長久以來，企業財稅資金管理始終繞不開三大痛點：資金挪用風險高、人工對帳成本大、違規問題滯後暴露。一筆退稅、一次票據貼現，往往要歷經多層審批、多輪對帳，資金流轉慢、監管漏洞多，耗費企業大量人力物力。 但2026年9月，兩筆重磅數幣業務落地，徹底打破這一行業困境。重慶1864.33萬元數位人民幣國庫退稅一日直達企業錢包、福建首筆數幣票據貼現實現秒級到帳。這並非簡單的支付提速，而是數位人民幣2.0正式完成迭代升級，化身企業專屬“智能會計”，用智能合約技術一次性根治企業財資管理頑疾，與私人穩定幣形成代際級能力差距。 一、兩大標竿案例落地，數幣2.0重構企業資金流轉邏輯 2026年9月3日《數字貨幣·每日動態》第28期披露的兩筆標竿業務，標誌著數位人民幣徹底跳出大眾認知中的“零售掃碼支付”場景，全面深耕對公財資管理核心賽道。

全球央行數字貨幣（CBDC）競賽已然進入白熱化階段，亞洲成為這場金融數位化變革的核心賽場。當中數位人民幣持續擴容，營運機構增至30家，穩步深耕大眾零售場景之時，韓國重磅落地全新賽道——其央行主導的漢江項目（Project Hangang）正式邁入第二階段，將於今年9月啟動全球首個大規模銀行存款代幣真實場景零售交易，參與銀行從7家擴容至9家，開啟全新CBDC發展範式。 至此，亞洲CBDC正式形成“中國直接發行、韓國間接代幣”的雙軌平行格局。兩條截然不同的技術與金融路線，背後是兩國對數字貨幣風險、貨幣政策傳導、零售支付生態的差異化考量，也為全球各國CBDC落地提供了兩大核心參考範本。 01 兩大路線成型：中韓CBDC底層架構徹底分化 此次韓國漢江項目第二階段落地，核心突破在於摒棄了央行直接面向公眾發幣的傳統模式，搭建起“央行批發CBDC+商業銀行存款代幣”的雙層間接架構。

近日，數位人民幣（試點版）App正式在各大應用市場上線，京東、美團、餓了麼、天貓超市、滴滴出行等49家平台已接入數位人民幣系統。使用數位人民幣支付如何點外賣、寄快遞、網上購物？記者帶你“玩轉”數位人民幣（試點版）App。手機號註冊即可“解鎖”數位人民幣日前，數位人民幣（試點版）App正式在各大Android應用程式商店和蘋果AppStore上線。但仍然暫時只面向深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連以及冬奧會場景（北京、張家口）的使用者註冊使用。該App將根據使用者所在位置，判定是否符合註冊條件。根據記者實測，新使用者僅需使用手機號碼註冊後，即可使用數位人民幣（試點版）App進行線上、線下支付，其使用方式與支付寶、微信支付等電子支付工具相似。新使用者完成數位人民幣（試點版）App註冊之後，就可選擇開通中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行、招商銀行、網商銀行（支付寶）、微眾銀行（微信支付）這九家銀行的數字錢包。個人數字錢包分為四種等級，其中四類錢包只需手機號碼即可辦理，交易限制相對嚴格，單筆支付上限為2000元，餘額上限為1萬元；一類錢包無任何交易限制，但是辦理要求最為嚴格，需要手機號碼、身份證、本人銀行帳戶、營運機構現場面簽。△圖片來源：數位人民幣（試點版）App吃喝玩樂都可以用只要擁有數字錢包，使用者即可實現數位人民幣的線下收款與支付。使用者可在數位人民幣（試點版）App首頁“掃一掃”掃碼對方收款二維碼支付數位人民幣；收款則需要下拉數字錢包頁面，即可顯示收錢碼，他人可通過掃描頁面出現的二維碼向數字錢包持有人付款。此外，使用者在開通網商銀行（支付寶）、微眾銀行（微信支付）數字錢包後，即可在支付寶（僅在上海地區試點，其他城市暫未啟動）、微信App中看到“數位人民幣”入口。目前試點的數位人民幣App也接入了多種線上支付場景，使用者可以通過加入“子錢包”的方式使用。根據記者統計，目前數位人民幣（試點版）App已在子錢包頁面上線了49家商戶，包含購物、出行、生活、旅遊、其他幾大類，包括京東、美團、餓了麼、天貓超市、滴滴出行、嗶哩嗶哩、快手、愛奇藝、騰訊視訊、百度等網際網路商家，以及順豐速運、網上國網（用於電費支付）、中石化、中國電信翼支付等生活常用支付場景。數位人民幣App與微信、支付寶區別在那？記者分別用數位人民幣支付了美團、餓了麼的訂單，使用方式與電子支付工具相似。首先為數字錢包充錢，目前有兩種方式：從手機銀行轉入、銀行卡充錢，然後將美團、餓了麼加入進子錢包進行授權，之後打開美團、餓了麼正常下單，在“選擇付款方式”處選擇數位人民幣子錢包，即可完成數位人民幣線上支付。1月7日，記者還使用數位人民幣支付打車費用，支付流程小貼士如下：首先為個人數字錢包充錢，目前有兩種方式：從手機銀行轉入、銀行卡充錢，然後將某打車App加入進子錢包商戶名單，之後打開打車App正常下單，在“付款方式”中選擇數位人民幣支付，即可完成數位人民幣線上支付車費。據央行介紹，雖然支付功能相似，數位人民幣和電子支付工具存在一定差異：一是數位人民幣是國家法定貨幣，是安全等級最高的資產。二是數位人民幣具有價值特徵，可在不依賴銀行帳戶的前提下進行價值轉移，並支援離線交易，具有“支付即結算”特性。三是數位人民幣支援可控匿名，有利於保護個人隱私及使用者資訊安全。據記者瞭解，央行很早就高度重視法定數字貨幣的研究開發。2014年至2016年，央行成立法定數字貨幣研究小組，啟動法定數字貨幣相關研究工作，2017年底開始數位人民幣研發工作，2019年末開展數位人民幣試點測試。根據央行近期發佈的《金融科技發展規劃（2022—2025年）》，“數字驅動”仍將是央行未來四年的發展原則，數位人民幣將會在更多場景落地，讓更多民眾享受到便利和普惠 (環球數字趨勢)

近日，數位人民幣（試點版）App正式在各大應用市場上線，京東、美團、餓了麼、天貓超市、滴滴出行等49家平台已接入數位人民幣系統。使用數位人民幣支付如何點外賣、寄快遞、網上購物？記者帶你“玩轉”數位人民幣（試點版）App。手機號註冊即可“解鎖”數位人民幣日前，數位人民幣（試點版）App正式在各大Android應用程式商店和蘋果AppStore上線。但仍然暫時只面向深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連以及冬奧會場景（北京、張家口）的使用者註冊使用。該App將根據使用者所在位置，判定是否符合註冊條件。根據記者實測，新使用者僅需使用手機號碼註冊後，即可使用數位人民幣（試點版）App進行線上、線下支付，其使用方式與支付寶、微信支付等電子支付工具相似。新使用者完成數位人民幣（試點版）App註冊之後，就可選擇開通中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行、招商銀行、網商銀行（支付寶）、微眾銀行（微信支付）這九家銀行的數字錢包。個人數字錢包分為四種等級，其中四類錢包只需手機號碼即可辦理，交易限制相對嚴格，單筆支付上限為2000元，餘額上限為1萬元；一類錢包無任何交易限制，但是辦理要求最為嚴格，需要手機號碼、身份證、本人銀行帳戶、營運機構現場面簽。△圖片來源：數位人民幣（試點版）App吃喝玩樂都可以用只要擁有數字錢包，使用者即可實現數位人民幣的線下收款與支付。使用者可在數位人民幣（試點版）App首頁“掃一掃”掃碼對方收款二維碼支付數位人民幣；收款則需要下拉數字錢包頁面，即可顯示收錢碼，他人可通過掃描頁面出現的二維碼向數字錢包持有人付款。此外，使用者在開通網商銀行（支付寶）、微眾銀行（微信支付）數字錢包後，即可在支付寶（僅在上海地區試點，其他城市暫未啟動）、微信App中看到“數位人民幣”入口。目前試點的數位人民幣App也接入了多種線上支付場景，使用者可以通過加入“子錢包”的方式使用。根據記者統計，目前數位人民幣（試點版）App已在子錢包頁面上線了49家商戶，包含購物、出行、生活、旅遊、其他幾大類，包括京東、美團、餓了麼、天貓超市、滴滴出行、嗶哩嗶哩、快手、愛奇藝、騰訊視訊、百度等網際網路商家，以及順豐速運、網上國網（用於電費支付）、中石化、中國電信翼支付等生活常用支付場景。數位人民幣App與微信、支付寶區別在那？記者分別用數位人民幣支付了美團、餓了麼的訂單，使用方式與電子支付工具相似。首先為數字錢包充錢，目前有兩種方式：從手機銀行轉入、銀行卡充錢，然後將美團、餓了麼加入進子錢包進行授權，之後打開美團、餓了麼正常下單，在“選擇付款方式”處選擇數位人民幣子錢包，即可完成數位人民幣線上支付。1月7日，記者還使用數位人民幣支付打車費用，支付流程小貼士如下：首先為個人數字錢包充錢，目前有兩種方式：從手機銀行轉入、銀行卡充錢，然後將某打車App加入進子錢包商戶名單，之後打開打車App正常下單，在“付款方式”中選擇數位人民幣支付，即可完成數位人民幣線上支付車費。據央行介紹，雖然支付功能相似，數位人民幣和電子支付工具存在一定差異：一是數位人民幣是國家法定貨幣，是安全等級最高的資產。二是數位人民幣具有價值特徵，可在不依賴銀行帳戶的前提下進行價值轉移，並支援離線交易，具有“支付即結算”特性。三是數位人民幣支援可控匿名，有利於保護個人隱私及使用者資訊安全。據記者瞭解，央行很早就高度重視法定數字貨幣的研究開發。2014年至2016年，央行成立法定數字貨幣研究小組，啟動法定數字貨幣相關研究工作，2017年底開始數位人民幣研發工作，2019年末開展數位人民幣試點測試。根據央行近期發佈的《金融科技發展規劃（2022—2025年）》，“數字驅動”仍將是央行未來四年的發展原則，數位人民幣將會在更多場景落地，讓更多民眾享受到便利和普惠 (環球數字趨勢)

摘    要隨著數位人民幣由數字現金升級為數字存款貨幣，香港使用者和參與機構也提出了新的業務訴求，希望在港提供更完整的數位人民幣錢包服務新一代數位人民幣計量框架啟動後，中國香港居民的數位人民幣錢包（下稱“數幣錢包”）亦有望隨之最佳化升級。3月25日，香港財經事務及庫務局局長許正宇在書面回覆香港立法會議員質詢時透露，中國人民銀行（下稱“央行”）與香港金融管理局（下稱“金管局”）正在探討數幣錢包升級的安排及可行性。2025年底，央行發佈《關於進一步加強數位人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（下稱《行動方案》），明確自2026年1月1日起，正式啟動實施新一代數位人民幣計量框架，標誌著數位人民幣由“數字現金”升級為“數字存款貨幣”。對此，香港立法會議員陳振英質詢稱，金管局會否因應央行的《行動方案》，與本地銀行研究最佳化數幣錢包的管理？“隨著數位人民幣由數字現金升級為數字存款貨幣，香港使用者和參與機構也提出了新的業務訴求，希望在港提供更完整的數位人民幣錢包服務，便捷支援四類錢包升級為實名錢包，完善數位人民幣在港受理環境，拓展錢包轉帳、繳費、離港退稅、代發工資等更多業務場景，推進雙邊合作的深度與廣度，同時為港人在大灣區生活提供更多便利。”接近央行人士表示。2024年5月，央行與金管局擴大數位人民幣在香港的跨境試點，便利香港居民開立和使用數幣錢包，並通過“轉數快”（香港本地快速支付系統）為數幣錢包充值。這是全球首個法定數字貨幣系統和支付系統雙邊互聯互通。公開資訊顯示，目前試點已實現：一是支援香港使用者在香港和內地試點地區通過數位人民幣App開立四類數位人民幣個人錢包，並支援使用香港居民往來內地通行證線上升級錢包；二是支援通過香港本地銀行的港幣帳戶為數幣錢包充值，並使用“碰一碰”、條碼支付、錢包快付等完成線上線下零售消費。許正宇表示，當前負責營運數幣錢包的內地營運機構已由初期的四家增至五家，而支援通過“轉數快”為數幣錢包充值的香港本地銀行，也由初期的17家增至18家。另據許正宇透露，央行資料顯示，截至2026年1月底，香港居民累計開立數幣錢包約八萬個。目前，中銀香港、工銀亞洲、恆生香港（與建設銀行合作）均已全面提供數位人民幣受理服務，支付寶香港（Alipay HK）、微信支付香港（WeChat Pay HK）也正在研發受理功能。許正宇稱，金管局與本地銀行一直積極推動數位人民幣在港的應用。目前，接受數位人民幣的香港本地商戶零售點數量由初期約300個增至約5200個，數量增長超16倍，涵蓋連鎖零售店、酒店、旅行社、餐飲、便利店及超級市場等。此外，據數位人民幣營運機構人士介紹，香港居民還可在跨境電商平台使用數位人民幣購買兩地商品。 (財經五月花)

“十五五”規劃（2026-2030年）的謀篇佈局已然成為各方矚目的焦點。在高品質發展的宏大敘事中，數字金融不僅是五篇大文章之一，更是推動大國金融競爭力重塑、服務實體經濟質效躍升的核心引擎。本文基於十五五規劃，獨家梳理並解讀潛藏於政策訊號與趨勢研判中的15個關鍵點，從中可以勾勒出一幅通向2030年推動實現數字金融高品質發展的“藏寶圖”，以期洞察變革風向，把握時代先機。一、 大力發展數字金融原文引用：“大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：將“數字金融”與科技、綠色、普惠、養老金融並列，標誌著數字金融上升為國家金融體系的核心組成部分。這一表述順應了數字經濟時代對金融服務模式變革的迫切需求：通過巨量資料、人工智慧、區塊鏈等技術重塑金融業務流程，提升服務效率與覆蓋面。發展數字金融不僅有助於降低交易成本、緩解資訊不對稱，還能為中小微企業和長尾客群提供更便捷的融資管道，是深化金融供給側結構性改革的關鍵抓手。未來需在基礎設施、標準規範、風險防控等方面協同發力，推動金融與數位技術深度融合，建構適應數字經濟發展的現代金融體系。二、穩步發展數位人民幣原文引用：“穩步發展數位人民幣。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：數位人民幣的穩步發展是中國法定數字貨幣從試點走向普及的戰略部署。作為全球主要經濟體中率先推進的主權數字貨幣，數位人民幣不僅有助於提升支付體系效率與安全性，還能在數字經濟時代維護貨幣主權和金融穩定。其可控匿名特性可平衡隱私保護與反洗錢、反恐怖融資等監管要求；同時，數位人民幣的智能合約功能為財政補貼、精準扶貧等場景提供了精準落地的技術可能。下一步將擴大試點範圍，完善錢包生態，探索跨境支付應用，為人民幣國際化注入新動能。三、建設自主可控的人民幣跨境支付體系原文引用：“推進人民幣國際化，提升資本項目開放水平，建設自主可控的人民幣跨境支付體系。”（第七部分“擴大高水平對外開放，開創合作共贏新局面”之（21））獨家解讀：建設自主可控的跨境支付體系是提升人民幣國際地位、保障金融安全的重要舉措。當前全球跨境支付高度依賴SWIFT等西方主導系統，存在地緣政治風險。通過發展人民幣跨境支付系統（CIPS）並與數位人民幣結合，可建構獨立、高效、安全的支付通道，降低對單一系統的依賴。這不僅便利貿易投資結算，還能增強中國在國際貨幣體系中的話語權。未來需推動更多境外主體參與CIPS，擴大人民幣在跨境貿易、投融資中的使用，同時加強與國際支付體系的相容與協調。四、完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制原文引用：“完善中央銀行制度，建構科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：中央銀行制度是現代金融體系的基石。完善這一制度旨在提升貨幣政策的前瞻性、精準性和有效性，特別是在數字經濟背景下，傳統貨幣政策傳導面臨新挑戰。通過最佳化貨幣政策工具箱，強化宏觀審慎管理，可有效應對跨周期調節和結構性轉型需求。同時，暢通傳導機制要求深化利率市場化改革，完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，確保政策利率變動能及時傳導至實體融資成本。這為數字金融創新提供了穩定的貨幣金融環境，也為防範系統性風險築牢制度屏障。五、提高資本市場制度包容性、適應性原文引用：“提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：資本市場制度包容性意味著要為不同規模、不同業態的企業提供多元化融資管道，尤其要支援科技創新企業和新經濟模式。適應性強則要求制度設計能快速響應技術變革和市場需求，如針對數字經濟企業的輕資產、高成長特點，最佳化發行上市、再融資、併購重組等規則。同時，強調投融資功能協調，意在改變過去“重融資輕回報”的傾向，通過完善分紅、退市等機制增強投資者信心。這將為數字金融創新提供更肥沃的土壤，促進資本與科技良性循環。六、積極發展股權、債券等直接融資，穩步發展資產證券化原文引用：“積極發展股權、債券等直接融資，穩步發展期貨、衍生品和資產證券化。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：直接融資比重的提升是最佳化金融結構、降低槓桿率的關鍵。股權融資能更好地支援創新企業風險共擔，債券融資則為基礎設施和重大項目提供長期資金。資產證券化作為盤活存量資產的重要手段，可將信貸資產、應收帳款等轉化為標準化產品，拓寬融資來源，尤其對中小銀行和科技企業具有特殊意義。在數字金融領域，資產證券化可與供應鏈金融、智慧財產權質押等結合，形成“科技—產業—金融”良性循環。穩步發展相關市場需要完善資訊披露、信用評級和風險隔離機制。七、健全資料要素基礎制度，建設全國一體化資料市場原文引用：“健全資料要素基礎制度，建設開放共享安全的全國一體化資料市場，深化資料資源開發利用。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：資料作為新型生產要素，其基礎制度設計關乎數字經濟發展的根基。健全資料產權、流通交易、收益分配、安全治理等規則，是啟動資料潛能的前提。建設全國一體化資料市場旨在打破地區封鎖和行業壁壘，實現資料資源的高效配置，為數字金融提供豐富、高品質的底層資料。開放共享與安全並重，要求在保障國家安全和個人隱私的前提下，推動公共資料授權營運，引導企業資料有序流通。這將為金融風控、精準行銷、產品創新等提供強大支撐，推動資料價值釋放。八、促進實體經濟和數字經濟深度融合，實施“人工智慧+”行動原文引用：“促進實體經濟和數字經濟深度融合，實施工業網際網路創新發展工程。加快人工智慧等數智技術創新……全面實施‘人工智慧+’行動，以人工智慧引領科研範式變革，加強人工智慧同產業發展、文化建設、民生保障、社會治理相結合。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：實體經濟是數字經濟的應用場景，數字經濟是實體經濟的效率引擎。二者深度融合要求以工業網際網路、人工智慧等為抓手，推動製造業、農業、服務業數位化轉型。“人工智慧+”行動則進一步將AI作為賦能工具，滲透至各行各業，包括金融領域。智能投顧、反欺詐、信用評估等應用將重塑金融服務模式。同時，AI與產業結合可催生新業態，如智慧農業供應鏈金融、工業網際網路平台融資等，形成以資料驅動的新增長極。實施這一行動需要加強算力、演算法、資料等基礎能力建設，並注重倫理治理。九、加強人工智慧治理，完善相關法律法規和倫理準則原文引用：“加強人工智慧治理，完善相關法律法規、政策制度、應用規範、倫理準則。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：人工智慧的快速發展在帶來效率提升的同時，也引發演算法歧視、隱私侵犯、責任界定模糊等風險。加強治理旨在建構覆蓋研發、應用、監管全鏈條的制度體系，確保AI發展安全、可信、可控。法律法規層面需明確資料使用邊界、演算法透明度要求；倫理準則應強調公平、非歧視和人類監督。在金融領域，AI決策的可解釋性、自動化交易的監管等都是重點。通過完善治理，既能防範技術濫用，也能為創新提供穩定的預期，促進人工智慧在金融領域健康有序應用。十、推動平台經濟創新和健康發展原文引用：“完善監管，推動平台經濟創新和健康發展。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：平台經濟是數字金融的重要載體，電商平台、支付平台、社交平台等衍生出豐富的金融場景推動其健康發展要求平衡創新與規範：一方面要鼓勵平台利用資料優勢最佳化金融服務，如基於交易流水的信用貸款；另一方面要防止壟斷和不正當競爭，保護消費者權益和資料安全。監管需與時俱進，對平台企業的金融業務實施穿透式監管，防止風險交叉傳染。同時，支援平台在技術創新、模式創新上大膽探索，如探索供應鏈金融、綠色金融等新業態，為實體經濟注入活力。十一、建構安全高效的金融基礎設施原文引用：“建設安全高效的金融基礎設施。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：金融基礎設施包括支付系統、徵信體系、登記託管、交易平台等，是金融市場運行的“高速公路”。安全高效的基礎設施能降低交易成本，提升資源配置效率，防範系統性風險。在數字金融時代，基礎設施的數位化升級尤為關鍵：如建設新一代支付清算系統，支援即時清算和跨境支付；完善徵信系統，納入替代資料以服務普惠金融；建構分佈式帳本技術（DLT）平台，提升資產交易透明度。同時，網路安全和資料保護必須貫穿始終，確保基礎設施在極端情況下的韌性。十二、強化央地監管協同，建構風險防範化解體系原文引用：“全面加強金融監管，強化央地監管協同，豐富風險處置資源和手段，建構風險防範化解體系，保障金融穩健運行。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：隨著金融創新和混業經營趨勢，地方金融組織（如小貸公司、融資擔保機構）與中央監管的傳統金融機構之間的關聯日益複雜，風險跨區域、跨市場傳導可能性增大。強化央地監管協同旨在明確分工、資訊共享、行動一致，避免監管真空和套利。建構風險防範化解體系要求建立早期預警、壓力測試、處置預案等全流程機制，並充實處置工具如存款保險、行業保障基金等。在數字金融領域，還需關注新型風險如演算法風險、資料安全風險，提升監管科技能力，實現風險早識別、早預警、早處置。十三、推進金融、科技、產業深度融合原文引用：“強化企業科技創新主體地位，推動創新資源向企業集聚，支援企業牽頭組建創新聯合體、更多承擔國家科技攻關任務，鼓勵企業加大基礎研究投入，促進創新鏈產業鏈資金鏈人才鏈深度融合。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（12））獨家解讀：金融、科技、產業深度融合是建構現代化產業體系的核心路徑。金融作為血脈，要為科技創新提供全生命周期資金支援，從天使投資、風險投資到上市融資；科技作為引擎，要驅動產業升級和模式創新；產業作為載體，為科技成果轉化提供應用場景。當前尤其要發揮金融在支援“卡脖子”技術攻關、新質生產力培育中的作用，如通過投貸聯動、智慧財產權質押、供應鏈金融等工具，引導資本向硬科技領域集聚。同時，產業需求反向牽引金融創新，形成“科技—產業—金融”高水平循環。十四、加強資料安全和個人資訊保護原文引用：“深化網路空間安全綜合治理，加強個人資訊保護。”（第十三部分“推進國家安全體系和能力現代化，建設更高水平平安中國”之（51））獨家解讀：資料安全和隱私保護是數字金融發展的底線。隨著金融資料海量匯聚和跨境流動，洩露、濫用風險加劇，不僅侵害消費者權益，還可能危及國家安全。加強個人資訊保護要求金融機構落實資料最小化原則，強化使用者授權和匿名化處理，完善資料洩露應急響應機制。在制度層面，需細化《個人資訊保護法》在金融領域的具體適用，明確資料權屬和流轉規則。同時，推動安全技術應用，如隱私計算、聯邦學習等，實現資料可用不可見，在保障安全的前提下釋放資料價值。十五、深化國際金融治理合作，推動規則標準銜接互認原文引用：“推進全球經濟金融治理改革，推動建構和維護公平公正、開放包容、合作共贏的國際經濟秩序。”（第七部分“擴大高水平對外開放，開創合作共贏新局面”之（21））獨家解讀：在全球化深度調整的背景下，中國積極參與國際金融治理，既是維護自身發展利益的需要，也是推動建構人類命運共同體的擔當。深化合作要求中國在數字貨幣、跨境支付、綠色金融、資料治理等新興領域主動參與國際規則制定，推動國內外標準銜接互認，提升中國金融機構和市場的國際競爭力。例如，在數字金融領域，可牽頭制定數字身份、反洗錢跨境協作等標準，降低中國企業“走出去”的制度成本。同時，通過多雙邊對話，推動國際貨幣體系改革，維護開放包容的國際經濟秩序。 (數字新財報)

近期，央行數字貨幣研究所與香港金融管理局聯合開展的數位人民幣跨境 RWA 結算專項測試，在人民幣國際化和數字金融發展中具有標誌性意義。這一測試的核心指向十分清晰：在不依賴私人穩定幣的前提下，同樣可以建構高效、低成本、合規可控的跨境金融基礎設施。一、官方實測資料：效率與成本雙改善本次測試並非概念性試驗，而是面向真實場景的全流程閉環測試。數位人民幣作為鏈上結算貨幣，與香港合規穩定幣在區塊鏈上完成即時兌換、原子交收，形成 “數位人民幣 + RWA + 區塊鏈” 的全流程閉環。成果明確、資料可查：傳統模式下，同類跨境 RWA 清算業務全流程約需2 小時；數位人民幣方案將時間壓縮至3 分鐘，清算效率大幅提升；綜合交易成本下降超過 20%。測試重點覆蓋跨境基建、農產品貿易兩類實體經濟場景，並實現數位人民幣與香港持牌穩定幣相關體系的即時兌換清算，標誌著中國法定數字貨幣正式進入機構級、大額、資產上鏈的跨境應用新階段。二、穩定幣的優勢，與其內在侷限市場上不少人有一個直觀印象：穩定幣轉帳快、費率低，部分場景甚至可以實現秒級到帳，綜合成本降幅也很可觀。客觀來看，穩定幣在鏈上轉帳環節確實具備速度快、手續費低的特點，這也是它在部分跨境場景中被使用的重要原因（速度快也是因為鏈鏈直達，避開監管等諸多環節；手續費低也因為沒計算很多隱性成本）。但與此同時，穩定幣由商業機構發行，在監管合規、資金兌付、系統穩定性、法律定位等方面，都存在天然侷限，難以直接作為國家層面、機構大規模使用的主流跨境清算基礎設施。三、20% 降本：是合規前提下的已實現成果本次數位人民幣測試實現綜合成本下降超 20%，是在完整合規框架下取得的現實成果：基於央行法定數字貨幣，具備國家信用支撐；全流程滿足反洗錢、客戶盡職調查、跨境監管等要求；交易可追溯、可審計，符合機構與企業正式入帳、結算規範；風險可控，適合長期、規模化、制度化推廣。簡單說，這一降本效果，是在守住合規與風險底線的基礎上實現的，具備現實可推廣性。四、未來綜合成本，仍有空間本次 20% 的成本下降，並非最終天花板。當前階段，測試重點在於打通流程、驗證合規、建立標準，系統自動化程度、參與主體範圍、業務規模、智能合約應用等仍有較大最佳化空間。未來，隨著多邊央行數字貨幣橋等系統的接入、清算鏈路持續簡化、智能合約深度應用、跨境交易規模不斷擴大，數位人民幣在跨境結算中的中間環節將進一步壓縮、營運效率持續提升、綜合成本下降仍有空間。五、核心意義：走出自主可控的跨境金融道路這場測試最核心的訊號，並非簡單的 “更快更省”，而是一條清晰路徑已經顯現：我們不必依賴私人穩定幣，也能實現高效、快捷、低成本的跨境清算效果。穩定幣擅長的點：跨境流轉快、結算成本低，數位人民幣同樣可以實現，並且是在合規、透明、風險可控的框架內完成。穩定幣難以解決的問題：貨幣主權、監管穿透、法律保障、系統穩健性，正是法定數字貨幣體系的天然優勢。結語數位人民幣跨境 RWA 結算測試，是一次關鍵的突破。它證明：完全可以走出一條自主可控、安全高效、開放相容的跨境數字金融道路。快與省很重要，合規、穩健與可持續，同樣重要。以數位人民幣為核心的新一代跨境金融基礎設施，正被推動從藍圖走向現實。 (數鏈新時代)

一、政策背景：八部門聯合重拳出擊，劃定RWA發展紅線2026年2月6日，中國人民銀行聯合金融監管總局、中國證監會等共8個部門發佈《關於進一步防範和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》，標誌著中國對虛擬貨幣相關活動及現實世界資產代幣化（RWA） 的監管進入全新階段。該通知明確指出：1.虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動，境內一律嚴格禁止；2.未經批准，任何單位和個人不得在境外發行掛鉤人民幣的穩定幣；3.境內主體及其控制的境外實體不得在境外發行虛擬貨幣；4.在境內開展現實世界資產代幣化活動（RWA）及相關中介、技術服務，應予以禁止；5.境外機構不得向境內主體提供RWA相關服務；6.任何單位和個人投資虛擬貨幣或RWA相關產品，損失自行承擔。這一系列規定，不僅延續了中國對虛擬貨幣“零容忍”的一貫立場，更首次系統性地將RWA納入金融監管框架，並劃定了清晰的合規邊界。二、核心觀點：RWA不是“去中心化實驗”，而是“服務實體經濟的國家戰略工具”1.徹底切斷RWA與虛擬貨幣的關聯新通知強調，所有RWA項目必須完全脫離虛擬貨幣計價、結算與錨定機制。這意味著過去依賴USDT、ETH等加密資產作為價值載體的RWA模式在中國被徹底否定。政策導向：RWA的價值錨點只能是數位人民幣——國家法定數字貨幣，具備主權信用背書、可控匿名、可程式設計等特性。2.RWA必須服務於實體經濟，而非金融投機央行多次強調，“科技賦能、服務實體經濟”是RWA發展的根本宗旨。新政策明確反對：■無真實資產支撐的“偽RWA”；■交易結構不透明、收益來源不明的項目；■披著RWA外衣的非法集資或跨境套利行為。典型案例：朗新科技與螞蟻數科在香港落地的新能源RWA項目、"點點玉脈"平台對和田玉的數位化，均因具備真實資產、清晰權屬、可驗證現金流而被視為合規範本。3.數位人民幣成為RWA的核心基礎設施新政策將數位人民幣定位為RWA發展的唯一合法結算工具與價值載體。其優勢包括：■國家信用保障，解決信任赤字；■智能合約支援複雜資產結構（如應收帳款、收益權、智慧財產權質押）；■跨境支付網路已覆蓋23國，日均結算超1200億元，為RWA全球化提供通道。這標誌著RWA在中國不再是“鏈上實驗”，而是國家級金融基礎設施的延伸應用。4.強監管=生態淨化，合規企業迎來紅利期新通知並非打壓RWA，而是通過“良幣驅逐劣幣”機制，清除三類偽項目：■與虛擬貨幣繫結的炒作型項目；■無真實資產或權屬模糊的“空氣RWA”；■隱匿風險、逃避監管的灰色操作。合規企業將獲得政策支援、資本青睞與市場信任，真正進入高品質發展快車道。三、與以往政策的關鍵區別：從“模糊禁止”到“精準引導”關鍵轉變：從“防風險為主”轉向“監管護航+科技賦能+服務實體”三位一體的新範式。四、未來展望：2026年是RWA“合規元年”，也是中國企業佈局的關鍵窗口國內循環：依託數位人民幣生態，推動製造業、農業、科技企業的固定資產、資料資產、智慧財產權數位化，提升融資效率。跨境循環：借力香港監管沙盒與《穩定幣條例》，通過持牌機構實現中國優質資產的全球配置。行業標準：預計2026年內將出台RWA項目備案、審計、資訊披露等配套細則，形成完整制度閉環。正如波士頓諮詢預測：到2030年，全球RWA市場規模將達16兆美元。中國選擇以強監管+數位人民幣為雙輪驅動，不僅規避了金融風險，更有望在全球RWA治理中掌握話語權。2026年2月的新通知，不是RWA的“終結”，而是其在中國真正意義上的“誕生”。它宣告了一個時代的結束——那個以虛擬貨幣為底座、遊走灰色地帶的RWA1.0時代；也開啟了一個新時代——以數位人民幣為基石、服務實體經濟、受國家監管護航的RWA2.0時代。對企業而言，合規不是束縛，而是通行證。唯有堅守“真實資產、清晰權屬、數位人民幣結算”三大底線，才能在這場兆美元的資產數位化浪潮中行穩致遠。RWA基礎知識簡介一 RWA簡介現實世界資產（RWA）是指現實世界中具有價值的事物，例如房地產、商品，甚至是企業所有權。它們的吸引力在於，如今借助區塊鏈等先進技術，我們可以將這些現實世界資產轉化為數字代幣。‍這些數字代幣就像證書一樣，代表著對這些實物資產的所有權或權利。它就像擁有房產證或公司股份的數字版本，使在數位領域管理和交易這些寶貴資產變得更加容易。‍RWA 彌合了我們擁有的有形事物與區塊鏈等技術所提供的數字可能性之間的差距。二 RWA 代幣化現實世界資產代幣化是指將這些資產轉化為區塊鏈上的安全代幣，從而利用區塊鏈技術。這意味著任何有價值的資產都可以轉化為代幣，並在區塊鏈上用於交易。“代幣化是指將任何資產轉換為區塊鏈上的數字表示形式。”這些證券型代幣可以用來代表由託管機構在區塊鏈之外管理的資產，也可以直接體現現實世界的資產本身。例如，債券既可以作為代幣在區塊鏈上發行，也可以在區塊鏈之外發行和持有。‍通過傳統資產的支援，現實世界的資產可以轉化為可持續且可靠的數位資產類別。這使得去中心化金融（DeFi）與傳統金融直接競爭，並為在數位領域管理和交易有價值的資產提供了一種新的方式。三 那些實體可以被標記化將現實世界資產（RWA）代幣化，可以為這些資產帶來三個顯著優勢：效率：以更少的資源實現更多目標，從而提高績效。流動性：使資產能夠以清晰有序的方式進行交易。所有權分散化：以清晰有序的方式促進資產所有權的公平分配。1.有形資產房地產交易卡貴金屬（黃金、白銀等）/大宗商品藝術作品收藏品機械存貨汽車2.無形資產Trademarks（商標）：用於識別商品或服務來源的標誌，具有品牌價值。Goodwill（商譽）：企業在併購中支付價格超過被收購方可辨認淨資產公允價值的部分，代表客戶關係、聲譽等綜合價值。Patents（專利）：政府授予發明者在一定期限內對其發明的獨佔使用權。Copyrights（版權）：對文學、藝術、音樂、軟體等原創作品的法律保護權。Equity（權益 / 股東權益）:代表企業所有者對淨資產的剩餘索取權。衍生品（Derivatives）:其價值依賴於基礎資產（如股票、利率、匯率、商品等）的金融合約。常見類型：期貨、期權、互換（Swaps）、遠期合約。貨幣市場工具（Money-market instruments）:短期（通常 ≤1 年）、高流動性、低風險的債務工具。例如：國庫券（T-bills）、商業票據（Commercial Paper）、大額可轉讓存單（CDs）、回購協議（Repo）。政府債券:由中央政府發行的債務證券，用於融資。四 為什麼要將現實世界資產代幣化1.效率：將現實世界資產（RWA）代幣化可以簡化流程，使資產的管理和轉移更加高效。‍代幣化通過減少對中介機構、紙質檔案和傳統實物資產處理流程的需求，提高了效率。它實現了更快、更透明的交易，減少了行政延誤和成本。將現實世界資產 (RWA) 儲存在區塊鏈資料庫中，可以提高管理這些資產的透明度、完整性和成本效益。‍2.流動性：代幣化使資產能夠輕鬆買賣，從而提高市場流動性。‍將現實世界的資產代幣化，是將它們轉換成區塊鏈上的數字代幣，從而使其更易於交易。這一過程允許所有權分割，這意味著投資者可以買賣資產的較小份額，提高資產的可及性，並有可能提升整體流動性。‍3.透明度：代幣化中使用的區塊鏈技術確保了資產所有權和交易記錄的透明性和可追溯性。‍當RWA被代幣化後，其所有權、交易和特徵等資訊將對區塊鏈網路參與者公開可見。這種透明性確保任何擁有相應權限的人都可以輕鬆驗證和追蹤資產的歷史記錄，從而提升信任度和問責制。‍4.去中心化：代幣化允許資產所有權更加去中心化地分配，從而減少對中心化機構的依賴。‍在傳統的金融體系（通常被稱為“傳統金融”）中，對涉及中間人、背景調查和監管的中介體系的依賴，是以犧牲最佳市場效率和資產持有者的機會為代價的。去中心化金融系統（DeFi）旨在通過大幅減少或消除傳統金融中常見的中介系統，實現金融市場後端的去中心化。‍5.可及性：資產的分割使得更廣泛的投資者更容易獲得和參與以前專屬的投資。‍它使更廣泛的投資者能夠參與並受益於持有傳統高價值資產的股份或部分權益。RWA 的代幣化使得這些資產（涵蓋房地產、大宗商品、智慧財產權等）能夠被分割成更小、更經濟的單位，並以數字代幣的形式呈現。‍6.多元化：代幣化允許投資於多種資產，從房地產到智慧財產權，為投資者建構均衡投資組合提供了更多選擇。這進一步細分為有形資產和無形資產。‍7.降低成本：資產數位化和流程自動化可以節省文書工作、中間商和管理費用方面的成本。‍資產代幣化後，管理流程將更加自動化，無需傳統系統中繁瑣的紙質工作、人工記錄以及眾多中間機構的參與。管理負擔的減輕最終會降低營運成本。‍8.全球可訪問性：代幣化促進了全球對資產的訪問，使世界各地的投資者能夠參與各種市場。‍當RWA被代幣化並儲存在區塊鏈上時，任何擁有網際網路連接的人都可以輕鬆訪問，不受地理位置的限制。這種全球可訪問性與傳統金融體系形成鮮明對比，在傳統金融體系中，某些資產或投資機會可能受到限制，僅限於特定地區或司法管轄區。‍9.創新：代幣化資產的可程式設計性為智能合約等創新功能打開了大門，為金融工具帶來了新的可能性。‍五 示例部分所有權：代幣化允許部分所有權，使投資者能夠擁有高價值資產的一部分。可程式設計資產：RWA 可以程式設計設定特定功能，例如鎖定期、投票權或收益分享機制。這種可程式設計性提供了靈活性和定製化選項。智能合約：智能合約是一種能夠自動執行的合約，其協議條款直接寫入程式碼，為自動化和執行與RWA相關的合同協議提供了創新方法。它們可以包含自動支付、條件和治理等功能。示例 1：房地產作為 RWA 🏠想像一下，你擁有一處房產，比如房子或公寓。傳統意義上，證明所有權和過戶需要大量的文書工作、法律程序，以及房地產經紀人或法律專業人士等中介機構。現在，讓我們在區塊鏈和代幣化的背景下，將這處房產視為現實世界資產（RWA）。‍房地產代幣化是指將房產所有權轉換為區塊鏈上的數字代幣。該代幣代表您對該房地產資產的所有權。所有權證明不再依賴傳統檔案，而是儲存在安全透明的區塊鏈上。‍它的運作方式如下：代幣建立：您的房地產將通過在區塊鏈上建立數字代幣的方式進行代幣化。每個代幣對應於該房產所有權的特定比例或百分比。區塊鏈記錄：您的房產資訊及其所有權詳情將被記錄在區塊鏈上，確保透明度和不可篡改性。這意味著該記錄無法被更改或篡改。智能合約：智能合約是一種自動執行的合約，其協議條款以程式碼形式編寫，可以利用智能合約來實現這一目標。例如，您可以編寫一個智能合約，在滿足特定條件（例如完成銷售交易）時自動轉移房產所有權。所有權轉移：如果您決定出售部分房產，可以通過區塊鏈將相應的數字代幣轉移給新業主。這種安全透明的轉移方式可以減少對中介機構的依賴。示例 2：將交易卡牌作為 RWA 🃏當交易卡在區塊鏈上進行代幣化後，它們可以被視為現實世界資產（RWA）。我們以實體體育交易卡為例。‍傳統上，體育交易卡是實物，上面印有運動員的照片和職業生涯資訊。每張卡片都具有一定的價值，收藏家們經常在現實世界中買賣和交換這些卡片。然而，當這些交易卡在區塊鏈上被代幣化後，它們就變成了被稱為非同質化代幣（NFT）的數字表示。‍在這種情況下，每張體育交易卡都會在區塊鏈上被分配一個唯一的數字代幣。該代幣被安全儲存，用於證明所有權和真實性。代幣化使得收藏家能夠以去中心化和透明的方式買賣和交易這些數字版的交易卡。‍代幣化交易卡在以下幾個方面可能比實體卡更有價值、更具成本效益：在去中心化金融中，交易卡代幣化降低了交易成本。轉帳數字卡時僅需支付 Gas 費。另一個好處是，你可以用你的數字卡作為借款時的擔保。例如，如果你需要貸款，你不能把你的寶可夢卡牌拿到銀行去，但你可以在DeFi平台上用你的數字卡作為抵押品。數字交易卡價格更低的主要原因在於其背後的技術，以及無需實體生產和分銷。這樣可以節省關稅、運輸、物流等方面的成本。在去中心化金融平台持有現實世界資產代幣，可享受更低的託管費或免託管費。‍鑑於去中心化金融（DeFi）的這些可能性，一些人認為數字交易卡可能會比實體交易卡更有價值。因此，未來人們或許願意為數字卡支付更高的價格，因為它們的功能更加豐富。 (資料驅動智能)