從整體資料而言，前三季度，中國全國財政收入16.39兆元，同比增長0.5%，其中，第三季度同比增長2.5%，增幅明顯提高，確實如官媒報導一樣，反映出當前經濟運行總體平穩、穩中有升的態勢！而前三季度，中國全國財政支出20.81兆元，年增3.1%，實際上也顯示了中國當下經濟財政化的特徵，即：貨幣政策跟隨財政宏觀調控，市場受財政托舉效應明顯！實際上，這個資料，從7-9月的一些列細分資料中早有預兆，例如：7月份，全國一般公共預算收入20273億元，同比增長2.6%，增幅為年內最高，其中，稅收收入18018億元，增長5%；再比如：1-8月，全國稅收收入121085億元，年比微增0.02%；非稅收入27113億元，年增1.5%；還有諸如：今年1-8月地方政府債券發行規模達7.68兆元，年增41.9%，創歷史新高等。接下去，我們分類來看：一、財政收入：低成長背後的結構性分化1-9月，稅收收入年增0.7%，其中增值稅、企業所得稅和個人所得稅分別增加3.6%、0.8% 和9.7%，顯示經濟結構優化成效顯著（中國稅收呈現稅​​基擴大，稅率分層，稅率下降的特徵，核心是智慧化技術的普及）。其中，高技術製造業稅收成長12%、數字經濟相關產業成長13.4%，印證新質生產力對稅源的支撐作用。但進口環節稅收下降5.7%、關稅下降4.6%，這反映全球需求疲軟和貿易摩擦的持續影響，也反映出中國經濟內循環和重出口特徵越來越明顯，出口增長，進口減少，和國際市場的關聯度正逐步降低，但進口商品中，高價值商品和服務的比例增加！接著，我們看到非稅收入調節效果凸顯，數據端非稅收入下降0.4%，但國有資源（資產）有償使用收入成長4%，體現地方政府透過盤活存量資產緩解財政壓力。但罰沒收入下降7%，與「反內捲」 政策下規範執法力度加大有關。此外，地方財政收入增長1.8%，顯著高於中央的- 1.2%，廣東、浙江等經濟強省通過產業升級維持稅源穩定，而部分資源型省份受大宗商品價格波動影響較大，同時，也和中央將部分收入轉給地方有關！二、財政支出：加力提效中的戰略聚焦1-9月社會保障及就業支出成長10%、教育支出成長5.4%、衛生健康支出成長4.7%，民生支出佔比超70%。前三季為超2,000 萬戶次農戶提供農業保險賠付超900 億元，城鄉居民住宅巨災保險覆蓋面進一步擴大，民生安全成為財政主要施政改善方向。此外，為因應西方封鎖，中國科學技術支出成長6.5%，重點支援晶片、人工智慧等「卡脖子」 領域研發。而超長期特別國債資金中​​，8,000 億元投向「兩重」 項目（重大戰略、重大工程），帶動8400 個裝置更新項目落地，撬動社會投資超1 兆元。消費品以舊換新政策累計帶動消費超2 兆元，成為內需成長重要引擎，但這部分逐步要退出市場，屆時企業真實銷售和獲利能力將浮出水面！還有一點值得關注，就是今年的氣候災難比較多，中央一直在撥付救災款，中央財政1-9月一共下達救災資金105 億元（不算預算中本來就要造和修的抗災設施），啟動16 次應急撥款機制。三、財政工具使用：債務管理與資金使用效率提升全年發行1.3 兆元超長期特別國債，期限覆蓋20-50 年，利率低至2.24%，為重大項目提供低成本資金。通過「資金跟著項目走」 機制，前三季已完成80% 的資金撥付，形成實物工作量超1.2 兆元。此外，今年6 兆元隱性債務置換工作有序推進，預計5 年內為地方節約利息支出6,000 億元。截至8 月末，地方政府債務率（債務餘額/ 綜合財力）降至80% 以下，風險總體可控，但政府債務佔GDP比例，目前已超過88%。最後，如「科技突破專項再貸款」 為晶片企​​業提供低利率貸款，「消費升級專項央行票據」 降低綠色消費信貸成本等創新工具不斷使用。而在M2 方面，M1-M2剪刀差不斷縮小，M2增速保持8.7% 高位，貨幣供應量同比增長8.4%，這讓9月的M2總額達到約335兆元人民幣，為財政支出提供了充足的流動性支援！（聞號說經濟）

中國8月全國一般公共預算收入當月年比2.0%，較7月小幅放緩0.6個百分點；8月全國一般公共預算支出當月同比0.8%，較7月放緩2.2個百分點。1.  8月財政資料呈現四大特徵8月狹義財政收入與支出成長均小幅放緩，政府性基金收入（主要是土地出讓收入等）當月增速由正轉負，但也存在企業所得稅回升、證券交易印花稅高增等結構化亮點。具體來說，8月財政資料呈現四大特徵：第一，狹義財政收入小幅放緩，企業所得稅回暖，證券交易印花稅高增，非稅收入回落。8月全國一般公共預算收入當月年比2.0%，較7月小幅放緩0.6個百分點。其中，8月稅收收入較去年同期3.4%，較7月放緩1.6個百分點。增值稅穩、企業所得稅回升、消費稅回落、個稅高位放緩、證券交易印花稅高增，反內捲行動初見成效帶動企業所得稅同比增長33.4%，股市成交熱度攀升帶動證券交易印花稅同比增長226.0%。8月非稅收入年減-3.8%，較7月降幅縮小9.1個點，但仍在負區間。非稅收入的回落，反映地方政府對行政性收費、罰沒等行為的規範。第二，狹義財政支出回落，中央快於地方，保民生，弱地產鏈，更注重形成實物工作量。8月全國一般公共預算支出當月年比0.8%，較7月放緩2.2個百分點。中央本級支出較去年同期2.8%，快於地方的0.4%，延續「中央統籌、地方穩步」的格局。分領域來看，8月民生相關領域成長持續高於狹義支出整體，社會保障及就業領域支出較去年同期10.9%；在建交通工程裝置到貨與汛期水環境治理減排改造集中推進，交通運輸與節能環保年比分別為18.1%、29.8%；與地產鍊和土地財政關聯度較高的城鄉社區與農林水偏弱，年比分別為-16.8%和-22.8%。第三，政府性基金收入當月增速由正轉負，主因土地出讓收入拖累；支出有所回落但仍處高位，主因各類政府債券資金加快支出使用。8月全國政府基金預算收入當月年比-5.7%，較7月下滑14.6個百分點；土地出讓收入是主要的拖累因素，8月國有土地使用權出讓收入當月同比-5.8%，由正轉負。8月全國政府基金預算支出當月年比19.8%，較7月下滑22.6個百分點，但仍處於高位水準。各類政府債券資金加快支出使用，截至8月末，2024年2兆元的隱性債務置換額度已使用完畢；今年以來，全國已發行新增地方政府專項債券2.78兆元。9月12日，財政部表示將提早下達部分2026年新增地方政府債務限額，靠前使用化債額度，預計後續仍對政府性基金支出有所支撐。第四，展望後續，財政政策有必要加力。一是經濟延續放緩，以舊換新對消費的帶動效應減弱，關稅壓製出口、企業投資、生產意願，出口持續放緩、投資大幅下滑、製造業投資和基建投資當月同比增速自7月以來轉負且降幅進一步擴大、房地產還在持續探底，逆周期調節的必要性上升。二是去年「924」一攬子政策推高第四季度經濟基數，為實現今年同期平穩成長，政策需進一步加力。第三是外部聯準會開啟新一輪降息周期，人民幣匯率走強，也為逆周期調節創造條件。中國經濟潛力大，只要全力拚經濟，啟動新一輪大規模經濟刺激，則東昇西降和信心牛可期。三大抓手是全力拚經濟、房屋收儲保障銀行和新基建，具體有八大措施：一是用好用足更加積極的財政政策，加大加快財政支出力度，擴張各類專項債和特別國債使用範圍，兜底民生，大力度化債，為企業紓困；二是持續多輪降息降準，擴大再貸款投放，尤其是重點推動利率工具的下調與流動性的前瞻性投放；三是提振消費，發放1兆元消費券、改善居民消費能力；四是從穩住樓市升級到提振樓市，組建5兆以上的大型住房保障銀行收儲；五是鼓勵生育，投放3–5兆元生育補貼，降低生育養育成本；六是主動提升匯率機制靈活性與本幣結算比重，以提升整體抗衝擊能力；七營提升2.  狹義財政收入小幅放緩，證券交易印花稅高增8月全國一般公共預算收入當月年比2.0%，較7月小幅放緩0.6個百分點。1-8月全國一般公共預算收入累計年比0.3%，較1-7月放緩0.2個百分點。8月稅收收入較去年同期3.4%，較7月放緩1.6個百分點。稅種層面，增值稅穩、企業所得稅回升、消費稅回落、個稅高位放緩、證券交易印花稅高增。8月國內增值稅年比4.4%，較上月小幅上升0.1個百分點，延續製造與服務環節的量價修復，供需兩端仍在溫和擴張；企業所得稅同比33.4%，反內捲行動初見成效；國內消費稅同比0.9% ，較上月的5.4%明顯回溯，較上月回落4.2個百分點，就業與薪酬面維持修復但邊際受暑期季節性與獎金發放節律影響；證券交易印花稅年增226.0%，主因股市成交熱度攀升。8月非稅收入年減-3.8%，較7月降幅縮小9.1個點，但仍在負區間。8月非稅收入規模2,207億元，略低於7月的2,255億元。非稅收入的回落，反映地方政府對行政性收費、罰沒等行為趨於克制。配合稅收的內生修復，這種結構更有利於後續財政穩定性，但也要求政策發力更多，依託做大可持續稅源而非依賴非稅波動。3.  狹義財政支出回落，民生領域支出高增8月全國一般公共預算支出當月年比0.8%，較7月放緩2.2個百分點；1-8月一般公共預算支出累計同比3.1%，較1-7月放緩0.3個百分點。年內財政在穩增長、控風險之間更注重把資金轉化為可考核的實物工作量，避免粗放式擴張擠佔後續空間。中央本級支出較去年同期2.8%，較上月回落4.7個百分點；地方本級年比0.4%，較7月回落1.7個百分點。中央快於地方，延續「中央統籌、地方穩定」的格局。分領域看，保民生弱地產鏈，更注重形成實物工作量。8月民生相關領域成長持續高於狹義支出整體，社會保障及就業領域支出較去年同期10.9%，教育4.0%，衛生健康2.5%；交通運輸與節能環保年比分別為18.1%、29.8%，或因在建交通項目裝置到貨與汛期水環境治理減排改造集中推進；與地產鍊和土地財政關聯度更高的城鄉社區與農林水偏弱，同比分別為-16.8%和-22.8%。4.  政府基金收入當月增速由正轉負，支出有回落但仍處高位政府性基金收入當月增速由正轉負，主因土地出讓收入拖累。8月全國政府性基金預算收入當月年比-5.7%，較7月下滑14.6個百分點；1-8月全國政府性基金預算收入累計年比-1.4%，較1-7月下滑0.7個百分點。其中，土地出讓收入是主要的拖累因素，受重點城市優質地塊出讓節奏放緩影響，8月土地市場成交量價齊跌，8月國有土地使用權出讓收入當月同比-5.8%，由正轉負。政府性基金支出有所回落，但仍處於高位水準。8月全國政府性基金預算支出當月年比19.8%，較7月下滑22.6個百分點；1-8月全國政府基金預算收入累計年比30.0%，較1-7月下滑1.7個百分點，但仍處於高位水平，主因各類政府債券資金加快支出使用。截至8月末，2024年2億元的隱性債務置換額度已使用完畢；今年以來，全國已發行新增地方政府專項債券2.78兆元。9月12日，財政部表示將提早下達部分2026年新增地方政府債務限額，靠前使用化債額度，預計後續仍對政府性基金支出有所支撐。（澤平宏觀展望）

備受矚目的財政“帳單”公佈了。 日前，中國財政部公佈上半年財政收支情況。上半年，中國一般公共預算收入115913億元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企業緩稅入庫抬高基數、去年年中出台的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響後，可比增長1.5%左右。 在以收定支等因素影響下，支出增速也較往年出現相對明顯的回落。 上半年，中國一般公共預算支出136571億元，同比增長2%，為近三年同期最低增速。分中央和地方來看，上半年，中央一般公共預算本級支出18267億元，同比增長9.6%；地方一般公共預算支出118304億元，同比增長僅0.9%。

2月1日上午，中國國新辦舉行2023年全年財政收支狀況記者會。財政部相關負責人在介紹狀況時表示，2024年，我國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。下一步，財政部將堅持穩中求進、以進促穩、先立後破、統籌擴大內需和供給側結構性改革，統籌新型城鎮化和推進鄉村全面振興，統籌高質量發展和高水平安全，加強財政宏觀調控力度，實施好積極的財政政策，鞏固和增強經濟回升向好態勢。 一、2023年全國31個省份財政收入全部正成長 財政部副部長王東偉介紹，2023年全國財政預算執行呈現五個特色。 一是財政收入維持恢復性成長態勢。受惠於經濟回升向好，加上2022年實施大規模增值稅留抵退稅拉低基數等因素影響，2023年財政收入呈現恢復性成長。全國一般公共預算收入突破21兆元，成長6.4%。就地方來看，東部、中部、西部、東北地區收入分別成長6.7%、6.9%、10.7%和12%，全國31個省財政收入全部實現正成長。