當地時間周二，輝達在加州聖克拉拉舉辦的AI基礎設施峰會上發佈了最新的 Rubin CPX GPU。這款晶片專為處理百萬級Token的程式碼生成和視訊生成任務而設計。輝達 Vera Rubin 晶片（圖片來源：輝達）在人工智慧領域，Token（標記）是一種基礎處理單位，可以代表一個詞、一個子詞，甚至是視訊或音訊中的片段。無論是使用 ChatGPT、Claude、Gemini 還是 Grok，這些模型都會將使用者輸入的文字或指令拆分成若干 Token，並基於這些 Token 進行分析和生成回答。Rubin CPX 將與輝達的 Vera CPU 及 Rubin GPU 配合使用，構成 Vera Rubin NVL144 CPX 平台的一部分。其中，“NVL144” 表示該系統配備 144 個 GPU。輝達首席執行官黃仁勳表示：“Vera Rubin 平台將再次推動 AI 計算實現跨越式發展——不僅推出新一代 Rubin GPU，還引入了一類全新處理器架構——CPX。正如 RTX 曾徹底革新圖形處理與物理模擬領域，Rubin CPX 是首款專為‘超大規模上下文 AI’打造的 CUDA GPU，可支援模型在數百萬個 Token 的知識範圍內同時進行推理與運算。”據官方介紹，Vera Rubin NVL144 CPX 的 AI 性能將達到現有 Grace Blackwell 架構 GB300 NVL72 系統的 7.5 倍。輝達表示，該平台將顯著提升客戶的 AI 商業化能力，並測算出：每投入 1 億美元，預計可實現高達 50 億美元的基於Token的收益。Rubin CPX 預計將在 2026 年底正式上市。 (超算百科)

區塊鏈一定要有 Token 嗎？提到區塊鏈，你首先想到的是什麼？是不是比特幣、以太坊——那些在螢幕上 24 小時跳動、讓人一夜暴富或徹夜難眠的數字元號？這些符號，就是我們常說的 Token，也叫“代幣”。久而久之，一個等式彷彿刻在了所有人的腦海裡：區塊鏈 = 發幣但，真的是這樣嗎？資料庫不需要 Token，網際網路也不需要，為什麼偏偏到了區塊鏈，這個“幣”似乎就成了必選項？沒有 Token 的區塊鏈，還能運轉嗎？Token 究竟是幹嘛的？想像你要在全球搭建一個去中心化的帳本系統，沒有公司、沒有員工、沒有老闆。那誰來幫你記帳？誰來打包交易？誰來維護安全？靠愛發電？不現實。這時候，Token 就登場了。它像是一種原生貨幣，為這個系統注入經濟激勵。你貢獻算力，就能獲得 Token 獎勵；你質押資產，就能參與驗證記帳；你打包交易、維護網路，就能獲得手續費作為回報。Token 就是區塊鏈世界裡的“工資”“燃料”和“信用籌碼”。在沒有法律、沒有監管、沒有公司發工資的環境中，Token 是唯一能讓陌生人協作的機制。區塊鏈與傳統金融的根本差別要理解 Token 的必要性，我們不妨對比一下傳統金融和區塊鏈系統的運行方式：傳統金融靠國家機器背書，區塊鏈則靠演算法與 Token 激勵達成共識。可以說，Token 是區塊鏈試圖擺脫制度依賴、實現自我運行的關鍵發明。可是，真的“所有區塊鏈”都需要 Token 嗎？答案是——未必。來看一個反例：聯盟鏈（Consortium Blockchain）（如果你覺得聯盟鏈不算區塊鏈，那就省略這段）。比如，一個由幾家銀行組成的帳本網路，用於跨行結算或供應鏈追蹤。這裡的參與者身份可知、動機清晰、責任明確，他們之間的協作，靠的是商業合同、合作關係、企業信譽。在這種場景中：沒有人需要靠挖礦賺錢，也沒有匿名節點需要經濟懲罰，更不需要“通證經濟”來引導行為。所以，聯盟鏈完全可以不發 Token，也能高效運作。但它也就不是一個真正意義上的“去中心化系統”，更像是一個多方共享資料庫。Token 的真正價值：它替代了制度為什麼區塊鏈一出現，就“非得”有 Token？因為它試圖替代的，不是資料庫，而是一整套制度。沒有老闆，Token 就是工資；沒有法律，Token 就是懲罰；沒有央行，Token 就是貨幣；沒有監管，Token 就是股權。當你想建構一個制度真空中的運行機制時，Token 就是那個“被迫誕生”的制度替身。這也是為什麼你會看到：比特幣用 Token 激勵礦工；以太坊用 Token 進行 Gas 結算；MakerDAO 用 Token 治理系統；Uniswap 用 Token 投票社區資金用途。這些系統之所以能長期自治，靠的都是 Token 背後的經濟邏輯。那麼，Token 是不是區塊鏈的全部？當然不是。Token 是必要條件，但不是充分條件。一個“發幣系統”，未必有真實價值。一個不發幣的區塊鏈，也可能在特定場景下高效運作。真正有意義的區塊鏈項目，一定是在 Token 激勵之上，建構出可靠的協作機制、清晰的價值邏輯，以及健康的社區文化。換句話說：Token 是區塊鏈的血液，但靈魂，依然是那套“去中心化信任邏輯”。所以問題回到原點：區塊鏈一定要有 Token 嗎？答案是：如果你要建構一個開放、去中心化、全球協作的系統——Token 是制度的替代，不可或缺。但如果你的目標只是提升效率、共享帳本、互信協作——Token 並非必須。未來，或許會有越來越多的鏈，不發幣。也可能會出現新的激勵機制，超越 Token。但在今天，Token 依然是區塊鏈最核心的制度裝置。它不是發幣致富的工具，而是重建信任與激勵的一場系統性實驗。 (Seven Research)

導語想像你手裡握著一張看似普通的票據，它背後可能是一棟商業樓、一筆企業債，或者一份應收帳款。如果這張票據直接在市場上流通，經常會遇到驗證成本高、交易效率低、流動性差的問題。現在，區塊鏈來了，它給了這張票據一個“數位化護照”，讓它可以自由穿梭在全球金融市場。這個護照，就是RWA項目中的Token。可是，問題來了：一張票據如何變成一枚可信賴的Token？ 票據上的資產價值如何被精準、安全地“翻譯”到鏈上？如果沒有一個清晰的規則，Token就可能只是空殼，投資者的信任也會蕩然無存。這時，Token對應結構登場了。它就像一座堅固的橋，把現實資產和鏈上世界牢牢連接起來，確保“票據”與“護照”一一對應，既不失真，也能高效流通。這座橋建得穩不穩，直接決定了RWA項目能否落地、能否讓市場信任，也決定了鏈上資產的流通速度和規模。接下來，我們就從最基礎的概念入手，一步步拆解RWA項目中的Token對應結構，看看它是如何運作的，又有那些不同的設計方式。一、Token對應結構的概念Token對應結構，通俗來說，就是“現實資產如何與區塊鏈上的數字Token對應”的機制。它將線下的價值對應到鏈上，讓數字Token成為現實資產價值的可流通載體。在RWA項目中，Token對應結構通常包括以下幾個核心要素：1. 底層資產（Underlying Asset）RWA的本體，如商業貸款、債券、房地產、礦產資產等。2. 數字Token（Digital Token）鏈上的代幣化資產，可以在區塊鏈上進行交易、質押、抵押或分割。3. 對應規則（Mapping Rules）確定Token與底層資產之間關係的規則，包括1:1對應、分層對應、部分抵押等。4. 治理與合規機制（Governance & Compliance）確保Token對應過程符合法律法規和監管要求。簡單理解，Token對應結構就是RWA上鏈的“數學與法律公式”，它告訴你“一份Token對應了多少現實資產，有那些權利和限制”。二、RWA項目中常見的Token對應結構類型根據對應的方式和資產類型不同，RWA項目中的Token對應結構主要可以分為以下幾類：1. 1:1對應結構這是最直觀的對應方式，即每一份數字Token對應同等數量的現實資產。例如：一份Token代表1000美元的公司債券；一份Token代表一平方米的房地產權益。特點與優勢：對應簡單直觀，便於投資者理解；流動性好，Token可以直接在二級市場交易。潛在風險：需要高透明度的資產託管和審計機制，否則投資者難以驗證Token背後的真實資產；在資產價格波動較大時，1:1對應可能導致Token價值波動加劇。2. 分層對應結構（Tranche Token）在一些高風險或收益分層的RWA項目中，會採用分層對應結構，將Token分為不同等級或Tranche，每層對應不同風險和收益權利。例如，一個貸款池可能發行三類Token：優先順序Token（Senior Token）：優先獲得收益，風險低；次級Token（Mezzanine Token）：收益中等，承擔部分風險；劣後Token（Junior Token）：收益高，但風險最大。特點與優勢：滿足不同投資者的風險偏好；可通過分層設計最佳化資產池的融資結構。潛在風險：結構複雜，普通投資者可能理解困難；需要完善的清算和回收機制，否則分層權益容易糾紛。3. 抵押型對應結構一些RWA項目採用抵押型對應，即數字Token背後有部分或全部底層資產作為抵押。例如：穩定幣項目中，Token部分由RWA資產抵押支援，如企業債券或應收帳款；房地產抵押型Token，每個Token代表部分房產抵押權。特點與優勢：提高Token信用度，使其更容易被市場接受；為資產提供額外保障，降低投資者風險。潛在風險：抵押品管理和清算機制複雜，需要法律和技術支援；抵押資產價值波動大可能影響Token穩定性。三、Token對應結構設計的核心要點在設計RWA Token對應結構時，需要綜合考慮技術、法律和金融三方面因素：1. 資產鑑證與託管必須確保Token背後的RWA真實存在，可通過第三方審計、託管機構和鏈上證明機制保障。例如，銀行存管、保險保障或區塊鏈上多重簽名託管（Multi-Sig）機制。2. 對應透明度投資者需要清晰瞭解Token和底層資產的對應關係，包括比例、分層權利及收益計算方式。可通過智能合約和鏈上資料公開實現透明化。3. 法律合規不同國家對RWA上鏈和Token發行的監管要求不同，設計對應結構時必須遵循當地法規。合規方案包括SPV（特殊目的載體）、代幣持有人協議、KYC/AML流程等。4. 流動性管理Token對應結構應支援在二級市場交易、質押或兌換，以提高資產流動性。例如，可設計兌換機制，將Token隨時兌換回底層資產或法幣。5. 風險緩釋機制包括價格波動保護、分層結構、保險機制或超額抵押等。對投資者和資產方都能提供更穩健的風險管理方案。四、Token對應結構的實際應用案例1. 債券代幣化一些RWA項目將企業債券通過SPV（特殊目的載體）上鏈，發行對應Token。每份Token與一定面額的債券掛鉤，投資者可在二級市場交易，收益按利息分配。2. 房地產代幣化房地產項目通過分割房產權益，發行Token代表所有權份額。例如，一棟商業樓可以拆分為10000份Token，每份Token對應0.01%的產權，投資者可以按Token收益分紅。3. 供應鏈金融RWA企業應收帳款代幣化，通過Token化對應到實際應收款，投資者可購買Token提前獲得應收帳款的收益，實現供應鏈融資。這些案例都顯示，Token對應結構不僅是技術實現手段，更是金融創新與資產流動性提升的核心工具。總 結RWA項目的Token對應結構，是連接現實資產與區塊鏈世界的關鍵紐帶。合理的對應結構能夠確保資產價值真實可信，提高投資者信心，並推動RWA市場的規範化與發展。在實際設計中，需要兼顧對應規則、風險管理、法律合規及投資者體驗。無論是簡單的1:1對應，還是分層或抵押型對應，都應以透明、安全、可操作為原則，確保Token真正成為現實資產價值的數位化代表。隨著RWA市場的發展，Token對應結構將不斷創新，從單一資產對應到資產組合對應，從線性對應到智能合約驅動的動態對應，最終實現RWA在全球金融市場的高效流通與價值創造。 （雲上RWA）

Token（代幣） 是區塊鏈和加密貨幣領域中的核心概念，通常指基於現有區塊鏈（如以太坊、Solana等）發行的數位資產，代表某種權益、功能或價值。它可以理解為一種“數字憑證”，其形態、用途和規則由智能合約程式碼定義。不是獨立貨幣（如比特幣），而是依託於某條區塊鏈（例如以太坊的 ERC-20 代幣）。依賴底層鏈的安全性和共識機制（如以太坊的 PoS）。可程式設計性：通過智能合約實現複雜功能（如自動分紅、銷毀機制）。可能是貨幣、股權、投票權、遊戲道具、訪問憑證等。Token 的常見類型類型 代表例子 作用實用型代幣 LINK (Chainlink) 支付區塊鏈服務費用（如獲取鏈上資料）治理代幣 UNI (Uniswap) 持有者可投票決定協議發展方向穩定幣 USDT, DAI 價值錨定法幣（如1 USDT ≈ 1美元）證券型代幣 tZERO (合規STO) 代表傳統金融資產（如股票、債券）NFT BAYC, CryptoPunks 唯一性數位資產（藝術品、收藏品）Memecoin DOGE, SHIB 社區文化驅動，無實際用途（高風險投機）Token 與 Coin 的區別Coin（幣）是區塊鏈的原生貨幣，有獨立網路（如比特幣、以太幣）。主要用於支付交易手續費或作為價值儲存。Token（代幣）依賴現有區塊鏈發行，無獨立網路（如UNI代幣運行在以太坊上）。用途更靈活，由發行方定義規則。 簡單比喻：Coin 像國家的法定貨幣（如美元），而 Token 像遊樂場的代幣或超市優惠券——需要依託特定場景使用。Token 的建立與標準以太坊常見標準ERC-20：同質化代幣（可互換，如USDT）。ERC-721：非同質化代幣（NFT，如CryptoPunks）。ERC-1155：混合標準（同時支援同質化和非同質化）。其他鏈標準BSC 的 BEP-20、Solana 的 SPL 代幣等。Token 的價值來源實用性需求，如支付Gas費（ETH）、購買服務（FIL儲存網路）。治理權持有者可參與協議決策（如Compound的COMP代幣）。投機/供需市場炒作或通縮設計（如比特幣總量上限）。底層資產背書穩定幣由法幣或加密貨幣抵押（如USDC、DAI）。風險提示程式碼風險：智能合約漏洞可能導致代幣被盜（如2016年The DAO事件）。監管風險：部分代幣可能被認定為證券（如SEC起訴XRP）。流動性風險：小眾代幣難買賣，價格易操縱。如何獲取 Token？交易所購買：中心化（幣安）或去中心化（Uniswap）。空投（Airdrop）：免費領取（通常需完成互動任務）。挖礦/質押：提供流動性賺取代幣獎勵。 案例：UNI 是 Uniswap 的治理代幣，持有者可投票決定手續費分配等規則。USDC 是中心化發行的穩定幣，由美元1:1抵押。BAYC 是NFT代幣，每個代表獨特的猿猴圖像所有權。代幣與硬幣的區別硬幣是區塊鏈的原生貨幣，有獨立網路（如比特幣、以太幣）。主要用於支付交易手續費或作為價值儲存。Token（代幣）依賴現有區塊鏈發行，無獨立網路（如UNI代幣運行在以太坊上）。用途更靈活，由發行方定義規則。 簡單比喻：硬幣像國家的法定貨幣（如美元），而代幣像遊樂場的代幣或超市優惠券——需要依託特定場景使用。令牌的建立與標準以太坊常見標準ERC-20：同質化代幣（可互換，如USDT）。ERC-721：非同質化代幣（NFT，如CryptoPunks）。ERC-1155：混合標準（同時支援同質化和非同質化）。其他鏈標準BSC的BEP-20、索拉納的SPL代幣等。代幣的價值來源實用性需求，如支付燃氣費（ETH）、購買服務（FIL儲存網路）。治理權持有者可參與協議決策（如化合物的COMP代幣）。投機/供需市場炒作或通縮設計（如比特幣總量上限）。底層資產背書穩定幣由法幣或加密貨幣抵押（如USDC、戴伊）。風險提示程式碼風險:智能合約漏洞可能導致代幣被盜（如2016年道（DAO）事件）。監管風險：部分代幣可能被認定為證券（如SEC起訴XR P）。流動性風險：小眾代幣難買賣，價格易操縱。如何獲取令牌？交易所購買：中心化（幣安）或去中心化。空投（Airdrop）:免費領取（通常需完成互動任務）。挖礦/質押：提供流動性賺取代幣獎勵。 案例：UNI是Uni wap的治理代幣，持有者可投票決定手續費分配等規則。USDC是中心化發行的穩定幣，由美元1:1抵押。BAYC是NFT代幣，每個代表獨特的猿猴圖像所有權。 (通曉芸芸眾生)

本篇文章的內容來自星球中的一個討論，Google Gemini的DAU/MAU明明比ChatGPT要少很多，但Google的token使用量卻是ChatGPT的6倍。最後還是感謝球友的提醒，發現自己沒有好好看報告...上個月，在Barclays的一份報告中，有這樣一張圖：Google的Token使用量竟然是微軟（大部分都是ChatGPT消耗的）的6倍。再來看下DAU的資料，semianalysis和Barclays給的不太一樣，而且都是今年3月份的資料。semianalysis的資料中，Gemini的DAU連ChatGPT的1/4都不到；Barclays的資料中，Gemini是ChatGPT的一半。但無論是那個資料，ChatGPT都起碼比gemini高了一倍，那又是如何算出Google的token消耗量比ChatGPT高6被呢？在 2025 年第一季度，Google 在 AI 推理方面的 Token 使用量達到了驚人的 634 兆（Trillion），遠遠超過了同期微軟的 100 兆。更值得注意的是，Google 在 2025 年 4 月單月的 Token 使用量高達 480T，而一年前的同期僅為 9.7T，短短 12 個月增長了近 50 倍。這一巨大的增幅主要來自搜尋業務中引入的 AI Overviews、Lens、Circle to Search 等新功能，以及 Workspace 等產品線對 Gemini 模型的深度整合。這個資料就很關鍵了，Google 的 Token 使用並不主要來自 Gemini Chat，而是由搜尋產品驅動。資料顯示，Gemini 在 2025 年 3 月的月度 Token 消耗約為 23T，僅佔 Google 整體 Token 使用的約 5%。相比之下，AI Overviews 等搜尋增強功能才是 Token 消耗的主力軍。這種平台級的呼叫方式使得即便 Gemini 的日活使用者（約 4000 萬）只有 ChatGPT（約 8000 萬）的一半，Google 的整體 Token 使用量依舊遙遙領先。使用者方面，ChatGPT 在活躍使用者數量上依然保持領先，MAU（Monthly Active Users）約為 8 億，而 Gemini 為 4 億。不過，Gemini 與 ChatGPT 在單個使用者的 Token 消耗上幾乎一致，月均每個 MAU 使用約 56,000 個 Token，說明使用者活躍度與使用強度方面並沒有明顯差距。這也從側面印證了 Google 的 Token 消耗高，並不是因為個別使用者使用過度，而是系統性地在各類產品中嵌入了 AI 推理能力。2025 年第一季度，Google 處理這些推理 Token 的成本約為 7.49 億美元，佔當季營運支出（不含流量獲取成本 TAC）的 1.63%。即便將這一成本年化，也僅相當於 Google 搜尋收入的約 1.4%。相比傳統搜尋的營運成本約佔營收的 18%，AI 帶來的成本負擔尚屬可控。Barclays 的結論是，雖然 AI 推理確實增加了伺服器負載和晶片需求，但對 Google 的利潤率影響有限。Barclays 預測，僅為了支撐當前 Token 處理需求，Google 在 2025 年 Q1 就需要約 27 萬顆 TPU v6 晶片，季度新增晶片支出達 6 億美元，預計 Q2 將增長至 16 億美元。這意味著 Google 的 AI 推理已成為支撐其未來基礎設施建設的核心動力之一。前幾天Google的財報發佈，非常炸裂，我們在星球中也放了幾個機構對Google的分析，有興趣的朋友可以到星球查看。 (傅里葉的貓)

投資者搶購BTC Bull Token（BTCBULL）預售價格的時間所剩無幾。目前預售已籌集超過784萬美元，BTCBULL 展現出的強勁動能可能只是開始 —— 尤其是在潛在主流交易所上幣的預期下。這也讓不少人開始問：這會是下一個 Shiba Inu（SHIB）或 Floki（FLOKI）嗎？BTCBULL 與 SHIB 和 FLOKI 之間存在明顯的相似之處，這兩款以狗為主題的迷因幣都曾從微市值暴漲至數十億美元估值。但 BTC Bull Token 是另一種「動物」——從字面上也是如此。它將迷因幣的能量直接連接到全球最大加密貨幣比特幣（BTC），而不是像 Dogecoin（DOGE）那樣單純調侃比特幣。BTCBULL 的設計是為了緊跟每一個比特幣的重要里程碑，並在此過程中以真實的 BTC 獎勵持幣者。如果你還沒有買入，時間幾乎要用完了。每枚 BTCBULL 僅售0.002585美元的價格，或許將再也無法見到。訪問BTC Bull TokenBTCBULL 從 SHIB 和 FLOKI 身上學到什麼Shiba Inu 和 Floki 都曾從極低估值成長為數十億美元市值的加密項目。從歷史低點到價格高峰，SHIB 創造了驚人的152,810,317,700%漲幅，而 FLOKI 的漲幅則為408,910% —— 這一數據同樣在任何標準下都極為驚人。SHIB 借助 Dogecoin 帶起的文化熱潮成功出圈，以一句簡單的「為什麼不試試？」引爆散戶FOMO情緒，把零錢變成了翻天覆地的財富。FLOKI 則在此基礎上進一步創新，加入了質押獎勵與使命驅動的品牌敘事，讓持幣者不再只是單純投機，更有理念可以追隨。SHIB 在首次暴漲後推出了 ShibaSwap —— 與 FLOKI 的質押功能類似 —— 以及其他生態系統建設，用於支撐項目的長期增長。BTC Bull Token正是在這兩種成功模型基礎上進化而來。但不同的是，它並不僅僅依賴 Rick Ross 式、戴著金鍊的肌肉牛迷因能量，而是將比特幣的重要里程碑直接綁定於每一位 BTCBULL 持幣者的真實獎勵。此外，項目還內置了銷毀機制，以實現代幣價值的穩定增長 —— 這些都是從 Day 1 就設計好的，而不是像 SHIB 和 FLOKI 那樣在熱度過後才陸續補上的功能。這意味著 BTC Bull Token 有潛力複製甚至超越過去頂級迷因幣的收益表現 —— 並在整個過程中緊跟比特幣的上漲步伐。BTCBULL 準備好迎來 50 倍至 90 倍暴漲？數據給出答案按照當前 $0.002585 的價格計算，BTC Bull Token 上市時的完全稀釋估值（FDV）僅約為 5400 萬美元，為未來的上漲預留了巨大空間。與那些純靠情緒炒作的迷因幣不同，BTCBULL 的設計一開始就綁定了比特幣價格節點與被動收益機制。運作邏輯如下：當比特幣價格觸及 $150,000 時，BTCBULL 持幣者將自動獲得按持倉比例計算的比特幣空投。此後每提升 $50,000（即 $200,000、$250,000、$300,000……），空投將持續進行。同時，當 BTC 突破 $125,000 並每增加 $50,000 時，BTCBULL 將自動啟動供應銷毀機制，逐步減少流通量，增強稀缺性。如果 BTCBULL 市值達到 5 億美元，相較上幣價格將實現 9 倍漲幅；而如果情緒進一步爆發，觸發迷因行情，達到 10 億美元市值也不是天方夜譚，屆時將實現約 18 倍回報。若進入全面狂熱模式，比特幣飆升至 $200,000，各項獎勵節點接連觸發，BTCBULL 的代幣經濟學將進入瘋狂價值發現階段。此時市值潛力可達數十億美元，一旦條件到位，實現 50 倍至 90 倍的漲幅將指日可待 —— 這與知名加密媒體 CryptoNews 提出的百倍潛力預測相吻合。https://www.youtube.com/watch?v=UHzvQ_aOjVE當然，在加密世界中沒有任何事情是有保證的，但 BTC Bull Token 所帶來的一切都是前所未有的。它將迷因能量與比特幣的吸引力結合，已經在早期投資者中引發了大量關注，而一旦登陸交易所，這種興奮情緒可能會呈現拋物線式爆發。在 BTCBULL 開始交易前的最後搶購步驟預售價格讓早期投資者有機會在 BTCBULL 正式上線交易所前搶先入場。這是登月旅程啟動前的絕佳時刻 —— 參與方式如下：前往BTC Bull Token 官方網站，連接錢包，使用 ETH、USDT 或銀行卡進行購買。BTC Bull Token 推薦其戰略合作夥伴Best Wallet，以滿足項目中比特幣獎勵機制所需的多鏈需求。若想獲得 BTC 空投，你也可以將錢包導入 Best Wallet。如果你尚未使用 Best Wallet，可在Google Play或Apple App Store下載應用。關注 BTC Bull Token 的X和Telegram頻道，獲取里程碑更新和社區公告。訪問BTC Bull Token免責聲明：本內容為通訊社發布的新聞稿，僅供參考。我們未對其中的資訊進行獨立驗證，亦不對其準確性或所述服務承擔任何責任。本內容不構成投資建議或推薦，亦不應被視為此類建議。我們強烈建議您在參與任何金融活動或投資決策前，諮詢合格且受監管的專業財務顧問，以確保自身權益。

今天巴克萊一篇對比Google和微軟在推理流量上token消耗的對比，非常有意思，甚至有些出乎意料的內容。“免費”帶來需求暴增，而且推理成本比預期的低不少。1.AI推理規模的絕對領先Alphabet在1Q25共推理≈634萬億（634T）tokens，而Microsoft約100T；到2025年4月，月度推理量已升至480T，較一年前的9.7T激增50倍，顯示Google在AI推理流量上具備6倍於Azure/ChatGPT的規模優勢。2.增長驅動力——免費AI產品而非付費訂閱推理量暴漲主要來自Search的AIOverviews等免費場景；GoogleSearch使用者基數約為ChatGPT的5–6倍，免費AItoken增速（50×）遠超付費大模型收入增速（3–4×），凸顯Google先以使用者與資料壁壘為先、後續再尋求變現。3.成本衝擊被高估：推理花費僅佔搜尋收入≈1%按Gemini2.5費率估算，1Q25推理成本約7.5億美元，僅佔搜尋收入的≈1%（佔COGS+Opex1.6%）；即便token按4倍速度繼續攀升，也仍低於搜尋核心基礎設施成本（≈18%收入），緩解市場對利潤率下滑的擔憂。4.資本開支結構：訓練為主，推理僅用≈10%GoogleAI計算CAPEX中約90%仍投向訓練與新模型，推理對應的晶片CAPEX在1Q25僅6.2%（≈6億美元）。若按480T月度run-rate估算，2Q25推理CAPEX也僅升至≈14%，顯示資金仍主要押注長期模型演進。5.硬體效率：≈27萬顆TPUv6即可支撐現有推理採用50/50Pro與Flash模型、15%ActiveParameters假設，Google僅用≈270kTPUv6（ASP≈4,500美元）即可覆蓋1Q25推理負荷，體現自研加速器在功耗與成本端的優勢。6.未來催化：Astra、Mariner、Veo等代理式應用尚未全面放量的通用AI助手（ProjectAstra）、瀏覽器代理（Mariner）和視訊生成模型（Veo）預計將進一步推高token基數，Google已提前把Compute CAPEX提升到總CAPEX的>50%，為2026年後AI需求埋下增量彈性。(硬AI)

Solana（SOL）生態系的總鎖倉價值（TVL）近日創下歷史新高。隨著這一增長，基於Solana鏈的新興「迷因幣」（meme coin）開始受到關注並迅速崛起。理解Solana價格下跌的原因儘管Solana（SOL）的價格自1月中旬以來明顯下跌，尤其在4日的解鎖事件後，賣出壓力加劇，引發市場不安情緒，但基礎指標卻呈現出不同的訊號。從長期角度來看，技術性基本面更值得關注，後續的市場數據將揭示更多發展動態。市場波動中展現韌性的Solana儘管價格下行，Solana網路的鎖倉資產和去中心化交易所（DEX）上的交易量卻穩步增長，這表明投資者和開發者對該網絡仍具有高度信任。儘管網路因Official Trump（TRUMP）和Melania Meme（MELANIA）等代幣活動而一度擁堵，Solana的用戶基礎仍持續擴大。生態系統的成長為新興計​​畫提供了肥沃的土壤，而價格與基本面之間的背離也可能暗示投資機會。Solaxy（SOLX）：Solana首個L2項目，以創新力脫穎而出Solaxy 正在建構Solana鏈上首個二層擴容協議（L2），旨在緩解網路擁堵，實現更快、低成本的交易體驗。儘管SOLX是ERC-20代幣，但它支援橋接至Solana，實現多鏈相容，同時為開發者提供模組化基礎設施。目前正在進行的首次代幣發行（ICO）已募集超過2,900萬美元，並提供高達136%年化收益率（APY）的質押獎勵。此外，該計畫採用了類似「Pepe」的吉祥物，將迷因文化與實用性結合，有望促進Solana生態的發展。訪問Solaxy官網BTC Bull Token（BTCBULL）：為比特幣主義者打造的新興幣種BTC Bull Token是一款以比特幣為主題的迷因幣，每當BTC價格達到新高，持幣者將獲得免費比特幣獎勵。其ICO已募集超440萬美元，質押獎勵年化報酬率最高可達91%。其代幣分配強調社群參與：40%用於行銷，10%用於空投，15%用於銷毀，10%用於質押池。該項目因其結合比特幣價值定位與社群驅動機製而受到關注。參觀BTC Bull Token官網Fartcoin（FARTCOIN）：社群驅動的幽默迷因幣Fartcoin 是受到伊隆馬斯克幽默風格啟發的迷因幣，類似於Dogecoin（DOGE），憑藉科技大佬的影響力獲得關注，並自推出以來獲得可觀回報。它體現了“社區的力量”，結合純粹投機性與熱情支持。儘管價格需依市場數據更新，但它已成為社群主導迷因幣的典型案例。Solaxy潛力Solana生態有望透過像Solaxy這樣的計畫進一步發展。尤其Solaxy（SOLX）作為Solana首個L2擴容方案，融合了實用性與迷因文化，是一個備受矚目的創新項目。其多鏈相容性、高收益質押、開發者工具等，使其價值主張遠超過傳統迷因幣。憑藉ICO募集的2,900萬美元，未來將推動代幣上市、進一步發展L2功能。不過，投資人仍需做好充分調查，瞭解潛在風險，謹慎決策。加密市場特別是迷因幣領域波動性極高，投資金額應控制在可承受損失範圍之內。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。