OTCQB掛牌轉板納斯達克的流程可分為五個核心階段，每個階段均需專業機構協同操作並嚴格遵循SEC規則。以下結合2025年最新監管要求，提供全流程解析。一、前期籌備與殼公司篩選（3-6個月）1. 戰略定位與團隊組建核心目標：明確轉板路徑（反向收購/直接申請），制定3年市值增長規劃（如從OTCQB階段5000萬美元提升至納斯達克1.5億美元）。律師團隊：需同時具備美國證券法（如《薩班斯法案》）和跨境併購經驗，重點處理VIE架構合規性（如中概股需通過WFOE協議重組規避監管風險）。會計師事務所：必須為PCAOB註冊機構，對近3年財務資料進行GAAP重述（如某生物醫藥企業因研發費用資本化處理差異，耗時4個月調整財報）。投行顧問：篩選優質殼公司並設計交易結構（如採用“現金+股票”組合支付，降低收購成本）。2. 殼公司盡職調查與收購（1）篩選標準：市值：優先選擇市值低於500萬美元的殼公司（如摘要3中收盤價低於1美元的AFARW、ADVWW等），避免收購溢價過高。合規歷史：需無SEC處罰記錄，且近2年未涉及重大訴訟（可通過SEC EDGAR系統查詢殼公司10-K/10-Q檔案）。股權結構：公眾持股比例需≥10%（摘要13要求），避免控制權爭奪風險。（2）收購流程：簽署SPA協議：明確交易對價（通常為殼公司市值的1.5-2倍）、過渡期管理責任及違約條款。SEC申報：通過Form 8-K披露收購資訊，同步申請殼公司股票停牌（防止股價異動）。二、OTCQB掛牌與反向收購（4-8個月）1. 反向收購（RTO）操作資產注入：將境內實體業務通過換股方式注入殼公司（如某智能製造企業以100%股權置換殼公司80%股份），需經第三方評估機構（如普華永道）出具估值報告。公眾持股比例：確保轉板前公眾持股≥25%（納斯達克隱性要求），可通過向機構投資者定向增發實現（如某跨境電商企業發行500萬股新股，稀釋原殼股東持股至15%）。股東人數：需滿足OTCQB最低50名實益股東要求（摘要13），可通過引入50名以上小額投資者完成。2. 掛牌合規與交易啟動PCAOB審計：美國公司需提交PCAOB審計報告，非美企業可通過等效審計（如香港執業會計師事務所）替代。披露要求：提交Form 10資訊聲明，包含業務描述、高管薪酬及關聯交易（如某消費類企業因未披露創始人關聯採購被SEC問詢）。做市商引入：至少聘請3家FINRA註冊做市商（如Citadel、Jane Street），通過持續報價提升日均成交量（目標≥10萬股）。投資者關係：每月發佈業務進展新聞稿，每季度舉辦電話會議（如某新能源企業通過路演吸引避險基金增持至12%股份）。三、合規培育與市值管理（12-18個月）1. 持續披露與公司治理年報（10-K）：需包含經審計的合併財務報表及管理層討論與分析（MD&A），重點披露研發投入資本化情況（如某生物科技企業因臨床試驗費用處理不當被出具保留意見）。季報（10-Q）：需在季度結束後45天內提交，更新現金流資料及重大合同進展。獨立董事：董事會需至少2名獨立非執行董事（如某科技企業聘請納斯達克前合規官員提升公信力）。審計委員會：由3名以上獨立董事組成，負責PCAOB審計協調及內部控制監督。2. 市值提升策略定向增發：在OTCQB期間可多次發行新股（如某跨境電商企業通過三輪定增募集1200萬美元，用於海外倉建設）。可轉債發行：票面利率通常為4%-6%，轉股價格較市價溢價20%-30%（如某智能製造企業發行500萬美元可轉債，轉股後稀釋率控制在8%以內）。標的篩選：優先收購同行業高增長企業（如某生物醫藥企業以1.2億美元收購德國研發中心，使營收規模翻倍）。交易結構：採用“股票+業績對賭”方式，降低現金支出壓力（如約定若標的公司3年內未達標，賣方需返還20%股份）。四、轉板申請與SEC稽核（6-12個月）1. 轉板條件自查與材料準備核心指標（以2025年納斯達克全球市場標準為例）：申請檔案：Form 211：向FINRA提交轉板申請，包含公司章程修訂案及董事會決議。F-1註冊檔案：需披露近3年經審計財務資料、風險因素（如地緣政治對供應鏈的影響）及承銷協議（如某企業因未披露承銷商“綠鞋期權”條款被要求補充材料）。法律意見書：由美國律師出具，確認企業符合《外國公司問責法》（HFCAA）要求（如中概股需提交PCAOB審計底稿）。2. SEC稽核與反饋應對稽核周期：平均經歷3輪反饋，耗時6-8個月（如某新能源企業因ESG披露不充分，被要求補充碳足跡資料）。關聯交易：需說明創始人控制的供應鏈公司是否存在利益輸送（如某消費類企業因向關聯方採購價格高於市場價20%，被要求調整交易條款）。收入確認：跨境電商企業需詳細說明海外收入的確認時點（如採用FOB還是DDP條款）。控制權結構：若存在AB股架構，需證明投票權分配符合納斯達克公司治理規則。3. 路演與定價策略機構覆蓋：重點拜訪避險基金（如Citadel）、養老金（如CalPERS）及家族辦公室，目標吸引至少10家基石投資者。估值模型：採用DCF（貼現現金流）+PS（市銷率）雙模型定價（如某SaaS企業按PS 8倍估值，較OTCQB階段溢價150%）。頭寸轉移：將OTCQB做市商持有的股票劃轉至納斯達克指定經紀商（如高盛），確保交易連續性。開盤價設定：參考OTCQB最後30日均價上浮10%-15%（如某企業開盤價定為6.2美元，較OTCQB收盤價5.5美元溢價12.7%）。五、轉板上市與後續維護（長期）1. 上市首日操作程式碼切換：從OTCQB程式碼（如OTCMKT:XYZ）變更為納斯達克程式碼（如NDAQ:XYZ），需提前30天向FINRA申請。儀式安排：可選擇納斯達克時代廣場或虛擬敲鐘（如某遠端辦公企業因疫情採用線上儀式，吸引10萬+觀眾觀看直播）。2. 持續合規與市值管理季報加速：從OTCQB階段45天披露縮短至35天（如某科技企業因延遲披露被納斯達克發出警告）。ESG報告：需按納斯達克ESG披露指引（如氣候相關財務資訊披露TCFD框架）提交年度報告。二次發行：上市6個月後可啟動增發（如某生物醫藥企業通過增發募集1億美元用於III期臨床試驗）。債券發行：投資級企業可發行利率3%-4%的公司債（如某製造業企業發行5年期可轉債，票面利率3.5%）。3. 風險預警與應對回購計畫：當股價跌破發行價80%時啟動（如某企業以500萬美元回購100萬股，穩定市場信心）。投資者關係：每季度舉辦分析師日，展示技術路線圖（如某AI企業通過演示大模型訓練進展，推動股價上漲20%）。市值監控：確保流通股市值始終高於納斯達克全球市場2500萬美元標準（如某企業因併購失敗導致市值短暫跌破，通過引入戰略投資者注資恢復）。合規審計：每年聘請第三方機構進行SOX 404條款審計（如某企業因內部控制缺陷被出具保留意見，6個月內完成整改）。六、2025年新規下的關鍵調整1.募資要求升級全球市場標準2/3：募資額需全部來自新股發行（如某企業原計畫通過老股轉售滿足1800萬美元，現需增發新股補足差額）。中概股專項條款：最低募資額從500萬美元提至2500萬美元（如某跨境電商企業需額外融資1500萬美元以滿足要求）。2.退市機制收緊加速退市程序：若市值連續30天低於500萬美元，將觸發快速退市（如某消費類企業通過引入戰投增持股份，避免退市風險）。合規審查前置：轉板申請時需提交未來12個月的現金流預測模型（如某新能源企業因預測虧損被要求補充融資計畫）。總之，OTCQB轉板納斯達克的本質是通過合規培育降低資訊不對稱，其成功關鍵在於：1.時間管理：各階段需設定“雙周里程碑”（如每周更新SEC反饋回覆進度）。2.成本控制：採用“模組化付費”模式（如律師費用按小時計費+成功轉板獎勵）。3.動態調整：根據市場變化及時切換策略（如2025年新規下，企業需從“財務達標優先”轉向“市值+合規雙驅動”）。正如納斯達克上市部總監在2025年峰會上強調：“轉板不是終點，而是全球化資本營運的起點。”企業需在流程中持續最佳化治理結構，才能在全球頂級資本市場實現長期價值增長。 (境外上市指南)

近日，中央財經委員會第六次會議召開，透露了重要政策訊號。在逆全球化時代，在關稅博弈日益激烈的時代，中國不僅要加大對外開放，還要刀刃向內，淘汰過剩產能、整頓內卷，推動出口轉內銷。先看會議通稿裡比較重要的幾句話：1、依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落後產能有序退出；2、著力推動內外貿一體化發展，暢通出口轉內銷路徑，培育一批內外貿優質企業；3、規範地方招商引資，加強招商引資資訊披露；引導幹部樹立和踐行正確政績觀，完善高品質發展考核體系和幹部政績考核評價體系。“推動落後產能有序退出”、“出口轉內銷”，相信45歲以上的人，對這兩個概念都耳熟能詳。它們往往周期性出現。雖然提法不算新，但對於大多數企業、就業者來說，卻非常關鍵。因為它關係到企業的生死存亡，個人的飯碗。歷史上，曾有多輪“淘汰落後產能”（去產能）的行動。比如1990年代末，紡織業產能嚴重過剩，國家通過行政指令實施“限產壓錠”，當時的目標是3年壓減紡織錠子約700萬錠，大量紡織工通過買斷工齡等方式下崗、再就業。2005-2015年期間，搞了傳統重工業去產能，具體包括鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等。煤炭行業更是多次去產能，比如1998年到2001年，2013年到2015年，2016年到2020年，都搞過。產能過剩，意味著出現了“內卷”；“內卷”往往引發“外卷”，企業去開拓國際市場，卷全世界。其他國家為了保護自己的產業，解決企業破產、工人失業的問題，必然發動貿易戰，阻止你對外出口。當出口遇阻的時候，只能一邊淘汰過剩產能，一邊“出口轉內銷”。現在，我們又身處“去產能+出口轉內銷”的周期了。這將是痛苦的，伴隨著企業關門、人員轉崗、通縮等。但不經歷這樣的轉型，就無法迎來下一個春天。目前，那些行業產能過剩最嚴重？按照國際標準，當一個行業產能力利用率低於75%的時候，就視作嚴重過剩。目前，中國工程機械行業產能利用率為30%；如果火力全開，僅中國的產能就可以滿足全球需求的109%。太陽能元件產能利用率約44%，如果火力全開，僅中國的產能就可以滿足全球需求的197%。鋰電池產能利用率大約60%，如果火力全開，僅中國的產能就可以滿足全球需求的153%。新能源車行業，產能利用率54%，如果火力全開，僅中國的產能就可以滿足全球需求的116%。此外，中國空調產能可以滿足全球需求的119%，目前產能利用率62%；風能裝置產能可以滿足全球需求的109%，目前產能利用率30%。手機、家具、玩具、建材、煤炭等行業，也都存在產能過剩的問題。過剩的產能，怎樣才能壓縮、退出？“有形之手”將發生重要作用。從歷史上歷次“去產能”的經驗看，政府將主導這個過程。比如減少政府補貼，引導銀行設定貸款門檻，甚至抽貸；政府牽頭，讓龍頭企業收購兼併腰部或者尾部的企業。對於技術差、污染強的企業，可以直接要求退出，甚至斷水斷電。最近新能源車行業很卷，價格戰不斷。有形之手介入後，把車商給供貨商的帳期壓縮到60天，這對於很多帳期需要150天到200天的企業來說，是很難跨越的。本身就是一個去產能的措施。“去產能”將引發不少員工提前退休、下崗、轉行。比如本輪房地產的調整，導致了超過1000萬人轉崗。根據第五次經濟普查資料，從2018年到2023年全國房企員工人數從317.5萬人減少到了217.3萬人，少了接近三分之一。由此引發房屋建築業減員1000萬。但這是“糾偏”必然要付出的代價，在經濟學上叫“出清”。出口轉內銷，又會帶來那些影響？短期內會加劇內卷，讓競爭力弱的企業失去原來的市場份額。在廣東、浙江等沿海省份，有一些專做外銷市場的廠家，他們長期遵循歐美標準生產，產品質量比較過硬。一旦轉而內銷，很容易獲得較大市場份額。此次會議提出的“著力推動內外貿一體化發展，暢通出口轉內銷路徑，培育一批內外貿優質企業”，意味著將給出口轉內銷一系列政策優惠，包括產品認證、貸款、稅收等，這對於原來只做內銷、產品質量一般、競爭力弱的企業是利空，將加速它們退場。值得注意的是，這次會議還提出：規範地方招商引資，加強招商引資資訊披露；引導幹部樹立和踐行正確政績觀，完善高品質發展考核體系和幹部政績考核評價體系。這是什麼意思？第一，“規範地方招商引資”意味著，招商引資方面將變得越來越規範，原來常用的減稅、財政補貼、大幅減免地價的做法，可能行不通了。第二，“引導幹部樹立和踐行正確政績觀”意味著，原來地方慣用的通過隱性債務加槓桿，獲得無效、低效GDP的路子走不通了。最近柳州化債引起了全國關注，這個三線城市的隱性、顯性債務加起來超過3000億，而地方一年的一般預算收入（不計算轉移支付）還不到150億元。兩任市委書記因為通過大基建、加槓桿搞腐敗，被判刑。總結一下：財經委員會第六次會議，意味著經濟轉型已全面開啟。以前，拉動經濟的三駕馬車主要是大基建（投資）、房地產（兼具投資、消費屬性）、出口。現在都玩不轉了。房地產過剩了，除了少數大城市核心區，不動產價值都不高了，大家暫時不願意買了；工業產能普遍過剩，出口遇阻，雖然將簽署中美貿易協定，但大趨勢很難改變；大基建也接近於過剩，有效益的項目越來越少。出路在那裡？第一，增加財富分配中居民收入的比重，讓老百姓有錢花、敢花錢，啟動國內消費，打造國內大市場，進而掌控全球貿易主動權。美國之所以能拿捏世界，就是靠消費佔全球比重最高實現的。老美佔全球約4%的人口，消費額卻佔了全球近三成。所以，美國不僅有軍事霸權，還有貿易霸權。所謂美元霸權，正是基於強大國內市場獲得的貿易霸權。第二，淘汰落後產能、壓縮過剩產能，把資源從“紅海”轉移到“藍海”，把中國主導產業升級到全球產業鏈的中高端，提高中國產品的“剛需性”和利潤率。第三，繼續對外開放，開拓新興市場，給中國商品找到更多的銷路。幾點建議：刀刃向內是痛苦的，也是難以迴避的。第一，如果你身處產能過剩行業，要有所佈局了。要麼通過自我提升、人脈積累，躋身到該行業最具競爭力的企業去，要麼早點轉行，奔赴朝陽產業。第二，如果你是投資者，要注意“去產能”的一般規律。當手術刀落下前夕，或者剛落下的時候，全行業的股票可能都會跌；當手術接近完成的時候，行業景氣度會好轉，出現投資機會。歷史上每次煤炭去產能後，留下的頭部企業股價都會翻倍。所以，踩准節奏能在“去產能”中掙錢。第三，跟落後產能相反的朝陽行業，往往獲得官方的“溢價特許”，比如半導體、人工智慧等行業。雖然當前泡沫不小，但還能維持一段時間。其中不少企業有較大套利機會。今天有一個好消息，一個壞消息。好消息是：據央視新聞，德國西門子收到美國政府的通知，美國已取消其對中國晶片設計軟體的出口限制。根據公司聲明，這家德國供應商已恢復中國客戶對其軟體和技術的全面訪問。壞消息是：川普宣佈跟越南達成了貿易協議，越南跪了。條件是，越南對美國基本上零關稅（完全開放市場），美國對越南產品徵收至少20%的關稅，對通過越南轉運輸美的其他國家商品徵收40%關稅。這意味著中國通過越南向美國的轉口貿易，空間將大大縮小。 (劉曉博說財經)

6月4日，美國總統川普簽署了一項總統公告，宣佈對哈佛大學實施新的限制措施，具體內容包括暫停或限制哈佛大學參與學生和交流訪問學者簽證項目的資格等。白宮聲明稱，這份公告禁止任何哈佛新生以非移民身份持F、M或J簽證進入美國，並指示美國國務卿魯比奧考慮撤銷符合公告標準的哈佛大學持有F、M或J簽證的在校學生。記者從香港科技大學獲悉，該校自上月公佈為受美國政策影響的留學生提供支援措施以來，已陸續收到數十宗準備前往哈佛升學或正在當地就讀的學生查詢。港科大正處理數宗轉學申請，並已向其中兩位哈佛研究生發出錄取通知。港科大表示，在陸續收到數十宗準備前往哈佛升學或正在當地攻讀的學生查詢後，大學已就其個別的情況提供諮詢，並繼續為受影響的學生，提供包括升學規劃、簽證諮詢等專業意見，以及恰當可行的協助。鑑於美國對留學生政策持續反覆不定，不少學生仍在觀望事態發展，以確定其升學前路如何。目前，港科大正處理數宗轉學申請，包括已向兩位哈佛研究生發出錄取通知，他們分別涉及“科學與科技”及“跨學科”領域的研究。港科大表示，將繼續密切留意情況，並衷心期望哈佛大學及美國高教界所面對的挑戰得以解決。早前，香港特區行政長官李家超曾在記者會上表示，香港將全力協助因在美國遭受歧視與不公平對待而面臨求學、升學困難的留學生，並歡迎他們來香港繼續學業。他還表示，為吸納這些優秀學生，如有需要將考慮增加香港的非本地生學額。香港科技大學、香港大學、香港中文大學等多所香港大學也宣佈，會為受影響的在美留學生提供支援，包括專屬轉學通道、來港短期及長期學習援助、獎學金及各式安排，並陸續收到不少查詢。 (財聯社)

回溯至兩年前，鮮少有人能預見，一款貼在iPhone背後的AI卡片錄音機，能讓一家年輕的公司幾年內席捲海外市場。2021年，年輕的連續創業者許高正在尋找第四次創業方向。他發現，Google上一個名為“Live Transcribe”的APP下載量超過10億。這是一個即時語音轉文字的應用，基於自動語音識別技術（ASR），可將即時對話內容轉錄為文字，但由於無法儲存音訊或文字，因此還需將資訊挪移至Google Pixel上才能使用。語音轉文字顯然是個剛需。中國錄音筆中支援即時轉寫的AI錄音筆佔比超35%。弔詭的是，在海外沒有一款硬體能解決這個問題。錄音筆大廠索尼、Olympus、Philips的產品迭代停滯將近十年，功能上仍以單一錄音為主，並沒有即時轉寫、多場景適配、智能降噪等技術。這是一個絕佳的時機。關注到海外人群對語音轉文字工具的迫切需要，許高創立Plaud.AI並以錄音裝置為切入點，在次年發佈了首款支援手機控制、具備IoT能力的錄音筆產品。半年內，公司實現了盈利。自此，Plaud.AI進入了無人之地。2023年6月，Plaud.AI推出了搭載AI功能、可無線控制的智能錄音筆Plaud Note，營收和銷量迎來爆發式增長。Plaud Note（圖源/企業）根據Z Potentials報導，截至2024年11月，Plaud.AI年化收入1億美金，連續2年達十倍增長。創始人兼CEO許高在接受《時代》雜誌採訪中也透露，其產品已向全球出貨近70萬台。“我們做的事情就像無線耳機取代有線耳機一樣。定價上是按照業界均價的三倍來定價，但依然做到了整個品類銷售額的第一名。”他在接受媒體採訪時公開表示。投資人當然不會忽略這個項目。然而，公開資訊中暫無Plaud.AI獲得融資的記錄，也未見任何投資機構以資方身份發聲或披露相關資訊。多位業內人士告訴硬氪，不少投資人對Plaud.AI頗感興趣，但創始人始終沒有深度溝通意向。有投資人告訴硬氪，產品Plaud Note爆火後，有不少機構找上門想參股，最後連創始人都沒見到。也有投資人坦言，儘管Plaud.AI成長速度超預期，部分機構曾密切關注過該項目，但一個現實的情況是，這類消費科技向產品在早期其實很容易踩雷，投資人往往難以決策出手。“核心原因就在於，AI錄音筆作為一個並不創新的產品形態，其差異化價值在前期難以被直觀感知。再加上海外使用者和國內使用者的需求也有很大不同，產品力存在不確定性，所以我們對這類項目的態度也就愈發謹慎。”關注智能硬體領域的投資人胡昀告訴硬氪。Plaud.AI背後是硬體創業公司的悄然轉變。過去，入局者比拚供應鏈能力、研發實力、資金多寡，如今，創業者卻能用難以捉摸的“體驗”撬動大市場。硬體賽道的投資人發現，當中國公司徹底擁抱全球市場，賭局更加複雜，留給他們猶豫的時間，卻越來越短。01 從解決單點任務到一站式方案每周一晚上9點，位於深圳的一家跨境電商公司都會準時召開跨國周會。會議室裡，電腦螢幕上跳動著的Google Meet視訊畫面，彈出來自洛杉磯、柏林、東京和曼谷等團隊成員的聊天窗口，他們依次匯報著上周的供應鏈問題和管道出貨情況，當中偶爾夾雜著泰式英語和德國銷售術語。以往，這樣的會議需要至少需要兩名員工參與：一人緊盯發言同步敲字，另一人用手機錄製音訊。即使有系統自動字幕，但各種專業術語和交叉討論仍然增加了不少復盤難度。散會後，他們要將零散的筆記與錄音對照，整理會議紀要再逐條拆解，至少要整理半天，才能把資料遞到老闆桌前。一旦遇到緊急問題，很容易錯過最佳的響應時間。而現在，這些問題都可以用一個卡片大小的錄音筆來解決。Plaud Note是一款無線控制的智能錄音筆，使用者輕觸開啟按鈕即可開始錄音，當中內建了三個高靈敏度麥克風，以保障錄音效果清晰無雜音。它的外形輕薄，厚度只有2.9至3毫米，支援Magsafe磁吸技術，能吸附在手機背部。滿電狀態下，最長連續錄音可達到30小時，並容納約480小時的音訊內容。同時，它還具備AI降噪最佳化功能。錄音結束後，其內容可同步上傳至雲端保存，防止資料丟失。Plaud Note支援Magsafe磁吸（圖源/企業）而在具體功能上，Plaud Note最大賣點之一，是它作為全球首款搭載ChatGPT的錄音筆，將AI智能演算法與錄音功能有效融合。Plaud Note支援近60種語言的文字轉換，可將錄音內容整理成腦圖、筆記或日記形式，提升資訊整理效率。Plaud.AI發現了使用者最底層的需求：錄音只是手段，最終目的是完成內容整理。比如開會錄音的最終目的，是為了不遺漏關鍵決策點和待辦事項，而不是整理出一份講話稿。使用Plaud Note錄音中（圖源/企業）“今天市場上各種消費電子商品琳瑯滿目，拉高了使用者對創新產品的功能整合度、場景適配性與使用體驗的期待值，使用者不再為單一賣點買單，而是希望能解決實際生活裡的多元問題。對企業來說，產品能否精準切中痛點，需要團隊花時間深入場景去理解使用者。”胡昀說。他告訴硬氪，Plaud Note能夠爆火的原因就在於，它建構了一套完整的使用者體驗閉環——從硬體音訊採集、智能轉寫再到深度內容總結提煉，形成一站式的解決方案，無需在不同產品間切換，極大提升了效率與使用便捷性。正如許高所說，“未來每個人都會擁有一個隨身AI裝置，捕捉其說過、聽過、看過的內容。”所以Plaud.AI也在不斷地挖下挖掘，許高也透露，公司正探索如何將Plaud Note融入更多工作場景；比如在生成摘要的基礎上增加協作功能，通過API打通Salesforce、HubSpot等SaaS工具系統，實現語音資料的自動識別與跨平台同步。如果要一邊錄音一邊生成紀要，Plaud.AI是唯一選項。所以它們理所應當地賺起兩份錢：硬體本身售價159美元，如果要使用全部AI功能，使用者每月需再支付9.9美元的訂閱費用。02 賭一把還是錯過大收益？過去兩年，當AI硬體創業者們蜂擁至人形機器人、AI眼鏡等資本風口時，Plaud.AI卻將目光投向看似傳統到近乎平淡的錄音筆品類。在這個稱得上被智慧型手機邊緣化的工具賽道，它捕捉到指數級增長的潛在商業機會。Plaud.AI在爆發式增長的同時，吸引了眾多投資人的關注，可以說成了大熱門。然而，Plaud.AI剛誕生時，情況截然相反。長期服務消費電子、智能硬體項目的FA劉暢則告訴硬氪，即使是如Plaud.AI這樣創收能力強勁的項目，實際上在這個圈子裡，早期並不吃香。“很多時候這類項目都推不出去，可能連CEO都拿不準產品到底能不能爆，投資人也就更猶豫了。”另一個典型案例是無弦吉他品牌LiberLive，兩年內實現年營收超10億、銷量全球第一，而在其早期參加路演時，投資人對這個創新品類普遍興趣寥寥。這類消費科技產品在資本市場往往面臨一定的認知時滯，它呈現出獨特的投資周期特性。在萌芽階段，早期投資人因產品需求未經過市場的充分驗證，難以預見其使用者增長潛力而躊躇不前。投資機會轉瞬即逝。等到產品引爆市場、現金流日趨穩健時，企業已建立起自造血能力，更傾向於保持產品迭代與業務佈局的獨立性，反而對資本持審慎態度，投資人已經難以介入。Plaud Note在海外參展（圖源/企業）“傳統消費電子投資的邏輯框架正在失效。過去投資人可依靠技術參數對比、市場規模測算和使用者調研資料來判斷，但這種辦法到了盡頭，硬體創新已進入一個模糊地帶。”劉暢告訴硬氪，“如今，一款硬體產品的成功標準不再由硬體參數主導，而是取決於能否精準捕捉使用者痛點和需求，與使用者認知習慣、使用場景和情感訴求深度繫結。這種動態變化的關聯性，是任何靜態的市場分析都難以預見和決策的。”同時，硬體賽道普遍面臨“三明治困局”，夾在大廠和華強北白牌之間。以Plaud.AI所處的智能錄音賽道為例，這種產品上有手機廠商升級原生系統的AI轉寫、筆記等功能擠壓，下有白牌廠商通過價格戰搶奪市場空間。“當產品差異化越來越依賴於場景創新和產品體驗，對創業公司來，需要在使用者洞察和軟體能力建構上投入大量時間和資源，這註定是一個長期的過程，與資本期待的短期回報存在矛盾，無疑進一步加深了投資決策困境。”胡昀告訴硬氪。回到Plaud.AI本身，目前來看，它們在產品研發策略上試圖通過多矩陣產品形成差異化覆蓋。2024年8月，Plaud.AI推出可穿戴式AI錄音機Plaud NotePin，採用藥丸形狀的機身，可搭配掛繩、腕帶和夾子等多種配件，售價169美元。Plaud Note定位為管理者的會議效率工具，具備電話錄音功能；Plaud NotePin則專注於移動場景，以磁吸式穿戴設計適配高頻對話的工作人群，如醫生、建築管理者、奢侈品從業者、數字遊牧民等。Plaud.AI推出的兩款錄音產品（圖源/企業）“針對不同的人群和場景，什麼樣的形態能夠提供最佳的產品體驗，我們就會去開發這樣的產品形態。”許高這樣表示。而Plaud.AI需要在一個短暫的時間窗口迅速長大、站穩，因為一旦手機本身能完成Plaud Note的功能，創業公司會很難抗爭。但無論如何，Plaud.AI給無數創業者展示了誘人圖景：在複雜而廣闊的海外市場，背靠中國強大的供應鏈，一個寂寂無名的年輕人也能締造增長神話。 (硬氪)

美國對華加徵高額關稅後，很多外貿企業海外訂單都受到了影響。4月11日，商務部提出加大力度推進內外貿一體化，要發揮電商管道優勢，以及全球最大網路零售市場規模優勢，全力助力外貿企業拓內銷。開直播、設專區、打通產業鏈，電商平台紛紛出招，持續推出新舉措。4月27日，一場“外貿轉內銷”的專項直播在快手平台上線，開播僅兩個小時，成交額就突破了百萬元。這是快手電商“外貿轉內銷”的首場直播。借助平台流量優勢，直播帶貨是外貿企業轉內銷最直接的方式。快手電商外貿轉內銷專項負責人 宋玉龍：在企業入駐方面開通了綠色通道，給予流量的支援，以及我們會聯動（電商平台）端內的頭部達人進行分銷，助力外貿受限企業打開國內銷路。此外，具有產業鏈優勢的電商平台，深入產業帶。阿里巴巴1688平台借助產業帶覆蓋廣的優勢，通過全託管和幫賣的服務，緩解外貿企業的庫存積壓。同時在資金、管道和服務費用等方面都提供了幫助和減免。阿里巴巴1688商家發展中心總經理 王強：今年我們會在產業帶上舉辦大量的大買家見面會，產銷對接會以及選品會，也是希望能幫助我們商家有持續穩健的生意。打開網頁，會發現很多電商平台都開設了外貿轉內銷專區，京東推出2000億元採購全國出口轉內銷產品，並特別開設玩具專區，為受影響較大的玩具行業減少庫存，提升銷量。京東超市玩具行銷營運負責人 賀鳳：大概10來天的時間我們能賣到兩三千萬元的銷售，我們覺得其實後面還是有非常大的空間。商務部統計資料顯示，截至4月23日，15家主要電商平台推出訂單直采、供采對接等8方面舉措。其中，9家電商平台已經開設入駐綠色通道，6家電商平台建立內銷專區，對接超6000家次外貿企業，超600家次入駐。 (央視財經)

哈嘍朋友們～最近因為要繳美簽預約費、跨境轉帳等一系列的事情，我突然意識到：我們必須要搞明白目前全球三大主流貨幣：人民幣、港幣和美元。所以今天就來寫一篇最親民、最容易懂的貨幣科普：人民幣、港幣、美元到底有什麼區別？在跨境轉帳時又該怎麼換算？1、人民幣：我們最熟的錢，卻最不好往外轉人民幣（CNY）是我們日常使用最熟悉的貨幣，但它的“國際流動性”相對較弱。特點總結：受國家外匯管制：個人年度結匯額度為5萬美元，轉帳有監管。匯率波動較小（國家管控強）對外支付時，經常需要通過第三方通道：比如銀聯 → 港幣帳戶 → 美元帳戶注意⚠️：人民幣對港幣、美元的匯率不是固定的，每天都會有微調👉 2025年4月初的資料：1 港幣 ≈ 0.93 人民幣1 美元 ≈ 7.2 人民幣（大概值）2、港幣：聯動美元的“中間人”港幣（HKD）雖然是香港的官方貨幣，但它並不是完全自由波動的，而是——聯絡匯率制度。什麼是聯絡匯率？簡單來說：港幣是“錨定美元”的，即：港幣兌美元長期維持在 7.75~7.85 港幣 ≈ 1 美元這就讓港幣變成了“東方小美元”——既能對接大陸人民幣，又能通往國際美元世界。港幣的作用：用來繳交境外簽證、國際學費最穩妥。香港卡可以收外幣匯款（USD）再轉為港幣是連接人民幣和美元的重要中間站3、美元：全球結算之王，手續費最多美元（USD）是全球金融的通用語言，但它也“最貴”：特點總結：美元在全球結算中佔比超80%大部分國際支付平台都基於USD手續費常藏在匯率中：跨幣種交易時平台會偷偷賺一筆注意⚠️：你在支付寶交美簽費：後台可能是人民幣換港幣，再換美元，中間每一步都可能被收取 1~2% 的隱藏匯率費或手續費。那麼三種貨幣怎麼換算？給你一組常用的粗略換算公式（2025年4月版，每天匯率即時略有浮動，所以這只是個當下參考）：貨幣可以換成 換算公式（估算）1 港幣 ≈ 0.93 元人民幣 港幣×0.93 = 人民幣1 美元 ≈ 7.2 元人民幣 美元×7.2 = 人民幣1 美元 ≈ 7.8 港幣 美元×7.8 = 港幣📌 建議用中國銀行匯率查詢或Wise即時匯率工具查詢當日牌價。 (陸斯妙)