超微電腦預計全年淨銷售218億-226億美元，公司原本預計235億-250億美元超微電腦第三財季淨銷售46.0億美元，分析師預期47.6億美元。預計全年淨銷售218億-226億美元，公司原本預計235億-250億美元。預計第四財季淨銷售56億-64億美元，分析師預期65.9億美元。超微電腦（SMCI）美股盤後跌4.89%。 (invest wallstreet)

今年年初，超微電腦Super Micro Computer（SMCI）成為投資者的寵兒。隨著華爾街挖掘並推高了該股，其漲幅甚至可以與輝達Nvidia的相提並論。 這家製造人工智慧系統和圖形處理器伺服器的公司是最新的熱門人工智慧股。它的命運與輝達(Nvidia)息息相關，因為它與輝達有合作關係。 Super Micro在3月中旬一路飆升至一年來的高點，但此後一直處於波動中——在4月底暴跌，5月初再次遭到拋售。 上周三，在輝達公佈了喜人的業績後，Super Micro走勢再次出現震盪。

今天事兒還多。葉倫突然要在周五發表一個講話，講目前面臨的“經濟危險”，其中還要強調美聯儲獨立性。今晚凌晨鮑威爾講話會傳達什麼樣的信息就更引人關注，目前市場大部分人預期是今年一次降息，少數人開始講“no cut”今年不降息…看今晚了 AMD和SMCI的盤前大跌 不代表產業趨勢，只反映格局變化。 AMD屬於貼著市場預期低空略過，全都beat一點點，包括AI DC收入上調一點點。其實算過去幾季中不錯的報了，但市場股價的回饋比業績本身更說明問題，已經調整了-25%且業績合格的情況下，還大跌，說明市場對競爭壓力的concern是中長期結構性的。尤其是Lisa在call上說“ 40億美金指引的天花板不是供給決定的”，暗示供給不一定全部轉化為收入。因為sell-side預測60-80億美金的，都是按cowos拍出來的。有點Lisa給他們降溫的意思。說白了AMD和NV不是一個階段，NV已經進入持續的供給受限（cowos寬鬆了還有電力問題），而AMD還處於爭取需求證明自己的階段....何況傳統業務疲弱的情況下，市場定價的錨早已是明年EPS * 明年PE，因此明年的競爭問題不可能忽視，會被反覆挑戰。除非24年剩下3個季度用顯著的超預期證明自己...似乎有難度。 MI300銷售額Q1大概5億美金，Q2估計能完成8-9億美金，要beat樂觀買方60-80億美金的預期，下半年MI300要完成45-65億美金收入，30-40w片出貨。純好奇，如果電不夠，去哪裡插這麼多MI300… SMCI業績和指引都beat盤後還大跌，也是同樣道理。 GB200明年對AMD、SMCI都偏利空。SMCI過去的核心競爭力說白了是老闆與老黃關係好，allocation階段供不應求還能拿到卡，以及HGX伺服器設計上一點點溢價。而對比之下（下圖）GB200這種整機櫃交付的方式，相當於NV收回了伺服器定義權，價值從伺服器設計能力向兩頭分流，一頭落在board設計能力（Bianca compute board和switch board） ，另一頭是機櫃設計能力，這些主要給了FII廣達緯創，而中間的cartridge甚至是NV自己透過安費諾直接向ODM/OEM銷售。下一步訂單能外溢給戴爾SMCI多少、超微液冷技術儲備如何參與到GB200及B200NVL72等未來架構，還是個問號。近期evercore有個notes也提到了DELL的樂觀展望，長尾客戶存量競爭是挺激烈...

毫無疑問今日市場的焦點都集中在了盤後公佈財報的AMD、SMCI身上。 對於AMD來說，雖然一季報表現優於預期，資料中心營收激增，這主要得益於AI晶片銷售的大幅成長，同時其客戶端營收也因PC市場的復甦而較去年同期成長80%。 然而，讓人略感失望的是，儘管公司對下一季的營收預期“符合預期”， r輝達卻沒有為市場帶來驚喜。 特別是在AI加速器晶片市場，儘管AMD將其年銷量預期調整至40億美元，但這一數字與市場先前普遍預期的60億美元相比，顯得有些寒酸。

隨著市場在本季艱難復甦，投資人可能希望避開一些泡沫太大的熱門股票。 美國三大股指本月迄今是走低的，因華爾街對通膨和聯準會收緊貨幣政策路徑仍然非常擔憂。標普500指數和以科技股為主的納指本月下跌超過4%，而由30檔股票組成的道瓊指數下跌約5%。 CNBC Pro使用FactSet數據篩選了標普500指數中估值溢價最大的股票：即當前動態市盈率較其過去5年平均動態市盈率更高的股票。這些股票被認為是估值過高的，這意味著它們的當前價格與其市盈率不匹配。 以下則是列在的股票：

就好比一個學霸每次考試都提前交卷，迫不及待彰顯實力，而這次發現都tm讀秒了他還在寫，你開始懷疑這次考試題是有多難.. 超微SMCI前幾季都給了pre announcement，因為業績好。也因為如此，有些蹲舉業績的，趁著那天Loop Capital給了個1500的目標價（也挺莫名其妙的），週二一天給拉了10個點...今天公司直接宣布了業績日期，但不像往常一樣給preliminary results，然後股價瀑布... SMCI不愧是美股中的A股...從管理階層到投資人博弈得死去活來 這也就算​​了，帶崩了一眾AI，尤其英偉達。上一次是去年8月9號，超微-23%，給英偉達拉了接近-5%

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這場轟轟烈烈的AI造神運動中，輝達穩步走向神壇。有趣的是，ChatGPT問世至今，這場AI狂歡跨越近15個月，大家似乎才看清英輝達核心的朋友是誰。 是誰呢？超微電腦（SMCI.US）。 由ChatGPT引爆的人工智慧（AI）盛宴已經持續一年有餘，而輝達是這場盛宴中絕對的焦點。而事實上，除了英輝達這場狂歡背後還有一個贏家，即美籍華人梁見後（Charles Liang）創立的超微電腦（Super Micro Computer, NASDAQ:SMCI ）。 超微電腦總部位於美國加州聖荷西，主營產品包括伺服器、儲存系統等，是全球前三大伺服器大廠之一，公司在美洲、亞洲和歐洲均設有製造和營運中心，全球員工總數超4000名。輝達、Meta和特斯拉都是超微電腦的客戶。