摘    要隨著數位人民幣由數字現金升級為數字存款貨幣，香港使用者和參與機構也提出了新的業務訴求，希望在港提供更完整的數位人民幣錢包服務新一代數位人民幣計量框架啟動後，中國香港居民的數位人民幣錢包（下稱“數幣錢包”）亦有望隨之最佳化升級。3月25日，香港財經事務及庫務局局長許正宇在書面回覆香港立法會議員質詢時透露，中國人民銀行（下稱“央行”）與香港金融管理局（下稱“金管局”）正在探討數幣錢包升級的安排及可行性。2025年底，央行發佈《關於進一步加強數位人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（下稱《行動方案》），明確自2026年1月1日起，正式啟動實施新一代數位人民幣計量框架，標誌著數位人民幣由“數字現金”升級為“數字存款貨幣”。對此，香港立法會議員陳振英質詢稱，金管局會否因應央行的《行動方案》，與本地銀行研究最佳化數幣錢包的管理？“隨著數位人民幣由數字現金升級為數字存款貨幣，香港使用者和參與機構也提出了新的業務訴求，希望在港提供更完整的數位人民幣錢包服務，便捷支援四類錢包升級為實名錢包，完善數位人民幣在港受理環境，拓展錢包轉帳、繳費、離港退稅、代發工資等更多業務場景，推進雙邊合作的深度與廣度，同時為港人在大灣區生活提供更多便利。”接近央行人士表示。2024年5月，央行與金管局擴大數位人民幣在香港的跨境試點，便利香港居民開立和使用數幣錢包，並通過“轉數快”（香港本地快速支付系統）為數幣錢包充值。這是全球首個法定數字貨幣系統和支付系統雙邊互聯互通。公開資訊顯示，目前試點已實現：一是支援香港使用者在香港和內地試點地區通過數位人民幣App開立四類數位人民幣個人錢包，並支援使用香港居民往來內地通行證線上升級錢包；二是支援通過香港本地銀行的港幣帳戶為數幣錢包充值，並使用“碰一碰”、條碼支付、錢包快付等完成線上線下零售消費。許正宇表示，當前負責營運數幣錢包的內地營運機構已由初期的四家增至五家，而支援通過“轉數快”為數幣錢包充值的香港本地銀行，也由初期的17家增至18家。另據許正宇透露，央行資料顯示，截至2026年1月底，香港居民累計開立數幣錢包約八萬個。目前，中銀香港、工銀亞洲、恆生香港（與建設銀行合作）均已全面提供數位人民幣受理服務，支付寶香港（Alipay HK）、微信支付香港（WeChat Pay HK）也正在研發受理功能。許正宇稱，金管局與本地銀行一直積極推動數位人民幣在港的應用。目前，接受數位人民幣的香港本地商戶零售點數量由初期約300個增至約5200個，數量增長超16倍，涵蓋連鎖零售店、酒店、旅行社、餐飲、便利店及超級市場等。此外，據數位人民幣營運機構人士介紹，香港居民還可在跨境電商平台使用數位人民幣購買兩地商品。 (財經五月花)

“十五五”規劃（2026-2030年）的謀篇佈局已然成為各方矚目的焦點。在高品質發展的宏大敘事中，數字金融不僅是五篇大文章之一，更是推動大國金融競爭力重塑、服務實體經濟質效躍升的核心引擎。本文基於十五五規劃，獨家梳理並解讀潛藏於政策訊號與趨勢研判中的15個關鍵點，從中可以勾勒出一幅通向2030年推動實現數字金融高品質發展的“藏寶圖”，以期洞察變革風向，把握時代先機。一、 大力發展數字金融原文引用：“大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：將“數字金融”與科技、綠色、普惠、養老金融並列，標誌著數字金融上升為國家金融體系的核心組成部分。這一表述順應了數字經濟時代對金融服務模式變革的迫切需求：通過巨量資料、人工智慧、區塊鏈等技術重塑金融業務流程，提升服務效率與覆蓋面。發展數字金融不僅有助於降低交易成本、緩解資訊不對稱，還能為中小微企業和長尾客群提供更便捷的融資管道，是深化金融供給側結構性改革的關鍵抓手。未來需在基礎設施、標準規範、風險防控等方面協同發力，推動金融與數位技術深度融合，建構適應數字經濟發展的現代金融體系。二、穩步發展數位人民幣原文引用：“穩步發展數位人民幣。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：數位人民幣的穩步發展是中國法定數字貨幣從試點走向普及的戰略部署。作為全球主要經濟體中率先推進的主權數字貨幣，數位人民幣不僅有助於提升支付體系效率與安全性，還能在數字經濟時代維護貨幣主權和金融穩定。其可控匿名特性可平衡隱私保護與反洗錢、反恐怖融資等監管要求；同時，數位人民幣的智能合約功能為財政補貼、精準扶貧等場景提供了精準落地的技術可能。下一步將擴大試點範圍，完善錢包生態，探索跨境支付應用，為人民幣國際化注入新動能。三、建設自主可控的人民幣跨境支付體系原文引用：“推進人民幣國際化，提升資本項目開放水平，建設自主可控的人民幣跨境支付體系。”（第七部分“擴大高水平對外開放，開創合作共贏新局面”之（21））獨家解讀：建設自主可控的跨境支付體系是提升人民幣國際地位、保障金融安全的重要舉措。當前全球跨境支付高度依賴SWIFT等西方主導系統，存在地緣政治風險。通過發展人民幣跨境支付系統（CIPS）並與數位人民幣結合，可建構獨立、高效、安全的支付通道，降低對單一系統的依賴。這不僅便利貿易投資結算，還能增強中國在國際貨幣體系中的話語權。未來需推動更多境外主體參與CIPS，擴大人民幣在跨境貿易、投融資中的使用，同時加強與國際支付體系的相容與協調。四、完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制原文引用：“完善中央銀行制度，建構科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：中央銀行制度是現代金融體系的基石。完善這一制度旨在提升貨幣政策的前瞻性、精準性和有效性，特別是在數字經濟背景下，傳統貨幣政策傳導面臨新挑戰。通過最佳化貨幣政策工具箱，強化宏觀審慎管理，可有效應對跨周期調節和結構性轉型需求。同時，暢通傳導機制要求深化利率市場化改革，完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，確保政策利率變動能及時傳導至實體融資成本。這為數字金融創新提供了穩定的貨幣金融環境，也為防範系統性風險築牢制度屏障。五、提高資本市場制度包容性、適應性原文引用：“提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：資本市場制度包容性意味著要為不同規模、不同業態的企業提供多元化融資管道，尤其要支援科技創新企業和新經濟模式。適應性強則要求制度設計能快速響應技術變革和市場需求，如針對數字經濟企業的輕資產、高成長特點，最佳化發行上市、再融資、併購重組等規則。同時，強調投融資功能協調，意在改變過去“重融資輕回報”的傾向，通過完善分紅、退市等機制增強投資者信心。這將為數字金融創新提供更肥沃的土壤，促進資本與科技良性循環。六、積極發展股權、債券等直接融資，穩步發展資產證券化原文引用：“積極發展股權、債券等直接融資，穩步發展期貨、衍生品和資產證券化。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：直接融資比重的提升是最佳化金融結構、降低槓桿率的關鍵。股權融資能更好地支援創新企業風險共擔，債券融資則為基礎設施和重大項目提供長期資金。資產證券化作為盤活存量資產的重要手段，可將信貸資產、應收帳款等轉化為標準化產品，拓寬融資來源，尤其對中小銀行和科技企業具有特殊意義。在數字金融領域，資產證券化可與供應鏈金融、智慧財產權質押等結合，形成“科技—產業—金融”良性循環。穩步發展相關市場需要完善資訊披露、信用評級和風險隔離機制。七、健全資料要素基礎制度，建設全國一體化資料市場原文引用：“健全資料要素基礎制度，建設開放共享安全的全國一體化資料市場，深化資料資源開發利用。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：資料作為新型生產要素，其基礎制度設計關乎數字經濟發展的根基。健全資料產權、流通交易、收益分配、安全治理等規則，是啟動資料潛能的前提。建設全國一體化資料市場旨在打破地區封鎖和行業壁壘，實現資料資源的高效配置，為數字金融提供豐富、高品質的底層資料。開放共享與安全並重，要求在保障國家安全和個人隱私的前提下，推動公共資料授權營運，引導企業資料有序流通。這將為金融風控、精準行銷、產品創新等提供強大支撐，推動資料價值釋放。八、促進實體經濟和數字經濟深度融合，實施“人工智慧+”行動原文引用：“促進實體經濟和數字經濟深度融合，實施工業網際網路創新發展工程。加快人工智慧等數智技術創新……全面實施‘人工智慧+’行動，以人工智慧引領科研範式變革，加強人工智慧同產業發展、文化建設、民生保障、社會治理相結合。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：實體經濟是數字經濟的應用場景，數字經濟是實體經濟的效率引擎。二者深度融合要求以工業網際網路、人工智慧等為抓手，推動製造業、農業、服務業數位化轉型。“人工智慧+”行動則進一步將AI作為賦能工具，滲透至各行各業，包括金融領域。智能投顧、反欺詐、信用評估等應用將重塑金融服務模式。同時，AI與產業結合可催生新業態，如智慧農業供應鏈金融、工業網際網路平台融資等，形成以資料驅動的新增長極。實施這一行動需要加強算力、演算法、資料等基礎能力建設，並注重倫理治理。九、加強人工智慧治理，完善相關法律法規和倫理準則原文引用：“加強人工智慧治理，完善相關法律法規、政策制度、應用規範、倫理準則。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：人工智慧的快速發展在帶來效率提升的同時，也引發演算法歧視、隱私侵犯、責任界定模糊等風險。加強治理旨在建構覆蓋研發、應用、監管全鏈條的制度體系，確保AI發展安全、可信、可控。法律法規層面需明確資料使用邊界、演算法透明度要求；倫理準則應強調公平、非歧視和人類監督。在金融領域，AI決策的可解釋性、自動化交易的監管等都是重點。通過完善治理，既能防範技術濫用，也能為創新提供穩定的預期，促進人工智慧在金融領域健康有序應用。十、推動平台經濟創新和健康發展原文引用：“完善監管，推動平台經濟創新和健康發展。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（14））獨家解讀：平台經濟是數字金融的重要載體，電商平台、支付平台、社交平台等衍生出豐富的金融場景推動其健康發展要求平衡創新與規範：一方面要鼓勵平台利用資料優勢最佳化金融服務，如基於交易流水的信用貸款；另一方面要防止壟斷和不正當競爭，保護消費者權益和資料安全。監管需與時俱進，對平台企業的金融業務實施穿透式監管，防止風險交叉傳染。同時，支援平台在技術創新、模式創新上大膽探索，如探索供應鏈金融、綠色金融等新業態，為實體經濟注入活力。十一、建構安全高效的金融基礎設施原文引用：“建設安全高效的金融基礎設施。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：金融基礎設施包括支付系統、徵信體系、登記託管、交易平台等，是金融市場運行的“高速公路”。安全高效的基礎設施能降低交易成本，提升資源配置效率，防範系統性風險。在數字金融時代，基礎設施的數位化升級尤為關鍵：如建設新一代支付清算系統，支援即時清算和跨境支付；完善徵信系統，納入替代資料以服務普惠金融；建構分佈式帳本技術（DLT）平台，提升資產交易透明度。同時，網路安全和資料保護必須貫穿始終，確保基礎設施在極端情況下的韌性。十二、強化央地監管協同，建構風險防範化解體系原文引用：“全面加強金融監管，強化央地監管協同，豐富風險處置資源和手段，建構風險防範化解體系，保障金融穩健運行。”（第六部分“加快建構高水平社會主義市場經濟體制，增強高品質發展動力”之（20）後）獨家解讀：隨著金融創新和混業經營趨勢，地方金融組織（如小貸公司、融資擔保機構）與中央監管的傳統金融機構之間的關聯日益複雜，風險跨區域、跨市場傳導可能性增大。強化央地監管協同旨在明確分工、資訊共享、行動一致，避免監管真空和套利。建構風險防範化解體系要求建立早期預警、壓力測試、處置預案等全流程機制，並充實處置工具如存款保險、行業保障基金等。在數字金融領域，還需關注新型風險如演算法風險、資料安全風險，提升監管科技能力，實現風險早識別、早預警、早處置。十三、推進金融、科技、產業深度融合原文引用：“強化企業科技創新主體地位，推動創新資源向企業集聚，支援企業牽頭組建創新聯合體、更多承擔國家科技攻關任務，鼓勵企業加大基礎研究投入，促進創新鏈產業鏈資金鏈人才鏈深度融合。”（第四部分“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”之（12））獨家解讀：金融、科技、產業深度融合是建構現代化產業體系的核心路徑。金融作為血脈，要為科技創新提供全生命周期資金支援，從天使投資、風險投資到上市融資；科技作為引擎，要驅動產業升級和模式創新；產業作為載體，為科技成果轉化提供應用場景。當前尤其要發揮金融在支援“卡脖子”技術攻關、新質生產力培育中的作用，如通過投貸聯動、智慧財產權質押、供應鏈金融等工具，引導資本向硬科技領域集聚。同時，產業需求反向牽引金融創新，形成“科技—產業—金融”高水平循環。十四、加強資料安全和個人資訊保護原文引用：“深化網路空間安全綜合治理，加強個人資訊保護。”（第十三部分“推進國家安全體系和能力現代化，建設更高水平平安中國”之（51））獨家解讀：資料安全和隱私保護是數字金融發展的底線。隨著金融資料海量匯聚和跨境流動，洩露、濫用風險加劇，不僅侵害消費者權益，還可能危及國家安全。加強個人資訊保護要求金融機構落實資料最小化原則，強化使用者授權和匿名化處理，完善資料洩露應急響應機制。在制度層面，需細化《個人資訊保護法》在金融領域的具體適用，明確資料權屬和流轉規則。同時，推動安全技術應用，如隱私計算、聯邦學習等，實現資料可用不可見，在保障安全的前提下釋放資料價值。十五、深化國際金融治理合作，推動規則標準銜接互認原文引用：“推進全球經濟金融治理改革，推動建構和維護公平公正、開放包容、合作共贏的國際經濟秩序。”（第七部分“擴大高水平對外開放，開創合作共贏新局面”之（21））獨家解讀：在全球化深度調整的背景下，中國積極參與國際金融治理，既是維護自身發展利益的需要，也是推動建構人類命運共同體的擔當。深化合作要求中國在數字貨幣、跨境支付、綠色金融、資料治理等新興領域主動參與國際規則制定，推動國內外標準銜接互認，提升中國金融機構和市場的國際競爭力。例如，在數字金融領域，可牽頭制定數字身份、反洗錢跨境協作等標準，降低中國企業“走出去”的制度成本。同時，通過多雙邊對話，推動國際貨幣體系改革，維護開放包容的國際經濟秩序。 (數字新財報)

近期，央行數字貨幣研究所與香港金融管理局聯合開展的數位人民幣跨境 RWA 結算專項測試，在人民幣國際化和數字金融發展中具有標誌性意義。這一測試的核心指向十分清晰：在不依賴私人穩定幣的前提下，同樣可以建構高效、低成本、合規可控的跨境金融基礎設施。一、官方實測資料：效率與成本雙改善本次測試並非概念性試驗，而是面向真實場景的全流程閉環測試。數位人民幣作為鏈上結算貨幣，與香港合規穩定幣在區塊鏈上完成即時兌換、原子交收，形成 “數位人民幣 + RWA + 區塊鏈” 的全流程閉環。成果明確、資料可查：傳統模式下，同類跨境 RWA 清算業務全流程約需2 小時；數位人民幣方案將時間壓縮至3 分鐘，清算效率大幅提升；綜合交易成本下降超過 20%。測試重點覆蓋跨境基建、農產品貿易兩類實體經濟場景，並實現數位人民幣與香港持牌穩定幣相關體系的即時兌換清算，標誌著中國法定數字貨幣正式進入機構級、大額、資產上鏈的跨境應用新階段。二、穩定幣的優勢，與其內在侷限市場上不少人有一個直觀印象：穩定幣轉帳快、費率低，部分場景甚至可以實現秒級到帳，綜合成本降幅也很可觀。客觀來看，穩定幣在鏈上轉帳環節確實具備速度快、手續費低的特點，這也是它在部分跨境場景中被使用的重要原因（速度快也是因為鏈鏈直達，避開監管等諸多環節；手續費低也因為沒計算很多隱性成本）。但與此同時，穩定幣由商業機構發行，在監管合規、資金兌付、系統穩定性、法律定位等方面，都存在天然侷限，難以直接作為國家層面、機構大規模使用的主流跨境清算基礎設施。三、20% 降本：是合規前提下的已實現成果本次數位人民幣測試實現綜合成本下降超 20%，是在完整合規框架下取得的現實成果：基於央行法定數字貨幣，具備國家信用支撐；全流程滿足反洗錢、客戶盡職調查、跨境監管等要求；交易可追溯、可審計，符合機構與企業正式入帳、結算規範；風險可控，適合長期、規模化、制度化推廣。簡單說，這一降本效果，是在守住合規與風險底線的基礎上實現的，具備現實可推廣性。四、未來綜合成本，仍有空間本次 20% 的成本下降，並非最終天花板。當前階段，測試重點在於打通流程、驗證合規、建立標準，系統自動化程度、參與主體範圍、業務規模、智能合約應用等仍有較大最佳化空間。未來，隨著多邊央行數字貨幣橋等系統的接入、清算鏈路持續簡化、智能合約深度應用、跨境交易規模不斷擴大，數位人民幣在跨境結算中的中間環節將進一步壓縮、營運效率持續提升、綜合成本下降仍有空間。五、核心意義：走出自主可控的跨境金融道路這場測試最核心的訊號，並非簡單的 “更快更省”，而是一條清晰路徑已經顯現：我們不必依賴私人穩定幣，也能實現高效、快捷、低成本的跨境清算效果。穩定幣擅長的點：跨境流轉快、結算成本低，數位人民幣同樣可以實現，並且是在合規、透明、風險可控的框架內完成。穩定幣難以解決的問題：貨幣主權、監管穿透、法律保障、系統穩健性，正是法定數字貨幣體系的天然優勢。結語數位人民幣跨境 RWA 結算測試，是一次關鍵的突破。它證明：完全可以走出一條自主可控、安全高效、開放相容的跨境數字金融道路。快與省很重要，合規、穩健與可持續，同樣重要。以數位人民幣為核心的新一代跨境金融基礎設施，正被推動從藍圖走向現實。 (數鏈新時代)

一、政策背景：八部門聯合重拳出擊，劃定RWA發展紅線2026年2月6日，中國人民銀行聯合金融監管總局、中國證監會等共8個部門發佈《關於進一步防範和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》，標誌著中國對虛擬貨幣相關活動及現實世界資產代幣化（RWA） 的監管進入全新階段。該通知明確指出：1.虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動，境內一律嚴格禁止；2.未經批准，任何單位和個人不得在境外發行掛鉤人民幣的穩定幣；3.境內主體及其控制的境外實體不得在境外發行虛擬貨幣；4.在境內開展現實世界資產代幣化活動（RWA）及相關中介、技術服務，應予以禁止；5.境外機構不得向境內主體提供RWA相關服務；6.任何單位和個人投資虛擬貨幣或RWA相關產品，損失自行承擔。這一系列規定，不僅延續了中國對虛擬貨幣“零容忍”的一貫立場，更首次系統性地將RWA納入金融監管框架，並劃定了清晰的合規邊界。二、核心觀點：RWA不是“去中心化實驗”，而是“服務實體經濟的國家戰略工具”1.徹底切斷RWA與虛擬貨幣的關聯新通知強調，所有RWA項目必須完全脫離虛擬貨幣計價、結算與錨定機制。這意味著過去依賴USDT、ETH等加密資產作為價值載體的RWA模式在中國被徹底否定。政策導向：RWA的價值錨點只能是數位人民幣——國家法定數字貨幣，具備主權信用背書、可控匿名、可程式設計等特性。2.RWA必須服務於實體經濟，而非金融投機央行多次強調，“科技賦能、服務實體經濟”是RWA發展的根本宗旨。新政策明確反對：■無真實資產支撐的“偽RWA”；■交易結構不透明、收益來源不明的項目；■披著RWA外衣的非法集資或跨境套利行為。典型案例：朗新科技與螞蟻數科在香港落地的新能源RWA項目、"點點玉脈"平台對和田玉的數位化，均因具備真實資產、清晰權屬、可驗證現金流而被視為合規範本。3.數位人民幣成為RWA的核心基礎設施新政策將數位人民幣定位為RWA發展的唯一合法結算工具與價值載體。其優勢包括：■國家信用保障，解決信任赤字；■智能合約支援複雜資產結構（如應收帳款、收益權、智慧財產權質押）；■跨境支付網路已覆蓋23國，日均結算超1200億元，為RWA全球化提供通道。這標誌著RWA在中國不再是“鏈上實驗”，而是國家級金融基礎設施的延伸應用。4.強監管=生態淨化，合規企業迎來紅利期新通知並非打壓RWA，而是通過“良幣驅逐劣幣”機制，清除三類偽項目：■與虛擬貨幣繫結的炒作型項目；■無真實資產或權屬模糊的“空氣RWA”；■隱匿風險、逃避監管的灰色操作。合規企業將獲得政策支援、資本青睞與市場信任，真正進入高品質發展快車道。三、與以往政策的關鍵區別：從“模糊禁止”到“精準引導”關鍵轉變：從“防風險為主”轉向“監管護航+科技賦能+服務實體”三位一體的新範式。四、未來展望：2026年是RWA“合規元年”，也是中國企業佈局的關鍵窗口國內循環：依託數位人民幣生態，推動製造業、農業、科技企業的固定資產、資料資產、智慧財產權數位化，提升融資效率。跨境循環：借力香港監管沙盒與《穩定幣條例》，通過持牌機構實現中國優質資產的全球配置。行業標準：預計2026年內將出台RWA項目備案、審計、資訊披露等配套細則，形成完整制度閉環。正如波士頓諮詢預測：到2030年，全球RWA市場規模將達16兆美元。中國選擇以強監管+數位人民幣為雙輪驅動，不僅規避了金融風險，更有望在全球RWA治理中掌握話語權。2026年2月的新通知，不是RWA的“終結”，而是其在中國真正意義上的“誕生”。它宣告了一個時代的結束——那個以虛擬貨幣為底座、遊走灰色地帶的RWA1.0時代；也開啟了一個新時代——以數位人民幣為基石、服務實體經濟、受國家監管護航的RWA2.0時代。對企業而言，合規不是束縛，而是通行證。唯有堅守“真實資產、清晰權屬、數位人民幣結算”三大底線，才能在這場兆美元的資產數位化浪潮中行穩致遠。RWA基礎知識簡介一 RWA簡介現實世界資產（RWA）是指現實世界中具有價值的事物，例如房地產、商品，甚至是企業所有權。它們的吸引力在於，如今借助區塊鏈等先進技術，我們可以將這些現實世界資產轉化為數字代幣。‍這些數字代幣就像證書一樣，代表著對這些實物資產的所有權或權利。它就像擁有房產證或公司股份的數字版本，使在數位領域管理和交易這些寶貴資產變得更加容易。‍RWA 彌合了我們擁有的有形事物與區塊鏈等技術所提供的數字可能性之間的差距。二 RWA 代幣化現實世界資產代幣化是指將這些資產轉化為區塊鏈上的安全代幣，從而利用區塊鏈技術。這意味著任何有價值的資產都可以轉化為代幣，並在區塊鏈上用於交易。“代幣化是指將任何資產轉換為區塊鏈上的數字表示形式。”這些證券型代幣可以用來代表由託管機構在區塊鏈之外管理的資產，也可以直接體現現實世界的資產本身。例如，債券既可以作為代幣在區塊鏈上發行，也可以在區塊鏈之外發行和持有。‍通過傳統資產的支援，現實世界的資產可以轉化為可持續且可靠的數位資產類別。這使得去中心化金融（DeFi）與傳統金融直接競爭，並為在數位領域管理和交易有價值的資產提供了一種新的方式。三 那些實體可以被標記化將現實世界資產（RWA）代幣化，可以為這些資產帶來三個顯著優勢：效率：以更少的資源實現更多目標，從而提高績效。流動性：使資產能夠以清晰有序的方式進行交易。所有權分散化：以清晰有序的方式促進資產所有權的公平分配。1.有形資產房地產交易卡貴金屬（黃金、白銀等）/大宗商品藝術作品收藏品機械存貨汽車2.無形資產Trademarks（商標）：用於識別商品或服務來源的標誌，具有品牌價值。Goodwill（商譽）：企業在併購中支付價格超過被收購方可辨認淨資產公允價值的部分，代表客戶關係、聲譽等綜合價值。Patents（專利）：政府授予發明者在一定期限內對其發明的獨佔使用權。Copyrights（版權）：對文學、藝術、音樂、軟體等原創作品的法律保護權。Equity（權益 / 股東權益）:代表企業所有者對淨資產的剩餘索取權。衍生品（Derivatives）:其價值依賴於基礎資產（如股票、利率、匯率、商品等）的金融合約。常見類型：期貨、期權、互換（Swaps）、遠期合約。貨幣市場工具（Money-market instruments）:短期（通常 ≤1 年）、高流動性、低風險的債務工具。例如：國庫券（T-bills）、商業票據（Commercial Paper）、大額可轉讓存單（CDs）、回購協議（Repo）。政府債券:由中央政府發行的債務證券，用於融資。四 為什麼要將現實世界資產代幣化1.效率：將現實世界資產（RWA）代幣化可以簡化流程，使資產的管理和轉移更加高效。‍代幣化通過減少對中介機構、紙質檔案和傳統實物資產處理流程的需求，提高了效率。它實現了更快、更透明的交易，減少了行政延誤和成本。將現實世界資產 (RWA) 儲存在區塊鏈資料庫中，可以提高管理這些資產的透明度、完整性和成本效益。‍2.流動性：代幣化使資產能夠輕鬆買賣，從而提高市場流動性。‍將現實世界的資產代幣化，是將它們轉換成區塊鏈上的數字代幣，從而使其更易於交易。這一過程允許所有權分割，這意味著投資者可以買賣資產的較小份額，提高資產的可及性，並有可能提升整體流動性。‍3.透明度：代幣化中使用的區塊鏈技術確保了資產所有權和交易記錄的透明性和可追溯性。‍當RWA被代幣化後，其所有權、交易和特徵等資訊將對區塊鏈網路參與者公開可見。這種透明性確保任何擁有相應權限的人都可以輕鬆驗證和追蹤資產的歷史記錄，從而提升信任度和問責制。‍4.去中心化：代幣化允許資產所有權更加去中心化地分配，從而減少對中心化機構的依賴。‍在傳統的金融體系（通常被稱為“傳統金融”）中，對涉及中間人、背景調查和監管的中介體系的依賴，是以犧牲最佳市場效率和資產持有者的機會為代價的。去中心化金融系統（DeFi）旨在通過大幅減少或消除傳統金融中常見的中介系統，實現金融市場後端的去中心化。‍5.可及性：資產的分割使得更廣泛的投資者更容易獲得和參與以前專屬的投資。‍它使更廣泛的投資者能夠參與並受益於持有傳統高價值資產的股份或部分權益。RWA 的代幣化使得這些資產（涵蓋房地產、大宗商品、智慧財產權等）能夠被分割成更小、更經濟的單位，並以數字代幣的形式呈現。‍6.多元化：代幣化允許投資於多種資產，從房地產到智慧財產權，為投資者建構均衡投資組合提供了更多選擇。這進一步細分為有形資產和無形資產。‍7.降低成本：資產數位化和流程自動化可以節省文書工作、中間商和管理費用方面的成本。‍資產代幣化後，管理流程將更加自動化，無需傳統系統中繁瑣的紙質工作、人工記錄以及眾多中間機構的參與。管理負擔的減輕最終會降低營運成本。‍8.全球可訪問性：代幣化促進了全球對資產的訪問，使世界各地的投資者能夠參與各種市場。‍當RWA被代幣化並儲存在區塊鏈上時，任何擁有網際網路連接的人都可以輕鬆訪問，不受地理位置的限制。這種全球可訪問性與傳統金融體系形成鮮明對比，在傳統金融體系中，某些資產或投資機會可能受到限制，僅限於特定地區或司法管轄區。‍9.創新：代幣化資產的可程式設計性為智能合約等創新功能打開了大門，為金融工具帶來了新的可能性。‍五 示例部分所有權：代幣化允許部分所有權，使投資者能夠擁有高價值資產的一部分。可程式設計資產：RWA 可以程式設計設定特定功能，例如鎖定期、投票權或收益分享機制。這種可程式設計性提供了靈活性和定製化選項。智能合約：智能合約是一種能夠自動執行的合約，其協議條款直接寫入程式碼，為自動化和執行與RWA相關的合同協議提供了創新方法。它們可以包含自動支付、條件和治理等功能。示例 1：房地產作為 RWA 🏠想像一下，你擁有一處房產，比如房子或公寓。傳統意義上，證明所有權和過戶需要大量的文書工作、法律程序，以及房地產經紀人或法律專業人士等中介機構。現在，讓我們在區塊鏈和代幣化的背景下，將這處房產視為現實世界資產（RWA）。‍房地產代幣化是指將房產所有權轉換為區塊鏈上的數字代幣。該代幣代表您對該房地產資產的所有權。所有權證明不再依賴傳統檔案，而是儲存在安全透明的區塊鏈上。‍它的運作方式如下：代幣建立：您的房地產將通過在區塊鏈上建立數字代幣的方式進行代幣化。每個代幣對應於該房產所有權的特定比例或百分比。區塊鏈記錄：您的房產資訊及其所有權詳情將被記錄在區塊鏈上，確保透明度和不可篡改性。這意味著該記錄無法被更改或篡改。智能合約：智能合約是一種自動執行的合約，其協議條款以程式碼形式編寫，可以利用智能合約來實現這一目標。例如，您可以編寫一個智能合約，在滿足特定條件（例如完成銷售交易）時自動轉移房產所有權。所有權轉移：如果您決定出售部分房產，可以通過區塊鏈將相應的數字代幣轉移給新業主。這種安全透明的轉移方式可以減少對中介機構的依賴。示例 2：將交易卡牌作為 RWA 🃏當交易卡在區塊鏈上進行代幣化後，它們可以被視為現實世界資產（RWA）。我們以實體體育交易卡為例。‍傳統上，體育交易卡是實物，上面印有運動員的照片和職業生涯資訊。每張卡片都具有一定的價值，收藏家們經常在現實世界中買賣和交換這些卡片。然而，當這些交易卡在區塊鏈上被代幣化後，它們就變成了被稱為非同質化代幣（NFT）的數字表示。‍在這種情況下，每張體育交易卡都會在區塊鏈上被分配一個唯一的數字代幣。該代幣被安全儲存，用於證明所有權和真實性。代幣化使得收藏家能夠以去中心化和透明的方式買賣和交易這些數字版的交易卡。‍代幣化交易卡在以下幾個方面可能比實體卡更有價值、更具成本效益：在去中心化金融中，交易卡代幣化降低了交易成本。轉帳數字卡時僅需支付 Gas 費。另一個好處是，你可以用你的數字卡作為借款時的擔保。例如，如果你需要貸款，你不能把你的寶可夢卡牌拿到銀行去，但你可以在DeFi平台上用你的數字卡作為抵押品。數字交易卡價格更低的主要原因在於其背後的技術，以及無需實體生產和分銷。這樣可以節省關稅、運輸、物流等方面的成本。在去中心化金融平台持有現實世界資產代幣，可享受更低的託管費或免託管費。‍鑑於去中心化金融（DeFi）的這些可能性，一些人認為數字交易卡可能會比實體交易卡更有價值。因此，未來人們或許願意為數字卡支付更高的價格，因為它們的功能更加豐富。 (資料驅動智能)

在全球數字經濟浪潮推動與國際貨幣體系深刻變革的背景下，數位人民幣作為中國法定數字貨幣的創新形態，正憑藉其獨特的可程式設計特性，在跨境貿易結算領域開闢新的發展空間。可程式設計性賦予數位人民幣超越傳統支付工具的智能化能力，通過智能合約實現資金按預設條件自動執行，為解決包括跨境貿易結算等相關場景的效率低、成本高、信任弱、監管難等痛點提供了全新路徑。一、數位人民幣可程式設計的政策依據與合規邊界數位人民幣的可程式設計性並非技術層面的自發創新，而是在國家頂層設計與央行監管框架下的有序探索，一系列官方檔案為其提供了明確的政策依據與發展導向，同時劃定了合規運行的邊界。中國人民銀行在《中國數位人民幣的研發進展白皮書》中明確將可程式設計性列為數位人民幣的核心設計特性之一，指出數位人民幣通過載入不影響貨幣功能的智能合約實現可程式設計性，可根據交易雙方商定的條件、規則進行自動支付交易，促進業務模式創新。這一表述從官方層面肯定了智能合約與數位人民幣融合的合法性，同時強調“不影響貨幣功能”的核心前提，避免可程式設計性超越法定貨幣屬性，為後續應用探索劃定了底線。2025年底央行出台的《關於進一步加強數位人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（以下簡稱《行動方案》），進一步細化了可程式設計數位人民幣的發展路徑，明確提出“帳戶體系+幣串+智能合約”的數位化方案，要求升級數位人民幣智能合約生態服務平台，支撐建構智能合約開源生態體系。《行動方案》將可程式設計能力與服務金融“五篇大文章”相結合，明確其在供應鏈金融、跨境結算等場景的應用方向，為可程式設計數位人民幣在跨境貿易領域的落地提供了政策支撐。從政策導向來看，數位人民幣可程式設計性的發展始終遵循“守正創新、合規可控”的原則。官方檔案既鼓勵利用智能合約實現資金管理的精準化、自動化，又嚴格限定其應用邊界——不得改變數位人民幣的法償性，不得用於金融槓桿、代幣發行等違規場景，確保可程式設計能力服務於實體經濟與合規交易需求。這種政策定位為跨境貿易結算場景提供了清晰的合規指引，使可程式設計數位人民幣能夠在風險可控的前提下解決實際業務痛點。二、可程式設計數位人民幣的場景適配條件可程式設計數位人民幣並非適用於所有支付場景，其核心價值的發揮依賴於場景本身的特性與需求。結合數位人民幣“法定貨幣+智能合約”的雙重屬性，適配可程式設計能力的場景需滿足以下四大核心條件，且場景痛點需與可程式設計特性形成精準匹配。第一，資金存在明確的約束性需求。場景中資金需實現定向使用、專款專用或按規則劃轉，傳統模式下依賴人工稽核、事後監管易出現挪用、截留等問題。可程式設計數位人民幣通過智能合約鎖定資金使用範圍、對象或條件，從源頭實現資金約束，適用於此類場景。若資金流轉無明確約束（如日常小額零散消費），則無需載入智能合約，避免技術冗餘帶來的成本增加。第二，交易條件具備可量化、數位化特徵。智能合約的自動執行依賴於明確的觸發條件，這些條件需能夠轉化為電腦可識別、可驗證的資料，且可對接第三方系統（如物流、政務、金融機構資料）實現自動核驗。例如，“貨達簽收”“驗收合格”等具象化節點可轉化為合約觸發條件，而模糊的主觀判斷條件則難以適配可程式設計模式。第三，多方參與且信任成本較高。場景涉及兩個及以上獨立主體，主體間存在資訊不對稱，傳統模式下需通過第三方中介（銀行、擔保機構等）建立信任，導致流程繁瑣、成本上升。可程式設計數位人民幣以“程式碼即契約”替代第三方背書，通過不可篡改的智能合約保障各方權益，降低信任成本與中介依賴，適用於多方協作場景。第四，存在全流程可追溯與合規需求。場景對資金流向的透明度、可審計性要求較高，需滿足監管核查、內部風控或交易溯源需求。數位人民幣本身基於數字帳本實現交易軌跡不可篡改，疊加智能合約後可記錄資金劃轉的觸發條件、執行節點等全鏈路資訊，實現“資金流+資料流+合約執行流”三流合一，滿足合規與審計要求。上述條件相互關聯、缺一不可，共同構成可程式設計數位人民幣的場景適配基礎。只有同時滿足這些條件，智能合約才能充分發揮價值，實現對傳統模式的最佳化升級；反之，若場景缺乏核心條件支撐，可程式設計能力則難以落地或無法產生實質性效益。三、跨境貿易結算場景的適配性與痛點解決能力跨境貿易結算場景天然契合可程式設計數位人民幣的適配條件，其涵蓋的交易流程、參與主體與核心痛點，與數位人民幣可程式設計特性形成高度匹配。通過載入智能合約，可程式設計數位人民幣能夠針對性解決跨境貿易結算中的傳統難題，成為該場景的最優解決方案之一。首先，跨境貿易結算滿足資金約束性需求，適配可程式設計的定向管控能力。跨境貿易涉及貨款、稅費、運費等多類資金流轉，且存在資金用途監管、外匯管理等合規要求。例如，進口企業的貨款需定向支付給境外出口商，出口退稅資金需專款專用。傳統模式下，資金約束依賴銀行人工稽核交易背景、核對單據，效率低下且存在合規漏洞。可程式設計數位人民幣通過智能合約鎖定資金流向，限定貨款僅用於支付指定境外帳戶，稅費按預設比例自動劃轉至稅務部門，實現資金的精準管控與合規流轉，從源頭防範資金挪用、違規結售匯等風險。其次，跨境貿易結算的交易條件可量化、可數位化，支撐智能合約自動執行。跨境貿易流程包含報關、裝船、運輸、簽收、驗收等多個明確節點，每個節點均能生成標準化資料（如報關單編號、提單資訊、簽收憑證、驗收報告等），且可對接海關、物流、銀行等系統實現資料互通。基於此，可將“報關完成”“貨到目的港”“買方簽收確認”等節點設定為智能合約觸發條件，實現“條件達成即自動付款”，替代傳統模式下“單據稽核—人工付款”的滯後流程。例如，出口企業發貨並完成報關後，合約自動觸發部分預付款劃轉；買方收到貨物並確認簽收後，剩餘貨款自動結清，大幅縮短結算周期。再次，跨境貿易結算多方參與、信任成本高的特徵，可通過可程式設計能力有效緩解。跨境貿易涉及買方、賣方、銀行、海關、物流企業等多個獨立主體，不同主體間存在資訊不對稱，且受不同國家法律、監管政策影響，信任建立難度大。傳統跨境結算依賴信用證、托收等方式，需銀行等中介機構介入稽核單據、提供擔保，不僅流程繁瑣、手續費高昂（通常佔交易金額的1%-3%），還存在單據不符導致的拒付、糾紛等風險。可程式設計數位人民幣通過智能合約將多方約定轉化為不可篡改的程式碼，資金劃轉由合約自動執行，無需單一主體主導，實現“去中心化信任”。例如，買賣雙方約定的結算條款、質量標準、違約賠付等內容均寫入合約，一旦出現違約行為（如貨物質量不達標），合約自動觸發賠付資金劃轉，減少糾紛處理成本。最後，跨境貿易結算的合規與追溯需求，與可程式設計數位人民幣的特性高度契合。跨境貿易需滿足進出口監管、外匯管理、反洗錢、反恐怖融資等多重合規要求，傳統模式下資金流向追溯依賴各主體分散記錄，易出現資料斷點、篡改風險，增加監管核查難度。可程式設計數位人民幣的交易記錄不可篡改，且智能合約可完整記錄資金劃轉的觸發條件、執行過程、參與主體等資訊，形成全鏈路溯源資料。監管部門可即時調取合約執行資料與交易軌跡，實現對跨境資金流動的精準監管，同時降低企業合規舉證成本。從實際痛點解決效果來看，可程式設計數位人民幣能夠針對性破解傳統跨境結算的核心難題。傳統跨境結算存在結算周期長（通常3-5個工作日）、手續費高、流程繁瑣、信任風險高、監管難度大等問題，而可程式設計數位人民幣可實現結算秒級到帳、手續費降低80%以上，同時通過智能合約自動化執行減少人工干預，降低糾紛與合規風險，顯著提升跨境貿易效率與安全性。四、可程式設計數位人民幣在跨境貿易結算中的實踐探索與挑戰當前實踐探索進展。近年來，中國在可程式設計數位人民幣跨境貿易結算領域開展了多項試點探索，其中多邊央行數字貨幣橋（mBridge）項目成為核心實踐載體，取得了顯著成效。mBridge項目由中國人民銀行聯合香港金融管理局、泰國中央銀行、阿聯中央銀行共同發起，旨在利用區塊鏈與智能合約技術，建構跨境數字貨幣結算平台，實現數位人民幣與其他央行數字貨幣的跨境互聯互通。截至2025年11月末，mBridge項目累計處理跨境支付業務4047筆，累計交易金額折合人民幣3872億元，其中數位人民幣在各幣種交易額佔比約95.3%，成為項目中最主要的結算貨幣。在mBridge項目中，可程式設計數位人民幣的智能合約能力得到充分應用：通過載入合約實現“貨到港自動付款”“外匯兌換與結算同步完成”等功能，將傳統跨境結算周期從3-5天縮短至秒級，同時降低手續費約85%。例如，中泰跨境貿易企業通過mBridge平台交易時，出口企業裝船並上傳提單資訊後，合約自動觸發人民幣付款，同時完成外匯兌換，全程無需人工干預。除mBridge項目外，國內部分地區也開展了可程式設計數位人民幣跨境貿易結算試點。以上海、深圳等自貿區為核心，部分銀行聯合跨境電商企業推出智能合約結算方案，將“訂單確認—報關—付款—退稅”全流程納入合約管理。例如，跨境電商企業與境外供應商約定，訂單生成後自動凍結對應貨款，報關完成後觸發付款，退稅資金到帳後自動劃轉至企業帳戶，實現全流程自動化、合規化結算。此外，部分商業銀行還探索了可程式設計數位人民幣在跨境供應鏈金融中的應用。例如，針對跨境供應鏈中的中小企業融資難問題，銀行通過智能合約鎖定貸款資金用途，確保貸款僅用於向境外上游供應商採購，同時將貨物驗收、銷售回款等節點與還款計畫繫結，實現“融資—採購—還款”的閉環管理，降低金融機構風控成本，提升中小企業跨境融資可得性。面臨的挑戰與改進方向。儘管可程式設計數位人民幣在跨境貿易結算領域的實踐取得初步成效，但受技術、政策、市場等多重因素影響，仍面臨一系列挑戰，需針對性最佳化改進。技術層面，跨鏈互操作性與系統穩定性有待提升。跨境貿易結算涉及不同國家的央行數字貨幣系統、銀行核心系統、物流平台等，不同系統的技術架構、資料標準存在差異，跨鏈資料互通與資產轉移難度較大。目前，mBridge項目雖實現了部分央行數字貨幣的互聯互通，但針對全球範圍內不同技術體系的適配能力仍不足。同時，區塊鏈技術的可擴展性與隱私保護存在矛盾——跨境交易量大增時，區塊鏈網路易出現擁堵；而過度追求透明性又可能洩露企業商業機密與交易隱私。改進方向需聚焦跨鏈協議研發，建構標準化的技術對接介面，同時採用零知識證明等隱私保護技術，在保障資料安全的前提下實現高效互通；最佳化共識演算法與網路架構，提升系統並行處理能力與穩定性，滿足大規模跨境貿易結算需求。政策與合規層面，國際監管協調與法規適配難度較大。跨境貿易結算涉及多個國家和地區的法律體系、監管政策，不同國家對數字貨幣的認可度、監管規則存在差異，部分國家對數位人民幣的可程式設計特性存在監管顧慮，甚至設定市場准入壁壘。此外，智能合約的法律地位尚未在全球範圍內形成統一認知，合約糾紛的跨境仲裁、執行機制不完善。對此，需加強國際監管合作，推動建立多邊數字貨幣監管框架，協調不同國家的政策差異，明確可程式設計數位人民幣的合規邊界與智能合約的法律效力；積極參與國際數字貨幣規則制定，提升數位人民幣在國際貨幣體系中的話語權，為跨境應用營造良好的政策環境。市場層面，認知度與接受度有待提升，生態體系尚不完善。目前，部分境外企業對數位人民幣的可程式設計特性認知不足，仍傾向於使用美元、歐元等傳統結算貨幣，且缺乏熟悉可程式設計數位人民幣業務的專業人才。同時，跨境貿易結算涉及的物流、保險、報關等配套機構接入程度較低，尚未形成完整的生態閉環，影響可程式設計能力的全面落地。改進需強化市場推廣與使用者教育，通過試點案例展示可程式設計數位人民幣的效率優勢與成本節約效果，提升境外企業接受度；加快推動物流、保險、海關等配套機構系統升級，建構覆蓋全產業鏈的可程式設計數位人民幣生態體系，實現各環節資料互通與協同聯動。風險管控層面，智能合約安全與操作風險需重點防範。智能合約程式碼若存在漏洞，可能被惡意攻擊利用，導致資金損失；同時，合約條款的設計需精準對應貿易約定，若條款存在歧義或遺漏，可能引發執行偏差與糾紛。此外，跨境貿易中的匯率波動、地緣政治風險，也可能影響智能合約的正常執行。對此，需建立智能合約全生命周期管理機制，加強程式碼審計與安全測試，引入第三方審計機構確保合約合規性與安全性；最佳化合約範本設計，提供標準化與定製化結合的方案，適配不同類型跨境貿易的需求；建立風險預警機制，針對匯率波動、地緣政治變化等情況設定合約調整條款，提升風險應對能力。數位人民幣的可程式設計特性為包括跨境貿易結算在內的相關場景帶來了革命性最佳化，其與跨境貿易的場景適配性的核心在於，能夠通過智能合約實現資金流、業務流、資料流的深度繫結，解決傳統模式下效率低、成本高、信任弱、監管難等痛點。在官方政策的明確指引與試點實踐的持續推進下，可程式設計數位人民幣已在跨境貿易結算領域展現出巨大應用潛力，多邊央行數字貨幣橋等項目的成效的驗證了其可行性與優勢。面對技術、政策、市場等多重挑戰，未來需堅持“技術創新與合規可控並重、國內試點與國際合作協同”的原則，持續完善技術架構、推動國際監管協調、建構完整生態體系。隨著可程式設計數位人民幣技術的成熟與應用的深化，其將進一步重塑跨境貿易結算格局，提升人民幣在國際貨幣體系中的地位，為中國對外開放與數字經濟發展提供有力支撐。跨境貿易結算作為可程式設計數位人民幣的最佳應用場景，也將成為數位人民幣國際化的重要突破口，開啟全球數字貨幣跨境應用的新篇章。對於跨境貿易企業而言，儘可能創造條件使用可程式設計數位人民幣，可能是未來突破內卷的最銳利的工具。在這方面，我們願與有識之士同行。 (數字新財報)

深夜十一點，溫州一家小型出口企業的辦公室裡，老李第三次清點這個月的美元發票，匯率波動又悄悄吃掉了他們3%的利潤，他想起昨天銀行客戶經理那句“再等等吧”，苦笑著搖搖頭，這個“等”字，他聽了十年。千里之外，新加坡的基金經理劉薇正瀏覽著中國資產配置報告，“高潛力，但管道有限”，報告最後一行字格外刺眼，她想把客戶資金配置到中國的新能源項目，卻發現要穿越層層監管與兌換壁壘，“彷彿隔著一道無形的金融結界。”這兩幅看似無關的畫面，正被一個即將到來的變革聯絡在一起：數位人民幣計價的RWA，這不僅是技術升級，更是一場打破“金融結界”的溫柔革命。當發票不再是紙，而是流動的“數字血脈”老李第一次聽說“數位人民幣RWA”，是在一次政府舉辦的中小企業座談會上，昏昏欲睡時，主講人一句話驚醒了他：“明年，你的出口應收帳款可能不再是鎖在抽屜裡的發票，而是當天就能在香港交易所變現的數位化資產。”細聽之下，老李明白了：通過區塊鏈技術，他的每筆出口訂單、每張發票都可以被“代幣化”，變成基於數位人民幣計價的數位資產。境外投資者可以直接購買這些代幣，相當於提前支付了他的貨款，而由於使用數位人民幣計價，匯率風險由系統智能避險，再也不用每月為匯率波動失眠。試點方案裡，連最小訂單，那怕只是五萬元人民幣的襯衫出口都可以被代幣化，“小企業終於不用在金融體系的邊緣掙紮了，”那天晚上，老李破例喝了點酒，對妻子說：“我們這種‘小蝦米’，可能也能游進深海了。”拆除“圍牆”：當境外資本遇見中國資產傳統模式下，境外資本配置中國資產就像“戴著鐐銬跳舞”，劉薇對此深有體會：繁瑣的審批、額度限制、結算延遲……往往機會就在等待中溜走。數位人民幣RWA正在拆除這道“圍牆”，試想：雲南的一座水電站，其未來發電收益被代幣化為1000萬個數位人民幣單位，這些代幣可以在香港的數位資產交易所掛牌，劉薇的客戶輕輕一點，就擁有了這座水電站的部分收益權，次日，數位人民幣形式的股息自動到帳。這不僅僅是便利，更是底層邏輯的變革，每一筆交易都在區塊鏈上留下透明、不可篡改的記錄，監管不再是“攔路虎”，而是“護航員”，可以即時監控風險，卻不再需要事事前置審批。一位前央行官員私下打了個比方：“過去我們在河邊築高牆防水患，現在我們用智能感測器和疏導渠，牆矮了，但安全性反而高了。”溫柔的金融革命：偏見與真相對這場變革，偏見不少。有人說：“這是變相資本外逃通道。”真相是：傳統資本外逃之所以難以監管，是因為它像“滲水”，無聲無息，而基於區塊鏈的RWA交易，每一筆都留下完整數字足跡，更像是“鋪設管道”，流向、流量一清二楚，監管從未如此清晰。有人說：“數位人民幣國際化會衝擊國內金融穩定。”事實恰恰相反，當前跨境資本流動像“潮汐”，來得猛去得急，容易引發波動，而通過RWA形成的資本流動，更像是“地下水系”，分散、持續、可監測，穩定的細流比洶湧的潮汐更安全。最大的偏見或許是：“這又是技術人員的自嗨。”但當你看到老李這樣的中小企業主眼神重新亮起，看到劉薇這樣的國際投資者開始認真研究中國縣域經濟，你就會明白：這不是技術自嗨，而是金融回歸其本義，連接需求與資源，無論它們相隔多遠。從“金融結界”到“數字絲路”老李的企業正在接入試點系統，他看著自己多年的發票被一步步數位化，忽然有些感慨：“這些紙，以前是我一個人的焦慮，現在變成數字，反而成了很多人眼裡的機會。”劉薇的團隊已經開始研究中國縣域的綠色農業項目，準備通過RWA進行投資。“以前覺得中國金融體系像一座城堡，現在發現它在開窗，在架橋。”數位人民幣計價的RWA，表面上是技術融合，本質上是一次深刻的金融包容性革命，它讓曾被忽略的中小企業資產進入全球視野，讓境外資本發現中國經濟的微觀活力，讓監管在透明中實現高效。這不僅是拓寬管道，更是重建連接，連接的不僅是資本與資產，更是中國經濟的毛細血管與全球金融的大動脈。那道無形的“金融結界”，正被一行行程式碼、一個個代幣溫柔地拆除，取而代之的，是一條條可見、可管、可持續的“數字絲路”。當你的家鄉一個小水電站的收益權，可以被巴黎的退休教師持有，並每日獲得數位人民幣分紅時， 你覺得，這會給普通人的生活和認知，帶來怎樣意想不到的改變？ (RWA公社)

你手機裡的數位人民幣，可能正在做一件了不起的大事。就在此刻，數位人民幣、RWA和Web3這三個看似不搭界的領域，正悄悄編織一張價值網際網路，它或將重新定義“資產”本身。冰冷的程式碼，溫暖的故事浙江義烏，小商品城，48歲的陳老闆有12台注塑機，價值約200萬元，去年訂單減少，他急需50萬周轉金，傳統銀行需要房產抵押，而他的房產早已抵押，走投無路時，一家創新金融機構提出：將注塑機“搬上區塊鏈”。技術人員來到車間，為每台機器貼上物聯網感測器，即時監控運行狀態、位置、產出資料，這些資料與機器的數字身份繫結，生成RWA代幣，每台機器40%的所有權被代幣化，在合規數位資產平台上發行。深圳的投資者通過數位人民幣錢包，幾分鐘內完成了認購，陳老闆拿到了急需的資金：“以前機器就是機器，現在它們‘活’了，能在數字世界裡幫我借錢。”這不是孤例，山東壽光的蔬菜大棚、雲南的普洱茶園、廣東的服裝生產線……越來越多的實體資產正通過RWA技術上鏈，而數位人民幣成為這一過程的“血液系統”。三角同盟：各顯神通又相互成全數位人民幣的合規優勢，讓它成為RWA的最佳支付結算工具。每一筆交易可追溯、可程式設計，完美契合監管需求，而Web3的去中心化基礎設施，則為資產的確權、流轉提供了可信環境。三者結合，產生了奇妙的化學反應：對小微企業，沉睡的資產被“喚醒”，融資門檻斷崖式降低；對投資者，投資標的從虛擬幣擴展到實體資產，風險更分散；對監管，全過程透明可追溯，金融風險提前預警。更重要的是，這種協同正在打破金融的“精英俱樂部”屬性，安徽鄉村的民宿、東北的滑雪場、西北的太陽能電站，這些曾經難以標準化的資產，正通過技術變得可分割、可流動。為什麼必須是“中國方案”有人說，RWA和Web3是西方概念，數位人民幣是中國特色，三者怎能融合？恰恰因為數位人民幣的參與，這場變革才可能真正落地。純野生的DeFi（去中心化金融）世界，充斥著欺詐和投機，而數位人民幣帶來的合規框架，就像給野馬套上韁繩，不限制奔跑，但確保方向。中國的實體經濟發展了成熟的供應鏈、物聯網基礎設施，這為RWA提供了最豐富的資產來源。這不是西裝的改良，而是唐裝的重生，用中國最紮實的實體經濟，嫁接全球最前沿的數位技術。細節裡的魔鬼與天使杭州蕭山，一家紡織品工廠的數位化改造令人動容，廠長老李起初堅決反對：“我的織布機用了二十年，從沒出過問題，貼那些感測器幹什麼？”技術團隊沒有爭辯，而是在一台機器上試點，三個月後，資料顯示這台機器的能耗降低12%，故障預警精準率100%，老李看著螢幕上的即時資料，突然紅了眼眶：“原來它這麼累。”這些機器如今部分代幣化，獲得的資金用於更換老舊裝置，老李說：“以前覺得機器是死的，現在感覺它們像老夥計，在數字世界也有了個‘分身’。”這種細節，比任何宏大的敘事都更有力量，技術不只是冰冷的程式碼，它正在記錄中國實體經濟的每一次心跳。未來的形狀三者的協同還在早期，挑戰不少，法律框架待完善、技術標準需統一、市場教育任重道遠。但方向已經清晰，我們正在建構一個“虛實共生”的價值新世界。在這個世界裡，數位人民幣錢包裡，可能不僅有錢，還有一片茶園的收益權、一台重型卡車的份額、一處民宿的周末使用權。資產從未如此貼近生活，金融從未如此溫暖可觸。這場靜悄悄的革命，不關心你是否關注它，它只關心那位急需資金的小老闆，能否睡個好覺；那台運轉二十年的機器，能否有個數字來生。你認為，身邊有什麼資產最值得被“數位化重生”？評論區聊聊，也許下一個改變命運的，就是你。 (RWA公社)

數位人民幣2.0，它來了。那麼什麼是數位人民幣，數位人民幣和紙幣有什麼相同點和不同點，數位人民幣和微信支付寶有什麼區別，這條視訊給你講清楚。首先數位人民幣，就是現金人民幣的數字版，這個app，就是你的數位人民幣的錢包。想想一下我們過去使用紙幣的場景：第一步從銀行取100塊錢，第二步裝進錢包，這是我們使用紙幣人民幣的簡單方法。我們用數位人民幣復現這個場景，你只需要打開這個app，點選充錢100塊，招商銀行給你這個數位人民幣錢包裡衝進去了100塊的數位人民幣。好，聰明的你一定會說，確實數位人民幣是便利了，但至少有三個問題。第一個問題，錢包裡有錢，我帶著錢包就能花錢，我沒帶手機，或者手機沒有網路，我能不能花數位人民幣？你的直覺是對的：紙幣現金的“離線能力”來自它有一個實體載體。也就是一張紙。數位人民幣要在“不帶手機 / 沒網路”時還能用，同樣離不開一個載體，只是這個載體從“紙”變成了手機的安全晶片，一張特製卡片、可穿戴裝置，等硬體錢包。當然，我們不能說數位人民幣可以覆蓋全部的支付場景，但生活中大多數情況下，你是會帶手機、智能硬體的，所以數位人民幣可以為你90%以上的用錢場景提供便利，至於剩餘的10%，央行說了，與紙鈔硬幣“同等法律地位和經濟價值”，並將長期並存，你就接著用紙幣好了。第二個問題，我沒有銀行卡，可以有現金，但我沒有銀行卡，能持有數位人民幣嗎？答案是，當然可以！第一，數位人民幣是不記名的，你這個手機app錢包裡的數位人民幣，可以像現金一樣給任何人或者商家，只要對方有同樣的app或者前面提到的硬體錢包。咱們人民銀行在數位人民幣白皮書中特別強調，數位人民幣可在不依賴銀行帳戶前提下進行價值轉移，你用你的手機，碰一下你孩子的職能手錶，100塊壓歲錢就過去了，就這麼簡單。▲圖片來源：《數位人民幣的研發進展白皮書》第三個問題，現金在錢包裡，誰用都可以，不用實名登記，數位人民幣是不是完全實名使用？我的個人隱私完全暴露了嗎？錯錯錯。數位人民幣不實名，錢包也可以不實名。你可以看到app裡有一個錢包升級，點進去，寫的清清楚楚，當前錢包未實名，你可以升級為二類或者三類實名錢包，二類綁銀行卡，三類僅實名，不用綁卡。▲圖片來源：南方都市報聰明的你，一定想到了，哦！那不實名的錢包，就跟現實中的錢包一樣，但錢包裡裝的錢有限，小額沒問題，大了你的錢包也裝不下。三類錢包，跟支付寶和微信的零錢一樣，不綁銀行卡也可以用，但支付金額就有限制了。二類錢包，就是跟你銀行卡繫結，所以你肯定得有一個銀行帳戶，但也真是因為如此，你得數位人民幣在二類錢包裡，就有了利息收入。所以你看，其實數位人民幣在設計過程中，很多問題人民銀行早就想到了，絕大多數的使用場景，它都跟紙幣一模一樣。而數字人民還有幾個好處：第一，它不存在假幣。紙幣的防偽靠水印、變色油墨、金屬線，這些很難被普通人鑑別；數位人民幣的防偽更像是“每一張錢都自帶指紋”。白皮書明確提到數位人民幣通過數字證書、數位簽名、安全加密儲存等實現不可非法複製偽造等特性，並由機構進行驗真機制與冠字號碼驗真。▲圖片來源：《數位人民幣的研發進展白皮書》你可以理解為收紙幣，你要自己備好驗鈔機，否則就只能靠你的手感了，但數字人民，你收的時候，你手機晶片、硬體錢包就是驗鈔機，你不用擔心是不是假的、也少了驗鈔/找零的麻煩。當然需要提醒：沒有“假幣”，不等於沒有騙局——騙子更可能用“假App、假連結、假客服”來騙你轉帳。第二，數位人民幣可程式設計。這就方便國家“精準投放”給國民的補貼。打個比方，國家增發了一筆十個億補貼農民買種子的專項資金，過去這筆錢通過層層下發到底有沒有用到買種子上，國家不知道啊，會不會挪用？有沒有貪腐？控制不了。但下發數位人民幣，就簡單了。發十個億的數位人民幣，發行時就設定使用範圍只能在指定的商戶消費，可以設定使用期限，每年一季度是農民買種子的時間，這十個億隻能一季度用，杜絕了浪費。聰明的你，一定想到了，消費券，沒錯。國家要鼓勵消費，要刺激消費，就要給國民發錢，但發錢給你你拿去炒股怎麼辦？錢發下去了，結果你不消費，或者你現在不消費，那不就失去刺激的意義了嗎？假如某天國家想支援國產汽車和國產手機，直接往所有的數字錢包裡存一筆數位人民幣，只要你在特定時間段買國產汽車或者國產手機，這筆錢就可以用，其他時間其他用途對不起，用不了。是不是精準投放確保每一筆國家的錢用到了實處？ (財思泉湧)