小紅書主動出擊，又縱身跳入一個兆“大坑”（第三方預測，2025 年中國本地生活市場規模或達 35.3 兆元）。9 月 26 日至 10 月 12 日，小紅書馬路生活節期間，“小紅卡”在上海、杭州、廣州同步推出，低調進行線下滲透——作為一款到店會員產品，其年費 168 元，使用者可在數千家精選本地門店享受全年全店 9 折優惠，同時還能獲得“精選門店推薦”、“專屬活動參與權”等附加權益。這並非小紅書第一次覬覦本地生活，卻是最堅決的一次。據虎嗅瞭解，“小紅卡”首批選擇上海、杭州、廣州試點，核心原因在於三城“消費活躍度高+小紅書范特色門店多+使用者匹配度高”；下一步，業務暫不考慮多城同開擴規模。值得一提的是，“小紅卡精選門店”有套“雙保險”篩選邏輯：先靠 AI 整合社區筆記、評論裡的 “口味”、“環境”口碑，再由人工逐店實地驗證，確保選出來的是真“小紅書范”好店——這些門店會在小紅書 APP 的門店首頁、地圖頁面及筆記門店連結統一打上“小紅卡”精選標識，讓使用者刷 APP 時隨時發現、種草、消費“值得去的店”。不過，當虎嗅向“小紅卡”相關業務負責人問及業務節奏、產品規劃、短期目標、營運策略及本地業務協同等細節時，對方表示這些維度暫未明確，當前可溝通的仍集中在初心、態度與戰略層面。從回應來看，“小紅卡”頗像一個“投石問路”的項目，向市場試水溫可能是業務最直接的訴求。從行業背景來看，隨著移動網際網路的蓬勃發展，繫結會員模式的平台層出不窮，這背後是年輕一代消費理念的重塑——00 後、05 後自出生便處於會員經濟時代，早已習慣通過會員完成線下消費與精神消費，甚至將付費服務視為一種生活方式。從入局時機來看，高德“掃街榜”剛把市場預期捂熱，小紅書順勢力推“小紅卡”確實搭了注意力“便車”。對此，小紅書副總裁許磊有不同看法，他認為，“歷史上小紅書整個業務的發展路徑和脈絡，基本上都是找到差異化的定位、找到自己和世界的連接方式，而不是去追風口追上了。”即便如此，“小紅卡”在上海、杭州、廣州三城同步試水釋放了一個明確訊號：小紅書本地業務已從暗線轉明線，並進入全面提速階段。“小紅卡”伏擊本地據虎嗅瞭解，小紅書對“小紅卡”的規劃始於 2025 年 6 月，當時團隊圍繞本地生活業務啟動產品討論；7 月，小紅書聯合有贊啟動招商，有贊主要負責商戶後台搭建、交易結算技術支援及商戶培訓服務；9 月 15 日，“小紅卡”正式發售，產品定位為“精選吃喝玩樂一卡通”。小紅書交易產品負責人、本地產品負責人萊昂，復盤了“小紅卡”從無到有的立項邏輯，核心可概括為兩點。首先，是立項初心。小紅書馬路生活節自 2023 年起已舉辦三屆：首屆於 2023 年 8 月開啟，涵蓋音樂會、藝術展、攝影展、潮流運動、納涼集市、逛吃之旅等活動，合作商家超百家；第二屆於 2024 年 8 月登陸上海街頭，推出“鴨馬路”專屬標識，吹吹風市集、落日音樂會、小馬路逛吃玩之旅等活動持續 10 天，合作商家同比翻番，吸引約 60 萬人參與；到了第三屆籌備階段，商家對流量轉化的訴求日益明顯，為實現“從帶人氣到帶交易”的升級，“小紅卡”應運而生。“今年 6 月籌備第三屆馬路生活節時，商家一些反饋很具體。” 萊昂回憶，有店舖老闆吐槽活動期間人擠人，可算帳流水沒漲多少，這時候我們才發現——光帶人氣不夠，得有產品幫商家把“熱鬧”變成“生意”。其次是業務協同。當“小紅卡”出現在部分商家前台時，外界多關注其“消費 9 折”的權益，但實際上“精選”才是其核心。萊昂表示，“一直以來，小紅書作為生活社區，為使用者提供了大量基於真實體驗的生活指南；這些指南來自普通使用者的分享，可信度高——因此，社區的核心價值是‘使用者幫使用者推薦好選擇’，而把上海的好店篩選出來，正是‘種草到拔草’的完美過渡。”“小紅卡的推出，一方面是為使用者推薦好店並打包優質權益——此前這些資訊散落在各類筆記中，現在平台將其整合呈現；另一方面，也希望通過這種方式為商家帶來更多生意增長。”萊昂解釋道。事實上，內容社區推出年卡並非新鮮事，B 站、知乎均有針對精品內容的年卡機制，本質是搭建會員經濟生態，核心是 “賣特權、賣服務”——比如，騰訊視訊、愛奇藝、優酷會員的“去貼片廣告”、“看獨家花絮”、“超前點映”等，都是方便會員可以比其他人更早看到內容、跳過廣告直接看內容、有權限看更多獨家/優質內容。然而，內容社區推出“消費年卡”卻較為少見——為此，“小紅卡”保留了小紅書“興趣驅動”的去中心化特點，同時針對本地生活最佳化了“地域分發”（優先推送 5-10 公里內門店）與“場景分發”（如 21:00-22:00 推送夜宵店、清吧）。不過，內容向消費轉化本就存在門檻，疊加“消費到會員制”的轉化，進一步提高了使用者決策成本。若非山姆、胖東來這類擁有拳頭自營產品與強大供應鏈的平台，使用者很難心甘情願付費，甚至可能引發情緒反撲。對此，接近小紅書的人士向虎嗅分析，平台推出“小紅卡”的核心目標是“聚集最懂本地吃喝玩樂的使用者，激發更多高品質本地生活內容創作”——基於這一目標，小紅書為開卡使用者設定了三大核心權益：開卡即贈周邊禮盒；可參與上百場專屬活動，包括城市探店日、節假日主題派對、會員專屬試吃會等；在千家合作門店享受全年 9 折優惠，涵蓋（網紅餐廳、本地特色館子等）餐飲類、（咖啡館、桌游館等）休閒娛樂類、（美甲店、書店等）生活服務類，基本覆蓋使用者日常吃喝玩樂場景。“從廣受歡迎的熱門好店，到只有本地人知道的寶藏小館，再到街頭巷尾的新門面，我們會持續篩選使用者推薦的好去處，讓‘小紅卡’成為使用者發現城市新玩法、探索生活新方式的鑰匙，同時讓線上種草到線下體驗的連接更高效。”上述人士補充道。萊昂則進一步明確了“小紅卡”的戰略考量，“無論是電商還是如今的本地生活，交易的複雜性在於，服務使用者的全過程無法僅靠平台單方面完成，需要聯合多方力量；而小紅書的文化與使命是‘inspire lives’（啟發生活），因此做本地生活是必然選擇——因為小紅書本質是一本‘生活方式指南’，而生活方式的核心正是吃喝玩樂。”這番話有其合理性，小紅書成立 12 年，從 “海外購物指南”升級為“生活方式平台”，本地生活本就是繞不開的領域；但有時候理想很豐滿，現實卻很骨感——所謂“不得不做”的業務，有時只是平台對使用者需求的一廂情願，若把握不當，反而會透支使用者對產品的耐心。值得關注的是，與小紅書前幾次本地業務試水不同，此次“小紅卡”支援在 APP 內直接結算——至於為何從“資訊推薦”跨越到“交易通道”？虎嗅與小紅書業務團隊溝通後瞭解到，吃喝玩樂需先“走到線下”，而消費、支付是線下體驗的關鍵環節，只有聯合商家提供一站式服務，才能完成體驗閉環。順著這一邏輯，“小紅卡”以“線下最小消費場景”為切入點，連接“社區口碑”與“線下消費”，讓使用者從“看內容”到“去體驗”的路徑更順暢。“小紅卡”含金量幾何？誠然，小紅書的“精選”機制能以平台信譽為使用者交易決策背書，而對商家而言，其核心競爭力本就應是“提供優質服務”，而非“以訂單換流量”。具體到落地層面，美團靠“全品類 + 免費代金券”佔了半壁江山，抖音靠“短影片種草 + 即時團購” 搶流量，“小紅卡”反而把“精選”當成了王牌。與美團、大眾點評的“口味、環境、服務”結構化評分不同，“小紅卡”的精選邏輯更側重場景化體驗 ——依託小紅書 UGC 內容池的獨特性，篩選“適合拍照打卡”、“寵物友好”、“深夜營業”等個性化標籤的門店，更契合年輕使用者對小眾特色店的需求。與此同時，“地域分發”與“場景分發”已初步落地：小紅書會根據使用者定位優先推送 5-10 公里內的“小紅卡”門店；晚間 21:00-22:00 使用者活躍度高峰時段，首頁資訊流會增加“夜宵店”、“清吧”等場景的門店推薦。即便如此，使用者選擇同一家門店時，仍會將“小紅卡”與美團、抖音的折扣進行對比，且美團、抖音的代金券、套餐多為免費領取，“小紅卡”在價格吸引力與供給豐富度上均無明顯優勢——畢竟，對商家而言，線上化營運投入雖愈發重要，但有限的行銷預算需兼顧“精準轉化”，多管道營運會增加維運成本與管理成本，而小紅書尚未形成“替代美團”的場景心智。對此，萊昂在媒體交流會上坦言，“小紅卡”落地前，團隊的核心思路是“篩選上海好店”，而非“靠低價團購拉轉化”。“要為使用者提供‘好店精選’的價值，首先需要讓社區內的使用者資訊充分流通——此前這些資訊缺乏統一的組織方式。如今我們做的，一是將社區內使用者熱議的好口碑店整合起來，二是將近期優質的生活方式內容集中推送給使用者，讓使用者不僅能到店點餐，還能在一整天的吃喝玩樂中都享受到權益。”萊昂說道。其實小紅書曾多次試水本地生活，2021 年先加了“門店POI”（即地圖興趣點，指地圖上標註的門店位置資訊），還能訂酒店民宿；2023 年又上線咖啡、茶飲團購；這次 “小紅卡”奇襲，已經是第三次發力了——一系列試錯與迭代，本質是業務在進行差異化卡位。正如小紅書副總裁許磊所說，平台從不追風口，而是依託“生活社區”基因尋找獨特的連接方式——在當前本地生活“低價內卷”的格局中，市場恰好缺乏一款聚焦“品質到店”的產品，“小紅卡”的“精選門店 + 會員權益”模式，正是對這一空白的填補。此外，也有聲音認為，“小紅卡”是為了拉動本地業務 GMV 增長，緩解管理層對商業化的焦慮。對此，萊昂明確表示，當前“小紅卡”處於模式探索與使用者價值驗證期，“業務第一目標不是追求 GMV，而是聚焦使用者認可度指標，包括買卡率、到店消費率、體驗評價分數，以及使用者對不同生活場景（如餐飲、休閒）的付費意願，核心是驗證‘使用者需求’與‘商家價值’的匹配度。”不過，小紅書試圖通過社區共識篩選好店聯盟、建構“線上種草-線下消費-分享體驗”本地閉環的目標，並非一張會員卡就能迅速實現。“小紅卡”若想在本地生活站穩腳跟，面前正擺著三道繞不開的坎：第一道是“巨頭壓境”——在流量引領潮水走向的敘事慣性中，本地生活賽道正處於抖音、快手等新貴與美團、阿里等老玩家短兵相接的“集火期”，小紅書雖能憑藉流量在巨頭夾縫中佔據一席之地，但美團有百萬商家，抖音有十億月活，小紅卡目前僅在三城試點，門店也就千家，可挖掘的市場份額十分有限。第二道是“生態反噬”——小紅書的根是“真實種草”，但近年來因“濾鏡過重”、“虛假種草”引發過不少口誅筆伐。雖說一人種草的主觀體驗與千百人拔草的實際感受難免存在“眾口難調”的問題，但小紅卡做“精選門店”，怎麼避免“種草時誇上天，拔草後罵街”？尤其平台意志推動本地業務會加深社區的商業氣息，若使用者分享過度混入變現訴求，難免破壞“真實種草”的社區根基。第三道是“營運太重”——本地生活不是“搭個平台就完了”，要一家家稽核門店、跟商家談權益，還要做使用者營運，前期投入大，回報周期又長；但商家要的是 “馬上能看到的收益”，要是小紅卡帶不來轉化，合作很難長久——所以，對小紅書而言，怎麼控製成本、提高效率是個非常棘手的難題。這三道檻將直接決定“小紅卡”是一場奇襲還是又跳入了一個“大坑”。 (虎嗅APP)

小紅書動真格了！1200萬個帳號被封殺！我用AI整理了一下關鍵點，你們自己看：可以看得出，小紅書這次是動真格了，一下子封殺如此眾多的博主帳號。裡面有很多很多都是你們長期看到的類型，比如女子拍一個坐高鐵的視訊，視訊裡女子坐在靠窗的位置，高鐵座位桌子上放著一個LV的包包。過兩天同樣的視訊，包包又換成香奈兒等高檔品牌。然後底下各種虛假互動，引導粉絲，觀眾私信她買高仿的名牌包。還有各種自曝身價多少多少萬，開豪車，住大別墅的視訊，也是差不多如此。這些基本都是虛假的視訊，目的都是為了割韭菜，騙粉絲的錢。根據小紅書官方的通報來看，這些群體都是批次起很多很多帳號，然後用AI或者分發的方式，到處吸引流量，然後賣假貨，賣課程等進行變現。現在這些瘋狂的圈錢，騙人博主，全都被封殺！！實際上早上9月初，小紅書就因為平台上的各種亂象被國家約談了，也正是那次約談讓小紅書徹底下定決心，整改！當時我也寫了這件事。小紅書被點名！約談！事情直接刷爆全網的，國家網信辦親自通報，約談小紅書。如果是4年以前出了如此重大的失誤，早就開始直接處罰了，我記得2021年左右當時阿里，美團，等都被重罰幾十億到一百多億；但現在很明顯，沒有以前那麼嚴格，還是給了小紅書一次自我救贖的機會；再加上小紅書總部屬於上海，最近20年出現那麼多網際網路大廠，基本都是在北京，深圳，杭州；好不容易現在上海出了拼多多，小紅書這兩個網際網路新貴；所以也就給了它一個改過自新的機會。下面是當時媒體報導的原話：近日，針對小紅書平台未落實資訊內容管理主體責任，在熱搜榜單重點環節頻繁呈現多條炒作明星個人動態和瑣事類詞條等不良資訊內容，破壞網路生態問題，國家網信辦指導上海市網信辦，依據《網路資訊內容生態治理規定》等有關規定，對小紅書平台採取約談、責令限期改正、警告、從嚴處理責任人等處置處罰措施。等於直接下放給上海市網信辦，讓他們自己先整改一下小紅書。所以如果你足夠細心就會發現，這比幾年前就人性化了無數倍！這樣的處理方法，對一家成長起來的網際網路企業，肯定是好事。而且你們自己也應該發現了，包括微信，視訊號，微博，抖音，今日頭條等等大平台，現在熱搜的前面幾條一定都是清一色的國家大事正面宣傳。這是任何企業，那怕花再多廣告費也買不到的頂級廣告位！但小紅書因為可能比較偏時尚，娛樂，且國際化，小而美比較多；所以它家的熱搜，一天到晚就是明星個人動態和瑣事類詞條等上不了檯面的不良資訊內容～不是說這些內容微博，抖音，等平台沒有；人家也有，但是人家50條熱搜，可能就插進10條這樣的“廣告內容”（你沒看錯，這些都是給娛樂明星，娛樂公司花錢就可以買的廣告位，熱搜位）。但小紅書，被網信辦直接點名一天到晚都是這些。。。後果你們現在也看到了，國家網信辦約談，點名！被打了一屁股！小紅書自己也懂事，意識到犯了錯誤。立馬就進行了道歉，公開回應，立即開始整改，連夜就執行！原話是這樣：我們誠懇接受，深刻吸取教訓，認真落實整改要求。我們已對照網信部門的要求，第一時間成立整改專項工作小組，推進熱搜榜單生態專項治理，進一步提升熱搜榜單管理能力。我們將在網信部門的指導下，以此為戒，舉一反三，切實履行資訊內容管理主體責任和社會責任。同時虛心接受廣大使用者和社會輿論監督，積極維護清朗網路空間。小紅書道歉態度，很積極！這也從側面反映小紅書是真的成長起來了 ，不能再像以前一樣野蠻生長，要真正的承擔責任了。這個過程，其實阿里，騰訊，美團，抖音，全都經歷過。並且，經歷了這一次的約談，小紅書後面肯定會更加珍惜，繼續嚴罰嚴打，繼續封殺那些割韭菜，騙人的女網紅，各種假博主！ (王晶華說科技)

小紅書向投資者透露的業績預測顯示，這家被視為“中國版Instagram”的視覺社交平台正在迎來盈利能力的爆發式增長。據彭博社援引知情人士消息，小紅書近期向投資者通報了最新的全年業績預測，預計2025年盈利將按年增長兩倍，達到30億美元（約234億元人民幣）。這一業績表現將有利於其未來推進上市計畫。在目前的交易中，小紅書的最新估值已達310億美元（約2418億元），較三個月前增長約19%。01 盈利表現，全球領先小紅書此次的利潤預測讓其成為全球視覺社交平台領域的盈利領跑者。其預期盈利規模較Pinterest 2024年全年利潤高出50%，並大幅領先尚未實現完整盈利年度的Snapchat母公司Snap。據報導，Pinterest在2024年的利潤約為20億美元，而Snap至今尚未實現完整財年盈利。這使得小紅書在全球視覺社交平台領域中建立了顯著的盈利優勢。02 使用者基礎，持續增長小紅書以其同名應用程式（在中國以外也稱為RedNote）為基礎建構，擁有龐大的使用者群體。據瞭解，小紅書現階段月活躍使用者規模已突破3億，使用者粘性與商業化能力持續提升。另有資料顯示，小紅書目前月活甚至已超過3.5億，社區中每月尋求購買使用者數達1.7億。小紅書已成為新一代中國智慧型手機使用者獲取旅行評論和生活方式建議的首選平台。03 電商業務，大力發展除了廣告銷售這一核心收入來源外，小紅書正在大力發展電商業務。該公司通過與阿里巴巴集團和京東等電商巨頭建立合作關係，強化其應用的電商功能。小紅書還在應用內推出了類似TikTok的功能，讓網紅通過直播或短影片方式兜售商品。8月28日，小紅書舉辦了電商媒體交流會，推出了新上線的“市集”功能，作為一級入口進一步提升使用者購買心智。04 年輕使用者，消費主力溝通會上公佈的資料顯示，在小紅書電商月活購買使用者中，95後佔比達到70%。小紅書正在成為新一代消費者的聚集地，尤其是在年輕使用者中，購物需求快速上升。小紅書被廣泛認為是中國最好的Instagram類產品，該公司也已努力沿著類似的路線擴張。小紅書通過與阿里巴巴、京東集團展開合作以加強電商業務。05 估值變化，上市預期小紅書的估值在近年來經歷了顯著變化。根據資料顯示，在2021年11月E輪融資時約為200億美元，2023年曾跌至140億美元。到2024年7月E+輪融資時約170億美元，2025年初時估值至少200億美元，2025年6月時約260億美元。而目前，其估值已達310億美元。據行業人士預計，小紅書IPO最早可能今年啟動，具體時間則將取決於市況。06 發展歷程，從購物指南到社交平台小紅書由毛文超和瞿芳於2013年創立，最初是為中國遊客提供購物指南。如今，小紅書已發展成為覆蓋美妝、時尚、旅行、生活方式等多領域的綜合性內容社區，成為新一代中國智慧型手機使用者獲取旅行評論和生活方式建議的首選平台。儘管使用者增長迅猛，投資者曾對小紅書的盈利能力表示擔憂。但在過去幾年裡，該應用推出了新功能，允許網紅通過直播或短影片兜售商品，類似於TikTok，大幅提升了盈利能力。小紅書估值在近期交易中飆升至310億美元，較三個月前增長19%。其投資方包括真格基金、騰訊、阿里巴巴、淡馬錫等知名機構。隨著盈利能力增強和市場估值提升，小紅書可能成為今年最具期待的科技上市項目之一。小紅書的發展前景令人期待，但投資者仍需關注其盈利能力的可持續性和市場競爭態勢。 (星球財經)

最近我們聊AI醫療聊的非常多，而且也挺全面的，大廠小廠也都聊過，具體的大家可以多看看往期的文章。也有很多朋友來問，我們是怎麼去找的很多資訊和資料，除了去官網找財報相關的資料，Reddit上也能有很多資訊輸入。因為Reddit最吸引我們的，和小紅書很像，都是真人，沒有什麼機器人，也沒有太多的宏觀演算法的干預，看到的討論都是較為真實的。而且深度參與進去這些討論，對自己的水平提升也是很顯著的。這一點在AI行業的朋友可能更有感觸，因為AI行業日新月異，經常會出現新的模型，新的產品，例如Cursor出現給AI程式設計帶來了新的範式，但Cursor還沒掙到一年的錢，Claude官方就發了Claude Code，那究竟這兩個產品在程式設計師之間的口碑如何，其實我們看過這麼多的內容社區，還是Reddit上看到的最為真實。對新的事物的討論，Reddit上有很多專業的大神，很樂意的寫長篇大論去分享自己的真實感想，這點非常的難得，我們也很少在講基本面之前就聊這麼多這家公司的優勢，雖然標題說是美國版小紅書，但其實更像是美國版貼吧。1. 一個標準範本型的創業故事在2005年，弗吉尼亞大學的室友史蒂夫·赫夫曼（Steve Huffman）和亞歷克西斯·奧哈尼安（Alexis Ohanian）最初的第一個項目名為My Mobile Menu，趕上的第一波網際網路的機會，是一個手機菜單，使用者通過手機提前從餐廳或加油站訂餐來跳過排隊。這個想法在當時還是很前沿的，畢竟有手機的人也不多，但當時沒有App Store，他們做了一個線上的產品，但很難說服餐廳接入他們基於簡訊的系統，導致肯定是需要融資來支援，把第一桶金給挖出來。後來他倆放棄了春假，跑到哈佛大學，去聽當時YC創始人格雷厄姆的一個演講，主題是如何創辦一家創業公司，聽完之後，他倆主動邀請格雷厄姆喝一杯，並向他推銷了這個My Mobile Menu的idea，格雷厄姆雖然對這個想法表示感興趣，可惜在後邊正式的YC申請環節，他們的項目都被拒了。給出的理由也是一樣，手機還不成熟+沒有App Store，創業公司無法繞過營運商。但是，格雷厄姆非常欣賞這兩位創始人，很快就打電話說，喜歡他們這個團隊，但之前那個idea走不通，鼓勵他們重新帶一個idea來申請，他也順便提了當時正在思考一個問題，也就是《紐約時報》的頭版不再能滿足資訊多樣性的需求時，有什麼東西在網際網路時代可以取而代之，當時網際網路時代和現在AI時代一樣是深入人心的，Google、微軟甚至國內的百度、阿里也都已經起來了。格雷厄姆當時就設想了一個類似於書籤網站Delicious的平台，但更側重於社區驅動的內容發現，其實2003年國內的貼吧也出來了，這些模式都差不多，到2005年都算晚了。這倆人在這個啟發下，在返程的火車上立刻構思了一個開放平台，任何人都可以基於某個話題分享任何內容，由使用者通過互動來決定內容的排序。後來他們將這個新公司命名為Reddit，然後就進入YC的第一屆孵化班，並獲得了1.2W美元的初始資金。所以Reddit最開始的使命是成為網際網路的首頁，後來演變成了為世界上的每一個人帶來社區+歸屬感，通過一個個興趣社區，讓人們可以真實有意義的參與社區討論。但他們最開始積累第一批使用者其實是違背了這個價值觀的，內容社區早期的問題就是冷啟動，沒有使用者就沒有內容，沒有內容就吸引不來使用者，他們倆當時採取了一種挺有爭議的手段，也就是做了幾百個虛擬的號，自己發佈內容，營造出社區已經活躍的假象，直到真正的使用者開始湧入。但其實繼續深入分析公司的價值觀可以發現，和公司的核心商業模式之間存在著一種矛盾的關係，公司價值觀強調隱私和保持真實，但是他家要產生收入，依賴廣告和賣資料。公司一方面向使用者承諾永遠不會出售個人資訊，另一方面現在又把一些資料語料庫授權給AI公司，比如Google和OpenAI，都帶來數千萬美元年收入。現在Reddit的想像空間，也是跟上AI時代，是高品質的社區討論帶來的資料資產，但如果產生商業價值就會挑戰公司的價值觀，這個事很重要，是現在面臨的最重要的非技術性風險，我們詳細介紹和AI結合的這塊模式變化。2. AI時代所帶來的新的商業模式變革廣告業務是Reddit最重要的收入，在2025年Q1，廣告收入達到3.586億美元，佔了總收入的90%（總收入3.924億），收入同比增長了61%，增長速度是非常快的。現在Reddit的一些廣告策略我們作為使用者其實都能感受到，更加的以取得效果為主，我們在看AI方面的資訊的時候，推送的廣告大部分也是我們比較感興趣的一些AI產品。所以精準的廣告投放也是為什麼能拿到這麼高品質的收入的原因。廣告這塊收入增長很快，但收入來源還是存在明顯的地域集中性，大部分都來自美國市場，但是國際使用者數量其實已經超過了美國使用者，這裡其實有個巨大增長機會，也就是提升國際化的水平。當然現在，Reddit最大的想像裡其實不在於廣告收入本身，雖然增長確實很多，我們還是要跟緊目前的AI時代的玩法。AI時代缺資料，更缺高品質的資料，而Reddit上有海量的高品質討論的資料，就好比當年的貼吧大神，最早期國內的很多高品質的討論都來自於天涯社區和貼吧，至今天涯的kk大神的帖子也奉為圭臬，而Reddit社區一直非常的活躍，大神極多，所以資料的質量非常的高，難以被取代。目前資料收入雖然還體現在財報的其他收入這一項下面，在今年Q1同比增長了66%，已經達到3370萬美元。這項業務是把過去二十年積累的一個巨大的、真實的、不斷更新的真人思想和對話語料庫，賣給第三方公司，比如Google和OpenAI，訓練大語言模型。比如和Google，就簽了每年6kw美元的協議，和OpenAI的合作沒具體說額度，但是公司自己也明確說明了預計在未來三年內，通過AI資料授權合同，能夠拿到2.03億美元的收入。看上去並不多，為什麼說想像空間極大，因為這事就是四兩撥千斤，躺著掙錢，淨利潤特別的高，它幾乎是將平台的現有資產直接的轉化為很貴的現金，成本都沒有的，而且對AI公司來說，依賴性還特別強。3. AI時代帶來的風險，和真正的機遇所在這個模式躺著掙錢，有沒有什麼風險呢，也有，還很大。Reddit非常的依賴使用者量，目前有28億註冊使用者，日活使用者1個億，其實並不算特別的多，和國內的B站是差不多的。相當一部分的使用者增長，特別是參與度較低的一些未登錄使用者，嚴重依賴搜尋引擎的引流，這個是活力來源。我們自己早期其實也沒專門的上這個網站，而是從搜尋引擎點進去的，因為使用者搜尋複雜問題的時候，常常會發現最真實、最有用的答案來自Reddit的某個討論帖，以前知乎也是這樣，這種模式其實帶來了巨大的流量和潛在的使用者。但是Google推出的AI概覽功能，對這種共生關係構成了致命威脅。AI概覽可以直接抓取並總結Reddit上的內容，將答案直接呈現在最頂頭，使用者都不需要點進網站裡邊，就能拿到自己想要的東西，這相當於切斷了Reddit一個重要的使用者獲取管道，直接威脅到了廣告收入的根基。這個風險在5月被衝擊了一把，本來一路高漲，5月19日，富國銀行發佈了一份報告，將Reddit的評級下調，並從168大幅減到115，突然這麼大幅度看衰的觀點是，搜尋引擎AI概覽功能，對Reddit流量的威脅並不是暫時性的，而是永久性的，將從結構上損害的流量入口和廣告收入，然後緊接著Baird的分析師也跟進下調了，然後就帶動了市場情緒，恐慌情緒就蔓延了，還引發很多證券欺詐的集體訴訟，指控公司沒有充分披露這個重大風險，現在還在打官司呢。但Reddit也不是沒有回應和反擊，6月中旬，廣告界的年度盛會戛納國際創意節上邊高調推出了全新的AI驅動行銷工具套件，叫做社區智能，是期望市場敘事從Reddit是AI的受害者扭轉為Reddit是自身AI命運的主宰者，當下立刻就拿到了20%的效果。緊接著Meta收購Scale AI（類似innodata，可以看我們之前寫過的文章），這個事直接對AI的資料供應商做了定價，對Reddit這種龐大且真實的對話語料庫的資料資產進行了重新評估。很多朋友講到Reddit的AI會分析Reddit Answers（內部的AI對話搜尋），但是這個其實不是重點，目前的機會也還沒真正的冒出來。主要的重點還是這個推出的社區智能本身，這個對商業模式是存在變革的，是我們重點觀察的東西。它包含兩個核心功能，一個是提供洞察服務，利用AI為產品的品牌提供即時的洞察，比如輿論分析和一些產品的真實評價，知道有那些正面的討論和負面的討論。另一個服務是關於產品討論的評價摘要，能夠自動生成關於產品的使用者正面評價摘要，並且直接附在品牌廣告的下方，讓廣告更加的有吸引力。這個是一個變革，把Reddit從一個簡單的賣廣告位的，提升成一個能幫助產品品牌進行市場研究、產品開發和行銷策劃的戰略合作夥伴。就比如之前聊過的AI程式設計的產品，會很樂意和Reddit合作即時的看使用者原聲的聲音，根據反饋來最佳化產品，這個模式是很吸引人的，我們也覺得這個未來會帶來很可觀的利潤，這種優勢放眼全球也只有這家有，是真正的AI時代機遇所在。所以百度放棄貼吧真的是歷史上做過的很錯誤的戰略決策了，本來早期貼吧質量很高，後來官方也不好好的營運了，慢慢的大神們就退出了，變成了低品質社區。再加上財務上邊還是非常的出色的，總營收同比增長61%，毛利率90.5%，很恐怖，並且利潤率也從去年同期的4%到今年的29.4%，盈利能力得到質的飛躍。目前日活1個億，其實國際使用者都到了5800萬，數量剛好超過美國使用者（5010萬），國際使用者增長還很迅速，比如巴西就同比增長80%，還有很多未登錄使用者（這部分有5940萬），主要是從外部搜尋引擎引流來的，之前也說了是機遇也是風險，整體是很不錯很值得持續觀察的一家公司，我們後續也會對財報進行一些講解分析，感興趣的朋友可以持續的關注我們。 (江畔數金)

最新交易檔案顯示，小紅書估值從200億美元大幅躍升至260億美元。這一估算資料來自金沙江創投GSR IV基金的投資組合報告，該基金持有小紅書8.47%股份，價值22.2億美元。這一估值也突破了2021年疫情期間峰值，為市場普遍預期的今年IPO計畫注入強勁動力。中國社交媒體平台小紅書的估值正以令人瞠目的速度飆升。6月5日，據彭博社報導，在近期通過一家大型基金的交易中，小紅書的估值飆升至260億美元。這一最新估值並非來自公開融資，而是通過金沙江創投(GSR Ventures Management Co.)旗下的一份股份交易檔案。據彭博社獲得的金沙江創投內部檔案顯示，小紅書佔據了該GSR基金資產的91%，截至3月底的基金淨資產價值換算後，小紅書估值從此前報告的200億美元大幅躍升至260億美元。這一估值資料來源於GSR IV(四期)基金的投資組合報告，該基金持有小紅書8.47%的股份。截至3月底的淨資產價值約為24.4億美元，其中小紅書持股價值22.2億美元，是該基金投資組合中的最大貢獻者。分析指出，這一估值突破了小紅書在2021年新冠疫情期間的歷史峰值，為業界普遍預期的今年IPO計畫注入強勁動力。TikTok危機中的受益者小紅書今年1月因TikTok面臨美國禁令威脅而成為焦點。作為TikTok的潛在替代品，這款中國社交媒體應用迅速獲得美國使用者關注。與此同時，中國政府承諾支援民營企業並放鬆對科技行業的監管，為小紅書等平台帶來了新的投資機遇。小紅書成立於2013年，由毛文超和瞿芳聯合創立，主要通過廣告和電商業務獲得收入。值得注意的是，未上市公司的估值往往存在較大區間，因為二級市場交易都是私下協商進行。小紅書當前260億美元的估值是否能在公開市場得到驗證，仍有待觀察。全球資本競相佈局小紅書的投資者陣容堪稱豪華，包括GGV紀源資本(現已分拆為Granite Asia和Notable Capital)、真格基金、天圖資本以及金沙江創投等。這些基金的有限合夥人更是雲集了全球最大的養老金和美國大學捐贈基金。金沙江創投成立於2004年，管理資產規模達37億美元。該機構曾投資滴滴出行和地平線機器人等知名企業。其GSR IV基金的投資者包括賓夕法尼亞州立大學信託基金和卡內基梅隆大學等美國機構。施羅德資本(Schroders Capital)和StepStone Group管理的基金也是投資者之一，另有安大略省教師退休金計畫的風險投資部門確認了其投資。 (invest wallstreet)

京東走向大開放時代，盟友越來越多，底氣也越來越足。1. 小紅書上連結幫京東帶貨劉強東的“朋友圈”越來越廣了。前不久，京東與胖東來聯手共建供應鏈產業基地的消息引發廣泛關注，這還沒過多久，市場又傳出京東和小紅書達成合作的消息。李響瞭解到，小紅書與京東已敲定合作，預計將在未來幾日內對外官宣。值得一提的是，淘寶天貓與小紅書近日達成了戰略合作，推出“紅貓計畫”，宣佈雙方進一步開放融合，打通從種草到購買的全鏈路，共同助推商家生意增長。此後，小紅書種草筆記可直接跳轉至淘寶App。圖源：小紅書而小紅書與京東的合作模式或與淘天的合作類似，未來小紅書內商品連結有望直接跳轉至京東頁面。對此，京東證實該消息屬實，小紅書方面暫未進行回應。前段時間，淘寶“小時達”正式升級為“淘寶閃購”，由餓了麼重點保障外賣配送服務，這一舉動被業內視作是在對標京東秒送。圖源：淘寶而如今，在阿里動作之後，京東也將目光投向了小紅書，這一行動也可看作是對阿里的反擊。不過，即便京東與小紅書的合作並非意在反擊阿里，從本質上看，也是好處頗多。對京東而言，小紅書擁有龐大的活躍使用者群體，2024年年末，小紅書月活躍使用者數均值穩定在3.3億左右。通過筆記一鍵跳轉，能為京東帶來新的流量，拓展使用者來源，增加潛在客戶數量。另外，小紅書上的種草內容往往具有較高的可信度和傳播力，京東與小紅書達成合作，借助這一平台特性，某種程度上也能填補自身在內容領域的短板。同時，使用者在小紅書完成種草後，可直接跳轉至京東APP購買商品，縮短購買路徑，減少使用者決策過程中的流失，有助於提高商品的銷售轉化率，推動業績增長。當然，京東與小紅書的合作是互利共贏的，絕非京東單方面受益。從去年年底開始，小紅書持續開放平台生態，陸續與京東聯盟、唯品會、淘寶聯盟、美團等平台建立合作關係，並推出小紅盟（京東）、小紅鏈（唯品會）、小紅星（淘寶）、小紅團（美團）等產品。圖源：小紅書這一時期，小紅書與這些平台的合作主要聚焦在商家種草行銷上，並未真正實現從種草到購買的完整鏈路打通。直到此前與淘寶天貓達成合作，才算是小紅書首次實現從種草到購買的全鏈路貫通，而此次與京東合作，正是在這一基礎上的深化升級。從小紅書的視角來看，與京東合作，能讓小紅書的商業生態更加完善，從內容種草延伸到電商交易，為使用者提供更全面的服務，增強平台的競爭力和使用者粘性。此外，京東在3C數位、家電領域更具優勢，也可以幫助小紅書擴寬更多商家群體，這也是很重要的一點。簡單來說，在小紅書加速商業化轉型的關鍵階段，京東成為了重要的幫手。而京東在抗衡阿里、謀求業務新增量的過程中，小紅書也提供了重要助力。雙方此番合作是各取所需、互利共贏，通過資源互補與優勢整合，共同探索商業新可能。在商業世界裡，合作的基礎是相互的利益和價值交換。京東和小紅書顯然深諳這一點，才會一拍即合，迅速達成合作。2. 京東為什麼要廣結盟友？近幾年來，京東與其他網際網路大廠的聯絡越來越緊密。另外，2022年6月，京東與騰訊續簽了為期三年的戰略合作協議，騰訊會繼續在其微信平台上向京東提供顯著的一級及二級訪問入口以提供流量支援，而京東向騰訊發行價值最高2.2億美元的股票。資料顯示，騰訊分別於2022年7月、2023年5月、2024年5月獲得1004萬股京東股票。不僅如此，京東和騰訊還在支付領域達成了合作。去年5月，京東支付在微信公眾號宣佈，消費者用京東金融App可以掃微信收款碼進行支付消費。自那開始，京東支付成為了行業內首家，同時打通微信個人碼和商家碼的第三方支付機構。圖源：京東京東支付與微信支付的互聯互通，進一步完善了各自的生態體系，在支付市場中形成了更強大的競爭力，共同應對其他支付平台的競爭，擴大市場份額。事實上，騰訊並非京東唯一的合作巨頭，阿里同樣加入了與京東的合作陣營。2024年，淘寶天貓宣佈即將接入京東物流，同時，京東也宣佈引入菜鳥速遞和菜鳥驛站作為包裹代收點。在這之後，京東又接入了支付寶，與阿里逐步實現物流與支付系統的互聯互通。步入2025年，京東與阿里之間的合作更為密切。3月初，京東在淘寶正式開出一家旗艦店，提供洗衣洗鞋和家電維修、清洗等服務，借助淘寶流量觸達更多潛在使用者，降低獲客成本，同時依託淘寶成熟的支付與評價體系，有效弱化站外營運風險。圖源：淘寶表面上，京東與阿里是針鋒相對、難以相容的勁敵，但實際上，二者早已在眾多領域存在合作與交集。事實上，騰訊與阿里不過是京東龐大合作網路中的一部分，其“朋友圈”遠比我們想像中要大得多。李響發現，在京東服務天貓旗艦店入駐淘寶之前，京東已率先在美團、抖音平台開設京東服務自營店，借助兩大平台的流量優勢，持續滲透本地生活服務市場，培養和強化消費者“京東本地生活”的心智。圖源：抖音從騰訊、阿里，到美團、抖音，眾多網際網路巨頭紛紛與京東在電商、物流、支付、本地生活等不同領域展開合作。這不僅說明京東憑藉自身在供應鏈、物流體系、數位化營運等方面的存在優勢，是他們眼中極具價值的合作夥伴，也說明在網際網路行業競爭日益激烈、使用者增長逐漸見頂的當下，開放合作、互聯互通已成為行業發展的主流趨勢。上述巨頭們通過與京東合作，實現優勢互補，一邊拓展業務邊界、降低營運成本，一邊最佳化消費場景與服務體驗，為使用者帶來更便捷、多元的消費選擇。京東這般廣結盟友，目的其實很簡單，那就是推動平台生態開放。畢竟，在網際網路流量紅利消退、行業競爭白熱化的當下，單一平台的資源與能力始終有限。只有打破“圍牆”，與盟友們共享資源，才能打造出更豐富的消費場景，在存量市場中開闢增量空間，實現破局突圍。3. 互聯互通，沒那麼簡單如今，互聯互通已從行業趨勢演變為行業常態。從電商平台間的服務互通，到社交與支付領域的功能融合，再到內容平台與電商生態的流量對接，跨平台合作早已滲透至各個角落，不再稀奇。這種情況下，網際網路企業需要的是如何在開放與自主間找到平衡點，以此制定最有利自己的合作方案。它們既要考量資源互補的契合度，又要權衡資料安全與利益分配；既得借助合作拓展業務邊界，又得保持自身核心競爭力。如果說，此前行業內的互聯互通更多停留在基礎功能對接、流量互通等簡單合作層面。而未來的互聯互通必將朝著縱深方向推進，這不僅要求企業妥善平衡短期收益與長期戰略，更考驗其生態的可持續發展能力。屆時，不只是網際網路大廠，其他企業也同樣需要在合作層面傾注更多心力，才能在競爭中立足。 (大佬說)

中國內地五一黃金周今日展開，不少內地旅客為避免今日過關人潮，昨日已提早來港遊玩。香港各旅遊相關業界已蓄勢待發迎接旅客，餐飲、酒店、酒吧及旅遊業界代表接受香港文匯報訪問時均表示，會透過鞏固香港傳統特色優勢、創新服務模式、活用社交媒體等策略吸客，預期今年黃金周各行業生意較去年同期增加約5%至15%。當中有酒樓以傳統點心車等特色獲內地社交平台小紅書推介，吸引不少顧客，估計黃金周生意增加一成；有酒店則為旅客提供城巿漫步資訊，滿足旅客深度游需求。不少內地旅客昨日到尖沙咀遊逛。香港文匯報記者曾興偉 攝立法會飲食界議員張宇人表示，五一黃金周長假有大批內地旅客訪港，加上不少香港市民在復活節假期後，未必短期內再外游，相信會留港消費，故對黃金周生意樂觀，而業界使用小紅書等社交平台宣傳，效益巨大，呼籲更積極開拓宣傳管道，讓更多內地旅客體驗香港美食天堂的優勢。定價方面，他坦言食材和人工等成本上升，預計今年餐飲價錢會略有提升。倫敦大酒樓用傳統手推點心車來吸引顧客。香港文匯報記者曾興偉 攝倫敦大酒樓手推點心車突圍優質旅遊服務協會主席、香港日本食品及料理業協會創會會長黃傑龍表示，深圳「一簽多行」政策重啟，有助吸引更多內地旅客來港消費，相信訪客人次較去年五一黃金周為多。倫敦大酒樓近年透過保持自身獨特的傳統茶樓特色，成功吸引大批年輕內地旅客光顧。酒樓副總經理蘇萬誠表示，內地旅客最喜歡該酒樓的手推點心車，他們亦迎合客人需求增設晚市點心時段，員工亦會樂意完成手頭工作後幫旅客打卡，估計黃金周早茶時段座無虛設，全天客流有望較平日增長約一成。維景酒店設大貓熊主題房酒店業亦以創新服務提升吸引力。香港中旅維景國際酒店董事張琪騰表示，旗下酒店為迎合「貓熊熱」，已增設大貓熊主題房等；同業的酒店翻新時也會改裝成不同卡通主題房，增加對親子、家庭等旅客群的吸引力，並附帶相關主題配套餐飲等。他表示，今年酒店業界入住率較去年五一黃金周好，一般本地四星級酒店在黃金周首三天的入住率已超過九成，部分更達100%，而第四五天入住率亦近九成，預期五一黃金周生意總體較去年增加約2%至3%，業界黃金周期間會增聘散工，加入約一成人手以應付服務所需。香港酒店業主聯會執行總幹事徐英偉預期，今年五一黃金周酒店業生意較去年同期有增長，業界正積極為旅客提供更多增值服務，如灣仔區多家酒店推出「城市漫步指南」，為旅客串聯區內文化地標，讓旅客玩得開心，旅遊路線選擇更多。拍照前化個靚妝。香港文匯報記者曾興偉 攝具知名度酒吧人頭湧湧酒吧業生意亦迎來結構性轉型，香港酒吧業協會主席錢雋永表示，內地客佔比在過去三年由5%躍升至15%，相信今年五一黃金周，中環、尖沙咀等旅遊旺區的酒吧生意較平日增5%至10%。他並指內地旅客對酒吧選擇有一定要求，不少年輕旅客偏好到訪具知名度的酒吧打卡，不少在亞太區雞尾酒比賽獲獎的酒吧也人頭湧湧。香港旅遊專業聯盟主席羅啟邦表示，來港選購保險產品、醫美考察、本地名校升學參訪等主題入境團行程預訂量有增長趨勢，業界正開發更多「旅遊+」產品，迎合內地客不同需要，現時純玩團已佔入境團一半，五一黃金周內地訪港團數量有望按年增加一成至一成半，當中55%為即日來回。他指出，新景點啟德體育園對內地旅客甚具吸引力，現已有約兩成入境團將啟德體育園納入行程。香港入境團旅行社協會主席謝淦廷認為，內地有很多省份城市仍有很多同胞未曾到訪香港，建議特區政府繼續支援業界進一步加強到成都、上海、北京等城市推廣宣傳，吸引更多過夜旅客訪港。友邦推出特別產品優惠香港保險產品備受內地客青睞，友邦香港發言人表示，五一黃金周有望令多個行業受惠，友邦已做好準備，除有黃金周特別產品優惠，亦有商場推廣活動，為特選客戶準備相關主題講座，以及「五一好禮」活動等，務求為旅客帶來精彩獎賞的假期。雪糕打卡成功吸引了記者的鏡頭。香港文匯報記者曾興偉 攝羅湖落馬洲5天列車班次加密特區政府早前估計內地一連5天的五一黃金周假期，將有84萬內地旅客人次訪港，香港各項公共交通將加強運輸服務，延長營運時間以方便旅客出行，其中港鐵的東鐵線在1日至5日，按需要加強不同時段列車服務，往來落馬洲列車班次會加密到約7.5分鐘至10分鐘一班，而往來羅湖列車班次則加強至約5分鐘一班，高鐵則會加強往來北京及上海的臥鋪列車服務，今日及6日至7日期間都加開班次。城巴亦全線加強服務，便利市民及旅客往返市區、機場及各陸路口岸，而前往山頂、石澳、赤柱等熱門景點的城巴旅遊路線及觀光城巴路線亦將加密班次，助旅客和巿民前往各大景點。九巴城巴加強口岸路線服務九巴及龍運巴士也加強多條口岸路線服務，覆蓋機場、高鐵站、港珠澳大橋及各陸路口岸，並加密港九新界各主要景點的路線班次，包括連接九龍各個旅遊景點的「游·九龍」HK1線，而來往西貢北潭湧的五大路線亦會特別於5月1日至5日每日行駛，方便旅客前往萬宜水庫郊遊。運輸署昨日在社交平台發文表示，勞動節及佛誕假期經各陸路邊境管制站出入境旅客預計會明顯增加，預計今日、5月3日及5月5日出入境人數尤其多，署方已協調各方加強連接各口岸的交通服務，其中按乘客需求可增加港珠澳大橋穿梭巴士（金巴）班次至最高峰時少於1分鐘一班車，另增加落馬洲—皇崗過境穿梭巴士（皇巴）班次至最密約2分鐘一班，並會增發跨境直通巴士配額以加強服務，以及提升連接各陸路管制站的本地專營巴士B線班次，並預留車輛及人手應對乘客的出行需求。650位KOL首季獲邀訪港宣傳特區政府文化體育及旅遊局局長羅淑佩表示，今年首季已邀請超過650位KOL、網路紅人、媒體及業界夥伴訪港，旅發局未來將持續邀請更多KOL分享香港故事，並支援加入科技元素以展示香港特色，吸引更多旅客來港旅遊。立法會議員林順潮昨日在立法會大會上提問特區政府會否研究加大力度吸引這些網紅來港，並將有關活動整合至旅遊推廣計畫內。羅淑佩書面回覆指出，旅發局一直透過邀請來自世界各地的KOL、網路紅人、媒體及業界夥伴來港，為他們量身訂造多樣化的主題行程，涵蓋中西藝術、流行文化、水上活動、傳統節慶、美酒佳餚及郊外探索等，旨在透過他們的分享產生正面口碑，吸引更多旅客來港旅遊。分享親身體驗 覆蓋5000萬粉絲旅發局今年首季已邀請超過650位KOL、網路紅人、媒體及業界夥伴來港，其中「香港盛匯超級三月」舉行期間有近100位KOL及名人，通過他們的社交媒體分享親身體驗，覆蓋超過5,000萬粉絲，包括參演Netflix大熱劇集《魷魚遊戲2》的韓國演員魏化儁、世界排名第一的桌球好手卓林普、內地男歌手張遠、新晉火紅泰國男星Boss及Noeul、英國欖球名宿Ryan Wilson、印尼畫家Eva Alicia等。她表示，旅發局未來會繼續秉持「親身體驗、眼見為實」理念，邀更多國際知名KOL、媒體和業界代表等訪港。 （香港文匯報）

小紅書這波操作太狠了，取消競業、大小周，回購員工選擇權，力度之大，連阿里、抖音都望塵莫及。小紅書取消員工競業、大小周眾所周知，網路大廠向來很卷，數不清的加班、大小周，讓許多「大廠牛馬」怨聲載道。網路產業競爭激烈，誰也不想掉隊。不過，快手、字節跳動、得物等網路大廠近年來陸續取消了大小周，改為員工依需求加班。小紅書4月24日發布全員信中，宣佈了幾項新變化，其中涉及大小周的問題。小紅書表示，明確取消隔周周六工作的安排，也就是我們熟悉的「大小周」 模式將徹底成為歷史。小紅書全員信但知情人士透露，取消大小周後，員工收入在邏輯上會降低15% - 20%，畢竟一個月兩個小周的雙倍工資意味著多拿4天工資。另有市場消息傳出，小紅書取消大小周後，公司層級執行大小周的公司只有上海某公司。其實，網友們最關心的還是大小周的問題，「小紅書將取消大小周」的話題甚至衝上微博熱搜，獲得1.1億的閱讀量。圖源：微博有網友評價，“互聯網大廠也紛紛嚴控加班兒了，周末實現雙休了。可見這個事情是國家層面真的表態了。好事。”但也有網友質疑，雙休是「早就該執行的事，現在搞了也能上熱搜，虛假的雪中送炭」。另有網友感嘆， 大公司連雙休保障都沒有，太離譜了，可想而知小公司就是單休。圖源：微博除了取消大小周，小紅書在全員信中也公佈了另外兩項重要變更。其一，取消員工競業。從5 月1 日起，小紅書將不再新增現金或選擇權競業，原有的現金和選擇權競業也將全數釋出。小紅書在全員信中表示，希望點亮一盞小燈，向環境發出不一樣的信號—— 不再透過競業限制個體流動，僅要求員工履行資訊保密和不招攬義務，以此與員工建立更長期的關係。這項措施對員工而言，離職後職業選擇將更加自由，不用再因競業限製而束縛手腳。其二，員工離職時選擇權有了新的選擇。離職時，員工除了可選擇保留選擇權外，還能申請以離職回購價由公司回購。這為員工提供了更多彈性，在離職時可根據自身實際情況，對持有的選擇權進行更合理的處理。小紅書也透露，公司最近開啟了2025年員工置換選擇權及選擇權回購項目，與員工共享公司成長所帶來的價值，進一步增強員工與公司之間的利益綁定小紅書全員信對小紅書本身而言，這些改變或許能提升員工的歸屬感與滿意度，吸引更多優秀人才加入，為公司的長遠發展奠定更堅實的基礎。從產業發展來看，小紅書的這些舉措意義深遠。取消大小周，有助於保障員工的休息權益；取消競業限制，促進了人才的自由流動，有利於整個產業的創新與發展，也反映了企業對員工信任的增強。大廠取消加班，是大勢所趨過去，網路大廠處於業務快速擴張期，因此企業可能依賴高強度加班來快速完成專案、搶佔市場，因此加班是必要的。如今，走過了快速擴張期，網路產業流量見頂，用戶成長放緩。隨著市場飽和，競爭從增量市場進入存量市場，企業需要轉向效率提升和成本控制，因此減少加班成為必然。有產業專家表示，減少加班可以減少支付加班費，控制人力資本支出。中國網路企業已經走過了快速擴張階段，營收狀況沒有創建初期那樣理想，同時薪酬分配結構也發生了變化，股權收入所佔比例越來越高，因此勢必會減少勞動收入的比例。另一方面，政策因素可能是重要原因。在2025年政府工作報告，「綜合整治內捲式競爭」首次被寫入國家檔案，掀起了反內卷元年。在國家政策的引導下，已有一批企業採取了一致行動，積極響應政策號召。今年1月底，美的董事長方洪波在公司內部簽發了一份關於《簡化工作方式六條禁令》的檔案，整改過去一切形式主義的工作方式，包括內部溝通嚴禁PPT匯報、嚴禁下班開會、減少微信群、減少手工報表，嚴禁讓他人代寫材料，董事長和總裁也不例外。緊接著海爾和大疆也被曝對加班政策進行了調整。大疆規定員工晚上加班時間不得超過21點，21點後必須下班；海爾被傳出也發布了全面落實雙休的通知，要求所有部門（包括研發、市場等）實行雙休，周六不准來公司，食堂周末不供餐，特殊情況需要加班的，需提前一周審批。一時間，「美的被曝強制18點20下班」「大疆實施晚9點清場禁加班」「海爾公司加班須提前一周審批」「加班文化開始退潮」等話題衝上熱搜。圖源：微博不得不說，越來越多企業取消加班，已成為了今年的大勢所趨。當然，表面看是員工的工作時間減少，但對企業來說並非壞處。加班常態化時，員工易陷入「磨洋工」心態。史丹佛大學研究表明，當周工作時長超過50小時後，員工每小時產出斷崖式下跌。取消加班後，企業透過OKR取代考勤考核，可以迫使員工聚焦核心任務，提高工作效率。網路大廠反內捲的時代來臨在當下，阿里、京東、拼多多、抖音、快手和小紅書等網路大廠紛紛步入反內捲的征程，一場變革正在悄悄上演，這在電器行業尤為明顯。過去，電商平台之間的競爭往往聚焦於低價策略，為了吸引消費者，商家不惜降低利潤，甚至陷入惡性競爭的漩渦。然而，這種競爭模式不僅損害了商家的利益，也難以持續提升消費者的購物體驗。如今，越來越多的電商平台開始意識到反內捲的重要性，並採取了一系列積極的措施。淘寶天貓早在去年7 月就率先鬆開“僅退款” 規則，打響了行業“反內卷” 的第一槍。「僅退款」規則在實施過程中，出現了一些消費者濫用權利的情況，給商家帶來了較大的損失。淘寶天貓對此規則的調整，旨在平衡消費者和商家的利益，促進電商產業的健康發展。今年，淘寶進一步優化營商環境，宣佈治理AI 假圖、羊毛黨和違規店群，上線店鋪真實體驗分、佣金激勵等相關舉措，進一步推動行業回歸良性競爭。京東也積極探索反內捲的路徑。京東捲入價格戰漩渦後，透過扶持POP商家擴充低價供給，向上游吸收優質產業帶工廠，升級9塊9包郵活動，並推出「京東超級18」 促銷活動等一系列舉措，實現了低價促銷常態化。同時，京東推出的“逆向保價服務”，有利於減少售後糾紛，提升消費者的購物體驗。京東的這些做法，不僅提升了自身的市場競爭力，也為產業反內捲提供了有益的借鏡。圖源：微博拼多多、抖音、快手等電商平台也紛紛跟進，對「僅退款」規則進行調整，消費者收到貨後的「退款不退貨」 申請，將由商家自主處理。近日，「電商平台全面取消僅退款」的話題衝上熱搜，這項變革標誌著電商平台開始回歸基本商業邏輯，注重保護商家的合法權益，促進電商生態的健康永續發展。如今，在反內捲的道路上，網路大廠的探索仍在繼續。 （科技頭版）