亞太市場的國債和外匯皆出現重大波動！台北時間12月1日午後，印度盧比兌美元跌至紀錄新低88.49。歐元、英鎊、澳元、瑞郎、韓元、印尼盧比等全線殺跌。更值得注意的是，今天印度、越南、韓國、馬來西亞、新加坡和日本的國債市場全線走低。一時間，山雨欲來風滿樓。比特幣跌破8.6萬美元，24小時跌幅近6%。美股期貨跌幅逐步擴大，納斯達克100指數期貨跌近0.9%，標普500股指期貨跌近0.7%，道瓊斯指數期貨跌0.45%。那麼，究竟發生了什麼？大風暴12月1日，殺跌不止日本國債和股市，亞太其它地方的市場亦受到了較大波及。印度各期限國債亦是多數殺跌，越南各期限國債全線殺跌，馬來西亞短期（3周、3個月和7個月）國債收益率暴漲，對應的也是國債暴跌。韓國國債多數出現了1%以上的跌幅。外匯市場亦是波動很大，三位交易員稱，印度央行周一可能出手支援陷入困境的盧比，此前盧比跌至歷史新低，並有跌穿90關口的風險。印度盧比兌美元跌至89.7575紀錄低位。一位交易員形容央行的干預“目前力度不大”。泰國央行表示，將採取措施應對泰銖波動，以減輕影響。將密切監控泰銖匯率。要求金融機構加強對與黃金相關的外匯交易的管控。建議要求主要黃金交易商報告交易資料。韓國金融市場監督機構負責人周一表示，在韓元持續疲軟的情況下，當局將審查針對散戶投資者的外匯風險保護措施。”從保護消費者的角度出發，我們將審查金融公司是否充分說明了與海外投資外匯風險避險有關的事項。”日本可能仍是風險源今天，日本國債再度全線殺跌，這導致亞太股市普遍殺跌，日經指數收盤殺跌1.89%，而日本20年期國債收益率創1999年以來新高，30年期國債收益率創歷史新高，達到3.395%水位。日元今天也是大幅升值。日本央行今天透露出來的風向是偏鷹。該行行長植田和男表示，希望在我們將利率提高至0.75%後，再進一步闡述未來加息路徑。很難說離中性利率還有多遠。政府刺激方案中包含的物價抑制措施將有助於推動整體CPI下降。政府方案中的其他措施可能會推動經濟增長，並在理論上推高基礎通膨，但目前難以判斷幅度。日本央行並未踩剎車，而是通過調整踩油門的力度來調整貨幣寬鬆力度。政策調整過晚可能導致非常高的通膨風險。從邏輯上看，有分析人士認為，日本債市風暴和日元升值的風險主要表現在兩個方面：一是日本是全球最大的債權國之一，如果日本拋售美債等資產來償還日元，則會對相關資產帶來衝擊；二是歷史上，日元套息規模比較大，2024年日元大幅升值就引發了全球市場巨大波動，如果這一趨勢逆轉，全球市場也可能面臨資本流出的壓力。 (券商中國)

日本國內外金融機構下調日元匯率預期，預計年底處在149~156日元區間。日本央行的早日加息預期消退，對高市早苗的財政擴張型政策的警惕感也帶來日元拋售壓力。也有觀點認為日元會升值……日本國內外金融機構正在將匯率展望向日元兌美元貶值方向調整。摩根大通銀行大幅下調了截至2025年底的預測。除了日本央行的早日加息預期消退之外，由於對日本首相高市早苗的財政擴張型政策的警惕感，日元拋售壓力較大。不過，市場也開始意識到日本政府和日本央行的匯率干預。日元兌美元的匯率在10月全月急劇貶值了7日元以上。跌幅超過4%，與其他貨幣相比明顯疲軟。進入11月後，4日一度貶值至1美元兌約154.5日元左右，創出了2月以來的低點。截至7日仍在153日元區間震盪。摩根大通銀行在10月31日的報告中預測稱，日元2025年12月底將貶值至156日元（原為142日元），2026年3月底為152日元（原為139日元），分別朝日元貶值方向進行了大幅修正。同一天，三菱UFJ銀行和三井住友銀行等也修改了預測。截至10月30日召開的日本央行的貨幣政策會議上，維持了政策利率不變。日本央行總裁植田和男在記者會上關於加息判斷表示，“現階段尚無預判”，“希望針對明年的春季勞資談判（春斗）的初期情況收集資訊”。市場認為日本央行對進一步加息持慎重態度，開始拋售日元。三井住友銀行的首席外匯策略師鈴木浩史認為，儘早加息缺乏明確的支撐基礎，“目前還不是積極買入日元的局面”。根據互換浮動利率和固定利率的掉期交易市場之一、OIS（隔夜指數掉期）市場的利率水平計算，12月的下次會議的加息機率截至11月7日為57%。市場尚未充分預測儘早加息。此外，也存在對高市政權提出的“負責任的積極財政”的警惕。高市政權計畫11月下旬敲定應對物價上漲的經濟對策，作為財源支撐的2025年度補充預算案將在本屆國會上通過。有觀點認為，將超過2024年度的補正預算規模，“在確定的預算規模出爐之前，對高市提出的積極財政的警惕感無法消除，很容易產生拋售日元的壓力”，三菱UFJ銀行的首席分析師井野鐵兵表示。7日公佈的經濟財政諮詢會議的新民間議員名單中，出現了對財政刺激持積極態度的“通貨再膨脹派”的名字。市場上也明顯出現政府正在容忍日元貶值的看法。摩根大通銀行的首席外匯策略師棚瀨順哉表示，“面對高市政府的拋售日元的反應比當初預想的要大”。在貨幣政策方面，日本央行顯示出加息的方向，而美國聯邦儲備委員會（FRB）則是降息。日美利率差將縮小，理論上來說，很容易出現日元兌美元升值。但是，儘早加息的預期有所降溫，“目前來看，利率差作為利多還很弱。現在隨著政局而波動的局面很明顯”，三井住友銀行的鈴木表示。不過，也有聲音預測日元將升值。花旗證券的貨幣策略師高島修表示，“在股票市場，高位調整導致的下降預計將進一步加劇。隨著截至目前的股價上漲、日元貶值的逆轉，或將出現日元被買入的局面”。高島預測稱，2025年底將達到1美元兌147日元左右。從綜合顯示日元相對於多種貨幣的實力的名義有效匯率“日經貨幣指數（以2020年為100）”來看，日元在10月31日為71.4。創出實施日元買入外匯干預的2024年7月以來的最低水平，市場也意識到外匯干預的可能性。日本央行的審議委員中川順子10日將發表演講，這作為推測日本央行加息態度的機會而備受關注。 (日經中文網)

好買說今年9月，聯準會再度開啟降息，但歐洲央行和日本央行卻雙雙“按兵不動”。這種政策上的分化，也影響著全球資金的流向和投資邏輯。值得一提的是，今年日本和歐洲股市表現格外搶眼。日經225指數突破45000點，德國DAX指數屢創新高。面對這樣的行情，我們該如何理解不同市場的投資機會？又該怎樣把握日本、德國等市場？為幫助投資者更深入地理解全球市場，做好全球配置，我們準備了【全球股市解讀】系列文章。本文將逐一分析日本和德國股市的投資亮點，並提供一些可供參考的佈局思路。1 日本股市 突破45000點，“高光時刻”再現9月18日，日經225指數首次站上45000點大關，今年以來累計上漲14%（截至9月22日），漲幅超過全球多個主要市場。儘管此前經歷關稅衝擊，又遭遇日本首相在參議院選舉中的歷史性失利，日本股市卻依然屢創新高。首先，本輪日股上漲與聯準會重啟降息密切相關。降息降低了資金成本，促使更多“熱錢”湧向估值相對較低、經濟環境更為穩定的日本市場。若美國經濟實現“軟著陸”，將推動全球貿易回暖，日本作為出口導向型經濟體將明顯受益。此前美日關稅談判進展好於預期，也提振了市場情緒，尤其是受壓制較大的汽車類股出現明顯反彈。與此同時，AI熱潮從美國蔓延至日本，進一步帶動科技類股上行。日本內部因素同樣關鍵：其一，日本央行持續實施超低利率政策，企業融資成本維持低位，增強了股市吸引力。同時，日元匯率長期走弱，利多出口型企業盈利。其二，日本企業第一季度盈利表現強勁，整體優於市場預期，為股市提供了紮實的業績支撐。更深層次的變化在於公司治理改革，日本企業曾經重份額、輕回報，如今正積極轉變。東京證券交易所推動提升資本效率，企業股票回購規模創歷史紀錄，併購活動增加，利潤增長路徑更加清晰。近兩年，日本股市曾經歷兩次重大考驗，但都展現出驚人韌性：第一次是去年7月，日本央行啟動十年來首次加息，政策利率上調至0.25%。隨後在8月初，受日元升值和套息交易反轉影響，東證指數兩度觸發熔斷，出現歷史性大跌。第二次是今年4月，受川普“關稅衝擊”影響，市場恐慌情緒蔓延，指數在數日內跌超10%。但隨著關稅擔憂緩解和聯準會降息預期升溫，股市在5月迅速反彈，收復失地。這兩次“V型反彈”顯示出日本市場具有較強的自我修復能力，也增強了海外投資者的信心。展望後續，盈利情況改善、日本公司結構性改革以及未來回購，有望繼續支撐市場向上。但也需關注日本政治不確定性帶來的波動。目前，最熱門的接任者高市早苗（日本前首相安倍晉三的門生、前經濟安保大臣），其支援提高政府財政刺激和貨幣寬鬆政策，若她當選，或將為日股帶來新一輪利多。2 德國股市 強勢逆襲，值得納入“全球配置”今年以來，歐洲股市整體表現出色，德國更是其中的佼佼者。即便在4月初受美國關稅衝擊出現短暫回呼，德國股市也很快反彈、收復失地。這個曾被認為“缺乏吸引力”的市場，是靠什麼重新贏得投資者青睞的？股市走強離不開資金支援，德國也不例外。一項總額高達4600億歐元的減稅方案直接惠及企業，更將工業使用者的電網費用砍半，大幅降低製造業營運成本。與此同時，歐洲央行連續八次降息，將十年期德債收益率壓至2.93%的歷史低位，為市場注入充裕流動性。除此之外，我們也從多項資料中看到德國值得納入全球資產配置的幾個優勢因素：①通膨控制相對較好，內部無主要矛盾，政策空間大、靈活性強。②製造業動能正在回升，德國盈利增長預期有所恢復。③相對於美國市場，歐洲股市估值優勢明顯。尤其在科技股高估值引發擔憂、資金流出美國時，德國市場成為國際資金青睞的方向。3 結語看到海外市場不斷創新高，很多投資者難免會“恐高”。但投資海外市場，只要核心邏輯沒有改變，短期的回呼往往只是階段性的。當事件衝擊導致市場波動時，反而可能是較好的加倉機會。對投資者來說，也可以借道全球FOF產品，實現一站式配置全球股市，分散風險、把握多樣化機會。多資產配置可能無法跑贏單邊牛市，但或是更省時、更省力、更從容的投資選項。 (好買財富)

“100年後我們已不在人世，但我們打算花費100年以上的時間來出售”，在日本央行做出出售ETF和REIT的決定後，總裁植田和男表達了這樣的決心。日銀目前持有的ETF達到70兆日元規模，雖然確定了逐步、長期拋售的方案，但前路依然艱難……從2010年至2024年，日本銀行（央行，以下簡稱：日銀）在超過13年裡實施了購買交易所交易基金（ETF）及房地產投資信託（REIT）的政策，如今終於進入了向市場出售的政策退出局面。簡單計算，要完成規模膨脹至約70兆日元的ETF與REIT的出售，可能需要超過100年的時間，預計日銀在未來的道路上將充滿艱險。“100年後我們已不在人世，但我們打算花費100年以上的時間來出售”。日銀總裁植田和男在9月19日的記者會上表明了以較長的時間跨度來出售ETF和REIT的決心。他同時否定了在寬鬆貨幣政策時期重新開始購買ETF的可能性，稱“不在考慮範圍內”。日銀自2010年起，作為貨幣寬鬆政策的一環，啟動購買ETF與REIT。這是一項罕見的政策，通過由央行主動購買風險性資產，來干預股票市場。2013年，日銀在啟動“異次元寬鬆”政策後，購買規模大幅擴大。日本銀行總裁植田和男在貨幣政策決定會議後的記者會上發言（9月19日，日本銀行總部）日銀曾認為，大規模購買ETF等“會對經濟、物價產生積極影響”（前總裁黑田東彥），並將其視為推動日本經濟擺脫通縮的主要工具之一。日銀主要在股市下跌階段採取購買行動，從事實上起到了支撐股市的作用。另一方面，也不斷有意見批評稱，股價本來應該基於企業業績來確定，日銀的購買行為導致股價扭曲。此外，有人強烈指出，將股票表決權行使交由資產管理公司的做法削弱了公司治理。2024年3月，日銀停止ETF與REIT的新一輪購買，並與日本財務省合作，一直在幕後摸索退出該政策的戰略。對股市下跌的擔憂一度成為障礙外界也提出了各種建議。比如，將日銀持有的ETF移交給日本政府旗下的金融機構等，將其分紅用於公共領域的增長投資。還出現了向日本國民分配ETF的方案。圍繞持有巨額浮盈的ETF，日本朝野政黨中出現了應利用ETF為日本政府籌措財政來源的聲音。立憲民主黨提出的方案是，由日本政府以帳面價值收購日銀持有的ETF，將分紅用於育兒支援。公明黨則提議，設立運作國家資產的政府基金（Sovereign Wealth Fund，主權財富基金）來創造財政收入。日銀內部也曾探討過由政府或外部機構收購（ETF）的方案，但日本財務省似乎對按市值收購可能產生浮虧的風險資產持否定態度。儘管日銀此後已傾向於選擇向市場出售的方式，但股價下跌的擔憂一直成為障礙。若將規模已膨脹至約70兆日元的ETF一次性拋向市場，有可能引發市場混亂。2024年7月，日銀決定加息後，日本股市就曾出現大幅下跌。最終，日銀確定了逐步、長期拋售的方案，同時保留了根據市場形勢調整拋售節奏或暫停拋售的選項。對於長期拋售，日銀總裁植田和男表示：“雖然我認為存在弊端，但弊端並不會特別大”。規模佔東證主機板總市值的8%未來的道路預計會面臨艱難。據日生基礎研究所的井出真吾估算，截至9月19日，日銀的ETF持有額高達85兆日元（市值），規模相當於東證Prime市場（主機板）總市值的約8%。也超過了日本的養老金管理機構“年金積立金管理運用獨立行政法人”（GPIF）的日本股票持倉（截至2025年6月末為64兆日元）。既然日銀選擇了長期拋售，就不得不設想股價大幅下跌的情況，由此產生虧損的可能性也無法否認。在日銀的會計制度中，若 ETF產生浮虧，存在計提準備金的規定。這將導致利潤及自有資本縮水，從而引發日銀財務狀況暫時惡化的風險。日銀在決定購買ETF時制定的基本方針中，明確了處置ETF的原則，即“極力避免擾亂市場”、“以合理價格進行”、“極力避免央行產生損失”。日銀總裁植田和男在記者會上表示：“若市場發生重大變化，我們將回歸基本方針重新探討。必要時，會在決策會議上再次研究採取某種適當的應對措施”。野村綜合研究所的執行經濟學家木內登英認為，日銀將維持當前的拋售節奏。他指出：“如果日銀超出此次公佈的標準調整拋售節奏，那麼在股價下跌時，推進拋售的日銀就有可能遭受批評”。 (日經中文網)

聯準會剛剛降息，日本央行就扔出核彈日本人，也是真的猛啊！狠起來的時候，對著自己的腹部就是一頓亂捅。大家都知道，前段時間，美國財長貝森特，公開要求日本央媽加息。當時A森分析過裡面的邏輯：日本貨幣收緊，原來流向還不明朗的日元套息貨幣就從美國本土流出，進而流入日本本土。這將為弱美元周期開啟，提供一個絕佳的機會。因為，美元可以替代日元，成為全球新的融資貨幣。所以，日本央媽只要真的積極主動收緊貨幣，那就等於公開告訴我們美國人的底牌。即，聯準會後續是真的要往死裡印錢，一點不帶含糊。不過，當我們這裡還在小日本罵著，人家日本人對於美國的忠誠度，真的不是蓋的。最新的情況是，日本央行扔出了一個王炸。出售持有的ETF和J-REIT資產的決定獲一致投票通過。這裡面，就有故事了。眾所周知，日本為了對抗通縮，已經是各種騷操作很多年了。其中，日本央媽直接下場大規模購買日本股票（靠買ETF），已經是穩住內需的主要手段了。如果不是日本央媽這些年如此風騷跑位的操作，恐怕日本經濟要慘的多。很明顯，一切的一切，就是期待日本的通膨回歸，好讓日本經濟走出偏通縮的泥潭。因此，這次日本央媽竟然宣佈要拋售日本ETF的股票，這就不是一般的貨幣緊縮，簡直是要放棄迎接通膨的重大決策啊。反常即妖~事實上，對於日本而言，在拜登手裡，遭遇了俄烏衝突和美國滯脹第一浪，好不容易日本人終於在本世紀頭一回見到通膨，那種喜悅，比25歲的年輕小夥終於有了第一段戀情，還要激動100倍。所以，大家細品，日本人真的想要收緊貨幣嗎？日本央媽真的要打壓日本股市？事實上，日本人內心是一萬個不願意的。大家可以看到，這兩年，日本央媽加息縮表，那都是扭扭捏捏，各種理由，各種忽悠。動作慢到就像烏龜，能拖就拖。此外，2024年6月份，就加息一點點就帶崩日本股市，可把當時日本央媽嚇得差點原地升天。然而，胳膊拗不過大腿。現在聯準會恢復降息，要讓全球到處都是極為充裕的美元。這個戰略，是不允許日元走弱來跟美元搶的。美元走弱，是要抄底其它國家的核心資產。試想，日元更弱，那美元豈不是給日本人做嫁衣？！從中我們也可以看出，別扯什麼盟友。真的涉及重大利益的時候，美國人一定先把最大的肉吃了，絕對不許任何力量從中“搗蛋”；否則，就算自己人，也要你命。對此有任何不能理解的，大家還可以看看歐洲。現在，川普天天忽悠歐洲，先去對所有買俄羅斯石油的國家，實施所謂的“二級制裁”，動不動那都是100%以上的關稅懲罰。按照美國人的說法，只要歐洲人先做，後面美國人會跟進。還表現出一副“我是為了你好”的架勢！大家不妨從歐洲的角度去看，如果歐洲真的這麼做，馬上就自絕於印度的石油倒賣、俄羅斯的能源、中國龐大的製造業基地和市場規模。屆時，一個被高度孤立的歐洲，豈不是美國可以予取予求了？！割你沒商量！當然，真正雞賊的是日本。日本現在明面上擺出絕對聽從美國的建議，其實，這次宣佈拋售日本股票速度極慢。按照他們公佈的這個計畫，估計要花100年，才可以將日本央媽手裡的日本股票全部拋售。於是，我們就明白了，日本人還是那個日本人，“陽奉陰違”。反觀歐洲，就像個新兵蛋子，被美國人滲透的都快成篩子，又有俄羅斯的威脅，早已徹底沒有戰略自主權。不過，與此同時，川普竟然這麼短的時間，又去英國吃吃喝喝了。這次的目的很明顯，就是為了和英國簽署歷來最大規模科技協議。美國人看得很清楚，都是昂撒。在歷史重大節點，歐洲和日本都是待宰羔羊，打虎還是要靠親兄弟，跟英國的緊密合作，才是根基。兩相對比，川普現在處於一種“戰略守勢”，相當於是“固本培元”，也就不言而喻了。如果對此還不能理解，我們看看美國是如何欺負日本的，又是如何對待英國的。川普承諾，未來美國科技企業給英國帶去1500億美元的投資。反觀日本，美國要求日本拿出5500億美元投資基金來興建工廠和其他基礎設施，大力振興美國製造業。美國政府計畫從這筆日本承諾的投資基金中撥款，興建半導體、製藥、關鍵礦產、能源、造船和量子計算的生產設施。美國不再真的相信所有的盟友，而是在盟友中，另外區分出“自己人”和“半個自己人”。對於“自己人”，積極培養合作。對於“半個自己人”，瘋狂收割，去填補美國國內的窟窿。其實，時間真的已經不在美國這裡。大家千萬不能忘記，拜登啟動了1980年後最瘋狂的暴力加息，竟然沒有拉爆任何一個國家。那現在，聯準會要啟動弱美元，讓華爾街去全球抄底核心資產，如何下手？關鍵是，以前做不到抄底，就大軍壓境，找理由干其它國家。現在，美國的稀土庫存，最多撐半年。多少軍武的維護、迭代、生產，還指望著這點稀土庫存。不要說大軍壓境，連保持一場基礎的消耗戰，都做不到。事實上，美國還有一個苦，就是說不出口啊。我們是需求不足，美國是供給不足。現在，供給不足引發的通膨壓力和增長困境，正在將風險加速傳導給美國國債市場。按照聯準會降息的趨勢，疊加中美如此交惡，美國的供給後續持續不足，將加速引發美國的國債規模飆升。打仗，就是燒錢。你沒有燒錢的本事，也就沒有辦法用軍武去白菜價抄底其它國家的核心資產。那麼，整個美元潮漲潮汐的功能，豈不是還是破功？豈不是被破壞了？沒有這個功能，那美元霸權就是一個漏斗，撐不起美國作為全球單一霸權的江湖地位。所以，這輪犧牲日韓和歐洲，勢在必行。自古，收割不了百姓（開發中國家），就只能找商賈（半個自己人的盟友）的麻煩。如果再不行，那就只能美國本土的老爺們，自己人互砍後，再相互搶錢了。不得不說，看著美國天天給罪國日本放血，又不用髒了我們的手，何樂而不為？！ (A視野)

政策利率將維持0.5%不變。截至2025年3月底，日本央行持有的ETF帳面價值為37兆日元，市值達70兆日元。 REIT的帳面價值為6500億日元，市值7000億日元。市場一直關注日銀將何時以及如何開始處置…為參加金融政策決策會議而進入日本銀行總部的總裁植田與男（9月19日上午，東京都中央區）日本銀行（央行，以下簡稱：日銀）在9月19日舉行的金融政策決策會議上決定在市場上出售持有的交易所交易基金（ETF）和房地產投資信託（REIT）。 ETF的出售節奏以帳面價值計算每年定為約3,300億日元，以市值計算每年約6,200億日元。作為政策利率的無擔保隔夜拆借利率維持0.5%不變。ETF的出售比例約佔市場整體交易金額的0.05%左右。 REIT也將以相同的比例出售，按帳面價值計算約為50億日元，按市值計算約為55億日元。出售節奏可能會在未來的決策會議上重新評估，也可能根據市場情況暫停出售。日銀表示，出售將在「準備就緒後啟動」。截至2025年3月底，日銀持有的ETF帳面價值為37兆日元，市值達70兆日元。 REIT的帳面價值為6500億日元，市值7000億日元。市場一直關注日銀將何時以及如何開始處置。除了ETF外，日銀在2002～2004年和2009～2010年期間，為了防止金融體係不穩定，購買了銀行持有的股票。這些股票從2016年開始出售，並於2025年7月結束出售。當時的出售節奏佔市場整體交易金額的0.05%。此次將作為替代，新啟動ETF與REIT的出售。日銀也決定將政策利率維持在現有的0.5%。審議委員高田創和田村直樹提出將利率上調到0.75%的議案，該議案因反對票佔多數而被否決。日銀認為，關稅的影響今後將逐漸波及日本經濟。日銀副總裁冰見野良三在9月2日的演講中表示：「當前更需要注意（關稅的）影響進一步擴大的可能性」。美國聯邦儲備委員會（FRB）在9月17日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）上，9個月來首次將政策利率下調0.25%。日銀也密切關注存在就業放緩擔憂的美國經濟對日本經濟的影響。市場同時也關注日本國內政局的發展。日本自民黨總裁選舉的投計票將在10月4日進行。新政權提出的經濟和財政政策可能對金融市場產生影響。市場預計日銀最快在10月升息，但也有觀點認為，根據政局的發展，升息時間可能會延後到今年年末或明年初。根據東短研究和東短ICAP的數據，截至9月18日下午，市場預期的升息機率為：9月會議1%，10月33%，12月32%，2026年1月23%。(日經中文網)

已關閉的古馳店舖舊址被巨大的白布覆蓋（上海新世界大丸百貨） 日本央行的新一輪加息預期加強，成為指標的新發行10年期國債的收益率上升至15年來的最高水平。另一方面，中國預計實施大規模貨幣寬鬆，利率走低的趨勢將持續下去。“正在出現日本作為投資目的地的吸引力提高的跡象”…… 中國和日本之間的長期利率逆轉漸行漸近。在日本，由於日本央行的新一輪加息預期，成為指標的新發行10年期國債的收益率上升至15年來的最高水平（價格下跌）。另一方面，中國預計實施大規模貨幣寬鬆，利率走低的趨勢將持續下去。如果日本擺脫亞洲最低利率，有可能會給全球貨幣流動帶來變化。 日本的長期利率一度升至1.455%