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MiniMax 閆俊傑：字節Seedance 是閉源的，生成的效果不好，速度還很慢

中國第一家大語言模型公司，就是MiniMax。開源不是慈善。 2026 年 11 月 3 日，Baillie Gifford 旗下 Scottish Mortgage 的官方播客 Invest in Progress 上線了最新一期：《MiniMax: The Chinese AI Lab Doing More With Less》。 主持人Claire Shaw表示，這是MiniMax創始人閆俊傑，第一次接受英文播客訪談。 採訪者是 Scottish Mortgage 副經理、BG 合夥人 Lawrence Burns。去年 12 月，他飛了一趟中國，在 MiniMax 上市前見了閆俊傑一面。
MiniMax 閆俊傑：字節Seedance 是閉源的，生成的效果不好，速度還很慢
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巴倫周刊—Google帶崩AI：投資邏輯從“花錢”轉向“賺錢”

10月29日恆生科技指數跌2.84%，Google負現金流與微軟超預期點燃AI重估，港股賣鏟人、買單人、講故事的人同日被拋售。估值從信仰回到算術，產業需求未證偽，短期轉折看三季報。 截至10月29日收盤，恆生科技指數定格在3744.14點一線，跌2.84%，30隻成分股中26隻飄綠。智譜盤中一度跌逾9%，收於532港元附近、跌幅約6.9%；聯想集團盤中一度跌近8%，收於22.14港元、跌6.9%；華虹宏力跌7.71%，中芯國際跌5.94%；MiniMax盤中一度跌超7%，最後收於6.71%——而這一切，只是港股AI行業持續陰跌中又一個普通交易日。 當天早盤跌幅一度縮小，喘息僅維持了半個交易日，午後拋壓重新聚攏。與之呼應的是A股算力硬體的全線失守：光模組龍頭天孚通訊19.77%跌停，報161.6元，創近三個月新低；新易盛跌超11%，月內累計下滑已逾四成；CPO概念類股跌幅一度超過5%。從滬港深三地同頻共振的走勢看，這輪下跌早已不是個股事件，而是一次針對整個AI產業鏈的集體重估。 重估的第一聲槍響，來自美股的財報夜。10月28日盤後，Google母公司Alphabet交出三季報：營收1275.8億美元、同比增長25%，低於市場預估的1279.3億美元；自由現金流驟降至負90.7億美元，遠超市場預期的負35億美元；資本開支513.6億美元，低於預期的557.8億美元。財報公佈後，Google概念一度大跌逾9%，美股Google—C更是盤前跌超10%。幾乎同時，微軟發布財報，營收與利潤雙雙超預期，資本支出393.7億美元、低於市場預估的459.3億美元，盤後股價不跌反漲超3%。一夜之間，“冰火兩重天”成了全球AI股最生動的註腳——市場不再獎勵敢花錢的公司，開始獎勵會賺錢的公司。
巴倫周刊—Google帶崩AI：投資邏輯從“花錢”轉向“賺錢”
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MiniMax M3.1 Flash開源

MiniMax M3.1 Flash開源 MiniMax宣佈開源MiniMax M3.1 Flash的模型權重，總參數428B，啟動參數23B。據介紹，M3.1 Flash上線後，72小時內真實使用者處理超過100兆Token。(財聯社AI daily)
MiniMax M3.1 Flash開源
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MiniMax“殺”回來了：Agent任務評測領跑中國國產模型、成本降70%

距離DeepSeek更新Flash模型僅兩天，MiniMax也帶著一款Flash“殺回”大模型牌桌。 10月19日晚，MiniMax正式發佈M3.1 Flash。這是其6月推出M3後，語言模型產品線的一次重要更新。此前以“Space Bunny”匿名身份運行的“太空兔”，終於揭曉了真身——它正是M3.1 Flash的早期版本。自9月下旬上線後，這款模型曾在三天內登頂OpenRouter和OpenCode的Token日呼叫量榜首。 按照MiniMax披露的資料，這只“太空兔”在匿名階段已處理超過200兆Token。正式亮相之前，它已經先在開發者的工具箱裡刷了一輪存在感。 從外部評測來看，在AI智能體評測基準ALE上，M3.1 Flash拿下中國國產模型第一名的成績。此外，在權威大模型評測平台Artificial Analysis上，M3.1 Flash智能指數為43分，略高於GLM 5.3 Flash。
MiniMax“殺”回來了：Agent任務評測領跑中國國產模型、成本降70%
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智譜大跌，市值年內蒸發超8300億港元

10月20日，港股AI大模型雙雄雙雙走低，截至14:01，智譜大跌超7%，股價跌破500港元，市值跌至2333億港元，股價較今年6月22日創下歷史高位回呼超80%，其市值從年內高點1.07兆港元蒸發超8300億港元，MINIMAX-W跌超7%續創新低。 此前，MINIMAX正式發佈新一代Flash模型M3.1 Flash，在Agentic任務、程式設計、Computer Use及網路安全能力等方面實現了代際的提升，同時線上推理速度提升了近3倍，使用成本降低了70%。 寧德時代H股跌超8%，港股鋰電池指數跌幅擴大至6%，中創新航跌超9%。寧德時代即將發佈三季報，市場在等待其最新經營資料。 (21世紀經濟報導)
智譜大跌，市值年內蒸發超8300億港元
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市值縮水約3000億元，這家公司賭的終局，沒人能看懂

二級市場為什麼不買賬？ 進入9月以來，MiniMax在海外市場頻頻落子。 9月16日，新加坡技能與勞動力發展局推出的AI學習計畫中，MiniMax的三款產品，作為唯一入選的國產大模型代表，與ChatGPT Plus、Google AI Pro、Microsoft 365 Personal並列成為可選服務。9月3日，沙特公共投資基金旗下AI公司HUMAIN，以MiniMax M3為底座，用超過1兆Token的阿拉伯語原生語料繼續預訓練的Humain-M3發佈，在七項阿拉伯語基準測試中平均分居首。 受此帶動，MiniMax股價在9月17日、18日連續兩日上漲，其中18日港股收盤大漲近19%。截止到9月21日收盤，MiniMax股價為298港元/股。
市值縮水約3000億元，這家公司賭的終局，沒人能看懂
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全球AI視訊模型“四強”會師，為什麼“理解世界”變得更加重要？

一年前，中國視訊模型在國際權威模型評測競技場上還只是零星出現。到2026年9月，字節Seedance2.0/2.5、MiniMax H3、阿里Wan 3.0和智象HiDream-O1-Video-1.0（下文簡稱HiDream V1）已相繼進入全球視訊生成模型頭部方陣。三個月內，四款模型密集上新，意味著中國力量正從單點突圍轉向叢集式上行。 但進入同一梯隊，並不意味著走的是同一條路。當畫質、時長和人物一致性逐漸成為基礎能力，競爭焦點開始從“生成得像不像”轉向“是否理解真實世界”。有人押注效率，有人依託規模與生態；智象選擇的切口，則是更懂物理規律與事件邏輯。HiDream V1由此成為觀察其“原生全模態世界模型”路線的一扇窗口。 四支力量，三種路線， 同一個梯隊
全球AI視訊模型“四強”會師，為什麼“理解世界”變得更加重要？
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黃仁勳一句話，晶片股集體大漲！

【導讀】半導體類股表現活躍，多股直線拉漲 一起來看下最新的市場情況及資訊。 9月18日，A股三大指數震盪拉升，創業板指漲逾1%。截至發稿，滬指漲0.51%，深成指漲0.65%，創業板指漲1.03%，科創綜指漲1.70%。 從類股來看，半導體、生物科技、通訊裝置等類股漲幅居前，而海運、汽車、建材等類股跌幅居前。
黃仁勳一句話，晶片股集體大漲！
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