01. 前沿導讀 據《觀察者網》新聞指出，韓國媒體The Elec爆料稱，中國京東方因LTPO+技術的良率和穩定性不如韓國企業，所以蘋果後續的iPhone 18 pro系列將會由三星與LG負責供應螢幕，而京東方則是“不太可能”獲得蘋果的青睞。 02. 顯示面板 雖然早期國產螢幕的素質不如三星、LG、夏普等國際大廠，但是如今國產螢幕的綜合素質以及像素排列方式，已經完全有資格與這些國際巨頭進行競爭。

攻守之勢異也。 2020 年 6 月 22 日，蘋果 WWDC 的虛擬舞台上，蒂姆·庫克宣佈了一個讓整個 PC 行業震動的決定——Mac 將拋棄英特爾，全面轉向自研晶片。 那一刻，一段長達 15 年的合作關係被判了死刑。 六年後的今天，蘋果和英特爾又坐到了一張桌上。只不過這次，角色完全反轉了——不再是蘋果用英特爾設計的晶片，而是英特爾給蘋果代工，生產蘋果自己設計的晶片。

導語 英特爾曾經因為拒絕為 iPhone代工晶片，遺憾錯過移動計算時代；如今它又試圖以 18A-P、先進封裝、美國本土製造和 Terafab 敘事，重新敲開蘋果供應鏈的大門。 日前，據彭博社報導，蘋果正與英特爾和三星就美國晶片製造事宜進行談判。蘋果高管參觀了三星在德克薩斯州正在建設的工廠，並分別與英特爾就使用該公司晶片製造服務進行了初步會談。由於擔心台積電可靠性和規模問題，蘋果正在尋找除台積電之外的第二晶片代工廠商。此前，蘋果CEO蒂姆·庫克表示，由於iPhone的高級處理器晶片供應受限，導致iPhone當季銷量下滑。 今天，華爾街日報再報導，蘋果與英特爾已經初步達成了初步晶片製造協議。受此消息影響，英特爾股價今日上漲13.93%，而過去一年英特爾已經大漲了494%。從當年拒絕 iPhone晶片，到今天爭取蘋果先進晶片代工，英特爾正在經歷一場極具象徵意義的產業輪迴。

蘋果公司持續推動供應鏈多元化戰略取得新進展。據知情人士透露，印度塔塔電子已完成對蘋果自動化設備供應商江蘇傑士德印度子公司的收購，交易金額接近1億美元。此次收購於今年8月完成，旨在進一步提升塔塔電子在iPhone製造領域的技術能力。這是塔塔電子在蘋果供應鏈中的最新動作。該公司自2023年開始在印度組裝iPhone，今年1月還收購了和碩聯合科技印度工廠60%的股份。這些舉措響應了蘋果減少對中國製造依賴的戰略佈局。值得注意的是，塔塔電子此次收購獲得了滙豐銀行和印度HDFC Bank的諮詢服務支持。通過整合傑士德在自動化設備領域的技術專長，塔塔電子有望提升其在iPhone生產線的製造效率和工藝水平。這一系列供應鏈調整表明，蘋果正在全球範圍內構建更加多元化的製造網絡，以優化生產佈局並降低供應鏈風險。隨着印度製造能力的持續強化，蘋果在該地區的生產規模預計將進一步擴大。💡 插图提示词简约清新手绘风，苹果iPhone制造场景，塔塔电子和杰士德标志，自动化设备，印度工厂背景，居中构图，主体突出，马卡龙色系，柔和明亮，高清、无文字、配图比例16:9、画面干净无杂乱元素

美國聯邦最高法院9月9日宣佈，將快速審議川普政府徵收的多數關稅的合法性，定於11月首周聽取口頭辯論。訴訟所涉關稅包括川普援引1977年《國際緊急經濟權力法》面向全球徵收的10%“基準關稅”，對未與美國達成貿易協議的貿易夥伴徵收的更高額度關稅，以及所謂“芬太尼關稅”。路透社9月1日報導，華盛頓特區美國聯邦巡迴上訴法院8月29日裁定，唐納德·川普的大部分關稅措施不合法，這削弱了這位共和黨總統將關稅作為關鍵經濟政策工具的權力。法院允許這些關稅措施持續到10月14日，以便川普政府有機會向最高法院提起上訴。華盛頓特區美國聯邦巡迴上訴法院以 7 比 4 的投票結果，對川普 4 月份在貿易戰中徵收的所謂“互惠”關稅，以及 2 月份針對中國、加拿大和墨西哥徵收的旨在阻止芬太尼進口的單獨關稅的合法性進行了裁決。法院的裁決不會影響根據其他法律權力徵收的關稅，例如川普對鋼鐵和鋁進口徵收的關稅。路透社9月4日報導，美國總統唐納德·川普表示，如果美國在最高法院就關稅合法性問題敗訴，美國可能不得不“取消”與歐盟、日本和韓國等國達成的貿易協議。川普在與波蘭總統卡羅爾·納夫羅茨基會晤開始時對記者表示，他的政府正在要求最高法院推翻美國上訴法院上周裁定川普的許多關稅是非法的。他表示，如果敗訴，美國將變得更加貧窮，並可能危及近幾個月達成的貿易協定，但他補充說，他認為政府將會獲勝。“我們的國家有機會再次變得難以置信地富裕。也可能再次變得難以置信地貧窮。如果我們打不贏這場官司，我們的國家將會遭受巨大的損失，”他說。在美國關稅殃及全球，國際供應鏈充滿不確定性的局勢下，《掌鏈》第51期《全球政要談供應鏈》梳理近期美、歐、德、日、印度、巴西、墨西哥等國政要談供應鏈，揭示全球供應鏈與經貿格局的危機與劇變。01 美國總統川普：晶片關稅“相當高”且“即將”出台ABC News彭博社9月5日報導，川普在談及蘋果公司可能面臨的進口關稅風險時表示：“蒂姆·庫克的情況會很好”，並指出了蘋果最近的投資承諾。總統在白宮與庫克等全球最大科技公司的高管和創始人共進晚餐，這是一次罕見的聚會，期間他向記者發表了講話。“我已經和這裡的人們討論過晶片和半導體的問題，我們將對那些不來的公司徵收關稅，”川普說。“我們很快就會徵收關稅。你們可能聽說了，我們會徵收相當高的關稅，或者說，雖然沒那麼高，但相當高的關稅。”（來源：彭博社）02 美國貿易代表：儘管法院作出裁決，美國仍在努力達成貿易協議美聯社路透社9月1日報導，美國貿易代表傑米森·格里爾表示，儘管美國上訴法院裁定川普總統的大部分關稅不合法，但川普政府仍在推進與其合作夥伴的貿易談判。他在接受福克斯新聞“福克斯與朋友們”節目採訪時表示：“我們的貿易夥伴繼續與我們密切合作進行談判。無論法庭在此期間做出何種裁決，大家都在推進他們的交易。”格里爾沒有透露美國仍在與那些國家進行談判，但表示他已與其中一位貿易部長進行了交談。這項裁決威脅到了川普自今年1月入主白宮以來，外交政策的支柱。儘管關稅加劇了金融市場的波動，但他仍利用對進口商品徵收的關稅來施加政治壓力，並重新談判貿易協議。（來源：路透社）03 歐盟能源事務部長：歡迎美國支援歐盟退出俄羅斯石油市場Housing Ireland Conference路透社 9月5日報導，歐盟能源事務執委丹·約根森表示，歐盟歡迎美國總統唐納德·川普支援歐盟停止購買俄羅斯石油的計畫。歐盟正在就法律提案進行談判，計畫在 2028 年1月1日之前逐步停止進口俄羅斯石油和天然氣，以切斷與莫斯科數十年的能源聯絡。白宮官員表示，美國總統唐納德·川普在電話中告訴歐洲領導人，歐洲必須停止購買俄羅斯石油。負責歐盟能源政策的約根森對路透社表示，美國政府並未向他施壓，要求他在 2028 年的最後期限之前停止購買俄羅斯石油，但他歡迎美國支援歐盟的計畫。（來源：路透社）04 日本外相：將在美國境內建立供應鏈The Japan Times彭博社9月5日報導，根據一份檔案，如果日本不為美國總統唐納德·川普的投資建議提供資金，日本將面臨支付更高關稅的風險，該檔案詳細說明了兩國 7 月份達成的 5500 億美元融資計畫。根據美國商務部長霍華德·盧特尼克和日本外相赤澤良聖9月4日在華盛頓簽署的投資機制諒解備忘錄，川普將根據盧特尼克領導的投資委員會的建議挑選投資項目。備忘錄稱，投資委員會將通過一個單獨的小組吸收日本的意見，投資截止日期為 2029 年 1 月 19 日，這一時間範圍與川普的總統任期相吻合。“我們的想法是在美國境內建立供應鏈，”赤澤9月4日晚間在華盛頓表示。“因此，美方的意圖，更具體地說，川普總統的意圖，自然會得到強烈體現。”（來源：彭博社）05 德國總理：幫助瑞士降低川普“過高的”貿易關稅The Wall Street Journal彭博社 9月2日消息，上個月，川普總統對依賴出口的瑞士徵收高額關稅後，德國總理弗裡德里希·梅爾茨向瑞士表示支援。川普對瑞士徵收的 39% 關稅是發達國家中最高的，官員正試圖說服其政府在 10 月之前接受新的報價。瑞士總統卡琳·凱勒-蘇特（Karin Keller-Sutter）周二在柏林會見了梅爾茨，她此前曾前往華盛頓試圖說服川普，但未能如願。梅爾茨對記者表示，希望瑞士政府能夠削減“美國人目前要求的過高關稅稅率”。“我當然很高興瑞士加入，我們有重疊的利益，我們正在努力共同解決這些問題，”梅爾茨在聯合新聞發佈會上表示。“它們屬於歐洲經濟區，從這個意義上說，我們擁有共同的利益，我們共同追求。”（來源：彭博社）06 巴西總統：授權對川普關稅採取報復程序NDTV彭博社 8月29日消息，巴西副總統傑拉爾多·阿爾克明表示，總統路易斯·伊納西奧·魯拉·達席爾瓦已授權對川普總統徵收 50% 的關稅進行報復。一位消息人士補充說，美國將收到正式通知，證實了巴西報紙《聖保羅州報》的報導。知情人士稱，該計畫是貿易戰升級前鼓勵談判的初步舉措，魯拉和內閣部長在會議上討論了該計畫。阿爾克明說：“我希望這有助於加快對話和談判。”巴西對外貿易商會目前有最多30天的時間來分析美國的措施，並確定它們是否符合美國國會今年早些時候通過的互惠法。如果商會批准，一組部委將研究採取那些應對措施。（來源：彭博社）07 印度貿易部長：希望在十一月前與美國達成貿易協議Reuters路透社9月3日報導，印度商務部長皮尤什·戈亞爾在孟買舉行的投資者會議上表示，印度計畫在 11 月前與美國敲定一項貿易協定。他補充說，隨著緊張局勢的緩和，與歐盟的談判正在取得進展，與中國的關係也在改善。他在另一場活動中表示，印度已經與模里西斯、澳大利亞、歐洲自由貿易聯盟、英國和阿聯達成了貿易協定。美國是印度最大的貿易夥伴，但由於關稅爭端以及新德里購買俄羅斯石油，兩國關係變得緊張。（來源：路透社）08 墨西哥總統：將提高中國進口商品關稅Courthouse News Service彭博社 8月28日消息，據彭博社報導，墨西哥政府計畫在下個月的2026年預算提案中提高對華關稅。此舉旨在保護國內產業，並順應川普總統的要求。據三位不願透露姓名的知情人士透露，此次上調的進口關稅預計將針對汽車、紡織品和塑料等商品，旨在保護國內製造商免受來自中國補貼產品的競爭。其中一位知情人士表示，其他亞洲國家預計也將面臨更高的關稅。知情人士稱，具體的關稅稅率目前尚不清楚，該計畫可能會有所調整。克勞迪婭·辛鮑姆總統政府的收入提案草案預計將於9月8日提交國會。 (掌鏈)

台股今天早盤創高至25541點後翻黑收低，盤勢結構出現明顯震盪，在權值股領漲、中小型股壓抑的情況下，操作策略進入汰弱留強階段，短線應審慎應對、掌握獲利節奏。〈台股創高不收高，結構性震盪浮現〉台股今天雖受美股創高、台積電（2330-TW）領軍激勵，一度上攻至25541點，再創歷史新高，但尾盤出現明顯拉回，終場僅小漲23點、日K翻黑，成交量放大至5892億元，代表高檔獲利了結壓力加劇，市場普遍認為9月聯準會會啟動預防性降息，但降息這件事市場早就先行反應，這點從美股近期創高卻量縮背離就可以看出來，依據過去50年統計，每逢預防性降息後的一個月內，股市平均有5%~10%的修正機率，再加上台指期也即將結算，短線進一步攻高的空間相對有限，這也是智霖老師近期帶領會員逢高適度減碼、落袋為安，而非盲目追價。〈權值獨強撐盤，中小股同步承壓〉盤面明顯觀察到資金集中於龍頭權值股，台積電（2330-TW）再創1260元新高、市值突破32兆元，鴻海（2317-TW）、台達電（2308-TW）等大型權值也同步走強，帶動指數創高，但櫃買指數卻逆勢下跌1.6%，顯示中小型股普遍承壓，持續出現拉大出小的結構性分歧，這並非企業基本面轉壞，而是資金排擠與結算前的技術面調整，加上部分融資持股出現鬆動，是市場短線波動加劇的關鍵因素。因此，今日盤中老師選擇在接近波段高點的位置，針對AES-KY（6781-TW）等個股進行減碼，並不是看壞這些公司，而是考量技術與籌碼同步過熱，選擇在高檔區先行獲利，不留戀短線高點，為下一波行情保留機動性，如果你還持有一些融資餘額增加、技術面轉弱的股票，現在更應該開始思考要不要做汰弱留強的動作，智霖老師每週都會在APP更新信用籌碼疑慮名單，現階段操作，需回歸基本面與籌碼面雙重驗證的選股策略，邀請還沒下載的粉絲立即免費下載收看。〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，立即填表諮詢：https://lihi.cc/RFzlE/0911〈壓回不看空，行情不是賺快、是要賺對〉雖然短線創高拉回讓很多人緊張，但這不是轉空的訊號，而是資金調整的過程，這一波漲的是權值股，因此中小型股壓抑很正常，但這樣的結構不會永遠持續，當主流權值領漲結束後，資金常會轉進基期低、籌碼穩、基本面佳的中小型股，展開輪動補漲，此時建議投資人回頭檢視手中持股，針對籌碼結構惡化、漲多乏量的個股進行調節，同時開始布局具備長線成長潛力、尚未被市場全面定價的個股，例如雙鴻（3324-TW）近期持續受惠於VC散熱導入與蘋果新機拉貨、整體散熱需求上升，再搭配AI伺服器熱潮，股價經過整理後反而提供更好的觀察切入點，所以老師才說要讓子彈再飛一下，低估成長股不是天天買，但該留意的名單要事先準備好。當前盤勢仍屬多頭結構，但高檔震盪下，操作節奏的拿捏顯得格外重要，不追高、逢高適度調節，重點是要汰弱留強、聚焦低估成長股，如果你不確定該賣哪檔、要不要抱、或怎麼換股，邀請立即下載智霖老師的APP，晚上將更新最新的信用籌碼名單，也別忘記收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/RWOVX2YWbjA〈免費下載【陳智霖分析師APP】，掌握第一手盤勢與選股資訊〉忠實粉絲務必先完成填表申請，立即體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新，每週日晚上更提供信用籌碼觀察名單，協助你提前布局、避開風險。錯過下載，就可能錯過最佳進場時機！【陳智霖分析師APP】下載連結：https://lihi.cc/rjzvj/0911錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

台股在台積電與蘋果供應鏈強勢下突破25000點關卡，指數與成交量同步創高，展現資金持續聚焦主流題材的動能，盤面以AI伺服器、電源與散熱族群表現最為亮眼，顯示市場操作重心朝向具基本面支撐的低估成長股輪動，選股策略成為操作關鍵。〈台指期結算在即，權值領漲撐起指數新高〉台股在選擇權籌碼軋空與蘋果發表會雙利多加持下大漲逾300點，終場收在25192點，改寫歷史新高，成交值同步放大，連續兩日量價齊揚，台積電（2330-TW）今天強漲至1225元，再創天價，成為大盤創高的主力，鴻海（2317-TW）、光寶科（2301-TW）、台達電（2308-TW）等，也隨蘋果供應鏈題材強勢表態，散熱與電源相關的AI供應鏈則在雙重題材加持下輪動上攻，智霖老師先前在節目中提前預告的雙鴻（3324-TW），上週五帶新會員686元布局，今天盤中已來到758元，漲幅超過10%，AES-KY（6781-TW）也再創波段高點來到1490元，這些都是我們提前卡位、確認後出手的代表案例。〈結構性「拉大出小」再現，個股操作難度提升〉雖然指數大漲，但盤面結構卻出現明顯分歧，上漲家數少於下跌家數的現象已連續兩天出現，代表大盤漲的是少數大型權值股與題材強勢股，中小型個股反而走勢分歧，部分甚至逆勢回檔，操作難度自然提升，例如昇陽半導體（8028-TW）今天盤中一度創高，卻收盤翻黑，反映部分漲多個股乖離過大、資金明顯轉向，如果你沒有提前規劃進出價格，往往會買在高點、砍在低檔。在指數創高的同時，融資餘額也大幅上升，散戶急著進場往往是風險訊號，當融資擴張速度大於成交量增幅時，就容易提高短線震盪風險，市場正處於一個籌碼主導而非基本面主導的短線震盪區，操作若無紀律與策略，很容易在短期波動中受傷，智霖老師每週都會在APP更新信用籌碼疑慮名單，現階段操作，需回歸基本面與籌碼面雙重驗證的選股策略，邀請還沒下載的粉絲立即免費下載收看。〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，立即填表諮詢：https://lihi.cc/RFzlE/0910〈續抱基本面成長股，資金聚焦更勝追高〉面對指數再創高、盤面分歧擴大的階段，操作不應盲目追價，需更加嚴謹，現階段反而要回到選股基本功，具備基本面支撐的低估成長股，都開始展現市場認同度與資金延續性，台股創高只是表象，背後的風險與機會並存，你要做的，是找到願意事前布局、而不是事後喊漲的分析師，就像我們操作的中砂（1560-TW）、良維（6290-TW），目前正在等待回測量縮的布局時點，一切都按計畫走、按數據出手，這才是真正的穩健操作，選擇站在轉折前的專業團隊與策略操作，遠比追逐當下漲勢更能穩健累積獲利，邀請你立即下載智霖老師的APP接收最即時的分析資訊，APP選股會員每月僅限額招收，名額有限立即填表諮詢，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/RWOVX2YWbjA〈免費下載【陳智霖分析師APP】，掌握第一手盤勢與選股資訊〉忠實粉絲務必先完成填表申請，立即體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新，每週日晚上更提供信用籌碼觀察名單，協助你提前布局、避開風險。錯過下載，就可能錯過最佳進場時機！【陳智霖分析師APP】下載連結：https://lihi.cc/rjzvj/0910錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

在全球面板產業之中，長期以來都是中、韓「雙雄爭霸」；但韓國以三星和LG為代表牢牢佔據全球高端市場。但根據數位部落客「小迪看科技」爆料：京東方（BOE）首次打入蘋果高階機型供應鏈，將為iPhone 17 Pro與iPhone 17 Pro Max供應OLED螢幕，且這批「國產屏」機型將專供中國市場，海外版仍由三星、LG供貨。知名爆料人Jukan Choi同步證實，蘋果已批准京東方量產資質，後者正緊急擴充產能以確保供應穩定。京東方首次打入蘋果高階機型供應煉是中國面板產業技術升級與關鍵突破的體現。根據業內資料，2025年上半年，京東方iPhone面板出貨量約為2,100萬片，較去年同期的1,860萬片成長13%。預計2025年下半年出貨量將達到2,400萬片，全年總出貨量預計將達到4,500萬片。如果京東方成功為iPhone 17系列供應面板，預計出貨量將會進一步增加。而根據韓國媒體相關消息，2025年三星顯示(Samsung Display)預計將向蘋果供應7,000萬片OLED面板，LG Display預計將供應4,300萬片。這也意味著，2025年京東方將超預LG成為蘋果手機第二大OLED面板供應商，僅次於三星。而根據韓國市場調查公司UBI Research發佈的最新資料也證實了以上情況，韓國公司LG Display在第二季度佔據iPhone面板出貨量的21.3%，首次落後於中國京東方（22.7%）。三星Display仍保持領先地位，佔據iPhone面板出貨量的56%。同時，進一步預測2025年第三季度，隨著iPhone 17系列的上市，LG Display在第三季在蘋果市場的份額將升至30.3%。另一方面，京東方的市場份額預計將小幅下降至16.4%，三星顯示則降至53.3%。以上三星、LG以及京東方市場份額的急劇變化，反映了全球OLED面板產業的激烈競爭，尤其是隨著京東方技術進一步成熟，產品正從中端向高端快速挺進。值得注意的是，此次京東方批次供應蘋果iPhone 17 Pro高階機型相關OLED產品將專供中國市場；這實際上也反映了蘋果面對全球「地緣政治」和「貿易關稅大戰」供應鏈策略的調整，折射出蘋果供應鏈戰略的深層變革。眾所周知，中國是蘋果iPhone手機全球最大的市場之一，所謂「中國特供」的背後是蘋果面對市場需求以及供應鏈變革的多種考量。從成本角度而言，中國國行版iPhone 17 Pro 若全部使用國產屏，可規避10%的進口關稅並減少匯率波動風險；對蘋果而言無疑是一筆划算的生意。並且中國一直是蘋果產品全球最大的市場之一，中國高端使用者貢獻iPhone全球銷量的35%以上，透過「國產屏」標籤提升本土消費者認同感，並響應了相關的監管要求。即拉近使用者，還滿足監管，蘋果的算盤打得啪啪響。當然，從另一個角度看，蘋果為保證“供應鏈安全”，實行“2+2”供應鏈策略（即高端機留韓廠雙供，中端機引入中系雙供）也是一種無奈。同時短期內也有利於國產OLED廠商爭取更多的機會，如京東方獲得「Cell+模組」一攬子訂單，帶動觸控、貼合等配套產業鏈升級，帶動國產屏風生態鏈進一步完善。因此，京東方此次切入iPhone 17 Pro高階OLED面板供應鏈，不僅是中國面板技術高階化的重大突破，也是蘋果平衡成本、地緣與市場策略的關鍵落子。短期看，韓系廠商仍主導全域（佔70%份額），但國產屏的「國行專屬」模式若驗證成功，或將重塑未來高端機型的供應鏈分工；對於中國面板產業，一個新的時代已經啟幕。 （飆叔科技洞察）