短劇是風，還是吹到了港股。現在的短劇賽道，已經不能用“火熱”來形容，簡直是瘋狂。幾分鐘一集，爽點密集，強情緒、高反轉。有人邊吐槽邊付費，一晚上能刷幾十集。更離譜的是，它不僅在國內爆，在海外更野蠻生長。國內玩家扎堆出海，創投圈搶著砸錢，中式短劇在海外成了實打實的“造富密碼”。就在這股短劇熱潮席捲全球之際，行業內真正的大佬，終於亮出了底牌。近日，曾在資本市場創下連續漲停，把“股王”茅台踩在腳下，敢手撕蘋果打跨國侵權官司，一手催生《後宮・甄嬛傳》《何以笙簫默》《人民的名義》《歡樂頌》等超級IP，手握賽道風口和多重高光的中文線上，正式向港交所遞交了招股書，準備衝擊“A+H”雙融資平台。如果把時間軸拉長，你會發現一個共同點，它幾乎從不缺席風口。PC閱讀時代、移動閱讀時代、IP影視化時代、二次元浪潮、AI概念，再到今天的短劇出海，每一次，它都在場。而這一次，它押得更重。短劇，正在成為海外市場的新流量入口，中文線上不再只是賣版權，而是直接下場做產品、做平台、做投放，把短劇推向全球市場，並試圖把這一模式資本化，衝擊港股。一 短劇，雖不高級，但極其上頭。你說它土吧，劇情永遠是霸總逆襲、甜寵追妻的老套路，服化道粗糙得一眼就能看出低成本，一集幾分鐘掐頭去尾全是名場面，沒有半分文藝感和高級感，可架不住觀眾看得欲罷不能，手指一劃就停不下來。不管是國內下沉市場還是海外歐美、東南亞，全被這股“土味旋風”拿捏得死死的，就連創投圈也集體瘋狂，把短劇賽道當成了香餑餑，砸錢砸資源搶著進場，畢竟這年頭能做到低成本高回報、快速起量的賽道，真沒幾個了。為什麼大眾一邊吐槽短劇“降智”，一邊又心甘情願地氪金？答案很簡單，現代人的生活是極度割裂的，通勤路上、午飯間隙、馬桶蓋上……這些碎片時間，無法承載深度的藝術思考，卻迫切需要高濃度的情緒價值。短劇每30秒一個反轉，每1分鐘一個“爽點”，每集結尾一個懸念，這種密集的感官刺激，能讓大腦在極短時間內分泌大量多巴胺。更深層的原因在於“代償心理”。短劇最核心的三大套路，戰神回歸、總裁寵溺、職場逆襲，本質上都是在為現實生活中的“挫敗感”尋找出口。受眾在現實中可能正經歷著老闆的壓榨、生活的瑣碎或是對階級躍遷的無力感，而短劇提供了一個成本最低的“平行時空”。通過看主角“扇巴掌”、“掉馬甲”、“亮身份”，受眾完成了一次虛擬的權力替代。這種“廉價卻有效”的情緒價值，恰恰是長劇給不了的。傳統影視劇，回款周期動輒以年為單位，且充滿了不確定性。但短劇不同，一部劇從劇本打磨、拍攝到後期上線，最快只需一周。機構看好短劇，是因為它解決了內容分發的長尾問題。短劇，不依賴影院或傳統電視台，它直接寄生於社交平台上。通過精準的演算法，系統能把劇集直接推送到最願意付費的人面前。生活裡沒有奇蹟，但短劇裡有。二 創投圈，學霸創業不稀奇。但像童之磊這樣的，確實不多見。1993年，很多人還沒見過網際網路，一個叫童之磊的雲南小夥，考進了清華。這人有多猛？畢業的時候，他一個人拿下了汽車工程、管理學、法學三個學位。後來覺得不過癮，又去念了清華和MIT聯合培養的IMBA。但真正讓他“上頭”的，不是學位，而是網際網路。1999年，童之磊和同學在宿舍門上掛起“創造無止境”的條幅，搞了“易得方舟”，成了國內最大的大學生入口網站。這項目直接拿下了首屆中國大學生創業大賽冠軍，還融了660萬。一時間，“知本少年”的名號響徹中關村。2000年，中文線上正式成立。發佈會相當排面，白岩松主持，余秋雨站台。那一年，童之磊成了IT業最年輕的CEO。但理想和現實的落差，往往就在一夜之間。2000年網際網路泡沫破裂，剛剛成立不久的中文線上瞬間從“資本寵兒”變成了“燙手山芋”。昨天還前呼後擁的投資人，今天轉頭就走。最慘的時候，公司跑得只剩下3個人。童之磊為了發工資，每天不得不去外面打工，一個月賺幾萬塊錢，全部填進公司這個“無底洞”。換別人，早放棄了。但童之磊挺神奇，他選擇“死磕”。直到2001年，香港泰德集團董事長陳平看中了童之磊，開出“一人之下萬人之上”的條件：你來當總裁，我收購你公司。童之磊為了給公司續命，不得不賣。這就像是古代的“帶兵投誠”，雖然寄人籬下，但他始終沒放棄對數字出版的執著。當了幾年高管，他發現不對勁，中文線上都快被養沒了。於是，2004年他又做了一個瘋狂的決定：借錢，把公司買回來。“贖身”後的中文線上，重回清華園，擠在一間小辦公室裡。2005年，他看中了“手機小說”，跑去跟中國移動談合作，2013年使用者衝到1.3億，日點選6億。2006年，他又搞了個“17K小說網”，直接孵化出《何以笙簫默》《後宮·甄嬛傳》這些後來刷屏的超級IP。2012年，他幹了一件更猛的事：起訴蘋果侵權。官司打了四年，一直鬧到最高法，最後蘋果輸了。這種對自主權的偏執，讓中文線上在2015年等來了高光時刻。A股上市，22個連續漲停，股價沖上251元的高點，甚至把“股王”茅台都踩在了腳下。那一刻，童之磊的名字成了創投圈的傳說。2016年，二次元火了，它砸了17億元收購手游發行商晨之科，順便投了當時能跟B站叫板的Acfun。2021年，元宇宙概念爆火，童之磊直接將其定為“未來十年的方向”。 2023年，ChatGPT和AI大模型成了流量核心，它又迅速推出了“中文逍遙”大模型。這種對風口的敏銳感知，讓中文線上始終留在了牌桌上。三 “硬幣”的另一面，依然是“燒錢”帶來的隱憂。如果說早期的中文線上是靠《甄嬛傳》、《何以笙簫默》這些大IP撐門面，那麼現在的它，更像是一個“海外霸總流水線”。中文線上的參股公司楓葉互動（CMS）旗下的ReelShort，2025年上半年收入就達到了3.84億美元（約合27.6億元人民幣），同比激增2.7倍。這種增長速度，在傳統數字內容行業，幾乎是不可想像的。而中文線上“親兒子”FlareFlow的表現，也同樣生猛。上線短短三個月，累計下載量直逼千萬大關，使用者充值接近2000萬美元。它精準抓住了海外20—35歲女性受眾的心理，用“共情—衝突—釋放”這種經過中國市場驗證的短劇邏輯，把海外觀眾安排得明明白白。這種對風口的敏銳感知，確實讓中文線上始終留在了牌桌上，但也讓它陷入了一種“增收不增利”的怪圈。翻開最近的業績預告，中文線上預計2025年歸母淨利潤虧損5.8億到7億元，同比暴跌超過139%。理由很直白：為了搶佔海外短劇的攤位，廣告費花得太狠了。資料顯示，2025年前9個月，公司的銷售費用高達6.6億元，同比激增了93.65%。這幾乎是網際網路大廠最熟悉的“降維打擊”模式，用高頻的廣告投入，換取市場的絕對佔有率。但這種玩法的殘酷之處在於，如果你的造血能力趕不上燒錢的速度，天平就會傾斜。更耐人尋味的是背後資本大佬的態度。2025年11月，騰訊旗下的深圳利通和上海閱文同時出具了減持告知函，合計持股比例從8.98%降到了6.99%。這一輪動作，騰訊系套現了超過4億元。雖然目前它們仍然持有價值約21億元的股票，且投資浮盈豐厚，但這種在IPO前夕的減持動作，多多少少給市場的信心蒙上了一層薄霧。其實這不難理解。資本是理性的，甚至是冷酷的。過去8年，中文線上累計虧損已經超過了30億元。頻繁切換賽道，固然能帶來估值的想像力，但也讓公司的核心業務顯得有些“”。每一次追風，都意味著巨大的研發和行銷投入，而這些投入能否沉澱為持久的護城河，才是資本最擔心的。有人說，中文線上是在“用虧損換未來”，只要海外市場的護城河建好了，現在的燒錢都是在為未來的壟斷收割打基礎。也有人覺得，這是一場不斷追逐風口的資本遊戲，當短劇的泡沫散去，它又該去那裡尋找下一個“救命稻草”？對於童之磊來說，這可能不是選擇題，而是必答題。就像他在2000年網際網路泡沫中選擇堅持一樣，這位“造風””從未想過退縮。 (投資家)

SD複製不了DS時刻當下，Seedance2.0概念隱隱有成為市場新主線的態勢。2月10日，20釐米榮信文化、捷成股份、中文線上竟然強勢完成二連板；影視院線橫店影視九天七板，中國電影等相繼漲停；甚至擴散到算力概念，大位科技一字二連板，美利雲直線漲停。這很容易讓人想起一年前DeepSeek時刻帶來的“AI+”概念爆炒。這次會復刻當時的行情嗎？有種說法，傳媒概念股近幾年都是年初來這麼一輪短期炒作，新瓶裝舊酒而已，真的如此嗎？與以往相比，本輪炒作邏輯本質上的差別是什麼？可預見的，2026年AI應用相關的催化不斷，從投資角度可以怎樣把握？01 Seedance2.0投資角度看突破在那？2026年2月7日，字節跳動旗下即夢AI上線Seedance2.0視訊生成模型，被業內視作AI影視的“奇點”時刻。具體表現為，僅需提供簡單的文案與視覺參考，在短短一分鐘內，你便能獲得一部擁有電影級運鏡、專業聲畫組合的2K高畫質短片。同時，技術的提升直接轉化為生產成本的下降。據行業測算，製作一個90分鐘視訊項目的成本可能從一萬多元降至兩千元左右。對短劇、動漫等內容行業來說，這意味著產能天花板被顯著抬高。所以，這是一次視訊領域的技術平權，將原本被專業門檻、高昂成本和複雜流程所壟斷的影視級表達能力，轉變為了如同文字和圖片一樣易於使用的通用工具。意味著每個人都得到了AI視訊版“美圖秀秀”。進一步，AI視訊內容供給將會快速爆炸。近幾天已出現苗頭，無論是外網上，還是抖音、B站已經開始出現大量AI視訊。技術突破首先會帶來賽道擴容。2025年，全球AI視訊生成市場規模已突破數十億美元等級。有機構預測，到2030年全球AI生成視訊市場規模有望達到數百億美元，年複合增長率約30%-40%。其中，預計2025年中國AI生成視訊市場規模超過900億元。到2029年，中國AI影視（含視訊生成）市場規模有望突破6.9億美元。邏輯上，Seedance 2.0將率先在AI漫劇、AI短劇等短內容領域大規模應用，擁有海量IP（可轉化為AI視訊“原材料”）和成熟分發管道（流量）的公司有望率先受益。因此，中文線上、掌閱科技、橫店影視等涉及IP資源、短劇、動漫製作的公司成為當前領漲核心。02 Sd複製不了DeepSeek時刻但Seedance 2.0可能很難復刻2025年初“DeepSeek時刻”的行情，原因在於兩次的情緒、預期與市場環境都有很大差別。DeepSeek在春節期間引爆，極大激發了市場對中國AI產業“彎道超車”的憧憬，所以開年後首個交易日（2025年2月5日）相關概念股集體大漲。初期炒作範圍非常廣泛，主要分為幾類：純算力/基礎設施股：無論業務是否與模型訓練直接相關，只要涉及算力租賃、資料中心等，都被納入概念。例如青雲科技、杭鋼股份、平行科技等；資料/語料相關股：市場認為大模型需要高品質資料訓練，每日互動等資料服務商被爆炒，一個月漲幅超三倍；各類“沾邊”的AI應用股：包括軟體、雲服務公司，只要公告提及評估或使用DeepSeek，就可能被炒作。但這波行情在達到情緒高潮後快速分化，隨後是“高位退潮”。大量公司發佈公告澄清與DeepSeek無直接業務合作。隨著財報季臨近，缺乏實際業績支撐的概念股普遍經歷大幅回呼。但DS一波炒作時間較長，向上高度也被打開，一個原因在於當時市場處於AI主題的“啟蒙時刻”，市場情緒高漲；“技術平權”與“國產替代”的敘事，讓題材想像空間極大。也正因為這樣，上漲的動力比較模糊，沾邊算力、資料、應用都可能上漲；但來得快，去得快，純情緒驅動，缺乏業績支撐，易退潮。但當前Seedance 2.0的出現時刻，市場上已經過一年鏖戰，競爭格局逐漸清晰，整體資金面比較緊張；核心敘事上則是“應用深化”與“降本增效”，焦點從“能不能”轉向“好不好用、賺不賺錢”，所以直接利多擁有IP、流量和成熟變現管道的內容生產方（如影視、遊戲、短劇公司）。還有一點，Seedance 2.0發酵點是在春節前，大資金且戰且退，整體資金面比較緊張；好處是熱點和資金會更聚焦，從10日市場漲停來看，資金其實是順著線傳導到更多傳媒股上，甚至連著春節預期一併炒作；壞處就是可能會影響到炒作行情的持久性和高度。最終，行情的持續性，將取決於技術落地後，能否在相關公司的財務報表上（如成本下降、收入增長）得到驗證。03 傳媒股總是新瓶裝舊酒？事實上，應該把當下傳媒股的行情分為兩大類。一類是行業利多向，一類是AI帶動。前者如2025年8月“廣電21條”打破劇集40集上限、鬆綁古裝劇等，緩解了長劇製作的限制，為困境中的影視公司帶來業績修復預期，所以傳統影視製作與發行公司，如華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀等迎來行情；以及犒賞經濟帶動的IP經濟、文娛演出、遊戲等；乃至提前押注特定節點的行情，如節假日前的旅遊、春節檔的影視等。基本面上，2025年前三季度，A股傳媒類股歸母淨利潤同比增長37.18%，呈現加速回暖跡象。而當前類股估值處於過去五年中等偏上位置，但在TMT行業中仍具一定比較優勢。機構對傳媒類股的配置比例自2023年第三季度以來持續回升，但仍處於歷史較低水平，意味著若基本面持續向好，仍有增配空間。而AI讓傳媒行業整體處在 “數位化轉型的關鍵階段” ，這些決定了類股時不時就會有點行情。但傳媒賽道投資機會卻比較難把握。直觀來看，投資傳媒股就像打地鼠。一方面，外部利多預期兌現後，若後續業績未能及時跟上，股價容易出現回呼；另一方面，行業內部將持續分化，部分公司仍面臨需求疲軟、高負債等壓力。相比之下，細分遊戲類股因業績高增長和AI降本增效邏輯明確，走出了更長的上升趨勢。但傳統影視傳媒的商業模式高度依賴爆款IP，這是一種“高風險、高波動”的脆弱模式，本質上決定了賽道內公司難以持續高增長，說不出新故事，顯得就是新瓶裝舊酒。但這當前有所改變，就體現在第二類行情上。傳媒行業是“注意力經濟”的終極體現，其核心價值在於“獲取、加工、分發內容，並以此獲取使用者時間（流量）並進行變現”。任何能顯著改變這一鏈條效率、成本或體驗的新技術，都會直接催化其價值重估，如今這個關鍵變數落在AI技術上。最近幾年，每年年初都會有一輪AI炒作主線：2023年1月ChatGPT引爆AI行情，2024年2月Sora繼續催化傳媒行情，2025年1月DeepSeek更是印象深刻。在年中也陸續有AI概念發酵，比如不久之前AI+應用帶動廣告類上漲，更不用說字節系、騰訊系AI概念線時不時有些表現。這次Seedance 2.0或許帶來的是一輪更加聚焦、更注重基本面邏輯的行情。如果該技術推動AI視訊大規模應用，影視、遊戲、行銷等類股中，真正能通過AI降本增效、擴大產能或創造新收入的公司將最可能成為這波行情的核心標的。這與之前算力、資料概念普漲的行情有本質區別。且相關炒作未來會從“炒預期”到“驗業績”。所以，現在傳媒賽道的故事實際是“新酒要求換新瓶” 。新技術直接衝擊了傳統影視、內容生產的成本結構，逼迫公司必須重構業務流程和商業模式才能生存。可預見的是，行情分化會更加劇烈。對普通投資者來說，在多次行情中有過表現的標的值得重點關注和跟蹤：AI+遊戲：愷英網路、三七互娛等（AI用於美術、視訊素材生成）。AI+行銷：藍色游標、易點天下等（AI賦能廣告全流程）。AI+影視/IP：中文線上、華策影視等（AI漫劇、IP影視化）。有些核心驗證指標可跟蹤。短期，短柱AI視訊業務訂單/合作公告、相關業務收入佔比；中期，跟蹤財報中的成本率下降、IP轉化收入增長；長期，看是否出現AI原生的爆款產品或新商業模式。總之，持續關注AI技術迭代給傳媒股帶來的降本增效和商業模式創新的想像空間到底有多大。 (虎嗅APP)

簡單的歸納總結，中國的大模型完成了從“可被使用”遞進到“易於使用得有成效”的跨越行為，此刻正撞擊著“卓越”的大門。然而，大門裡面跟大門外面，乃是兩個不一樣的世界。海外的模型把控著精確性、穩定性和高端閉源市場的定價權力；中國的模型靠著開源生態、工程方面的最佳化以及性價比達到極致的特性，於應用階層打開了切口。這並非是一場零和博弈，而是兩條路徑出現了分化。在Kimi-K2.5-Thinking於程式碼生成任務裡實現對GPT-5.2(high)的超越之際，它證實了國內模型能夠取得局部勝利；然而在Claude-Opus-4.5-Reasoning憑藉51.10分在精確指令遵循方面完勝各方之時，它同樣警示著：通用人工智慧的王冠，還有多枚寶石未曾被摘取。(TOP行業報告)

2月9日，全線高開。A股方面，三大指數集體高開。傳媒、CPO、太陽能、有色金屬等類股指數漲幅居前。港股同步高開，恆生指數、恆生科技指數均漲超1%。熱門股方面，華虹半導體漲逾4%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩、百度集團、中國平安、中國人壽漲逾3%。AI應用、算力租賃概念延續強勢2月9日早盤，AI應用端大幅高開，傳媒、短劇方向領漲，中文線上、海看股份、掌閱科技、風語築、歡瑞世紀漲停，流金科技、捷成股份、華策影視等漲幅靠前。消息面上，開源證券發佈研報稱，字節跳動在即夢平台上線Seedance2.0視訊生成模型，引發AI產業界廣泛測評與討論，且實測效果驚豔。其支援文字、圖片、視訊、音訊等各類素材輸入，並生成視訊，在自運鏡和分運鏡、全方位多模態思考、音畫同步生成、多鏡頭敘事能力等幾個關鍵能力上實現突破。同時，早盤算力租賃概念延續上周強勢，大位科技漲停，恆潤股份盤中一度漲停，平治資訊、協鑫能科、協創資料、利通電子、美利雲等跟漲。消息面上，工信部發佈《關於開展國家算力互聯互通節點建設工作的通知》，面向國家樞紐節點、重大戰略區域、重點行業建設算力互聯互通節點，建構國家算力互聯互通節點體系。多隻重組股連板2月9日早盤，凱龍高科（300912）復牌後迎來“20cm”四連板，累計漲幅107%，最新報41.16元，總市值47億元。消息面上，2月3日晚，凱龍高科公告稱，擬以發行股份及支付現金方式收購金旺達70%股權，並向公司實際控制人臧志成發行股份募集配套資金。本次交易完成後，金旺達將成為上市公司的控股子公司。金旺達核心產品涵蓋滾珠直線導軌副、滾珠絲槓副、直線模組、直線電機等各類精密傳動功能部件，已滲透至3C電子、新能源鋰電、半導體裝置、具身智慧型手機器人等多個工業自動化場景，更成功躋身蘋果（Apple）、特斯拉（Tesla）等國際高端製造商的產線。2月5日晚，凱龍高科發佈股票交易異常波動公告稱，公司佈局具身智能賽道，目前推出的“惠靈嘉”系列機器人和靈巧手操作力智能檢測裝置等產品仍處於市場開拓階段，截至目前尚未有收入確認，不會對公司經營業績產生重大影響。此外，昨晚公告控制權擬變更、安徽國資擬入主的杉杉股份，2月9日開盤漲停，實現兩連板。2月8日晚間，杉杉股份公告，公司控股股東杉杉集團及其全資子公司朋澤貿易、杉杉集團管理人與重整投資人皖維集團和寧波金資簽署了《重整投資協議》。如本次重整成功，公司的控制權將發生變更，控股股東將變更為皖維集團，實際控制人將變更為安徽省國資委。本次投資完成後，皖維集團將盡最大努力為杉杉股份提供流動性支援。 (e公司)

新加坡與馬來西亞新加坡與馬來西亞是東南亞地區華人佔比較高的兩個國家，可兩國華人的身份處境與文化傳承呈現出截然不同的境況。華人佔馬來西亞人口的23%，是僅次於馬來人的第二大族群。但馬來西亞長期推行“馬來人至上”政策，華人在政治、教育與社會資源分配中長期處於劣勢，甚至被邊緣化為“二等公民”。▲馬來西亞民族構成面對巨大的壓力，馬來西亞華人在中文的傳承上表現突出，堪稱海外華人世界的典範，他們不僅擁有獨立而完整的中文教育體系，更在日常生活中普遍使用中文。馬來西亞華人學生閱讀魯迅、背誦唐詩宋詞、唱中文流行歌曲、活躍於小紅書等中文社交平台，讓華人在馬來西亞社會始終保持族群文化活力。▲馬來西亞華人獨立中學頗具反差的是，新加坡作為全球除中國以外唯一以華人為主的國家（占人口70%以上），新加坡華人的中文水平卻不升反降，中文應用限定在日常用語，深層次的表達甚至要用英文輔助。隨著新加坡的中文學校被取消，不少華人家庭英語已取代中文成為主要溝通語言，中文在華人主導的新加坡正日益邊緣化。為何在華人佔多數的新加坡，中文走向式微？而同樣面對制度性排擠的馬來西亞，當地華人卻能熟練使用中文並成功延續中文的生命力？▲新加坡從幼兒起就開始全英語教學一、海外中華19世紀，西方列強加速向東南亞殖民擴張，來自閩粵等省的華人移民在下南洋大潮中，進入新加坡、馬來半島內陸定居。20世紀初，英國從印度引入泰米爾人到東南亞殖民地的種植園工作，新馬形成馬來人、華人、泰米爾人為主的多元社會。▲20世紀初的東南亞英國在殖民地行政和教育系統中推行英語，同時允許馬來語、華語和泰米爾語等母語教學的存在。新加坡由於華人佔比大，20世紀初就出現了崇正、廣肇、端蒙等中文學堂。1919年南洋華僑中學的建立，成為新加坡華文中學的發端。▲新加坡華人比重變化1920年代後，新加坡華校逐漸採取中文“國語”教學。這些華校成為新加坡華人重要的教育陣地。另有少量華人精英進入殖民者創辦的英語學校就讀。二戰後，英國開始為撤離東南亞做準備。1948年，馬來半島各邦組建馬來亞聯合邦（英國保護國）。新加坡因軍事、經濟價值重要，轉成英國直屬殖民地。▲華人規模直追馬來人新加坡的中文教育不斷完善，1955年華人在新加坡集資創辦南洋大學，被譽為“東南亞華人最高學府”，該校是仿美國學制的私立華文大學，更是海外唯一的中文大學，旨在滿足東南亞地區華文中學畢業生繼續深造的需求。馬來亞因華人並非第一大民族，其教育權利受到馬來人地擠壓。馬來人認為自己是土著民族，應在政治經濟教育等領域享受比華人、印度（泰米爾）人這些“外來人”更多的權利，但華人和印度人人數眾多且經濟佔優。▲馬來人1957年，馬來亞聯合邦正式獨立。該國人口628萬（華人39%、馬來人49%）。為強化馬來語地位。馬來亞在《1957年教育法令》中確立馬來語的國語和唯一官方語言地位，同時允許華語、泰米爾語和英語在一定範圍內使用。馬來人懼怕華人和印度裔實力的增長，馬政府逐步削減華印族的語言學校補助，意圖讓華校改製為馬來文學校。▲馬來人蘇丹們輪流擔任國家元首，掌握了更多政治資源華人為防止被同化，馬華公會、華校董事聯合會（董總）、華校教師會總會（教總）聯合起來反擊馬來人。在教育界實力不強的馬來人被迫妥協，在《1961年教育法令》中，馬政府承認華文的教學語言地位，暫時放棄此前用英語、馬來語取代華文教育的企圖。馬來亞華文教育形成“華文小學-華文中學-國立大學中文系”的完整體系，但華人遭到馬來人的報復，教總主席林連玉被剝奪馬來亞公民權，其編寫的華文教材被列為違禁書籍。▲林連玉馬來亞獨立後，新加坡的獨立處理程序也被提上日程。1959年，新加坡成為英國控制下的自治邦，時任新加坡首任總理的李光耀在法令中確定四種官方語言（英語、華語、馬來語、泰米爾語）。1963年，新加坡、砂拉越、沙巴三地與馬來亞組成馬來西亞聯邦。華人以44%的佔比成為該國第二大族群，僅比馬來人少3%。▲馬來西亞成立為削弱華人力量，馬來西亞在1965年將新加坡逐出聯邦，大馬華人佔比從44%下跌至36%（現在為22%）。此後，馬來人幾乎獨佔了馬國公務、軍隊、公立教育系統（華文學校除外）。▲李光耀評論馬來人二、失去母語的人新加坡位於國際重要航道馬六甲海峽一側，殖民時期建設了完備的港口等基礎設施，便於發展對外貿易。在此基礎上，新加坡國父李光耀認為，新加坡要加速發展成全球重要轉口貿易港和金融中心，這樣才能保證國家存續和民生福祉。▲新加坡地理位置重要當時新加坡族群多，即便佔總人口70%以上的華人，母語也多為粵語、潮汕話、閩南語、客家話，溝通存在一定障礙。▲新加坡族群構成複雜英語曾長期作為新加坡官方用語，選擇英語而非華語作為共同語，不會受任何族群的排斥，避免了華人主導的印象，有利於各族群團結。當時正值冷戰高峰，泰國、印尼等國均有排華情緒。作為除中國外全球唯一的華人佔主體的國家，新加坡擔心自己被周邊國家看作“小中國”。希望通過全社會推廣英語標榜自己與西方的緊密聯絡，避免陷入冷戰的地緣漩渦。▲華人僅佔印尼人口3.5%1966年，新加坡開始實行雙語教育，即各族群兒童同時學習英語和本族母語。英語作為工作語言，成為各族群溝通的中立語言。▲60年代的新加坡此舉深遠影響了日後新加坡社會發展，英語使用範圍從新加坡精英階層擴展到中下層人口；由公開領域滲入私人領域。在新加坡政府設計的社會發展模式下，不掌握英語就很難取得較好的個人發展，中文在政治、經濟、社會等領域的地位不斷被英語擠佔。▲英語貫穿新加坡人的一生諸如南安學校等知名新加坡華校因大量英校的出現而凋零，就連中文大學也無法擺脫消亡的命運。隨著政府推動英語教育，到1975年，時任新加坡教育部長的李昭銘兼任海外唯一的中文大學——南洋大學的校長。李昭銘推動南洋大學從私立改為政府資助乃至由政府監控、依英國學制而建設的英文大學。李昭銘就任當年，除中國語文學科外，南洋大學其他全部學科的教學用語從中英雙語改為單用英語，新加坡的大學中文教育日漸萎縮。▲南洋大學舊址在華人為主的新加坡，中文教育自此式微，而在華人淪為二等公民的馬來西亞，中文傳承是另一番模樣。新加坡被迫獨立加劇了馬來西亞華人的危機感，大馬華人期待通過投票來爭取政治和文教權利，馬來人則擔心因經濟實力較弱喪失政治優勢。1969年，馬來西亞爆發歷史上最嚴重的族群衝突——5.13事件。事件造成上千人傷亡，絕大多數為華人。衝突後，馬來人強硬派上台，在各領域強硬推行“馬來人至上”。▲513事件馬來西亞語言政策發生明顯轉變，馬政府通過《國家語言政策》，要求在行政、教育和公共領域確立馬來語優勢地位，還將所有英語小學改為馬來語學校，馬來語成為馬來西亞唯一教學用語。其他族群語言教學只被允許在私立學校中開設，這些學校如果想得到政府津貼，就必須改製為馬來語的國民學校。大量華文中學難以為繼，紛紛接受改制。▲馬來人要求特權此外，馬來西亞大學的中文系規模被壓縮，1965年，馬來西亞大學中有65%的導師為華人，到1975年下降至32%。馬來西亞的國立大學不再承認華文中學頒發的畢業證，致使華文中學生源減少。原有的“華小-華中-大學中文系”教育體系僅餘華小在苦苦支撐，華人面臨華小畢業就要入讀馬來語中學的困境。▲馬來西亞華人（紅色）、馬來人（綠色）分佈1971年，馬來西亞出台《大學及大專學院法令》，禁止開設採用非馬來語教學的私立高校。同年，公立大學開始依據族群人口比例錄取學生（“固打製”），超過70%的大學學位和獎學金定向分配給馬來人。為保住中華文化傳承，華人的教總、董總等華文教育組織再度發起反擊。▲馬來人霸佔教育資源1972年，霹靂州的9家華文學校負責人聯合起來，募捐100萬美元在馬來文主導的公立高中外，成立華文獨立高中（獨中）。董教總聯合組建了南方學院、新紀元學院、韓江學院三所獨立華文大學（獨大、三院），借此形成了“華小-獨中-三院”的新華文教育體系。▲韓江學院馬來語的國民中學由政府全額撥款，學費近乎全免，校服、活動等零散費用全年約180-510元人民幣。華文獨中得不到政府資金支援，全年費用3400-13700元人民幣，平均是馬來文國民中學的20多倍。但華校教育質量高，且符合華人文化傳承需要，超過80%的華人將子女送到華文獨中接受教育。獨中畢業證不被馬來西亞的大學承認，但憑藉優秀的教育質量，大馬華人可以前往歐美、台灣、香港等承認馬來西亞華文獨中文憑的地區上大學。▲海外名校承認馬來西亞獨中文憑此外，馬來西亞華人以血緣和地緣為基礎的同鄉會、各類商會、《星洲日報》、《南洋商報》等華文媒體都是維繫華語日常使用的平台。在華人社團、中文教育和中文媒體“三大支柱”支撐下，中文等中華文化在馬來西亞強勢延續。▲《星洲日報》反觀華人為主的新加坡，獨立時的中文教育體系比馬來西亞還要完善，其社會卻在獨立後因推行英語教育而快速英語化了。東南亞華人中文教育的最高學府——南洋大學在1980年徹底關閉，其各學科師資與新加坡大學合併成立英文教學的新加坡國立大學。▲全英文的新加坡國立大學校徽南洋大學校區則讓給了另一所英文大學——南洋理工大學，自此新加坡不再有任何一所專門的中文大學，中文教育的廣度和深度大幅壓縮。到80年代中期，經過二十餘年雙語教育，新生代新加坡人完全是在英語教育中成長起來，他們對英語的態度從被動接納變為主動使用，英語影響已滲透到普通家庭這樣的社會肌理，中文在新加坡的根脈被連根拔起。▲英語助推新加坡經濟騰飛三、積重難返1985年，為中文教育奔走一生的馬來西亞前教總主席林連玉去世，他的忌辰成為馬來西亞華人的“華教節”。1987年，全馬數千個華團在吉隆坡天后宮集會，抗議馬政府委派不諳中文的教師到華校擔任高職。但馬政府不採納華人請求，反而開展“茅草行動”搜捕鎮壓華人。▲林連玉去世華人為爭取文化權利與馬來西亞政府積極抗爭，可就在同一年，新加坡卻推行新的教育改革，給當地中文傳承帶來沉重一擊。1987年，新加坡取消對小學入學新生實施馬來語、華語、泰米爾語授課的過渡性做法，全面實施英語授課，這一決定標誌著英語在新加坡教育體系中的絕對主導地位正式確立。▲90年代全英語教學的新加坡小學1959年時，新加坡人口160萬，當年新加坡華校小一級新生有2.8萬人。教育改革後，新加坡將中文限定為“第二語文”，每天課時僅1小時，數理化等科目均以英語授課。文言文、中文文學名著、傳統中華文化思想被全部被踢出了新加坡中文基礎教育，唯有專門選修高階中文的學生才會接觸到這些內容。▲新加坡四年級中文教材仍停留在基礎對話階段到1989年，新加坡人口接近300萬，同年華校小一級新生已不足200人，華校在90年代逐步消亡。中文教育地位邊緣化讓新加坡人缺乏學習中文的動力，新加坡華人中文水平與馬來西亞華人差距逐步拉大。新加坡年輕華人因英語主導教育，其思考方式、邏輯表達乃至價值觀建構多以英語為中介。他們在社交、求職、戀愛乃至內心獨白中都慣用英文，即使對話對像是華人，也多以英文完成。▲新加坡華人變成英語家庭他們大多隻活躍在lnstagram、Reddit、Facebook等英文社交媒體，而馬來西亞年輕華人不僅登陸英文社交媒體，還更多出現在小紅書這類中文平台。21世紀的新加坡華人中文能力停留在“聽得懂、簡單說”的淺層，缺乏系統閱讀和寫作訓練，僅限於日常交流的中文有時也需要英文輔助才能聽明白，遑論用中文思考與複雜的表達。▲新加坡英文播報新聞據新加坡2024年統計資料，超過70%的新加坡華人家庭以英語為主要家用語言，85%的華人職場人士日常工作中使用英語。30歲以下新加坡華人中，僅9%會主動關注中文新聞。就連“講華語運動”這類新加坡政府組織的大型活動，主辦方都能將“聽說讀寫”中的“讀”錯寫為“瀆”，折射出新加坡社會“知其然不知其所以然”的中文空心化現象。▲國家級活動的錯別字在新加坡社會，中文已然退化為一種“儀式性語言”或“節日語言”，僅在春節、中秋等傳統節日象徵性出現。▲新加坡春節注入大量英語元素相較之下，馬來西亞中文教育在日趨完善，截至2023年，馬來西亞共有華文小學1300多所，華文獨立中學60所，以及三所中文大專院校，超過80%的華人家庭將子女送入中文學校。馬來西亞的華文獨中生不僅可用中文撰寫論文、閱讀中國現代文學，還能自如地參與中文網路討論，關注中國影視綜藝，與中國同齡人無障礙交流，其語言文化貼近程度，有時甚至高於海外第一代華人移民。▲馬來西亞華人課本保留了散文、詩歌等中華傳統文化內容正如一位馬來西亞獨中校長所言:"我們教出的學生可以和中國大學生一起上課、一起辯論、一起追劇流淚。而他們的新加坡同齡人或許只能點點頭說‘你好’，這才是中文傳承最核心的差距”。▲馬來西亞華文獨中來華交流學習回望新馬兩國獨立後，兩地華人中文水平在短短半個世紀內就產生如此巨大的差異，此種結果不免讓人唏噓。總結來看，造成這種結果的原因主要有三點。首先是新馬兩國的族群地位的“悖論”。馬來西亞華人作為面臨同化壓力的少數族群，將中文視為維繫身份、抵禦歧視的文化堡壘，因而產生了強大的傳承內生動力。▲馬來西亞華文小學新加坡華人作為主體民族，缺乏這種文化危機感，在國家政策引導下，更傾向於擁抱實用的英語而放棄了曾經擁有的成熟中文教育體系，最終蛻化為長著華人面孔的英語社會。其次是教育體系的“自立”與“依附”。馬來西亞華人馬來西亞華人堅持與政府不公正的語言政策對抗，依靠民間力量建立了獨立於國家體系之外的中文教育體系。新加坡的中文教育則以“附屬品”的地位被納入國家統一的英語教育框架，從教學語言到評價標準均被削弱，最終從課堂到社會，中文在新加坡都難逃邊緣化命運。▲新加坡英文指示牌第三便是國家戰略的選擇。新加坡的國家生存戰略是成為全球節點，英語是通往世界的橋樑，中文更多是經濟上的工具。馬來西亞的國家戰略是建構馬來民族國家，華人作為被打壓的第二大族群，中文是華人群體“民族文化標籤”，更是身份認同的核心。如此一來，馬來西亞華人依然熟練掌握著祖先的語言，新加坡的選擇則如一位當地學者所言：“我們得到了一座通往世界的橋樑，卻差點失去了自己的根。”▲已然英語化的新加坡社會(環球情報員)

今日，A股AI應用類股集體爆發，值得買、卓易資訊等多股漲停，易點天下、中文線上、天龍集團更是組成了新的“易中天”組合。近日，機構普遍看好GEO概念：如華鑫證券1月11日研報指出，2026年1月智譜與MiniMax陸續登陸港股，傳媒應用端看數字行銷GEO承接AI紅利。AI應用與內需雙輪驅動仍可期，大模型上市後面臨商業化問題，從數字行銷到電商再到內容及體驗經濟均是AI商業化的較好場景。究其原因，當前AI搜尋正逐步改變使用者決策路徑。國盛證券認為，當消費者習慣向豆包、DeepSeek、元寶等AI助手提問時，品牌的AI可見性直接決定了商機的可能性。根據美國知名諮詢機構Gartner，到2028年品牌方來自搜尋引擎的流量將減少50%，消費者將接受人工智慧驅動的生成式搜尋。這一結構性變化，催生了GEO這一全新賽道。GEO意為“生成式引擎最佳化”，是一套專門針對生成式AI內容分發和推薦機制，進行內容結構、資料標記、品牌權威性和對話體驗等多維度最佳化的策略體系。其核心目標，是讓品牌、產品或服務在AI生成內容中被優先提及、引用或推薦，提升在AI搜尋結果中的可見度和權威性。時下，AI應用使用者規模持續擴大，根據QuestMobile上月統計資料，原生AI市場中豆包1.55億周活穩居榜首，DeepSeek超8000萬、元寶超2000萬分別位列二三席；年底發佈的阿里“千問”迅速追至第二梯隊，周活已逼近千萬。值此背景下，AI應用量收共振，流量樞紐地位逐步確立。國金證券認為，從功能來看，大模型也已遠不止是數年前的聊天助手定位，多樣化的開發工具能讓企業和個人將大模型與自身工作流深度結合，Agent形態已有雛形。投資層面上，AI產業鏈投資邏輯正由“算力競賽”向“應用價值”遷移。中國銀河證券指出，人工智慧“泡沫”其擔憂根本並非來自生產端，而是來自需求端，當下生成式人工智慧的提升空間較大。當前生成式AI鴻溝在行業層面表現明顯，對科技和媒體兩個行業顯示出明顯的結構性顛覆跡象，行業層面的轉型仍然有較大提升空間。除上述行業外，國金證券表示，大模型的發展將加速“簡單應用”的商品化與淘汰，對於具備深厚行業Know-how的應用而言，大模型非但不是威脅，反而將成為鞏固其核心優勢的關鍵工具。其中，AI醫療正從單一輔助工具向全生命周期管理滲透，其與製造、管理等場景變現路徑極具張力。 (科創板日報)

中文被認為是世界上最難的語言之一，不過近日有網友分享，外國朋友實際到台灣來留學，才發現“台語”的難度更在中文之上，且中文至少還有文字可以辨識，台語使用的台羅文卻彷彿天書一樣，文章曝光後讓其他人笑翻，更有人說很多台灣人也不會講台語，可見台語真的比較難。一名網友近日在PTT八卦板表示，外國美女朋友為了學習中文來台灣留學，結果發現台灣還有另一個語言“台語”時，驚覺中文竟然不是世界上最難的語言，因為台語的難度明顯更高！原PO指出，中文只有4個聲調，但台語卻翻了一倍有8個，且中文有文字可以辨識，台語使用的卻是台羅文，根本看不懂在寫什麼東西，讓對方只學了一個月就完全放棄台語了，笑喊“台語是不是真的世界第一難學？”不少網友認同說“台語真的世界最難”、“一堆台灣人也不會台語啊，可見台語比中文難”、“沒有文字真的是大問題”、“其實常用就簡單了”、“我會講台語，但我真的看不懂台羅文”、“台灣人也寫不出來，只能用諧音表達”、“請正名閩南語台灣腔”、“台語本來就只算是一種方言吧”、“台語沒有文字，只能靠口耳相傳，至於台羅文那種神奇的東西還是算了吧”。台羅文為“台語羅馬字拼音”，是教育部以拉丁字母拼寫出台語的讀音，又稱教育部羅馬拼音、台羅拼音，除了方便書寫外，也能與漢字共同使用成為“漢羅文”，方便初學者入門。 (兩岸商匯)

前不久，美國匿名職場社交平台Blind上出現了一篇帖子，迅速在科技圈引發熱議。發帖人自稱是Meta的一名AI工程師，他抱怨的並非是項目壓力或薪酬，而是一種“政治性的中國文化（Political Chinese Culture）”。題圖 | 來自網路他在帖子中說，在Meta的頂尖AI團隊中，普通話已經成為非正式交流的主導語言，許多關鍵的、即興的技術討論和決策，都在非華裔同事“聽不懂”的閒聊中悄然發生——這讓他感到被邊緣化，彷彿置身於一個無法融入的核心圈層之外。這篇帖子並沒有誇張。其實在X（前Twitter）和Reddit上，類似的討論層出不窮，大致意思都是，聽不懂普通話，在矽谷AI圈基本要被邊緣化了。比如，Meta在2025年成立的超級智能實驗室（Superintelligence Labs）約44名成員中，有中國背景的員工佔據了一半（根據你計算方式的不一樣，可能是一半不到，也可能是一半多）。其中許多人是從OpenAI和Google DeepMind高薪挖來的頂尖人才，而OpenAI那邊的情況也差不多。趨勢就是，華裔人才，特別是中國大陸背景的科研精英，正在成為塑造矽谷AI未來的核心力量。你想啊，當普通話開始成為頂尖實驗室e的“工作語言”之一時，這早已不是簡單的文化多樣性問題，它背後折射的是一場深刻的權力結構變遷、全球人才流動的地緣政治博弈……01. 從黃金少數到權力核心40年間，華裔在矽谷的崛起經歷了至少三波清晰的浪潮，每一波浪潮都將這個群體從邊緣推向更核心的位置。第一波浪潮（1960s-1980s）：半導體時代的拓荒者1965年美國《移民與國籍法》的修訂，為亞洲高技術人才打開了大門。 許多來自台灣和中國香港的工程師，憑藉在美國頂尖學府（如史丹佛、伯克利）的教育背景，進入了當時方興未艾的半導體產業。華人勤奮、聰明、技術過硬，在仙童、英特爾等公司扮演著重要的工程師角色。例如，畢業於美國、來自台灣的潘文淵，不僅是美國無線電公司（RCA）的重要技術骨幹，後來還成為台灣積體電路產業的奠基人之一。再比如台積電的張忠謀，他在美國德州儀器（Texas Instruments, TI）長達25年（1958-1983）的職業生涯，早已讓他成為矽谷半導體產業的重量級人物。在這個時代，華裔是美國科技的重要貢獻者，但大多數人處於執行層，是技術藍圖的實現者，而非定義者。第二波浪潮（1990s-2010s）：網際網路浪潮的弄潮兒到了90年代，隨著網際網路泡沫的興起和H-1B工作簽證計畫的擴大，大批來自中國大陸的留學生和工程師湧入矽谷。他們在中國接受了紮實的數理基礎教育，在軟體工程和演算法領域展現出極強的競爭力。同時在這一時期，華裔開始從單純的工程師向創始人和高管轉型——雅虎的聯合創始人楊致遠（生於台灣）、Zoom的創始人袁征，都是這個時代的傑出代表。同時，在Google、Facebook（後來的Meta）、蘋果等巨頭內部，華裔工程師憑藉技術實力，逐漸晉陞為技術骨幹和中層管理者。根據史丹佛大學的一項研究，到2010年代，已有近2萬名華裔科學家在美國建立了職業生涯。第三波浪潮（2020s至今）：AI時代的定義者進入人工智慧時代，華裔人才的地位發生了質變。輝達的黃仁勳曾指出，全球50%的AI研究者是華人。在NeurIPS、ICML等頂級AI會議上，華人作者的論文佔據了半壁江山，甚至有觀察者稱某些熱門領域的優秀論文90%都有華人作者的署名。這種“聚集”的意義已經超越了“量”，在最前沿、最具決定性的領域形成了“權力核心”。中國面孔們不再僅僅是執行者，而是AI技術路徑、模型架構的定義者和塑造者。這種權力的轉移，是全球人才市場力量、教育體系差異和地緣政治博弈共同作用的自然結果。02. 三大推動力那中國背景人才是如何在AI領域形成當下的“統治力”的呢？我們認為有三大原因：1，人才供應鏈——中國的“AI兵工廠”中國每年產出超過400萬STEM領域的畢業生，嚴苛的基礎教育和高考制度，篩選出了大量在數學、程式設計和邏輯推理方面擁有卓越能力的學生。頂尖學府如清華大學、北京大學，其電腦科學和AI專業的水平已能與世界一流大學（如MIT）比肩，這些學校的畢業生構成了赴美攻讀博士學位的核心力量。他們中的佼佼者，在博士期間便已在頂級期刊和會議上嶄露頭角，手握多篇高影響力論文。這構成了一條從中國頂尖高校到美國博士項目，再到全球頂級核心AI實驗室的、高效得近乎工業化的“人才流水線”。2，圈層網路的強連結效應：微信群裡的“內循環”一旦中國人在某個團隊或領域形成初始的規模優勢，強大的網路效應便會啟動。這種網路以校友關係（如清華校友圈、北大校友圈）和社交媒體（特別是微信）為載體，形成了高效的資訊和信任傳遞機制。一個團隊有職位空缺，負責人可能會先在自己的校友微信群裡發佈消息；一個新項目需要攻堅，團隊成員會優先推薦自己信得過的、文化背景相似的前同事或同學。這種基於熟人網路的招聘模式，極大地降低了資訊不對稱和信任成本，提升了招聘效率。3，地緣政治的意外催化中美之間日益激烈的科技戰，尤其是美國對華實施的先進晶片出口管制，意在通過“硬體”遏制中國AI的發展。 然而，這一策略在客觀上反而極大地凸顯了“軟體”——即頂尖人才——的戰略價值。當獲取先進硬體變得困難時，通過演算法最佳化、模型創新來提升算力效率的能力就變得至關重要。美國政府一方面擔憂技術和智慧財產權流失，對部分中國科學家的審查趨嚴；但另一方面，科技企業和學界清醒地認識到，失去中國頂尖人才將嚴重削弱美國自身的競爭力。一份分析報告甚至警告稱，沒有來自中國的人才的參與，美國不可能贏得AI競賽。這種矛盾心態，使得頂尖AI人才的價值被地緣政治的槓桿無限放大，他們成為了雙方都想極力爭取的“戰略資產”。值得一提的是，對美國而言，這些中國AI研究員的“忠誠度”，始終是懸在美國國家安全機構頭頂的達摩克利斯之劍。他們擔心智慧財產權通過各種管道流向中國，尤其是在中國企業和資本頻繁在矽谷設立前哨、招募人才的背景下。而對中國而言，這些在海外的頂尖人才既是“流失的精英”，也是潛在的“戰略儲備”。他們中的許多人通過學術合作、遠端指導等方式與國內保持著聯絡，一旦選擇回國，將極大地反哺國內的科技生態。“矽谷的新母語是普通話”的背後，其實是矽谷的權力天平正在發生結構性傾斜。一直以來，矽谷一直以其“精英熔爐”（Melting Pot）的理想形象示人，即不論背景，唯才是舉。然而，華裔乃至印度裔等特定族裔在部分領域的“統治力”，讓這一理想開始褪色。不過，這也是全球化時代人才、資本和知識跨國流動的必然結果，是由中國強大的教育體系、華裔人才自身的奮鬥、矽谷對頂尖智慧的無限渴求，以及中美地緣政治的複雜博弈共同塑造的。 (TOP創新區研究院)