#長城
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ARM、英特爾等多隻晶片股大漲超10% 服務器CPU邁入量價齊升周期

①隔夜美股費城半導體指數漲4.29%，ARM、英特爾等多隻半導體晶片股大漲超10%；AMD漲約10%，再創新高，市值首次突破1萬億美元。②湘財證券周成指出，AI推理與Agent應用的落地正驅動服務器CPU需求進入一輪供不應求的量價齊升週期。 隔夜美股高開高走，費城半導體指數漲4.29%，創8月4日以來最佳單日表現。ARM、英特爾等多隻半導體晶片股大漲超10%；AMD漲約10%，再創新高，市值首次突破1萬億美元。 湘財證券周成指出，Agent帶來數量級更多、且非人類的調用主體，每一次任務的編排、檢索、工具調用都高度依賴CPU算力。AI算力的受益面正從GPU向數據中心CPU顯著擴散，AI推理與Agent應用的落地正驅動服務器CPU需求進入一輪供不應求的量價齊升週期。基於Agent時代對CPU需求的深刻重塑以及海外科技公司的明確指引，CPU行業正迎來長週期的景氣向上階段，CPU的投資邏輯正在從跟隨GPU轉向獨立價值重估。 據財聯社主題庫顯示，相關上市公司中：
美股#ARM#英特爾#CPU
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車市上半年銷量出爐！扯了誰的遮羞布？

2026 年中國車市，註定是不平凡的一年。以往不管是成本上漲，還是價格戰，雖然競爭強度在不斷升級，但整體銷量可以維持小幅上漲，這也帶來了穩定生長的土壤。 然而春節過後，今年車市卻出現了同比下降，大盤已經開始遇冷。 機構預估的是：上半年銷量約為 1505 萬輛，同比下降了 4% 左右。今年前5個月，乘用車零售約為 709 萬輛，同比下降了 19.5%，主要靠出口拉住了跌幅。 拋開消費能力、補貼退坡、油價上漲等因素，更直觀的是市場飽和，中國汽車保有量突破 3.66 億，千人擁有汽車量達 260 輛，也就是說，適齡消費人群中，基本兩人一車，增量空間縮小，也是銷量疲軟的根本原因。
車市上半年銷量出爐！扯了誰的遮羞布？
汽車#銷量#奇瑞#吉利
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日媒：澳進口中國車首超日系車，銷量增長五大品牌為比亞迪、奇瑞、吉利、長城和傑酷

《日經亞洲評論》19日報導稱，今年前4個月，澳大利亞進口中國製造汽車共10.72萬輛，較去年同期大增六成；同一時間，澳大利亞進口日本製造汽車數量約9.45萬輛，較去年同期下降23%。上述資料意味著，今年澳大利亞首次出現從中國進口汽車數量超過從日本進口的情況。 另有資料顯示，今年1至4月，澳大利亞車市上銷量增長最多的五大品牌均為中國品牌，依次為比亞迪、奇瑞、吉利、長城和傑酷。同期，日系巨頭豐田在澳大利亞市場銷量下跌最多。在銷量下跌榜中，排名第二至第五的品牌依次為日系的三菱、日產和馬自達以及美國的福特。 澳大利亞汽車市場近年來發生巨大變化，中國品牌實現重大飛躍。2017年，澳大利亞本土整車製造業宣告結束，此後澳一直全面依賴進口。2009年，長城汽車成為首個將旗下汽車出口到澳大利亞市場的中國品牌，隨後逐漸有越來越多的中國品牌跟進，但直到2019年，澳汽車市場上中國車的佔比也不到2%。去年，澳新車市場最大進口來源國雖仍為日本（35.89萬輛），但中國已躍升至第二位（25.27萬輛）。知名購車平台考科斯汽車評論員科斯特洛點評澳大利亞車市現狀時直言：“如今我們看到的情況是‘中升日降’。”但同時應當看到，儘管市場地位遭受衝擊，日系品牌仍在澳大利亞汽車市場佔據不小份額。豐田仍是澳大利亞車市銷量最高的品牌，且今年前4個月所有日系品牌的銷量仍佔到澳全國銷量的四成。 如果單看電動汽車市場的表現，中國汽車的實力更為突出。今年1至4月，澳大利亞電動汽車單一車型銷冠是特斯拉旗下的Model Y，中國比亞迪為澳大利亞市場推出的海獅7排名第二。但是，就整體品牌而言，比亞迪在澳大利亞所有電動汽車品牌中的銷量遙遙領先，今年1至4月在澳銷量超1.4萬輛，而排名第二的特斯拉為8400多輛。
日媒：澳進口中國車首超日系車，銷量增長五大品牌為比亞迪、奇瑞、吉利、長城和傑酷
汽車#中國車企#澳洲市場#比亞迪
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比亞迪、上汽集團、吉利汽車、奇瑞汽車、長城汽車、賽力斯等23家中國車企2025全年業績彙總

中國車企2025全年業績彙總按全年汽車業務營業收入排序比亞迪公佈2025業績。全年營收8039.6億元，同比增長3.46%。其中汽車、汽車相關產品及其他產品業務的收入6486.46億元，同比增長5.06%；手機部件、組裝及其他產品業務的收入1552.37億元，同比減少2.74%。比亞迪全年淨利潤326.2億元，同比下降19%。上汽集團發佈2025年度報告。全年實現營業收入6461.52億元，同比增長5.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為101.06億元，同比增長506.45%。吉利汽車公佈2025年全年業績，2025年實現總收入3452億元，同比增長25%，創歷史新高。歸屬於母公司所有者的利潤為168.52億元，與去年基本持平。扣除外匯匯兌等非核心歸母淨利潤後，公司實現核心歸母淨利潤144.1億元，同比增長36%。吉利汽車2025年銷量為302.46萬輛，同比增長39%。奇瑞汽車公告2025年度業績。集團收入為3002.87億元，同比增加11.3%。年內利潤195.07億元，同比增長36.1%。公司擁有人應佔利潤為190.19億元，同比增加34.6%。長城汽車發佈2025年報。公司全年實現營業收入2228.24億元，同比增長10.20%；歸母淨利潤98.65億元，同比下滑22.07%；扣非歸母淨利潤60.59億元，同比下滑37.50%。賽力斯發佈2025年度業績。全年實現營業收入1650.5億元，創歷史新高，同比增長13.7%；歸屬於上市公司股東的淨利潤59.6億元，同比增長0.18%。報告期內，賽力斯研發投入125.1億元，同比增長77.4%。2025年賽力斯新能源汽車銷量達472269輛，同比增長10.6%，新能源汽車毛利率達28.8%；全年經營活動產生的現金流量淨額達289.1億元。其中，第四季度公司營業收入為545.2億元，同比上升41.4%；歸母淨利潤為6.44億元，同比下降66.2%。北京汽車公佈2025年業績。全年實現收入人民幣1640.5億元，較2024年下降14.8%，主要由於價格競爭及銷量下降影響；錄得公司權益持有人應佔淨利潤1.227億元，較2024年同期下降87.2%。報告期內，北京品牌、北京奔馳、北京現代及福建奔馳累計實現整車批發銷量86.8萬輛。長安汽車發佈2025年度報告，公司期內實現營業收入1640億元，同比增長2.7%；歸母淨利潤40.8億元，扣非後歸母淨利潤28.0億元，同比增長8.03%；綜合毛利率達15.54%。2025年長安汽車全年銷量291.3萬輛，創近9年新高；全年新能源銷量110.9萬輛，同比增長51%。2025年長安汽車海外銷量63.7萬輛，同比增長18.9%。理想汽車公佈2025年第四季度及全年財報，營收和淨利均出現下滑。第四季度實現營收287.75億元，同比下降35%；歸屬於普通股股東的淨利潤為2020萬元，同比下降99.4%。全年實現營收1123.12億元，同比下降22.3%；歸屬於普通股股東的淨利潤為11.39億元，同比下降85.8%。該公司2025年車輛毛利率17.9%，第四季度毛利率為19.7%。中國重汽(香港)公佈年度業績，2025年度集團收入為人民幣1095.41億元，同比增幅為15.2%。收入上升主要原因是重卡及輕卡銷量增長均超過20%。2025年度，權益股東應佔溢利為70.19億元，同比增幅為19.8%。期內，重卡分部總收入971.79億元，同比增長13.7%。集團重卡銷售292,140輛，同比增長20.0%。國內重卡銷售138,772輛，同比上升26.9%(不含聯營重卡出口)。中國重汽發佈2025年報。公司全年實現營業收入577.37億元，同比增長28.51%；歸母淨利潤16.66億元，同比增長12.58%；扣非歸母淨利潤15.58億元，同比增長17.43%。小米集團發佈2025年業績。全年收入為人民幣4572.87億元，同比增長25.0%。經調整淨利潤為人民幣391.66億元，同比增長43.8%。智能電動汽車收入為1033億元，同比增加221.8%，全年新車交付411082台。廣汽集團發佈2025年報。2025年集團合併口徑銷售收入為965.42億元，較上年同期減少10.43%。集團歸屬於母公司股東的淨虧損為87.84億元，而2024年同期盈利8.24億元，由盈轉虧。業績變動主要受行業競爭激烈、銷量未達預期、資產減值計提增加及投資收益減少等因素影響。2025年，廣汽集團汽車產銷分別為174.44萬輛和172.15萬輛，較上年同期下降8.98%和14.06%。集團彙總口徑共實現銷售收入人民幣3671.64億元，較上年同期下降8.59%。蔚來汽車發佈2025年第四季度及全年財報。第四季度實現營收346.5億元，同比增長75.9%；淨利潤為2.8億元，經營利潤為12.5億元，實現公司首次季度盈利。整車毛利率18.1%。四季度蔚來公司交付124807台，同比增長71.7%。全年營收874.9億元，同比增長33.1%；淨虧損為149.4億元，同比減虧33.3%。蔚來汽車實現全年綜合毛利率13.6%。蔚來公司2025年全年共交付新車326028台，同比增長46.9%。小鵬汽車發佈2025年第四季度及全年財務報告。第四季度營收222.5億元，同比增長38.2%；季度淨利潤3.8億元，毛利率攀升至21.3%。全年營收767.2億元，同比增長87.7%。其中，汽車銷售收入為683.8億元，同比增長90.8%。全年淨虧損為11.4億元，非公認會計原則淨虧損為4.6億元。2025年汽車總交付量為429445 輛，較2024年增加約125.9%。零跑汽車公佈2025年首次實現全年盈利。公司2025年收入647.3億元，較2024年的321.6億元增長101.3%。增長主要由於整車及備件交付量的增加。2025年公司權益持有人應佔淨利潤為5.4億元，首次實現全年盈利，2024年為淨虧損28.2億元；毛利率達14.5%。整車銷量方面，全年累計交付596,555台，同比增長103.1%。一汽解放發佈2025年報。公司全年實現營業收入626.78億元，同比增長6.99%；歸母淨利潤7.25億元，同比增長16.41%；扣非歸母淨利潤1643.27萬元，同比增長102.88%。福田汽車發佈2025年度報告。全年實現營業收入612.47億元，同比增長28.41%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為13.64億元，同比增長1,593.29%。全年實現總銷量65.01萬輛，同比增長5.85%；新能源實現銷量10.12萬輛，同比增長87.21%；海外市場實現銷量16.45萬輛，同比增長7.27%。江淮汽車公佈2025年報。公司全年營業收入為464.8億元，同比上升10.4%；歸母淨虧損自去年同期17.8億元變為虧損17.0億元。其中，第四季度公司營業收入為156.0億元，同比上升57.4%；歸母淨虧損自去年同期24.1億元變為虧損2.68億元。宇通客車發佈2025年度報告。報告期內公司實現營業收入414.26億元，同比增長11.31%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤55.54億元，同比增長34.94%，創歷史新高。累計實現客車銷售49518輛，同比增長5.54%。江鈴汽車公告公司2025年實現營業收入391.70億元，同比增長2.07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.87億元，同比減少22.75%。以介紹方式在港交所主機板掛牌上市的嵐圖汽車2025年營業收入348.65億元，同比增長80.08%。同期實現淨利潤10.17億元，扭虧為盈。北汽藍谷發佈2025年報。公司全年實現營業收入279.40億元，同比增長92.53%；歸母淨虧損45.63億元；扣非歸母淨虧損48.08億元。毛利率全年轉正。金龍汽車公告公司2025年實現營業收入245.47億元，同比增長6.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.68億元，同比增長196.90%；扣除非經常性損益後的淨利潤1.99億元，同比大幅扭虧為盈。 (全球企業動態)
比亞迪、上汽集團、吉利汽車、奇瑞汽車、長城汽車、賽力斯等23家中國車企2025全年業績彙總
汽車#中國車企#2025年#財報
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華為硬派越野終於來了？50萬起步，奔馳大G慌不慌？

什麼！享界也要做SUV和MPV了，問界和智界該怎麼辦？4月3日，華為智選車產品總監（享界系列）彭磊在微博透露，享界超級工廠技術升級進入尾聲，全新SUV、MPV車型即將啟動生產試制。（圖源：微博截圖）說實話，高端車型本來就研發投入大、產能爬坡慢。要是銷量達不到預期，成本根本攤不薄，加上要給華為技術分成、付管道費用，盈利周期一下子就被拉長了。更麻煩的是，鴻蒙智行多品牌平行，享界要是新品定位沒拿捏好，很容易跟問界、智界搶飯碗分散資源與使用者注意力，風險較大。可明知行業風險的北汽，為什麼不守著享界S9/S9T，持續經營高端轎車品類，並逐漸下沉市場，而是推出SUV、MPV，冒這麼大風險圖啥呢？一年收入127億，享界讓北汽按捺不住野心2025年，對北汽與華為來說，都是“驗證享界價值”的關鍵一年。這個誕生僅兩年的高端品牌，用一組硬核資料，徹底打消了外界對“北汽+華為”模式的質疑。據市場調研機構傑蘭路統計，2025年享界全年累計銷量3.6萬輛，均價35.3萬元，累計營收約127億元。鴻蒙智行官方表示，2025年10月到2026年2月，享界S9/S9T連續5個月斬獲30萬元以上新能源轎車市場銷量冠軍。享界汽車取得這份成績的關鍵，是“雙9組合”的精準發力。2025年4月，享界S9增程版上市，憑藉30.98萬起的售價、華為乾崑智駕ADS、巨鯨800V高壓平台與空氣懸架，快速打開高端轎車市場，6月銷量高達4154輛，成為30萬級新能源轎車標竿。隨後9月上市的S9T更是以“66天大定破3萬”的戰績，刷新高端旅行車銷量紀錄。（圖源：鴻蒙智行）對北汽而言，享界的意義遠不止“賣車”這麼簡單。過去幾年，北汽專注新能源汽車業務的子公司北汽藍谷深陷虧損困局，2022年、2023年、2024年這三年，北汽藍谷淨虧損分別為52.44億元、54億元、69.48億元。2025年前三季度，北汽藍谷淨虧損僅34.26億元，相較2024年同期大幅縮小。今年前兩個月，在享界和極狐雙品牌帶動下，北汽藍谷一季度銷量達29084輛，同比增長4.94%，其中享界汽車交付量預計在15000輛左右，月均交付維持在5000輛上下。享界的崛起，不僅帶來百億級營收，更讓北汽首次在30萬以上高端市場站穩腳跟，成為北汽旗下少有的“高利潤業務線”。（圖源：鴻蒙智行）更關鍵的是，享界的成功讓北汽看到了“高端化轉型”的希望。為了抓住這根“救命稻草”，北汽直接將享界提升至“最高戰略優先順序”，成立專屬享界事業部，集團董事長親自站台帶貨，每月投入1200+研發人員全力配合華為團隊，更砸下19.91億元升級享界超級工廠，引入麥格納與奔馳製造標準，打造“雙質檢體系”。從組織架構到資源投入，北汽用“ALL IN”姿態宣告對享界的絕對信心。畢竟當一個品牌能以35.3萬均價年銷3.6萬，帶來持續現金流與高端品牌溢價，沒有任何車企會輕易放棄。對華為來說，享界是鴻蒙智行“多品牌差異化”佈局的關鍵落子。不同於問界的家用大眾化、智界的年輕科技化，享界從誕生之初就錨定“行政級豪華”。硬派越野+旗艦MPV，享界新品避開內耗3月份上海AWE展會上，華為常務董事余承東便透露了享界將推出SUV與MPV的消息。對此，網友們最關心的問題是，華為智選車已有問界M9、智界V9等高端SUV/MPV車型，享界新品會不會引發“同門內耗”？從目前釋放的資訊和品牌定位來看，有可能，但華為會儘可能避免這種情況。電車通（ID：dianchetong233）預測，享界SUV定位為鴻蒙智行首款硬派豪華越野車型，繼承北汽越野基因。這一定位精準抓住了兩個核心優勢：一是北汽在越野領域的深厚積累，二是高端硬派新能源越野車市場有實力的玩家不多。（圖源：北汽）目前市場上，高端新能源SUV多為城市舒適取向（如問界M9、理想L9），真正的硬派越野車型寥寥無幾，且普遍缺乏華為等級的智能科技。享界SUV將完美補齊這一短板，外觀大機率採用方正硬朗的“方盒子”造型，兼顧越野通過性與豪華氣場；底盤搭載北汽專屬越野懸架+華為途靈智能底盤，兼顧非鋪裝路面通過性與城市駕乘舒適性。作為與長城並列的國內越野雙雄之一，北汽擁有60年軍工技術沉澱，享界SUV將繼承北汽在越野車領域的技術成果，並得到華為鴻蒙智行智駕、智控、智艙的深度賦能。智能層面，享界SUV將全系標配華為乾崑智駕ADS、896線雷射雷達、鴻蒙座艙，實現“越野場景智能輔助+城市高階智駕”全覆蓋，解決傳統硬派越野“智能化落後”的痛點。（圖源：鴻蒙智行）電車通（ID：dianchetong233）認為，這款SUV將瞄準45萬-60萬元級市場，主打“豪華越野+智能科技”，直接對標奔馳G級、路虎衛士的新能源競品，與問界M9、智界R7形成清晰錯位，一個家用舒適、一個年輕運動、一個硬派豪華，填補鴻蒙智行在越野車領域的空白，三者覆蓋不同細分需求，可以顯著減少內耗。至於享界MPV，享界MPV的產品設計大機率與智界V9相似。MPV車型市場份額低，基本主打大空間+家用，不像SUV擁有越野車、轎跑SUV等細分市場。雖然MPV市場也有理想MEGA、小鵬X9這種設計新穎的車型，但大多數車型外觀設計風格類似，不願為降低風阻犧牲頭部空間和舒適性。在電車通（ID：dianchetong233）看來，相比SUV的“越野差異化”，享界MPV的定位邏輯更直接。它依託享界品牌更高端的定位，打造豪華、商務的旗艦MPV，售價直指50萬以上，瞄準頂級商務和高端家庭市場。（圖源：智界汽車）享界MPV定位大機率比智界V9更高，理由是享界當前產品定位和均價略高於智界。根據傑蘭路統計的資料，2025年智界汽車均價28.1萬元，累計交付9.3萬台。電車通（ID：dianchetong233）預測，智界V9面向30萬-50萬預算，兼顧家用與商務的大眾高端市場，享界MPV則瞄準50萬以上預算，追求極致豪華與商務身份的頂級使用者，主打“行政專屬、私人定製”，對標保姆神車豐田埃爾法。兩者價位錯開、使用者群體不同，完美形成“上下互補”，避免同門競爭。享界兩款新品將走“差異化”路線，SUV主攻硬派豪華越野，MPV瞄準50萬以上超高端商務，與問界、智界形成“高低搭配、品類互補”的格局，避開正面競爭。SUV+MPV雙車落地，北汽與華為合作再升級享界SUV與MPV的到來，代表北汽與華為合作的戰略升級。對北汽，這是新能源汽車業務扭虧為盈、實現新能源轉型的核心抓手；對華為，這是鴻蒙智行完善產品矩陣、鞏固高端霸權的關鍵一步。當前北汽藍谷最大的痛點，是“盈利困境”與“品牌低端化”。2025年前三個月北汽藍谷虧損仍高達34.26億元，極狐品牌依賴低價走量，難以支撐高端化。享界S9/S9T在2025年交付3.6萬輛、營收127億元，若SUV與MPV順利上市，享界很有機會完成2026年交付12萬輛的目標，營收將突破400億元，為北汽藍谷2027年實現全面盈利打下基礎。（圖源：鴻蒙智行）另外，享界SUV+MPV將覆蓋45萬-60萬硬派越野、50萬以上豪華MPV兩大高利潤細分市場，與S9/S9T形成“轎車+SUV+MPV”全品類矩陣，有利於北汽擺脫對低價車型的依賴，幫助品牌從“低端新能源製造商”轉型為“高端豪華智能車企”。所以享界SUV+MPV的意義，更多是完善鴻蒙智行“多品牌、全品類、全價位”的生態佈局，實現對30萬以上高端市場的“無死角覆蓋”。鴻蒙智行五界將覆蓋轎車、SUV、MPV全車型，以及15萬元到100萬元價格區間，建構起“上打BBA、下壓自主品牌”產品線。更重要的是，享界硬派SUV的推出，讓華為首次進入“高端越野”細分市場，填補技術與品類空白；享界MPV則讓華為在“超高端商務MPV”領域站穩腳跟，與埃爾法、凌志LM等傳統豪強正面抗衡。（圖源：鴻蒙智行）此外，享界的成功與新品擴容，也進一步鞏固了華為“汽車智能化解決方案龍頭”的地位。當越來越多車企看到“華為賦能+高端定位”的可行性，華為在智選車模式中的話語權將持續提升，鴻蒙智行的生態壁壘也將愈發堅固。說白了，享界推出SUV和MPV，既是北汽抓住高端轉型機遇的必然選擇，也是華為鴻蒙智行完善生態的關鍵一步。依託北汽六十餘年軍工越野積澱，享界SUV以硬派豪華越野實現錯位競爭，MPV則以50萬以上超高端商務定位拉開價差，有效避免與問界、智界同門內耗。儘管高端市場投入大、周期長、風險並存，但憑藉清晰的差異化路徑與強大的技術協同，享界有望快速擴大規模、拉升營收，成為北汽扭虧為盈的關鍵，也讓鴻蒙智行在高端新能源賽道形成更全面、更具競爭力的產品壁壘。 (電車通)
華為硬派越野終於來了？50萬起步，奔馳大G慌不慌？
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馬斯克母親遊覽長城：“實在令人驚嘆”

馬斯克母親曬遊覽長城視訊：“實在令人驚嘆。”美國企業家埃隆·馬斯克的母親梅耶·馬斯克3月27日在社交平台X上發帖，分享自己在長城遊覽的視訊。梅耶·馬斯克在長城遊覽時的畫面 圖源：梅耶·馬斯克社交平台帳號視訊截圖梅耶·馬斯克當天在帖子中稱，此次旅行“很棒”，看到宏偉的防禦工事、烽火台和關隘，“實在是令人驚嘆”。帖子所配旅行視訊中出現梅耶·馬斯克手拿文創雪糕的畫面，她還在配文最後問道：“對了，你們覺得長城雪糕怎麼樣？”梅耶·馬斯克手拿雪糕 圖源：梅耶·馬斯克社交平台帳號視訊截圖此前，梅耶·馬斯克也曾在社交平台上分享自己在中國上海、杭州等地旅行動態。今年2月17日，梅耶·馬斯克還在社交平台上發帖，用中文送上春節祝福。 (環球時報)
馬斯克母親遊覽長城：“實在令人驚嘆”
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車企“比慘大會”召開！全是川普惹的禍？

隨著新能源大潮襲來，全球汽車格局也發生了極大的變化。中國車企乘勢而起，正在躋身全球頂尖的行列；原本的全球巨頭，卻可能受制於戰略轉型，面臨承壓。這一點，在各家財報上體現得尤為明顯。前一年還賺得盆滿缽滿，下一年卻可能因為種種原因“扭盈為虧”。如此形勢下，無論是傳統巨頭還是新勢力，都必鬚根據自身情況和外部環境，隨時調整計畫，作出最適合自己的決策。眼下，就讓我們通過8家車企的財報表現，來回顧一下略顯嚴峻的市場情況吧。需要注意的是，由於港股、美股不同上市公司公佈年度業績的時間，主要集中在次年的2-4月份，而日本車企的財年計算方法稍有不同（從每年4月開始是新財年），所以公社在這裡總結的是截至到2026年2月12日，已公開的車企財報或業績預告。1、特斯拉：切換身份中特斯拉2025年全年財報：營收948.27億美元，同比下降3%，出現史上首次下滑；淨利潤37.9億美元，同比下降46%，和前些年的如日中天不可同日而語。核心原因之一，就是2025年特斯拉全年163.6萬輛的交付量：相比2024年，下滑了8.6%。這也導致佔比超70%的汽車業務收入，同比降低了10%。因此儘管特斯拉的儲能業務營收再創新高，依然難以逆轉公司營收下降。而另一個核心原因，就要和馬斯克高超的“畫餅”技巧連起來看了。早在2025全年財報發佈之前，馬斯克就在各種場合反覆重申，特斯拉在2026年及此後幾年的重點工作：自動駕駛和人形機器人。為此，特斯拉2025年的研發投入大幅增長了41%，來到了64.11億美元；特斯拉下一階段的工作重點，也變成了推進FSD落地、Robotaxi擴張和人形機器人量產，從“加速世界向可持續能源的轉變”過渡到“建設一個富足非凡的世界”。2、通用：長痛不如短痛通用汽車2025年全年財報：營收1850億美元，同比下滑1.3%；淨利潤26.97億美元，同比下滑55.1%，調整後息稅前利潤127億美元；汽車業務現金流106億美元。看到這裡，只能說不愧是老牌車企，利潤砍了這麼多，現金流依舊充沛。雖然這份財報中，“淨利潤”一項看起來很嚇人，實際卻很好解釋。此前，通用汽車因為電動化轉型戰略調整，在財務上計提了用於戰略重組的79億美元特殊性費用。這筆費用作為一次性虧損，再疊加中國市場業務重組帶來的費用、Cruise公司項目拆解重組帶來的費用等等，共同拖累了通用汽車的業績表現。好在，熬過去2025年之後，通用汽車2026年的局面應該會好不少。一方面，通用汽車在美國市場的地位依舊穩固，旗下的皮卡和SUV在幾個細分領域一直蟬聯銷冠；另一方面，通用汽車在中國借助本地研發資源及合資公司的支援，已經連續5個季度實現盈利。2026年配合別克高端新能源子品牌“至境”的產品發佈，將會帶來更多適合中國使用者的車型。兩相結合之下，通用對2026年的財務表現給出了相對樂觀的預期：預計淨利潤103-117億美元。能否如願以償，就讓我們持續關注通用2026年的表現吧。3、福特：電車不如油車香福特汽車2025年全年財報：營收1873億美元，同比增長1%，實現連續五年年營收增長；淨虧損82億美元，和2024年相比轉盈為虧，但調整後息稅前利潤68億美元；現金近290億美元。福特和通用一樣，也是因電動化轉型虧慘了的一員。全年高達82億美元的淨虧損，主要來自於2025年四季度因電動車業務重組而一次性計提了195億美元，導致單季虧損111億美元。此外，福特汽車一家上游鋁供應商發生火災，導致福特汽車當季產能被迫下降，造成20億美元損失。總的來說，同在美國，福特和通用的處境成差不多是類似的。電動車業務吃力不討好，傳統油車——全尺寸SUV和大皮卡賣得依舊風生水起，結合當下電動車需求放緩的局面，調整電動化戰略成了必然。但短時間的陣痛和調整，顯然無法避免。4、現代汽車集團：關稅是會呼吸的痛現代2025年全年財報：營收186.3兆韓元（約8887億人民幣），同比增長6.3%，創歷史新高；營業利潤11.47兆韓元（約547億人民幣），同比下滑19.5%；淨利潤10.36兆韓元（約494億人民幣），同比下降 21.7%。起亞2025年全年財報：營收114.1兆韓元（約5443億人民幣），同比增長6.2%；營業利潤9.07兆韓元（約433億人民幣），同比下降28.3%；淨利潤為7.55兆韓元（約360億人民幣），同比下降22.7%。一句話總結，就是增收不增利。2025年現代汽車和起亞汽車的銷量基本平穩，營收增長意味著車輛均價提升，高端化戰略進一步成型。而利潤明顯下滑，主要是受川普關稅政策影響，現代汽車出口至美國的汽車多了一大筆關稅費用。儘管自2025年11月1日起，美國對韓產汽車關稅由25%下調至15%，但此前的汽車關稅費用已經產生。且在美國賣得車越多，這筆費用也越高。此外，現代汽車和起亞汽車同樣面臨電動化轉型，需要針對全球電動化需求做出相應的產品陣容調整。短時間來看，美國依舊會是現代和起亞最重要的市場，因而川普關稅政策在未來一段時間，會持續成為影響現代起亞最大的不確定性因素。5、沃爾沃：押注電動化沃爾沃2025年全年財報：營收3573億瑞典克朗（約2788億人民幣），同比下滑11%；營業利潤3億瑞典克朗（約2.34億人民幣），同比下降99%。沃爾沃汽車CEO表示，業績主要是受到了關稅、需求疲軟、價格壓力以及美國取消電動汽車補貼等多重因素的影響。為了改善財務表現，沃爾沃在2025年展開了一項180億瑞典克朗的成本削減計畫，其中包括全球範圍內裁員3000人。2025全年財報發佈會，沃爾沃還將再額外削減至少50億瑞典克朗成本。對於一家瑞典汽車公司來說，即便做出如此大刀闊斧的改變，嚴峻的外部挑戰仍舊客觀存在。好在沃爾沃汽車在電動化轉型方面，相比其歐美友商表現更加出色，旗下有著豐富的電動化產品陣容。尤其在中國市場，由中國團隊主打的本土化產品XC70，在2025年四季度收穫了不錯的銷量表現，對沃爾沃來說是個值得振奮的好消息。憑藉現有及規劃中的電動化產品，配合成本削減手段，沃爾沃有望在電氣化的大趨勢中，獲得更出色的銷量和盈利增長。6、長城汽車：投資未來長城汽車2025年業績快報：營收2227.9億元，同比增長10.19%；營業利潤114.59億元，同比下降17.34%；淨利潤99.12億元，同比下滑21.71%。長城汽車2025年累計銷量132.37萬輛，同比增長7.33%，創下歷史新高。由此，長城汽車實現了營收、銷量的雙增長。此外近年來每年都有100億利潤，可見長城汽車的盈利能力依舊穩健。至於利潤下滑，官方表示原因為投入增加：需要“加速建構直連使用者的新管道模式，以及加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升。”聚焦到電氣化轉型，魏牌作為高端智能新能源品牌，在2025呈現出明顯的銷量增長。藍山、高山，都成了細分領域的爆款車型。為了進一步拓寬其成長空間，長城也在深入調整魏牌的行銷管道。此外，坦克品牌也通過300/400/500/700全系Hi4-T的插混動力總成，在新能源越野領域站穩了腳跟。隨著今年坦克800上市、歸元平台發佈，有可能進一步提高長城電氣化能力的上限。7、廣汽集團：轉型深水區廣汽集團2025年業績預告：累計銷量172萬輛，同比下降14.06%。其中廣汽豐田銷量75.6萬輛，同比增長2.4%；廣汽本田銷量35.2萬輛，同比下降25.22%；廣汽埃安銷量43.4萬輛，同比下降4.64%；預計2025年度虧損80-90億元。顯然，日系燃油車銷量不振，嚴重影響了廣汽集團的業績。與此同時，新能源主力軍的埃安增長不如友商迅速。相比2024年8.24億的淨利潤，這顯然意味著廣汽已經走到了轉型的深水區。不過，廣汽旗下的合資品牌正在嘗試與中國本土供應鏈進行深度合作、賦能的方式，加速電氣化轉型；埃安在和昊鉑整合完成後，將會進一步提升研發生產、銷售管道等資源的利用效率；廣汽集團也與華為合作推出了啟境品牌，今年會有新的動作。在各種努力下，相信廣汽集團接下來能扭轉局面，重回增長。8、豐田汽車：利潤大減2月6日，豐田發佈了2026財年前三季度財報（2025年4-12月）：營收38.09兆日元（約1.72兆人民幣），同比增長6.8%；淨利潤3.03兆日元（約1400億元人民幣），同比下滑26.1%；利潤率8.4%，降低1.9個百分點。很明顯，豐田給出的也是一份增收不增利的財報。2026財年前三季度的綜合表現，主要還是被2026財年第三季度（2025年10-12月）所拖累。該季度豐田淨利潤同比減少43%，幾乎腰斬。而致使全球第一大車企面臨如此情況的，並非不給面子的中國市場。2026財年前三季度，受益於“市場推廣舉措最佳化和降本舉措落地”，豐田在中國市場營業利潤同比增長了10.5%。與此同時，2026財年前三季度的美國市場，出現約56億日元營業虧損。正如官方自己所說，本期淨利潤下滑，主要是受到美國關稅政策影響。鑑於利潤下滑的情況，豐田表示已啟動了全集團範圍的“降低盈虧平衡點”計畫，通過降本增效來改善經營狀況。作為精益生產的祖師爺，豐田在控製成本這方面自然是很有一套，至今仍值得其他公司借鑑。只不過，就眼下情況來看，豐田再精密的舉措，恐怕也無法抵消川普關稅政策這一無法控制的變數。寫在最後對全球汽車行業來說，2025確實是過去10年裡變數最多的一年。但同樣有可能，是未來10年裡變數最少的一年。電氣化處理程序、智能化轉型、關稅政策、排放政策、供應鏈、以及進步神速的中國車企，都有可能左右未來10年的全球汽車格局。而更大的變數，或許並不在傳統製造業中，而是AI。去年DeepSeek，今年的千問、元寶、豆包，只是表象。更深層次的是，AI已經成為研發、生產、銷售等各個環節中的生產力工具，用來分析資料、推演可行性。一個現實的案例是，FSD就在借助AI的力量，學習“像真人一樣開車”。肉眼可見地，未來10年裡，車企和科技公司的邊界很可能會越來越模糊；汽車，也很可能從傳統交通工具進化到“交通機器人”，和“服務機器人”等形態各異的機器人一起，迎來生產力的極大發展。 (電動車公社)
車企“比慘大會”召開！全是川普惹的禍？
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【CES 2026】海外銷量佔比43%！長城汽車征戰CES2026，中國車企不按套路出牌

長城汽車是最早官宣參加CES2026的國產品牌之一，在此之前，長城汽車董事長魏建軍就在社交平台表示：「坦率地說，目前我們在全球的品牌知名度和認知度，還有很大的提升空間，所以一定要真誠地溝通和學習。」截圖：微博@魏建軍可以預見，長城汽車將在CES2026期間集中展示其最新產品與技術，並以開放姿態向全球觀眾全面分享，借此深化與國際市場的交流與合作。值得關注的是，在CES2026正式開幕前（台北時間1月5日），長城汽車便已提前公佈了參展陣容，涵蓋了魏牌全新藍山、魏牌高山9、全新坦克500、靈魂摩托巡航版等多款核心產品，以及Hi4技術、V8發動機、氫燃料動力和ASL 2.0等多項前沿技術。圖源：長城汽車官方雷科技史上規模最大CES報導團已集結美國拉斯維加斯現場，作為雷科技CES報導團成員，電車通屆時會時刻關注長城汽車的展台進展，而在這之前，我們先瞭解一下長城汽車展台的亮點。多款核心產品，扛起技術輸出大旗！在這份誠意滿滿的參展清單中，作為長城汽車高端智能新能源的核心載體，魏牌亮相的全新藍山和高山9無疑是CES2026的技術輸出核心。魏建軍所說的「真誠溝通與學習」，並非空泛的姿態表達，而是通過硬核技術與場景化解決方案，向全球市場傳遞中國汽車智能化的實力。魏牌全新藍山的優勢，在於搭載了行業領先的VLA視覺語言行為大模型。電車通之前便體驗過魏牌全新藍山的VLA技術，不僅能夠做到防禦性駕駛和盲區風險預判，還能語音指令控車，甚至在雨霧、昏暗等低能見度場景下，也能通過多個感測器精準識別路況，快速制定避讓或減速方案。圖源：長城汽車官方如果說藍山代表了魏牌在智能駕駛領域的突破，那麼高山系列則以全球首個新能源高端MPV專屬平台，重新定義了高端出行的技術標準。這款車型延續了高山系列61.1%的高「得房率」優勢，通過座椅折疊收納，可輕鬆切換為「家庭娛樂廳」「移動育兒艙」等多種場景，配合233-1725升可調節行李廂空間以及2130mm的二三排超長共軌，無論是全家出遊還是商務接待都能從容應對。底層技術的創新更讓駕駛舒適性得到突破。高山9採用全鋁五連桿懸架設計，搭配HRS液壓回彈減震技術，既有效降低了簧下質量，又能大幅過濾路面顛簸、削弱車內噪音；針對不同地區的路況差異，研發團隊還進行了專業調校，確保全球使用者都能享受到一致的平順舒適駕乘體驗。圖源：長城汽車官方長城，搶先一步實現「技術出海」！魏牌雙旗艦的技術底氣，源於長城汽車全維度的技術協同支撐。此次同台亮相的Hi4智能四驅電混技術、氫燃料動力系統等前沿成果，與魏牌產品形成了強大的技術協同效應。其中，Hi4混動技術的全域適配能力，為藍山、高山9提供了高效動力解決方案；氫燃料動力的展示，則彰顯了中國汽車在新能源多元化路線上的前瞻佈局，而ASL 2.0智能體的升級，更讓車輛從「智能工具」向「AI智能體」進化，為全域出行場景賦予了更多想像空間。圖源：長城汽車官方在電車通看來，長城汽車參加CES2026，不單單是為了「溝通和學習」，還要以自家的高端產品和技術，打破海外市場對中國汽車的刻板印象，推動從「產品出海」向「技術出海」「生態出海」的快速轉型。長城汽車CTO吳會肖曾強調，「全球化不再是單一的產品出口，而是技術、品牌、製造、供應鏈與文化價值的生態出海。」在全球汽車產業向智能化、新能源化轉型的關鍵節點，長城的「技術出海」「生態出海」策略，遠比純粹的「產品出海」，更能讓全球消費者留下深刻印象，也更具長遠意義和戰略價值。「願意學習，也敢於亮劍」！持續夯實全球化征程長城汽車的技術出海，並非空中樓閣，而是建立在紮實的海外市場積澱之上。截至2025年6月底，長城汽車的海外銷售管道佈局已經覆蓋170多個國家和地區，包括拉美、中東、中南美、亞太、歐盟等地區，海外銷售管道超1,400家。而在銷量層面，2025年11月長城汽車的海外銷量為57309輛，同比增長32.70%，再創新高，佔據當月總銷量（133216輛）的43.02%，海外市場早已成為品牌的重要銷量來源之一。這也意味著，長城汽車在海外市場已經佔據一席之地，多年參展CES，並非簡單的「刷臉」或「試水」，而是依託現有海外基礎，系統展示技術實力與品牌規劃，進一步開拓全球市場。「願意學習，也敢於亮劍」——這或許是中國品牌走向全球化的可靠路徑。圖源：長城汽車官方CES2026無疑是長城汽車全球化征程中的關鍵一站。在這裡，長城將直面全球使用者與行業夥伴，精準把握智能化、電動化的前沿趨勢，進而推動產品與技術持續進化。雷科技史上規模最大CES報導團後續將通過深度觀察、高端對話、技術解析、新品體驗、探展Vlog等形式立體呈現CES2026上的科技創新。我們也將會特別關注中國品牌在CES上的動態，立體呈現世界舞台上的中國科技力量，敬請期待。 （封面圖源：長城汽車官方） (電車通)
【CES 2026】海外銷量佔比43%！長城汽車征戰CES2026，中國車企不按套路出牌
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