編者的話：今年以來，國際銅價出現明顯上漲的態勢，漲幅甚至一度超過黃金價格漲幅。能源轉型與人工智慧（AI）發展使得市場對銅需求激增，今年多個產銅國發生礦難、美國8月開始對銅徵收50%關稅等“黑天鵝”事件，拉響了銅供應短缺警報。分析認為，全球“銅爭奪戰”悄然升級，不僅是資源競賽，更是未來產業主導權的博弈。銅何以成為國際投行高盛口中的“新石油”？銅價上漲背後的深層原因是什麼？又將如何改變國際競爭格局？《環球時報》記者對此進行了多方採訪調查。“每輛電動汽車用銅量約80千克”今年以來，國際經貿局勢風雲變幻，銅價也隨之出現劇烈波動，漲幅超過1/4。10月29日，倫敦金屬交易所銅價攀升至歷史新高，作為全球基準價格的3個月期銅期貨盤中觸及每噸11146美元高點，此前的紀錄是2024年5月創下的每噸11104.50美元。美國《華爾街日報》、彭博社以及英國《金融時報》等媒體都分析稱，主要驅動因素是大型礦場接連出現生產中斷以及主要生產商下調產量預測引發的全球供應擔憂。這種擔憂背後，是銅在當前全球產業變化中日益關鍵的作用。作為最早被發現和使用的金屬之一，銅在人類的生產生活中一直扮演著關鍵角色。從青銅器時代、農業時代、工業革命到當前的資訊化時代，都有銅的身影，但其用途隨著人類技術的進步一直在改變。最開始，受加工能力的限制，銅的使用較少，大多被製成貴族用的禮器。直至公元前3000年左右，人類用熔煉的方法從銅礦石中提煉金屬，掌握了真正的冶金術，標誌著青銅器時代的到來。此後，青銅被廣泛用於製造武器、工具等生產生活用品，推動了農業、手工業等的進步。智利的埃爾特尼恩特銅礦和加工廠工業革命前，隨著冶鐵技術的發展，鐵逐漸取代銅在工具和武器製造領域佔據主導地位，但從18世紀中葉開始的工業革命，特別是電力的廣泛應用，使銅卓越的導電性受到高度重視，銅成為電線、電纜及其他電氣裝置不可或缺的核心材料，需求急劇上升。而除了導電性外，銅還具有優良的延展性、導熱性、耐腐蝕性、抗有機酸鹼等內在特性，種種優點使其被大量運用在基礎經濟部門。據總部設在美國的國際銅業協會2021年估計，全球銅產量在各行業的消費佔比約為：建築46%，電氣21%，交通16%，還有17%用於消費產品及工業機械裝置。聯合國貿易和發展會議（簡稱“貿發會議”）今年5月表示，銅已成為清潔能源和數位技術領域的新型戰略原材料——從電動汽車、太陽能電池板到資料中心和人工智慧（AI）基礎設施皆需使用。國際投行高盛此前也提出，銅就是“新石油”，直言“無銅則無脫碳”。高盛在報告中提到，如果未來幾年碳捕集與封存技術未能取得重大進展，實現淨零排放的整個路徑將完全依賴於減排——即電氣化和可再生能源。作為最具成本效益的導電材料，銅正處於捕獲、儲存和運輸這些新型能源的核心位置。中國金屬礦業經濟研究院高級研究員鄭宏軍在接受《環球時報》記者採訪時表示，AI發展、新能源轉型以及電網升級等推動了全球對銅需求的爆發式增長。他舉例說，在新能源領域，每輛電動汽車的用銅量約80千克，是傳統燃油車的4—5倍；國際銅業協會資料顯示，每兆瓦裝機容量的太陽能系統約含5.5噸銅，一台3兆瓦的風力發電機組最多可含4.7噸銅。而AI發展所依賴的龐大算力中心更需要海量電力的支援，這背後離不開銅的大量使用。澳大利亞礦業公司必和必拓給出的資料顯示，美國科技企業微軟在芝加哥耗資5億美元的資料中心每兆瓦用電量消耗27噸銅。英國關鍵礦物諮詢公司SFA（Oxford）表示，儘管存在更便宜的替代品，但銅兼具的導電性、延展性和可回收性等使其難以被取代。與許多材料不同，它可以無限循環利用而不會降低性能，隨著對原材料開採產生環境影響的擔憂日益加劇，這一特性愈發關鍵。若沒有銅，電機、變壓器和電纜等部件將需要更多其他材料才能實現相同的輸出效果。銅短缺已到“敲響警鐘之時”不難想像，在能源轉型和AI發展成為多國競爭的關鍵發展高地之際，銅的供應越來越受到重視。然而，“供不應求”正成為橫亙在眾人面前、不得不面對的問題。貿發會議預測，到2040年，全球對銅的需求將激增40%以上，但供應難以跟上步伐。《華爾街日報》援引國際銅研究小組資料報導稱，明年全球將出現15萬噸的銅供應短缺，與此前預測的供應過剩差距巨大。國際能源署（IEA）今年5月表示，未來十年，能源轉型所必需的銅需求將超過供應，若不採取任何措施，到2035年，這種金屬的供應量將比需求量少30%。國際能源署署長法提赫·比羅爾表示：“是時候敲響警鐘了。”接受《環球時報》採訪的專家分析認為，銅礦集中分佈、品位下降、開採周期漫長以及國際政治經濟因素影響都是銅供求失衡背後的原因。貿發會議公佈的資料顯示，2024年，全球50%以上的銅儲量集中在智利、澳大利亞、秘魯、剛果（金）以及俄羅斯5個國家。中國地質科學院礦產資源研究所研究員王義天向《環球時報》記者分析道，銅礦資源集中在少數幾個國家是國際市場上銅供應脆弱性的成因之一。他表示，一些產銅國家時常會受到政治經濟因素干擾，導致供應不穩。澳大利亞廣播公司近日報導稱，今年一系列重大供應中斷事件已導致許多分析師發出警告。報導提到，今年，剛果（金）的卡莫阿-卡庫拉礦區遭遇洪災、智利埃爾特尼恩特銅礦發生坍塌事故、秘魯的康斯坦西亞礦區爆發抗議活動，均對全球銅產量造成重大干擾。此外，王義天說，在全球銅需求激增的背景下，淺層易開採礦逐漸枯竭，深層開採成本飆升，探明儲量消耗快，新增資源有限，進一步加劇缺口增長。“投資增長難以匹配需求增速也是銅供應可能出現短缺的重要原因。”中國科學院科技戰略諮詢研究院研究員周城雄對《環球時報》記者表示，他分析認為，新礦從勘探到投產的周期大約需要15年，由於風險較高，企業不敢輕易地超前投資，但對銅有需求產業的發展速度遠快於這一節奏。貿發會議在5月6日發佈的《全球貿易更新》報告中警告，日益逼近的銅短缺可能使全球綠色和數字轉型陷入停滯，而要滿足未來需求，可能需要在2030年前新建80座礦山及2500億美元投資。多國出招展開綜合競爭在此背景下，全球國家和企業之間的“銅爭奪戰”大有愈演愈烈之勢。而這場爭奪戰的目標除了銅礦資源外，還包括圍繞銅產生的加工、製造能力。各個國家採取了那些行動確保自身在這場“銅爭奪戰”中的利益呢？今年7月，美國宣佈對進口銅徵收50%的關稅。美國商務部長盧特尼克對此表示，“核心目標是讓銅產業回歸本土，將銅生產能力以及對工業領域至關重要的制銅技術重新帶回美國本土。”此舉引發大量銅流入美國。但值得注意的是，美國隨後給予了精煉銅關稅豁免。此外，美國通過《國防生產法案》將銅列為關鍵礦產，推動銅材本土化生產，並聯合盟友建構所謂“礦產聯盟”，試圖保障自身銅資源供應。印度也在積極提升其銅產量。據路透社7月報導，印度宣佈了一項戰略計畫，吸引外國公司在國內建立冶煉廠和精煉廠。該計畫旨在提升印度的銅生產能力，目標到2047年減少對進口的依賴。美國“採礦技術”網站今年7月報導稱，為確保銅精礦的穩定供應，印度正尋求在其與智利和秘魯正在進行的自由貿易協定談判中加入關於銅的專門章節。印度媒體“CNBC 18”6日報導稱，該計畫已取得新進展。日本方面近期也有所動作。《日經亞洲評論》3日報導稱，日本將介入巴基斯坦雷克迪克銅礦項目以應對銅短缺擔憂。據報導，日本國際協力銀行（JBIC）及其他日本機構正計畫參與雷克迪克銅礦項目，JBIC計畫向該銅礦項目提供3億美元貸款。而在此之前，日本主要採礦裝置製造商小松今年早些時候簽署了4.4億美元協議，為雷克迪克項目供應重型機械。加拿大廣播公司9月報導稱，在加拿大政府公佈的“國家建設”快速通道項目清單中，包含開發兩座銅礦的計畫。報導稱，加拿大總理卡尼強調，此類項目“必須增強加拿大的自主性、韌性與國家安全。”報導提到，近期多家加拿大礦企轉向銅礦開發，巴裡克礦業更以11億加元（約合55.6億元人民幣）出售最後一座金礦，並將銅列為戰略重點。貿發會議資料顯示，2024年中國進口全球60%的銅礦，並煉出全球超過45%的精煉銅。中國正不斷推進找礦突破戰略行動，“十四五”以來，青藏高原累計新增銅礦資源量2000余萬噸，預測資源潛力達1.5億噸。青藏高原將成為世界級銅資源基地。有專家分析表示，發達國家（如日本）通過資本參股控制礦業公司，而開發中國家（如蒙古國）可能通過徵收暴利稅或限制外資進入等方式來達到目的。非洲、東南亞等地區主要產礦國則要求本地冶煉，禁止原礦出口，以提升附加值。鄭宏軍分析認為，當前國際市場上的“銅爭奪戰”，反映了未來產業競爭將是一種圍繞關鍵資源、技術創新、產業鏈掌控和地緣政治展開的綜合競爭模式。他表示，未來產業競爭將高度依賴對關鍵資源的掌控。同時，這也是一種技術創新與資源需求相互驅動的競爭模式。此外，各國都將努力建構安全可靠的產業鏈供應鏈，減少對外部的依賴。最後，這將是一種地緣政治影響下的競爭模式，地緣政治因素在未來產業競爭中的作用將更加突出。鄭宏軍進一步分析認為，這種競爭將在短期引發國際銅價劇烈波動，長期推漲銅價。對日常含銅製品的價格也會產生影響，家電產品、電線電纜以及電動汽車的價格可能會出現上漲。 (環球時報)

2025年6月5日，歐盟委員會通過的《國際數字戰略》指出，現有的禁止在歐盟 4G/5G 網路中部署華為裝置的禁令，“可能會擴展到海底電纜”，即歐盟將禁止中國電信巨頭華為參與連接歐盟與第三國的海底電纜的鋪設和維護。此舉代表著歐盟在保護關鍵數字基礎設施方面的立場發生了重大變化——海底電纜從日常生活的必需品轉而開始受到政策的關注。根據卡內基國際和平基金會（Carnegie Endowment for International Peace）最近的研究成果《海底資料電纜的地緣政治》，有兩個主要因素可以解釋這種轉變：首先，全球範圍內發生的一系列事件暴露了海底基礎設施在潛在破壞面前的脆弱性；其次，在更廣泛的中美技術競爭中，海底電纜已成為日益重要的戰場。世界各國政府已經認識到作為現代數字生活基礎的物理基礎設施的關鍵作用，以及這些基礎設施面臨的脆弱性。儘管在人工智慧和雲端運算時代，海底電纜似乎已經過時，但它們仍然具有重要的經濟意義。更值得注意的是，我們從海底電纜的政策變化中可以看到一種趨勢：各國會使用低於傳統戰爭門檻的非常規策略來對付對手，政策制定者和企業保護數字基礎設施的方式將繼續發生變化。下面，我們將卡耐基基金會對歐洲海底電纜的最新研究做概要編譯，以期為中國企業和政策制定者提供全球網際網路政策及治理的研判思路。一、歐洲電纜樞紐的脆弱生態：冗餘有限，修復力堪憂連接歐洲的海底資料電纜比連接世界上任何其他大陸的海底資料電纜都多，歐盟與全球網際網路連接的大約250條有源電纜中，三分之二是海底電纜。因此，歐洲對數字連接的依賴也是對海底電纜的依賴。全球海底電纜供應商市場由四大公司主導，其中一家是歐洲公司：法國的阿爾卡特海底網路公司（ASN）。雖然 ASN 在歐洲海底電纜安裝領域是行業領軍者，但該大陸缺乏能夠與美國大型企業競爭的對手，這些美國企業主導著新的電纜投資和建設工作。此外，儘管來自新參與者的大量新訂單不斷湧入，但像 ASN 這樣的電纜製造商的利潤率仍然相對較低。對於歐洲大部分地區來說，存在足夠的數字連接冗餘，以防止大範圍的網際網路中斷或延遲。然而，賽普勒斯、愛爾蘭、馬耳他等歐洲島國或歐洲大陸沿岸島嶼的海底電纜數量有限，更容易受到攻擊。對手可以利用破壞電纜——造成延遲或暫時失去連接——作為一種低成本的方式，即使是網際網路連接的輕微中斷，對普通公眾來說只是一個小麻煩，也可能對歐洲和全球金融市場造成嚴重後果，因為這些市場依賴快速的資訊流來實現最佳表現。最後，歐洲的修理能力是有限的更重要的是，維修船隻的倉庫很容易受到攻擊。如果同時對電纜和維修船進行協同打擊，造成的損害可能是廣泛和持久的。對於穿過特別具有挑戰性的地形的電纜來說，這一挑戰尤其真實。目前，沒有西方國家的電纜鋪設或維修船能夠在海冰嚴重的地區自主作業。2021 年，美國政府與 SubCom 公司達成協議，成立了“電纜安全艦隊”。根據該協議，美國每年可獲得價值 1000 萬美元（每艘船 500 萬美元）的資金，以確保在國家緊急情況下能持續使用兩艘 SubCom 公司的電纜維修船。然而，如果發生涉及美國和歐洲雙方的衝突，那麼兩艘美國船隻即便具備能力，也不太可能承擔起在歐洲周邊地區鋪設、維護和修復任何具有戰略重要性的電纜的任務。二、三強爭霸：中美歐角力電纜產業鏈美國長期以來一直反對在電信系統中使用中國的元件，從 5G 基礎設施到海底電纜，無論是在國內還是在合作夥伴和盟國國家。儘管歐洲在 2020 年對中國的電信裝置參與情況的風險評估與美國不同，但如今雙方的風險評估有了更緊密的一致性，尤其是在歐盟層面。在馮德萊恩領導下，歐洲開始廣泛重新評估中國對歐洲關鍵基礎設施的訪問和影響力，包括港口、新興技術、關鍵礦產和金屬以及電信系統（包括海底電纜）。2024 年 1 月，歐洲議會還通過了一項關於中國對歐盟關鍵基礎設施影響力所帶來的安全影響的決議。該決議表示“對由中國公司 HMN 科技（原屬華為海洋）營運的海底資料電纜系統深感擔憂”。該決議特別強調了該中國公司所安裝和營運的電纜所存在的網路安全漏洞，包括資料收集、情報獲取以及水下監視等方面。自“和平電纜”安裝以來，HMN 科技尚未在歐洲安裝任何其他海底電纜。“波羅的海連接器”事件和2024年11月波羅的海電纜切斷事件讓整個歐洲認為，中國可能對連接歐洲大陸的海底電纜構成的物理和網路安全威脅。在歐洲內部對來自中國的風險進行重新評估的同時，美國-歐盟貿易和技術委員會（TTC）也在進行跨大西洋政策討論。但由於大西洋兩岸的公司都是直接競爭對手，密切合作變得更加複雜。在最近的一份關於美歐在中國合作的評估中，美國參議院外交事務委員會評估稱，TTC在海底電纜方面沒有取得任何具體成果。歐洲參與者對少數美國公司在新電纜投資和建設方面的主導地位感到擔憂。雖然歐洲是全球海底電纜安裝市場領導者ASN的所在地，但它缺乏與超大規模營運商——即亞馬遜、Google、Meta和微軟——競爭的企業，而超大規模營運商正在塑造電纜投資的未來。隨著美國超大規模營運商繼續佔據更大的市場份額，它們在此過程中排擠歐洲電信公司或其他傳統電纜投資者的可能性也在上升。義大利前總理馬里奧•德拉吉（Mario Draghi），他最近在關於歐洲經濟競爭力的報告中寫道，“歐盟試圖對美國主要雲提供商形成系統性的挑戰已經太晚了。”在海底環境下電纜，歐洲人意識到他們對美國公司和中國公司的依賴，特別是當涉及到電纜的主要投資者時，但無法輕易擺脫這些依賴。全球範圍內，海底電纜市場主要由四家廠商主導：法國阿爾卡特海底網路公司（ASN）、美國SubCom公司、日本NEC海底網路公司和中國HMN Tech（華為）。表1顯示了中國、美國、歐洲和日本公司在產業鏈不同環節的相對優勢。從2020年到2024年，ASN和SubCom分別提供了大約34%和19%的新海底電纜系統，中國的HMN Tech在國際海底電纜供應商市場上以令人印象深刻的速度崛起，其總市場份額為10%。三、歐盟築牆自保：安全艦隊、技術投入與聯盟協作隨著歐洲人認識到海底電纜的地緣政治重要性，北約、歐盟和某些歐洲政府都加大了努力，以更好地保護現有海底電纜基礎設施，以應對日益嚴重的威脅環境。他們可能會考慮如何確保ASN保持全球競爭力，尤其是在美國和中國都在投資於自己的國家冠軍企業的情況下。歐盟國家援助條例一般禁止個別公司接受政府支援，“除非有特殊理由”。然而，隨著馮德萊恩再次當選歐盟委員會主席，歐洲人對國家援助的態度，特別是在具有戰略意義的領域，似乎正在發生轉變。事實上，馮德萊恩已經指示新任命的歐洲執行副總裁Teresa Ribera負責清潔、公正和競爭轉型，以“使歐盟的競爭政策現代化，以確保它支援歐洲公司創新、競爭並在世界範圍內領先。”關於歐洲海底資料電纜的網路安全問題，歐盟電信部長們於2022年3月在法國Nevers舉行的一次會議上發表了一份聲明，題為《加強歐盟網路安全能力的Nevers呼籲》（以下簡稱《Nevers呼籲》），其中他們將電信網路列為網路攻擊的“主要目標”。在《Nevers呼籲》發佈後不久，歐盟於2022年12月通過了一項新的網路安全指令，即NIS2指令，敦促成員國採取行動，將海底通訊電纜的網路安全納入其國家安全戰略，繪製潛在的網路安全風險地圖，並部署緩解措施。2024年2月，歐盟委員會發佈了第一份關於安全和彈性海底電纜基礎設施的建議，其中包括需要對海底電纜系統的網路安全和物理安全進行更頻繁的風險評估和壓力測試。2024年的建議還呼籲加強成員國之間的資訊共享，提高電纜維護和維修能力。歐盟還是2024年《紐約聯合聲明》的簽署國，該聲明呼籲簽署國建設和維護其海底電纜基礎設施，“結合安全促進國際通訊的網路安全最佳實踐”。歐盟和北約也在幫助激勵開發保障和保護當前及未來海底電纜所必需的新技術。與北約和歐盟層面改採取的舉措相輔相成的是，多個歐洲國家組合也應運而生，旨在保護海底電纜免受物理攻擊和破壞。聯合遠征部隊（JEF）由英國、五個北歐國家、三個波羅的海國家以及荷蘭組成，於 2023 年 6 月達成協議，加快合作以“檢測、威懾並應對針對我們關鍵海底和海岸基礎設施的威脅”。2023 年 12 月，JEF 在波羅的海地區進行了聯合演習，重點是海底基礎設施保護。此外，2024 年 4 月，六個北海國家（比利時、丹麥、德國、荷蘭、挪威和英國）承諾加強資訊和知識共享，以更好地保護關鍵海底基礎設施免受外國干涉和破壞。各個歐洲政府也已採取措施加強有關海底電纜的公私合作關係。四、數字生命線的警鐘：安全、競爭與全球博弈說到網際網路，我們常常會想到空中飄浮的衛星和Wi-Fi訊號。但真正支撐全球互聯互通的主力卻隱藏在海底。海底電纜作為全球通訊和數字經濟的支柱，承載著從電子郵件到金融交易超過99%的國際網際網路流量（只有 1% 通過衛星傳輸），使世界比以往任何時候都更加互聯互通。然而，建造新的電纜是昂貴的，也是勞動密集型的，世界各國被迫面對那些公司可以而且應該被信任來建造這些新系統的壓力，而許多公司的目標是在提高關鍵海底基礎設施的安全性和簡化監管流程之間取得平衡。自2013年斯諾登美國竊聽行為曝光以來，受中國“數字絲綢之路”倡議的推動，全球海底電纜基礎設施日益向中國轉移。而美國則通過2023年《海底電纜控製法案》等政策限制、拒絕、向其他國家施壓等方式，試圖排除中國在海底電纜領域的擴張和影響。不斷變化的形勢表明，海底電纜不再僅僅是連接各大洲，它們正在成為持續不斷的地緣政治鬥爭中的重要資產，爭奪現代經濟所依賴的通訊基礎設施的影響力、安全性和控制權。 (Internet Law Review)

大家好 我是佳螢😊 美股受到中東局勢緊張 加上3月CPI不如預期

巴菲特加持五大商社 日經創33年新高 日經225指數-2023年6月5日32,045.83 點，為 1990 年7月以來首度漲破 32,000 點大關，日股今年以來漲幅已逾 20%，領先亞洲主要股市及美股，就連股神巴菲特都看好日股長線漲勢，加碼投資日本五大商社股票。 5大商社股價繼續走高，至2023年5月19日刷新紀錄；其中漲幅最大的丸紅，2020年8月20日至2023年5月已漲了251%。 嘉實日圓-日本銀行（央行）總裁植田和男30日表示，「將耐心地持續維持寬鬆貨幣政策。」日圓維持139~143，助攻日股。高盛:日股迎來「10年難得投資機會。」國際投行的摩根史丹利、摩根大通，持續看好日本股市。