產業研究報告 – 蔡慶龍 分析師 提早進場的鋼鐵人還在天上飛 上週慶龍老師文章中提到，中國的封控鬆綁，鋼鐵市場復甦。加上國際鐵礦沙價格持續上漲，鋼鐵股的投資價值，慶龍老師早就已經掌握，所以上週四提早就帶龍家軍布局「海光」「威致」，加上之前的「中鴻」「新光鋼」不難發現，鋼鐵類股是我們近期操作的主要對象，輪動輪漲的格局，選對族群做換股的動作，很關鍵。 海光(2038)的產品結構，主要以小鋼胚跟鋼筋為主，鋼胚應用在線材半成品、鋼筋則是土木建築用鋼料，其中小口徑鋼筋占營收比重近5成，不容小覰，而受惠台商回流需要新的廠辦的需求持續熱絡，激勵下游的拉貨力道加大，後續的營運動能持續可期。

還記得三月上演的搶鎳大戰嗎?當時中國青山集團被軋空滬鎳期貨差點斷頭，結果交易所暫停了兩個禮拜的交易。事情結束了嗎?還沒，因為能源高漲下的原物料通膨再度爆表，所以搶鎳大戰持續開打！ 你知道鎳在我們生活中四處可見嗎?科普一下不論是你吃飯的便當盒、洗手用的流理台、甚至是電動車裏頭的電池，都需要鎳這個金屬 華新集團就在4/11號取得青山集團在印尼50.1%的股權，打算開始一條龍操作，簡單來說就是買鎳礦上游的高冰鎳開始踏入電池的原料製作。 那麼投資機會在哪呢？

鐵礦石期貨上周大跌逾22%，自今年5月觸頂以來已經大跌逾一半，金融博客Zerohedge稱這是該期貨有史以來最差的單周表現。瑞銀預測，隨著市場轉爲供給過剩， 鐵礦石價格將繼續下滑，而且跌速“會比預期要快” 自5月創下歷史高點以來，鐵礦石價格開啓暴跌模式，過去一周下跌超20%，創2008年金融危機以來最差表現。 9月17日上周五美股盤前十幾分鐘時，10月交割的新加坡鐵礦石期貨主力合約跌破100美元/噸，日內跌超7%，創2020年7月以來的14個月最低水平。 與鋁飈升至13年高點、天然氣價格飈升、煤炭期貨屢創新高相比，鐵礦石正成爲表現最差的主要大宗商品之一，拋售加劇也令其價格波動率升至五年來最高。