圖說：來自台灣的ACMB牛樟芝植物新藥團隊，於2025年12月5日組團至紐約時代廣場參與ACMB上市掛牌慶祝系列活動。美股上市公司 Agro Capital Management Corp.（OTC: ACMB）今（13）日宣布，已完成四項核心生物科技專利的戰略收購。此舉象徵 ACMB 正式朝「研發驅動型（R&D-driven）」生技企業轉型，並透過「現金＋股權」的資產布局，將跨國技術優勢進一步內化為企業價值，強化其在全球癌症輔助藥物研發及高階保健市場的競爭優勢。圖說：ACMB完成四項生技專利收購，成為未來成長的四大引擎，強化全球市場競爭優勢。圖／ACMB 提供此次收購涵蓋四項具代表性的關鍵技術，被視為 ACMB 未來成長的四大引擎。首先，在醫級無菌製程方面，ACMB 導入日本自動化氣膠滅菌專利，為公司切入全球高毛利 CDMO（藥廠代工）市場提供重要技術基礎。其次，在活性保存極大化方面，公司取得中國兩段式耐熱孢子控制專利，回應天然成分易失活的產業痛點，並提升其在臨床應用上的潛力。第三，在藥妝原料開發方面，ACMB 透過台灣牛蒡葉雙酶抑制萃取專利，將農業副產物轉化為高附加價值的原料，進一步切入全球龐大的醫美相關需求市場，並優化產品獲利結構。最後，是運用台灣機能性發酵技術，開發可產生短鏈脂肪酸的輔助產品，鎖定高成長性的保健市場，打造具備高頻回購特性的產品線，作為穩定現金流的重要支柱。ACMB 執行長藍子鴻表示：「我們正透過技術領先帶動企業價值的重構。這次收購是 ACMB 邁向生技高增長賽道的關鍵里程碑。」營運長蔡翼帆指出：「我們致力於構建全球競爭力的技術護城河，確保 ACMB 的研發實力處於行業前沿。」投資長王為榮則表示：「隨著這四項專利正式納入資產負債表，ACMB 的研發深度與供應鏈現金流將為股東創造長期的價值回報。」圖說：ACMB將跨國技術優勢進一步內化為企業價值。更多美股上市公司ACMB資訊，可造訪官方網站：www.acmbcorp.com

美伊停火談判破裂後，荷姆茲再起波瀾——高盛警告，美股已捲入一場“最終決戰”。據追風交易台消息，4月13日，高盛全球銀行與市場部門策略師Shreeti Kapa發佈題為《股票——最終決戰》（Equities - The Final Battle）的市場評論，對當前地緣局勢與美股走向作出研判。本輪中東衝突期間，標普500最大回撤約9%，停火消息公佈後數日內基本收復。這與歷史規律高度吻合——地緣衝擊平均引發標普500下跌8%，持續約18天。但該行認為，在談判協議落地前，市場風險回報並不理想。當前的風險回報並不理想：局勢尚未解決，市場卻已回升至接近歷史高位。短期內技術性資金流向十分有利，但若缺乏完整的談判協議，很難期待真正意義上的買盤入場。01 荷姆茲爭奪戰：歷史的裁決從不偏向大膽者高盛認為，荷姆茲局勢的走向將是判斷衝突結果的"終極訊號"。停火談判破裂後，美國宣佈將封鎖荷姆茲海峽。據央視新聞報導，美國中央司令部發表聲明稱，將於美國東部時間4月13日上午10時起，對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。策略師Kapa寫道：控制荷姆茲海峽的一方就是贏家。但歷史上從未有任何一方單靠封鎖或奪取關鍵航運咽喉點實現其戰略目標。他援引歷史教訓：無論是1956年蘇伊士運河危機、二戰中日本對馬六甲海峽的控制，還是1980年代的"油輪戰爭"，"沒有任何一方僅憑封鎖或佔領關鍵海峽就實現了戰略目標"。Kapa寫道：咽喉點危機的勝者，不是控制地理位置的一方，也不是擁有最強海軍的一方。勝者是那個最善於管理升級動態、並爭取到——或至少獲得——依賴這條水道的大國默許的一方。1956年，那個關鍵的大國是美國。而2026年，這個角色落在了印度、日本和韓國等國家身上——這些國家是荷姆茲原油的最大進口國。高盛認為，它們的立場將直接決定：伊朗的封鎖是產生談判籌碼，還是走向孤立；美國的封鎖是得以持續，還是難以為繼。報告引用了一句戰爭格言：在戰爭中，承受痛苦的能力，往往比施加痛苦的能力更為重要。該行還警告，美國可能擁有完全的海上優勢，但未必能夠在足夠短的時間內清除水雷——一旦供應衝擊引發經濟危機，主動權將再度易手。歷史的裁決始終如一：大膽冒進者從未獲勝，贏家永遠是最有耐心的一方。Kapa認為，參照《蒙特勒公約》框架或許是一個出路——承認伊朗的地理籌碼，同時以安全保證換取其保持海峽暢通的意願。但報告直言：每一個歷史先例都表明，單靠軍事力量不會產生這一結果。問題只在於，世界要承受多少代價，才能讓各方回到談判桌——而歷史說，那是唯一的終點。02 市場回撤符合歷史規律，但風險回報仍不理想回到市場面，本輪地緣衝突期間，標普500最大回撤約9%，停火消息公佈後數日內收復大部分跌幅。這與歷史規律高度吻合——地緣衝擊平均引發標普500回呼8%，歷時約18天，"但區間較寬"。近年來，大多數地緣衝擊對市場的長期影響有限，除非疊加衰退或貨幣政策衝擊等尾部風險。然而，報告對後市並不樂觀："我們是否已經完全脫險？我認為沒有，因為周末談判似乎並未達成協議。"其判斷直接：股市的"風險回報並不理想。" 理由是衝突尚未完全解決，市場卻已回到接近歷史高點的位置。技術面資金流入可以支撐短期，但"很難想像在沒有完整談判協議的情況下，真正的買盤會出現"。過去6至8周的價格走勢，已經清晰勾勒出市場的偏好結構：贏家： AI光學網路、AI資料中心、儲存與記憶體相關股票——年初至今表現最佳，衝突期間回撤溫和，停火後反彈最猛。能源股在停火後小幅回呼，但全年表現依然強勁，印證了實物基礎設施的長期結構性需求。輸家： 軟體、IT服務、"AI風險敞口"類股票——衝突期間遭到持續做空，停火後空頭力度進一步加大。03 科技股：50年來最弱相對表現之一，但估值機會正在浮現高盛策略師Peter Oppenheimer此前指出，科技類股（硬體與軟體）正經歷過去50年中相對回報最弱的階段之一，原因在於超大規模雲廠商的ROI擔憂和AI顛覆風險。"投資者迫切希望避免成為AI時代的柯達、IBM、諾基亞或黑莓。"與此同時，市場對軟體等長久期成長股的終值假設開始動搖——這類股票此前受益於對持續高增長的堅定信心和歷史低利率，如今兩者均在鬆動。儘管大盤距歷史高點僅差幾個百分點，但高盛的"長期成長股"組合仍較2025年10月高點低逾20%。其中30%為軟體股，但即便剔除軟體，非軟體成長股的市盈率中位數為29倍，較標普500中位數溢價53%，接近過去10年區間的低端。這些公司2027年一致預期收入增速是標普500中位數的3倍。與之形成對比的是，電力基礎設施相關股票年初至今大幅跑贏。該行認為，當前的估值壓縮正在為投資者創造有吸引力的切入機會，且宏觀背景（溫和經濟增長）對成長股整體有利。 (華爾街見聞)

12日，美伊第一次談判未達成協議，雙方“手不離扳機”，缺少信任，但也有進展，第一次接觸摸清了各自的底牌和訴求。美國副總統范斯表示，“尚未”達成，提出了底線協議。巴基斯坦表示，希望繼續停火，繼續談。未來重啟戰火還是繼續和談？市場如何反應？這是世界大戰前夜還是和平降臨？1、三大分歧美伊第一次談判，主要存在三大分歧：美方希望伊朗永久放棄發展核武器，伊朗希望保留發展權力，與以色列之間生死存亡鬥爭；美方希望開放荷姆茲海峽，伊朗希望以永久停戰和補償為前提條件；解凍伊朗海外資產。2、對未來前景的四大判斷：1）美國、TLP和范斯想盡快結束戰爭，挽救不斷下降的支援率，但需要體面離場，不然會被輿論認為戰爭白打了，花了這麼多軍費，什麼也沒撈到。伊朗也不想繼續打，實際受損方，但需要永久停火保障和對荷姆茲海峽的控制權，伊朗找到了新核武器—荷姆茲海峽。美伊雙方和談代表都是主和派，美方由一開始就反對戰爭的副總統范斯帶領，伊朗由溫和的議會議長卡利巴夫帶領，可見美伊雙方都想結束戰爭，無非要價條件有差距。只有以色列想繼續打，而且裹挾美國深陷戰爭泥潭。2）未來美伊還會有第二次、第三次談判，不可能一次談成。戰場上拿不到的結果，不可能在談判桌上拿到。現在伊朗事實上控制了荷姆茲海峽。但TLP威脅通過海軍封鎖海峽，從經濟上扼殺伊朗，或短暫升級衝突，把伊朗重新逼回談判桌。3）長遠看，有可能實現最低限度停火協議，伊朗承諾暫不發展核武器並開放海峽，換取制裁鬆綁、收取海峽過路費用於重建等，TLP宣佈贏麻了、實現了限制伊朗核武器的目標、重回國內拉選票。不確定性因素來自以色列不想停火並轟炸伊朗盟友“抵抗之弧”。4）未來戰爭整體逐步降溫，市場對美伊戰爭逐漸免疫脫敏，尤其長期趨勢向上的確定性方向。2022年俄烏衝突爆發之初，全球市場巨震，現已脫敏。簡單講，戰爭降溫，市場反攻，風格切換。最近美股納指七連陽。3、佈局新機會我一周前會員內部預測：“美伊戰爭降溫，最後的極限博弈，千金難買牛回頭”，“最黑暗時刻，黎明不遠”。2021年黃金底部預測“打底配置黃金”，2024年9月股市底部預測“信心牛”，2025年12月油價底部預測“大宗元年第三階段：能源”，近期預測“能源邊打邊撤，提前佈局六大確定性新方向”。近年大勢研判，關鍵時刻，至今無一失手。做對的事情，比勤奮重要。 (澤平宏觀展望)

精準“空原油、多美股、在預測市場壓軸下注”——周三，當許多投資者還在感慨自己錯失了博弈美伊停火的重大良機之際，越來越多的事後披露資料卻顯示，有那麼一群人卻在川普宣佈臨時停火前，搭上了這波大賺特賺行情的“末班車”……據悉，就在美國和伊朗宣佈停火的前幾小時，原油期貨市場突然湧現了約9.5億美元的一筆大額押注，豪賭油價下跌。根據倫敦證券交易所集團的資料，在周二格林威治標準時間19:45(台北時間周三凌晨3:45)，投資者合計共賣出了8600手布倫特原油和美國原油期貨。這波突然湧現的空單，事後被證明“無比正確”——到了台北時間周三早上約6:30時，川普收回了要摧毀“整個(伊朗)文明”的威脅，並宣佈與伊朗達成兩周停火協議，導致原油期貨價格在周三開盤時暴跌約15%，跌破每桶100美元。分析人士指出，在原油期貨市場上，交易員通過做多或做空原油價格來避險大量實物原油交易，這並不罕見。但此類交易以往極少以類似這樣的大額單筆形式進行，因為交易員更傾向於在多個交易所下達掃盤訂單，並要求經紀商利用演算法交易在數小時內分批執行，以避免其押注行為影響價格。此外，大額訂單也很少在原油期貨當天結算後執行——結算時間為格林尼治標準時間周一至周五18:30(即台北時間次日凌晨2:30)。這樣詭異的成功押注，不免會令人聯想起3月23日原油市場出現過的一筆類似操作。當時，就在川普宣佈將推遲對伊朗能源基礎設施的襲擊僅15分鐘前，投資者拋售了5億美元的原油期貨，這一消息令市場震驚，隨後引發原油價格暴跌15%。據悉，在本周三凌晨3:45的最新交易中，布倫特原油期貨短時間內的成交量達到了約6200手，約佔當日常規交易時段總成交量的1%；而WTI原油期貨在此時段成交量也達到了約2400手，同樣約佔當日常規交易量的1%。自美伊戰爭爆發以來，原油期貨市場的交易量和波動性均呈爆發式增長。在這場戰爭爆發前的三年裡，布倫特原油期貨的日均交易量約為30萬手。而過去四周，這一數字翻了一番，日成交量突破100萬手創下歷史新高——相當於10億桶原油。美股期權和預測市場也出現“精準押注值得一提的是，除了最容易受美伊局勢影響的油市外，周三美股期權和預測市場也均出現了令人“豔羨”的成功押注……據悉，一名在美伊停火消息公佈前大舉押注美股看漲期權的交易員，周三帳面浮盈迅速達到了約2300萬美元。這位身份不明的交易者在台北時間周二晚間22:20左右，花費了約1200萬美元的期權費，購買了6800手執行價為6950點、5月8日到期的標普500指數看漲期權，當時該指數交投於約6556.21點。截至台北時間4月9日凌晨，隨著標普500指數升至6773點，該倉位價值已達3500萬美元，扣除已支付的期權費後浮盈為2300萬美元。當然，該筆期權押注雖獲利驚人，但若說一定存在內幕交易多多少少還是有些牽強。衍生品情報聯席主管Chris Murphy表示，這筆交易是“在市場押注和平協議即將達成背景下，追逐上行機會的一個典型案例”。但預測市場的一些小額投注，則似乎要更為“可疑”一些。區塊鏈研究公司Bubblemaps表示，Polymarket上的三個帳戶因正確押注美國與伊朗停火而獲利超過60萬美元——這幾個帳戶之所以引人注目，是因為就在幾周前，它們還通過押注美國將攻擊伊朗而大賺一筆。據悉，這些帳戶是在3月底和4月初開始買進停火的預測合約的，當時交易員們評估的休戰可能性還不到35%。其中一個帳戶直到川普周三早間宣佈停火前的最後幾小時，還在這個基於加密貨幣的預測市場上進行停火押注。Bubblemaps在社交平台X上發帖稱：“他們屢次精準預測對伊朗的突然襲擊，這一往績表明，他們或許能獲得比大多數人更優質的資訊。”此前，Bubblemaps曾指出，這些帳戶隸屬於Polymarket上的一個帳戶叢集，該叢集通過押注美國在2月28日前攻擊伊朗而總共賺取了120萬美元。據Bubblemaps稱，區塊鏈資料顯示這些帳戶相互關聯，其證據包括它們使用了加密貨幣交易所幣安上的同一個地址。此外，利用加密貨幣分析平台Dune對Polymarket公開的區塊鏈資料進行分析顯示，在川普於台北時間周四6:30 左右發佈Truth Social帖子宣佈停火前不久，至少有50個帳戶下注了巨額的“是”（Yes，停火）。這些是這些特定錢包進行的首次投注。新建立的Polymarket帳戶被用於進行策略性、時機精準的投注，這種交易模式與該平台早些時候發生的事件如出一轍。今年1月，在委內瑞拉總統馬杜洛被捕前的幾個小時，新建立的Polymarket帳戶也曾投下了巨額賭注，並獲利數十萬美元。類似的帳戶群也多次通過對涉及伊朗的軍事行動進行精準下注而獲利。猶他州共和黨眾議員Blake Moore曾提出監管預測市場的立法。他在周三發表聲明稱：“這些幾乎不可能是出於誠信的交易；更有可能的是，這些是提前獲取公眾未知資訊的內幕人士。如果沒有某種限制，沒有什麼能阻止政府或軍事官員利用其職位謀利。” (財聯社)

【導讀】又出事了兄弟姐妹們啊，今晚不平靜，美股高開低走，似有跳水的跡象，原油止跌回升。不用多想，又是荷姆茲海峽出事了。消息面上，伊朗半官方媒體法爾斯通訊社報導稱，由於以色列對黎巴嫩發動襲擊，途經荷姆茲海峽的油輪運輸一度中斷。巴基斯坦總理Shehbaz Sharif在X上發文稱：“在衝突地區的部分地點已報告停火違規行為，這削弱了和平處理程序的精神。”他呼籲“各方保持克制，並遵守已達成的兩周停火協議，以便外交能夠在推動衝突和平解決方面發揮主導作用”。對此，川普周二表示，以色列持續對黎巴嫩的打擊屬於與真主黨之間的“單獨衝突”，並“不包含在”兩周停火協議之內。川普在當天早晨接受電話採訪時表示：“是的，他們不在協議之內。因為真主黨，他們不在協議之內。這件事也會得到解決的，沒問題。”一名白宮高級官員表示，隨著談判繼續推進，以色列已同意暫停其轟炸行動，但川普似乎接受在此期間以色列仍將繼續對黎巴嫩發動打擊。此外，伊朗塔斯尼姆通訊社報導稱，如果對黎巴嫩的襲擊持續下去，伊朗將退出停火協議。法爾斯通訊社報導稱，一位消息人士透露，伊朗正在考慮如何回應以色列對黎巴嫩違反停火協議的行為。消息人士稱，襲擊事件的持續發生表明，要麼“美國無法控制”以色列總理本雅明·納坦雅胡，要麼美國“已經給予猶太復國主義政權行動自由”。另一名消息人士告訴伊朗官方通訊社塔斯尼姆通訊社，伊朗武裝部隊正在“確定目標”，以回應以色列周三對黎巴嫩的襲擊，並威脅說如果以色列繼續襲擊，伊朗將退出停火協議。“如果美國無法控制其在該地區的代理人，伊朗將破例協助美國解決這個問題！而且，會動用武力”。伊朗法爾斯通訊社8日援引消息人士的話報導說，鑑於以色列違反涉及黎巴嫩的臨時停火協議，伊朗正在集結力量，準備對以色列的軍事陣地開展“威懾行動”。 (中國基金報)