玻璃基板，日本三強蓄勢待發！Toppan砸500億日元獅城建廠，DNP搶跑2026年初送樣，AGC坐擁15%全球市佔率，已供貨台積電。百億賽道韓日對決升級，誰將主宰下一代封裝命脈？ 技術先驅：Toppan（凸版印刷） Toppan將印刷微細加工技術跨界移植到半導體封裝領域，2026年7月石川工廠試驗線投產在即，主攻510mm×515mm玻璃芯封裝與共封裝光學（CPO）基板。公司計畫在新加坡砸500億日元建廠，核心客戶為美國博通——博通甚至可能為其產能擴張提供資金支援。Toppan目標2027財年基板將目標產能提升至2022年的150%。 穩健追趕者：DNP（大日本印刷）

9月1日，彭博全球政府債券收益率指數攀升至3.72%，創2008年以來新高。美、日、德、英、澳等主要經濟體國債收益率同步飆升，標誌著自“大緩和”時代以來，全球宏觀經濟學底層邏輯發生根本性斷裂。這並非技術性回呼，而是資本定價體系的深刻重構。以下從三個維度剖析其必然性與影響： 一、 貨幣政策預期重塑：中性利率（R-star）上行 聯準會主席華許在傑克遜霍爾的鷹派言論僅是導火線，核心在於市場對“中性利率”認知的徹底改變。 政策轉向：聯準會不再容忍通膨脫錨，願意承受更高實際利率以遏制物價。短期利率曲線陡峭化成為共識。

聯準會主席華許展現出了考慮加息的鷹派立場。美國利率上行，拋售國債的浪潮也傳導至日本債券市場。日本利率加速上行發生在2025年10月高市政權上台之後…… 在9月1日的日本國內債券市場上，作為長期利率指標的新發行10年期國債收益率上升（債券價格下跌），一度升至3%大關。這是1996年9月以後30年來首次創下3%的紀錄。市場對日美兩國央行都會採取加息措施來抑制通膨的預期增強，加上財政擔憂加劇，投資者拋售債券的動向擴大。 日本長期利率一度較前一個交易日上升0.060%，達到3.000%。日本財務省9月1日實施的10年期國債招標被市場普遍認為“表現略顯低迷”。不僅最低中標價格低於市場預期，而且最高中標收益率也上升至3%區間，這是1996年以來的首次。 8月31日，日本長期利率也一度升至2.950%，創30年來新高，利率上升勢頭增強。背後原因是日美兩國的通膨擔憂加劇，市場開始認為兩國央行將被迫採取更積極的應對措施。

全球債市崩了 周二（9月1日），隨著國際油價上漲加劇對全球進入結構性通膨的擔憂，以及投資者對聯準會加息預期提高，全球債券收益率攀升至近20年來的最高水平。彭博全球政府債券收益率指數周一連續第四天上漲，升至3.72%，為2008年年中以來的最高水平。10年期美債收益率升至2025年1月以來最高水平，日本、德國、英國、澳大利亞債券收益率也均觸及多年最高的水平。 推動收益率走高的最新催化劑被認為是聯準會主席華許上周在傑克遜霍爾的演講。華許演講的“鷹派”程度超預期，令聯準會9月加息預期大幅提高。目前交易員預計，聯準會9月加息的機率已經超過50%，市場也提高了對今年進一步收緊貨幣政策的押注。 摩根大通資產管理公司的亞太區首席市場策略師Tai Hui表示，美國和日本國債收益率的上升反映了全球投資者對通膨和財政前景的雙重擔憂。周二，布倫特原油價格上漲2%，至每桶92美元以上，歐洲天然氣價格處於3月以來的最高水平。“中東僵局有可能進一步推高能源價格。同時，美日幾乎沒有採取任何行動來解決財政赤字問題。”他稱，也因此，投資者尋求更大的利差或期限溢價，才願意持有這些經濟體的長期政府債券。

SK海力士正評估在日本建設半導體工廠，以完善全球產能佈局，滿足AI帶動的記憶體晶片需求。日本因電力和水資源條件及產業鏈優勢成為潛在選項，公司正考察各地，合作模式未定，可能涉及合資或收購。此舉也將深化與索尼、任天堂等客戶及東京電子等供應商的合作，分散供應鏈風險。 韓日半導體產業合作正在升溫，SK海力士加碼全球擴產，日本或成新佈局落點。 8月31日，據彭博，SK集團會長崔泰源表示，SK海力士正在評估多個合作建廠地點，日本是其中一個選項。公司目前正「全面考察日本各地」，尋找電力和水資源條件良好的地區，但尚未確定具體選址，也未透露潛在合作夥伴及擬生產產品。 此次佈局正值AI帶動記憶體晶片需求持續增長之際。SK海力士已在韓國規劃約54兆韓元的產能投資，並於上周在美國印第安納州為先進記憶體封裝設施舉行奠基儀式。若日本項目落地，將進一步完善其全球產能網絡。

80歲的中村博之坐在台下，看著兩個來自中國的機器人給自己祝壽。 它們站在一米高的舞台上，先伴著音樂跳了一分鐘機械舞。隨後，其中一台伸出機械臂，拖著準備好的禮盒，走到這位滿頭白髮的老人面前。台下坐著200多名親朋好友，目光和鏡頭追隨著這兩台宇樹人形機器人。 “日本人覺得人形機器人很新奇”，劉冰瑩在一家日本人形機器人軟體公司工作。她說，宇樹已經是在日本知名度最高的中國人形機器人品牌之一，“國際知名度高的牌子不用主動找客戶，客戶會自己找上門”。 在融資升溫、估值高企的中國人形機器人行業，出海是廠商們支撐估值的重要故事。Smart Analytics Global資料顯示，2026年上半年，中國廠商佔全球人形機器人出貨量的97%，約1.85萬台。老齡化嚴重的日本正在成為這一輪中國機器人企業積極爭取的海外市場之一。但凡有能力的玩家都在醞釀進入日本的倉儲、餐飲、家庭、汽車製造和機場。

從“霸總”到豪門、逆襲、反轉，中國微短劇在海外吸引了越來越多觀眾。隨著市場不斷升溫，好萊塢、日韓影視圈也開始“抄作業”，加速佈局微短劇賽道。 當地時間8月29日，美國科技媒體TechCrunch報導，越來越多好萊塢明星和影視從業者開始進入微短劇市場。曾出演《蜘蛛俠》系列、獲奧斯卡最佳男主角提名的詹姆斯·弗蘭科，近期首次出演一部微短劇。劇中，他飾演一家廣告公司首席執行長（CEO）。 這門生意有多火？ 據路透社8月下旬報導，起源於中國並迅速走向海外的微短劇，正在成為好萊塢少數快速增長的內容類型之一。研究機構Omdia預計，2026年美國微短劇市場收入將達到15億美元，2027年可能接近20億美元。2025年，美國微短劇月活躍觀眾已經達到6600萬，較2024年的2600萬增長一倍多。

比亞迪專為日本市場開發的輕型EV“Racco”為了在有限的輕型汽車的規格範圍內兼顧車內空間與碰撞安全性，開發了自研電池包等。這些技術將轉用，在歐洲等全球市場銷售…… 比亞迪將靈活運用專門為日本市場開發的純電動輕型車“Racco”的技術 中國純電動汽車（EV）大企業比亞迪（BYD）將把在日本推出的輕型汽車的純電動汽車（EV）技術轉用於小型EV的開發，並計畫在歐洲等全球市場銷售。該公司將充分利用針對日本獨有的輕型汽車規格開發的技術，提升其在全球市場的競爭力。 比亞迪於7月底推出了專門為日本市場開發的輕型EV“Racco（海獺）”。該公司近日決定利用Racco首次採用的自研電池包“X-PACK”來開發小型EV。今後將著手展開具體開發工作，預計會在幾年內上市。