假期，高盛的閃輝總發佈了一份關於中國的最新研報《China: Three things in China》，裡面提煉了三個值得關注的點：先說說通膨這塊。1月份CPI同比從0.8%掉到了0.2%，看著有點嚇人，但高盛說這主要是因為今年春節來得晚，去年同期的消費基數高，屬於短期扭曲，不用太慌。他們對2026年CPI的預測還是0.6%，整體溫和。反倒是PPI有點意思，從-1.9%縮小到了-1.4%，原材料成本在往上走。高盛也把2026年PPI的預測從-0.7%上調到了-0.5%，雖然還是在通縮區間，但降幅在縮小，說明工業端的壓力在緩解。再看經常帳戶，這個資料有點猛。第四季度經常帳戶順差直接飆到了2420億美元，創了新高。這一下就把2025年全年順差佔GDP的比重拉到了3.7%，高盛也順勢把2026年的預測從4.1%上調到了4.3%。更有意思的是，他們用自己的外匯流量模型算出來，1月份有940億美元的淨流入，這可不是小數目。這麼強的經常帳戶和外匯流入，直接反映在匯率上了。美元兌人民幣上周摸到了6.90，高盛也維持了12個月6.70的預測。這背後其實是中國出口的韌性和資本流動的改善，對人民幣來說是個不小的支撐。當然，這三個點不是孤立的。PPI回暖意味著工業企業的盈利壓力在減輕，經常帳戶強勁則給人民幣匯率託了底，而匯率穩定又反過來有利於資本流動和通膨預期。整個邏輯鏈條其實挺清晰的。 (超預期的交易室)

前言今年年初，澳大利亞政府公佈的資料顯示，該國貿易順差萎縮至2018年以來最低水平。支撐這個國家經濟命脈的鐵礦石、煤炭等核心資源出口明顯放緩，與此同時，中國製造的電動汽車正以前所未有的速度進入澳洲市場。曾經近40%商品出口依賴中國市場的澳大利亞，正處於經濟結構轉型的關鍵十字路口。在雪梨舉行的瑞銀澳大利亞會議上，經濟學家邁克爾·佩蒂斯發出警告：中國無法維持目前的投資水平，必須降低投資額，這將對澳大利亞經濟造成重大衝擊。黃金年代澳大利亞與中國的貿易關係曾經是資源出口國與製造業大國完美配合的典範。2019年，澳大利亞對華出口額達到創紀錄的1039億美元，佔其出口總額的38.2%。中國成為澳大利亞最大的貿易夥伴、第一大出口目的地和第一大進口來源地，雙邊貿易額高達1589.7億美元。中澳貿易的繁榮不僅體現在規模上，更體現在結構上。澳大利亞的貿易順差在2019年達到驚人的488.3億美元，增長51.1%，中國貢獻了澳大利亞超過80%的貿易順差。金屬礦砂為主的礦產品佔澳大利亞對華出口總額的68.7%，鐵礦石、煤炭和液化天然氣成為兩國貿易的“三駕馬車”。貿易失衡這種看似互利的關係，實則隱藏著澳大利亞經濟的結構性風險。澳大利亞經濟高度集中於資源和少數初級產品，缺乏多樣化的出口基礎和創新驅動能力。當中國的房地產行業和基礎設施投資放緩，對澳大利亞資源產品的需求也隨之下降。澳大利亞對華貿易結構極度集中，資源類產品佔絕對主導。這種單一結構的脆弱性在近年來逐步顯現。澳大利亞對華出口結構（2019年）如下表所示：資源類產品佔據對華出口的絕對主導地位。與此同時，澳大利亞自中國進口的產品呈現多樣化特徵。2019年，機電產品、紡織品和家具玩具雜項製品合計佔澳大利亞自中國進口總額的61.2%。這種貿易結構使澳大利亞高度依賴中國對資源的需求，而中國則從澳大利亞獲取製造業所需的原材料。警鐘響起近年來的一系列變化敲響了澳大利亞經濟的警鐘。2020年，中國對澳大利亞的大麥、葡萄酒和煤炭實施了一系列貿易措施，暴露了澳大利亞經濟對中國的過度依賴。大麥對華出口幾乎歸零，葡萄酒和龍蝦等商品的對華出口也幾乎停滯。在農產品貿易領域，澳大利亞對華穀物出口總量從此前的穩居第三位下滑至第六位。儘管2023年澳大利亞對華出口仍創下2190億美元的紀錄，但中國經濟的結構性調整已不可避免地對澳大利亞產生影響。中國經濟增速從2024年第一季度的5.3%降至第二季度的4.7%，國際貨幣基金組織預測這一趨勢將持續。產業衝擊中國企業全球化戰略的推進，正在改變澳大利亞的進口格局。最引人注目的是中國電動汽車製造商在澳大利亞市場的迅速崛起。比亞迪汽車在中國工廠的生產線上，每52秒就能製造一輛供應澳大利亞市場的新車。這種生產效率令人印象深刻，反映了中國製造業的強大競爭力。在澳大利亞電動汽車市場，中國品牌已經佔據重要地位。2025年上半年，特斯拉Model Y銷售10986輛，而比亞迪海獅7僅用幾個月時間就售出5183輛。7月份，海獅甚至超過特斯拉Model Y成為澳大利亞最暢銷的電動汽車。中國電動汽車品牌的成功不僅體現在銷售資料上，更體現在對整個澳大利亞汽車產業的影響上。除了比亞迪外，更多的中國品牌正在持續性進入澳洲市場。同時隨著福特、霍頓和豐田在2016年至2017年間關閉在澳製造工廠，澳大利亞本土汽車產業基本終結。如今，中國電動汽車的湧入進一步擠壓了澳大利亞本土製造業的復甦空間。中國投資中國的對外投資策略也在發生變化，這對依賴中國資本的澳大利亞經濟構成新挑戰。2025年，中國對外直接投資達到1922億美元，創下新紀錄。然而，這些投資正從發達國家轉向亞洲、非洲和中東地區，特別是“一帶一路”沿線國家。在亞洲，中國對外直接投資存量的70.2%集中在香港、新加坡、印度尼西亞和泰國等地。在拉丁美洲，投資主要集中在英屬維京群島和開曼群島等離岸金融中心。這種投資轉向意味著，曾經湧入澳大利亞房地產和資源領域的中國資本可能會減少，進一步影響澳大利亞的資產價格和經濟活動。戰略調整面對這些變化，澳大利亞政策制定者和商界領袖正在探索新的經濟路徑。農業部門試圖通過技術創新來適應市場變化，澳大利亞開始加速推進轉基因油菜、小麥、玉米和大麥的研發和田間試驗。而在製造業領域，一些專家建議澳大利亞應利用自身豐富的關鍵礦產資源，吸引中國電動汽車製造商在澳設立組裝廠。澳大利亞製造業就業佔總就業比例已從1985年的16%降至2025年5月的5.89%，創歷史新低。重建製造業，特別是電動汽車製造業，被認為是創造高價值就業機會和促進經濟多元化的重要途徑。2023年成立的150億澳元國家重建基金旨在投資包括交通在內的七個優先領域，但這可能不足以支撐一個資本密集型的電動汽車製造業。結語澳大利亞鐵礦石仍源源不斷地運往中國港口，但碼頭上等待裝船的煤炭船越來越少。雪梨街頭的中國品牌電動汽車正以每月上千輛的速度增加，而南澳的葡萄園裡，部分釀酒葡萄正被改種用於生物燃料的作物。而在墨爾本的智庫研討會上，經濟學家佩蒂斯警告澳大利亞不要寄希望於“印度將填補中國需求空白”的幻想。這種對單一市場過度依賴的風險，在全球經濟格局加速調整的當下變得尤為突出。澳洲真的可以擺脫掉這“荷蘭病”嗎？ (澳洲財經見聞)

2026年亞太地區經濟將呈現 “增長分化、通膨溫和、政策分歧” 的核心特徵，中國出口與貿易順差持續強勁，日本政策轉向漸進，印度有望獲得關稅減免，台灣與紐西蘭增長或超預期。報告通過十大關鍵問答，拆解區域經濟趨勢與市場機會，為投資者提供清晰指引。一、問答1：中國 2026 年 GDP 增長能否超共識預期？能。高盛預測2026 年中國實際 GDP 增速 4.8%，高於當前 4.5%-4.6% 的市場共識（彭博 / 共識經濟學資料）。核心驅動來自出口與財政政策寬鬆，預計出口量增長 5%-6%，中國商品將持續在海外市場搶佔份額。補充說明需注意官方GDP 資料可能存在一定程度的增長誇大，高盛已建構替代指標監測真實經濟表現，但目前暫無完美衡量方式。二、問答2：中國房地產市場將觸底反彈？不會全面觸底。房地產開工量較2020 年峰值已下跌約 80%，建築活動較峰值下滑 60%，房價持續大幅下跌。儘管一線城市因基本面較好可能在年末走穩，但預計 2026 年底多數地區房價仍將呈淨下跌態勢。關鍵資料中國房價自2021 年 Q3 峰值以來持續下行，當前跌幅已接近美國 2006 年、日本 1991 年房地產泡沫破裂後的調整幅度。三、問答3：中國貿易順差將進一步擴大？會。2025年中國貿易順差已達近 1.2 兆美元，創全球各國歷史最高紀錄，2026 年將繼續攀升。中國製造業全球競爭力突出，“十五五” 規劃（2026-2030 年）持續強調製造業、技術與出口，疊加稀土出口管製成功抵禦美國關稅升級壓力。進口端趨勢政策推動“自給自足”，電力領域加速電氣化，拓展煤炭、核電、風光等本土能源供給，減少石油進口依賴，進一步支撐貿易順差。四、問答4：那些亞太經濟體最可能獲得美國關稅減免？印度。印度當前面臨亞太地區最高的美國關稅稅率（50%），美印雙方持續談判以降低雙向貿易壁壘。若美國最高法院駁回川普政府部分 “互惠” 關稅，印度將成為短期最大受益者，因其替代關稅授權（如301 條款需長期調查、122 條款稅率上限 15% 且期限不超 150 天）限制更少。其他潛在受益經濟體中國可能推動美國進一步降低“芬太尼” 關稅（2025 年 10 月已從 20% 降至 10%），或在川普春季訪華期間達成相關共識；台灣已簽署協議，通過承諾在美國投資至少2500 億美元建設先進半導體、能源及 AI 產能，將美國 “互惠” 關稅降至 15%。五、問答5：財政擔憂會推動日本債券收益率大幅上升？不會。日本首相高市早苗宣佈2 月 8 日提前大選，若自民黨需聯合更多反對黨才能獲得多數席位，2026 財年預算可能上調，赤字擴大；但若執政聯盟大勝，預算將按原計畫通過，短期財政支出風險可控。約束因素自民黨及高市早苗政府將受市場壓力與執政聯盟內部保守派制約，短期內不會大幅擴張財政，長期財政風險可能在大選後顯現。六、問答6：日元將持續貶值？不會。當前美元兌日元接近160（撰寫時為 158.1），已觸及日美政策制定者的舒適區間上限。高盛預計 2026 年聯準會將進一步降息，利率差對日元的壓制將緩解，年末日元將溫和升值。匯率驅動邏輯利率差並非日元匯率的唯一決定因素，2025年美元兌日元走勢已與利差出現背離，日本持續的經常帳戶盈餘與漸進加息周期，將共同支撐日元走強。七、問答7：那些經濟體增長最可能超共識預期？台灣與紐西蘭。高盛對兩地的增長預測均超共識預期0.5 個百分點以上：台灣受益於美國超大規模企業 30%+ 的資本開支增長，AI 相關晶片需求將持續帶動 tech 出口；紐西蘭經濟從長期疲軟中復甦，金融環境寬鬆，12 月大選前財政政策有寬鬆風險，將進一步支撐增長。其他增長亮點中國與印度同樣保持較高增長預期，但與市場共識的差距小於台灣和紐西蘭。八、問答8：通膨壓力會推動亞太央行政策轉向？可能性低。亞太地區CPI 通膨已回落至新冠疫情前水平，多數經濟體通膨處於或低於政策目標。發達市場中，日本、澳大利亞、紐西蘭通膨略高於目標，但整體呈溫和態勢；新興市場中，印度食品價格通縮結束將推升 CPI，但全年仍處於目標區間下半段。例外情況中國（整體通膨及核心CPI 同比均低於 1%）與泰國（已連續 9 個月 CPI 通縮）可能持續漸進寬鬆貨幣政策，中國已推出 “反內卷” 政策限制過度價格競爭。九、問答9：那些亞太央行最可能兌現市場加息預期？日本、台灣與紐西蘭。當前固定收益市場預期多個亞太經濟體將加息，但高盛僅看好這三個經濟體落地：日本央行政策方向明確，預計7 月重啟半年一次的加息，2027 年終端利率至少 1.5%；台灣受 AI 晶片需求支撐，2025 年增長強勁，2026 年加息機率高於降息；紐西蘭實際政策利率為負，經濟加速復甦將促使央行年末前加息。其他經濟體政策預判韓國、印度、馬來西亞、澳大利亞等市場預期加息的經濟體，高盛認為均不會落地，韓國甚至可能進一步降息。十、問答10：亞洲貨幣 2026 年能跑贏美元？能。2025年亞洲貨幣表現分化（日元及印度盧比、印尼盾等新興市場高息貨幣跑輸美元），但 2026 年多數亞洲貨幣將升值：人民幣估值深度低估，基本面強勁，政策層允許其在通縮環境下適度名義升值；日元當前雖弱，但日本經常帳戶盈餘、漸進加息周期及政策層意願，將推動其走強。2025年問答回顧與驗證日本再通膨持續：正確，2025年核心及新核心 CPI 通膨均達 3% 左右，日本央行對通膨向目標靠攏的信心增強；中國房地產未觸底：正確，銷售短暫復甦後再度走弱，開工、施工、房價均創出新低；印度增長復甦：正確，2025年實際 GDP 增速升至 7.6%，較 2024 年提升近 1 個百分點；亞洲貨幣表現：部分錯誤，印度盧比上半年表現強勁，但下半年大幅跑輸美元。 (資訊量有點大)

兩個月前，一位歐洲記者寫下的一個標題在西方社交媒體上引發熱議：“中國正讓貿易變得不可能（China is making trade impossible）”。文中的一句話被經濟學家、產業分析師、中國專家反覆引用：“中國已經不想進口任何東西，不論什麼，它都相信自己能造得更好、更便宜。”這個論斷在本周得到了資料呼應。中國政府周三發佈的資料顯示，儘管面對高關稅和其它種種貿易壁壘，2025年，中國貿易順差依然同比增長20%至1.19兆美元。這相當於，去年的每一天，中國都能從進出口貿易中多賺30億美元。中國自1993年以來就沒有出現過貿易逆差。但即使考慮到通膨因素，2025年中國的貿易順差也遠遠超過以往的任何世界紀錄。例如，日本的貿易順差在1993年達到峰值的960億美元，按照美元購買力平價調整，相當於今天的2140億美元，不到中國去年貿易順差的五分之一。德國的貿易順差在2017年達到頂峰，其規模相當於今天的3640億美元，僅為中國去年順差的三分之一。圖片來源：視覺中國去年中國出口同比增長5.5%，製造業是絕對主力。機電產品佔貨物出口的比重首次超過六成，其中“新三樣”——太陽能、鋰電池、電動汽車——正在大規模“卷”出海外，出口躍升近30%。中國在清潔能源、通訊裝置等領域的全產業鏈優勢，是多年技術積累和市場培育的結果，而非單純的價格競爭。但中國順差令人咂舌的逆勢猛增背後，並不是世界忽然愛上“中國製造”，而是因為過去一年中國出口持續擴張，而進口基本原地踏步，僅微增0.5%。中國政府表示，進口停滯的一大原因，是一些國家的對華出口限制。海關總署副署長王軍周三在新聞發佈會上說：“一些國家將經貿問題政治化，以各種理由限制高技術產品對華出口，否則我們會進口更多。”這顯然是在批評美國及其西方盟友在先進製程晶片、高性能GPU、光刻機等高精尖領域的對華封鎖。但也有分析指出，中國政府出於安全和“自主可控”的考慮，自身也在對高端技術產品的進口設定越來越多的軟性障礙。有國際媒體在去年11月報導稱，在美國放寬部分高階晶片出口限制之後，中國政府就要求所有接受國家資金的新建資料中心項目必須使用國產AI晶片。最新順差資料加劇了國際社會對中國商品“海嘯般”巨量湧入的不安。在歐洲，政治話語已經變得非常尖銳。法國總統馬克宏在上月接受一家法國媒體採訪時，直言對華貿易失衡“難以忍受”，這是“歐洲工業生死攸關的問題”。他表示，若北京不調整，歐盟將在數月內採取關稅等更強硬措施。事實上，中國對貿易順差過大也已有所警覺，自2024年以來已降低了逾千種商品的出口退稅。上周，中國政府宣佈將於今年4月全面取消太陽能產品的出口退稅。行業分析師預測，此舉將讓太陽能元件出口下降5%-10％。而且，在半導體、軟體、商業航空器等領域，中國依然是全球最大買家，在一些“卡脖子”領域更是“求進口而不得”。不過，正如那位歐洲記者在文中所說，中國就好比一位勤奮的“實習醫生”，遲早會在各個領域“出師”——研發、製造並最終出口所有這些產品。殷鑑不遠：當一個大國的商品“只出不進”這幾年，中國在許多製造業門類的進口依賴幾乎已經消失殆盡。以德國為例。中國曾大量從德國進口高端機械裝置和汽車，但短短幾年間，德國在中國的燃油車和部分高端車型市場份額從約四成跌落到一成，在電動車與智能座艙等賽道全面失守。德國工程機械與高端裝備在中國項目中被“國產替代”，已經成為業界的日常感受。一位德國車企高管則用近乎絕望的語氣說：“China is lost（中國已經丟了）”。但歷史反覆告訴我們，當一個大國持續海量對外輸出產品，而進口幾乎停滯甚至被政策主動壓制時，往往不會走向溫和的結局。19世紀前期，中國同樣一度“什麼也不想買”。當時的大清源源不斷向歐洲輸出大量茶葉、生絲、瓷器，只進口少量毛呢、鴉片等奢侈品，拒絕工業品。貿易不平衡在1830年代達到頂點，西方白銀大量淨流入中國。清政府的極度單邊順差在英國眼中成為一場難以承受的失衡，最終祭出了鴉片，以及堅船利炮。19世紀後半葉，德意志的工業品和後來的美國農工業品，也曾在英國和其他老牌強國眼中構成“不可持續的競爭”。貿易衝突、關稅戰、乃至殖民地爭奪，在相似的邏輯下反覆上演。1970年代末後，日本對美貿易順差激增，汽車、電子產品大量湧入美國市場，激起美國社會對“日本製造攻佔美國”的恐慌。美國聯合幾個西方國家迫使日本於1985年簽署《廣場協議》，令日元升值50%，日本出口競爭力被大幅削弱。在這裡，貿易不平衡沒有引發軍事衝突，但通過金融與貨幣安排“吞噬”了一個國家的增長勢頭，日本從此走入“失去的30年”。今天的中國與技術落後的清朝不可同日而語，已擁有全球最完整的產業鏈、巨量資本積累和軍事實力。與《廣場協議》前的日本相比，中國經濟體量更大、金融體系也相對封閉，讓外界通過匯率與資本市場“糾偏”的難度更高。歷史不會簡單重演，但它提供了警示：當失衡積累到一定程度，外部壓力會以更激烈的方式倒逼調整，屆時付出的代價往往遠超主動作為的成本。中美貿易困局：關稅為何失靈？最近一輪美國對華高關稅，為何沒有像很多西方人預期的那樣，衝擊到2025年的中國出口？分析師們給出了幾個主要原因。首先，中國出口展現出極強的“繞行能力”。雖然對美直接出口下滑20%，但對非洲出口激增26%，對東南亞出口增長13%，對歐洲出口增長8.4%。許多在中國完成零部件生產或組裝的產品，通過第三國再出口美國，從而在統計上衝淡了關稅效果。其次，美國及其盟友在先進製程晶片、關鍵製造裝置領域的對華出口設限，雖然削弱了中國部分產業的短期能力，但也客觀壓低了中國的進口總量。放在中長期看，這類措施甚至加快了中國公司的“國產替代”步伐。經濟學家金刻羽最近就指出，遏制政策往往產生反噬效應：被列入美國實體清單的中國企業研發支出平均增加18%，兩年後國內專利申請增長17.6%，它們的創新成果彌補了高科技產品的進口缺口，提高了這些企業在中國的本土市場份額。某種意義上，中美雙方都在出於戰略安全而“凍結”貿易，結果是，兩國之間的貨物貿易在總量上雖未崩塌，但結構正在迅速改變——更多中低端、附加值較低的產品持續流入美國市場，高端技術產品和裝置的雙向流動卻不斷收縮。對美國而言，這種局面並不意味著“勝利”。關稅為川普總統提供了強硬敘事，卻沒有真正改變中國作為世界工廠的地位，也沒有把製造業大規模拉回美國本土。而對中國而言，貿易順差節節攀升的同時，外部環境也在日益惡化。如果說20年前，歐美尚能勉強接受第一輪“中國衝擊（China Shock）”——2001年中國加入WTO後，大量廉價勞動密集型產品湧入歐美，導致後者製造業崗位大量流失——那麼眼下，面對以高端製造和清潔能源為標誌的“第二輪中國衝擊”，歐美的焦慮和敵意正變得越來越明顯。這種敵意已經威脅到中國的技術追趕，而受衝擊最嚴重的恰是其中的“排頭兵”。比如，光刻機的進口受阻，確實會直接延緩中國在先進晶片、AI硬體、高端計算裝置等關鍵領域的技術處理程序。而美國資本市場對中國AI創業者的徹底關閉，意味著中國AI企業失去了全球最重要的一條融資管道和生態資源。阿里巴巴通義千問（Qwen）技術負責人林俊暘最近在談到中美AI大模型公司的資金實力對比時，就將其比喻為“富人和窮人的遊戲”——OpenAI等公司的算力比中國公司大1-2個數量級，而中國公司“手裡的卡捉襟見肘，絕大部分算力光是應付業務就已經亮紅燈了”。“革命吞噬自己的孩子”Beatrix Keim是德國汽車行業首屈一指的中國問題專家。她在大眾、寶馬和捷豹路虎工作超過30年，其中近20年在中國度過。在德國媒體最近對她的一次訪談中，她坦承歐洲企業在產品創新、數位化、供應鏈搭建上已落後於中國，也低估了中國政府與產業的戰略遠見。但她認為，德國造車企業完全有可能捲土重來，因為中國汽車市場已經走向過度競爭，太多廠商陷入殘酷的價格戰，根本無法盈利。電動汽車是一場革命，但“革命正在吞噬自己的孩子，”她說。而這種“優勢導致過剩、過剩反噬優勢”的情形並不只存在於汽車市場。中國的太陽能、鋰電池、消費電子以及大量中低端製造領域，都在高投資、高產能、低價格、薄利潤的邏輯下運轉。中國公司的利潤率被普遍壓縮，導致工資增速放緩甚至倒退，這又進一步壓抑了內需。於是高順差與內需疲弱互為因果：國內消費提不起來，企業只好壓價格去海外搶市場；而進口停滯又進一步削弱了國內消費者的選擇與福利。歷史殷鑑不遠：當一個國家長期維持巨額貿易順差時，通常意味著它在國內分配、創新與消費體系中存在著結構性問題。對中國而言，更深遠的代價體現在外部環境上。一方面，房地產市場開始萎縮之後，製造業出口成為緩衝經濟震盪的關鍵支柱。但在一些貿易夥伴看來，這是以對外失衡換取內部穩定，是把矛盾從國內轉移到國際，是中國向外“輸出內卷”。另一方面，當歐洲政界討論對中國商品實施更大範圍的懲罰性關稅、當美國兩黨在對華強硬問題上高度一致時，中國的長期營商環境與技術獲取空間都在被系統性壓縮。20世紀初，諾曼·安吉爾在《大幻覺》一書中曾說：“有生意往來的國家不會打仗。”很快，接連爆發的兩次世界大戰證明了他的過度樂觀。但到今天，當戰爭陰霾再度在世界多個角落聚集，貿易卻成為難得的緩衝器——與其築牆對峙，不如努力讓生意繼續做下去，讓和平維繫得更持久一些。 (財富Fortune)

對美出口連降9個月，12月單月暴跌30%，中國貿易順差卻飆到1.2兆美元紀錄？美國新聞台CNBC最新報導的一組資料，徹底顛覆了外界對中國外貿的認知。資料顯示，中國對美出口全年下降20%，其中12月份同比暴跌30%，這已經是連續第九個月下滑。與此同時，中國從美國的進口也降了29%，中美貿易往來明顯降溫。可誰都沒想到，在對美出口疲軟的情況下，中國年度貿易順差居然創下1.2兆美元的歷史新高。中國海關1月14日剛發佈的權威資料也印證了這一趨勢，2025年中國貨物貿易進出口總值45.47兆元，連續9年保持增長，出口規模更是達到26.99兆元，同比增長6.1%。這種反差背後，核心就是中國出口的“朋友圈”換了賽道。中國出口商把重心徹底轉向了美國以外的市場。CNBC的資料顯示，去年12月中國對歐盟出口增長12%，對東盟出口增長11%，兩大市場成了出口增長的核心引擎。這不是偶然，而是長期佈局的結果。受美國持續加征關稅影響，中國商家早就開始拓展新興市場，2025年美國在中國全球出口中的佔比已經降到11.3%，較三年前的16.3%大幅下滑。歐洲市場的承接作用尤其明顯。美國取消小額包裹免稅政策後，原本流向美國的大量跨境包裹迅速轉向歐洲，2025年前9個月中國對歐盟低值電商出口同比增長超14%，提前超越上一年全年總量。與此同時，中國也在主動平衡貿易關係，去年12月從歐洲國家的進口增長了18%，用實際行動回應歐盟的擔憂。東盟市場的增長則離不開RCEP紅利的支撐。中國在RCEP框架下主動提速降稅承諾，擴大“零關稅”覆蓋範圍，加快實現東盟中間品“零關稅”全覆蓋。這些政策讓中企與東盟企業的合作更緊密，雖然12月從東南亞國家的進口下降5%，但出口的穩定增長仍體現了區域產業鏈的互補性。中國外貿的韌性，也讓國際機構紛紛上調預期。世界銀行最新報告把2026年中國經濟增長預期上調至4.4%，比去年6月的預測高出0.4個百分點。他們給出的理由很明確，預計中國會出台更多財政刺激措施，出口將持續保持韌性，投資情緒也會好於先前。專家普遍認為，中國至少在第一季度會維持宏觀經濟政策不變。一方面是強勁的出口增長能緩解國內需求疲軟的壓力，另一方面中美貿易緊張局勢有所緩和，給了政策穩定的空間。2025年中央經濟工作會議也明確，2026年將繼續實施積極的財政政策，通過提振消費、擴大投資支撐經濟增長。不過這波出口轉型也引發了新的關注，歐盟等主要貿易夥伴開始擔憂日益擴大的貿易逆差。對此，中國官員去年12月已經承諾擴大進口，努力平衡貿易逆差。事實上，中國進口規模在2025年也創下18.48兆元的歷史新高，連續17年成為全球第二大進口市場，展現了開放市場的誠意。要知道，中國外貿的轉型不是被動應對，而是主動的結構性升級。除了歐盟和東盟，拉美等新興市場也在崛起，2025年1-8月中國對拉美出口同比增長約6.9%，拉丁美洲已躍居中國賣家意向市場的第二位。這種多元化的佈局，讓中國外貿不再依賴單一市場，抗風險能力大幅提升。現在來看，美國的關稅壁壘沒能擋住中國出口的增長，反而倒逼中國完成了貿易結構的最佳化。隨著財政刺激措施的落地和新興市場的持續發力，中國外貿的韌性還會繼續顯現。你覺得中國出口的“新朋友圈”還能帶來那些增長驚喜？歐盟會不會因為貿易逆差調整對華貿易政策？ (洞悉天下)

海關總署近期公佈了2025年全年的外貿進出口資料，整體資料表現十分亮眼。首先看一下2025年12月的進出口資料，按照人民幣計價，中國12月出口同比增長5.2%，進口同比增長4.4%，貿易順差超過8000億人民幣。按照美元計價，中國12月出口同比增長6.6%，進口同比增長5.7%，貿易順差1141億美元。所以，無論是美元還是人民幣計價，12月中國出口和進口都實現了較高增長，這樣的成績來之不易。12月出口額達到3578億美元，創下年內單月出口最高紀錄，年初1月出口3243億美元，2月份跌至2148億美元，3月之後重新回到3000億美元以上，11月達到3304億美元，12月再創新高。從全年12個月的出口資料來看，只有2月份出口是2000億美元左右，其餘11個月都保持在3000億美元以上，在外部形勢如此複雜的前提下，出口表現穩健，為經濟增長貢獻重要力量。接下來看一下2025全年的外貿資料：按照人民幣計價，2025年中國外貿進出口總額突破45兆人民幣，同比增長3.8%。其中，出口額達到27兆，同比增長6%，進口額達到18.5兆，同比增長0.5%，貿易順差8.5兆。中國繼續成為全球第一大出口市場，也是全球第二大進口市場。按照美元計價，2025年中國進出口總額達到6.35兆美元，同比增長3.2%。其中，全年出口額達到3.77兆美元，同比增長5.5%，進口額為2.58兆美元，與上年持平。值得注意的是，2025年中國進出口貿易順差達到1.19兆美元，創下人類歷史從未有過的最高紀錄，也是唯一貿易順差突破1兆美元的國家。在過去的2025年，老美挑起的關稅衝擊全球經濟，在經濟全球化的今天，誰也無法躲開。自從2025年4月之後，中國對美國出口一直在下滑，總體貿易額也在不斷下滑。按照人民幣計價，2025年中美貿易額達到4兆人民幣，佔中國進出口總額的8.8%。按照美國的統計，2025年1-10月美國對中國進出口3736億美元，佔美國進出口總額的7.8%。中國的第一大出口市場早已不是美國，美國的第一大進口市場也早已不是中國。按照美元計價，2025年中美貿易額達到5597億美元，同比下降18%。其中，對美國出口4200億美元，同比下降20%，從美國進口1397億美元，同比下降14%。過去這些年，中美貿易額持續下滑。2024年中美貿易額達到了6882億美元，對美國出口5246億美元，如今中美貿易額跌破6000億美元，對美國出口也跌至4000億美元左右，這種趨勢可能還將持續下去。在對美國出口下降20%的情況下，中國出口憑什麼還能實現5%以上的增長？看一下中國對其他經濟體的出口資料，2025年中國與東盟的貿易額達到1.05兆美元，同比增長7.4%。其中，中國對東盟出口6652億美元，同比增長13.4%。2025年中歐貿易額8281億美元，同比增長5.4%。其中，對歐盟出口5599億美元，同比增長8.4%。所以，中國的第一大出口市場是東盟，其次是歐盟，美國排第三。其中，在東盟國家中，中國對越南、馬來西亞和泰國的出口額都超過1000億美元，其中對越南出口最高，達到1981億美元，同比增長22.4%，對泰國出口增長20%。在歐盟所有國家中，中國對德國的出口額最高，達到1182億美元，同比增長10%，對荷蘭出口938億美元，對義大利出口512億美元，同比增長10.9%，對法國出口增長7.4%。另外，2025年中國對印尼出口增長11.3%，對澳洲出口增長8%，對印度出口增長12.8%，對英國增長7.8%，對拉丁美洲增長7.4%，對非洲出口增長25.6%……最後總結兩點，第一個是全年1.19兆美元的貿易順差確實非常高，創下世界紀錄，但是這麼高的貿易順差只能說明兩個問題，要麼出口太強，要麼進口太弱。目前來看出口是很強，但進口也確實有待提升，增速與去年持平，並未實現增長，一方面是部分國家的高科技產品限製出口，我們想買卻買不到，另一方面是我們的內需市場還需要發掘提升，這是重點。第二個是在對美國出口下降20%的前提下，整體出口還能實現5%的增長，主要是因為對東盟、歐盟、拉丁美洲和非洲等其他非美市場的出口較高，抵消了對美國出口帶來的下滑。其中，中國對東盟和歐盟的出口非常關鍵，對這兩大市場的出口額之和高達1.22兆美元，是對美出口規模的3倍，佔中國出口總額的32.3%。如果從單一國家來說，美國仍然是我們最大的貿易國，兩國貿易額達到5597億美元。面對老美發起的關稅戰，我們通過加大對非美市場的出口，保持了出口的穩健增長，非常不易。展望未來，我們要在保持出口穩健的基礎上，啟動內需活力，通過內需和出口雙核驅動經濟增長。 (簡易財經live)

1.08兆。不久前，中國海關總署發佈的資訊：今年前11個月，中國貨物貿易順差達到了1.08兆美元。這是一個里程碑式的成績，不僅在中國外貿史上具有標誌性意義，甚至在全球範圍內也尚屬首次。在這個數字背後，汽車出口堪稱其中增速最快的類股之一。在大部分人的印象裡，過去兩年，中國穩居全球汽車出口第一大國，主要還是靠新能源汽車。而到了今年，據《日本經濟新聞》預測，中國的油車出口量也將超越日本，躍居世界第一。11月份，比亞迪、長城等多家車企直言自己的海外銷量創下了有史以來的新高。這不是個別現象。乘聯會資料顯示，今年1-11月，中國乘用車市場整體銷量增長6.1%，而出口的增速則達到了17.2%，明顯高於車市整體。伴隨出口量高速增長的，是海外業績在各個車企中的佔比：2023年，奇瑞的海外銷量佔比就達到了49.81%；到今年，這個數字已經基本穩定在50%以上。長城方面，最近幾個月不僅海外月銷量接連突破5萬，11月份海外市場的佔比也首次超過了40%；按照這個趨勢，明年超過50%也許不是什麼難事。至於發展最快的比亞迪，海外增速則遠超國內——在國內銷量連續幾個月下滑之後，11月比亞迪的海外月銷量超過13萬輛，同比增長297%，在總銷量中佔比也接近30%。而按照摩根士丹利的預測，2026年比亞迪的海外營收有望先於銷量，率先達到50%的佔比。‌‌再加上吉利、長安、東風……幾乎沒有一家車企不在出海上下功夫。不誇張地說，在國內市場還處於一眼望不到頭的內卷當下，海外快成中國車企的主戰場了。NO.1[ 產能規劃近千萬輛，中國車出海進入狂飆時代]12月15日，小鵬汽車宣佈在馬來西亞啟動本地化生產項目。這也是繼印尼、奧地利之後，小鵬今年在全球佈局的第三個本地化生產項目。作為新勢力中第一個實現海外生產的車企，這一系列動作也標誌著小鵬的出海進入了全新階段。事實上不只是小鵬，整個2025年，中國車企海外建廠的速度都在明顯加快。從不完全統計來看，僅今年投產的海外工廠，規劃產能就超過了120萬輛——和國內已經產能過剩的狀態形成了鮮明對比。而統計多個主流車企的海外整體佈局也能發現，目前海外已經成了這些企業重要的生產基地，產能甚至遠高於國內的直接出口量。尤其是2025年已經簽約，未來一兩年將逐漸落地的項目。和已經投產的工廠相比，這些即將落地的項目不管是生產模式還是產能規模上，都顯得更加成熟。具體來說，過去的中國汽車出海以“整車出口+散件組裝”形式為主，而從長城俄羅斯圖拉工廠開始，如今在主流海外市場，越來越多的車企開始傾向於建立全工藝整車生產基地。這樣做的好處，既能深入當地市場，更好利用當地資源，也能有效避免當前對中國汽車出口影響最大的關稅問題。而在模式策略上，中國車企們的思路也逐漸清晰。概括來說，即核心市場普遍採用獨資模式把控主動權；新興市場以合資或協議組裝快速切入，降低市場風險；而在歐洲、日韓等准入門檻較高的成熟市場，則採用與當地品牌合資、技術合作等更深入、更創新的方式。比如在西班牙，奇瑞就與當地車企Ebro-EV Motors公司合資建立了工廠，不僅生產奇瑞的車型，還通過技術授權復活了Ebro品牌；在韓國、巴西等地，吉利則持續與雷諾合作，通過入股和技術合作的形式，共享雷諾在當地的工廠產能和市場網路……策略豐富且日漸成熟。NO.2[ 高定價、低競爭，海外成自主品牌搖錢樹]在中國市場上價格戰還在持續的當下，最近高盛卻在報告中預測，未來三年，比亞迪的盈利年均複合增長率將達到30%。主要被看好的，正是其在海外市場的增長。按照預測，未來比亞迪的海外利潤貢獻度將從2024年的21%提升至2028年的60%；從明年到2035年，其海外銷量有望達到150萬至350萬輛。海外市場豐厚的利潤，正是車企們紛紛選擇出海最重要的原因之一。一般而言，在海外市場，中國汽車往往能擁有比國內更高的溢價。以比亞迪海鷗為例，在國內市場其售價只有6.98~8.58萬元，而到了泰國市場，其售價則折合人民幣16萬元以上；在國內起售價只有5.99萬元的瑞虎5X，在澳大利亞的售價可以達到11.25~12.66萬人民幣，同時還能以性價比著稱。即使扣除關稅、物流、清關等費用，“高定價、低競爭”帶來的毛利率也明顯比國內更可觀。比亞迪財報顯示，今年三季度其海外市場的毛利率為27.3%，顯著高於國內市場的17.7%。長安方面，其三季度的海外業務毛利率也衝到了26.2%，對比來看國內卻只有 12.1%。一直以來，迫於國內市場連續不斷的價格戰壓力，自主品牌一直存在毛利率偏低的問題。而當海外銷量佔比不斷提升，這一問題或許有一天也將不復存在。如果盤點一下上半年各個跨國車企在全球不同地區的經營情況，可以發現在中南美洲、中東、非洲等新興市場，豐田、大眾等跨國巨頭的市佔率和利潤率甚至遠不如中國車企。這是傳統巨頭的薄弱區，也是中國車企的突破口。而在歐洲等傳統車企的強勢地區，中國品牌的存在感也越來越強。比如今年前10個月，即使有關稅影響，但中國車企借助多動力形式，在歐洲的市場份額也實現了同比翻倍。按照這個趨勢，中國車企更進一步只是時間問題。NO.3[ 寫在最後]繼歐盟和美國對來自中國的汽車加征關稅之後，最近墨西哥也宣佈自2026年1月1日起，對來自中國的汽車及零部件最高加征50%的關稅。對於中國汽車出口來說，這一消息產生的影響甚至遠高於前兩者。畢竟在今年，墨西哥已經超過俄羅斯，成為中國汽車出口第一大目的地。但換個角度，中國車企當前的處境，又和20世紀80年代的豐田、本田、日產等企業有著諸多相似之處。當年，為應對出口增長放緩、貿易摩擦加劇等問題，日系開始相繼在北美建廠，日本汽車產業由此開始從出口為主導的模式，全面轉向全球生產佈局，並有了後來幾十年的快速發展。從某種程度來看，如今的關稅大戰對於中國車企出海既是前所未有的挑戰，也是蝶變的契機。考驗自主品牌智慧的時刻，到了。 (AutoReport汽車產經)

25年前11個月，中國外貿順差歷史性突破1兆美元大關，達到約1.07兆美元。進貿易順差總值達41.21兆元、年成長3.6%，貿易順差引擎從廉價服飾貿易、初步加工製造業轉向到了高技術、高附加價值產品強勢驅動。這是非常重要的事。老王給你盤點盤點，我們2025年製造業貿易順差兆美元背後，到底是貿易順差了什麼？貿易順差了那些地方？那些國家買了我們的貨物？貿易順差主導的是民企還是國企央企？我們兆貿易順差順差到底代表什麼？我們製造業強大在這樣一個戰國爭雄的時代背景下，到底有多重要。聽老王給你深度解決。我們先看下2025年截止11月份，我們貿易順差的具體情況：以下從產品結構、企業主體、區域分佈、產業升級評估及現存超過五個構面，針對中國2025年前11個月貿易順差破兆美元的現象進行專業分析：一、核心貿易順差產品結構（佔兆美元比重計算）機電產品（佔比約58%）電子裝置：智慧型手機（華為、小米）、筆記型電腦（聯想）、積體電路（中芯國際）機械裝置：工程機械（三一重工）、工業機器人（新松）新能源車：純電/混動汽車（比亞迪佔全球貿易順差12%）、鋰電池（寧德時代）高新技術產品（佔22%）太陽能元件（隆基綠能全球市佔率超30%）風力發電機（金風科技）生物醫學（藥明康德CRO服務）勞力密集型產品（佔18%，持續下降）紡織品（申洲國際）、家具（顧家家居）、玩具（奧飛娛樂）新材料與化工（佔12%）稀土深加工品（北部稀土）精細化工（萬華化學MDI貿易順差佔全球40%）註：分類存在交叉，機電與高新品類實際佔比已達80%二、貿易順差企業主體格局趨勢解讀：民營在科技迭代快的領域（新能源、數位貿易）主導創新，國企聚焦重資產產業（能源、基礎建設）。三、貿易順差區域分佈與動態變化東南亞（佔28%）核心驅動：RCEP關稅紅利+區域產業鏈協同（中國貿易順差中間品→東協加工→轉口歐美）代表產品：半導體元件（中芯國際至越南）、紡織原料（恆力石化至印尼）歐洲（佔23%）增量亮點：新能源車（比亞迪佔歐盟進口電動車15%）、儲能系統（寧德時代）挑戰：碳邊境稅（CBAM）導致光電模組成本上升10%美國（佔17%，約1700億美元）年比變動：受301關稅影響年減22%，但絕對規模仍超德日峰值結構轉型：消費品貿易順差萎縮（服飾-30%），精密儀器（邁瑞醫療器材）逆勢成長18%新興市場（非洲/拉丁美洲佔20%）戰略縱深：基礎建設輸出（中國交建蒙內鐵路）+ 數位基礎建設（華為5G佔非洲60%份額）接下來，老王再給你分析分析，這一兆美元貿易順差成績背後幾個深刻意義：我一說你就知道意義有多麼重大。1.這標誌著中國正從「世界工廠」向「智造強國」堅實邁進，這項成績也標誌著我們中國邁向「製造強國」中期階段。2.要知道這項成績的取得是在三個背景下誕生的，顯得更加尤為可貴：第一，這是美國對中國發動貿易戰的情況所取得的成績。第二，中國對美國貿易順差下降18.9％，總貿易順差照樣增加了5.4％，顯示美國對我們的關稅戰、貿易戰失敗了。第三，這是以美元計算，我們貿易順差是一兆美元，如果按照人民幣計算我們是七億多人民幣，我們對美匯率7:1，匯率實事求是講太低了，如果是5:1的匯率，我們就是一點四兆美元。3.這項成績是這幾十年發展的延續性結果，看看2024年，2024年中國貿易順差3.64兆美元，進口2.87兆美元，順差7,666億美元，中國第一貿易順差國地位不可動搖。我們現在透過"一帶一路"倡議與152個國家簽署合作協議，2023年對共建國家進貿易順差額佔比提升至46.6%。人民幣在全球支付中佔比達3.9%，成為第三大貿易融資貨幣4.中國今日的經濟量，一年光GDP成長規模就是一個中等國家的經濟規模。2024年中國GDP成長了1.21兆美元。世界排名第16名，印尼是1.4兆美元。所以中國一年能成長出一個印尼的規模。要知道印尼人口2.8億世界第四，面積也高達是190萬平方公里，世界排名第14，也是叱吒風雲的一方一方諸侯了。5.2025年最新報告指出，中國製造業佔全球比重近30%，生產了全球近三分之一的製成品，超過美國、日本、德國和韓國的總和，規模連續15年全球第一。中國擁有聯合國產業分類中全部41個工業大類，在500餘種主要工業產品中，多數產量位居世界第一。這說明了什麼？說明了中國實現了工業化，不僅實現了工業化而且實現了中等工業化強國的目標。不客氣的說，‌‌光看工業或製造業，如果進入S3季，中國可以不客氣的說：你們一起上吧，我要打十個！要知道，甲午戰爭的時候我們為何會敗？因為我們是半封建的農業國，而日本透過明治維新實現了工業化，工業國對農業國那就是純碾壓的。八國聯軍的時候我們4萬萬人為何打不過2萬人的軍隊，因為人家的裝備都是工業化裝備，而我們都是土槍土砲，所以我們會失敗。而，現在，我們實現了工業化，不僅實現了工業化而且還實現了中等工業化強國的目標。工業化是一個不可逆過程，隨著工業化程度逐漸上升，這個國家的經濟水平提升，他的貨幣會升值，他的工人工資會提高，這個國家的實力只會越來越強。5.一個開發中國家透過產業升級變成已開發國家的過程，就是大量勞動力從第一第二產業，轉向第三產業的過程。已開發國家都是這麼過來的，大多數已開發國家，服務業也都是主流產業，因為只有服務業才能最終解決就業、增收老百姓的收入，而製造業是增強國力競爭力，普惠的是一小部分的財富。舉個例子：美國服務業佔國內GDP80%，德國是61%，日本65%，新加坡63%，英國也是68%，只要是發達國家，最終大部分人的就業都是在服務業，這是經濟規律，這也是為何說我們經濟轉型為何說，解決內需已經到了刻不容緩的時候了。你現在是不是發現，我們中國的製造業現在已經很強了，貿易順差也很厲害，但是為何我們還那麼卷，國內卷，國際卷，製造業紅利基本沾不上，因為大部分人的就業也沒有通過製造業解決，還是依靠的是服務業解決就業，小微企業解決就業。但是目前小微企業、服務業有形之手支援力度不大，有形之手現在先解決的是新質生產力，製造業升級，然後才有財力、精力去解決內需問題，解決內需就是解決服務業就業、大部分人的生存，薪資增加，目前我們是一頭製造業產業升級很成功，但是另一頭又需要神音。這就是轉型過程中必然導致的一個客觀現實：“先失業，再就業”，先解決產業升級，製造業強大，再解決大部分老百姓的就業，服務業。典型案例就是，製造業透過產業升級提高了自動化，甚至是幾乎無人的“黑燈工廠”，導致不需要像以前那麼多的勞動力了。現在的已開發國家都是經歷過這個過程。例如柴契爾70年代的英國，因為經濟轉型導致失業率暴增，民怨四起，產業升級失敗，轉頭搞了純粹自由經濟體制，服務業成為主線，金融業、法律、醫生都成了主流，而產業慢慢凋零，應該現在還有汽車工業嗎？還有飛機工業嗎？還有軍事工業嗎？所以，產業升級是機會也是挑戰，只要闖過去，國家整體就會更好，闖不過去，就是中等收入陷阱，發達國家也要闖關，闖過去就是超級工業強國，闖不過去就會失去發達國家光環，慢慢進入去工業化，英國、德國、法國、美國現在就是去工業化二十年了。7.我們基本上從幾年前的中低檔次的工業品貿易順差，依靠勞動力和低廉價格獲利模式走向了依靠創新、中高端裝備，質優價廉的貿易順差商業模式，這樣我們就不會陷入到拉美、東南亞式的經濟陷阱，擺脫了中等收入陷阱的可能。聯合國統計過，全球從50年代開始，擺脫中等陷阱的國家只有日、韓、新加坡等少數國家，大多數發展中國家比如東南亞的泰國、馬來西亞、印尼；拉美的巴西、智利、阿根廷等；非洲的南非、中東的沙烏地阿拉伯等許多國家都陷入中等收入陷阱和資源型國家陷阱。8.中國真正崛起，是從進入世界市場，也就是中國加入wto之後。 2001年中國GDP 約1.34兆美元，2024年中國GDP 約18.94兆美元，14倍。加入WTO是中國經濟起飛的催化劑，使其深度融入全球產業鏈，並實現了持續二十多年的高速成長，無論是實際產出或名目總量，都實現了經濟奇蹟。這個世界，就跟股市一樣，強者恆強，贏者全拿。之前有些人說原子彈是工業皇冠，兩彈一星之後來他們改口說汽車工業，原子筆筆珠是工業皇冠。中國成為汽車第一貿易順差國，第一生產國後，現在他們異口同聲的說晶片產業，光刻機才是真正的工業皇冠。過不了兩年，晶片、光刻機照樣給它全部拿下。9.當然，我們的經濟還是有些問題，一個是內需遲遲起不來，內需不振，國內消費不行，這就有些單條腿走路，比較危險。內需的提振需要解決的問題比較多：一個是房地產穩定；一個是股市長線長牛；一個是解決就業問題；一個是提振老百姓的社保養老、醫保的報銷範疇，增加公共福利支出、醫療支出非常重要；一個是解決教育的擴招，解決中考、高考擴招，不要讓孩子走獨木橋，教育分流，目前的實踐下來，效果不好，教育內卷很嚴重；一個是所得重分配改革，給老百姓，底層老百姓增加收入才是正道；10、其次，我們的匯率還是有些低。人民幣依購買力平價，我們應該升值到5左右，這樣才算合理的匯率，再繼續7的匯率下去，會把所有主要貿易夥伴都逼到死角，到時候人家打翻吃飯的盆，大家都吃不上，也不是我們所樂見。人民幣目前看需要適度升值，可以緩解中國消費不旺的問題，也可以增加中國人出國的購買力，也可以提高國力，貿易適度也會更加平衡，要知道，我們現在貿易順差的不是簡單的衣服、鞋、襪子等，我們現在貿易順差的都是中高端機械、加工、電子產品，太低的匯率，國內勞動率太過勞的匯率，國產率了。匯率較低看似貿易順差收益，但是太低，也會卷死很多製造業強國，這樣生意很難長久。現在是我們主導、設計、塑造國家間貿易體系的時代了，我們與世界200多個國家有貿易，是全球150個國家的第一貿易主體，需要用供應、共享發展的理唸經營我們的世界貿易體系。 （九道槓策略行銷）