過去一個月，MAGS指數明顯跑贏納斯達克100指數和費城半導體指數。隨著AI資本開支逼近兆美元，超大規模雲廠商的雲業務增速、訂單積壓和AI投資回報正在釋放積極信號。與此同時，前期避險基金大幅減倉(多空比例降至2018年以來的第25百分位 )、估值回落，為資金重新湧入打開空間。雲廠商能否繼續領跑，或將成為科技股第二波行情的關鍵。 超大規模雲廠商（Hyperscaler）正從科技類股的"落後者"轉變為領跑者。在AI資本開支援續膨脹、自由現金流承壓的背景下，雲業務貨幣化加速、訂單積壓激增、估值大幅壓縮，疊加避險基金倉位被徹底清洗，多重因素正在共振，市場開始討論科技行情的第二波上漲是否已經啓動。 過去一個月，$Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$指數表現已明顯跑贏$納斯達克100指數 (.NDX.US)$和$費城半導體指數 (.SOX.US)$，標誌著超大規模雲廠商的相對強勢出現實質性轉變。 與此同時，避險基金在此前數周大幅削減了"Mag-7"敞口，多空比例降至2018年以來的第25百分位，倉位被充分重設，為新增資金流入騰出了空間。

美股逢低買入者需要注意市場的預警信號。 智通財經APP獲悉，在經歷了一個月的劇烈震盪後，美股市場正站在一個關鍵的十字路口。一方面，摩根大通等機構的數據表明，科技類股持續數月的去槓桿進程已接近尾聲，槓桿ETF、避險基金淨暴露和CTA倉位均已從極端水平顯著回落。另一方面，通膨擔憂重新升溫、利率路徑充滿不確定性、AI資本開支回報疑慮仍未消散。 宏觀風險正在接替倉位清理，成為市場定價的核心驅動力。進入8月，摩根大通、高盛、法國興業銀行等華爾街大行密集發佈策略報告，勾勒出一幅「去槓桿接近尾聲、估值重新合理、但宏觀風險仍在積聚」的複雜圖景。 去槓桿接近尾聲：科技股最猛烈拋售大機率已經過去

The Nasdaq-100 is on track to deliver its strongest daily gain in more than a year. 納斯達克100指數有望錄得一年多以來最強勁的單日漲幅。 The index tracked by theInvesco QQQ Trust, Series 1(NASDAQ:QQQ) surged 3.5% in afternoon trading, on pace for its best session since May 2025, when the Trump administration's 90-day tariff pause with China unleashed a relief rally across global equities. 由納指100ETF-Invesco QQQ Trust（納斯達克代碼：QQQ）跟蹤的該指數在午後交易中飆升3.5%，有望創下自2025年5月以來的最佳單日表現，當時川普政府與中國達成90天關稅暫停協議，引發了全球股市的釋然性漲勢。

Investors have a new gauge to assess the markets before they open in the West, as Bloomberg reports that South Korea's technology-heavy Kospi Index is gradually becoming a new benchmark for global artificial intelligence trade. 投資者在西方市場開盤前有了一個新的市場評估指標，據彭博報道，韓國科技股佔比較高的Kospi Index正逐漸成為全球人工智慧交易的新基準。 A Shared Volatility Ecosystem 一個共通的波動生態系統

隨著埃隆·馬斯克旗下的SpaceX正式納入納斯達克100指數，這家火箭公司的發展前景已然影響著全球數百萬股民的持倉（無論直接還是間接）。 但納入納斯達克指數並未說服一眾批評者，他們對這家公司的遠大目標深表質疑。在上市招股說明書中，SpaceX稱其使命是“建構使生命成為多行星物種所需的系統和技術，理解宇宙的真實本質，並將意識之光延伸至星辰”。 2023年8月17日（星期四），GMO LLC聯合創始人兼首席投資策略師傑裡米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）在美國馬薩諸塞州波士頓接受《彭博財富：大衛·魯賓斯坦訪談》節目採訪。圖片來源：Vanessa Leroy/Bloomberg - Getty Images 投資巨頭GMO的聯合創始人傑裡米·格蘭瑟姆表示，在未來的投資者眼中，此類表述終將淪為笑柄。誠然，這位身家億萬的英國投資人向來以懷疑論調著稱：他自稱“永久空頭”，還曾警告人工智慧的影響將引發“市場暴跌、哀鴻遍野”。

美國銀行策略師對華爾街常見的"五月賣出離場"格言提出質疑,認為在本月減少股票敞口的投資者可能誤讀了季節性資料。策略師保羅·西亞納和喬納森·哈特利分析了標普500自1928年以來的資料,發現5月至10月確實是全年最弱的六個月期間,平均回報率為2.4%,而11月至4月期間的平均回報率為5.2%。但他們認為,這種疲軟主要集中在該期間的後半段。"雖然5月至10月的平均六個月回報率確實最低,但疲軟主要集中在8月至10月期間。也許這句格言應該改為’八月賣出,萬聖節買入’,以獲得最佳的六個月表現,"策略師寫道。進一步細分資料,美國銀行強調,全年第二強勁的三個月期間是6月至8月,平均回報率為3.3%,而8月至10月是最弱的,基本持平,平均為-0.02%。策略師表示,這種模式表明應該在5月買入,在7月或8月賣出,而不是在月初就退出。具體就納斯達克100指數而言,5月的季節性歷來看漲,該指數平均上漲2.19%,約68%的時間錄得上漲。羅素2000指數也往往獲得支撐,64%的時間上漲,平均漲幅為1.33%。這兩個指數在2018年5月都錄得漲幅,當時正值川普總統第一任期的第二年。但如果更廣泛地單獨考察美國總統周期的第二年,股市表現往往更為溫和。在這些情況下,納斯達克100指數平均僅上漲0.53%,上漲機率僅為50%,而羅素2000指數64%的時間下跌,平均跌幅為1%。對於美元而言,預計5月將是季節性支撐月份,策略師指出,美元兌英鎊、巴西雷亞爾、智利比索、南非蘭特和印度盧比表現出持續強勢。這種模式在總統周期第二年以及2018年5月也同樣成立。 (invest wallstreet)

納斯達克公司周五晚些時候宣佈，閃迪（SanDisk Corporation）將加入納斯達克100指數。這標誌著該基準指數成分股的重大調整。閃迪將加入在納斯達克股票市場上市的100家最大非金融公司的精英行列。閃迪將於2026年4月20日開盤前取代軟體即服務（SaaS）巨頭Atlassian Corp Plc加入該指數。Atlassian正面臨嚴峻的估值環境。該公司在協作工具領域仍處於領先地位，其退出納斯達克100指數反映了市場興趣向支援蓬勃發展的人工智慧和資料經濟的硬體和基礎設施領域的轉向。作為全球NAND快閃記憶體龍頭企業，閃迪被納入納斯達克100指數凸顯了該公司近期市值的上漲，以及其在全球資料儲存和半導體領域的關鍵地位。周五，閃迪股價微幅下跌。但今年以來，得益於AI熱潮下的儲存晶片超級周期，該股已累計上漲逾200%。而過去一年，該股漲幅達到了驚人的逾2500%。目前，華爾街分析師仍強烈看漲閃迪。瑞穗日前將閃迪目標股價從710美元上調至1000美元。而伯恩斯坦日前將閃迪目標價從每股1000美元上調至1250美元，並維持對該股“跑贏大盤”的評級。閃迪納入納斯達克100指數預計將引發大量對該股的機構買盤，因為包括廣受歡迎的Invesco QQQ Trust基金在內的200多種投資產品追蹤該指數，這些產品的全球管理資產規模超過6000億美元。投資者期待閃迪加入納斯達克100指數，此類納入事件通常會引發一波"納入前上漲行情"，因為指數追蹤基金會調整其投資組合以匹配新的指數成分。閃迪進入納斯達克100指數將為其帶來更高的知名度和流動性，這通常會降低成分股公司的融資成本。 (財聯社)

為適應大型企業上市節奏變化，納斯達克宣佈將調整指數納入規則，大幅縮短新上市公司進入其核心指數的時間，這一舉措或為未來巨頭公司帶來更快的資金流入通道。根據最新聲明，若新上市公司市值規模位列納斯達克100成分股前列，通常可在上市交易滿15天後被納入指數，而此前這一周期至少為三個月。納斯達克表示，來自資產管理機構及被動投資組合管理人的反饋總體支援這一“快速納入”機制。與此同時，交易所還取消了此前要求的最低10%流通股比例限制，以進一步降低新股納入門檻。相關調整將於5月1日正式生效。業內人士指出，此舉反映出指數編制機構正面臨適應市場結構變化的壓力。近年來，企業普遍推遲上市時間，導致一旦IPO落地，往往攜帶巨大的市值規模進入公開市場，對指數構成產生更直接影響。其中，備受關注的SpaceX被認為是潛在受益者之一。市場預計其IPO估值可能高達1.75兆美元，一旦上市，將有望迅速躋身納斯達克100指數的重要權重股，從而吸引大量跟蹤指數的資金配置。目前，包括標普道瓊斯指數公司、納斯達克以及富時羅素在內的主要指數提供商，均在研究類似改革措施。由於全球超過30兆美元資產以這些指數為基準，規則調整將直接影響資金配置路徑，並重塑從私募市場向公開市場的財富流動格局。 (invest wallstreet)