一個更低成本購金窗口。政策紅利打開低價購金窗口，一場千里淘金盛宴正在海南上演。12月18日海南自貿港正式啟動全島封關，到今天已超過10天，多項相關政策，相繼實現了首批業務落地。海口海關資料顯示，封關首周，海南新增外資備案企業1972家，同比增長2.3倍。封關後，海南將以“零關稅、低稅率、簡稅制”為重點核心政策。政策指出，“零關稅”政策主要包括：“一線”（國境線）全面放開：除極少數例外（如危害國家安全、生態環境等特殊物品），絕大多數境外貨物進入海南自貿港時，免徵進口關稅、進口環節增值稅和消費稅；“二線”（海南與內地之間）有限監管：海南與內地之間的貨物流動視為“進口”，需按規定補稅，但對島內企業生產的貨物加工增值超過30%（含）進入內地時，免徵進口關稅（已在洋浦保稅港區試點，封關後推廣至全島）；特定清單“零關稅”則全覆蓋。一個重要變化在於，“零關稅”商品稅目比例從封關前的約21%大幅躍升至74%。企業進口自用的生產裝置、營運所需的交通工具、原輔料，基本全部免徵進口關稅、增值稅和消費稅。個人購物享受的免稅額度也提升至每人每年10萬元。對於普通消費者來說，享受稅收優惠還是要通過“離島免稅”政策。據統計，封關六天內，三亞四家免稅店銷售額達6.3億元，同比增長47.2%，日均銷售額破億。但人們還沒來得及去定義，這場政策對各行各業來說，到底是一個怎樣的想像空間。一股來自中產的淘金熱就迅速蔓延至海南的三亞與海口。而紫金礦業、中國黃金、老鳳祥等黃金企業也已紛紛佈局海南，建設產業園或是區域總部。一個更低成本的購金窗口這場黃金熱，自封關次日的12月19號便開始了，當時老廟黃金價格展示牌顯示，當天免稅金價為1180元/克，有稅金價為1356元/克，免稅價便宜176元/克。而價格優勢的關鍵是，進口黃金飾品原本需要徵收的相關稅費在特定環節能夠得到減免或優惠。政府補貼和商場活動也能進一步拉低實際到手價。站在這樣一個黃金價格新高的歷史節點上，對消費者來說，海南封關帶來的稅收優惠，使得購買黃金飾品更便宜了，確實是能夠成為個人資產配置的紅利。這也就能解釋，為何甚至會有人拖著行李箱前來。事實上，在海南封關之前，海南免稅店裡的金飾就已經有免稅和政府優惠券，據《中國黃金報》報導，海南自貿港此前已為黃金珠寶行業提供了多項政策支援。比如加工增值免關稅政策。海南海關資料顯示，2025年上半年，海南企業利用此政策新增享惠貨值達31.6億元，減免稅款2.33億元。全省48家已享惠企業涉及10個行業類別、44種貨品應用場景。其中，7家珠寶首飾製造企業，以及珍珠飾品、藍寶石飾品等貨品率先享惠。第二個關鍵政策是稅收優惠政策。海南將“寶玉石加工和珠寶首飾鑲嵌製造”明確列入鼓勵類產業目錄，符合條件的企業可享受15%的企業所得稅優惠稅率，低於內地的25%。同時，針對高端人才的實際稅負超過15%部分予以免徵。到12月底，海南封關後的淘金熱還在持續升溫，並愈演愈烈。黃金價格今年已經持續走出令人驚嘆的牛市行情。“海南封關之後，中產湧入搶金子，買40克金飾能省1萬多”等報導一時間密集登上各大社交媒體平台熱搜。深層次的商業機會在那？中產南下淘金的熱潮，只是一個縮影。對黃金行業來說，海南封關也將帶來深層次的機遇。一方面，利多產業端黃金加工。不少資本和企業已將目光投向黃金加工、交易、倉儲等產業鏈環節，紛紛佈局海南，建設產業園、區域總部或創意中心。公開資料顯示，紫金礦業今年12月宣佈於海南三亞投資建設國際業務總部，適時開展黃金精深加工業務。據國家企業信用資訊公示系統顯示，紫金(海南)國際礦業營運管理有限公司於12月9日成立，註冊資本1億元人民幣，經營範圍包含非煤礦山礦產資源開採、金屬與非金屬礦產資源地質勘探、礦產資源儲量估算和報告編制服務等。股權穿透顯示，該公司由紫金礦業集團股份有限公司全資持股。中國黃金今年12月初宣佈，擬在海南省出資設立全資子公司——中金珠寶國際有限公司，註冊資本高達5億元。老鳳祥也已在海南設有老鳳祥（海南）首飾有限公司及老鳳祥（海南）黃金珠寶時尚創意中心有限公司。包括戴比爾斯、寶格麗、謝瑞麟等眾多知名珠寶品牌早已在海南落地。越來越多黃金產業都在思考如何變局，利用海南地理優勢，解決人才短缺、配套相對落後等短板，開展黃金轉口貿易等更多可能性。狂歡之下，市場風險和波動始終存在很多人也在幻想海南買金條，利用價差帶回內地轉手賣掉投機。但套利空間，風險暗藏。黃金商品單價高、稅重，一旦攜帶金額超過免稅額度，或者在數量上超過海關規定的合理自用的數量，就必須補繳關稅、增值稅和消費稅。而且合理自用認定的免稅商品還不止是看金額，而是品類和數量。如果個人攜帶超過免稅規定的商品從海南返回內地，補稅後，價差優勢不復存在。據悉，目前離島免稅購物額度為，每人每年10萬元人民幣。但目前已有不少媒體報導，出現大量職業代購瘋狂在免稅店搶購現象。這也引發監管升級——海南已建立“免稅品溯源系統”，對高頻購買者實施黃名單預警。黃金珠寶本身也是一種融合價值、原料和設計屬性的行業，所以說，海南現在的黃金優勢其實還是主要體現在“加工增值”和“離島免稅消費”上。真正的淘金機會，註定不取決於每克的價差，而在於海南全島封關運作後，所釋放出的產業生態效應。進入2024年以來，受多重因素影響，國際金價屢創新高，中國金價也隨之水漲船高，零售金價一度飆升至每克600元以上。黃金價格的市場風險和波動始終存在。而當前的“淘金熱”很大程度上，也是建立在對金價持續上漲的預期之上。對於消費者而言，海南購金的熱度能持續多久？狂歡過後，這場中產淘金熱，終究回歸理性。 (虎嗅APP)

120萬的卡宴，在海南只要60萬是真的假的？進口手機、大牌包包衣服到底能便宜多少？找海南的代購行不行？我想去有海南找工作創業有沒有戲？我這會兒去海南買房是不是就發了？我們的編輯專門去了一趟海南，把這些問題一次性回答清楚。01首先，進口商品在海南真的便宜了嗎？能便宜多少？確實便宜了。絕大多數都能打個八九折，少的省幾百，多則甚至上萬。比如蘋果手機，三亞免稅城的iPhone17比杭州指導價便宜700塊，Pro Max便宜了1000塊。我們的編輯在現場看到的情況是：iPhone17Air黑色256G，6950塊到手。接著是跨年緊接著過年，買塊大牌的手錶或者包，去海南能便宜多少？卡地亞一款手錶指導價5萬2，三亞同款打了88折，45900塊。Gucci差不多打九折，兩萬五的包賣22500塊，4000塊的圍巾賣3600塊。衣服，也會比內地便宜，不過服裝品牌基本都是按照13%的固定折扣賣，也就是87折。像是高端戶外的鳥，兩千塊的上衣賣1740塊，兩千四塊的褲子賣2088塊。當然，其他的進口貨，大到電視、冰箱、洗衣機，小到零食、狗糧、護膚品，也各有各的折扣。那豪車呢？買輛進口免稅的保時捷，是不是真和網上說的那樣便宜幾十萬？想都別想！我們前一期內容就提到過免稅車的事。封關之後的海南，進口車是便宜了，但是壓根沒有賣給個人的選項。只有註冊的企業和單位才能買，要麼你得有15輛車，要麼一次性買15輛車。那有家人說，從這些企業單位手裡買行不行？也別想！這些車不能自由轉讓，就算是轉讓也要報備、補稅。別說買當地人的車不行，你就是在海南落戶也不行。所以那些打著代購免稅車旗號問你要錢的，千萬別信。如果有人還不死心，說那我跟人合夥在海南開公司，一次性團購15輛，或者我租車開回到內地行不行？先不說都有這資金了幹這事兒圖什麼，真想這麼操作大機率還是不行。因為這些車必須是得實際營運的，就算是開回內地，最多隻能停留120天。02知道了能買啥，那真揣了真金白銀落地海南之後，該怎麼買呢？是海南隨便找個小超市就行了嗎？另外每個人每年上限十萬，他們怎麼知道每個人消費了多少？偷摸兒多買點他們怎麼知道的？免稅商品的購買流程下比較嚴謹，防的就是有人鑽空子。你買東西不但得去免稅店或者去保稅超市買，而且還有個前提，就是即將離島。也就是說，你得出示身份證還有回程的機票、船票，證明你要離島才行。有些兩萬以下的商品可以即買即提，可以一手交錢一手交貨，其他的一般是把商品直送到機場，然後你和機場的貨，一塊兒回家。雖然每人每年免稅上限是十萬，但也有一點提醒：一年是指一個自然年，也就是公曆1月1號到12月31號，每年一月就清零，所以想屯年貨的朋友，元旦之前去買是個好機會。也有家人們說去海南還是麻煩，直接找個代購行嗎？或者讓海南的朋友，把包裝拆了再寄過來行不行？海南當地人買免稅品一樣有限制，限額不說，而且一年內有過離島記錄才行。如果是買來送人就算了，但是如果是代購、套購，那怕是你拆殼換包裝，都不行。一旦查出來，輕則沒收、罰款、上徵信，3年內不讓購買，重則刑事追責。有沒有正規管道，能讓我們從網上買免稅品呢？或者我們能不能去海南做個跨境電商？一樣不行。如果網上就能買到免稅的東西，那前面提的各種限制不是白搭了？另外海南確實鼓勵跨境電商，但是這裡的跨境是指海南和境外的跨境，而不是海南和內地。當然也有不死心的網友說，開個旅行社免費帶老頭老太太去海南旅遊，然後讓他們代購免稅品行不行？這是我們在免稅城看到的牌子：打擊免稅套代購，警惕免費一日遊！反正買免稅進口貨就一句話：僅限本人購買，本人付款，本人收貨的真實交易。其他的就別想了。03還有很多人關心，除了花錢，封關之後的海南，有賺錢的機會嗎？去海南打工可不可行？在回答這個問題之前，我得先告訴你海南這次封關的兩個重點。一個是產業升級，比如原來的橡膠、椰子深加工，或者酒店、餐飲搞升級，然後就是發展金融、物流、數字經濟這些現代服務，最後就是深海經濟和航空航天這種高端製造業。另一個就是靠零關稅的優勢拉別人來投資建廠。要麼是特斯拉、英特爾這些大廠，要麼是給那些中轉的貨輪提供服務的精煉廠、修理廠，讓自由進出海南的商品物品在這歇歇腳，升升級，然後再出去。比如柴油機、全地形車甚至飛機都可以在海南保稅維修。來源：央視新聞所以結合這兩個重點你就能發現，普通打工人，人家當然要，但更想要的，是技術工人或者特定領域的打工人。比方說發動機維修師這種的技術工人，或者是報關專員、電商營運這些崗位急缺的上班族。至於大廠程式設計師、火箭工程師這種更高端的人才就更不用說了。而如果你只是想去送快遞、跑外賣、當服務員，或者進廠打螺絲等等，暫時沒什麼性價比。一是這些活當地人也能幹你沒什麼優勢，二是收入可能一下子不會高很多，甚至還會偏低。去年海南私營單位平均年薪是六萬五，比全國平均水平還低四千。還有人問，自己就是個剛畢業的大學生，或者自家孩子剛大學畢業，想待在海南以後是不是有機會呢？和去打工一樣，最重要的還是看自己的專業規劃跟海南對不對口搭不搭，至於其他的方面，相對友好，比如生活上，醫療教育在慢慢提高；政策上住房補貼、生活補貼，還能輕鬆落戶，大專以上學歷還可以先落戶再就業。來源：人民網04還有家人表示自己如果有點積蓄，想去海南做點小生意行不行？比如開個火鍋店、小賣部或者理髮店等等？那你要考慮清楚，因為有種可能就是，今天開開心心租下一間店舖，睡一覺起來，旁邊又開了三家同行。過去三年多，海南的個體工商戶這種市場主體增長量在全國遙遙領先，300萬的總量都接近了魔都上海。來源：海南日報所以具體問題得具體分析，開在那？怎麼開？有沒有同行？當地人需不需要？所以，目前的情況下，如果手裡有點現金的，建議你珍惜，不折騰相對最穩妥。如果非不死心，更現實一點的辦法是，買一張便宜機票，去海南當地調研或者待一段時間再做決定。那更膀大腰圓的家人會說不差錢，去開家公司或者建個工廠行不行？行。但是你想好到底是選是那個行業。海南投資有三重紅利，上一條內容我們都提過，一是零關稅類目裡的原材料和裝置不要關稅，二是增值30%的產品賣到內地免關稅，三是把25%的稅收降到15%。但是選方向的時候，就算不是海南最緊缺的行業，最起碼也要是當地鼓勵類產業，具體可以參考《海南自貿港鼓勵類產業目錄》裡的176個細分方向。05除了這些，還有很多人關心的一個問題，就是現在去海南買房子還來得及嗎？以前在海南買的房子會不會跟著漲價？如果你是買來房子自己住，那你喜歡就行。但是得搞清楚一點，海南正式封關，是整體的慢慢升級最佳化，而不是突然開掛。無論是你已經在海南有房產，還是準備配置居住，最核心的還是當地是不是有成熟或者有發展前景的產業，有沒有穩定且未來能持續流入的人口，以及是不是已經有或者未來比較確定的醫療和教育資源配套等等，而千萬別聽人忽悠去高位接一些純純炒作出來的東西。畢竟封關的核心目的並不是帶動房地產。簡單講，核心區域也許時間會給你回報，而非核心區域，封關也救不了。所以海南封關，有免稅的羊毛，大家都能薅；也有發展前景，但並不適合每一個人；能在激流勇進裡沖上浪頭固然是好事，但是一定注意要謹慎，畢竟大潮之下，既有金子，也有泥沙。 (直男財經)

新政策有望帶動海南免稅銷售額增長加速我們上調中國中免2026-27年每股盈利預測7-12%，主要因為，我們認為最壞的時候或已結束（我們預計2026-27年淨利潤增速將達到34%/21%，對比2024-25年同比下降36%/15%），在新海南離島免稅政策的推動下：1）離島免稅的購物品類進一步拓寬；2）購物人群進一步放鬆（離境旅客+島內居民）- 尤其是島內居民，只要他們在2026年1月起有離島記錄，則可在2026年全年不限次數購買免稅品（總額度10萬元）。這將意味著代購的回歸，代購在2021年佔海南離島免稅銷售額的35%（vs.目前佔比僅約5%）。我們將公司2026/27年海南免稅銷售額預測上調21%/36%，對應在2026/27年實現27%/23%的同比增長。我們認為，鑑於公司當前股價對應的1年動態PE仍然低於2018年以來均值，市場尚未充分反映離島免稅最佳化政策對中免海南免稅銷售增長促進的潛力。該股目前股價對應1.2x 2026E  PEG，低於全球高端化妝品和奢侈品公司（2.4x），我們將中國中免-A股從中性評級上調至買入評級。海南免稅收入成為關鍵業績增長動力海南免稅是中國中免的主要收入來源：在新政策11月實施以來，11月海南免稅銷售額同比增長27%（vs. H125同比下降9%)。隨著購物人群拓展及代購的回歸，我們將公司2026/27年海南免稅銷售同比增速從5%/10%上調至27%/23%，推動海南免稅收入在總收入中的佔比提升至55%/57%。淨利率可能會自2026年起改善鑑於：1）定價策略調整、折扣收緊；2）海南競爭降溫；3）代購回歸推動高利潤率品類的銷售佔比提升（如精品）；假設中免國際淨利率持平，我們預計中國中免2026年淨利率或達7.8%，比2024/2025E改善0.1/0.9ppt。估值: 上調目標價至99.59元，上調至買入評級我們將基於DCF法的目標價從78.10元上調至99.59元（WACC維持8.2%），主要基於海南免稅銷售額增長帶動公司業績增長，以及由於海南競爭格局改善帶來的長期利潤率的最佳化。公司當前股價對應1.2x 2026E PEG，低於全球高端化妝品和奢侈品公司（2.4x）。市場尚未充分反映公司海南免稅收入增長潛力。關鍵問題問：中國中免海南免稅銷售能否在2026重回正增長？能。我們認為，雖然國內宏觀經濟疲軟拖累了海南遊客免稅購物意願，導致H225海南免稅購物人次繼續同比下滑。但隨著離島免稅最佳化政策在11月的落地：1）購物人群進一步放鬆，允許離境旅客及符合條件的島內居民在海南離島免稅店購物。我們認為這將推動代購將逐步回歸；2）離島免稅的購物品類進一步拓寬。我們預計中國中免南免稅銷售在2026年將同比增長27%（vs  2025E或同比下降6%）。瑞銀證券觀點我們認為最差的時候或已過去，我們預計：1）隨著海南離島免稅最佳化政策的落地，海南免稅銷售在2026年將延續11月以來的高增長；2）海南競爭降溫和庫存狀況改善可能有助於推動海南業務淨利率自2026年起改善。考慮到中免在海南市佔率近90%，競爭優勢突出，我們預計公司2026/2027年免稅收入將分別同比增長27%/23%。中國中免-A股目前股價對應的1年動態PE仍然低於2018年以來均值，我們認為市場尚未充分反映離島免稅最佳化政策對中免海南免稅銷售增長促進的潛力。該股目前股價對應1.2x 2026E PEG，低於全球高端化妝品和奢侈品公司（2.4x），我們將中國中免-A股上調至買入評級。論據在新政策正式實施後，2025年11月海南離島免稅銷售額同比增長27%，主要受人均消費增長41%推動。購物人次同比變化也從1-6月的同比下降21-31%改善至11月的同比下降10%。公司H125的庫存周轉率為1.1x，較H124的1.0x略有改善。什麼已反映在股價中？中國中免-A股股價在2024年11月-2025年6月回呼15%，我們認為負面因素（如消費疲軟）已獲充分反映。目前股價對應36x 1年動態PE，仍然低於2018年以來均值，我們認為市場尚未充分反映海南離島免稅新政策對中免海南免稅銷售增長促進的潛力。該股目前股價對應1.2x 2026E  PEG，低於全球高端化妝品和奢侈品公司（2.4x），我們將中國中免-A股上調至買入評級。 (大行投研)樂觀/悲觀情景分析

大家好，我是一顆熟透了的椰子。圖片由AI生成。圖源：攝圖網以前，我從海南島的樹上掉下來，滾進貨車，運到內地，身價不過十幾塊。但就在最近，我的命運發生了翻天覆地的變化。因為，我聽說了一個詞——“海南封關”。這聽起來很高大上，但對我來說，這意味著：我，要，火，了！今天，就讓我這個“椰子界”的土著，帶你看看封關後的海南，到底藏著什麼驚天紅利。從“土特產”到“免稅品”以前，我如果想出國溜躂一圈，那叫一個麻煩。要辦護照（報關單）、過海關、交關稅，折騰一圈下來，不僅水分流失，身價也沒漲多少。但現在不一樣了！海南封關運作後，這裡就變成了“境內關外”。這意味著，我在這個島上，就像是在“國外”一樣。海南三亞天涯海角。圖源：攝圖網紅利一：零關稅的誘惑海南封關的核心紅利之一，是境外貨物進入島內免徵進口關稅。這意味著，用於加工我的進口高端裝置、特色包裝材料，都能以零關稅進入海南，這大幅降低了我的“變身”成本。我變身成的椰子油、椰子粉，在國際市場上性價比超高，成了搶手貨。紅利二：離島免稅的狂歡離島免稅政策越放越寬，額度更高、品類更全，那些來海南旅遊的哥哥姐姐們，都忙著買買買。我和我的椰子家族成員，能靠著免稅商圈的超高人氣，賣得更加火爆，這直接拉動了我們椰子家族的銷量啊！島內深加工，利潤最大化以前，我被運走要排隊、要檢查，物流成本高得嚇人。封關後，海南的“一線放開、二線管住、島內自由”政策，讓我享受到了頂級的物流服務，原料通關“零等待”，成品出島“一路綠燈”，徹底打通了島內加工的關鍵堵點。海南三亞國際免稅店。圖源：攝圖網紅利三：加工增值免關稅這是我最喜歡的一點！假如我是一顆從泰國進口的椰子，在島內被勤勞的工人叔叔加工成了“椰雕”或者“椰纖維坐墊”，只要增值超過30%，我再進入內地市場，就不需要交關稅了！這意味著，高效物流疊加稅收優惠的雙重利多，讓更多工廠願意來海南落戶紮根。我們椰子家族在島內完成深加工，企業利潤也在島內實現最大化。金融血液的注入作為一顆椰子，我以前只懂光合作用。但現在，我聽到了風投大佬們的腳步聲。海南海花島文化娛樂城。圖源：攝圖網紅利四：金融活水來滋養封關後，跨境資金流動更便利了。那些看好我們椰子產業的大老闆，現在可以通過銀行提供的跨境雙向融資、貿易結算等一站式金融服務，更高效地獲得國內外資金來投資建廠。專門研究農業的海外基金也通過合規管道進來了，從品種研發到品牌打造，我們獲得了全方位的金融支援。紅利五：人才大爆發為了服務我們這些“熱帶作物”，大量的農業專家、物流專家、免稅專家都來了。他們不僅研究怎麼讓我長得更好，還研究怎麼讓我發揮更大價值！不僅是椰子，更是你的機會！你看，封關不僅僅是把島圍起來，而是把機遇放了進來。對於一顆椰子來說，這意味著：而對於你來說，海南封關後的紅利，其實就在這些細節裡：1.消費紅利：買進口商品更便宜，旅遊體驗更國際化。2.產業紅利：旅遊、現代服務業、高新技術產業將迎來爆發式增長。3.投資紅利：政策高地意味著資本的聚集，無論是實體投資還是金融資產配置，都充滿了想像空間。結語我是一顆椰子，我為自己代言。海南封關，不是封閉，而是更高水平的開放。如果你也想在這片熱土上尋找屬於你的“紅利”，不妨來海南看看。說不定，你就是下一個發現金礦的人，而我，就是那塊敲門磚。 (金融時報)海南三亞蜈支洲島蜈支洲泳池。圖源：攝圖網

中國為了進一步發揮免稅店政策支援提振消費的作用，引導海外消費回流，吸引外籍人員入境消費，促進免稅商品零售業務健康有序發展。今天（30日），財政部、商務部等五部門發佈通知，明確自2025年11月1日起完善免稅店政策。通知明確，最佳化國內商品退（免）稅政策管理，積極支援口岸出境免稅店和市內免稅店銷售國產品，鼓勵免稅店引入更多能夠體現中華優秀傳統文化的特色優質產品，增加國產品在免稅店的銷售。同時，進一步擴大免稅店經營品類，將更多便於攜帶的消費品納入經營範圍，新增手機、微型無人機、運動用品、保健食品、非處方藥、寵物食品等熱銷商品，豐富旅客購物選擇。此外，放寬免稅店審批權限，下放口岸出境免稅店設立、口岸出境免稅店及口岸進境免稅店經營主體確定方式變更等審批權限，最佳化口岸出境免稅店、口岸進境免稅店經營面積確定方式，支援地方因地制宜整合最佳化免稅店佈局。通知還明確，完善免稅店便利化和監管措施，支援口岸出境免稅店、口岸進境免稅店和市內免稅店提供網上預訂服務，允許旅客在市內免稅店預訂後在口岸進境免稅店提貨，持續提升旅客免稅購物體驗。 (央視財經)

今年的國慶中秋假期是海南自貿港全島封關運作前最後一個長假。記者實地走訪三亞國際免稅城、海口國際免稅城等核心賣場，一探離島免稅購物市場在封鎖前的運作情形。海南離島免稅店推出主題活動、折扣福利等促消費活動，疊加政府投放的免稅消費券利多，吸引不少旅客，免稅購物熱潮持續升溫。免稅消費市場活力十足國慶中秋假期，海南免稅消費交出亮眼成績單。10月8日，假期最後一天，位於三亞市海棠灣的cdf三亞國際免稅城內仍是人頭攢動，雅詩蘭黛、香奈兒、海藍之謎等知名消費者品牌店內有不少消費者駐足挑選，古馳、普拉達等名品店門口排著長隊，足見的熱情。cdf三亞國際免稅城內本報記者王舒嫄攝「iPhone17的256G版本算下來才5199元，這價格還挺划算的。」王女士說。在運動品牌昂跑店內，張先生剛剛掃碼支付成功。 “在這買了可以直接郵寄回北京，太方便了，不用擔心行李箱裝不下。”海南相繼推出郵寄送達、島內居民返島自提等多種便利提貨方式，吸引眾多遊客前來「買買買」。根據海口海關統計，今年中秋國慶雙節假期期間（10月1日至10月8日），海口海關共監管離島免稅銷售金額9.44億元，購物人數12.29萬人次，人均購物金額7685元，比去年同期分別增長13.6%、3.2%、10%，免稅購物熱潮持續升溫。另據三亞市商務局統計，全市四家離島免稅店假期八天累計銷售額6.7億元，較去年同期成長20.5%。「政策+活動」雙輪驅動三亞作為海南離島免稅業態核心區域，以「政策+活動」雙輪驅動持續啟動免稅消費潛力。雙節期間，三亞市商務局聯合抖音平台及各大免稅主體官方小程序，投放2000萬元離島免稅消費券，覆蓋香料香精化妝品、數字等全品類商品，實現線上線下消費場景無縫銜接。海南離島免稅店紛紛推出主題活動、折扣福利等形式多樣的促消費活動，疊加政府投放的免稅消費券利多，吸引不少旅客。中免集團以「閱世界悅中免」為主題，首店矩陣推出訂製、獨家及限量商品，同時打造沉浸式、場景化消費新空間。 10月5日，cdf三亞國際免稅城單日銷售額突破1.2億元，交出亮眼成績單。此外，中免集團海南六店同步推出多重促銷與貼心服務，包括滿額抽獎、3折爆品、互動打卡、中醫義診、購物補貼及專屬通道服務等，進一步豐富遊客的購物體驗。記者瞭解到，為保障熱銷免稅品及時上架銷售，海口海關積極推進智慧海關建設和「智關強國」行動，創新實施離島免稅「集中+自動」審單模式改革，通過資訊化、集約化辦理全島12家免稅店的免稅品備案、入出庫準免稅審計等業務，實現周轉率免稅到交易海口海關相關負責人表示，海口海關突出製度整合創新，還創新實施「即購即提」「擔保即提」等提離方式，統籌開展「免保銜接」「電子標籤」等創新舉措，持續擦亮離島免稅「金字招牌」。自離島免稅新政實施以來，海關已監管離島免稅購物金額超2000億元，免稅購物人數3000萬人次，免稅購物件數2.47億件，有力支撐海南國際旅遊消費中心建設。專家表示，隨著海南全島封關運作進入倒計時，貿易便利化、投資自由化、資金跨國流動便利化及人員進出便利化水準將大幅提升，海南正加速成長為全球新品牌集聚高地、消費新業態創新策源地與國際消費標準引領示範區。 （中國證券報）

沿著中國驗證過的路線，Temu向海外市場加速狂奔。Temu英國業績大漲自2022年9月在美國上線以來，Temu在海外市場不斷佈局，一路高歌，吸引了大批消費者關注，而近段時間該平台在英國市場的表現，更是讓人眼前一亮。近日，英國公司註冊處（Companies House）披露的資料顯示，得益於英國消費者對低價商品的強勁需求，拼多多海外分支Temu在英國的電商業務持續向好發展，2024年全年更是實現營收和稅前利潤的雙增長。Temu英國實現營收利潤雙雙增長 圖源：The Guardian具體來說，財務資料顯示，2024年Temu英國實現年營收約6330萬美元（約合人民幣4.5億元），對比2023年的3200萬美元幾乎增長了一倍；全年稅前利潤也從2023年的200萬美元大幅攀升至390萬美元（約合人民幣2774萬元）。不過，需要注意的是，雖然英國業績大漲，但在營運層面，Temu仍處於虧損狀態，去年全年營運虧損約為870萬美元，同比2023年的約790萬美元進一步擴大。對此，這家在英國公司註冊處以“Whaleco UK”名義登記的企業解釋稱，虧損加劇主要是受匯率波動帶來的匯兌損失影響。客觀來看，英國持續的通膨壓力，給Temu創造了足夠的增長空間。在全球經濟下行的大背景下，英國生活成本持續上升，勒緊褲腰帶過日子的消費者們不得不重新審視自己的消費需求。根據Bazaarvoice此前發佈的年度購物者偏好資料，高達58%的英國消費者因通膨影響轉向購買低價品牌，另有57%的消費者選擇永久購買自有品牌產品，因為這類商品的價格往往更低。英國市場消費明顯降級 圖源：Fashion Network近六成英國消費者轉向低價購物，主打極致性價比的Temu也借勢脫穎而出。自2023年4月在英國上線以來，該平台就一路狂飆，憑藉低價跑量和裂變行銷創造了數個流量奇蹟。Google Trends曾公佈英國人2023年度搜尋量最高的幾大關鍵詞，其中Temu在英國的搜尋量對比2022年同期增長了2850%，漲幅甚至高於同年大火的AI聊天程序ChatGPT（2700%）。進入2024年，Temu維持高增長態勢，此前Similarweb發佈的Digital 100報告就指出，Temu已逆襲成為英國增長速度第二快的應用程式，其月活躍使用者從2023年的650萬大幅增長至2024年的990萬。Temu成為英國增長第二快的應用 圖源：channelx依然任重道遠電商市場瞬息萬變，儘管Temu英國站點增長迅猛，但其業務前景也面臨很多不確定性。眾所周知，價格優勢是Temu最核心的護城河，且這一優勢貫穿產品定價與物流成本兩大關鍵環節。不同於亞馬遜等平台需使用者充值會員或湊單滿減才能享受免費配送，Temu 憑藉中國供應商直髮的模式，不僅能更精準地規劃生產規模，還可以高效管理倉儲與運輸環節，最大程度壓縮生產及履約成本。這也讓Temu有足夠底氣在保持低價定位的同時，為大多數訂單直接提供免費送貨服務。Temu產品價格低 圖源：Temu然而，隨著各大市場市場持續收緊小額包裹關稅政策，Temu的低價打法也面臨新挑戰。不久前，英國財政大臣Rachel Reeves（雷切爾·里夫斯）就透露稱，由於接到許多本土零售商的投訴，相關部門將對低價值商品進口稅收制度展開審查，旨在遏制“通過線上平台銷售廉價商品削弱英國零售商競爭力”的現象。這也意味著，英國針對價值低於135英鎊的進口商品免稅政策有機率面臨歷史性調整。英國計畫取消小額進口商品免稅制度 圖源：The Guardian業內人士指出，若英國取消免稅，進口低價商品大機率將多繳納20%增值稅及最高25%關稅，綜合成本預計上升20%-30%。這對於長期依靠低價商品免稅優惠低成本切入英國市場的Temu來說，無疑是迎頭一棒：關稅優惠取消後，若維持當前售價，其利潤空間會大幅壓縮，甚至可能面臨部分品類盈利承壓的情況；若通過提價來覆蓋新增成本，又可能失去對價格敏感型消費者的吸引力，進而影響平台在英國市場的使用者留存與市場份額。值得一提的是，除了應對政策環境的變化，Temu英國還需直面來自眾多競爭對手的激烈角逐。其中，Shein英國站憑藉其成熟的“小單快返”供應鏈模式和精準高效的社媒行銷策略，在去年創收高達20.5億英鎊，營收規模遠超同樣主打性價比的Temu。總而言之，儘管Temu憑藉供應鏈與成本控制優勢迅速打開市場，但在稅收政策收緊、競爭加劇及盈利模式承壓的背景下，其英國乃至全球業務的可持續增長依然任重道遠。 (跨境派)

（華人今日網）川普政府8月29日起正式取消長期存在的「低值免稅進口」（de minimis）制度，所有價值800美元以下的國際小包均須課稅。新規被視為重塑全球貿易的一環。然而，對於高度依賴跨境物流的南加州地區，尤其是洛杉磯與長堤港口，此舉恐帶來連鎖衝擊。洛杉磯港是全美最大進口門戶，每年處理數以億計包裹，過去大量低值貨物以免稅名義快速清關。物流業內人指出，新規將迫使這些貨件須逐一報關、計稅，勢必增加貨櫃積壓與通關時間，港口作業效率恐大幅下降。對本已面臨全球供應鏈不穩的洛杉磯港而言，新的行政負擔與貨流壅塞將進一步考驗基礎設施與人力調度。南加州眾多依賴海外進口的小型企業也受到直接衝擊，尤其是針對來自亞洲特色商品，原本可藉免稅維持價格競爭力，如今成本將因關稅增加10%至50%而攀升。洛杉磯及橙縣許多精品店、網路商家恐被迫漲價甚至關閉。南加州小店處境更加艱難，因其市場高度仰賴歐洲與亞洲進口時尚品與零售貨。美國海關資料，去年有13.6億件、總值646億美元的免稅小包裹入境，其中六成經由中國與香港發出，最主要的入境口岸正是洛杉磯港與長堤港。隨著免稅取消，進口流量龐大的南加州港區成為最先面臨清關壅塞與費用上漲的地區，對地方經濟與就業都將產生直接衝擊。雖然政策制定者認為此舉有助於打擊廉價傾銷與非法走私，但對南加州而言，短期的現實是零售價格上升、港口壓力倍增與中小企業經營困境。 (洛杉磯生活互動)