一、背景：監管之聲，轉向再平衡在全球加密資產監管尚顯混亂的當下，美國證券交易委員會（SEC）似乎迎來了一位“調節者”——2025 年 9 月 10 日，在首屆經合組織（OECD）全球金融市場圓桌會議上，SEC 主席 Paul S. Atkins 表態：“SEC 曾通過調查、傳票和執法權力顛覆加密行業，這不僅無效且有害，將就業、創新與資本驅向海外——那段歷史已是過去。美國將被打造為世界加密貨幣之都。”“大部分加密代幣並非常規意義上的證券，我們將明確界定界限。”“我們必須確保創業者能鏈上融資，無需面對無休止法律不確定。還要允許“超級應用”平台創新，在統一監管框架下提供交易、借貸與質押服務。”“投資者、顧問與自營經紀也應擁有選擇監管託管方式的自由。”這段話包含了多層深意：既是對以往“嚴監管”路線的自我批判，也是一種政策態度重大轉折的清晰訊號。二、監管風向大逆轉：從“顛覆者”到“賦能器”1.終結“打壓至海外”模式Atkins 開宗明義指出，以往 SEC 苛責式監管反而造成資本、人才和創新流失。如今，他強調應扭轉這一趨勢，將創新力量留在美國本土，這是政策理念的重大調整。2.明確“代幣非證券”的判斷標準他強調“多數加密代幣不應當被視為證券”，並將“明確界定界限”——無疑是在為行業提供法律認知上的安全邊界。這對於 DeFi 與項目方而言，具有極強誘導性。3.支援“鏈上融資”，減少不確定性Atkins 提出確保企業可以“鏈上融資”而不受法律“無休止不確定性”束縛，這意味著 SEC 將啟用更靈活的執法方式，或提供安全港、解釋性指引等，推動融資合規便利性。4.推動“超級應用”創新他提出，交易平台應統一監管下整合交易、借貸、質押等功能，賦能真正的“super-app”（超級應用），這將顛覆現有金融基礎設施碎片化模式。5.支援多元託管自由“投資人應自由選擇託管方式”，這一表態釋放出 SEC 不再侷限於傳統託管模型的訊號，為加密行業提供更多可操作空間。(WEEX)三、從“Project Crypto”到“監管新邏輯”：政策體系正在重構Atkins 的此次發言，並不是獨立事件，而是他過去倡導的“Project Crypto”路線圖的延續：Project Crypto 是其此前提出的全面現代化監管計畫，目標打造美國成為數字金融創新中心，推動法規適配鏈上運作、去中心化工具、代幣化證券等趨勢。該計畫已包含以下核心內容：明確 crypto 資產分類規則（證券／非證券／穩定幣／數字藏品）推出創新豁免機制（innovation exemption）引入靈活合規路徑推動 token 化證券上鏈、DeFi 整合等舉措支援超級應用與保管方式多重選擇等架建構設。此次發言，是 Project Crypto 在更高國際平台唱響的節拍，也昭示美國監管策略從“消極干預”逐步轉變為“主動賦能”。四、行業意義：誰將成為受益者？五、結語：這是監管訊號，更是行業新起點Paul Atkins 的這番發言，不僅象徵著 SEC 的政策態度轉向，更昭示了一個更包容、更開放的數字金融新時代即將來臨。若這一思路落實——包括明確代幣界定、支援鏈上融資、安全豁免、託管選擇、超級應用等——將重塑全球加密生態，並為傳統企業“走鏈”、RWA 佈局、跨境資本流動建構制度基礎。未來，中國企業若能捕捉這種監管釋放出的訊號，將有機會在“數位資產+合規+融資”賽道中搶得先機。與此同時，也需保持觀察：監管如何從話語落地，創新與保護之間如何平衡，每一步都將深刻影響全球金融市場的走向。 (DeFam樂園)

最近只要寫“加密貨幣安全”，閱讀量就明顯就能上來。這說明市場開始熱起來了，新的投資者比較多，安全問題正是所有新手的必修課。我當年就因為大意，被盜了好幾個以太坊。那次經歷讓我記住一句話：投資賺不到的錢，安全問題分分鐘能讓你虧掉。所以今天就聊一聊：把幣放在交易所，到底安不安全？交易所的託管機制主流中心化交易所並不會把所有資金都放在網上，而是採用“冷熱錢包”模式：冷錢包：絕大多數資產（80% 以上）放在離線環境，隔絕網路風險；熱錢包：少部分資產放在聯網帳戶，用來滿足使用者的日常提幣。這樣設計的好處是，大部分資金不會輕易被黑，但也意味著使用者並不直接掌握私鑰，實質上只是持有交易所的一份“帳戶餘額”。歷史上的風險案例過去十年，交易所安全事件反覆上演：Mt. Gox（2014）：丟失 85 萬枚比特幣，使用者損失至今難以追回。Coincheck（2018）：熱錢包被黑，損失超 5 億美元。幣安（2019）：7000 枚比特幣被盜，幸好有安全基金兜底。FTX（2022）：不是駭客，而是內部挪用使用者資金，最終爆雷。這些案例說明：外部攻擊可以防，但內部問題往往更致命。一旦交易所出現管理漏洞或資金挪用，使用者的資產極難保證。主流交易所的改進在教訓的推動下，大型交易所的安全水平比過去提升不少：冷儲存比例更高，例如 Coinbase 聲稱 98% 資金在冷錢包；儲備證明（PoR）成為常態，部分交易所定期公佈鏈上儲備；風險基金與保險，幣安的 SAFU 基金、Coinbase 的保險，都在應對極端情況。這些措施確實提高了安全性，但仍無法完全消除風險——畢竟，FTX 事件就發生在看似“合規”的背景下。“Not your keys, not your coins”這句行業名言的意思很直接：誰掌握私鑰，誰就真正擁有資產。如果私鑰在交易所手裡，你帳戶裡的餘額只是交易所欠你的“憑證”，能否取出最終取決於平台本身。因此，長期投資者往往會把大額資產轉入個人錢包，特別是硬體錢包，以保證控制權。實用建議理性來看，交易所和自有錢包各有適用場景：短期交易、流動性需求：放在交易所更方便；長期持有、大額資產：建議轉入冷錢包，確保控制權；無論那種方式，都要開啟雙重驗證，做好私鑰/助記詞備份。一句話總結：交易所解決“便利”，錢包解決“安全”。最穩妥的做法，是分散管理，既享受交易所的流動性，又確保核心資產在自己掌控之中。 (獨孤軒轅菜)

如今，像 Kraken 和 Robinhood 這樣的主要交易平台已推出鏈上股票交易服務，允許投資者買賣代表真實股票的代幣。這項服務讓投資者即使在正常市場交易時間之外，也能 24 小時交易熱門美股（如蘋果、特斯拉、輝達等）。這種機制如何結合 KYC（瞭解你的客戶）考量？投資者會更傾向於基於加密貨幣的股票交易，而不是傳統券商嗎？為什麼我認為這是一個利多案例？機制解析逐步分解（編譯：深潮 TechFlow)1.通過 Kraken 的 xStocks 購買一份代幣化的蘋果股票時，你並不是在購買衍生品或期貨合約。相反，Kraken 的合作夥伴 Backed Finance 會購買並託管一份真實的蘋果股票，並將其保存在受監管的託管機構內。隨後，在 Solana 區塊鏈上發行一個對應的代幣，作為這份股票的數位化表示。2.鏈上股票≠加密貨幣。鏈上股票引入了一些有趣的套利機會。在紐約證券交易所（NYSE）閉市但區塊鏈交易仍開放的非交易時間內，代幣價格可能會因市場情緒和交易活動而略微偏離最後的股票價格。套利者可以通過買賣這些代幣並通過發行方贖回，利用價格差獲利，從而將價格重新拉回平衡。不過，投資者需要特別注意在非交易時間購買鏈上股票的風險。3.需要強調的是，這種結構下，代幣持有者並不享有傳統股東權利（如投票權）——這些權利由託管機構保留。投資者購買的是股票表現的經濟敞口，而非實際的股東身份。這種權衡使得基於區塊鏈的交易得以實現，同時保持了合規性。24/7 全天候交易：鏈上股票的最大亮點代幣化股票最顯而易見的優勢就是連續交易。與傳統交易所每天僅在工作日開放約 6.5 小時不同，基於區塊鏈的代幣可以全天候交易。Kraken 的 xStocks 實現了 24/7 交易，而 Robinhood 目前提供 24/5 交易，並計畫在其基於 Arbitrum 的專屬 Layer 2 推出後擴展到全天候交易。這種持續可用性創造了獨特的市場動態。當重大新聞在傳統交易時間之外爆發時——如財報發佈、地緣政治事件或公司特定的動態——你的代幣化股票可以立即反映市場情緒。代幣價格成為即時的情緒指標，甚至在傳統市場閉市期間提供價格發現功能，這是傳統市場無法匹敵的。傳統 vs. 代幣化概述，但我將在下面對 KYC 和託管進行更多重點說明。（編譯：深潮 TechFlow)1.KYC實際上，任何合規平台若提供股票敞口，都需要遵守 KYC 和相關法規——完全匿名的股票交易在法律允許範圍內幾乎不可能實現。儘管如此，過去也有一些去中心化嘗試試圖推出無需 KYC 的股票代幣，但大多遭遇法律問題。例如，Terra 的 Mirror Protocol 在 2020 年至 2022 年間允許使用者無需 KYC（僅需加密錢包）就能鑄造和交易合成的「mAssets」，這些資產模仿了美股（如特斯拉、Google等）。然而，美國證券交易委員會（SEC）後來認定 Mirror 的股票代幣是未註冊的證券，並針對 Terraform Labs 及其創始人 Do Kwon 提起法律行動。進入路徑是不同的 ( 編譯：深潮 TechFlow)這一次與以往不同，連 Kraken 和 Bybit 這樣的主流交易所都支援在其平台上交易股票。你可以簡單地將這些「股票幣」視為「梗幣」（memecoin），只不過由第三方承諾每個代幣背後都有實際股票作為支撐。我想川普可能會很喜歡這種模式——通過穩定幣為散戶投資者提供更便捷的方式進入美國股市。只要最終結算以美元（USD）進行，我認為監管壓力不會太大。2.託管模式的差異代幣化平台的核心在於優先考慮可訪問性和靈活性。Kraken 和 Robinhood 都為其股票代幣提供零佣金交易，並通過點差和其他服務獲取收入。這些平台原生支援分股交易、24/7 全天候交易，並有可能與去中心化金融（DeFi）協議整合。然而，這種模式也有顯著權衡。傳統券商提供監管保護、成熟的客戶服務以及直接的股東權益，而代幣化平台則帶來更高的可訪問性和創新功能，但缺乏明確的監管框架，且營運基礎設施相對較新。託管模式上的根本差異也值得注意。傳統券商通過中央託管機構以「街名帳戶」（Street Name）的形式持有股票，你的所有權記錄在其系統中。而代幣化平台發行的區塊鏈代幣可以支援自託管，賦予你對資產的直接控制權，但同時也需要你自行管理私鑰和安全性。為什麼我認為這是一個利多案例？資本磁吸效應：全球市場的無縫連接鏈上股票相較於傳統股票市場具有結構性優勢。例如，一位奈及利亞的散戶投資者現在可以輕鬆購買蘋果股票，而無需面對複雜的國際券商關係或貨幣兌換費用。這不僅僅是便利性的提升，更是市場准入的根本性擴展，有望為加密基礎設施帶來前所未有的資本流入。這種機制遠比單純的使用者獲取更複雜。當某人購買代幣化的特斯拉股票時，他們不僅是在進入加密領域，還在為穩定幣創造持續需求，同時為 Layer 2 網路生成交易費用，並驗證整個加密生態作為合法金融基礎設施的地位。複利效應以太坊及其 Layer 2（如 Robinhood 未來的 Arbitrum Layer 2）將因股票交易的持續交易量而受益，為 ETH 持有者創造真實經濟價值，通過燃燒費用和網路效應實現增值。而 Solana（由 Kraken 和 Bybit 支援）憑藉其高吞吐量架構，可能在高頻股票交易中佔據市場份額，推動 SOL 的需求增長以支付交易費用。鏈上股票還可能解決加密行業在熊市中的「鬼城」問題。歷史上，當加密貨幣價格暴跌時，交易量迅速枯竭，使用者轉向傳統資產。而通過鏈上股票，資本可能更傾向於留在加密生態中，即使在山寨幣表現不佳時，也能維持流動性和平台參與度。代幣化股票不僅是加密生態的創新嘗試，更是傳統金融與區塊鏈技術融合的橋樑。它為全球投資者提供了更低門檻、更高靈活性的市場准入，同時也為加密行業注入了新的生命力和經濟價值。潛行式普及代幣化股票可能實現加密領域多年來難以企及的目標：無摩擦的大規模普及。Robinhood 的歐洲使用者通過 Arbitrum 交易股票代幣時，並不是有意選擇進入加密領域，而只是享受更優質的金融服務。這種「潛行式普及」模式能夠吸引數百萬使用者，這些人或許從未主動選擇購買加密貨幣，但在加密基礎設施被抽象化後，卻樂於使用它。下一步從投資邏輯來看，代幣化股票的未來很大程度上取決於使用者採用率和監管環境的演變。在樂觀情景下，代幣化股票可能成為加密行業的「殺手級應用」，以指數級增長的方式擴大使用者基礎，並將數百萬的現實世界資產上鏈。如果非 KYC（瞭解你的客戶）模式能滿足美國股票的巨大需求，這一趨勢將更加明顯。長期來看，股票交易（甚至其他資產交易）大規模遷移到區塊鏈軌道上，將成為趨勢。這不僅能提升效率，還能進一步降低准入門檻，擴大市場參與度。 (W3C DAO)

據 Coincub 2025 年 3 月的研究，歐洲有 63 家銀行提供加密資產服務，包括託管、交易等。據 2023 年 4 月的資料，全球加密資產託管服務提供商有約 120 家，其中包括摩根大通、美國銀行、花旗等。2025 年 3 月的資料顯示，目前全球有 32 家加密資產友好型銀行，其中美國 9 家，歐洲 19 家，其他地區 4 家。我們重點來瞭解下中國香港地區託管業務及其相關要求。一、中國香港加密資產託管業務機構渣打銀行（Standard Chartered）通過旗下創新部門 SC Ventures 與香港持牌交易所 OSL Digital Securities 合作，探索合規的加密資產託管及交易服務。2023年宣佈計畫在香港推出機構級加密託管平台 Zodia Custody（需等待監管審批）。中國銀行（香港）（BOCHK）參與香港金管局的數字港元（e-HKD）試點項目，重點探索數字貨幣結算及託管技術，但尚未明確涉及私人加密資產託管。匯豐銀行2023年推出 HSBC Orion 平台支援代幣化資產託管（如黃金、債券），但暫未覆蓋比特幣等主流加密貨幣。香港的8家持牌虛擬銀行（如眾安銀行ZA Bank、匯立銀行WeLab Bank等）對加密資產態度較開放，但受限於現行監管框架，目前主要服務集中於法幣與虛擬銀行帳戶的銜接，例如允許使用者通過銀行帳戶投資持牌交易所（如 HashKey Exchange）。關於託管業務，尚未直接提供加密資產託管，但可能隨政策放寬逐步介入。虛擬資產交易平台雖非銀行，但持有香港證監會牌照，提供合規託管服務，如OSL Digital Securities是首家持牌交易所及託管商，服務對象包括機構投資者，HashKey Exchange獲證監會批准為零售投資者提供交易及託管服務。截至目前香港地區持牌交易平台有11家。二、中國香港關於加密資產託管的監管檔案2022 年 12 月，中國香港地區通過《2022 年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例》，新增虛擬資產服務提供商（VASP）牌照要求，明確所有在香港營運的虛擬資產交易所必須向證監會申請牌照，並於 2023 年 6 月 1 日起生效。《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》適用於從事加密資產交易並涉及貨幣兌換或匯款服務的實體，要求其向海關及稅務專員申請“貨幣服務營運商”牌照，並遵守客戶盡職調查和報告要求。同時，香港金融管理局發佈的通告要求銀行在向虛擬資產相關企業提供服務時，實施基於風險的反洗錢和反恐融資措施。2023 年 6 月 1 日，香港證監會發佈《虛擬資產交易平台指引》，要求所有在香港營運的虛擬資產交易平台必須獲得牌照，並遵守反洗錢（AML）和打擊恐怖主義融資（CFT）規定。註冊後的VATP可允許零售投資者直接在平台上交易，並需遵守全面的客戶保護及其他合規要求，包括治理、資訊披露、對上市加密資產的盡職調查以及反洗錢措施。平台可託管客戶加密資產，但託管資產必須由全資子公司持有，並需遵守特定託管規則，如將至少98%的客戶加密資產保存在冷錢包中。香港金融管理局（HKMA）發佈《加密貨幣保管暫行指南》強調了全面風險評估和充足資源分配對於加密貨幣託管服務的適當治理和風險管理的重要性。檔案要求授權機構必須將客戶資產與公司資產分離，並制定應急計畫，以降低各種風險，包括盜竊、欺詐和疏忽。同時，該指南還要求全面披露與加密貨幣託管安排相關的風險，並遵守反洗錢和反恐融資法規。從事加密貨幣保管活動的機構必須在6個月內通知金管局，並確認符合概述的標準。香港證監會於2023年12月 《有關證監會認可基金投資虛擬資產的通函》取代了2022年10月釋出的關於虛擬資產期貨ETF的通函，針對虛擬資產ETF（含期貨ETF及現貨ETF）提出了新的監管要求，其中規定ETF持有的資產需託管於香港持牌交易所或者金管局認可的金融機構及其附屬公司。香港金管局計畫通過修訂香港《銀行業資本規則》的方式實施這些標準，修訂方案預計將於2025年第二季度公佈，並不早於2025年7月1日生效。香港金管局近期發佈諮詢檔案，計畫在香港全面實施巴塞爾委員會對銀行持有的加密資產制定的監管資本標準。該標準對銀行的加密資產風險敞口提出了槓桿資本、敞口限額、風險管理和資訊披露等方面的要求。2025年2月19日，香港證監會發佈的ASPIRe虛擬資產市場監管路線圖，為香港虛擬資產市場的合規託管、投資管理和家族信託架構提供了更清晰的監管框架。該路線圖強調了加強虛擬資產託管標準，確保受益人和投資者的資產安全。三、中國香港加密資產託管業務的相關要求監管機構與適用範圍。中國香港地區的加密資產託管業務主要受到香港證監會（SFC）和香港金融管理局（HKMA）的監管。相關規則適用於具有信託或公司服務提供者（TCSP）牌照的公司，以及獲發牌的虛擬資產交易平台等。託管資產隔離與保護。資產隔離，即託管人必須將客戶資產與公司資產分離，以保護客戶資產的安全。冷錢包儲存，即加密資產交易平台若提供託管服務，需將其託管的客戶加密資產中的至少 98% 存放於冷錢包中，且冷錢包的私鑰須由該實體的有效控制，以增強資產的安全性。治理與風險管理。全面風險評估，即授權機構需對加密貨幣託管服務進行全面的風險評估，並分配充足資源以確保適當的治理和風險管理。內部政策，即應制定內部政策，解決潛在的利益衝突，確保業務的合規性和透明度。應急計畫，即需制定應急計畫，以降低各種風險，包括盜竊、欺詐和疏忽等，保障客戶資產在各種情況下的安全。反洗錢與合規。反洗錢和反恐融資法規，即從事加密資產託管業務的機構需嚴格遵守反洗錢（AML）和反恐融資（CFT）法規，建立完善的合規程序，對客戶進行盡職調查，監控交易，防止非法資金流動。網路安全措施，即持有 TCSP 牌照的公司還需具備強大的網路安全措施，以保護客戶資產免受駭客攻擊和網路威脅。資訊披露與透明度。機構需向客戶全面披露與加密貨幣託管安排相關的風險，包括資產儲存方式、安全保障措施、風險補償機制等，確保客戶在充分瞭解風險的情況下做出投資決策。審慎監管要求。資本與風險敞口限制，即根據巴塞爾加密資產監管標準，香港金管局對銀行的加密資產風險敞口提出要求，如第 1 組加密資產的監管資本處理基於相關參考資產的現有巴塞爾資本標準；第 2a 組加密資產基於巴塞爾市場風險資本標準計算；第 2b 組加密資產風險敞口的風險權重設定為 1250%。同時，對系統重要性銀行的第 2 組加密資產總風險敞口進行限制，一般不得超過銀行一級資本的 1%，特殊情況下不得超過 2%。恢復和處置計畫，即要求銀行等金融機構制定恢復和處置計畫，以應對可能的危機情況，確保在面臨困境時能夠有序清算或處置加密資產相關業務，最大程度降低對金融體系的衝擊。牌照申請與營運。申請相關牌照，即提供加密資產託管服務的公司需要申請和持有信託或公司服務提供者（TCSP）牌照，以及虛擬資產交易平台牌照等。在申請牌照過程中，需滿足監管機構對資本要求、人員資質、內部控制等方面的嚴格稽核。遵守持續合規要求，即獲得牌照後，機構需持續遵守監管要求，定期向監管機構報送業務資料和合規報告，接受監管檢查和審計，確保業務營運的合法合規。對於已經從事數位資產託管活動的持牌法團，監管機構給予了一定的過渡期，以使其調整業務模式和內部管理系統，確保在規定時間內完全符合新的監管要求。 (數字新財報)

全球最大資產管理公司貝萊德Blackrock正在通過與Anchorage Digital的合作，加速其在加密貨幣領域的佈局。Anchorage Digital是美國唯一一家獲得聯邦特許的加密銀行，此次合作將為Blackrock提供安全的託管、權益質押、結算以及鏈上治理服務，進一步強化其加密貨幣基金的基礎設施。Anchorage Digital於4月8日宣佈，已被選定為Blackrock最新的數位資產服務提供商。這標誌著雙方關係的顯著升級，同時也反映了機構和零售投資者對數位資產託管需求的持續增長。Blackrock的加密戰略擴展通過此次合作，Blackrock將獲得Anchorage Digital Bank提供的全面服務，包括數位資產託管、權益質押、結算以及鏈上治理。這些服務將支援Blackrock的現貨加密貨幣交易所交易產品（ETPs）以及其他與加密貨幣相關的投資工具。Blackrock的數位資產負責人Robert Mitchnick表示：“隨著市場對數位資產產品的需求不斷增長，以及我們在生態系統中的影響力不斷擴大，我們始終致力於擴展服務提供商網路，並專注於最高品質的機構級服務。經過全面評估，Anchorage Digital顯然符合我們的標準，我們很高興能夠將Anchorage Digital納入我們的數位資產服務提供商網路。”此次合作不僅擴大了Anchorage Digital的角色，也將其服務範圍從支援Blackrock的USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）延伸到數位資產託管、權益質押、結算以及鏈上治理領域。Anchorage Digital的願景與技術優勢Anchorage Digital的首席執行官兼聯合創始人Nathan McCauley對合作的意義進行了闡述：“隨著Blackrock不斷在數位資產與傳統金融之間架起橋樑，我們很高興能夠設立一個新的行業標準，為數位資產類別提供量身定製的訪問管道。通過提供聯邦監管的加密基礎設施，我們幫助Blackrock滿足當下及未來的客戶需求。”Anchorage Digital Bank的服務包括破產隔離託管、離線私鑰儲存、生物識別認證以及通過低延遲架構實現高效的數位資產結算。這些服務不僅確保了數位資產的安全性，還提升了交易效率，為機構投資者提供了更高品質的解決方案。應對市場需求的強強聯合隨著投資者對受監管的加密貨幣解決方案興趣日益濃厚，此次合作進一步鞏固了Blackrock和Anchorage Digital在行業內的領導地位。雙方的加強聯盟不僅為機構投資者提供了更安全的投資管道，也為加密貨幣與傳統金融的融合樹立了新的標竿。McCauley表示：“我們正努力建構一個讓每位投資者都能接觸到數位資產的世界。這次合作是我們邁向這一願景的重要一步。” (區塊網)

Best Wallet’s ($BEST) 資金籌集突破 1050 萬美元大關。Best Wallet 在 本週一 達成 $10.5M 資金里程碑，其 預售融資額持續刷新紀錄。 此次資金流入 緊隨 ByBit 駭客攻擊事件，該事件導致 14 億美元資金被盜，凸顯了 自託管錢包 在保護數位資產安全方面的重要性。Best Wallet 不僅提供強大的安全保障，還憑藉 獨特功能 在不到一年時間內成為投資者的熱門選擇。 當前，Best Wallet 預售階段的代幣定價為 $0.0241/枚，該價格將在 11 小時後上調，進入下一輪融資。 預售已持續三個月，Best Wallet 或接近融資目標。在 $BEST 仍處於低價階段 時入場，可能相當於 在 MetaMask 早期預售中錯失良機。

近日，包括易方達、華夏、嘉實、工銀瑞信、萬家、長盛等基金公司相繼公告，將旗下QDII基金的管理費率及託管費率分別調整至1.2%、0.2%，而在此之前，匯添富及招商基金已經率先調低QDII基金的費率水平。 據不完全統計，近期降費的QDII基金多達41隻，未來將有更多的基金公司旗下QDII基金加入降費“大軍”。在業內人士看來，公募基金降低費率，有助於提升投資者獲得感，推動行業高品質發展。 1月25日，易方達基金公告，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，經與各基金託管人協商一致，易方達基金決定自1月27日起，調低旗下10隻QDII基金的管理費率及託管費率並對基金合同、託管協議有關條款進行修訂。 華夏基金公告，自1月27日起，調整包括華夏全球股票、華夏大中華混合、華夏移動互聯混合在內的7隻QDII基金的費率，調整後的管理費率及託管費率統一調整至1.2%、0.2%的水平。

至少在2024年3月“半託管”上線之前，Temu的野心都被隱藏得很好。 2018年上市時，拼多多在《致股東信》中寫到：拼多多不是一個傳統的公司。它在大家都覺得電商格局已定、歷史書已經寫完的時候誕生。 五年後，拼多多市值短暫超越曾經拿著望遠鏡也找不到對手的阿里。回過頭看，拼多多能夠在板結的土壤裡拱出頭來，某種程度上得益於對手的忽視，給這家新電商平台留足了肆意生長的時間窗口。 如今Temu狂飆突進，背後卻有著極其相似的橋段。