#非農就業報告
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非農和PCE共潑冷水，聯準會10月升息預期大降溫

10月2日，美國9月就業報告發佈，整體資料弱於預期。這份報告與近日發佈的8月PCE報告“聯手”為10月升息的預期潑了冷水，10月不再升息已成為市場的基準假設。 先看就業報告。9月非農新增2.9萬，大幅低於預期的9萬和前值的16.2萬。並且7月和8月的非農再度出現下修，分別下修3.1萬和2.9萬，累計下修6萬。 失業率小幅上行至4.2%，高於預期和前值的4.1%。不過失業率的上升可能是由於勞動參與率由61.6%上行至61.8%。 此外，工資環比增速也只有0.1%，同比3.0%，較6月時的3.5%明顯下行，再次證明就業不構成通膨壓力來源。
美股#美聯儲#Fed#升息
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今晚八點半！美國9月非農揭曉，聯準會10月會不會升息？

台北時間周五晚八點半，美國將公佈9月非農就業報告。聯準會9月點陣圖釋放年內進一步收緊政策的信號，市場正等待就業數據確認美國經濟是否仍具備承受更高利率環境的能力。 近期就業指標顯示，美國勞動力市場需求有所降溫，但裁員仍處於低位，招聘放緩與就業穩定並存。與此同時，預測市場對9月就業增長的判斷比部分經濟學家更為樂觀，進一步增加了周五數據公佈前的不確定性。 根據市場預期共識，9月美國非農料將新增9萬人，失業率料將維持在4.1%，平均時薪年率和月率料將分別錄得3.2%和0.3%。 不過，預測市場給出的判斷更為樂觀。CNBC周二報導稱，Kalshi交易者認為美國9月新增非農就業超過9萬人的機率接近60%，超過10萬人的機率接近50%。Polymarket交易者同樣認為，新增就業達到六位數的機率約為五五開。
美股#美國#聯準會#Fed
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閃迪和美光暴漲原因就藏在一句話裡！！！

為何閃迪和美光暴漲11%，原因就藏在一句話裡： OpenAI正式發佈新一代AI模型GPT-6 Astra！人類進入 AGI 時代的起點。Astra的核心變化是能夠直接操作電腦和軟體，替使用者完成程式設計、科學研究、3D建模、製作簡報和電子表格等複雜任務。將會消耗大量的記憶體晶片和快閃記憶體。 原因二：AI伺服器爆發，正在把DRAM和NAND推入“超級緊缺”周期。 戴爾最新財報，直接曬出了一張令人震撼的成績單。
閃迪和美光暴漲原因就藏在一句話裡！！！
美股#閃迪#美光#AI伺服器
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非農「嚇退」美股大盤，AI硬體卻逆勢狂飆！半導體指數漲超3%，閃迪暴漲12%

聯準會加息前景壓制的是整體估值和部分軟件成長股，AI算力、記憶體和數據中心互聯需求的產業邏輯暫時未被利率預期破壞。記憶體晶片股$SK海力士 (SKHY.US)$收漲超8%，光通訊股$Coherent (COHR.US)$漲6.6%。市場人士稱，晶片股周五強勢與非農數據「零關係」，更主要是持續進行中的半導體與軟件之間的輪動。 美國8月非農就業報告意外強勁，美股大盤周五承壓，但資金並未全面撤出科技股，反而明顯湧向AI基礎設施的硬體鏈條。 三大美股指均結束兩連漲，到周五收盤，道指跌0.51%，標普500跌0.38%，納指跌0.29%。同時，$費城半導體指數 (.SOX.US)$收漲約3.4%，成為當日表現最亮眼的類股之一。 記憶體晶片、半導體設備以及AI光通訊等細分方向集體走強，其中$閃迪 (SNDK.US)$收漲近12%，成為周五漲幅最大的$標普500指數 (.SPX.US)$成分股，$邁威爾科技 (MRVL.US)$）漲逾7%、$應用材料 (AMAT.US)$漲超4%，$美國超微公司 (AMD.US)$漲約4.7%。
非農「嚇退」美股大盤，AI硬體卻逆勢狂飆！半導體指數漲超3%，閃迪暴漲12%
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猛烈拋售！聯準會，加息大消息！

聯準會正面臨重大考驗。 在一份爆表的非農就業報告發佈後，關於聯準會加息的討論愈發激烈。其中，美國國債市場更是遭遇了猛烈拋售，對貨幣政策預期最為敏感的兩年期美國國債收益率飆升至4.162%。目前交易員已將聯準會今年12月加息25個基點完全納入定價，10月加息機率約為60%。 但白宮方面的態度卻截然不同。美國總統川普此前表示，希望看到降息，但將利率決策權交給聯準會主席凱文·華許。川普的首席經濟顧問也表示，這份就業報告實際上表明聯準會未來仍有可能降息。號稱“聯準會傳聲筒”的Nick Timiraos在最新發佈的文章中表示，當前市場與白宮的分歧，使華許正面臨空前考驗。 猛烈拋售潮
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重要資料即將公佈！“或引發美股劇烈波動”！

本周美國1月非農就業報告與CPI將集中發佈，或將給市場研判聯準會貨幣政策路徑提供重要參考。目前，市場普遍認為失業率維持4.4%不變，對1月美國非農就業增長人數的預期集中在6萬-8萬人區間。分析認為，如果本周公佈的這兩項資料結果出現“就業疲軟+通膨頑固”的局面，或將引發美股劇烈波動。上周美國三大股指漲跌不一上周，多項就業資料顯示美國勞動力市場出現放緩跡象，加上美股科技股在前幾個交易日遭遇拋售潮，市場避險情緒升溫，不過上周五部分科技股反彈，推動美股走高，道指史上首次突破5萬點關口。全周來看，美國三大股指漲跌不一，其中道指上漲2.5%，標普500指數下跌0.1%，納指下跌1.84%。上周國際油價下跌原油期貨方面，上周中東地緣緊張局勢出現緩和跡象，美國與伊朗開啟核談判，市場對原油供應可能受到干擾的擔憂情緒有所緩解，國際油價累計走低。其中美油期價下跌2.55%，布油期價下跌3.73%。上周國際金價漲近5% 銀價跌超2%貴金屬方面，受美元指數下跌、部分投資者逢低買入影響，國際貴金屬市場上周繼續經歷大幅波動，國際金價累計上漲4.95%，國際銀價則下跌2.08%。本周美國1月就業及通膨資料將公佈再來看本周，資料面上，近期美國政府經歷“短暫停擺”，導致非農資料推遲發佈，美國今年1月的就業與通膨資料都將在本周集中發佈，或將給市場研判聯準會貨幣政策路徑提供重要參考。美國時間本周三，美國將發佈1月非農就業報告，目前市場普遍認為美國1月失業率維持在4.4%不變，對1月美國非農就業增長人數的預期集中在6萬-8萬人區間，如果低於這個數字或將刺激降息預期升溫。本周，美國將發佈1月消費者價格指數（CPI），市場認為1月的通膨資料具有關鍵意義，因為不少企業傾向於年初上調產品價格，通膨資料或將超出市場預期。分析認為，如果本周公佈的這兩項資料結果出現“就業疲軟+通膨頑固”的局面，或將引發美股劇烈波動。本周多家軟體和資料分析公司將發佈財報美股財報季本周仍在繼續，近期市場對AI技術逐步取代軟體服務公司業務的擔憂加劇，導致美股軟體股下跌。本周，身處拋售潮的Unity、AppLovin、標普環球等軟體和資料分析公司將發佈最新財報，市場將關注其業績表現以及公司管理層的發言，以此驗證其近期股價暴跌是否合理。隨著美股本輪財報季漸入尾聲，可口可樂、麥當勞等知名公司也將公佈最新業績。 (央視財經)
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美國關稅案與非農就業 1/9決戰週五：VIX 因子拆解下的避險情緒

今天是 2026 年 1 月 9 日，全球市場都在屏息等待美國最高法院對關稅案的裁定，以及聯準會極度關注的 12 月非農就業報告（NFP）。在這種高度不確定的環境下，單看 VIX 指數的漲跌已不足以解析市場全貌。透過 Cboe 的 VIX 拆解框架，可以更清晰地看見資金是如何佈局「避險」。一、 核心數據觀察：避險成本的「質變」根據最新的 VIX 拆解數據，觀察到以下關鍵變化：● PUT SKEW (看跌期權偏斜) & DOWNSIDE CONVEXITY (下行曲率) 持續上揚：這顯示市場對「極端負面情境」。投資人不僅在買看跌期權（Put），更在搶購「遠離價外的極深價外期權」。這反映出市場最擔心的不是小跌，而是關稅裁定可能引發的劇烈連鎖反應。二、 宏觀事件對應：雙重不確定性的擠壓● 關稅裁定 (SCOTUS Decision)：這是典型的「二元風險」（Binary Risk）。裁定結果將直接衝擊通膨預期與財政缺口。這解釋了為何Downside Convexity異常活躍，因為市場正在防範「黑天鵝」事件。● 非農數據 (NFP)：在先前政府停擺干擾後，這份數據是美聯儲降息路徑的關鍵導航。數據若與預期偏差過大，將立即觸發波動率的二次噴發。結語：VIX 拆解工具讓我們看穿了「恐慌」背後的結構。目前的市場並非單純看空，而是正在為「不確定的極端風險」支付高昂的保險費。數據公布後的因子變動，將是判斷下週行情走向的重要指標。**更多（個股分析、財經閱讀筆記⋯等）歡迎「ANSHI安實的沙龍」關注訂閱哦！
美國關稅案與非農就業 1/9決戰週五：VIX 因子拆解下的避險情緒
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非農有喜有憂，11月失業率升至四年新高！聯準會明年降息預期升溫

周二，美國11月季調後非農就業人口增加6.4萬人，增幅大於市場普遍預期的5萬人。美國11月失業率錄得4.6%，超過預期的4.4%，為2021年9月以來新高。美國11月平均每小時工資年率和月率分別錄得3.5%和0.1%，低於預期的3.6%和0.3%。美國10月非農就業人數則環比下降10.5萬人，為2020年底以來的最大降幅。相比之下，市場預期為下降2.5萬人。分析師指出，這反映出超過15萬名聯邦僱員的離職，他們接受了延期買斷，這是川普政府縮小聯邦政府規模的努力的一部分。他們中的大多數在9月底從政府的工資單上消失了。與此同時，美國商務部表示，受汽車銷售疲軟的影響，美國10月零售銷售月率意外零增長，不及預期的0.1%，前值由0.2%下修為0.1%。在美國就業及零售銷售資料公佈後， 美國聯邦基金期貨小幅提高了明年1月降息的機率，從之前的22%升至31%。美國利率期貨仍預計2026年將有兩次降息；預計明年的寬鬆幅度為58個基點。美元指數聞訊跌破98，為10月6日以來首次，隨後迅速反彈。現貨黃金短線上揚，一度回升至4310美元/盎司上方。非美貨幣對走高，歐元兌美元上揚10餘點；英鎊兌美元上揚近20點；美元兌日元下挫30點。在非農資料公佈前，前聯準會經濟學家、勞動力市場專家克勞迪婭·薩姆表示，投資者應該謹慎對待11月份的失業率。她在X上的一篇帖子中指出，政府已發出警告，其對勞動力的估計“將比往常略有偏差”。白宮經濟顧問委員會（CEA）代理主席Yared也安撫稱，失業率的上升“在統計上微不足道”，不應過度解讀失業率的上升。分析師Anstey速評美國非農報告指出，“由於勞動參與率有所上升，因此失業率的上升未必完全是壞消息，我們還需細看具體資料。美國股指期貨走高，兩年期美債收益率下跌——基於過去數月非農就業資料的疲軟表現，市場對聯準會進一步放寬貨幣政策的預期有所升溫。需注意的是，8月和9月的資料也被合計下修了3.3萬。”“聯準會傳聲筒”Nick Timiraos指出，截至11月，私營部門在過去六個月的就業人數平均增加了4.4萬人（與10月份持平）。這是疫情後重新開放的周期中6個月招聘速度最慢的一次。與此同時，未經四捨五入的資料顯示，11月份失業率升至4.573%，比9月的4.440%上升了13個基點。鮑爾在上周表示，聯準會認為其政策設定將使失業率趨於穩定，或者“只會再上升零點一或零點二個百分點”。值得注意的是，日內早些時候的ADP周度就業報告顯示，在經歷了四周的就業崗位減少之後，招聘活動可能正在反彈。截至2025年11月29日的四周內，美國私營企業平均每周新增16,250個就業崗位，凸顯出11月下半月就業市場的持續走強。不過，這些資料為初步資料，可能會隨著新資料的加入而發生變化。CNBC指出，儘管存在一系列複雜情況，但最新非農報告描繪的勞動力市場狀況與以往類似。就業形勢仍然是招聘和裁員人數都較低。從政策角度來看，聯準會必須在努力阻止勞動力市場進一步疲軟的同時，還要防止居高不下的通膨進一步惡化，這使其面臨艱難的抉擇。聯準會官員一直堅稱勞動力市場並非通膨的根源，今天發佈的就業報告也印證了這一說法。美國利率策略師Ira Jersey表示，“雖然很難稱整體資料表現強勁，但利率市場的平淡反應並不令人意外。我們更關注薪資增長情況——其同比增速已放緩至3.5%，為本輪周期最低水平。因此聯準會仍可能採取行動，但需要看到12月的非農和零售銷售資料後才能判斷其是否會繼續有所動作。鑑於當前資料缺乏明確的趨勢性轉變，我們認為長期利率將繼續維持區間波動。” (金十財經)
非農有喜有憂，11月失業率升至四年新高！聯準會明年降息預期升溫
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