一場由人工智慧（AI）革命驅動的全球性供應鏈危機正在形成，其影響深度與廣度已超越傳統的周期性短缺。這場危機的核心矛盾在於：爆炸式增長的AI算力需求，正與傳統製造業爭奪有限而關鍵的資源，從最前端的半導體晶片，延伸到電力、冷卻系統乃至工業金屬，重塑著全球生產和貿易格局。危機的起點集中於AI晶片及其製造環節。訓練和運行大語言模型需要海量的高端圖形處理器（GPU），這導致輝達等公司的先進晶片持續供不應求，交貨周期漫長。然而，瓶頸遠不止於成品晶片。製造這些晶片所必需的極紫外（EUV）光刻機等尖端裝置同樣產能受限，其複雜的供應鏈使得擴產速度無法跟上需求激增。此外，用於晶片封裝的CoWoS等先進封裝產能也已成為全球性的緊缺資源。更深遠的影響沿著產業鏈向上游傳導。AI資料中心的巨量能耗，正與工業生產和居民生活“爭奪”電力。在美國和歐洲部分地區，電網已面臨壓力，新的資料中心項目甚至因無法獲得穩定供電而被推遲。與電力配套的資料中心冷卻系統，其所需的零部件（如泵、冷卻劑）交貨時間也大幅延長。危機進一步蔓延至基礎原材料領域。用於製造伺服器機櫃、散熱系統以及電力基礎設施的銅、鋁等工業金屬，因AI基礎設施建設潮而需求大增。同時，為AI晶片提供超高速儲存支援的高頻寬儲存器（HBM），其產能已被幾家頭部企業鎖定，導致價格飆升並擠佔了其他儲存晶片的產能。這場由單一技術浪潮引發的廣泛短缺，本質上是新舊經濟模式對核心資源的一次重新配置。與傳統製造業不同，AI基礎設施的建設者——大型科技公司和雲服務提供商——對成本的承受能力更高，對獲取戰略資源的意願更為迫切，從而迅速推高了關鍵環節的價格並佔據了供應優先權。面對這種結構性變化，全球主要經濟體正採取不同策略。美國通過《晶片與科學法案》等產業政策，大力推動本土半導體製造和綠色能源投資，以夯實AI基礎設施的底層供應。中國則在強化晶片自主可控的同時，利用其在太陽能、風電等綠色能源領域的製造優勢，為資料中心建設提供可持續的電力解決方案。分析指出，此次供應鏈危機不會在短期內輕易緩解。它標誌著全球產業正步入一個以“算力”為核心資源進行配置的新階段。如何平衡AI前沿發展與傳統產業的基礎資源需求，建構更具韌性和彈性的新型供應鏈體系，將是各國政府和企業共同面臨的長期挑戰。這場由AI掀起的浪潮，正在考驗著全球工業體系的適應與進化能力。 (晶片行業)

美國緊急應對供應鏈危機。據最新消息，由於川普政府對中國商品加征的畸高關稅將導致供應鏈危機，川普政府內部已開始討論組建一個工作組，以便在未能與中國政府談判取得突破的情況下緊急處理這些問題。北京外國語大學區域與全球治理高等研究院講師、太和智庫研究員陳征日前分析稱：“美國總統川普推行的是一種典型的'休克療法'。該舉措不但無法達成目標，還會加速美國經濟失血，引發國內供應鏈危機。”川普政府多次聲稱，加征關稅將帶來「製造業回流的繁榮」。然而，美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）近日對供應鏈進行的最新調查認為，美國製造業不會是關稅政策的主要受益者。白宮慌了4月19日，據央視新聞客戶端，當地時間4月18日，美國哥倫比亞廣播公司報導稱，多名消息人士透露，由於川普政府對中國商品加征的畸高關稅將導致供應鏈危機，川普政府內部已開始討論組建一個工作組，以便在未能與中國政府談判取得突破的情況下緊急處理這些問題。消息人士稱，目前有關成立該小組的具體情況還未敲定任何細節，但工作組可能包括副總統范斯、財政部長貝森特、商務部長盧特尼克、白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特、白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭和美國貿易代表賈米森·格里爾。美國總統川普4月2日在白宮簽署行政令，引用《國際緊急經濟權力法》，宣佈美國進入緊急狀態，對所有貿易夥伴徵收所謂「對等關稅」。美東時間8日，美方將先前宣佈的對中國輸美產品加征34%所謂“對等關稅”，進一步提高50%至84%。美東時間10日時，美方再次宣佈對華關稅提高至145%。美東時間4月15日，美國白宮網站稱中國目前面臨最高245％的關稅。中方顯示嚴正立場為反制美關稅霸凌，國務院關稅稅則委員會9日發佈公告，宣佈原產於美國的所有進口商品的加征關稅稅率由34%提高至84%。11日，國務院關稅稅則委員會再次發佈公告，調整對原產於美國的進口商品加征關稅稅率，由84%提高至125%。公告明確表示，鑑於在目前關稅水準下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方後續對中國輸美商品繼續加征關稅，中方將不予理會。針對美方對華加征畸高關稅，我外交部已多次回應。 4月17日，外交部發言人再次強調，美方對華輪番加征畸高關稅已淪為數位遊戲，在經濟上已無實際意義，只會更加暴露出美方將關稅工具化、武器化，搞欺凌脅迫的伎倆。關稅戰、貿易戰沒有贏家，中方不願打，但也不怕打。如果美方繼續玩弄關稅數位遊戲，中方將不予理會。倘若美方執意繼續實質侵害中方​​權益，中方將堅決反制，奉陪到底。美國供應鏈危機據中國青年報，北京外國語大學區域與全球治理高等研究院講師、太和智庫研究員陳征分析稱：“川普推行的是一種典型的'休克療法'。該舉措不但無法達成目標，還會加速美國經濟失血，引發國內危機。”具體來說，一方面，美國的通貨膨脹會加劇，大量依賴進口的美國企業或將破產，進而引發失業危機；另一方面，美國高端製造業將最先受到衝擊。以半導體、航空航太、新能源車（如特斯拉）等產業為例，它們嚴重依賴全球供應鏈。但美國人工成本高，且缺乏像中國這樣完整的產業生態系統，重建產業上下游供應鏈難度高。 “加征關稅的政策無疑是自斷供應鏈。”美國「對話」新聞網強調，即使關稅迫使一些製造業轉移到美國，也極有可能弄巧成拙。舉例來說，更多美國本土鋼鐵生產的確能為美國工人創造就業機會，但高成本必然導致產品價格上漲，美國的產品競爭力和消費者都會受到傷害。陳征表示，與美國過去的關稅政策相比，本屆川普政府關稅政策的特點是：加征關稅數額巨大、輻射面更廣，幾乎涵蓋所有與美國有貿易順差的國家。而且，當前美國面臨的債務壓力更大，因此川普急切地採取行動，透過貿易戰的手段，試圖逼迫各國購買美債，幫助美國緩解債務問題。「一旦你產生了惡意，就很難賣出東西了。」美國哥倫比亞大學經濟學教授戴維·韋恩斯坦向美國《華爾街日報》表達了他的顧慮，關稅政策會損害美國在其他國家開展業務的能力。美國高盛集團全球投資研究董事總經理菲利波‧塔代伊透露，歐盟或將目標鎖定至美國的服務進口領域，採取反制措施。最新調查川普政府多次聲稱，加征關稅將帶來「製造業回流的繁榮」。然而，美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）近日對供應鏈進行的最新調查認為，美國製造業不會是關稅政策的主要受益者。CNBC的調查問捲髮給了美國商會、全國製造商協會、美國供應鏈管理專業協會、美國零售聯合會等行業協會的成員以及速客物流公司、ITS物流公司等企業。大多數受訪企業回答，製造業回流美國可能會使其成本翻倍。超過一半（57%）的受訪者表示，他們不願將生產轉移回美國的首要原因是成本太高；還有21%的受訪者表示，不願在美國生產的首要原因是難以找到熟練勞動力。65%的受訪者估算，在美國建立新供應鏈的成本至少是當前成本的兩倍或以上；61%認為，與其將供應鏈遷回美國，不如將供應鏈遷移到關稅較低的國家更具成本效益。除了關稅之外，消費者需求、原材料價格以及「現政府難以制定具有一致性的政策」也被認為是影響供應鏈的主要問題。而在表示有興趣重建美國供應鏈的受訪者中，41%認為至少需要三到五年時間，33%認為需要五年以上。 （券商中國）

全球運輸鏈正面臨重大考驗！ 全球第二大貨櫃港—新加坡的壅塞已達到臨界水準。最近幾周，新加坡的航運延誤增加了一倍多，貨櫃船短缺以及港口擁堵導致供應鏈危機迫在眉睫。港口營運商新加坡港務集團(PSA Singapore) 表示，波動性可能還會持續下去。 傳統淡季（2、3、4月）過去，季節性貨量逐步回歸，疊加今年海外進口商由於受到紅海危機導致的繞行影響，備貨量增加、備貨時間點提前，導致需求前移，旺季提前。胡潤百富的研報稱，海運價格在5月集體“狂飆”，上海至南美基本港市場運價較年初大幅上漲約130%，達到6686美元/TEU（每20英呎標準貨櫃）。 那麼，危機會持續多久，影響會有多大？