當地時間周一，日經225指數漲超2000點，史上首次突破56000點關口——這也讓波克夏所持日本資產，即五大商社的投資市值突破410億美元。從2019年開始，已卸任波克夏首席執行長的華倫・巴菲特對日本股票進行了一系列大手筆押注。周一東京股市大漲推高了相關個股股價，單日浮盈近20億美元。結合波克夏財報公佈的細節，其投資成本約為138億美元，這意味著這筆投資已增值近兩倍。如今，這位 “奧馬哈先知”在日本的押注，已經成為其傳奇投資生涯中最賺錢的篇章之一。周一，日元兌美元上周0.8%，跌破156關口。由於日元對套利交易至關重要（投資者借入日元買入高風險資產），市場將密切關注日元走勢。與此同時，在美國上市的基準日本ETF年內漲幅擴大至10%。花旗集團預測，日經225指數有望上行至57000點，東證指數（TOPIX）有望升至3800點。由布魯斯・柯克領銜的高盛日本研究團隊表示，近期外資與散戶投資者持續買入日本股市，強勁的財報季進一步提振了市場熱情，期間有51%的公司業績超出市場預期。市場預期，日本將延續低利率寬鬆政策，而這類政策歷來利多這些體量龐大、以出口為導向的大型企業集團。與此同時，倡導維持日元競爭力的政策實際上正是在保護波克夏國際投資組合中核心企業的估值。值得一提的是，波克夏在日本的投資本身就是一筆套利交易：巴菲特以約1%的利率借入日元資金買入相關股票，而這些股票股息率約4%。他投資的五大綜合商社均為多元化經營的大型企業集團，業務覆蓋能源、金屬、食品等多個領域，營收中包含大量美元收入，在日元持續貶值階段進一步提升了其業績表現。在去年5月參加股東大會時，巴菲特表示，投資日本是長期的。他透露，在接下來的50年裡不會考慮出售這些股票，日本五大商社經營的歷史記錄是非常優秀的。“他們有不同的風俗習慣。他們有著不同的經商方式——這在世界各地都是如此——我們無意以任何方式試圖改變他們所做的事情，因為他們做得非常成功。”巴菲特繼續說道：“我們不會出售任何股票，幾十年後也不會發生。日本的投資正好符合我們的胃口。” (第一財經)

大家晚上好，我是刀哥。先說下，沒看周報的一定要去看，這裡面都是機會。上周買的燃氣輪機龍頭今天又被拉爆了。會員周報裡內容比較多，會員朋友們要花點時間好好看看：今天先說日經，再說台積電。好傢伙，全部都在新高。日經225早盤已經飆升到57337點位了，全天也是收在高點。而且，最重要的是，日經225指數創先了歷史新高，且過去這1-2年一直在創新高。2026年開年這1個月左右，又漲了12%。這個圖大家可以看看，從2016年至今，日經指數10年4倍：今天，其實日經是直接高開的。原因很簡單，就在昨天，日本眾議院選舉塵埃落定。自民黨與日本維新會組成的執政聯盟順利地拿下了超過半數席位。這也意味著，高市早苗的執政基本盤算是穩住了。這個選舉結果，可以說是消除了現在這個階段日本政治的不確定性。因為在日本，眾議院是國會核心立法機構，份量很重，首相本身就是眾議院的多數黨領袖，眾議院席位的歸屬，也幾乎直接決定了政權的走向。現在執政聯盟拿下超過半數席位，說明高市政府接下來想推行什麼政策，不用再去找反對黨去硬湊一個共識出來。政策落地的確定性上升了，市場對高市早苗主張的財政刺激政策，信心自然也會增強。所以，資本市場馬上就有了反應，總的來說是一種很典型的分化：股市走強、匯率走弱、債市承壓。相應的，在交易層面就有了買股市、賣日元、拋日債的策略，這套組合現在也被叫做“高市交易”。其實從去年10月高市早苗成了日本第一位女性首相之後，她偏擴張的財政立場、偏寬鬆的貨幣政策取向，就已經很多次觸發過市場的類似反應，只不過前段時間有點降溫。這次執政聯盟的勝選，可以說是讓“高市交易”再一次捲土重來。接下來我們就分別來看看股市、匯率、債券三條線的表現。選舉結果公佈後，日本股市的行情先被點燃了。日經225指數期貨在東京早盤交易中一度上漲超過3%，現貨市場開盤後繼續沖高，盤中刷新歷史新高，漲幅一度擴大到5.7%。這一方面就像我們前面說的，這次執政聯盟勝選，確實在很大程度上消除了政治不確定性，財政刺激政策落地的預期被強化，直接把市場的風險偏好推了上來。另一方面，上周五，美股的強勢反彈也提供了不小的助力。標普500指數迎來了去年5月以來的最大單日漲幅，道指也歷史性地站上5萬點的關口，全球股市情緒明顯回暖，當然也為日股的上漲起到了推動作用。從具體的類股上看，很明顯，像國防、人工智慧、半導體，這些與高市早苗的國家投資議程相當契合的類股，是資金流入最集中的方向，也是推動日股這次走高的主力。與股市的高歌猛進相比，外匯市場的反應要複雜一些。選舉結果公佈後，日元在亞洲早盤一度走弱，美元兌日元短線拉升，最高觸及157.75附近，是兩周以來的最低點，不過，現在已經反彈到156.3附近。不過，從位置上看，即便經歷了這一輪波動，美元兌日元依然距離市場高度關注的160關鍵關口不算遠，日元貶值的中期壓力還在。這也是為什麼，最近這段時間，日本財務大臣頻繁地出來表態，強調會密切關注匯率波動，而且和美方就外匯問題保持溝通。本質上，這是在向市場釋放訊號，希望穩住外匯市場對財政擴張預期的定價。如果匯率繼續走弱，日本當局可能隨時會通過口頭警告來壓制波動。但後面日元貶值再加速的話，也可能會出現更實質性的政策干預。可以說，外匯市場已經進入了明顯的政策底線博弈階段。看完股市和外匯，我們再來看看日本國債，它承受的壓力也很大。“高市交易”的回歸，直接推動日債收益率上行。其實我們知道，日債的承壓也不是今天才有的事。近一點的，今年1月，日債還出現過明顯的調整。當時，收益率曲線多端上行，30年期日本國債收益率一度到了3.88%的歷史高點。現在，市場的主要擔憂就在於，高市政府的擴張性財政政策，可能會進一步加重日本已經很高的債務負擔，財政可持續性面臨非常大的考驗。而且，在日元貶值和日債收益率上行之間，也存在一定相互強化的效果。日元越貶值，市場拋售日債的情緒越濃厚，收益率上行的壓力也就越大。這裡還有一個更麻煩的問題。隨著日元貶值壓力加大、日債收益率上行，日本央行的政策空間也會變得非常微妙，其實是陷入了一種兩難。高市政府的核心訴求，是維持貨幣寬鬆，配合財政刺激政策，推動經濟增長，但債市拋售壓力、日元貶值壓力，又在不斷逼著央行去收緊貨幣政策，對風險做出回應。從隔夜指數掉期資料看，日本央行在4月貨幣政策會議上加息25個基點的可能性是75%，而且6月前完成加息已被市場完全定價，加息已經成為市場對日本央行政策的主流預期。不過，現在大多數機構的共識是，日本央行的加息節奏應該會相對溫和，在支援經濟增長和穩定市場之間找到一個平衡點，避免政策急轉彎引發資本市場的劇烈波動。作為全球主要的經濟體之一，日本資本市場的變化，註定不會只停留在本土。比如，日經上市公司中的權重股，大部分的海外營收佔比已經超過50%；再比如，日經上市公司的強勢，也會帶動全球科技、國防這些類股的聯動；而日元的波動，也可能引發全球外匯市場的連鎖反應。換句話說，日經225的這輪行情，不是日本這一個國家的熱鬧，而可能是下一輪全球資產再定價的起點。其他：1. 我剛剛看了下台積電歷史新高了。台積電的邏輯太硬，主要是算力太缺了。今天智譜高開漲了40%左右。智譜賣斷貨，說明算力短缺的厲害，這裡面所有的AI硬體都是機會。所以大家再去看看我們上周三的會員內部直播，大機率就能理解，為什麼AI硬體有大機會，核心的邏輯又是什麼，大家一定要深度理解。台積電作為最強代工，現在基本上想排產是很困難的，而且可預見的是未來幾年台積電的業績都不會差，很多機構都看到了2030年。台積電的管理層其實是相當相當謹慎的，畢竟他們是做代工的，但是我節選幾段最近他們的管理層的發言，大家參考下：台積電董事長魏哲家（C.C. Wei）：強調 “謹慎驗證需求，避免投資災難”“坦白說，我自己對 AI 需求也非常謹慎，甚至有點緊張。畢竟我們計畫投入 520-560 億美元資本支出，如果判斷不夠謹慎，對台積電來說一定會是一場災難。”“過去三到四個月，我花了大量時間與客戶、客戶的客戶深入交流，確認 AI 需求的真實性 —— 他們向我展示了 AI 帶動業務增長、轉化為實際財務回報的明確證據，且財務狀況比台積電還雄厚，這才打消了我的疑慮。”“現在真正‘頭疼’的是需求與供給的缺口，但我們必須努力縮小差距：2026 年資本開支對當年產能貢獻幾乎為零，2027 年也只有少量，2028-2029 年才能看到顯著產能增長，我們會穩步推進，不急於求成。”台積電財務長黃仁昭（Wendell Huang）：聚焦 “長期盈利平衡，不盲目擴產”“我不會給未來三年資本支出的具體數字，但可以明確‘會顯著高於過去三年的 1010 億美元’—— 這是基於客戶長期需求的規劃，而非短期衝動，我們會確保整個周期內產能利用率健康，同時堅守長期毛利率 56% 及以上的目標。”“2026 年折舊費用預計同比增 15%-19%，主要因 2nm 量產，但我們會通過最佳化製造效率、跨節點產能調配來支撐盈利能力，即便承擔高額資本支出，也會兼顧股東回報，持續穩步提高每股現金股息。”各位，這就是為什麼我們讓大家持續去購買那些有台積電的QDII基金的原因。上上周三給大家說的那10隻優秀的QDII基金，也不限額，我覺得今年閉著眼睛買吧。2. 黃金就不多說了，最近又回到了5000。白銀我自己不買，但是我認為白銀裡面有很多投機的資金。有色金屬我也說了很多，銅鋁的邏輯都很硬，需要時間反饋。3. 其他的大家去看看周報。4. 今天整體上市場大反彈，我看了下，上周四的發車，今天都大幅上漲，特別是燃氣方面的，蠻好 (柳葉刀財經)

先來區分國內期貨跟國外期貨國內期貨又細分了大台(含括電子期跟金融期)小台選擇權常常很多客人問...除了手續費怎麼還多收了一條.....告訴你....這就是"期交稅''想在市場交易不可以不知道規則先了解一下交易成本就是期貨手續費+期交稅關於期貨手續費的洽詢-->LINE 加佩君好友 pei098''期交稅''是跟著指數浮動的喔@大台金融期電子期:期貨交易稅率 → 0.00002(十萬分之二)@小台個股期貨：期貨交易稅率 → 0.00002(十萬分之二) 稅這個比較簡單，計算的方式如下：例如假設現在指數來到了 10000 目前指數一口大台契約價值 → 2,000,000 (200 一點 200 元 x 10,000 目前點數)一口大台交易稅 → 2,000,000 X 十萬分之二(稅率) = 40 元一口大台交易稅 → 40 元一口小台契約價值 → 500,000 (50 一點 50 元 x 10,000 目前點數)一口小台交易稅 → 500,000 X 十萬分之二(稅率) = 10 元一口小台交易稅 → 10 元(台指期選擇權買賣都要稅金跟手續費喔)@選擇權：期貨交易稅率 → 0.001(千分之一) 稅假如成交 50 點*50*1/1000=2.5 四捨五入 =>3 元選擇權稅金速算法成交價格除於 2050/20=2.5=>3 元(四捨五入)就是選擇權稅金(選擇權買賣都要稅金跟手續費喔)歡迎找佩君洽詢期貨手續費喔立刻 LINE 加好友pei098

預測認為，在人工智慧產業革命背景下，勞動力將向生產效率更高的產業轉移，進而推動整個社會實現經濟增長。同時預測，在擅長運用人工智慧和機器人的人才、製造業及物流領域，反而會面臨勞動力短缺的問題……日經BP（總部位於東京港區）11月21日首次發佈“2026年十大深度預測”，展望2026年全球及日本將發生什麼。該預測指出，與生成式人工智慧（AI）引發白領等群體裁員的影響相比，其創造新增就業崗位的效果更為顯著，“AI產業革命”將加速推進。充分利用人工智慧提升生產效率的企業的收益將得到改善，人工智慧將成為創造就業的突破口。預測認為，在人工智慧產業革命背景下，勞動力將向生產效率更高的產業轉移，進而推動整個社會實現經濟增長。同時預測，在擅長運用人工智慧和機器人的人才、製造業及物流領域，反而會面臨勞動力短缺的問題。關於全球局勢，預測中美對立及戰爭的影響將進一步加劇，世界將進入不可逆的分裂時代。企業需為突發狀況做好準備，圍繞美國、中國、亞太地區三個軸心，推進供應鏈重構。 (日經中文網)

當地時間12月1日，日本央行行長植田和男透露，若經濟與通膨預測如期實現，央行將在12月議息會議上根據改善情況繼續上調政策利率。這一表態被市場解讀為強烈的加息訊號，引發日本股市債市出現拋售潮。截至當天收盤，日經225指數下跌1.89%，領跌亞洲股市；日本東證指數收跌1.18%。債市方面，從3個月期到30年期的日本國債收益率1日全線走高。其中，日本10年期國債收益率上漲7個基點至1.87%，30年期國債收益率短暫觸及3.395%，創歷史新高。分析人士指出，日本首相高市早苗力推積極財政政策並主張保持寬鬆貨幣政策等多重因素，引發投資者對日本政府財政狀況惡化的擔憂情緒不斷升溫。據國際貨幣基金組織（IMF）統計，2025年日本政府債務率，即政府債務佔國內生產總值（GDP）的比例為229.6%，在發達經濟體中最高。一旦日本央行推進加息貨幣政策，日本政府舉債成本與償息壓力都將加劇。此前，日本金融市場在11月曾遭遇股債匯“三殺”。 (紅網)

全球資產集體大跌。11月18日盤中，比特幣延續跌勢，跌破90000美元，以太坊等加密貨幣也集體大跌，據CoinGlass資料顯示，近24小時內，加密貨幣共有超17萬人爆倉。除比特幣之外，黃金也直線跳水，截至發稿，現貨黃金跌幅近0.8%，逼近4000美元關口，COMEX黃金更是跌超1%。此外，今日亞太市場也全線大跌，日經225指數目前跌超2.8%，盤中一度跌逾3%，韓國綜合指數跌逾2.4%。消息面上，據新華社報導，“高市作為首相的存在本身才是日本的存亡危機。”日本《社會新報》日前發表的一篇社論這樣寫道。日本首相高市早苗7日在國會答辯時稱，“台灣有事”或構成日本可行使集體自衛權的“存亡危機事態”。日本媒體、學者及有識之士紛紛對高市的這一言論提出嚴厲批評。此外，韓國國會議長禹元植日前對日方近期在韓日歷史、領土等問題上的言行表示擔憂，要求日本展現真誠反省和負責任的態度。與此同時，日本媒體17日報導，韓日兩國原計畫於本月重啟的聯合搜救訓練再度被擱置。禹元植16日在社交媒體上發文說，日方近期加速推進修憲將把日本轉變成“能夠發動戰爭的國家”，這令人擔憂。這是動搖東亞和平秩序根基的行為，無論韓國還是其他周邊國家都絕對無法容忍。絕不能忘記，如果沒有真誠解決歷史問題的努力，一切合作都只會是“空中樓閣”。最後，市場對美國12月降息與否的判斷並不明朗，即使在聯準會內部也存在重大分歧。 (e公司)

18日，日經225指數、東證指數均大幅低開，半導體和人工智慧相關行業走低，資訊通訊和銀行股也表現疲軟。截至台北時間10:30，日經225指數跌近900點，跌幅超1.7%。另外，受“高市早苗涉台錯誤言論”影響，日本多家企業股價斷崖式下跌。匯率方面也延續走弱，歐元對日元盤中再次突破180關口。日本共同社此前報導稱，這是自1999年以來日元首次跌落180區間。報導分析，投資者對日本財政狀況惡化的擔憂導致日元被拋售。與此同時，日本政府正在調整即將制定的經濟措施，規模遠超此前預估的17兆日元，也加劇了日元的賣出潮。彭博社報導稱，日本首相將於今天（18日）下午與日本央行行長會面。在10月的貨幣政策會議上，日本央行決定連續第六次將政策利率維持在約0.5%不變，但在9月會議後，有兩名成員投票反對，加息討論正在蔓延。日本內閣府17日公佈，日本三季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算下降1.8%，自2024年第一季度以來再次出現負增長。日本內閣府此前發佈中期經濟預測報告稱，考慮到美國關稅政策帶來經濟下行壓力以及物價持續上漲造成消費疲軟，日本政府將2025財年經濟增長預期由1.2%下調至0.7%……分析人士指出，受困於內需與外需的雙重壓力，以及對華關係持續緊張，日本經濟正滑向更為複雜的境地。美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）在17日的一篇報導中稱，非常依賴中國遊客的日本美妝品牌資生堂的股價，自高市早苗的言論激起中方的強烈不滿和反擊後，一度下跌了11%。這家美國財經類媒體給出的日本資生堂的股價走勢圖更是直觀地顯示，自14日起，這家日本企業的股價出現了斷崖式的下跌。同樣遭遇股價斷崖式下跌的還有資生堂的母公司三越伊勢丹控股，甚至從CNBC給出的股價走勢圖來看，該公司的股價下跌幾乎呈現出“自由落體”，跌幅一度超10%。此外，東京迪士尼的營運公司東方樂園株式會社、日本航空業的全日空控股、日本鐵路運輸和零售旅館業的阪急阪神控股，亦出現了較大幅度的股價下跌。英國BBC也在報導中提到了相同的情況。而且除了上述CNBC提到的部分日本企業，BBC還提到日本百貨集團品牌高島屋的股價，以及日本時尚品牌優衣庫的母公司迅銷，也在今天一度出現了超過5%的跌幅。CNBC指出，來自日本方面的資料顯示，中國是日本重要的國際遊客來源地，去年有近五分之一的在日外國遊客就來自中國。亞洲新聞台當時採訪的一位日本旅遊業從業者還表示，得益於當時還是日本首相的石破茂對於中國相對友善的態度，中國訪日的遊客量自他成為首相以來出現了增長。而如今，經過高市早苗這麼一折騰，有關注日本旅遊業動向的分析人士認為日本的旅遊業以及相關產業又要難受好一陣子了。 (中國經濟網)

11月17日上午，日經225開盤跳水，一度跌超1%跌破50000點，截至8：50左右，跌幅縮小。日本旅遊類股大幅下挫，資生堂股價跌近10%。日本航空跌超5%。日本其他消費品/零售股方面，三麗鷗跌7.8%、亞瑟士跌6.6%、迅銷跌4.83%。百貨店經營商伊勢丹三越控股公司股價一度下跌12%。良品計畫股價一度下跌12%，創2024年8月以來最大跌幅。消息面上，據央視新聞報導，日本內閣府17日公佈，日本三季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算下降1.8%。為六個季度以來首次負增長。資料顯示，日本今年三季度實際GDP（剔除物價變動因素）比上一季度下降0.4%。11月15日，中國國航、南方航空和東方航空等多家航空公司對外發佈通知，根據外交部的出行提示，對出票日期在12月31日之前的涉及日本航線進出港航班可予以免費退改處理。（詳情→）11月14日，中國外交部發佈出行提醒：今年以來，日本社會治安不靖，針對中國公民違法犯罪案件多發，發生多起在日中國公民遇襲事件，部分案件迄未偵破，中國公民在日本安全環境持續惡化。近日，日本領導人公然發表涉台露骨挑釁言論，嚴重惡化中日人員交流氛圍，給在日中國公民人身和生命安全帶來重大風險。文化和旅遊部鄭重提醒中國遊客近期避免前往日本旅遊，已在日中國遊客密切關注當地治安形勢，提高安全防範意識，加強自我保護，如遇緊急情況，請及時報警並聯絡駐日使領館尋求協助。赴日旅遊的降溫，恐將對日本觀光行業產生不小的影響。日本觀光廳統計，中國遊客約佔日本外國遊客總數四分之一，今年前九個月，中國大陸遊客赴日旅遊將近750萬人次。 (21世紀經濟報導)