一、背景2025年8月1日，香港《穩定幣條例》正式落地。根據新規，任何在香港發行或向本地零售市場提供法幣掛鉤穩定幣的機構，必須先獲得香港金融管理局的牌照，並全面履行儲備金管理、反洗錢與實名核驗（AML/KYC）、資訊公開等合規義務。金管局同步開啟了首輪牌照申請通道，截止日期定為9月30日，預計首批獲批名單將在2026年初公佈。業界普遍認為，這標誌著全球穩定幣進入合規化處理程序的重要節點。然而，條例中的強實名制與高門檻設計，使其被不少人形容為“全球最嚴穩定幣法規”，並在Web3項目團隊及社區中引發強烈討論。與此形成對照的是，美國證券交易委員會（SEC）在同期推出了“Project Crypto”計畫，強調應避免“削足適履”式的過度監管，並提出“創新豁免”概念，展現出與香港截然不同的監管態度。二、香港穩定幣監管新規概要根據最新法規，凡是在香港發行、流通，或向本地零售使用者提供與法幣掛鉤的穩定幣，必須取得由香港金融管理局（HKMA）頒發的專屬牌照。主要要求包括：· 資本門檻：實繳資本不少於2500萬港元；· 儲備安排：必須以100%高流動性資產（如現金、短期國債）作為儲備，並實施託管隔離，嚴禁再抵押；· 贖回機制：持幣人可在1日內按面值贖回；· 身份核驗（KYC）：所有使用者資料須留存至少5年，且禁止匿名錢包及DeFi場景接入；· 宣傳限制：未獲牌照的穩定幣不得進行市場推廣，違規可面臨刑事及罰款責任。在所有條款中，實名制要求引發了Web3社區的最大爭議。HKMA規定，發行方需驗證使用者身份、保留資料至少五年，且不能為匿名使用者提供服務。初期階段，甚至每一位香港合規穩定幣持有人都需通過身份核實。立法會議員稱，金管局確實會執行KYC，但具體執行方式仍待確定，實名制只是方案之一。金管局助理總裁陳景宏指出，此次措施比早前反洗錢諮詢中提出的“白名單”機制更加嚴格，但未來不排除在技術成熟後適度放寬的可能。這一安排意味著，香港的穩定幣在初期可能無法直接與DeFi協議互動，去中心化錢包及無許可地址將被排除在合規體系之外，這類互動也將被法律視為“未授權使用”。整體上，香港監管機構更關注穩定幣的流通管控，而非鏈上自由度，這與現有USDT、USDC等允許自由轉帳、無縫對接DeFi的模式存在巨大差異，勢必影響使用者體驗與普及度。三、跨境與地區限制《穩定幣發行人監管框架》還規定，在“要約提供指明穩定幣”時，持牌人必須遵守目標市場的法律及監管要求，核心義務包括：1.禁止向特定地區提供服務持牌人須確保不在禁止穩定幣交易的司法轄區發行或要約。措施包括核查使用者身份證明（如護照、身份證）、基於IP或GPS定位判斷真實位置，並遮蔽受限地區訪問與註冊。框架中還明確要求檢測VPN使用情況，即使通過VPN訪問也屬違規。這將大幅提高使用門檻——每個使用者必須提交身份證明，且註冊流程複雜，令“開錢包即用”的體驗不復存在，也可能使全球使用者（尤其是非香港本地使用者）難以接入。2.海外營運全面合規不得向未獲許可地區進行推廣；需評估海外合作方的合規資質；網站語言與條款需謹慎設計，以避免被認定為“實際提供服務”。3.動態監測與調整持牌人需持續關注各地政策變化，並及時調整合規措施。例如，當某國新增穩定幣禁令，應立即終止相關服務；若監管要求提升，應同步更新KYC流程與審查機制。4.行業反饋與影響條例生效首日，部分香港加密貨幣OTC線下門店因擔憂違規而暫停營業，也有商家選擇照常營運，顯示業界對適用範圍的理解存在分歧。5.Web3社區反應不一有人歡迎明確監管，有人則批評門檻過高、限制過多，尤其是禁止穩定幣直接對接DeFi、排除匿名錢包和開放合約，被視為與傳統Web3理念背離，更接近於“許可鏈金融”。這對中小型創業團隊是重大挑戰，因為牌照申請可能只向大型機構或銀行等“受邀者”開放。行業生態由此前的“野蠻生長”轉向“秩序重塑”，但也可能削弱香港原有的開放吸引力。四、國際對比與美國、歐盟、新加坡等地的監管模式相比，香港的特點是監管框架清晰、KYC嚴格、反洗錢力度高，但對去中心化生態的包容性不足。Ø 歐盟MiCA：雖要求KYC，但對小額交易有豁免，並允許匿名錢包；Ø 新加坡DTSP：採用“分層沙盒”方式，允許合規能力強的DeFi項目試水；Ø 美國：雖然監管啟動較晚，但在《GENIUS法案》《PWG報告》和“Project Crypto”計畫後，已釋放鏈上制度現代化與金融創新平行的訊號。整體來看，香港的策略更傾向於服務受監管的金融機構，而非為鏈上自由流通的穩定幣生態提供基礎設施。五、結語香港正在嘗試在“合規”與“開放”之間尋找平衡，但當前路徑明顯更偏向監管主導與金融穩定，這可能在提升制度安全性的同時，削弱其對開放式Web3創新的吸引力。監管的推進無可避免，但也需要保留一定彈性。作為亞洲重要的金融樞紐，香港不僅是技術與制度創新的試驗場，還肩負著為區域乃至全球提供參考範例的使命。在推行KYC實名、反洗錢與鏈上可追溯機制的同時，如何不完全抹去鏈上隱私空間，如何在保障金融安全的前提下保留開放性與擴展性，才是這部條例未來的真正考驗。正如肖峰博士所強調，區塊鏈的核心優勢在於其“無需許可”的特性，任何人都可自由進入或退出網路。然而，香港當前以實名制與審批制度為核心的穩定幣監管，在一定程度上與這一開放邏輯相悖。穩定幣作為連接鏈上與鏈下、銜接傳統金融與未來金融的制度型創新工具，若被過度“保姆式”監管，不僅難以融入現有DeFi生態，也可能削弱香港在全球數字金融格局重構中的戰略地位。在條例落地後的執行與細化過程中，香港能否在監管的嚴謹性與技術的靈活性之間找到平衡，將是外界持續關注的焦點。參考資料：Aki Chen 吳說區塊鏈 (貝拉德牛)

進入暑期旅遊旺季，更多地區加入了“取消景區預約”的行列。 多地宣佈取消旅遊景區實名制預約 7月3日，江蘇省多地和湖南省長沙市、湖北省武漢市紛紛宣佈取消旅遊景區實名制預約。 其中，南京市文旅局7月3日宣佈，即日起，除中山陵園風景區、南京博物院、侵華日軍南京大屠殺遇難同胞紀念館、“總統府”景區、牛首山文化旅遊區、紅山森林動物園等熱門旅遊景區以及夫子廟景區特殊時段外，全市不再統一要求等級旅遊景區執行實名預約。

自加密貨幣誕生以來，其去中心化的理念令不少政界人士都擔心加密貨幣將成為逃稅的工具，因此在2021年時，就有法案通過，要求加密貨幣的稅法要與美元交易採取一致標準，由2024 年1 月1 日起，該法案將要求企業收集使用超過10,000美元加密貨幣進行交易的個人姓名、位址和有效的身份證明文件以防止逃稅。 幣圈代表訴訟失敗 加密貨幣智庫Coin Center對此提出了挑戰，聲稱新規等同于非法的金融監視。然而，法院最近駁回了這一訴訟，認為該規定尚未生效，任何所謂的損害都是假設的。 Coin Center已經對這一決定提出上訴。 Coin Center的執行董事Jerry Brito在X（前稱Twitter）上表達了他的擔憂，並強調了情況的緊迫性，因剩下不足半年時間，新規便會實行。 Coin Center拒絕對此發表進一步評論，但在法院作出判決後不久便確認了他們的會上訴。