“傷害中國的事情往往也可能傷害美國，甚至更嚴重。”（輝達創始人兼CEO黃仁勳與紅杉資本合夥人康斯坦丁·布勒在Citadel Securities 2025對話）近日，輝達創始人兼CEO（首席執行官）黃仁勳出席了美國城堡證券（Citadel Securities）在紐約組織的活動。城堡證券10月16日發佈了當時黃仁勳與紅杉資本合夥人康斯坦丁·布勒（Konstantine Buhler）的對談視訊，主題為“Citadel Securities 2025 年全球市場未來展望：人工智慧與下一個增長前沿”。在這場對談中，黃仁勳提到，人工智慧正在催生兩個市場，分別是“代理式AI”（agentic AI）和“物理AI”（physical AI）。這兩個行業代表了世界經濟約一百兆美元的規模。“代理式AI”的數字勞動力將補充和增強企業市場。比如輝達100%的軟體工程師和晶片設計師都用Cursor（程式碼生成工具）輔助工作；物理AI則在增強勞動力。例如機器人計程車本質上就是一個數字司機。他認為，人們將擁有能嵌入到任何移動物體中的AI。黃仁勳在這場對話中還提到了中國市場。他說，由於美國出口管制，輝達100%退出了中國市場。中國市場份額從95%降到了0%。“我們（美國）實施的政策導致美國失去了世界上最大的市場之一。”黃仁勳強調，美國當然希望贏得AI競賽，（美國）決策者都想做正確的事，希望美國獲勝。然而，傷害中國的事情，往往也可能傷害美國，甚至更嚴重。“傷害中國的政策，往往也可能傷害美國”在這場對話中，康斯坦丁·布勒問黃仁勳，中國是一個經常被提及的國家。在向中國出口AI算力方面，對美國來說，正確的做法是什麼？黃仁勳回答稱，AI是一項新技術，在採取行動之前，必須深思熟慮如何最終監管它。美國當然希望贏得AI競賽，（美國）決策者都想做正確的事，希望美國獲勝。“然而，重要的是，要記住，傷害中國的事情，往往也可能傷害美國，甚至更嚴重。所以，在急於推出對他人有害的政策之前，或許應該退後一步，反思一下那些政策對美國有益。”他的觀點是，必須回歸“第一性原理”。在AI領域，對於任何計算或軟體行業來說，開發者都至關重要，要贏得開發者才能創造未來的平台。輝達是一家令人自豪的美國公司，我們當然希望能創造出世界賴以建構的美國技術。但中國擁有全球約50%的AI研究人員，有出色的學校，對AI有極大的關注和熱情。從第一性原理來看，不讓這些研究人員在美國技術上建構AI是一個錯誤。黃仁勳認為，問題的核心在於，如何在“保持技術領先”和“確保世界建立在美國技術上”之間取得平衡？需要有細微的策略，而不是非黑即白。應該形成一個隨時間變化的、細緻入微的策略。既要讓美國保持技術領先，又要繼續贏得世界各地的研究人員，這可能是正確的平衡。他提到，目前輝達100%退出了中國市場。中國業務佔比從95%的市場份額降到了0%。“無法想像任何決策者會認為這是一個好主意，即我們（美國）實施的政策導致美國失去了世界上最大的市場之一，降到了0%。”黃仁勳還提到，目前在輝達所有股東預測中，都假設中國業務為零。公司如果在中國有任何新進展都是額外收穫。“希望我們能繼續（向美國政府）解釋、提供資訊，並對政策的改變抱有希望。”H20波折不斷今年4月9日，中美關稅戰期間，美國政府曾通知輝達，向中國（包括香港和澳門）出口H20晶片必須獲得出口許可。這意味著輝達向中國出口H20晶片受到限制。今年7月15日，輝達官網一度發佈消息稱，輝達正在向美國政府提交重新對中國銷售H20晶片的申請。美國政府已經向輝達保證將發放許可證。輝達希望盡快開始發貨。今年7月，黃仁勳在訪問中國時，曾在一場媒體群訪中對《財經》表示，輝達是一家巨大的全球化企業，創造的技術是每個國家都渴求的。這創造了輝達與各國政府接觸的機會。各國政府希望更多瞭解輝達，瞭解輝達的技術，以及如何能幫助他們的人民。這為輝達與他們溝通打開了一扇門。“我越是向他們介紹我們的公司和技術，他們就越能制定出對他們國家有益的政策和法規。”然而，後續H20出口許可波折不斷。目前，並沒有合規途徑的H20晶片進入中國市場。《財經》通過多位供應鏈人士瞭解到，保守計算，2024年中國市場輝達H20系列晶片出貨量約為60萬-80萬枚。某主流國產AI晶片出貨量約為30萬-40萬枚。也就是說，輝達2024年在中國市場的份額遠超60%。國際市場調研機構Omdia 2024年末報告則顯示，2024年輝達Hopper（包括H100、H200，以及特供中國市場的H20）系列晶片全球最大買家分別是微軟（48.5萬枚）、字節跳動（23萬枚）、騰訊（23萬枚）、Meta（22.4萬枚）、亞馬遜（19.6萬枚）、xAI（19.6萬枚）、Google（16.9萬枚）。輝達2025財年（約為2024年，輝達的財年為每年1月末-次年1月末）報告顯示，它在中國大陸（輝達財報中的中國大陸市場含中國香港地區）收入171億美元，同比增長66%。中國大陸地區在輝達營收大盤中的佔比為13.1%。美國出口管制導致輝達中國大陸地區收入佔比已連續三年下滑。今年7月的那次採訪中，有人問黃仁勳，面臨中美持續不斷的貿易衝突，輝達將在中國持續投資，還是維持現狀？黃仁勳的回應是，如果想要維持現狀，你就必須加大投資。市場發展如此之快，競爭如此激烈，競爭對手沒有一個在維持現狀，他們都在加大投資。所以輝達必須每天都不斷進步。中國是第二大技術市場，並且發展迅速。所以這是一個非常重要的市場，充滿活力。目前，輝達在中國仍保持著巨大投入。《財經》瞭解到，目前輝達在中國仍有一個龐大的工程師團隊。該團隊會幫助中國科技公司在合規的H20等晶片上適配通義、DeepSeek等國產模型，讓這些大模型在輝達的晶片上充分發揮潛在性能。 (財經雜誌)

中國相關部門近日向主要科技企業提出建議，暫停採購輝達H20人工智慧晶片，轉而在關鍵資訊系統領域加大國產晶片採購力度。這一舉措被視為對美方官員近期不當言論的回應，同時也展現出中國推動科技自立自強的決心。據瞭解，此次調整涉及雲端運算、人工智慧等重點領域的頭部企業。多家企業表示，將積極響應號召，加速推進國產晶片的測試和替代工作。目前，華為昇騰910B、寒武紀MLU370等國產AI晶片已在多個場景實現規模化應用，性能指標接近國際主流產品。"供應鏈安全是企業發展的生命線，"一位雲端運算企業技術負責人表示，"我們正在加快國產晶片的適配進度，預計年底前完成主要系統的切換工作。"行業資料顯示，2024年上半年中國AI晶片採購量中，國產晶片佔比已提升至45%，同比增加20個百分點。美國商務部長近期有關"中國對西方晶片存在依賴"的言論引發中方強烈不滿。中國半導體行業協會發表聲明指出，這種言論不僅與事實不符，也違背了國際貿易的基本準則。協會強調，中國半導體產業已具備相當的技術積累和產業基礎。市場分析顯示，此次採購策略調整將進一步加速國產晶片的技術迭代。目前，國產AI晶片在推理場景的性能已接近國際水平，僅在訓練效率方面還存在一定差距。多家晶片企業表示，新一代產品將在2025年初量產，性能有望實現更大突破。"這是國產晶片發展的重大機遇，"清華大學微電子所教授表示，"市場需求將直接帶動技術進步和生態完善。"據悉，中國正在制定新一輪半導體產業支援政策，重點聚焦EDA工具、製造裝置和材料等關鍵環節。行業專家預測，到2025年底，中國AI晶片市場的國產化率有望突破60%。在政策支援和市場驅動的雙重作用下，中國半導體產業正迎來新的發展機遇期。 （晶片行業）

據多家媒體報導，輝達已指示三星電子、安靠科技等關鍵零部件供應商暫停與H20晶片相關的生產。H20是輝達為中國市場推出的降配版人工智慧晶片，廣泛用於算力訓練和推理場景。早在7月31日，國家網信辦就H20算力晶片漏洞後門安全風險約談輝達公司。另有消息稱，在美國於今年4月首次禁止對華出口輝達H20晶片後，國內企業紛紛轉向華為和寒武等國內晶片製造商。或許是受到上述消息影響，今天A股半導體類股強勢上揚。寒武紀盤中一度大漲近14%，股價突破1160元關口，市值超過4900億元，躍居科創板市值首位。截至午盤，寒武紀報1164.45元/股，上漲12.40%，跟1453.10元/股的貴州茅台股價差距越來越小，總市值4871.48億。此外，盛美上海20CM漲停，海光資訊、盛科通訊等漲幅均超10%。算力類股同步走強，雲天勵飛、品高股份盤中觸及漲停。上午大盤表現不錯，截至午盤，上證指數漲0.67%，深證成指漲1.32%，創業板指漲2.56%。科創50指數盤中一度暴漲近6%，創下三年新高。滬深兩市半日成交額達1.51兆元，顯示市場交投依舊活躍。業內人士認為，北京此舉雖對輝達在華業務形成壓力，但強化了半導體自主可控的政策導向，短期內對本土晶片企業構成利多。這一政策導向下，華為、寒武紀等國產晶片廠商有望在推理晶片等領域加快替代處理程序。輝達方面此前則回應稱，H20並非軍用產品，也不涉及政府基礎設施，呼籲保持中美兩國在商業層面的合作。但在關稅及出口管制等不確定性背景下，中美圍繞高性能晶片的博弈仍在加劇。市場表現也顯示，外部壓力正在轉化為國產替代的動力，半導體有望成為科技股行情主線。 (財通社)

H20停產 或為B30A晶片讓路8 月 22 日消息，據 The information 報導，因 H20 晶片在華銷售遇阻，人工智慧晶片巨頭輝達已下令停止 H20 的生產，並要求部分元件供應商停止相關工作。輝達於 2023 年底推出特供版 AI 晶片 H20，佔其中國區收入 80%。但 2025 年 4 月，美國禁止其出口中國，6 月雖短暫解禁，卻附加 15% 銷售額分成條件。中國官方因安全風險約談輝達，媒體發文質疑，國資及相關企業採購謹慎。同時，中國本土 AI 晶片競爭力提升，進一步削弱 H20 市場地位。受此影響，輝達已下令停止 H20 生產，並要求部分元件供應商停止相關工作。而輝達正準備新一代 B30A 晶片，預計下月向中國客戶提供樣品測試，H20 停產或為其讓路。此次事件是中美在半導體領域博弈的體現，也反映出美國技術封鎖策略的困境和中國半導體產業崛起的趨勢。 (芯榜)

據彭博社報導，中國相關部門近期向國內企業發出通知，建議避免使用輝達（NVIDIA）專為中國市場設計的H20 AI晶片，特別是在政府及關鍵基礎設施領域。此舉被視為中國進一步推動技術自主化、降低對外依賴的重要舉措。H20晶片是輝達為符合美國出口管制要求而推出的"特供版"AI加速器，性能較其高端產品有所限制。然而，近期中國官方媒體及監管機構多次質疑該晶片的安全性，稱其可能存在"後門風險"，並批評其"既不環保，也不先進"。7月底，中國國家網際網路資訊辦公室曾約談輝達，要求其就晶片安全問題進行說明。此次建議企業減少使用H20晶片，與中國近年來推動半導體自主化的戰略一致。目前，華為昇騰910B、寒武紀MLU370等國產AI晶片已在多個行業實現規模化應用，市場份額穩步提升。分析人士指出，此舉將進一步加速國產AI晶片的替代處理程序，尤其是在政府、金融、電信等關鍵領域。輝達和AMD（超威半導體）近期剛獲准恢復向中國銷售部分AI晶片，但需向美國政府支付15%的銷售收入分成。如今，中國政府的建議可能使兩家公司在中國市場的復甦計畫受挫。輝達回應稱，H20晶片"並非軍用產品，也不用於政府基礎設施"，並強調中國從未依賴美國晶片進行政府營運。目前，中國的指導意見主要針對敏感領域，但知情人士透露，未來可能擴大適用範圍。市場分析認為，這一動態可能影響全球AI晶片供應鏈格局，同時加速中國本土半導體產業的發展 (晶片行業)

輝達H20，美國發放許可證根據《金融時報》8月8日消息，輝達H20 晶片出口中國獲重大進展，美國商務部已開始發放許可證。該晶片為合規中國市場定製，歷經4 月禁令、7 月解禁後審批延遲，8 月黃仁勳訪白宮後推進。先前網信辦就其「追蹤定位」 等安全風險約談輝達，後者否認存在後門。受限影響AMD 營收下滑，輝達在華市佔率預計從66% 降至54%。輝達H20 晶片出口中國進展及影響輝達H20 晶片出口中國，美國商務部工業和安全域已開始為其發放出口許可證。此過程歷經波折：今年4 月美國禁止該晶片對華銷售，7 月撤銷禁令後，輝達提交的恢復銷售申請卻遲遲未獲審批，直至8 月6 日CEO 黃仁勳再次訪白宮後迎來轉機。H20 晶片是輝達為遵守拜登時代AI 出口管制、專門針對中國市場定製的產品，採用Hopper 架構與CoWoS 封裝技術，視訊記憶體96GBHBM3，頻寬4.0TB/s，在AI 大模型訓練和推理中表現突出。先前的出口限制對輝達造成約55 億美元損失，如今許可證發放將緩解其庫存壓力，並協助中國相關企業的AI 研發。期間，7 月31 日國家網信辦就H20 晶片被曝存在「追蹤定位」「遠端關閉」 等安全風險約談輝達，要求說明漏洞後門問題，輝達否認晶片存在「後門」。此外，受美國GPU 出口限制影響，AMD 第二季度營收下滑，其AI 晶片授權仍在審批中。分析指出，美國晶片授權核准延誤削弱企業競爭力。儘管H20 獲批，但若中國本土AI 晶片企業持續崛起，輝達在華市場份額預計下降，伯恩斯坦預測2025 年其份額將從66% 降至54%。輝達H20 晶片禁令時間線2022 年拜登政府實施半導體出口管制，輝達為適配中國市場需求，基於Hopper 架構推出客制化H20 晶片（效能低於國際旗艦產品）。2025 年4 月美國政府要求H20 晶片出口中國需獲許可證，且該要求無限期有效，實質實施出口禁令；禁令導致輝達面臨庫存損失、減值提列、市值蒸發及營收下滑。2025 年7 月美國撤銷4 月禁令，輝達提交恢復銷售申請並獲美方許可承諾；同月31 日，國家網信辦就H20 晶片「追蹤定位」「遠端關閉」 等安全風險約談輝達，輝達否認存在「後門」。2025 年8 月6 日，輝達CEO 黃仁勳訪問白宮會見川普；8 日起，美國商務部工業與安全域（BIS）開始為H20 晶片發放出口中國許可證，晶片正式獲批出口。 （芯榜＋）

美國在逆全球化和供應鏈脫鉤的道路上越走越遠。據央視新聞報導，川普政府上台後，不斷濫用出口管制機制，對晶片等高科技產品加強出口稽核。但據8月1日消息，美國商務部下屬的負責出口審批程序的機構，當前出現內部動盪，幾乎處於癱瘓狀態。有兩名知情人士透露，迄今，既有數千份來自美國公司的向全球出口商品和技術（包括向中國出口）的許可申請被擱置，其中包括輝達擬對華出口的大批H20晶片。如此亂局，讓美企以及一些支援嚴格對華出口管制的美國人士都感到震驚不已。有美國行業組織負責人警告稱，中國客戶正在和其他供應商談交易，“延誤越長，我們失去的市場份額就越多”。據悉，美國商務部工業和安全域（BIS）成立於2001年，是美國商務部下屬部門，旨在通過技術領先地位和嚴格的出口管制來推進美國所謂“國家安全”。但消息人士表示，在美國商務部長盧特尼克領導下，工業和安全域未能發佈預期的新規定，阻斷了與行業代表的溝通，排擠了專家，並因為買斷和辭職流失了大批員工。一名知情美國官員表示，當前許可證申請積壓的時間是30多年來最長的。資料顯示，在2023財年，工業和安全域平均每份出口許可證申請處理用時38天，拒絕了37943份申請中的2%。報導稱，輝達對華出口晶片許可證申請未能迅速批准，是其中最引人注目的例子。輝達H20晶片 資料圖該公司7月14日曾表示，川普政府向其保證將批准其H20晶片的許可證，並希望很快開始交付。盧特尼克和其他官員也確認銷售將被允許。但消息人士本周表示，美國政府至今尚未向輝達頒發任何許可證，價值數十億美元的人工智慧晶片訂單面臨風險。輝達公司發言人拒絕回應置評請求。H20晶片是為遵守美國出口限制而推出，專為中國市場設計的AI加速器。今年4月，為阻止中國在AI上不斷取得進展，川普政府一度禁止輝達對華銷售H20晶片。經過黃仁勳對川普的“魅力遊說”，川普政府現已於7月初允許該公司重新向中國銷售H20晶片。有消息人士數日前透露，由於中國市場需求強勁，輝達改變了僅依賴現有庫存的想法，已向台積電下單了30萬塊H20晶片。據悉，輝達此次向台積電的新訂單，將補充其現有的60萬至70萬塊H20晶片庫存。美國商務部發言人辯稱，工業和安全域只是改變了批准流程，“將不再對引發嚴重國家安全問題的許可證申請一律批准”，並保證“積極推動”川普的議程。然而，作為負責促進海外貿易和保護美國技術的機構，工業和安全域內部動盪以及由此導致的無作為，讓那些試圖向國外銷售產品的公司，以及支援對中國出口實施更嚴格限制的人都感到震驚。“許可審批是美國開展業務和全球競爭的方式，”曾在第一屆川普政府白宮國家安全委員會任職並在美國商務部工作過的梅根·哈里斯表示，“審批延誤和不可預測性讓我們處於不必要的劣勢。”傑弗裡·凱斯勒於今年3月成為美國商務部負責工業和安全的副部長。該機構一些員工認為，凱斯勒領導不力且未與員工們進行充分溝通。據透露，在他上任後不久的一次員工會議上，凱斯勒敦促員工限制與企業代表和行業官員的溝通。此後，員工們獲批參加與其他政府機構的會議也變得困難。工業和安全域發言人回應表示，凱斯勒“正在恢復該機構的誠信”，並享有盧特尼克的“充分信任”。除了溝通問題外，工業和安全域在發佈新規定方面也出現延誤。該機構5月曾表示，將在當月廢除並替換拜登政府的一項規則，該規則限制人工智慧晶片的出口地點。但該機構迄今沒有這樣做。還有消息稱，該機構已起草其他規則數月之久，但尚未成功發佈。該機構還出現重要員工空缺。例如，駐中國的出口管制官員尚未填補，高層職業員工已辭職。凱斯勒今年3月擔任美國商務部負責工業和安全的副部長就在工業和安全域內部混亂之際，美國行業內的挫敗感正在加劇。“我們看到整個行業都沒有任何進展，也沒有跡象表明許可證何時會頒發，”美中貿易全國委員會主席肖恩·斯坦表示，這涉及價值數十億美元的半導體製造裝置許可證申請。他還說，時間和客戶不等人，現在“中國公司正在探索並與中國和其他國家的供應商達成交易”。斯坦強調稱：“延誤越長，我們失去的市場份額就越多。”美中貿易全國委員會（USCBC）是中美兩國建交前美方專門成立的民間對華貿易組織。截至2024年12月，該委員會擁有270家在中國經商的美國會員企業。美國貿易諮詢公司Compliance Assurance總裁吉姆·安扎隆表示，據他所知，美國公司向拉丁美洲和世界其他地區的感測器、雷達和聲吶許可證批准同樣出現延誤。他無奈地稱：“關於政策是什麼以及積壓何時會清除，沒有任何官方資訊。”據安扎隆稱，他在幾個月前提交了超20份向中國出口半導體製造裝置的申請，此後零星收到拒絕通知。美國持續泛化國家安全概念，濫用出口管制措施，中方已多次做出堅定回應。我商務部新聞發言人此前表示，美方打壓遏制他國實體，剝奪他國發展權利，將嚴重損害相關實體合法權益，破壞全球產業鏈供應鏈安全穩定。美方此舉不利於為雙方通過對話合作解決問題創造氛圍。中方敦促美方立即停止錯誤做法，並將採取必要措施，堅決維護中國實體的合法權益。 (觀察者網)

網信辦突然約談輝達！為什麼約談它呢？就一個原因，擔心輝達留有後門，帶來潛在的安全風險。據海外媒體爆料，輝達的算力晶片「追蹤定位」、「遠端關閉」等技術，已經成熟。也有美國議員呼籲，凡是出口的先進晶片，都要安裝「追蹤定位」功能。正是在這種前提下，網信辦才約談了輝達。但約談並不意味著，輝達賣給中國的H20晶片，就已經裝上後門了。約談不是直接下結論，而是提前消除後門風險。簡單地說就是，輝達已經具備留後門的技術能力，而美國政客呢？又很瘋狂，很有可能強制要求輝達植入後門。面對這種風險，我們不能坐視不管。為了預防H20晶片留有後門，提前約談輝達，並對輝達做出強制警告，一旦被發現後門，輝達將付出不可承受的代價。約談輝達的本質，是預防，而不是實錘。如果實錘，就不是約談這麼簡單了，那輝達早就被關停歇業，處以巨額罰金，旗下晶片也必然是全面逐出中國市場，黃仁勳也要被拉黑了。對中國來說，預防比抓包更重要。因為輝達在中國的算力晶片市佔率實在太高了。首先，在AI大模型領域，輝達的算力晶片，幾乎處於絕對壟斷地位。川普就說過，本來打算拆分輝達，給黃仁勳上點強度。為什麼要拆分輝達呢？因為它在全球尖端算力晶片市場中，市佔率超過90%了，根本沒有對手。但在理解這個行業後呢？川普決定，不拆分輝達了。他的理由是，做晶片太難了。要是拆分輝達，反而可能便宜了它的競爭對手。那這個競爭對手是誰呢？就是華為。因為緊跟輝達的，就只有華為了。我們看到的OpenAI、DeepSeek、Grok等AI大模型，背後都是輝達的算力晶片在支援。其次，在智駕晶片領域，輝達市佔率也達40%，一年出貨量高達210萬顆。為什麼會這麼高呢？一個是技術確實強。二個是競爭對手少。智駕晶片，幾乎就只有中美在搞，歐日韓全部都廢掉了。全球主要有四大智駕晶片廠商，分別是美國輝達、特斯拉，中國地平線和華為。特斯拉是自研，只供應自己的車。輝達、地平線和華為是第三方，只要車企願意買，都可以賣。刨除特斯拉，輝達、地平線和華為基本上就是三分天下。但即便如此，輝達晶片在中國的裝車量，也是數百萬輛！這個資料還會繼續攀升，必將突破1000萬輛以上。這兩個市場又很特別。一個是AI大模型，一個是智慧汽車，要是留有後門的話，後果幾乎就是無法想像的。在黎巴嫩衝突中，以色列就製造了「BB機」爆炸案，精準炸死、炸傷數千名真主黨成員。在伊以衝突中，以色列也利用GPS定位，精準斬首多名伊朗高層。因此，對輝達H20晶片的後門隱患，網信辦是不敢疏忽大意的。約談後，輝達也是發了一個公告，不存在任何後門。但這件事也提醒我們，放H20進來可以，但堅持自主可控，是絕對不能放棄的。而且，在H20解鎖後，輝達很可能對中國來一次「清庫存」式的大傾銷。它的核心目標就一個，壓著華為的升騰910C晶片來打，定價比華為更便宜，擠佔華為升騰的市場份額。為什麼關鍵領域的政府、國企採購，要優先選擇本土算力晶片呢？因為正是有了華為升騰，其他廠商才能買到輝達H20。要是沒有華為升騰，美國連H20也不會賣。 （牲產隊）