日本央行總裁植田和男（中央）出席金融政策會議（7月31日，日本央行總部）

此前，日本央行已在6月上一次會議上實施加息，目前將觀察其對經濟和物價的影響……

日本銀行（央行）7月31日舉行金融政策會議，決定維持作為政策利率指標的無擔保隔夜拆借利率目標在1.0%不變。由於擔憂中東局勢緊張和原油價格上漲可能推動日本物價進一步上漲，且日本央行已在6月上一次會議上實施加息，目前將觀察其對經濟和物價的影響。

維持政策利率不變的決定，由日本央行9名政策委員中的多數贊成票通過。日本央行總裁植田和男將在31日下午舉行記者會，對此次的政策決定進行說明。

小松的主要產品包括起重機、推土機及挖掘機。其中最有名為挖土機，日本重化工業器材製造公司中排名第一，而世界排名則是第二名。

⚡2014年小松就跟NVIDIA合作，將聚焦於小松製作所如何透過 NVIDIA GPU 視覺化監測，並分析建築工地。NVIDIA Jetson AI 平台-將做為施工環境中重型機具的大腦，打造全球第一個AI挖土機。

⚡用輝達AI平台，與營建工地的無人機和攝影機進行通訊，執行包括分析與視覺化在內的工作。SkyCatch則將提供無人機裝置進行資料蒐集與描繪3D影像，可製作出地貌的立體圖像。

⚡小松月球建築設備-數字孿生技術（digital twin technology），開發提案入選日本國土交通廳主導的外太空自動化施工項目，並公開了一張太空自動駕駛挖土機的樣子，科技感十足。

目前開發太空建築项目：小松“挖土機登月計畫，打算通過無人駕駛遠程操作實施。但刺月球工程還處於概念階段，對於全球工程機械行業提出了未來工程環境極限挑戰。

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♦小松旗下擁有半導體相關的潛力企業：那就是位於栃木縣小山市的Gigaphoton，在半導體製造中起到關鍵作用的光刻設備的主流類型中，Gigaphoton中文名稱：極光先進雷射。Gigaphoton公司是日本最大工程機械企業小松的子公司，光刻機光源設備中占據高達50%的市場份額，多年來一直向ASML供貨。有著掌握DUV光源的先進技術，營業利潤率約20%，目前公司估值達到3000億日元。

♦日本公司Gigaphoton將投資50億日元在日本建設新廠房，生產DUV（深紫外）光刻機的核心設備光源，除了正在新建的工廠設備，更是日本國家隊半導體的秘密武器

3.揭密日本機械股：嘉實安川電機

2023年安川電機漲幅逼近60%，因電動車(EV)需求加持、機器人業績旺，帶動全球工業機器人大廠安川電機(Yaskawa Electric)2022年度營收、獲利(營益、純益)創下歷史新高紀錄，且2023年度財測優，營收、營益有望續創新高。因全球車輛加快轉向EV、鋰離子電池相關設備，投資持續擴大，帶動2022年度安川電機「機器人部門」，營收較2022年同期大增25.3%至2,238.29億日圓、營益暴增51.5%至261.26億日圓。

日本屬於一個漲多但是看到，先從服務業的預期轉化到製造業的未來的看法逐漸轉好，雖然今年轉幅已大。不過如有突發性的利空拉回，應該要站在買方，因為今年的日本仍然是持著貶值的政策。如果接下來包含日本的喊漲，會做一個植田和男的殖利率曲線放寬的話，那麼更會壓抑日股在債券的下跌，導致資金的流出。那流出的資金更會讓日本的散戶投資人前進股市來賺取報酬率。因此相關日股的ETF都可以來做留意加碼的動作。興哥抖音

4月9日，日本央行新任行長植田和男走馬上任，關於日本央行將如何調整貨幣政策的猜測充斥市場。從國際貨幣基金組織（IMF）的意見和植田和男上任後的表態看，日本央行短期內或繼續維持貨幣寬鬆政策。

4月14日，IMF對日審查負責人拉尼爾·薩爾加多在接受媒體採訪時指出，日本經濟“正在恢復”，日本央行的貨幣政策“有必要繼續保持寬鬆”。薩爾加多建議日本政府，“如果經濟持續恢復，今年是重建財政的好時機”，同時必須繼續堅持物價穩定目標。他預測，在通脹率穩定在日本央行確立的2%這一目標之前，短期利率不會馬上改變，日本央行短期內可能維持10年期國債收益率目標，但未來幾個月可能會有所調整。

薩爾加多認為，日本央行應在植田和男的領導下，努力朝著“靈活的”貨幣寬鬆政策方向努力。在他看來，日本物價預測“有上下雙向波動的風險”。他敦促日本政府在維持整體寬鬆政策的同時，積極應對通貨膨脹加劇的情況。

薩爾加多指出，日本央行有必要將短期利率維持在-0.1%，繼續實行貨幣寬鬆政策，但更重要的是，應允許包括10年期在內的長期債券收益率更加靈活。其理由是，3月份以來，金融機構普遍面臨較大波動風險，而長期利率上升有利於減輕長期低利率給金融機構收益帶來的負擔。

在分析日本央行為何對調整貨幣政策持謹慎立場時，薩爾加多表示，日本曾於2000年解除零利率政策，2006年解除貨幣寬鬆政策，現在看來均為時過早。這對於日本央行而言是慘痛教訓。同時，時任日本央行審議委員的植田和男均投了反對票。

根據IMF3月份報告預測，日本2023年消費者價格指數（CPI）將總體上漲2.7%，2024年將上漲2.2%。薩爾加多認為，如果全球經濟超預期放緩，這一前景也將受影響。

事實上，薩爾加多的意見代表了IMF對日本貨幣政策的一貫態度。去年12月，日本央行在貨幣政策會議上突然決定調整部分收益率曲線控制（YCC）政策，將長期利率波動幅度從原來的正負0.25%擴大至正負0.50%。當時薩爾加多就評論，決定擴大長期利率波動幅度是“明智的措施”，有助於穩定市場預期，提振對日本央行達成通脹目標的信心。他認為，即使調整YCC，日本央行仍有多種手段可用，以降低借貸成本，如持續量化寬鬆等。

當前，圍繞日本央行貨幣政策變與不變的猜測正在持續發酵。對此，日本經濟界有觀點認為，植田和男較“中間派”而言更趨近於“鴿派”，日本央行大規模貨幣寬鬆政策短期內或難改變，政策利率是否調整也有待觀察。

植田和男在其上任後首次出席的國際會議上重申了貨幣方針政策。在4月12日至13日召開的G7和G20財長及中央銀行總裁會議上，植田和男就將繼續實施大規模貨幣緩和政策的方針進行了說明。期間，他還與G7央行行長進行了個別會談，並表示“這是建立個人關係的第一步”。植田和男稱自己強烈感覺到，要想進行坦誠的討論就必須加入“信賴圈”。他認為自己在與各國央行首腦建立關係方面取得了一定成果。

同時，圍繞日本的金融政策，植田和男也意識到了日本央行與持續上調利率的美歐中央銀行在方向性上的差異。“其他很多國家對高通脹率抱有很大的問題意識，這點與日本大不相同。”

另一個備受關注的話題是植田和男治下的日本央行會如何處理此前央行與政府的聯合聲明。這一聯合聲明簽署於2013年1月，是以擺脫通貨緊縮為重要目標的時任首相安倍晉三與時任央行行長白川方明達成的，也是當前日本央行大規模貨幣寬鬆政策的起點。黑田東彥作為白川方明繼任者，以該聲明為“背書”，開啟了實現通脹率2%目標、大規模購買國債的進程。

4月10日，植田和男在與日本首相岸田文雄會談後，就聯合聲明一事向媒體表示，“政府和央行一致認為沒有必要立即修改”。據日本媒體分析，雖然目前日本核心CPI（生鮮食品除外）上漲率持續超過3%，但日本央行認為這是進口成本上升等造成的暫時性狀況，因而不考慮調整貨幣政策。

與此同時，部分經濟界人士認為，由於2%通脹率目標的“束縛”，日本央行無法綜合運用政策。大規模貨幣寬鬆政策實施10年來，國債利率扭曲的副作用愈發明顯，重新審視聯合聲明刻不容緩。據日本媒體報導，由產學界組成的“令和國民會議”1月份曾緊急提議修改共同聲明，使貨幣政策更加靈活。他們建議，不要追求“儘早實現”2%的通脹率，而要將這一目標長期化，停止對貨幣政策的過度依賴，加快貨幣金融結構改革力度，提升經濟新陳代謝能力。

日本央行會不會在4月27日至28日舉行的央行金融政策決定會議上上調長期利率？今後將如何“靈活”維持貨幣寬鬆政策？這將繼續成為各界關注焦點。

賺價差：國泰金、富邦金(殖利率約3%，營收增加)

股息穩：華南金、台中銀(穩定股息約5~5.5%)

銀行股：臺企銀、聯邦銀(法人買營收月增股息超越6%)

結論：美國銀行股暴雷，看似有機會成為雷曼風暴。但實則應該觀察美國兩年期和十年期公債殖利率，如果殖利率不再飆升、美國公債價格不再暴跌，則這次銀行股風暴，可視為個別性的事件，而非整體的金融風暴。因此接下來的重點應該為外資賣、散戶買的標的，先暫時避開，但不至於成為全球性的風險海嘯。特別留意在這邊，應該先減買。但如法人持續買超、金融股回檔的時候，應該找有利基的股票來做切入。興哥抖音

2023年3月9日矽谷銀行宣布，出售投資組合中的部分證券導致18億美元的虧損：出售普通股和優先股募資22.5億美元的資金。

矽谷銀行--存款流失和債券減值的雙重困境。

矽谷銀行可供出售的證券：由美國國債和抵押貸款支持證券組成，2022年美聯儲大幅加息，導致債券價值下跌{很多年到期的債券}。賬面損失的增加與銀行存款的減少同時出現，導致SVB出現流動性危機。

美國四大銀行巨擘：CNBC統計-四大銀行市值一天之內蒸發了560億美元之多。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）、美國銀行（Bank of America）、富國銀行（Wells Fargo）、花旗（Citigroup）分別重挫5.41%、6.20%、6.18%、4.10%。

Founders Fund：建議公司從矽谷銀行撤資，原因是擔心財務穩定性，此必成為拖累矽谷銀行最後一根稻草。

彼得·蒂爾（Peter Thiel）1998年與馬斯克，共同創立PayPal並擔任CEO。

2004年就投資Facebook，LinkedIn、SpaceX、都投資過。

2015 年，Sam Altman和特斯拉 CEO 馬斯克等人一起創辦了 OpenAI， Peter Thiel也跟進承諾投資 10 億美元。

矽谷銀行1983年在美國成立，資產為50億美元，成功幫助過Facebook、twitter等企業。近10年中，矽谷銀行把目標市場訂在新創企業，市值由上市之初的6300萬美元上升到近50億美元。SVB創投金援有融資往來：科技及生命科學新創業者、AR、無人機新創。

投資者嚇到：原本是一家非常強大、運營良好的銀行；但矽谷銀行出現流動性危機。科技泡沫的破滅恐怕會傳導至美國的金融體系，本世紀初的互聯網泡沫破裂甚至金融危機將會重演。

華爾街擔憂：矽谷銀行不只遇到了所有逆風，但也可能成為釀成危機的第一塊多米諾骨牌，就像當年的雷曼兄弟一樣。

小摩認為：跌破3900點將會導致拋壓加速，自2022年5月以來，3900點是標普500的分叉點。

禍不單行 加密貨幣又掃到美國銀行業

Silvergate Bank在2023年3月8日盤後宣布關閉業務並進行清算。

主因是加密幣交易所FTX破產後、大批客戶提領加密幣存款，迫Silvergate賤價拋售資產，成為第一家受加密幣產業波及而停業的傳統金融機構。Silvergate宣布逐步結束銀行業務後暴跌逾 42%。

白宮發言人尚皮耶：政府正在密切關注Silvergate狀況，拜登總統已呼籲國會採取行動。

金融巨鱷索羅斯（George Soros）是做空Silvergate人之一，截至2022年底，索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）持有 10萬股Silvergate看跌選擇權，價值為174萬美元，但對投資者卻有指標性意義。

美股交易員等紛紛買進看空期權，空頭總計獲利7.8億美元。

Silvergate加重比特幣遭逢的賣壓，10日盤中一度跌破20,000美元，2023年1月來首見。

日銀總裁黑田最後一次會議 宣布維持超低利率

2023年3月10日：日本國會批准由植田和男（Kazuo Ueda）出任日本央行（BOJ）下任總裁，本次會議並未更改具爭議的殖利率曲線控制政策（YCC），維持超低利率。

2020年日本學者就示警，以當前匯率計算，日本2020年人均GDP為3萬1,782美元（約新台幣94.9萬元）、南韓3萬1,902美元（約新台幣95.2萬元），日本的人均GDP已低於南韓與美國。

南韓平均工資也比日本高，按2020匯率計算，日本、韓國的平均工資分別是3萬1,714美元（約新台幣94.7萬元）和3萬2,316美元（約新台幣96.5萬元）。

日本東京一橋大學名譽教授野口由紀夫：由於日圓持續走貶，加上日本產業競爭力偏弱，「日本已經變得比南韓窮」。上述這3家企業，豐田市值最低，呼籲日本政府應立即改變貨幣政策，並提高基準利率。

日本經濟研究中心2022年12月14日：日本人均名目國內生產毛額（GDP），將分別在2022年落後台灣、2023年低於韓國，直接的因素從2021年底到2022年，日圓貶值了超過20% -個人的財富中持有日圓，就是少了超過5分之1。

日央新總裁植田和男 將被迫終結YCC?

植田和男，成為當地首位經濟學家出身的日本央行總裁。植田和男：「持續時間超乎多數人預期的貨幣寬鬆框架，有必要在未來某個時間點認真進行檢討」。

日本前財務官、素有「日圓先生」稱號青山學院大學教授神原英資：日銀新總裁將被迫在2023年Q4升息，此將讓日圓兌美元在1年內升至120左右。

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日本央行決定維持政策利率1.0%不變

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日本央行新行長上任，貨幣政策會如何調整？

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