今日（2月11日），在假日效應作用下，A股繼續微幅波動，上證指數、上證50、中證500等微幅飄紅，深證成指、創業板指、北證50等微幅飄綠，市場成交量進一步減少至2兆元。盤面上，有色金屬、玻璃玻纖、化工、造紙等類股漲幅居前，傳媒、電子商務、通訊裝置、酒店餐飲等類股跌幅居前。Wind即時監測資料顯示，有色金屬獲得逾137億元主力資金淨流入，基礎化工獲得逾98億元淨流入，建築材料獲得逾59億元淨流入，電力裝置獲得逾45億元淨流入，電腦、石油石化均獲得超20億元淨流入。電子遭主力資金淨流出逾51億元，通訊、傳媒均淨流出超40億元。個股方面，北方稀土、博納影業、格林美均獲得超20億元主力資金淨流入，歡瑞世紀、中國巨石、再升科技、中鎢高新等也均獲得超10億元淨流入。展望後市，長江證券指出，春節前後是A股風格切換最劇烈的時間窗口，大盤向小盤的切換機率較高。節後10日，中證1000勝率和漲幅均顯著超過滬深300。節前資金偏好高股息、銀行、大消費等確定性資產。節後進入進攻期，隨著風險偏好修復和兩會政策預期升溫，成長、小盤機會更大。市場熱點方面，漲價概念全面爆發。化工產業鏈集體上攻，化纖方向領漲，類股指數一度放量漲逾4%，創近4年新高。泰和新材午後強勢漲停，桐昆股份、新鳳鳴、榮盛石化等漲幅居前。化學原料、石油化工、農用化工、分散染料等細分類股也紛紛放量上攻，百川股份（002455）近11個交易日8度漲停，累計大漲逾106%，金牛化工4日3漲停，華爾泰3日2漲停，金正大、美邦股份等今日也均強勢漲停。今年以來，化工品漲價速度有加快的趨勢。百川資訊資料顯示，1月初，國內溴素價格為34500元/噸，截至目前上漲至42500元/噸，漲幅達23.18%。閏土股份在近日接受中金公司、天風證券、平安基金等10家機構調研時表示，公司分散染料黑價格近期已每噸累計上漲約5000元。苯乙烯、氟化工、碳酸鋰、氯化鉀等多個化工品種今年以來也集體漲價。廣發證券稱，化工作為典型周期性行業，通常5年一輪周期。伴隨資本開支增速轉負、“反內卷”、海外降息、擴內需，看好“十五五”開局階段化工“破曉時分”。此外，全球技術革命持續提速，材料變革迎新機遇。有色金屬也受益價格上漲，相關類股今年頻頻走強。稀有金屬、能源金屬等類股指數今日均大漲超3%，鈷金屬、貴金屬、鎳金屬、稀缺資源等類股指數也漲超2%。中鎢線上新資料顯示，65%黑鎢精礦目前價格報68.5萬元/標噸，較年初漲48.9%。65%白鎢精礦價格報68.4萬元/標噸，較年初漲49.0%。鎢粉價格報1670元/公斤，較年初漲 54.6%。碳化鎢粉價格報1620元/公斤，較年初漲55.8%。截至今日收盤，白銀期貨主力合約今年以來漲16.12%，黃金期貨主力合約漲15.01%，滬錫主力合約漲20.78%，銅、鋁、鎳、鋅等也均有所上漲。華源證券表示，供給偏緊和需求穩增格局下，鎢價有望持續創新高；同時，作為出口反制戰略金屬品種，鎢類股價值有望重估。當前全球鎢礦資源高度集中且新增產能釋放緩慢，疊加AI、半導體、硬質合金等高端製造領域對高性能鎢材需求提升，鎢的戰略屬性與稀缺性進一步凸顯。 (e公司)

2月2日，亞太股市集體跳水。截至台北時間11:50左右，日本東證指數、日經225指數回吐此前漲幅；韓國KOSPI指數跌幅擴大至5%，其中，韓國半導體類股領跌，SK海力士跌超6%，三星電子跌逾4%。最新消息，韓國證券交易所短暫暫停股票交易。A股方面，市場早間震盪調整，三大指數均跌超1%。滬深京三市超3400股飄綠，半天成交1.66兆元。貴金屬類股掀跌停潮。招金黃金連續兩個跌停板，山東黃金、四川黃金、中國黃金、中金黃金、赤峰黃金、豫光金鉛等多股跌停。另外，銅陵有色、鋅業股份、白銀有色、恆邦股份等跌停。國投白銀LOF復牌跌停，溢價率縮小至43.8%。深交所上周五表示，部分投資者在“國投白銀LOF”等基金產品交易過程中存在影響基金正常交易秩序的異常交易行為，對相關投資者採取了暫停交易等自律監管措施。今日早盤，多個貴金屬主題LOF走弱，黃金主題LOF、黃金LOF雙雙跌超7%，嘉實黃金LOF跌超6%。晶片產業鏈盤中持續走弱，儲存產業鏈方向領跌，華虹公司跌超10%，此前萬潤科技、太極實業跌停，開普雲跌超15%、有方科技、聚辰股份、普冉股份、同有科技均跌超10%。CPO等算力硬體股延續強勢，新易盛盤中漲超10%，續創歷史新高，截至午盤收盤漲幅縮小至4.89%，市值4374億。消息面上，新易盛發佈2025年業績預告，2025Q4淨利預計環比增長29%-50%。騰景科技、德科立、長飛光纖、長光華芯、天孚通訊跟漲。電網裝置類股掀漲停潮，雙傑電氣“20cm”漲停，億能電力、安靠智電、新特電氣、森源電氣、保變電氣等多股漲停或漲超10%。據證券時報，當前全球AI算力建設進入爆發期，電力裝置變壓器正升級為算力基礎設施的核心。在廣東、江蘇等地，大量變壓器工廠已經處於滿產的狀態。白酒股集體走高，其中，水井坊漲超7%，山西汾酒、貴州茅台、五糧液漲超2%，古井貢酒、捨得酒業跟漲。白酒股股價走強背後，高端白酒價格標竿的異動成為核心催化因素之一。此前1月30日，飛天茅台市場批價連續第三日上揚，原箱單瓶價格突破1700元，單日漲幅約100元/瓶，創下年內最高單日漲幅。中信建投則在最新研報表示，預計2026年行業見底，頭部市佔率將提升，看好春節前後白酒類股或迎十年大底投資機會。早盤三大電信營運商集體走弱，中國移動跌近5%，創2024年6月以來新低，中國聯通、中國電信均跌超4%。消息面上，中國移動、中國聯通、中國電信2月1日均發佈公告稱，電信服務增值稅稅目適用範圍調整，稅率由6%調整為9%，將對公司收入及利潤產生影響。個股方面，A股市場兩隻“超級大牛股”鋒龍股份與嘉美包裝同日復牌，股價開盤後均遭遇跌停，但隨後買盤湧現，股價震盪拉升，跌幅顯著縮小。港股方面，科網股多數回呼。其中，半導體、晶片股持續走低，截至發稿，華虹半導體重挫超10%，兆易創新跌近7%，上海復旦、英諾賽科、天岳先進、納芯微跌超4%，中芯國際跌近4%。小鵬汽車跌超9%，比亞迪跌6.39%，蔚來跌超5%，嗶哩嗶哩、理想汽車跌超3%。 (21世紀經濟報導)

1月23日早盤，人形機器人概念震盪走強。截至發稿，鹿山新材漲停，利元亨、偉創電氣等跟漲。據當地媒體報導，1月22日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在達沃斯世界經濟論壇上透露，柯博文（Optimus）預計將於明年年底向公眾發售。“人形機器人的發展非常迅速，一些柯博文已經在工廠裡做一些簡單任務。可能在今年晚些時候，最晚到今年年底，我認為它們將能完成更複雜的任務，主要還是在工業環境中部署。”馬斯克說。對於人形機器人的數量，馬斯克再次重申：人形機器人的數量最終將超過人類。他解釋道：“每個人都會擁有一個人形機器人，誰不想要一個機器人來照顧你的孩子、寵物、父母？當然前提是它必須非常安全。”他還指出，由於年輕工人相對較少，尋找老年護工的成本可能很高。今年1月，他也給出了一個粗略的時間表，稱特斯拉可能準備在2026年下半年，將柯博文交付給其他公司。近年來，馬斯克不再過多強調汽車業務，而是將敘事重心轉向了人形機器人。馬斯克宣稱，柯博文將推動特斯拉轉型為估值25兆美元的機器人公司，其價值佔比將遠超現有業務。在應用場景上，馬斯克在近期的一場訪談中，罕見提到了柯博文在工廠以外的應用場景——醫療。他認為，AI驅動的機器人將成為生產和服務領域的重要力量，有能力在未來數年內超越現有的專業技能，例如未來三年內柯博文這類AI機器人可能在某些領域如外科手術上超過人類專家。他認為，機器人的優勢在於“極致的精準度”以及“共享的經驗”。對於柯博文的發展預期，外界多持樂觀態度。企業家兼投資人傑森·卡拉卡尼斯透露，他參觀了特斯拉的柯博文實驗室，親眼看了柯博文Gen3原型機。而他參觀後的評價是：“沒人會記得特斯拉造過車，只會記得其量產10億台柯博文。”不過，也應看到，柯博文歷史上曾多次“跳票”，馬斯克給出的量產節點也多次延後。特斯拉2025年原定生產5000台柯博文的目標未能實現，實際產量僅數百台，且未達工廠實操標準。馬斯克此前稱，為解決機器人手部和前臂的工程難題，公司必須從零開始建立供應鏈。當這款機器人達到年產100萬台的里程碑時，其每台生產成本將降到2萬美元至2.5萬美元，其中AI晶片的成本可能在5000美元至6000美元。 (上海證券報)

1月23日上午A股三大指數漲跌不一，商業航天、太陽能集體大漲大家好，又到周五了！一起關注上午的市場行情及資訊。截至1月23日上午收盤，上證指數上漲0.27%，深證成指上漲0.24%，創業板指下跌0.17%。滬深京三市半日成交額為19136億元，較昨日放量1239億元。全市場超3500隻個股上漲。類股題材上，太陽能裝置、貴金屬、商業航天、醫藥商業、A應用等漲幅居前；保險、煤炭開採加工、半導體等跌幅居前。來看詳情——商業航天集體大漲，中國飛船首批遊客曝光商業航天集體大漲，瑞華泰、飛沃科技、睿創微納、德恩精工等20cm漲停。消息面上，中國資訊通訊研究院擬於1月26日召開2026年“星算·智聯”太空算力研討會。會議將舉行“算力星網”聯合推進倡議暨《太空算力發展前瞻研究報告（2026年）》啟動儀式。此外，1月22日，北京穿越者載人航天科技有限公司宣佈，國內首艘商業載人飛船“穿越者壹號”計畫於2028年首飛。太空船票預售單價300萬元，預付10%可鎖定名額，目前已簽約20餘位跨領域付費遊客，包括85歲中國工程院院士李立浧、啟賦資本董事長兼創始人傅哲寬、智元機器人CMO邱恆、演員黃景瑜等。1月23日上午，“中國飛船首批20餘位遊客已預定”“中國飛船預售票一張300萬”話題沖上微博熱搜前二。‌‌太陽能產業鏈爆發，多股20cm漲停太陽能產業鏈爆發，太空太陽能、太陽能、太陽能玻璃等概念指數集體走高。東方日昇、邁為股份、捷佳偉創走出20cm漲停。晶科能源、晶盛機電、天合光能等漲超10%。財信證券表示，中國20萬顆衛星申報推動商業航天全產業鏈加速，帶動太空太陽能需求爆發；數量上，萬顆級星座規劃使太陽能電池需求成倍增長；質量上，星載裝置功能複雜化推高單星供能需求；技術上，商業化驅動太陽能電池向低成本HJT、鈣鈦礦疊層路線轉型。國際金價站上4950美元/盎司，黃金股繼續大漲黃金股繼續大漲，四川黃金漲超8%，赤峰黃金、中金黃金等漲超4%。‌1月23日，國內黃金品牌首飾金價集體突破1500元/克，周大福、周生生、老廟等均超1540元/克。截至發稿，現貨、期貨黃金雙雙站上4950美元/盎司大關。(中國基金報)

據21世紀經濟報導，2026年元旦假期後的首個交易日（1月2日），港股迎來開門紅，恆生指數漲超700點，漲幅達2.76%，恆生科技指數漲4%。“港股GPU第一股”壁仞科技上市首日一度漲近120%，收盤漲超75%，總市值達822億港元。科網股午後持續走強，百度集團漲超9%，新東方漲超7%，網易漲超6%，阿里巴巴、騰訊控股漲超4%，快手、京東漲超3%。資料顯示，2025年全年港股通累計淨流入港股1.406兆港元，同比增長74%，內資成為市場穩定運行的“壓艙石”。興業證券指出，2026年港股市場將延續牛市格局，行情節奏如“火炬登山”般震盪上行，投資主線聚焦“成長乘勢聚力+價值重構紅利”。不過，市場也需警惕短期波動風險。據每日經濟新聞，熱門中概股全線走高，截至發稿，納斯達克中國金龍指數大漲近4%，百度集團暴漲超12%，愛奇藝漲超9%，萬國資料大漲超8%，晶科能源、霸王茶姬、世紀互聯大漲超7%，富途控股、網易、嗶哩嗶哩大漲超6%，阿里巴巴、金山雲大漲超5%，攜程、騰訊音樂、微博等漲超3%。有分析指出，2026年開年首日，中國資產的強勢表現，既是對2025年結構性牛市的延續，也預示著2026年投資主線的清晰輪廓——以半導體、AI、智能硬體為代表的硬科技，與以家電、汽車為代表的政策驅動型消費，有望成為貫穿全年的兩大核心賽道。此外，人民幣匯率亦持續走強，離岸人民幣兌美元匯率升破6.97，創2023年5月以來的新高水平。分析認為，人民幣匯率是由國際環境、資金流向、政策變化等多維因素共同作用的結果，其後續走勢依然面臨多重不確定性。 (環球產經)

12月16日消息，今日全球股市走跌，納指隔夜跌0.59%，今日再跌0.42%；日韓、歐洲股市集體重挫，其中，日本股市跌1.56%，韓國綜合指數跌2.24%。而A股方面，滬指跌1.11%，再度逼近3800點；深指跌1.5%，創業板指跌超2%，全市場4299隻股票嗷嗷待漲，坊間更是梳理了12年A股每天下跌股票數目，幾乎都是三四千家。不得不說，和港股比起來，A股只是小兒科。其中，恆指大跌1.54%，自10月2日高點跌7.8%，彼時一度高達27381.84點；恆生科技指數更甚，今日大跌1.74%，報5402.51點，自10月2日高點暴跌19.55%，即將進入技術性熊市。更為慘烈的是，恆生科技指數目前已跌破年線（250日線，牛熊分界線，畫圈那條線）關於恆生科技跌破牛熊分界線，市場有兩種解讀，一是進入熊市了；二是有股民表示：21年幾大指數都跌破過年線，後面漲回前高牛市才結束。金石雜談查詢發現，在20年初由於疫情影響，恆指一度進入技術性熊市，後來一年後創了階段性新高。接下來簡單說下，A股為何持續疲軟，港股為何跌跌不休，恆科更是逼近技術性熊市？金石雜談認為，A股近期持續疲軟背後有幾點：一是外圍一直在博弈聯準會降息，一會說降、一會說推遲，尤其甲骨文、博通、輝達、美光這些股票對A股算力、儲存、光通訊等科技小登影響較大，而美國AI泡沫始終縈繞，就在最近甲骨文、博通等持續暴跌，資本開支激增引發市場對其債務的擔憂。二是即將年底收官，基金經理為了保住全年利潤，全部收縮戰線，市場因此也缺乏真正的主線，從算力到儲存，從光通訊到商業航天，除了兩岸指數，始終未能見到真正的主線。由於基金經理降薪新規，促使基金經理將倉位緊跟基準指數，造成市場波動較大。三是隨著今年以來各行各業，尤其醫藥、科技等類股集體暴漲，A股除了老登股，估值已大幅修復，要想繼續新高，需要超預期刺激政策或基本面盈利修復。但目前均未能看到。至於港股，則顯得尤為棘手，金石雜談認為，核心還是流動性，即港股流動性出了問題，從幾個方面可以看出。一是，港股IPO上市潮，吸血效應不斷加強。金石雜談統計，今年以來，港股上演上市浪潮，截至目前，共計101隻新股上市，募資總額2708.68億港元，即將再奪全球IPO第一，寧德時代募資410億港元，成為今年最大新股。金石雜談統計wind資料發現，目前港股依然有314家公司在排隊上市。由於上市企業太多，香港證監會和港交所直指部分投行提交的材料存在內容不全、質量低下等問題，引發監管層對合規風險的擔憂。二是，三重吸水效應：一是聯準會反反覆覆，不斷在推遲降息和2026年降息預期不及預期中徘徊，造成港股波動；二是日本央行超預期財政刺激計畫，是的日本央行加息預期不斷升溫，近期市場再度交易日本央行加息，對港股造成虹吸。三是公募基金新規對港股第三次衝擊，市場分析，由於公募新規，港股並不在基準之內，配置太多會偏離基準；而且近期的市場大家也發現了，內資對港股的定價權依然偏弱。因此，公募基金選擇拋售港股，而緊貼基準，從而不會跑輸太多，也不至於淪落到大幅降薪的地步。根據wind資料，近期南向資金流入明顯偏弱，和11月及之前的跑步進場完全不同。最新資料顯示，12月僅流入116億，而此前則平均每月流入2000億。三是小作文利空，據證券時報，券商研究員之間流傳著一則“涉及相關高科技公司稅收認定”的資訊，引發了市場的波動。雖然這則傳聞尚未獲得官方背書，但市場已經開始對其進行定價。對於近期股市走弱，中金策略表示，近期的弱勢意外麼？我們在9月就提示四季度信用周期將拐點向下，除非政策大舉發力。信用周期拐點不一定馬上導致市場回呼，但會約束市場上行空間，如果還疊加了一些資金面和外部擾動，就會導致情緒收縮的回呼局面。如果財政不大舉發力避險，就大機率不改變我們上述測算的信用周期路徑，這一點短期從經濟工作會議上也暫時沒有得到額外的新增助力。最後，中金得出結論：給定 1️⃣整體信用周期拐點的大背景+ 2️⃣短期政策增量預期沒能兌現+ 3️⃣聯準會寬鬆也沒幫上忙+ 4️⃣還有其他如基準變化可能導致調倉的擾動等等，四季度以來的弱勢，並不完全意外。展望跨年行情。中金認為，年底是政策空窗期，這周還有日央行加息，所以先得過去這幾個事件，然後再看新的催化劑。不過，就在剛剛，興證策略全球首席分析師張憶東高呼：2026年港股牛市將繼續。1）鞏固提升香港國際金融中心地位是港股的政策底氣，中長期，港股市場將成為發展中國新質生產力的關鍵力量和重要引擎。2）2026年港股牛市將繼續，受益於內地復甦預期和聯準會降息。深入分析2025年港股上漲的市場結構，可以推斷2026年盈利和估值雙提升的潛力依然較大，特別是大盤成長和紅利資產；展望2026年，港股牛市將繼續，盈利、流動性有望協同驅動行情。3）他還提到，2026年港股風險偏好的變化或呈現“先揚後抑、再揚再抑”，恰如登山的火炬會遭遇各種風向，投資者在不同階段“主導性敘事邏輯的共識”不停變化。最後，金石雜談認為，隨著恆生科技已經跌破年線，目前最佳的策略可能就是開始定投。（不構成投資建議，僅代表個人觀點，由此投資帶來的損失請自行承擔） (金石雜談)

市場高開高走，深成指漲超1%，創業板指漲超2%。盤面上，從類股來看，福建類股再度爆發，安記食品5連板，舒華體育、福建金森等10余股漲停。算力硬體概念走強，天孚通信觸及20cm漲停創新高。商業航天概念延續強勢，順灝股份7天6板，龍洲股份4連板。下跌方面，煤炭、貴金屬、油氣等類股跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.54%，深成指漲1.39%，創業板指漲2.6%。市場熱點快速輪動，全市場超3400隻個股上漲。滬深兩市成交額2.04兆，較上一個交易日放量3109億，時隔20個交易日兩市成交額再度突破2兆元。值得注意的是，中共中央政治局今日召開會議，分析研究2026年經濟工作。01. 兩大熱點！科技股再度大漲今日市場震盪拉升，創業板指偏強盤中一度漲超3%。熱點方向看，科技股方向集體走強，CPO為代表的算力硬體方向再度爆發，天孚通信、中際旭創等核心標的再創新高。消息面上，美國晶片製造商Marvell近日宣佈，已就收購美國光互連晶片企業Celestial AI達成最終協議。Marvell將以約32.5億美元（約合人民幣230億元）的現金和股票交易方式收購Celestial AI，其中包括10億美元現金，以及價值約22.5億美元的2720萬股Marvell普通股。根據中金公司預測，在頭部科技企業加速部署自研AI ASIC叢集的背景下，有望驅動光模組需求在2026年繼續維持高增長，其中對800G/1.6T的需求有望達到4000萬/2000萬隻以上（2025年預計分別為2000萬/100萬）。往後看，A股核心環節目前“賣鏟人”的邏輯很清晰，龍頭效應也有望加強。商業航天概念股延續強勢，類股中仍有近20股漲停。機構認為，商業航天仍可視為近期延續性最強的題材方向。消息面上，長征八號甲運載火箭近日在海南商業航天發射場點火起飛，隨後將衛星網際網路低軌14組衛星送入預定軌道，發射任務取得圓滿成功。此外，山東、海南在商業航天方面也有最新成績。海外方面，SpaceX正在啟動一次二級交易，預計會將公司估值推高到8000億美元，公司高管們還表示，正考慮可能在2026年進行IPO。開源證券表示，伴隨著太空算力建設需求拉動和可回收運載火箭技術逐步成熟，中國商業航天有望迎來成本下降與發射能力雙提升，產業或迎來快速增長拐點。建議關注衛星載荷、下游應用、商業火箭等類股機會。整體來看，在放量上漲的市場環境下，短線的風險偏好有所提升。但市場結構性分化還是較為明顯，多數的賺錢效應還是圍繞著算力硬體與商業航天兩大熱點展開，因此機構認為，短期聚焦前排核心標的分歧低吸機會或是關鍵。02. 中共中央政治局召開會議今日，重磅會議召開。據新華社，中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作，審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》。中共中央總書記習近平主持會議。會議強調，做好明年經濟工作，要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神，完整精準全面貫徹新發展理念，加快建構新發展格局，著力推動高品質發展，堅持穩中求進工作總基調，更好統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭，更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性，持續擴大內需、最佳化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防範化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩定，實現“十五五”良好開局。會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策整合效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。要堅持內需主導，建設強大國內市場；堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能；堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力；堅持對外開放，推動多領域合作共贏；堅持協調發展，促進城鄉融合和區域聯動；堅持“雙碳”引領，推動全面綠色轉型；堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事；堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險。03. 外資：中國股市將在2026年繼續上漲面對A股近期走勢，包括法國東方匯理、法國巴黎資產管理、富達國際和曼集團在內的全球基金管理公司都預計，2026年中國股市仍將走高。市場機構對於中國的看法，已經從此前的懷疑，轉向認可其可以通過技術進步提供獨特投資價值。富達國際新加坡的投資組合經理George Efstathopoulos表示：“可以說，中國展現出更強韌性，投資者正越來越多地接受一個‘可投資的中國’，這裡既能提供多元配置，也能提供創新機會。現在如果中國股市回呼，我會更傾向於逢低買入。”美國銀行亞太股票策略主管Winnie Wu表示，“下一階段的中國股市上漲，將更多由全球資金來驅動。”東方匯理亞太區投資負責人Florian Neto表示：“關鍵問題是：內地投資者是否開始重新看好自己市場？如果這種信心修復得到進一步確認，中國股市還會繼續飛翔。”值得注意的是，MSCI中國指數今年已上漲約30%，跑贏標普500指數的幅度創下2017年以來之最，市值增加了約2.4兆美元。根據摩根士丹利的資料，截至今年11月，境外長線資金通過滬深港股通等管道，淨買入了約100億美元的中國內地及香港股票。綜合而言，外資機構看多中國股市的邏輯，主要建立在兩個支撐點上：一是晶片、生物醫藥、機器人等領域正在崛起的新一代科技巨頭；二是市場寄望於這個全球第二大經濟體能夠進入再通膨階段。 (證券之星)

CPO概念股又爆了！今早，開盤第1個小時，CPO類股成交達到了約1100億元，而整個類股幾乎是全線上揚，類股指數漲幅超過5%。其中，天孚通信更是一度20%封板，東田微20%封死漲停，源傑科技漲超10%，長光華芯、仕佳光子、中際旭創、永鼎股份漲超7%，股價均創出歷史新高。“易中天”再加勝宏科技早盤成交超過400億元。分析人士認為，一方面，當下，年報進入預熱期，算力類股業績相對確定，可能有資金提前搶路；另一方面，近期算力利多不斷，除Google外，亞馬遜又發佈Trainium3，基於3奈米製程打造，性能較Trainium2提升4倍，能效提升40%。泡沫論也被打破。搶籌行情上演早盤，CPO概念股爆發，天孚通信觸及20%漲停，光庫科技、長光華芯、源傑科技、聯特科技等多股漲逾10%。一共有17隻股票漲停或漲幅超過10%。該類股第一個小時即出現明顯放量，成交金額達到了約1100億元。類股指數更是一度大漲超5%，搶籌格局非常明顯。近期，算力行業利多不斷。國內，DeepSeek V3.2正式版發佈，強化Agent能力，融入思考推理。在公開的推理類Benchmark測試中，DeepSeek-V3.2達到了GPT-5的水平，僅略低於Gemini-3.0-Pro。DeepSeek-V3.2-Speciale的目標是將開源模型的推理能力推向極致，探索模型能力的邊界。字節跳動旗下豆包團隊與中興通訊合作推出首款工程樣機nubia M153，支援豆包手機助手，進一步探索手機側AI Agent。摩爾線程上市首日更是大漲。外圍，亞馬遜發佈Trainium3，基於3奈米製程打造，性能較Trainium2提升4倍，能效提升40%。同時，亞馬遜表示正在研發中的Trainium4將支援與輝達晶片協同工作。AMD蘇姿丰證實已獲批對華出口AI晶片MI308，需向美政府支付15%稅費。中信建投認為，近期，AI產業鏈催化不斷，包括Google新模型性能大幅提升及TPU展示出的較強能力、DeepSeek V3.2正式版發佈、亞馬遜發佈Trainium3，以及摩爾線程上市市場展現出的高參與熱情等等，同時更多公司包括輝達、阿里、AMD等否認AI泡沫的觀點，均展現了AI的良好發展前景。目前，世界正處於AI產業革命中，類比工業革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的雲端運算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。因此，對AI帶動的算力需求以及應用非常樂觀。預熱年報？值得注意的是，1月，創業板將進入年報預披露時間窗口，而從三季報來看，成長類股中，各細分行業盈利增速均有上行且都處於較高水平，軍工、傳媒、電力裝置、電子高增速。軍工、傳媒、電力裝置、電子2025年第三季度盈利同比增速分別為60.7%、57.1%、50.5%、51.2%；電腦、通訊行業盈利增速邊際提升相對較少，但絕對增速分別為28.7%、12.1%，呈較高增速。其中，創業板三季度ROE為2.28%，較2024年三季度增長0.53個百分點，主要受益於銷售利潤率、總資產周轉率和權益乘數的改善。其中，算力類股的表現更為驚人。以今天上午漲停的東田微為例，前三季度淨利潤增長達99.2%，中際旭創淨利增長達90%，新易盛達到了驚人的284%，勝宏科技更是暴增324%。根據規則，如果公司預計年度淨利潤為負、扭虧為盈、同比變動超50%、淨資產為負，或者營收低於1億元且淨利潤為負，就必須在明年1月31日前發佈業績預告。另外，先導智能、陽光電源等權重股三季報表現也不錯，存在提前預熱年報的可能性。從未來一年的預期看，華安證券認為，AI算力需求爆發帶動高端PCB、CPO等關鍵部件量價齊升，國內PCB產業全球佔比超50%，有望持續受益。國產AI晶片市佔率快速提升，2026年有望超過海外，產業鏈國產化趨勢明確，相關企業具備替代機會。 (券商中國)