我們可以變得更壯大、更好、更強。”川普的這席話，正是中國反覆強調的中美關係模式，即兩國中美關係的本質是互利共贏，經貿應該成為中美關係的壓艙石和推進器，而不是絆腳石和衝突點。在過去，美國從未接受中國這一基調，如今，他們主動提出，儘管之後是否會願意在中國提出的模式下處理中美關係還有待觀察，但起碼口頭上的轉變，為行動的轉變奠定了基礎。當然，中美這種互利，對於美國來說，僅僅只是剛需性的互利，而非上升到戰略高度上的互利，雙方的競爭關係依然不會變。對此，川普和美國財長貝森特也明確表態了。同樣是在採訪中，川普表示，美國不會讓中國取得輝達最先進的人工智慧（AI）晶片。貝森特則是重點提到稀土，他稱：“中國壟斷了稀土市場，我們不想與中國脫鉤，但我們必須降低風險。我們希望中國可以成為值得我們信賴的可靠夥伴，否則我們可能會再次威脅加征關稅”從安克雷奇的俯視中國，聲稱“要從實力地位出發和中國談”，到吉隆坡的正視中國，將中美會談描述為“G2會談”。美國態度的轉變，背後是兩國綜合實力的快速接近。而贏得這場競爭的關鍵在於，雙方誰能將“內功”修煉至更高境界。顯然，美國在這方面正在出現倒退的情況。首先是持續了數十天的政府停擺，使得美國內部正在醞釀一場規模空前的危機。“政客新聞網”稱，在政府停擺期間，美國有近4200萬人面臨“斷糧”，這些人在過去一直靠政府發放的免費食物生存。如今政府停擺，導致他們很可能會斷糧。其次，美國國內的經濟衰退已經不可逆。貝森特在11月2日強調，美國部分經濟領域已經開始萎縮，如果聯準會不進一步降息，經濟衰退範圍可能擴大。然而，多位官員因通膨擔憂而持謹慎態度。在這種情況下，美國此次選擇與中國“休戰一年”，是回歸理性之舉。在這一年中，雙方肯定還會有摩擦，對此，我只想奉勸美國一句話，中國的復興之路已不可阻擋，盡快找到與中國共存之道，才是美國的當務之急。 (東方善緣星球)

中美談妥，荷蘭被架在火上烤了！在中美釜山會晤結束後，雙方達成了一個關鍵條款。那就是，美國取消針對中國的「50%穿透性規則」了。這麼一來，荷蘭就成小丑了。為什麼呢？因為荷蘭強行奪取安世半導體控制權，就是為了配合美國實施的「50%穿透性規則」。在這個規則下，只要中國公司持股50%以上的海外子公司，都會被美國連帶制裁，而聞泰科技持有安世半導體100%的股權。荷蘭不想安世半導體也被美國拉黑，就驅逐了聞泰科技派遣的CEO，強行奪取了安世半導體的控制權。可現在，搶完以後呢？中美和解了，針對中國的「50%穿透性規則」被取消了。這時，再回頭看荷蘭，它就被孤立了。為什麼荷蘭敢公開搶劫安世半導體？就是仗著有美國撐腰。但如今，它最大的靠山沒有了。相反，荷蘭陷入四面楚歌了。為什麼呢？一是，它徹底得罪中國了。為了反擊荷蘭，中國宣佈，禁止安世半導體的中國工廠，出口任何晶片。聞泰科技也接管了安世中國的全部資產，不再聽命於荷蘭總部。二是，歐洲車企紛紛要求荷蘭政府，解決安世半導體的控制權之爭。因為再這麼搞下去，歐洲車企就要因缺貨，大規模停產了。在一部分車規級功率晶片上，安世半導體市佔率高達40%。當安世中國切斷供貨後，歐洲車企短期內根本找不到任何替代方。三是，美國把荷蘭拋棄了。當初說好的，一起對付中國，可川普轉身就與中國握手言和了，只有荷蘭被逼到了懸崖邊上，進退兩難了。荷蘭成了這一輪中美貿易戰唯一的犧牲者。這就好像兩個大塊頭打架，一個小個子荷蘭，非要對著中國比劃兩下。結果，兩個大個子不打了，獨留荷蘭孑然一身，孤立無援了。而中國呢，卻可以騰出手來，痛打荷蘭了。這時，聞泰科技也不留空間了，直接宣佈，要恢復供貨，除非全面恢復聞泰對安世半導體的控制權。否則，免談！為什麼安世半導體這麼強硬？關鍵就在於三點。首先，荷蘭強搶安世半導體控制權，在法理上，根本站不住。不管放在那一個國際法架構下，荷蘭都屬於強盜行為。聞泰科技佔了天然的法理優勢。安世半導體是聞泰科技真金白銀買來的。其次，安世荷蘭才是被架空的一方。原本，荷蘭想著，踢掉聞泰科技，全面控制安世半導體。但沒想到的是，安世半導體一半的市場，70%的封測產能，都在中國。強搶安世半導體的結果是，安世荷蘭既丟掉了中國市場，又失去了封測產能，反而被安世中國架空了。安世中國憑藉本土訂單，上游晶圓廠的支援，持續穩定運作。但安世荷蘭就交不出貨了，上游核心原料稀土，也被中國卡了脖子。其三，安世半導體的技術並不先進。它是做功率半導體的，國內的許多廠商都可以在技術上，取代它。即便聞泰科技，也掌握了相關技術，還自建了一座晶圓廠。安世半導體能做大做強，是吃了中歐貿易的紅利。它靠中國的晶片產業鏈，降低成本，再通吃中歐兩大汽車晶片的市場。可現在呢？中歐兩邊都搞砸了，同時失去兩大市場！荷蘭就成了損失最大的一方。走到這一步，聞泰科技就不用給荷蘭任何餘地了，不把控制權還回來，就自己單乾了，反過來搶走安世荷蘭的訂單。這件事告訴了全世界：人和人打架，狗不要亂咬人！因為人和人和解以後，打狗的時候，就往死裡鎚了！ （大國知識局）

一、中美貿易談判超預期：關稅減免+ 限制放寬，HSTECH 仍有6% 補漲空間報告核心觀點指出，2025 年10 月中美領導人會晤達成的貿易協定條款超出市場預期，尤其是芬太尼關稅下調與50% 持股子公司出口限制放寬，為市場注入樂觀情緒。但截至10 月30 日，部分指數尚未完全收復先前因「100% 關稅」 消息導致的跌幅，短期補漲潛力顯著。1.1 貿易協定核心條款：8 項關鍵共識，直接利多科技與農產品類股關稅減免：①芬太尼相關產品關稅從20% 降至10%，覆蓋約80 億美元對華出口額；②10 月初宣佈的「100% 額外關稅」 全面取消，涉及半導體設備、消費性電子等300 億美元商品，直接緩解科技企業成本壓力。限制放寬：①暫停「50% 持股子公司出口限制」1 年，惠及中芯國際、長江儲存等與外資合資的半導體企業；②暫停對中國造船業301 調查及港口reciprocal fees 1 年，降低船舶製造業海外業務合規成本。其他共識：①中國延後1 年實施稀土出口管制，保障全球高科技產業鏈供應；②恢復美國大豆採購（預計年度採購量達3,000 萬噸，年比+ 20%）；③2026 年計畫實現中美領導人互訪，為長期貿易關係穩定奠定基礎。1.2 市場補漲潛力：HSTECH 較10 月9 日仍低6%，科技硬體/ 醫療/ 網路最受益指數修復空間：截至10 月30 日，主要指數中，恆生科技指數（HSTECH）較10 月9 日（100% 關稅消息前）仍低6%，恆生指數（HSI）低4%，滬深300（CSI300）低2%，僅創業板指板指（Chinext）基本收復板跌幅，短期補板與短期醫療板指（Chinext）基本收復板。受益類股排序：根據「4 月反彈強度+ 10 月以來跌幅」 交叉分析，補漲潛力前六的類股為：①數據中心（4 月反彈20%，10 月以來跌18%）、②運動服飾（4 月反彈18%，10 月以來跌15%）、③科技零售（10 月16%）月反彈15%，10 月以來跌16%）、⑤網路遊戲（4 月反彈14%，10 月以來跌13%）、⑥消費金融（4 月反彈13%，10 月以來跌12%），這些類股兼具「前期彈性高+ 近期超跌」 特徵。二、年末獲利了結擔憂化解：歷史數據顯示，前三季上漲時Q4 正收益機率超60%報告指出，部分投資人擔憂2025 年前三季市場上漲（MSCI 中國漲38%、HSI 漲34%、CSI300 漲18%）後，Q4 可能出現獲利了結導致回調，但歷史數據與目前類股基本面均不支援這一擔憂。2.1 歷史法則：前三季上漲時，Q4平均收益8%，正收益機率超60%跨指數驗證：自 2000 年以來，當MSCI 中國前三季錄得正收益時，Q4 平均漲幅達8%，正收益機率62%；恆生指數（HSI）對應數據為4% 漲幅、71% 平均漲幅達正收益機率；滬深300（CSI300）表現最優，Q4 機率正漲正收益機率。2025 年特殊性：①當前MSCI 中國前三季漲幅38%，處於歷史前20% 分位，且未出現「漲幅超50% 後的回檔風險」（歷史上漲幅超50% 時Q4 才易回調）；②Q4 至今（10 月）MSCI 同期下跌2.2 獲利了結實際情況：新消費與生技短期回調，不影響整體趨勢短期回調類股：過去4 周，新消費（如泡泡瑪特、名創優品）與生物科技股平均下跌8%，主要因部分資金鎖定前期收益（2025 年新消費平均漲45%、生物科技平均漲60%），但南向資金仍在增持－ 新消費類股向南向持股增加約18%，離生資金未近8%，離生物率近8%。類股分化原因：回調集中在“高估值、無業績支撐” 標的，而有業績驗證的標的（如某運動服飾龍頭，2025Q3 營收同比+ 25%）回調幅度不足3%，說明市場仍以“業績為核心”，非全面獲利了結。三、TMT 部門仍是核心引擎：估值優勢+ 盈利高增+ 政策支援，第四季度延續強勢報告強調，TMT 類股（科技、媒體、通訊）是2025 年MSCI 中國漲幅的主要貢獻者（佔70%），且第四季度仍具備「估值低、盈利強、政策托底」 三大支撐，無需擔憂趨勢逆轉。3.1 估價優勢：中國AI 與網路類股PE 顯著低於美國同行AI 類股：2025 年中國AI 相關企業前瞻PE 約25 倍，而美國AI 類股約35 倍，中國估值折價28%；若細分到硬體領域（如GPU、伺服器），中國企業PE（22 倍）僅為美國企業（32 倍）的69%，估值性價比顯著。網路部門：中國網路企業前瞻PE 約20 倍，美國網路企業約30 倍，折價33%；且中國網路企業股利（3.5%）高於美國（2.1%），為價值型資金提供配置吸引力。3.2 獲利與政策雙重支撐：Q2 硬體科技獲利增加50%，「十五五」 規劃持續獲利獲利高增：2025Q2 中國硬體科技企業（含半導體、伺服器、消費電子）淨利較去年同期成長50%，顯著高於MSCI 中國整體（12%）；其中AI 伺服器相關企業（如浪潮資訊、中科曙光）Q2 營收年比+ 60%，預期美國投資於美國資本 805 年 2056605970000700000000 億美元40%）。政策支援：「十五五」 規劃明確「科技創新」 為核心目標，2026 年預計投入1.2 兆元用於半導體研發、資料中心建置等，其中AI 基礎設施投資佔比將達30%，直接利多科技硬體產業鏈。四、反彈配置策略：聚焦「4 月高彈性+ 10 月超跌」 類股，20 檔買入評級股回檔超15%報告給出明確的反彈配置邏輯：優先選擇「4 月反彈幅度大（體現類股彈性）且10 月以來跌幅深（存在修復空間）」 的標的，同時結合「關稅敏感程度」 篩選，重點關注20 隻回檔超15% 的買入評級個股。4.1 類股配置優先順序：資料中心/ 科技硬體/ 醫藥零售領銜依據「4 月反彈幅度（權重40%）+10 月以來跌幅（權重40%）+ 關稅敏感度（權重20%）」 綜合評分，類股配置優先順序如下：高優先級（評分80+）：資料中心（評分85）、科技硬體（評分82）、醫藥零售（評分80）－ 資料中心受關稅減免直接利多，科技硬體獲利高增，醫藥零售受「50% 子公司限制放寬」 間接利多（外資合作藥審批加速）。中優先級（評分70-80）：運動服飾（評分78）、網路遊戲（評分75）、消費金融（評分72）－運動服飾出口佔比高（平均35%），關稅減免直接提升毛利率；網路遊戲受益於“中美文化交流重啟”，出海批預期改善。低優先級（評分< 70）：房地產、基建、傳統能源－ 地產仍受「去庫存」 壓力拖累，基建缺乏新增政策刺激，傳統能源與貿易談判關聯度低。4.2 個股機會：20 檔買入評級股回檔超15%，醫療與科技佔70%瑞銀篩選出「10 月9 日以來回檔超15%、目前評等為買進」 的20 檔個股，主要集中在醫療（9 檔）、科技（5 檔）、消費（4 檔）、工業（2 檔），核心標的包括：醫療部門：鉅子生物（2367.HK，回調30%）、再鼎醫藥（9688.HK，回調22%）、恆瑞醫藥（1276.HK，回調17%）－ 受「外資合作限制放寬」 利多，創新藥出海與臨床合作加速。科技類股：科華資料（002335.CN，回檔23%）、傳音控股（688036.CN，回檔20%）、快手（1024.HK，回檔16%）－ 科華資料受惠於資料中心投資增加，傳音控股受消費電子關稅減免利多。消費性類股：德斯蘭微（002920.CN，回檔21%）、泉峰汽車（603982.CN，回檔18%）－ 汽車零件出口佔比高，關稅減免直接提升淨利。五、核心風險提示：地產硬著陸與資本外流仍是主要隱患瑞銀在報告中同時也提示，儘管短期貿易談判利多佔優，但中長期仍需關注兩大風險：一是地產硬著陸風險：目前新房庫存銷售比仍達520（2007=100），三四線城市去化周期36 個月，若房價進一步下跌（2025 年70 城房價已跌3.5%），可能引發銀行不良率上升（當前房地產不良貸款率2.5%），拖累金融類股。二是資本外流風險：若人民幣匯率出現超預期貶值（目前USDCNY 7.0，若突破7.3 可能觸發外資撤離），或中美後續談判出現分歧（如2026年互訪未實現），可能導致北向資金流出（2025年北向資金已淨流入3000億元）。總結：短期抓補漲，長期錨定TMT 與醫療當前中國股市處於「貿易利多驅動補漲+ 業績支撐長期趨勢」的階段，可分兩步進行關註：①短期（11月）聚焦HSTECH 及「4 月高彈性+ 10 月超跌」 類股，優先配置醫療與科技類超跌股；②中長期（錨定26年）規劃中的半導體、新能源等政策受益方向。但建議規避「無業績支撐、高估值、與貿易政策無關」 的標的，警惕地產與匯率波動風險。 （資訊量有點大）

當地時間2025年10月25日至26日，中美兩國在馬來西亞吉隆坡舉行的經貿磋商達成基本共識，這一成果在全球經濟治理處理程序中具有里程碑式的重要意義。此次磋商以兩國元首戰略共識為指引，展現了大國間通過對話解決分歧的責任擔當，為全球經濟復甦注入了關鍵動力，更在國際政治經濟秩序轉型的關鍵節點上，樹立了新型大國關係的典範。1. 機制化對話的實質性突破從危機管控到制度性建設中美經貿磋商的核心價值，在於建構了一套常態化、多層次的對話機制。自今年以來，雙方已舉行四輪磋商，此次吉隆坡會議進一步完善了這一框架。通過設立聯合工作小組、明確議題清單和談判路徑，兩國將經貿摩擦納入規則化解決軌道，打破了過去“衝突—談判—再衝突”的惡性循環。這種機制創新的本質，是將雙邊關係從“情緒化博弈”轉向“理性化治理”，為應對技術競爭、供應鏈重構等長期挑戰提供了制度保障。從歷史維度看，此次磋商延續了中美在經貿領域的機制化傳統。無論是日內瓦談判建立的關稅暫停機制，還是近年來成立的經濟工作組、金融工作組，均體現了雙方通過制度設計化解矛盾的努力。吉隆坡共識的突破之處在於，將磋商機制從危機應對工具升級為系統性治理平台，涵蓋宏觀經濟政策協調、產業標準互認等深層次議題，標誌著中美經貿關係進入“治理型合作”新階段。2. 互利共贏原則的再確認超越零和博弈的全球示範中美經貿關係的本質是優勢互補、利益交融。作為全球最大的開發中國家和發達國家，兩國在製造業、農業、服務業等領域形成了深度依存的產業鏈網路。2024年中美雙邊貿易額達6882.8億美元，美國對華出口支撐了93萬個就業崗位，而中國對美投資存量超過2600億美元。這種“你中有我、我中有你”的格局，決定了任何單邊制裁或脫鉤行為都將造成“雙輸”結局。吉隆坡磋商再次彰顯了這一基本規律。雙方通過平等協商達成的共識，既維護了中國在高端製造領域的發展權益，也回應了美國在農產品出口、智慧財產權保護等方面的關切。這種雙向讓利、動態平衡的談判邏輯，打破了傳統貿易談判中“勝負分明”的思維定式，為全球貿易治理提供了“合作共贏”的新範式。正如中方多次強調的，中美經貿關係的穩定發展不僅符合兩國利益，更關係到全球產業鏈供應鏈的安全與效率。3. 全球經濟治理的關鍵貢獻重塑不確定性中的確定性在世界經濟復甦乏力、地緣政治衝突頻發的背景下，中美經貿磋商的成果具有全球性公共產品屬性。兩國作為全球前兩大經濟體，其政策協調直接影響國際市場預期。此次磋商釋放的積極訊號，能夠提振全球股市、匯市和大宗商品市場信心，緩解供應鏈中斷風險。從更宏觀的視角看，吉隆坡共識為多邊貿易體制注入了活力。當前，世界貿易組織改革陷入僵局，區域化貿易集團林立，全球治理體系面臨碎片化挑戰。中美通過雙邊磋商展現的合作意願，為重塑以規則為基礎的國際貿易秩序提供了重要支撐。例如，雙方在農產品貿易、技術標準互認等領域的共識，有望成為多邊談判的突破口，推動全球貿易自由化處理程序。4. 新型大國關係的實踐樣本相互尊重與和平共處的典範此次磋商的成功，本質上是相互尊重、和平共處原則的勝利。中美兩國社會制度、發展道路不同，但通過平等對話找到了利益交匯點。中方在談判中堅持維護國家主權和發展權益，同時以開放姿態回應美方合理關切；美方則逐步摒棄單邊主義思維，接受了“競爭與合作並存”的新型互動模式。這種求同存異、聚同化異的談判藝術，為處理大國間複雜矛盾提供了寶貴經驗。值得關注的是，吉隆坡磋商體現了元首外交的戰略引領作用。今年以來，兩國元首多次通話為經貿談判定調，確保了磋商始終沿著正確方向推進。這種“頂層設計—中層執行—基層落實”的協同機制，展現了中國特色大國外交的制度優勢，也為國際社會提供了大國關係治理的新路徑。未來挑戰與深化合作的路徑儘管吉隆坡磋商取得重要成果，但中美經貿關係仍面臨結構性矛盾。技術競爭、市場准入、規則制定等深層次問題，需要雙方以更大的政治勇氣和智慧加以解決。5. 未來，深化合作的關鍵擴大共識覆蓋面：將現有機制擴展至數字經濟、綠色能源等新興領域，建立更廣泛的合作框架；增強規則相容性：在智慧財產權保護、國有企業競爭中立等領域探索“共同但有區別的責任”模式；提升執行透明度：通過定期發佈聯合評估報告，確保磋商成果落地見效，避免“口頭承諾”與“實際行動”脫節。吉隆坡中美經貿磋商的成功，是全球化時代理性戰勝短視、合作超越對抗的生動寫照。此次共識不僅為中美兩國經濟發展提供了穩定預期，更向世界證明：在相互尊重的基礎上，不同制度、不同發展階段的國家完全可以通過對話協商實現互利共贏。面對百年變局，中美唯有秉持人類命運共同體理念，持續深化經貿合作，才能共同應對全球性挑戰，為世界和平與繁榮開闢新境界。這既是歷史賦予兩國的責任，也是國際社會的共同期待。 (秦朔朋友圈)

據法新社，美中貿易談判於周六在馬來西亞首都吉隆坡拉開帷幕，周日取得令人鼓舞的成果。此前，美國總統唐納德·川普威脅稱，如果中國加強對稀土出口及其提煉所需技術的管控，將從11月1日起對中國商品加征100%的關稅。美國財長貝森特周日在ABC電視台表示：“我認為，我們已經避免了這種情況。”他補充說，中國“將推遲一年以重新評估形勢”。他還透露，在吉隆坡與中國副總理何立峰的會談中，北京方面也同意“向美國農民進行大量農產品採購”。貝森特說：“我認為，當與中國達成的協議公佈時，我們的大豆種植者會非常高興，不僅是本季，未來幾年也會如此。”中國方面，據中國貿易代表李成鋼稱，中國和美國已就解決貿易爭端達成“初步共識”。周六，美國總統川普在空軍一號專機上表示：“我認為我們達成全面協議的機會非常大。” (格隆匯電報)

一覺醒來，至少三個好消息吧。第一個，全世界都知道，中美談得還不錯。10月26日最新一輪吉隆坡經貿磋商，中方披露，雙方進行了“深入、坦誠的討論和交流”。李成鋼對記者的表態，有兩句話，尤其內涵豐富。第一句，“中美雙方就此進行了建設性的探討，美方表達立場是強硬的，中方維護利益是堅定的。”什麼意思？誰都不是善茬。第二句，“經過一天多的非常緊張的討論，中美雙方就上述這些議題建設性地探討了一些妥善處理雙方關注的方案，形成了初步共識。下一步各自將會履行內部報批程序。”再次重複建設性探討，強調達成了初步共識，接下來是內部審批。看新華社的通稿，何立峰副總理還表態：中美經貿磋商成果來之不易，需要雙方共同維護。希望美方與中方相向而行……進一步積累互信、管控分歧，拓展互利合作，推動雙邊經貿關係不斷邁向更高水平。請注意：對美方提了要求，還要推動雙邊經貿關係，更上一層樓。美國更樂觀，美國財長貝森特已經開始各種吹噓，更期待接下來的中美峰會，“這對美國公民、農民和整個國家來說都是一件好事”。說一個小插曲，與中美經貿談判似乎無關，也似乎有關。主持人連線貝森特，詢問：咖啡價格上漲了19%，牛肉價格上漲了近15%，培根價格上漲了近6%，這只是其中幾個例子。那麼，什麼時候所有食品雜貨價格才能像川普總統承諾的那樣下降呢？貝森特：克里斯汀（主持人名字），真不幸。雖然我喜歡你，但你就是喜歡挑肥揀瘦……美國官員就是這麼任性，但好歹這次貝森特很懂禮節，沒有說回去問你媽……第二個好消息，泰國和柬埔寨簽署和平協議。儀式很有意思。泰國總理和柬埔寨首相坐在中間，川普和馬來西亞總理安華分坐在兩側。四人同時簽署，搞得美國也是當事國一樣。人們鼓掌，川普向大家展示簽字檔案，笑得最燦爛。但這很川普。因為川普已經一再標榜，是自己促成了泰柬和平，白宮就宣稱，26日簽署的是一個歷史性的和平協議。美國國務卿魯比奧更是對川普大吹法螺，說：“和平總統”的工作仍在繼續，在川普的領導下和馬來西亞總理的努力下，“東南亞已經走上了一條通往和平、穩定與繁榮的道路”。不知道泰國和柬埔寨相信不相信，反正美國已經相信了。但這對東南亞來說，確實是一件好事。圍繞著邊境爭端領土，泰國和柬埔寨今年多次發生衝突，甚至有士兵在交火中喪生。中國和美國都進行了積極斡旋，促成雙方達成了和解協議。有時候，和平並非源於深刻的覺悟，而只是時機與利益恰好交匯的一瞬。但川普更追求宏大場面，所以，這次亞洲之行，他的第一個重大外交活動，就是出席泰柬兩國簽字儀式。今年的諾貝爾和平獎沒拿到，他一直耿耿於懷，明年的諾獎，挪威你看著辦吧。哦，也講一個插曲，馬來西亞總理給川普講了一個“地獄級的黑色幽默”，調侃川普是一個“樂於打破規則的總統”，“我們有很多共同點，我坐過牢，而你也差點進去了……”剛才還哈哈大笑的川普，表情很尷尬。第三件事，中印恢復飛機直航。首趟航班由印度靛藍航空執飛，從26日從加爾各答飛廣州。算起來，這也是五年來，中印間的首次直航。從11月起，中印還將開通新德里至上海和廣州的航線。印度與我們香港地區已有定期航班。還是挺讓人感慨的。兩個鄰國，而且是世界上兩個人口最多的國家，還是上合組織和金磚國家的成員，本來每月有500個航班，但最後一趟都沒有了。不得不說，這裡面有印度特殊的心結。我看到，有外媒就說，除了取消直航航班外，“印度還限制中國投資，禁止數百款中國應用程式進入印度市場。此外，印度深化了與美國主導的四方安全對話聯盟的關係，旨在制衡中國在亞太地區的影響力。”結果呢？印度碰了一鼻子灰。川普上台後，“美印關係惡化”，川普對印度加征50%關稅，被印度人認為是背後一刀。中印關係開始改善。印度商務部資料顯示，印度上月自中國進口額升至110多億美元，較2024年9月增長16%多。印度對華出口額為14.7億美元，規模相對較小，但同比增長約34%。日前印度排燈節，中印邊境部隊還互贈了糖果。中國駐印度大使館發言人說，交換糖果“展現了雙方的善意”。地緣如棋，落子未必無悔，但懂得轉身也是一種智慧。中印關係又前進了一步。這無疑是大好事。當然，這個世界，好事壞事都不少。川普與巴西總統魯拉會見，談得還不錯。美國暗示，不排除解除對巴西50%的部分關稅。俄羅斯試射核動力巡航導彈“海燕”，射程無限制。普丁大喜：這是世界上獨一無二的產品。東盟正式接納東帝汶，成為東盟成員國，以後就是東盟11國而不是10國了。東帝汶總理簽字時喜極而泣。巴基斯坦警告，相信阿富汗也“渴望和平”，但巴基斯坦的耐心即將耗盡，如果雙方在伊斯坦布林會談未能達成協議，兩國將陷入“公開戰爭”……還有，不排除一系列戲劇性的事件。比如，川普已公開表態，朝鮮領導人肯定知道他要去韓國，他希望兩人能再見面，只是沒什麼聯絡方式，請記者們多轉達。最後，怎麼看？今天就不粗淺三點吧，就講一點個人的感慨吧，可能有點雜亂。這個世界，我們現在唯一可以確定的，就是它的不確定性。尤其是考慮到大網紅總統川普在場。所以，最糟糕的時候你未必真糟糕，不排除只是黎明前的黑暗。歷史從不筆直向前，它總在曲折中尋找出路。比如，美國的各種極限威脅，我們害怕嗎？根本不怕，而且越來越適應。所以，打，奉陪到底；談，大門敞開。所以，我們看到了一輪輪精彩的博弈，心驚肉跳，但真是蕩氣迴腸！這才是談判的藝術。(牛彈琴)

據路透消息，美國財政部長 Scott Bessent 周日表示，他與中國國務院副總理何立峰在馬來西亞吉隆坡就一項“非常可觀的框架協議”達成一致。圖：路透報導貝森特表示中美就稀土達成框架協議報導指出，該協議旨在避免美國對中國商品徵收 100% 的額外關稅，並促使中國推遲實施其對稀土出口的新限制。Bessent 在接受 NBC 節目《見面會（Meet the Press）》的採訪中指出，此框架是在雙方官員會談期間達成的，為即將在韓國釜山舉行的中美會晤鋪路——中美雙方會談議程預計將包括中美貿易關係平衡、中國對美國農產品的大規模採購（例如大豆）、以及美國針對芬太尼危機的合作。當被問及美國是否仍打算推進先前提出的 100% 額外關稅威脅時，Bessent 表示：“不會”。他同時補充說，他預期中國將在稀土出口管制方面作出延期。Bessent 強調，協議的最終條款將由兩國元首決定。儘管如此，這對於零部件製造商和任何在即將到來的建構中依賴稀土依賴部件的人來說都是個好消息。釹、鏑、鈰和鑭都在風扇、硬碟驅動器和一些電源常見的高精度電機和磁性系統中發揮著作用。目前，中國佔全球稀土加工的 80% 以上，大部分供應鏈沒有短期替代品。報導特別指出，本次達成的貿易框架協議主要聚焦於關稅與原材料（如稀土）問題，而並非針對計算（晶片）領域，因此美國與中國之間有關高性能晶片的出口控制仍然存在，不受此協議影響。（舉例來說，這些出口控制依然阻止輝達面向中國資料中心銷售以人工智慧為重點的高端晶片。） (深科技)

當地時間10月25日至26日，中美在馬來西亞吉隆坡舉行新一輪經貿磋商。雙方以今年以來兩國元首歷次通話重要共識為引領，圍繞一系列重要經貿問題進行了坦誠、深入、富有建設性的交流磋商，就解決各自關切的安排達成基本共識。這一成果來之不易，也再次表明，中美兩個大國在經貿問題上有分歧很正常，但只要坐下來談，秉持平等協商和建設性立場，完全可以妥處分歧，找到正確相處之道。中美此輪經貿磋商議題廣泛，涉及美對華海事物流和造船業301措施、延長對等關稅暫停期、芬太尼關稅和執法合作、農產品貿易、出口管制等，都是雙方共同關心的重要經貿問題，也影響著全球產供鏈的穩定。雙方同意進一步確定具體細節，並履行各自國內批准程序。在這些問題上，中美都有各自長期堅持的利益關切，但雙方都沒有被問題遮住視線，而是以解決問題為導向，堅持發揮經貿磋商機製作用，繼續開展平等對話協商，為最終解決問題創造條件，有助於緩解各方擔憂，為雙方各自發展和世界經濟帶來了利多。中美妥處分歧、推進合作，最重要的是要落實好兩國元首達成的重要共識。今年以來，習近平主席同川普總統多次通話，為改善和發展中美關係確定了基調、指明了方向。正是在兩國元首重要共識指引下，雙方經貿團隊先後舉行5輪磋商，達成積極共識。這充分表明，確保中美這兩艘巨輪共同前行，不偏航、不失速，必須堅持兩國元首的戰略引領不動搖，堅持落實兩國元首重要共識不打折扣，堅持相互尊重、和平共處、合作共贏三點原則不放鬆。中美經貿關係的本質是互利共贏，雙方合則兩利、斗則俱傷，這是被過去數十年兩國關係發展反覆驗證的真理。維護中美經貿關係穩定發展大局，符合兩國和兩國人民的根本利益，也符合國際社會的期待。回顧這5輪磋商，每一次從會場傳出積極訊號，都為全球市場帶來寶貴暖意。中國作為負責任大國，展現了大國的定力和智慧，一直主張中美應展現大格局、大擔當，一直反對“脫鉤斷鏈”，共同維護全球產供鏈安全穩定。美方也多次表示，“美方無意與中方脫鉤”“美中經貿關係是全球最具影響力的雙邊關係”。既然有這個共識，雙方就應相向而行，珍惜每一次磋商成果，不斷積累互信、管控分歧，推動中美經貿關係在互利合作的軌道上行穩致遠。在實現現代化的道路上，中國堅持擴大高水平開放，將為包括美國在內的世界各國提供更多機遇。剛剛閉幕的中共二十屆四中全會審議通過“十五五”規劃建議，擘畫了未來5年中國發展藍圖。從長遠視角看，中國實現社會主義現代化是一個階梯式遞進、不斷發展進步的歷史過程。堅持穩中求進，中國就能夠以自身發展的確定性應對任何外部挑戰。全會提出，“穩步擴大制度型開放，維護多邊貿易體制，拓展國際循環，以開放促改革促發展，與世界各國共享機遇、共同發展”。國際社會普遍認為，在充滿不確定性的當下，中國通過制定和實施中長期規劃，展現出戰略遠見和強大穩定性，為全球發展注入了寶貴的確定性。磋商成果來之不易，需要雙方共同維護。中美兩國有能力、有智慧找到共存共榮之道。當對話取代對抗，當合作超越分歧，中美就能找到妥善解決彼此關切的辦法，推動中美經貿關係健康、穩定、可持續發展，為兩國人民和世界各國民眾帶來更多福祉。 (人民日報經濟社會)