2026中國低空經濟產業鏈全景報告 一、精華概述 2026年，中國低空經濟正式踏入規模化發展的全新階段，從政策層面來講，《民用航空法》修訂版本快要施行，國家發改委低空經濟發展司全面開展運作，“十五五”規劃更是把低空經濟列為“新興支柱產業”，從產業角度來說，無人機已經普及至物流、農業、巡檢等各個領域，eVTOL也處於商業化爆發的前夕。 在這個關鍵節點，最近兩份低空經濟相關的報告值得深入研讀。

未來十年，那些產業有可能會迎來真正的增長？倘若你對技術、經濟或者職業方向滿懷興趣，興許會心生好奇：在未來的十年當中，那些領域能夠切切實實地實現增長呢？答案隱匿於這四股力量之中——包括人口老齡化，能源轉型，人工智慧的滲透以及全球供應鏈的重構。它們共同促使著六個大方向向前邁進，除此之外，還有幾個疾速飛奔的小賽道。每個賽道方向本文僅關注三個核心問題：具體涵蓋那些領域（核心賽道），增長背後的硬驅動是什麼（驅動因素），實際的機會落腳點在那裡（主要機會）。下面逐一梳理，只說事實和邏輯。在面向2036年時，這六大具備高潛力的賽道，以及諸多新興領域，將會共同建構起未來十年的經濟全新圖景。不管是由技術驅動的算力革命和能源轉型，還是因社會結構變遷而催生的銀髮經濟與孤獨消費，全都指向一個更為智能、更為綠色、更為人性化中的時代。對於個體而言，關鍵並不在於去追逐所有的風口，而是在於精準找到自身資源與行業拐點的相契合之處，抑或是深耕於技術壁壘所在，或是精心打磨服務細節方面，又或是在產業鏈的縫隙裡發現價值。已經到來的是未來，唯一不變的是變化，只有順著形勢去做，並且早早佔據關鍵位置，才能夠在新的一輪增長的浪潮當中獲得一個立足的地方。 (TOP行業報告)

2026年，低空經濟被寫入政府工作報告，定位“新興支柱產業”。國家發改委專設低空經濟發展司，修訂後的《民用航空法》明確兼顧低空經濟發展需要；十部門聯合發佈低空經濟標準體系建設指南...低空經濟作為近年熱點，政策訊號越來越明確。但一個更關鍵的問題是：這個產業到底走到那一步了？誰在故事裡？誰有大未來本周四的前哨科技特訓營，王煜全將為你拆解低空經濟誕生的真正原因，看清3000米之下那個賽道有真正的未來。一條幾乎沒人講的暗線低空經濟火熱離不開政策的大力支援，然而3000米以下的低空經濟區如何劃定？這個概念又是為什麼誕生？如果搞不明白這個最重要的因素，你就很難明白它的未來趨勢如何！站在全球維度，飛行汽車就是最好的例子：歐洲多家曾被看好的eVTOL企業近兩年接連破產，中東反而在加速批准商業營運，美國FAA的認證流程則持續拉長。為什麼會出現這種分化？會不會是中國飛行汽車領跑的訊號？本周，我們就從產業底層解讀，影響低空經濟全球競爭格局的關鍵拼圖。一組很少被討論的資料先看幾個數字：• 截至2025年，中國實名登記無人機突破328萬架，累計飛行4530萬小時 • 全國已建成46個低空飛行服務站，覆蓋23個省區市 • 深圳2025年1-8月無人機載貨飛行54.8萬架次，同比增加57% • 全國獲得無人機營運合格證的單位已達19979家低空經濟作為納入國家統計的全新生態，似乎已經非常繁榮。細看一層，我們不禁要問，這個生態裡那個賽道有千億爆發的機會？飛行汽車、外賣配送、農業植保、能源巡檢、醫療補給…這麼多業務，誰才是低空經濟的基本盤？偵錯無人機一個正在崛起的隱蔽賽道在大多數人盯著低空經濟炒作熱點的時候，一條賽道已經悄悄成型：大型無人貨運飛機。一個背景資料：中國現有貨運飛機268架，34個樞紐機場完成了93%的貨郵吞吐量。這個市場裡，無人貨運的機會窗口在那？目前已有多家中國企業在這個賽道里佈局，技術路線、商業模型、訂單規模各不相同。有的已經拿到全部適航證書並開始交付，有的還在試飛階段。運投無人機長鷹-8在河南鄭州上街機場試飛具體是那幾家企業？各自面對多大的市場？這些問題，周四直播，王煜全和你詳細拆解。周四直播會講什麼本周四前哨科技特訓營直播，王煜全將用一場直播把低空經濟的產業全景拆開：低空經濟的歷史脈絡可以追溯到那裡？三大賽道，誰是真正的未來？低空經濟的關鍵要素是什麼？低空經濟兆藍海的敘事很多人都在講。但理解這個市場的真規律，這才是我們要拆解的核心問題。 (全球風口)

在國內經濟發展的版圖上，蘇州無疑是一顆耀眼的明星。作為全國地級市中唯一 GDP 躋身全國前十的城市，蘇州憑藉發達的工業製造與外貿實力，成為中國經濟穩增長的“壓艙石”之一。但被稱為“最強地級市”的它，卻有著一份獨特的“成長煩惱”——它是全國GDP前十的城市中，唯一沒有民用機場的城市。“蘇州梅友機場”，這個因諧音“沒有”走紅的網路梗，道盡了蘇州人心中難以言說的遺憾。1月21日，蘇州市委關於制定蘇州市國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的《建議》全文發佈，在“加快建設現代化基礎設施體系”部分明確提出“推動蘇州民用運輸機場研究論證”，這一表述再次將這座最強地級市的“機場夢”拉回公眾視野。最強地級市”沒有機場為了擁有一座屬於自己的民用運輸機場，蘇州已經持續努力了數年，這份堅持從“十三五”延續至“十五五”，從未停歇。早在2016年，蘇州就在《蘇州市交通運輸“十三五”發展規劃》中，明確提出建設機場的戰略構想，並將其定位為“大上海都市區第三幹線機場”；2018年蘇州專門成立工作專班，統籌推進機場規劃與研究工作，2019年規劃選址、空域研究等前期籌備已全部完成。然而直至今日，歷經多輪博弈，蘇州民用運輸機場的規劃建設方案，仍未進入國家發改委的正式審批目錄，始終停留在研究論證階段。縱觀全國，北京、上海、成都早已坐擁雙機場，廣州、南京、重慶也相繼啟動第二機場建設，為何唯獨蘇州建一座民用機場如此之難？事實上，在這場漫長的拉鋸戰中，蘇州面臨著難以踰越的現實障礙，空域緊張是最直接的硬約束。要知道，中國空域管理權高度集中，而長三角核心區域早已是全國機場密度最高、空域資源最緊張的區域之一。以上海虹橋、浦東兩大國際樞紐為核心，與無錫碩放、南京祿口、杭州蕭山等機場共同構成密集的航空網路，蘇州恰好處於上海、無錫兩地空域的重疊覆蓋範圍之內，空域資源早已趨於飽和。更值得注意的是，在蘇州150公里半徑內，已密集分佈著7座民航機場——上海虹橋、上海浦東、蘇南碩放、南通興東、常州奔牛、嘉興南湖，還將迎來建成通航的南通“上海第三機場”。在這樣的背景下，蘇州若要新增一座民用運輸機場，無異於要在擁擠不堪的空域中“擠”出一片空間。這牽涉到複雜的空域結構重組和飛行程序調整，需要重新調配空域資源，協調難度之大，成為蘇州推進民用機場建設的首要阻礙。除此之外，地理位置與區域協同的現實，進一步弱化了蘇州建設民用運輸機場的迫切性。在長三角機場群格局已基本成型的情況下，周邊機場已能基本滿足蘇州當前的航空出行需求，蘇州若想圓“機場夢”，需要去證明一座新機場的“不可替代性”。通用機場賦能產業升級當民用機場的藍圖懸而未決，蘇州並未陷入被動等待，而是選擇另闢蹊徑，開啟空中發展新賽道。這一次，它瞄準了A1級通用機場。日前，2026年江蘇省重大項目清單正式發佈，蘇州通用機場新建工程名列第二部分儲備項目中。這座備受矚目的通用機場位於蘇州市常熟沙家濱鎮東南部與崑山巴城鎮西北部交界處，定位為最高等級的A1級通用機場。根據規劃，機場將新建一條長1600米、寬45米的跑道，並配套建設綜合樓、塔台、機庫、加油設施等基礎設施。該項目已於去年10月取得民航華東地區管理局的場址審查意見，已完成項目工可報告編制工作，正全力爭取在2026年底建成並投入營運。要理解蘇州的這一佈局，首先要分清民用機場的兩大類別——運輸機場與通用機場，二者有著本質區別。公眾熟知的普通民航機場屬於運輸機場，核心功能是使用民用航空器從事旅客、貨物的公共航空運輸；而通用機場並不承擔定期的公共運輸任務，主要服務於公務飛行、應急救援、農林作業、空中遊覽、飛行培訓等特殊或專業飛行需求。蘇州此次推進的A1級通用機場——對公眾開放，允許公眾進入並獲取飛行相關服務，且跑道、配套設施等具備保障10座以上航空器商業載客飛行的能力。但必須明確的是，這座通用機場絕非“縮小版民航機場”，也不是民用運輸機場的臨時替代品，其核心戰略意義，在於精準對接國家正在全力佈局的戰略性新興產業——低空經濟。“十五五”的序幕已經拉開，發展低空經濟已成為國家培育新質生產力、推動高品質發展的重要抓手，更是地方實現產業升級、培育新增長極的重要突破口。據中國民航局預測，到2035年，中國低空經濟市場規模將達到3.5兆元，發展潛力巨大。而通用機場作為低空經濟的核心基礎設施，其重要性不言而喻——無論是無人機物流、低空旅遊，還是應急救援，都離不開通用機場提供的起降、備降、測試驗證和營運保障支撐，通用機場的建設速度，直接決定低空經濟發展節奏，二者相輔相成、密不可分。對蘇州而言，在民用運輸機場短期難有突破的背景下，發力A1級通用機場，本質上是立足自身產業基因，精準卡位國家戰略，為未來產業發展尋找新的增長曲線。解碼蘇州低空經濟的崛起之道事實上，蘇州佈局低空經濟，並非盲目追風口，這座以務實和敏銳著稱的城市，擁有國內絕大多數城市難以比擬的產業基礎。作為國內工業規模領先、製造業門類最齊全的城市之一，蘇州擁有六大國家級先進製造業叢集，集聚了16萬家工業企業，其發達的高端製造、電子資訊、精密機械等產業，與低空經濟產業鏈高度契合。無論是無人機的核心零部件、電動垂直起降飛行器（eVTOL）的精密結構件，還是低空飛行所需的通訊導航裝置，蘇州都具備完善的配套生產能力和充足的技術儲備，能夠快速銜接低空經濟相關產業的研發與量產需求。紮實的產業根基之外，蘇州的低空經濟還擁有巨大的市場需求潛力。作為GDP超2.7兆元、人口近1300萬的特大城市，蘇州地處長三角核心區域，人口密集、經濟活躍，對高效物流、立體交通、城市精細化管理的需求日益迫切，而這些正是低空經濟的核心應用場景。從蘇州工業園區高精尖元件的緊急配送，到陽澄湖大閘蟹的時鮮速運；從古城區與太湖沿岸的空中遊覽，到密集工業園區和樓宇間的空中巡檢，巨大的內生市場，為低空技術提供了最直接、最鮮活的商業化驗證場景，也為低空經濟的落地發展注入了強勁動力。為推動低空經濟高品質發展，2024年以來，蘇州市先後發佈《蘇州市低空經濟高品質發展實施方案（2024—2026年）》《蘇州市低空經濟系統標準體系建設指南》等一系列政策檔案，為產業發展劃定清晰的路徑，提供堅實的制度保障。如今，蘇州低空經濟的規劃藍圖正加速轉化為實實在在的發展成效。截至2025年5月，蘇州已集聚低空經濟產業鏈企業超500家，產業規模突破400億元，覆蓋“低空製造—低空飛行—低空保障—綜合服務”全鏈條，在公共服務、城市空中交通、低空智慧物流、特色消費等領域的探索實踐不斷深化，已獲批空域63塊，總面積2442平方公里，累計獲批航線333條。依託現有產業與市場基礎，蘇州正全力尋求從“產業集聚”向“全國標竿”的突破，而A1級通用機場的佈局建設，精準契合這一需求，將通過以下四個方面助力產業高品質發展：-填補航空基礎設施的短板，補充民用運輸機場的服務空白，滿足中小企業商務飛行、產業作業等個性化航空需求。-帶動低空經濟全產業鏈協同發展，培育新的經濟增長點，推動蘇州從“製造業強市”向“航空產業強市”穩步升級。-進一步完善城市功能，依託通用機場發展低空旅遊、應急救援等場景，提升城市服務能級。-依託機場載體，吸引低空裝備製造、營運服務等優質企業集聚，推動產業結構持續最佳化升級。至此，蘇州的空中發展路徑已然清晰：在穩步推動民用運輸機場論證的同時，以A1級通用機場為先鋒，率先卡位低空經濟這一國家戰略新賽道。地方如何入局低空經濟？當前，低空經濟已成為全球新一輪產業競爭的制高點，蘇州的先行佈局與實踐探索，已為全國各地城市入局低空經濟，提供了可借鑑的實踐樣本。前瞻認為，地方入局低空經濟的核心前提是“立足稟賦、精準卡位”，需要避免“大水漫灌”式佈局。蘇州的發展動向恰好契合這一核心邏輯——不盲目追求“全業態覆蓋”，而是以基礎設施為突破口，結合自身產業優勢建構差異化發展格局，這也是地方破解低空經濟“落地難、同質化、見效慢”痛點的關鍵。不同的城市可以嘗試不同的路徑，無需陷入“千城一面”的同質化競爭，關鍵在於找準自身核心優勢、錨定適配業態，將資源集中投向能快速突破、形成特色的領域，實現“單點突破、逐步延伸”的良性發展。結合全國多地實踐探索，前瞻梳理出三類適配不同城市稟賦的發展路徑，為各類城市入局低空經濟提供精準指引。-產業賦能型路徑：依託製造優勢，打造低空產業叢集適合工業基礎雄厚、航空製造或電子資訊產業發達的城市，如蘇州、深圳等，依託現有製造業優勢，聚焦低空裝備研發製造、核心零部件配套等核心環節，建構完整產業鏈條，實現“製造強基、產業興空”，破解低空經濟“見效慢、產業鏈薄弱”的痛點，讓產業優勢轉化為發展優勢。-文旅融合型路徑：挖掘資源稟賦，啟動低空消費場景適合旅遊資源豐富、生態環境優越或人文特色鮮明的城市，如川渝地區、桂林等。這類城市無需投入大量資源佈局高端製造，重點在於挖掘自身文旅優勢，將低空飛行與本地文旅資源深度融合，開發多元化、體驗式低空文旅產品，啟動低空消費市場，實現“文旅引流、低空賦能”，破解低空經濟“落地難、場景單一”的痛點。-物流樞紐型路徑：立足區位優勢，建構低空物流網路適合區域中心城市、交通樞紐城市或物流需求旺盛的城市，如上海、濟南等。其核心是依託自身區位優勢，聚焦低空物流、應急救援等實用場景，逐步推進低空物流規模化、規範化營運，從民生服務、應急保障等場景切入，逐步拓展至產業物流領域，建構“空中+地面”立體化物流體系，實現“物流提效、民生賦能”。結語低空經濟的浪潮已至，城市發展的賽場早已突破地面邊界。蘇州的探索背後，是城市高品質發展的全新邏輯——唯有立足自身優勢、規避同質化競爭，才能在低空經濟的新賽道上搶佔先機。未來，隨著各地結合自身稟賦開展差異化實踐，低空經濟必將成為推動城市升級、賦能區域發展的新引擎，書寫中國城市從“地面深耕”到“天空拓展”的全新篇章。 (前瞻經濟學人)

《低空經濟場景白皮書（2.0）》，五大核心內容。一、建構"5+4"要素體系，系統解構低空經濟場景白皮書富有創新性地建構了低空經濟場景的「5+4」要素體系，為產業提供了完整的分析架構。當中，五大內在基本要素涵蓋了載運裝備（移動平台），作業裝備（功能模組），關鍵技術（核心支撐），行業分類（價值錨地）以及實現功能（效用價值），對“用什麼、靠什麼、為誰服務、做什麼、有何用”的根本問題作出了回答。涵蓋低空空域（空間承載）這一要素，基礎設施（實體底座）這一要素，政策法規（制度保障）這一要素，安全風險（根本前提）這一要素的四大外部環境要素，決定了場景價值能否有效轉化，這一體系突破了單一技術視角，將裝備、技術、空域、政策等多維有機體整合，為低空經濟場景的系統性分析基礎理論。二、首創"價值矩陣"方法論，實現場景科學評估與策略定位依照“5+4”要素體系，白皮書頗具創建性地給出了“低空經濟場景價值矩陣”，從供給側成熟度（S1-S5）以及需求側成長度（D1-D5）這兩個維度展開量化評估，供給側著重於「裝備—載重—科技—空域—設施」這五大核心，需求側環繞「產業—功能—政策—安全」這四大動因，把場景劃分成了「明星場景、戰略場景、培育場景、觀察場景」這四個像限。這個方法論，把模糊的市場前景，轉變為清晰的戰略坐標，這為多方提供了可操作的決策工具，如政府精準施策、企業戰略定位、投資方風險決策等方面，實現了方法論從“要素羅列”到“價值研判”的躍升。三、遴選八高價值場景，深度剖析規模化推廣路徑運用價值矩陣方法論，白皮書從60個候選場景裡挑選出了八大“明星場景”，分別是無人機吊運，農林植保“統防統治”，城市綜合治理“一網統飛”，通用航空應急救援，通用航空短途運輸，無人機城市物流配送，空中游覽，低空無人機集群表演。這些場景都處於S3 - S4、D3 - D4的高供給高需求象限，具有立即規模化擴張的潛力。報告針對每個場景展開了全要素深度剖析，其中包含載運裝備性能，還有作業裝備配置，以及關鍵技術成熟度，空域使用特徵也涵蓋在內，基礎設施需求同樣涉及，行業痛點價值也有分析，政策支持力度也在考慮範圍，安全風險管控也被納入，典型商業模式也予以關注，最終為行業提供了詳盡的實踐。四、揭示場景演進規律，前瞻產業發展四大趨勢白皮書深切領會低空經濟場景所具備的顛覆性、高科技性、多樣性以及演進性特點，以前瞻性眼光提出四大發展趨向：其一，場景跨領域協同會成為主流，「低空+多產業」會深度融合，區域協同場景會加速顯現；其二，場景迭代升級得靠核心技術來驅動，裝備會朝著智能化綠色化發展，數位技術會對運行體系進行重新構建；其三，場景會從政策驅動朝著市場驅動轉變，消費端需求會多元化爆發，公共服務需求會剛性增長；其四，這些判斷為掌握低空經濟演進方向提供了策略指引。五、提出差異化發展建議，建構多方協同生態格局於政府類主體，企業類主體，生態端類主體而言，白皮書給了系統性發展建議。政府端，應進行超越當前的規劃佈局於基礎設施方面，使其法規標準體係得以完備，要大力增加場景供給以及開展示範推廣工作，營造一種優良的社會氛圍；企業端，需要著重看待場景演進性以此驅動跨界合作，精確地對市場需求做出防止盲目進行創新，強化產學研討投向核心技術打造出與眾不同的優勢；生態端，要促使產業鏈上下游相互協作從而形成集群效應，建立起統一的行業標準推動實現互聯互通，搭建起公共技術服務平台降低創新所需成本，構建開放合作的生態達成價值的共同創造。這些建議展現了「精準滴灌」而非「大水漫灌」那般的治理智慧，它為低空經濟安全且健康地發展，提供了路徑指引。(TOP產業報告)

作為中國智造代表之一的低空經濟產品，再度亮相春晚！2月16日晚間，峰飛航空自主研發的全球首個eVTOL（電動垂直起降飛行器）水上機場亮相春晚宜賓分會場，為演員迪麗熱巴的舞蹈打造了一座“專屬舞台”。來自中國航空工業集團的無人機“雲影”“翼龍”也出現在宜賓分會場，在繁華夜幕中劃出代表祝福的弧線，這是中大型無人機首次公開叢集亮相。宜賓地處金沙江、岷江、長江三江交匯處，此次央視春晚分會場選址宜賓長江濱水區域。在春晚宜賓分會場上，來自中國航空工業集團的無人機——“雲影”“翼龍”先後在低空現身，送上了來自雲端的新春祝福。其間，10架“雲影”在成飛“文鰩”智慧管控系統操作下，垂直升空改平飛，如繁星點點鋪展於夜幕之上；2架“翼龍”也如期赴約，繪就著溫暖祝福。峰飛航空為春晚宜賓分會場帶來了SUNSHIP水上機場。該水上機場系統是eVTOL的起降與停靠區域，總長36.5米，擁有超300平方米的甲板。水上機場作為迪麗熱巴舞蹈表演的核心舞台，將科技基建與藝術表演深度結合。在表演中，水上機場平穩停靠於江面，與粼粼江水相映成趣，成為宜賓分會場極具辨識度的視覺亮點。記者瞭解到，此次亮相的峰飛航空SUNSHIP水上機場，是一個高度整合的低空經濟智慧空港系統。其中，甲板鋪設高效太陽能板，可為平台及eVTOL航空器補充動力；起居室、衛生間、坐席區、商務區等多元區域，可承擔乘客候機休憩功能；控制中心則整合智能調度與通訊系統，能實現與eVTOL航空器的即時資料互動與協同調度，保障空港運行的高效與精準。在應用上，該水上機場突破了傳統基建的限制，可在江、河、湖、海等各類水域快速投用，單座平台從運抵到投入使用僅需數小時。峰飛航空科技高級副總裁謝嘉在接受證券時報記者採訪時表示，2026年，公司將繼續推進載人eVTOL適航取得關鍵進展。同時，打造大載重eVTOL空中物流常態化航線，實現物流商業閉環，積極拓展國內及海外市場，取得更多更大訂單和交付突破。公司將與民航局、有關部門和合作夥伴密切聯絡，共同建構低空經濟生態。春節前夕，峰飛航空科技自主研發的全球首款5噸級eVTOL——V5000天際龍亮相，並在該公司位於崑山的白蓮湖低空基地完成轉換飛行。峰飛航空成為全球首家、截至目前唯一成功實現5噸級eVTOL轉換飛行的企業。當前低空經濟和eVTOL產業正處於快速發展期，載荷、航程是衡量效率和價值的重要指標。目前主流eVTOL產品的指標集中於1.5—3噸起飛重量、4—6人載客規模等。天際龍首次將eVTOL的起飛重量提升至5噸級，帶來更大的載重和更遠的航程。謝嘉在接受證券時報記者採訪時表示：“中國疆域面積較大的西部省份和東南亞的一些島國，這些區域的點對點飛行距離往往超過200—300公里。當地居民對這款大噸位級航空器的潛在需求非常可觀，當地的應用場景也十分廣泛。未來可能會率先落地在千公里級的點對點直達飛行和商務人士出行等場景。”低空經濟在2024年、2025年均被寫入政府工作報告，並亮相“十五五”規劃建議，成為公認最具潛力的未來產業賽道之一。國信證券認為，產業鏈深度整合是中國eVTOL產業的突出特點，eVTOL有75%零部件是新能源汽車的延煉展鏈，多家車企下場佈局eVTOL整機製造，或與通航企業跨界合作，效果顯著。中國eVTOL商業化進展處於全球領先地位，現階段已開啟載人試點飛行。預計2027年底之前，eVTOL有望作為主力機型率先在旅遊觀光場景開展商業營運。 (證券時報)

一、人形機器人：全球技術迭代與政策加持的史詩級產業機會人形機器人是2026年機械行業裡最具確定性的投資主線當中的一個，在2025年達成0到1的突破之後，2026年正式邁入1到10的破局初始階段，特斯拉Optimus引領全球技術迭代，Gen - 3版本預計在2026年Q1發佈並且逐步規模量產，靈巧手技術會成為重大升級方向。國內的廠商展現出亮眼的表現，宇樹、智元以及優必選這幾家企業，共同包攬了到2025年時全球出貨量排名前六的位置，它們的出貨量合計超過了1.1萬台，在佔到全球總共1.5萬台銷量的情況下，佔比達到了73%以上。在整個產業層面，呈現出了兩大特徵，其一，是供應鏈進入定點加速的狀態，核心部件（像絲槓、減速器、感測器、電機、靈巧手這些）的技術持續不斷地進行迭代；其二，是出現了資本化共振的情況，宇樹、智元、優必選等這些本體企業紛紛開始踏上IPO的征程。應將投資策略聚焦於核心環節，去優選那些在供應鏈方面卡位清晰明確的標的，像絲槓領域的恆立液壓、貝斯特、北特科技啦 ，以及減速器領域的綠的諧波、雙環傳動 ，還有感測器領域的漢威科技、柯力感測這些。二、商業航天：低軌資源稀缺性以及星座組網急切性促使全產業鏈出現爆發態勢商業航天的關鍵緣由包含著低軌頻軌資源具備的“先佔先得”特質和國家戰略安全那種雙重的緊迫性，依據ITU規則，衛星星座要在申報之後7年之內啟用資源，9年之內投放10%的衛星，14年之內完成全部的部署，不然就會自動失效。美國SpaceX的“星鏈”，已經發射了超過一萬顆衛星，從而搶佔了先機，中國的“GW星座”，規劃數量為一萬三千顆，還有“千帆星座”，規劃數量是一萬五千顆，二者合計規劃數量接近兩萬八千顆，然而截至2025年年底，在軌數量不足二百五十顆，到2029年年底之前，需要完成大約一千三百顆的部署，以此來避免資源被收回，時間窗口非常緊迫。成本端方面，在2020年的時候，關於中國衛星發射，其實從那時起成本就是每千克11.5萬元，但到了2024年這一成本降到了每千克7.5萬元，並且預計在2029年的時候會達到每千克4.5萬元，不過呢和SpaceX獵鷹 - 9每千克0.5萬元這一個代價相比較，依然是存在著差距的。2026年的時候是有希望成為可重複使用火箭正式開啟商業化的元年的，在這一年朱雀三號以及長征十二號甲等會展開首次飛行來進行驗證。產業鏈的上游會在這個情況下確定無疑地從中有所收益，對於此應該重點去予以關注的環節有點對點的3D列印，這裡比如涉及到的鉑力特、華曙高科，還有檢測方面的東華測試、蘇試試驗，另外還有特種軸承方面的國機精工等一系列環節。三、可控核聚變，其處於終極能源產業化即將到來的前夕階段上游投資已然進入到加速的時期 ，可控核聚變已經完成了從“科學可行性驗證”處於1950年到2020年這個階段，朝著“工程可行性驗證”處於2020年到2035年這個階段的進階發展，正處在朝著商業化即將到來的前夕的關鍵加速階段 ，全球投資呈現出爆發性的增長 ，聚變行業總的投資額從2021年的19億美元急劇飆升到2025年的97億美元 ，僅僅在2024年就新增了26億美元。國際能源署做出預測，到2030年的時候，全球核聚變市場規模會達到5000億美元，到2050年則會突破兆美元。在技術路線方面，磁約束托卡馬克佔據著絕對的主導地位，其裝置數量佔比為49%，而氘氚燃料方案是主流的選擇，佔比72%。ITER項目預估成本是220億美元，其中磁體系統佔比28%、容器內部件佔比17%、建築佔比14%，這些是核心成本項；商業化DEMO階段工廠總體成本佔比將會升至40%。國內建構起“國家主導和市場創新”雙輪驅動的模式，CFEDR定下在2050年之前進行示範發電的計畫，上游的材料以及裝置廠商會率先獲得益處，重點留意合鍛智能（其涉及真空室部件）、安泰科技（專注於核級材料）、國光電氣（與之相關的是偏濾器）、上海電氣或者東方電氣（負責主機裝置）等。四、低空經濟：政策加持下的產業破局與兆市場啟動低空經濟被收納進“十五五”規劃建議之中 ，明確判定為戰略性新興產業 ，在2025年的時候《政府工作報告》頭一回提及“助力低空經濟安全且健康地發展” ，其定位被提升至全新的高度。空域管理改革收穫突破 ，民航局把空域劃分成A - G - W七種類別 ，其中G、W類是屬於非管制空域（300米以下） ，為低空飛行去釋放空間。在市場規模這一方面，預計在二零二五年的時候，中國低空經濟規模能夠達到一點五兆元，到二零三零年的時候會達到兩兆元，而二零三五年的時候則會達到三點五兆元。eVTOL迎來了“一到十”的產業拐點，預計在二零三五年全球市場規模會突破二百一十億美元。產業鏈進行拆解表明，推進系統（價值量佔比百分之四十）、機體結構（百分之二十五）、航電飛控（百分之二十）、能源系統（百分之十）成為核心環節。基礎設施（通航機場、垂直起降點）、空管系統、營運服務同時呈現放出量的態勢。需重點予以關注的標的包括，動力/能源系統方面的，宗申動力、臥龍電驅，整機方面的，億航智能、萬豐奧威，以及空管系統方面的，萊斯資訊、四川九洲。五、深海科技：國家戰略引領之下的兆海洋經濟新的抓手深海科技屬於2025年《政府工作報告》裡面明確提出來的新興產業，它跟商業航天、低空經濟是並列的，而中央財經委第六次會議又再次著重指出要去推動海洋經濟高品質發展。中國海洋經濟規模達到了兆的等級，在2024年的時候，海洋船舶工業有著百分之十四點九的增長幅度，海洋工程裝備製造業有著百分之九點一的增長幅度，海洋電力業有著百分之十四點七的增長幅度，它們都實現了高速增長，海工裝備新承接訂單金額在全球所佔比例為百分之六十九點四，連續七年一直保持著全球首位。深海開發麵臨著複雜環境的挑戰，這對深海水下探測感知裝備、資源勘探施工裝備、油氣生產裝備提出了迫切需求。在政策方面，自2013年提出“深海進入、深海探測、深海開發”起，到2025年“深海科技”被納入政府工作報告，其戰略定位一直持續升級，後續具有針對性的扶持政策或許將會陸續出台。產業鏈所涵蓋的有深海裝備，比如載人/無人潛水器、深海鑽井平台，還有水下作業系統，以及海洋新材料等，重點需要關注微光股份，也就是深海電機領域裡的，巨力索具，即系泊系統方面的，亞星錨鏈，如同錨鏈這個細分領域的，振華重工，像海工裝備這個領域的等細分領域龍頭。(TOP行業報告)

1991年，波斯灣的沙漠上空，美軍的“捕食者”無人機第一次向世界展示了什麼叫“降維打擊”。 那是美國的高光時刻，矽谷的晶片和五角大樓的訂單定義了天空的霸權。圖片 | 來自網路34年後，鏡頭切到了中國深圳。這裡沒有硝煙，只有濕熱的亞熱帶季風和頭頂持續不斷的低頻嗡嗡聲。CNN王牌主持人Fareed Zakaria站在街頭，仰著頭，目瞪口呆地看著一架黃黑相間的小型無人機，像一隻訓練有素的獵鷹，熟練地繞過摩天大樓的玻璃幕牆，將一份剛出爐的腸粉精準地“空投”到兩公里外的外賣櫃裡。作為一名長期觀察地緣政治的學者，Fareed代替美國精英階層發出了一個疑問：“為什麼這一幕發生在中國？為什麼不是矽谷？為什麼不是我們？”在日前的一期CNN節目中，Fareed Zakaria不僅展示了這一對比，更將其上升到了國家競爭的高度。因為，的確，這是一場關於物理世界主導權的易手。01 把天空當成水泥來修要理解中國的“低空經濟”，你不能用看“消費電子”的眼光，而要用看“基建狂魔”的眼光。在美國，無人機被視為一種飛行器，屬於航空業的延伸；而在中國，我們把它看作是“會飛的伺服器”和“長了翅膀的高鐵”——這與我們過去40年修建高鐵、高速公路的邏輯是一脈相承。一場美國精英圈的集體深度反思：美國是律師治國，而中國是工程師治國……這種看事物的角度就是最大的認知差異。如果你去過深圳人才公園，你會發現那裡有一張嚴密的數字網。深圳政府像是修路一樣，先修好了“低空數字底座”，劃分了詳細的航路網，部署了密集的通訊基站和感知裝置。也就是說，這種“要想富，先修路”的思維被平移到了空中。中國民航局（CAAC）在這裡扮演了一個極其務實的角色。與美國同行那種“零風險”的潔癖不同，中國監管層展現了一種“摸著石頭過河”的東方智慧：他們在特定區域設立“沙盒”，允許你炸機，允許你出錯，只要不出人命，就讓你飛。中國龐大的人口密度和複雜的城市地貌，本是航空管制的噩夢，卻意外成為了無人機技術的最佳練兵場。美團、順豐、京東等巨頭為了降低末端配送成本（中國的人力成本正在上升），被迫在演算法和調度系統上進行極致的內卷。這種“需求倒逼技術”的飛輪效應，讓中國的無人機系統在抗干擾、避障、路徑規劃上積累了全球最豐富的實戰資料。深圳試行無人機送外賣 上班族驚喜:約15分鐘送到資料是喂出來的，演算法是跑出來的——當無人機每天在複雜的城市峽谷中進行數萬次起降時，它們積累的避障資料、抗干擾模型，是任何在實驗室裡跑模擬的美國工程師無法想像的財富。這才是真正的護城河。02 FAA的第22條軍規讓咱們把視線移回美國。美國發明了無人機、而且擁有全球最開放空域的國家、監管也一貫不嚴格。照理來說應該是商業無人機的天堂，但如果你想在美國合法地進行一次商業無人機配送，你需要經歷什麼？答案是：絕望。是，美國是擁有全球最開放的領空，但那是給波音和塞斯納飛機的，不是給無人機的。FAA的核心哲學是：有人駕駛航空優先。於是這就導致了一個荒謬的現象：“視距內飛行”（Visual Line of Sight）原則。很長一段時間裡，FAA要求無人機操作員必須時刻看著飛機。試想一下，如果你到5公里外送個快遞還得派個人開車跟著飛機跑，那無人機的商業價值在那裡？據《DroneDJ》消息，NUAIR獲得超視距(BVLOS)無人機飛行的權限雖然後來有了Part 107條款，雖然又有了豁免機制（Waivers），但這就像是一個巨大的官僚迷宮。亞馬遜的Prime Air，這個貝佐斯十年前就吹過的牛，燒了幾十億美元，至今仍困在“試點煉獄”裡。在加州的洛克福德（Lockeford）測試點，FAA審查員甚至會因為一隻鳥飛過而叫停測試。更深層的阻力來自於文化。在美國的郊區（Suburbia），那裡是中產階級的堡壘。當一架帶著攝影機的無人機飛過自家後院時，美國人的第一反應往往不是“哇，高科技”，而是掏出獵槍——或者更現代一點，掏出手機報警。“NIMBY主義”（Not In My Backyard，別在我家後院）一直以來都是美國商業創新的隱形殺手。隱私焦慮、噪音投訴、加上2024年大選年那種“懷疑一切監控技術”的政治氛圍，讓商業巨頭們在推廣無人機時如履薄冰。於是，我們看到了一個分裂的畫面：矽谷有著全球最聰明的演算法工程師（比如Skydio那令人驚嘆的自主避障AI），但他們的飛機卻無處可飛。他們造出了最聰明的大腦，卻沒有翅膀去飛翔。03 那個叫“珠三角”的黑洞如果說監管是軟肋，那麼供應鏈就是硬傷。這是一個老生常談，卻又不得不談的話題。Zakaria在節目中指出了一個讓美國精英也十分尷尬的事實：美國已經失去了造出便宜、好用硬體的能力。在深圳，如果你想造一架無人機，你可以在方圓50公里內找到你需要的一切：從碳纖維機架、無刷電機、電調、飛控晶片到高性能電池。這裡是全球製造業的毛細血管，效率高到令人髮指，成本低到讓對手絕望。美國不是造不出來，是造不起。出於國家安全考慮，美國政府推出了“藍色無人機”（Blue UAS）計畫，試圖建立一個排除中國供應鏈的本土生態。結果呢？美國內政部的護林員們發現，這些“合規”的美國無人機，價格是大疆的3到5倍，而性能、續航和圖傳穩定性卻落後了一代。環球時報這陷入了一個死循環：因為沒有大規模的商業應用（被監管卡住了），所以硬體需求量小；而因為需求量小，所以無法通過規模效應降低成本；再因為成本高，商業模式（比如送一杯咖啡）根本跑不通。這就是“硬體的詛咒”。你可以在加州的車庫裡寫出改變世界的程式碼，但你沒法在車庫裡手搓出幾百萬個高精度的電機。04 當玩具成為武器如果僅僅是送外賣慢一點，美國或許還能忍。但俄烏衝突和以巴衝突的畫面，讓五角大樓徹底坐不住了。那裡的戰場的日常是：幾百美元的消費級無人機，掛上一枚3D列印的手榴彈，就能癱瘓一輛幾百萬美元的主戰坦克。這就要說到中美兩國不同的路線了。外媒：烏軍全力擴充無人機機群 最大航程數千公里中國走的是一條“自下而上”的路：比如大疆本來是做攝影玩具的，但因為技術太強、存量太大，它被動地外溢到了公共安全甚至戰場偵察領域（儘管企業主觀上極力避免）。這種技術是由千萬級的消費市場“養”出來的，極其皮實、極其便宜。但美國走的是一條“自上而下”的路：由DARPA（國防部高級研究計畫局）立項，洛克希德·馬丁接單，造出來的東西精密、昂貴、嬌氣，美國造得出全球鷹（Global Hawk），卻造不出幾百美元的Mavic。在低成本、大規模的消耗戰（如俄烏衝突所展示的）和商業戰中，美國的高精尖模式遭遇了降維打擊。現在，華盛頓正在瘋狂補課。他們推出了“複製者計畫”（Replicator Initiative），試圖在短時間內造出成千上萬架廉價無人機。美國國防部國防創新單元(DIU)和首席數字與人工智慧辦公室 共同推進(CDAO)的“複製者(Replicator)計畫但問題又回到了原點：去那裡造？如果不依賴中國的供應鏈，這個計畫的成本將是天文數字。如果依賴，又談何“安全”？05 兩個未來的博弈Fareed Zakaria神情嚴肅地說：“美國曾經因為敢於冒險、擁抱開放市場而偉大。但現在，面對競爭，如果我們選擇的應對方式是封閉、是恐懼、是通過官僚主義扼殺創新，那我們不僅無法戰勝對手，反而會變得越來越像那些我們曾經批評的僵化體制。”當然，對於我們而言，深圳上空的嗡嗡聲，不應只是“遙遙領先”的自我陶醉。我們必須看到，美國的韌性依然可怕。他們在AI軟體、在蜂群演算法、在太空技術（Starlink）上依然佔據高點。如果他們打通了監管和製造的任督二脈，追趕的速度會非常快。但此刻，在2025年的這個節點，曾經那個像征著自由、冒險和狂野西部的美國天空，如今變得安靜而謹慎；而曾經被認為保守、刻板的東方土地，此刻卻正在上演著人類歷史上最大規模的低空實驗。理論上來說，天空很寬廣，容得下兩個超級大國。但誰能真正利用好這片天空，取決於誰能更尊重工程師，誰能更包容試錯，誰能更勇敢地擁抱那個並不完美、但充滿可能性的未來。 (TOP創新區研究院)