2025年，代幣化現實世界資產（RWA）市場規模已接近3000億美元，部分預測指出到2034年該市場可能達到30兆美元。這一勢頭主要由穩定幣推動，僅以太坊鏈上穩定幣供應量本周便創下1650億美元的歷史新高。但在高手續費、高摩擦係數和笨拙使用者體驗的現狀下，區塊鏈基礎設施能否承載如此巨大的需求？儘管代幣化RWA領域取得諸多進展，加密創新者們清醒地認識到，真正無縫的系統仍是一個移動靶標。“它仍在演進”，Polygon Labs全球支付業務負責人Aishwary Gupta坦言。擁有美國運通Web2支付與資金管理背景（曾負責“跨境資金流動”）的Aishwary認為，問題不在技術本身，技術底層正在飛速進化。Aishwary強調，舊的擴容挑戰正迅速消退，但很快被新的障礙取代，例如監管壁壘和流動性瓶頸。四年巨變：從困境到曙光Aishwary於2021年作為“Polygon DeFi業務首位全職員工”加入。對比今昔代幣化支付的發展狀態，他表示差異猶如晝夜。據其回憶，四年前手續費更高，使用者入門體驗也更差。“四年前，使用者需支付5%甚至10%的鏈上入口費。可能嘗試五個入口平台才有一個成功。從那種狀態到今天，完成交易和資金入口操作已容易得多，我們尚未完全進化，但站在四年視角上，流程已順暢許多。”Aishwary指出，核心問題在於費用結構受市場形態和地區法規拼湊式管控的影響：“特定市場中僅一兩家機構獲得許可或處於流動性沙盒中。實際獲授權營運出入金的參與者數量極少，因此你會看到各種套利行為……鏈上轉帳十億美元也僅需一美分成本，真正的瓶頸在於監管套利。”監管明晰化：誰在領跑代幣化競賽？若穩定幣發行方和RWA提供商正利用監管套利，他們去向何方？那些地區正為數兆美元級的爆發做好鋪墊，真正擁抱技術並全力推進？Aishwary指出四大核心區域：美國、新加坡、歐洲和中東。“這些是我們看到高度接納的主要市場。”他表示，美國正從長期滯後轉為領先，這得益於監管透明度的提升。正如BitMEX首席執行官Stephan   Lutz幾周前所言，川普政府通過《GENIUS法案》一夜扭轉局面，該法案為穩定幣發行設定清晰標準，給予美國發行方期待已久的監管確定性。新加坡是代幣化RWA（尤其是穩定幣）的另一先驅。其《支付服務法案》和《金融服務與市場法案》為數字代幣服務商建立了明確的許可制度，由新加坡金融管理局嚴格監管，並符合國際相關融資標準。Nium、Zodia   Custody和Crypto.com等大型企業均因創新支付通道和監管框架選擇新加坡。Aishwary分享道：“除美元支付領域外，新加坡元交易量位居第二。”歐洲被Aishwary視為“穩健但緩慢”的典型。儘管MiCA法規（《加密資產市場法規》）仍需調整，但他認為其為穩定幣發行方做了“大量盡職調查”，Bitstamp和Fireblocks等老牌公司已在MiCA體系下提供受監管的數位資產支付服務。中東並未落後，以阿布扎比為例，監管機構已明確銀行發行穩定幣的要求，建立了儲備管理和合規的清晰指南。閒置資本永逐收益鑑於Aishwary提及《GENIUS法案》，我們詢問其對禁止穩定幣發行方向持有者支付任何形式利息或收益的條款的看法。他表示：“問題在於，銀行中的閒置資本至少能獲得一定利息（雖不高，但仍有收益）。若鏈上美元能比鏈下提供更高收益，使用者自然願將資金留存鏈上，這實際上衝擊了整個銀行資金流。”事實上，傳統金融機構和加密原生資管公司正日益尋求鏈上產品收益，如代幣化美國國債、私人信貸和受監管的貨幣市場基金。截至2025年中，代幣化國債管理規模（AUM）突破74億美元，高盛、紐約梅隆銀行和Securitize等主要機構積極配置資金於這些產品，以獲取更高收益、即時結算和靈活抵押優勢，其表現常優於傳統鏈下銀行工具。穩定幣之外的RWA趨勢我們將話題從穩定幣轉向代幣化RWA的其他趨勢。儘管代幣化股票正成為Kraken、Coinbase等中心化交易所及Synthetix、Mirror Protocol等DeFi平台的熱議焦點，Aishwary卻保持冷靜分析：“所有人都在追捧代幣化股票，認為這是最佳方向，但Polygon一年半前就已嘗試代幣化股票，它行不通，需求不足。”為何興趣寥寥？他解釋道：“除非你來自某些特定地區且無法接觸蘋果股票，否則全球任何地區（包括印度、迪拜）的使用者早已通過銀行帳戶持有蘋果股票，代幣化並未觸達真正缺乏訪問管道的人群。”此外，流動性仍是未解難題。“鏈上流動性目前問題顯著，流動性不足導致使用者常獲得劣質報價或匯率。”這並非許多人預期的突破。商品與非美元穩定幣Aishwary在代幣化貨幣世界中看到真正潛力的兩大趨勢是：非美元穩定幣和代幣化商品，這兩點尚未被充分關注。”“Polygon佔據非美元穩定幣總市場份額的50%-60%，且仍在快速增長。我們正大力擴展此領域。商品代幣化（如黃金、白銀）同樣重要，旨在提升其可訪問性與交易便利性。”全球範圍內，非美元穩定幣已佔美國以外活躍跨境通道交易量的約30%。代幣化商品全球市場規模在2024年達到約250億美元，其中黃金代幣價值約17億美元，石油、白銀和農產品代幣份額穩步增長。Aishwary補充道：“這些商品或資產雖已上鏈，但尚未發展成獨立生態體系。這是當前缺失的一環。”通向30兆美元之路隨著代幣化RWA向兆級邁進，市場格局將如何演變值得關注。在全球政府加速囤積硬資產的背景下，黃金價格創下戰略儲備歷史新高，代幣化黃金的跟隨發展合乎邏輯。短短數年，代幣化已從概念驗證試點發展為全球性基礎設施，數十億美元資金正湧入跨大陸的多元化現實世界資產。未來的關鍵不僅在於擴容與清除監管障礙，更在於行業如何解鎖新型價值和實用性，超越穩定幣已開啟的變革。 (區塊鏈騎士)

在全球金融創新的浪潮中，RWA（現實世界資產，Real World Assets）正以不可阻擋之勢重塑金融格局。這一新興領域的增長速度令人矚目：2022年全球RWA市場規模約為170億美元，2025年6月，全球RWA資產總額已達到255億美元。根據波士頓諮詢公司的預測，2030年全球的RWA規模將達到16兆美元。如此迅猛的發展態勢，使現實資產通證化成為金融領域當之無愧的新焦點，吸引著全球資本與技術的高度關注。值得一提的是，2025年7月18日至20日舉行的Conflux樹圖技術與生態發展大會上，Conflux樹圖公鏈3.0正式發佈。該公鏈憑藉創新演算法躋身世界第一梯隊，全球使用者超2500萬，覆蓋40多個國家和地區，累計處理交易1.7億筆。其與數十條主流公鏈打通跨鏈橋，建構起涵蓋DeFi、RWA、元宇宙的全品類Web3生態體系，通過最佳化儲存架構和執行模組，交易吞吐能力將提升至15000TPS，原生支援AI智能體鏈上呼叫，為跨境支付、RWA資產批次結算等提供強大支撐。這不僅夯實了中國RWA發展的基礎設施，更在全球競爭中搶佔先機，助力“一帶一路”國際合作建構高效可信的數字經濟與實體貿易融合新模式。01RWA對傳統金融體系的核心突破：三重可信驗證RWA的本質在於借助區塊鏈技術，將傳統金融體系中的房產、債券、大宗商品、綠色資產等現實資產轉化為鏈上可流通的數字通證。這一轉化過程打破了傳統金融長期存在的中介流程複雜、交易成本高昂以及地域和時間限制等諸多壁壘，為資產交易帶來了前所未有的便捷與高效，同時也讓更多投資者能夠參與到以往門檻較高的資產投資中。具體而言，RWA對傳統金融體系實現了三重可信驗證的核心突破：一 真實性驗證以新能源資產為例子，RWA的真實性驗證優勢得到了充分體現。以充電樁和太陽能裝置為例，在傳統的資產管理模式下，要精準、及時地驗證這些資產的真實營運情況，需要投入大量的人力、物力進行實地核查，不僅效率低下，還容易出現資料失真的問題。而區塊鏈技術的應用改變了這一局面，每一台充電樁的使用頻率、單次充電時長、充電量，太陽能裝置的即時發電功率、累計發電量、裝置運行狀態等關鍵資料，都能通過物聯網裝置即時採集並記錄在區塊鏈上。這些上鏈資料具有不可篡改的特性，就像一個個嚴謹的“資料史官”，客觀真實地記錄著資產的每一個營運細節，為資產質量提供了可靠的憑證。在可能發生的法律糾紛中，這些鏈上資料能夠作為具有法律效力的證據，幫助司法機關和仲裁機構快速、精準地判斷資產的真實狀況，極大地提高了糾紛解決的效率和公正性，從根本上重構了資產真實性的驗證體系。二 權屬唯一性驗證傳統金融領域中，資產權屬的確認一直是一個複雜且容易出現問題的環節。權屬確認主要依賴於大量的檔案和分散的登記系統，不僅流程繁瑣，而且由於資訊不透明、更新不及時等原因，給資產的重複融資、權屬不清等欺詐行為留下了可乘之機。而RWA通過通證確權的方式，為每一項資產賦予了獨一無二的數字身份。一旦資產的權屬資訊被記錄在區塊鏈上，就形成了一條完整、不可篡改的權屬鏈條，任何對權屬資訊的惡意篡改或偽造都能被輕易識別。這就如同給每一項資產發放了一張全球唯一的“數字身份證”，從技術層面徹底杜絕了資產重複融資的可能性。RWA的通證確權模式不僅完全符合法律對權屬規定，還通過區塊鏈的可追溯性，進一步增強了資產權屬的確定性，讓資產交易中的權屬轉移更加清晰、安全，為資產交易的安全性提供了堅實保障。三 收益可追蹤驗證智能合約技術在RWA的收益追蹤方面發揮了關鍵作用。在眾多新能源RWA項目中，資產產生的收益如何計算、按照何種比例分配、分配給那些權益方等規則，都被事先編寫進智能合約中。當滿足預設的收益分配條件時，智能合約會自動執行分配操作，每一筆收益的流向、金額、時間等資訊都會被即時記錄在區塊鏈上，形成完整的收益流水記錄，實現了收益的全流程可追蹤。這一機制對投資者而言，能夠即時、清晰地掌握自己所投資產的收益動態，增強了投資的透明度和信心；對監管機構來說，能夠通過鏈上資料便捷地監控收益分配情況，顯著降低了監管成本和難度。在發生收益分配爭議時，智能合約中的預設規則和區塊鏈上的收益記錄成為明確的判定依據，避免了不必要的推諉和扯皮，有效保障了各方的合法權益。02內地RWA項目為何鍾情新能源賽道在中國內地的RWA項目中，新能源賽道成為了首選，這並非偶然，而是由新能源產業的自身優勢、資料特性、收益表現以及政策環境等多方面因素共同決定的底層邏輯驅動的結果：一 產業優勢奠定合規基礎中國的新能源產業在全球範圍內具有顯著的競爭優勢，在太陽能元件、風電裝置、儲能電池等多個領域，中國製造佔據了全球75%以上的產能份額，形成了從核心零部件研發生產到整機組裝、營運維護的完整產業鏈。這種完整的產業鏈生態為資產通證化提供了得天獨厚的條件，在資產的開發、建設、營運、維護等各個環節，參與方的權利義務關係能夠依據產業鏈的分工清晰地界定。例如，在一個太陽能電站RWA項目中，裝置供應商、建設承包商、營運管理方、資金提供方等各方的權責通過合同協議明確劃分，並能在區塊鏈上得到清晰記錄，減少了因權利義務模糊而產生的法律風險，為通證化過程中的合規操作奠定了堅實的產業基礎。二 資料數位化天然適配新能源領域的資產具有天然的數位化基因，充電樁、換電站、太陽能電站、風電場等裝置都配備了完善的感測器和資料採集系統，能夠即時採集裝置的運行參數、發電量、能耗、故障資訊等營運資料。這些資料通過物聯網技術傳輸至雲端，並可無縫對接區塊鏈系統，為資產的營運狀況提供了海量、客觀的證據。在資產估值過程中，這些即時更新的營運資料是評估資產價值的重要依據；在可能出現的法律糾紛中，這些連續、完整的數位化資料能夠清晰地還原資產的營運歷史和狀態，成為認定事實、劃分責任的關鍵證據，有效解決了傳統資產資料採集困難、核驗成本高的痛點問題。三 收益穩定降低法律風險新能源資產具有收益相對穩定且抗周期性強的特點。能源是人類生產生活的基本需求，無論宏觀經濟處於繁榮還是低迷時期，對電力等能源的需求都保持著相對穩定的增長態勢，這使得新能源資產能夠產生持續穩定的現金流收益。從投資法律關係的角度來看，穩定的收益預期意味著投資者面臨的違約風險大大降低，投資權益更有保障。在RWA項目中，穩定的收益流能夠確保智能合約中的收益分配機制得以順利執行，減少因收益波動引發的合同糾紛，降低了項目的法律風險，這也使得新能源RWA項目對各類投資者具有較強的吸引力。四 政策窗口創造發展機遇在虛擬資產監管政策方面，中國內地和香港地區存在一定的差異，這種差異為內地新能源RWA項目的發展創造了獨特的政策窗口。香港地區對虛擬資產採取了相對開放和包容的監管態度，出台了一系列支援虛擬資產發展的政策措施，為RWA項目的落地和流通提供了良好的市場環境。目前已經落地的部分新能源RWA項目，巧妙地利用了“雙鏈制衡”架構實現了合規發展。具體來說，項目方將資產的核心資訊，如資產權屬證明、評估報告、營運資料等關鍵資料記錄在符合內地監管要求的聯盟鏈上，確保資產的真實性和合規性得到有效監管；同時，通過跨鏈技術將資產對應的通證在香港的公鏈上進行流通交易，借助香港的政策優勢和國際金融中心地位，實現資產的全球流通和價值最大化。這種模式既滿足了內地嚴格的監管要求，又充分利用了香港的政策機遇，為內地新能源RWA項目開闢了一條合規且具有發展潛力的新路徑。03多元資產的通證化潛力除了新能源資產外，還有多種類型的現實資產在通證化方面展現出巨大的潛力，但這些資產的通證化過程都需要在現有的法律框架內，結合資產特性探索可行的合規路徑：一 不動產不動產具有價值高、投資周期長但流動性相對較差的特點，通證化有望成為解決這一矛盾的有效手段。通過將不動產分割為若乾等額的數字通證，能夠大幅降低投資門檻，讓更多的中小投資者可以通過購買通證分享不動產的租金收益和增值收益。在國際市場上，已經出現了不少成功的案例，例如美國的RealT平台將底特律的公寓資產分割為代幣，投資者最低只需50美元就能參與投資，通過鏈上確權實現了不動產的小額分散持有；迪拜政府也正在積極推進官方RWA平台建設，計畫在2033年前將160億美元的房地產資產實現上鏈通證化。但是，在中國，不動產通證化面臨著土地制度、產權登記等方面的法律限制。對於基礎設施類不動產；出於國家安全的考慮，核心基礎設施也被明確禁止進行通證化操作；而非核心基礎設施的通證化，需要充分考慮項目的公益性和社會效益，嚴格遵守相關的基礎設施建設、營運和監管法規。未來，相信隨著相關政策的不斷調整和完善，有望通過與REITs（房地產投資信託基金）相結合的方式，逐步探索不動產通證化的可行路徑。二 金融資產債券、股票、私募基金份額等金融資產本身具有較高的標準化程度和流動性，是通證化的理想標的。通證化後的金融資產能夠實現點對點的直接交易，省去了傳統金融交易中的諸多中介環節，大幅降低了交易成本，同時還能突破時間和地域的限制，實現全球範圍內的24小時不間斷交易。美國的OndoFinance通過在協議層的創新和跨行業的緊密協作，成功建構了涵蓋美債代幣發行、交易、借貸等全環節的完整生態體系；新加坡黑石集團在今年3月聯合多個AI量化團隊，推出了行業內首支區塊鏈化私募股權基金——BXPE數字基金，該基金借助通證化技術和去中心化治理模式，對傳統的私募股權投資模式進行了革新，為行業發展提供了新的思路。在中國，金融資產的通證化必須在嚴格的金融監管框架下進行，不得違反現行的金融法律法規，切實保護投資者的合法權益。建議監管部門密切關注金融資產通證化領域的發展動態，通過出台指導性政策和建立試點機制，引導金融資產通證化在合規的前提下健康有序發展。三 大宗商品石油、黃金、農產品等大宗商品是全球貿易的重要組成部分，但傳統的大宗商品交易模式存在著資訊不對稱、中間環節繁多、交易效率低下、結算周期長等問題。RWA能夠為大宗商品交易帶來變革，通過將大宗商品的所有權或收益權轉化為數字通證，實現大宗商品的即時定價、透明交易和快速結算，有效提高市場透明度和交易效率。例如，在黃金RWA項目中，投資者購買黃金通證就等同於間接持有相應數量的實物黃金，並且可以通過區塊鏈即時查詢黃金的儲存地點、質量認證、交易記錄等資訊，解決了傳統黃金投資中實物保管和真偽鑑別等難題。匯豐銀行在2024年3月27日推出的“匯豐黃金代幣”，成為首個獲得香港證監會認可的零售黃金代幣產品，為大宗商品通證化提供了成功範例。大宗商品通證化需要解決一系列實際問題，如實物資產的保管、質量檢驗、交割流程設計等，同時必須嚴格遵循大宗商品交易的相關法律法規和監管要求。。四 智慧財產權專利、商標、版權、軟體著作權等智慧財產權是創新型企業和創意產業的核心資產，具有巨大的經濟價值，但在傳統模式下，智慧財產權的交易、授權和融資面臨著價值評估難、交易流程複雜、維權成本高等問題。通證化能夠將智慧財產權的價值進行量化拆分，使智慧財產權能夠像標準化資產一樣進行交易和流轉。例如，一位作家可以將自己作品的版權通證化，投資者購買通證後，就可以按照通證持有比例分享作品的出版收益、影視改編收益等。然而，智慧財產權通證化也面臨著諸多挑戰，首要的是建立科學、專業的智慧財產權評估體系，精準確定智慧財產權的價值；其次，要建立健全智慧財產權侵權糾紛的解決機制，保障通證持有者的合法權益。中國擁有相對完善的智慧財產權法律體系，對智慧財產權的保護力度不斷加大，這為智慧財產權通證化提供了一定的可行性。未來可重點在文化創意、科技創新等領域探索智慧財產權通證化的合規實踐，激發智慧財產權的市場價值。五 收藏品/高價值消費品古董、名畫、高端藝術品、奢侈品等收藏品和高價值消費品具有稀缺性和獨特性，價值往往較高，但由於其真偽鑑別困難、交易管道有限、流通性較差等原因，其市場價值難以充分實現。通證化能夠為這類資產的流通帶來新的機遇，通過對收藏品和高價值消費品進行專業的鑑定、評估和確權後，將其價值轉化為數字通證，投資者可以通過購買通證分享資產的價值增值和交易收益。通證化還能降低真偽鑑別的成本，通過區塊鏈記錄資產的來源、流轉歷史等資訊，提高交易的透明度和可信度。例如，一些高端葡萄酒品牌已經開始嘗試將限量版珍稀酒品進行通證化，投資者購買通證後，不僅擁有相應酒品的所有權或收益權，還能通過區塊鏈查詢酒品的釀造資訊、儲存條件、交易記錄等，確保酒品的真實性和品質。收藏品和高價值消費品通證化需要建構權威的鑑定機構和公正的估值體系，防範市場操縱、虛假宣傳等風險，為小眾資產的流通開闢規範化的新路徑。04合規與創新並重釋放RWA商業價值RWA通證化絕非簡單地將區塊鏈技術嫁接到傳統資產上，而是一場金融理念與商業模式的革新。區塊鏈技術建構的可信基礎設施，為現實資產賦予了數位化的“新生命”，使其在流通效率、透明度和可追溯性等方面實現了質的飛躍。然而，技術創新必須在法律合規的框架內進行，脫離合規的創新如同無源之水、無本之木，難以持續發展。合規與創新是RWA發展過程中不可或缺的兩個方面，二者相輔相成、相互促進。只有在嚴格遵循法律法規的前提下，充分發揮技術創新的潛力，才能確保RWA通證化沿著正確的方向發展，實現其應有的商業價值和社會價值。監管部門需要在防範金融風險、保護投資者權益的基礎上，保持適度的監管彈性，為RWA創新留出必要的試錯空間；企業和項目方則應主動擁抱監管，將合規理念貫穿於項目設計、開發和營運的全過程，通過技術手段實現合規要求。當前國內的RWA發展呈現“高熱度低落地”態勢，真正落地的RWA項目寥寥無幾，這與中國對穩定幣、RWA的謹慎觀望態度及制度體系待完善直接相關。但長遠來看，隨著政策體系完善、技術迭代升級與市場認知深化，RWA將在更多領域實現突破。中國在新能源RWA的先發優勢與Conflux樹圖公鏈等基礎設施的技術積累，有望在全球綠色資產RWA賽道佔據領先地位，推動形成具有全球競爭力的RWA生態體系。 (君安金融法律研究)

加密真正的對於世界的創新，其實是智能合約，是去中心化的自動執行，然後其它所有的事情都是負和博弈。所以為什麼我們總在強調價值捕獲是因為我們要去跟其它行業競爭，一切強調收益率其實都沒什麼用，加密中收益率的捕獲其實不是一個有價值的事情，對於區塊鏈來說，真正的創新應該來自於它解決了現實當中的什麼問題。正如真實世界資產（RWA）的代幣化正重塑全球金融格局。通過將房地產、債券、大宗商品等傳統資產轉化為區塊鏈上的數字代幣，RWA 顯著提升了資產流動性，降低了投資門檻，並為全球投資者提供了前所未有的機會。RWA 的興起不僅是區塊鏈技術的一次突破，更是傳統金融與加密經濟融合的里程碑。從 MakerDAO 抵押美國國債發行 DAI 穩定幣，到貝萊德將基金份額代幣化，這場運動正演變為機構資本與加密原生協議的價值融合實驗#1監管框架的完善監管環境的改善為 RWA 生態的成熟提供了關鍵支援。歐盟的《加密資產市場監管法規》（MiCA）預計 2025 年第二季度全面生效，為 RWA 代幣化提供統一的合規框架，降低法律風險。英國的《電子貿易檔案法案》於 2023 年通過，將電子貿易檔案合法化，為其代幣化鋪平道路。此外，新加坡、香港等地區正制定 RWA 相關法規，預計 2025 年將進一步明確監管路徑。這些監管舉措將增強投資者信心，吸引更多機構和零售投資者進入 RWA 市場。#2市場規模的擴張根據 Ozean 報告，2025 年 RWA 代幣化市場（不包括穩定幣）預計達到 50 億美元，較 2024 年的 15.2 億美元增長約 230% (Coingeek)。長期來看，Tren Finance 彙編的預測顯示，2030 年市場規模可能介於 4 兆至 30 兆美元，中位數約為 10 兆美元，較當前 185 億美元（包括穩定幣）的市場規模增長超 54 倍。#3資產類別的多樣化RWA 代幣化正從傳統金融資產擴展至新興領域，2025 年預計將覆蓋更多資產類別。房地產代幣化通過分拆所有權降低投資門檻，2024 年佔市場總值的 60%，預計 2025 年將繼續主導。私人信貸代幣化通過區塊鏈為中小企業提供融資，Centrifuge 和 Goldfinch 的活躍貸款價值在 2024 年達到 4.46 億美元，2025 年預計進一步增長。碳信用代幣化成為 ReFi 領域的亮點，Toucan Protocol 和 KlimaDAO 的交易量在 2024 年超過 1 億噸 CO2 當量，2025 年市場規模有望翻倍。此外，藝術品、收藏品、供應鏈金融和智慧財產權的代幣化也呈現增長趨勢，為 RWA 生態注入新的活力。 (Vision愛好者)

ChatGPT之後，中國企業接過創新權杖。先是DeepSeek用“低成本+開源”模式帶領通用人工智慧站上一個全新高度；再有Monica發佈號稱“全球首款”AIAgent（自主智能體）產品Manus；還有華為910B突破7nm製程工藝、昇騰910C量產供貨……一系列炸裂新聞，印證著全球AI進入大爆炸時代。與此同時，生命科學、風光核等新能源、空間探索等前沿領域方興未艾，前景極為廣闊。然而，作為普通投資者，如何與時代同行，把握時代機遇，需要一個抓手，更需要一個機會。01噴湧年代2022年11月30日，OpenAI正式發佈ChatGPT，如同給全球科技界投下一枚重磅炸彈，激起的漣漪一波一波向外延伸。ChatGPT被視作里程碑式的進步，點燃了一度沉寂的AI賽道。其核心意義在於，推動AI從認知智能到生成式AI演進，無異於手機行業的“iPhone時刻”。當人工智慧技術從介面式識別轉向自然語言對話式互動，催生AIGC時代的到來。而當DeepSeek以免費開源模式橫空出世，AI真正為各行各業插上了翅膀。人形機器人量產，汽車、手機等傳統終端向智能進化，AI加速創新藥研發，新能源變革，未來空間探索……這些曾經只存在於科幻敘事中的橋段，在AI的加持下，正逐步走進現實。當前沿科技向各行各業泛化演進，一個技術噴湧的全新時代到來了。而真正能夠實現落地商業價值的產業，更為值得關注。ChatGPT問世後，很多人認為僅是AI發展的一次巨大質變，但真正能夠實現產業融合落地，還需時日；但DeepSeek秉持開源和免費模式，為其他行業徹底敞開了AI的大門。此後，隨著全球首款通用AI Agent發佈，推動AI從“工具”進化為“夥伴”，並以更快的速度、更高的效率賦能千行百業，AI商業化元年加速到來。作為大模型的基座，低成本推理技術推動國產晶片在邊緣側加速替代，算力產業正加速向高性能雲端運算、邊緣計算、量子計算等方向進化。算力資源將成為數字社會的“中樞神經”。眼下，AI正持續發揮其“智能基座”的功能。近兩個月，機器人馬拉松比賽如火如荼，高時長的比賽，是對技術突破、產業發展的“極限測試”。如今，人形機器人在材料學和動力學日益進步，及AI Agent的加持下，未來將具備自主規劃、執行任務的能力，高精度執行器、柔性材料、多模態感測器將使機器人擁有更靈巧的雙手和更敏銳的感官。《機器管家》中的故事將在不遠的將來實現。不僅是機器人產業，擁有了AI助力，健康產業也如虎添翼。中國創新藥企業在PD-1、CAR-T細胞治療等賽道實現突圍，甚至形成出海艦隊，真正完成從追趕到定義未來的蝶變。在新能源領域中國風電、太陽能全球裝機第一，核電總體規模躍居世界第一，鋰電全產業鏈及下游新能源汽車全球領先。不僅體量巨大，中國還自主研發全球首台全高溫超導托卡馬克裝置，有業內人士分析將核聚變商業化時間提前約5年。可以說，在能源領域，中國正以領跑者姿態重塑全球坐標。腳踏實地，還要仰望星空，中國航天產業也朝著更高目標邁進。通用航空產業熱火朝天，神舟二十號載人飛船發射成功，探月工程登陸月球背面，中國版“星鏈”呼之慾出，整軌互聯太空計算星座“三體計算星座”也正式進入組網階段，完成後將大幅推動人工智慧在太空的應用。人工智慧技術爆發，促進計算底座成為技術設施，結合AI，驅動生命科學創新範式變革，再加上未來能源和未來空間產業，六大未來產業已然成為投資的廣袤熱土。02掘金價值鏈回到資本市場，經過前兩年的熱捧，AI相關標的也出現分化。如今，在產業鏈中，具備技術、資料壁壘，擁有落地場景定價權的公司，或者已經跑通商業化閉環的公司，才真正有望在產業價值分配中獲得更大的蛋糕。對於普通投資者而言，行業瞬息萬變，甚至每分每秒都在裂變出新的形態，很難即時跟蹤產業進展。而且由於專業知識所限，如何甄別企業的技術水平，產業落地情況，業績含金量等等，都十分不易。因此，相關的指數基金是一個方便的選擇。近日，易方達基金基於深度研究，梳理了六大潛力產業——人工智慧、機器人及智能終端、未來計算、未來健康、未來能源和未來空間，推出“未來已來”投資主題，也在六大產業中篩選出代表性的ETF產品，幫助投資者通過ETF便捷佈局六大未來產業發展機遇。梳理來看，這六大產業無疑是當前科技領域的前沿陣地，也是大家關注的熱門賽道。人工智慧ETF（159819）目前規模約160億元，居同類ETF首位，跟蹤的指數全面覆蓋從AI基礎設施到落地應用的產業鏈環節。指數第一大成份股寒武紀，為科創板AI晶片第一股，作為國產高端晶片扛鼎者，寒武紀一季度已經扭虧為盈，收穫淨利潤3.55億元，營收更是飆升42倍，達到11.11億元。可見，國產AI晶片已經完成從實驗室到市場驗證的跨越。而機器人ETF易方達（159530）跟蹤的國證機器人產業指數，人形機器人含量較高，跟人形機器人產業鏈貼合度更高，更能把握產業發展趨勢。Wind資料統計，截至5月23日，機器人ETF易方達年內規模增長超7倍，最新規模超14億元。還有像未來計算領域，雲端運算ETF（516510）跟蹤中證雲端運算與巨量資料主題指數，涵蓋計算裝置和計算服務相關龍頭標的，聚焦業績優先釋放的算力和落地較快的軟體應用環節。目前這只ETF規模約34億元，位居同類指數ETF第一。未來健康領域，可以考慮關注跟蹤恆生港股通創新藥指數的恆生創新藥ETF（159316）等產品，匯聚港股前沿創新藥企，指數成份股包括百濟神州、藥明生物、信達生物、藥明康德等行業龍頭。近兩年來，多家創新藥企業迎來業績和股價大爆發，百濟神州漲超30%，康方生物漲幅接近40%，信達生物股價翻倍，相關指數也漲至歷史高點。在中國創新藥成建製出海的大背景下，中國醫藥產業正在改寫“只靠仿製，而無創新”的窘境。像未來能源領域，近兩年來，雖然因產能過剩、外部政策擾動等因素，太陽能行業經歷深度洗牌，但短期陣痛不改長期價值。技術維度，BC電池技術正成為一顆耀眼的明星，引領行業新一輪效率革命；市場方面，國內之外，歐美清潔能源轉型仍有巨大空間，中東等高價值市場出海正盛，太陽能等能源產業仍有光明前景。新能源ETF易方達（516090）追蹤的中證新能源指數，是行業典型代表指數，囊括鋰電、太陽能、風電、水電、核電等未來清潔能源標的，權重股覆蓋了寧德時代、隆基綠能、陽光電源、中國核電、億緯鋰能等龍頭，一鍵捕獲能源變革的時代機遇。還有像未來空間領域，一方面當前通用航空產業處於爆發前夜，政策層面更是明確提出要促進通用航空和低空經濟發展。通用航空兆市場已經打開，譬如萬豐奧威旗下通用飛機製造已成公司業績引擎，2024年，通航飛機製造貢獻超28億元營收，收購的鑽石飛機已是全球前三的活塞式固定翼飛機製造商，旗下鑽石eDA40純電動飛機已成功首飛。不僅低空經濟，更廣闊的高空和星際才是星辰大海。當前中國空間探索涉及低空、高空、太空全覆蓋，航空航天、衛星、火箭發射、商業航天、探月經濟、空天通訊、衛星網路等等產業空間巨大。市場上的產品也在開始佈局這個領域。據悉，易方達國證通用航空產業ETF已獲批，其標的指數反映飛行器製造、營運服務及場景應用等通用航空產業相關領域公司的整體表現，佈局空天產業新高地。前沿科技競賽進入高水平等級，這也為相關產業參與者提供了巨大的機遇。 (市值觀察)

投資移民顧問公司Henley & Partners最近的加密財富報告指出，全球約有4.25億人持有比特幣或其他數位貨幣。儘管加密貨幣的發展可能已不如其巔峰時期，CNBC指出它仍是一個普遍的投資選擇。根據CFA Institute和FINRA的資料，美國Z世代中，18至25歲的超過一半的人都投資了加密貨幣。 75%美國人對質疑加密貨幣的安全性 雖上述報告指出不少人的資產組合中加密貨幣佔其中一部份，但根據皮尤研究中心的調查顯示，75%的美國人對於目前使用或投資加密貨幣的安全性持懷疑態度，或認為他們不能完全信賴現有的工具。此外，45%的受訪者認為他們的加密貨幣投資未達到預期，只有15%的人認為投資表現超出了預期。 全球僅22人的加密貨幣資產價值超10億美元