#日本人
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日本，突然做空法國！

近期，日本大型資管三井住友DS AM公開清倉全部法國國債。 他們把倉位都配置到了德國國債與日本短期債券。 不僅如此，日本的一些避險基金在法國國債期貨大舉建立空頭頭寸。 同樣都是美國核心盟友，日本竟然連法國都做空，這也算是“活久見”了。
宏觀#法國國債#歐債危機#日本
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“日本製造”神話崩塌，中國製造登頂：一場遲到了30年的工業大逆轉

日本電信巨頭NTT Docomo今年3月，把營運了約27年的i-mode服務，正式給關停掉了。 27年。這個時間長度比很多讀者的年齡都要更大一些。 i-mode當年絕不是邊角料產品。它比起智慧型手機要早了整整一個時代，是日本人率先把手機上網這個事情給做成了現實。在那個年代裡全球從事移動網際網路行業的人，都得回頭看日本怎麼操作。 結果又如何呢？那個最早開始起跑的選手，卻在終點線的前面被抬出了比賽的賽道。
“日本製造”神話崩塌，中國製造登頂：一場遲到了30年的工業大逆轉
國際#日本製造業#中國製造#產業鏈競爭
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“日本已決定購買烏克蘭無人機”

據央視新聞報導，日本方面消息顯示，訪問烏克蘭首都基輔的日本前防衛大臣小野寺五典透露，日本政府“已決定試驗性購買”烏克蘭“天降”公司的無人機。 小野寺五典表示，在評估無人機性能的同時，希望探討日本和烏克蘭今後能夠開展怎樣的合作。 消息稱，日本政府認為烏克蘭製造的無人機基於實戰經驗反覆改良，性能較高。此外，日本還在探討將烏克蘭製造的無人機引入自衛隊。 小野寺五典9月30日抵達烏克蘭首都基輔進行訪問，當天與烏克蘭外長瑟比加舉行會談。共同社稱，烏克蘭正在研髮針對俄軍新型高速無人機的攔截系統，日烏雙方欲探討就此進行技術合作的可能性。
“日本已決定購買烏克蘭無人機”
國際#日本政府#烏克蘭#無人機採購
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日本企業正在以創紀錄速度撤出中國，但離開中國，卻躲不開中國

洞主江湖說：我說的可能都是錯的，但值得你去探索和反思。 導讀： 過去我們習慣把“外企撤出中國”理解成生產線搬走了、中國輸了訂單。 但最新資料出現了一個更有意思的反差：日本企業在中國的數量創統計以來新低，可當它們轉向泰國、越南、印度尼西亞，日本企業自己卻發現，迎面撞上的最大製造業競爭對手，越來越還是中國公司。 親愛的藏金洞友們：
日本企業正在以創紀錄速度撤出中國，但離開中國，卻躲不開中國
國際#日本企業#中國製造#產業鏈
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日本人身高增長乏力原因的三大假說

日本人的平均身高在1990年代之後增長乏力，已被中國和韓國反超。日本19歲的平均身高，男性約172.1釐米，女性約158.5釐米。中國男性為175.7釐米，女性為163.5釐米。為什麼？ 隨著經濟發展和營養狀況的改善，人們的平均身高不斷增長。然而，日本人的平均身高在1990年代之後增長乏力，已被中國和韓國反超。為何唯獨日本沒有增長？ “中韓5～19歲的平均身高在過去35年間以全球最快的速度增長。而日本則增長乏力”。很多人對於調查各國發育狀況的國際研究組織“NCD Risk Factor Collaboration（NCD-RisC）”2020年在英國醫學雜誌《柳葉刀》上發表的資料感到震驚。 NCD-RisC的估算資料顯示，從截至2019年日本19歲的平均身高來看，男性約172.1釐米，女性約158.5釐米。韓國男性為175.5釐米，女性為163.2釐米，中國男性為175.7釐米，女性為163.5釐米。
日本人身高增長乏力原因的三大假說
健康#日本#身高#平均身高
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日本晶片裝置銷售，刷新歷史新高

日本半導體(晶片)製造裝置銷售續旺，8月份銷售額創54個月來最大增幅，逼近6,000億日元大關，刷新單月曆史新高紀錄。 根據日本半導體製造裝置協會(SEAJ)公佈的統計資料顯示，2026年8月份日本製晶片裝置銷售額(3個月移動平均值、包含出口)達5,979.15億日元，較去年同月暴增47.4%，連續第8個月呈現增長，連續第6個月出現2位數(10%以上)增幅，增幅為54個月來(2022年2月以來、暴增56.8%)最大，月銷售額連續第34個月高於3,000億日元、連22個月高於4,000億日元、連續第5個月衝破5,000億日元大關，超越2026年7月份的5,562.20億日元、創1986年開始進行統計以來歷史新高紀錄。 和前一個月份(2026年7月)相比、成長7.5%，連續第2個月呈現月增。 累計2026年1-8月期間日本晶片裝置銷售額達4兆350.45億日元，較去年同期增加19.5%，就歷年同期來看，超越2025年的3兆3,758.86億日元、創下歷史新高紀錄。
科技#半導體設備#AI伺服器#HBM
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房地產危機為何沒有擊穿匯率？

近些年，房地產市場全面下滑，但人民幣貶值力度弱於預期，今年甚至強勢升值。 2021年，房地產市場進入拐點，人民幣名義匯率升至高點（離岸人民幣6.32）；2022年因聯準會激進升息而快速貶值（7.37），並連續兩年多維持低位；2025年4月開始進入升值通道，當前離岸人民幣為6.71左右。[22，25] 房地產下滑對內需、就業、資產價格、宏觀增長和經濟預期都造成嚴重破壞，但是不論從貶值幅度來看，還是從因果分析來看，房地產對人民幣的衝擊並不明顯。2025年居民資產負債表開始進入全面衰退，人民幣兌美元反而升值。[11-14，22] 這是為什麼？
房地產危機為何沒有擊穿匯率？
外匯#匯率#房地產#人民幣
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日本經濟的幻象、底色與鏡鑑

日經指數不斷創新高、巴菲特大手筆佈局日本股市、日本央行結束持續多年的超低利率開啟升息周期，一系列熱鬧的市場信號，和普通日本民眾切身逼迫的物價上漲、薪資福利形成強烈割裂。回望日本“三十年的損失”，這個曾經的經濟奇蹟，一邊上演資本市場的狂歡，一邊承接民生層面的平淡乃至崇拜，其中的經驗與教訓，所有值得經濟深體思。 90年代泡沫破裂，日本跌入的經濟寒冬。地產與股市泡沫轟然破滅，企業與家庭資產大幅縮水，主體啟動「降槓桿」修復資產負債表，企業不願擴張、居民不願消費，日本陷入通貨縮泥潭，零利率、負利率、量化寬鬆輪番登場，試圖拉動經濟走出低谷，卻落入流動性陷阱，貨幣政策的近期效果的微弱，開啟三十年廣為近三十年」。 經過多年掙扎，日本央行終於告別負利率，逐步升息回歸貨幣常態。但升息絕衝擊非一劑萬能良藥。日本政府債務佔GDP比重超過260%，利率每抬升一點，政府利息負擔就會顯著著押；升息抬高中小企業融資成本剛剛，還可能萌芽的貪婪與薪資風險遲緩增長浪潮；可若日元持續貶值帶來的輸入型通膨，又會持續擠壓普通人生活空間。進退兩難之間，日本央行只能小心翼翼小幅升息，在抑制通膨、穩定匯率、保護經濟復甦之間走絲，博弈重鋼重鋼，稍有不慎就可能前功盡棄。 資本市場的火熱，更製造出了日本經濟已經全面復甦的錯覺。巴菲特持續重倉日本五大商社，公開表態願意長期持有，引發全球資本湧入日股，日經指數不斷刷新歷史高點。但股神押注的，並非日本本土經濟的全面起飛。彼時大量優質日本企業長期被市場低估，市淨率普遍偏低；日元低位運行，外資可以獲取資產；五大商社手握日本全球能源、礦產資源，大量收益以美元結算，日元貶值反而增厚企業利潤。巴菲特利用日元低利率融資，買進高位資產完成套利，本質上是投資價值，而非賭本土消費與內需全面爆發。
日本經濟的幻象、底色與鏡鑑
國際#日本經濟#日經指數#日本央行升息