核心觀點 美國9月CPI環比略高於預期，核心CPI季增速與預期一致。核心服務項通膨環比增速走高以及能源項通膨環比正增長共同推動了美國通膨環比增速。預計11月聯準會再次升息的機率較低，美債利率預計將在4%以上的高點持續運行一段時間。 美國9月CPI季增率降至0.4%，略高於預期，核心CPI季增速為0.3%，與預期一致。未經季節調整的核心CPI年增率為4.1%，與預期一致；CPI環比成長0.4%，略為0.3%的市場預期，前值為0.6%，核心CPI較上季成長0.4%，略為0.3%的市場預期，前值為0.6%，核心CPI較上季成長為0.3%，及市場預期與前值一致。分項來看，核心服務項通膨環比增速走高以及能源項通膨環比正增長共同推動了美國通膨環比增速，美國9月核心商品項通膨進一步負增長，通脹粘性的主要構成仍然為核心服務項。 9月美國食品項通膨月增速為0.2%，能源項通膨月增速為1.5%，預計未來食品項以及能源項或階段性阻礙美國通膨下行。美國農業帶熱浪、俄羅斯先前退出黑海糧食協議以及俄羅斯對烏克蘭農業設施的襲擊對穀物價格構成上漲壓力，但能源價格走弱且部分國家糧食收成良好，整體美國食品環比增長較溫和。若地緣政治風險波動未超預期，則預期食品項通膨較難大幅較上季反彈。能源方面，近期原油下跌主要是由於美國實際利率上升，較高的利率成本在短期內削弱成長前景，與9月維持在高位的油價共同對石油需求產生負面影響，同時美國國內原油供給量9月大幅提升。近期巴以衝突推動原油價格回升，地緣政治風險可能會持續擾動原油價格，但在實際利率抑制經濟前景的背景下預期原油價格上行空間偏有限。

在美聯儲帶領主要發達經濟體進入加息週期後，全球金融市場不再平靜，資金外流、負債增加、輸入性通脹高企……多國市場甚至民生都遭到威脅。 “明年我的房貸會暴漲。” 在英國生活了7年的呂盈（化名）從未像今年一樣感到焦慮。 去年，她在倫敦貸款買了一套兩室一廳的住宅當做自己30歲的禮物，那時的她沒有想到利率會漲得如此之快。

元富期貨~小靜【美參院銀行委員主席敦促Fed下周暫停升息】國內外期貨手續費@選擇權手續費@個股期貨手續費@線上開戶@全台開戶 元富期貨~小靜、國內外期貨手續費、元富期貨營業員手續費、元富期貨選擇權、元富期貨郭靜宜、電子期貨、金融期貨、ETF期貨手續費、選擇權、元富期貨軟體、期貨、選擇權、元富郭小靜、元富期貨、選擇權、期貨交易所、期貨結算日 美國參議院銀行委員會主席布朗 (Sherrod Brown) 週二 (14 日) 研判國會制定更嚴厲的監管機率很小，建議聯準會 (Fed) 採取行動，實施更嚴格的監管並在下週暫停升息。 美國加密貨幣友好銀行 Silvergate Bank 3 月 9 日終止營運，美國矽谷銀行 (SVB) 及另一間加密貨幣友好銀行 Signature Bank 也陸續倒閉，美國一週內倒掉三家銀行，金融恐慌蔓延，促使美國政府祭出一系列穩定銀行體系的措施，避免銀行危機擴散。

日益積極的升息循環衝擊金融市場。公司債是否能兼顧報酬吸引力與相對穩定性？ 上星期，美國聯準會連續第三度升息75個基點，且原本市場甚至不排除有升息1個百分點的可能。 同時間，其他國家的央行也不落人後，接二連三加入積極升息循環。瑞典央行出乎意料地升息100個基點。英國央行連續第二度升息50個基點。歐洲央行在月初破天荒升息75個基點之後，總裁拉加德重申致力升息的決心。日本央行出手支撐不斷貶值的日圓。 儘管通膨、利率、與經濟成長的前景惡化，令部分股票指數跌破空頭的門檻，但是在過去經濟成長趨緩或市場動盪時期常率先領跌的信用債，卻在此刻維持良好的流動性且運作如常，表現顯得相對平穩－且各種的信用債皆是如此。

華爾街兩個最優秀經濟學家團隊的對決 歲末年終，華爾街的投資機構開始發布對明年股市的預測，下圖為各家機構對 2022 年 S&P 500 指數的預測，其中 Goldman Sachs 高盛、Morgan Stanley 摩根史坦利 (大摩) 兩家頂尖機構的預測可說南轅北側，一起來深入了解背後的邏輯，看看更認同那家的觀點，幫助做好投資的規劃。 當然，美聯儲的政策對美股的走勢有舉足輕重的影響，一併了解這兩家機構對美聯儲動作的預期。