今年以來，「七巨頭」指數僅微漲1.1%，而費城半導體指數大漲82%。以微軟、Meta為代表的雲巨頭因巨額AI資本開支侵蝕自由現金流而遭遇估值審視，市場轉而大幅上修美光、閃迪等儲存企業的盈利預期，AI產業鏈內部正經歷顯著的價值重估。
AI投資浪潮正在進入新的階段。2026年以來，曾長期主導美股行情的「科技七巨頭」光環逐漸褪色，市場資金開始從大型科技平台轉向AI基礎設施鏈條，尤其是內存與儲存晶片領域。隨著AI算力需求持續擴張，投資者正在重新評估誰才是這一輪AI周期中最直接的受益者。
今年以來，納斯達克100指數累計上漲近18%，標普500指數上漲約10%，但追蹤「七巨頭」的指數僅上漲1.1%。與此同時，費城半導體指數大漲82%，有望創下1999年以來最佳年度表現。其中，美光科技、閃迪等儲存晶片公司成為市場新寵，而此前引領AI行情的「七巨頭」則逐漸退居幕後。
資金流向正在印證這一轉變。據彭博彙編數據，6月投資者從Roundhill Magnificent Seven ETF撤出7.86億美元，創該ETF成立以來最大單月資金流出；與此同時，Roundhill Memory ETF吸引9.3億美元資金流入。
