SanDisk Corp. (NASDAQ:SNDK)andMicron Technology Inc. (NASDAQ:MU)have gone from Wall Street's biggest AI winners to some of its hardest-hit stocks over the past few weeks. SanDisk Corp.（納斯達克：SNDK）和美光科技（納斯達克：MU）在過去幾周內，從華爾街最大的人工智慧贏家變成了受創最嚴重的股票之一。 But BlackRock says investors may be drawing the wrong conclusion. 但貝萊德表示，投資者可能得出了錯誤的結論。

Micron 這次把美國投資計畫抬到 2500 億美元以上，明面上是一條建廠新聞：紐約 Clay 新廠澆下第一方混凝土，美國本土 DRAM 產能建設又往前走了一步。 但這件事真正值得看的，不是那一方混凝土，而是它背後的帳本。 AI 基礎設施的敘事，正在從 GPU 往下沉。過去大家談 AI 基建，第一反應是加速卡、先進製程、CoWoS、電力和資料中心。現在越來越清楚，HBM 決定加速器能不能吃滿算力，DDR5 決定伺服器平台的記憶體容量和頻寬，資料中心 SSD 決定資料吞吐和模型服務效率。再往上游看，300mm 原矽片、先進封裝、潔淨室、電力和熟練工人，也都被拉進同一個系統。 所以 Micron 這次公告不是簡單的“多花錢建廠”。它更像一個訊號：AI 時代的先進儲存製造，正在被重新定價。