兆易創新深度：從NOR龍頭到國產利基儲存平台，特種DRAM、MCU與端側AI如何重估定價權 兆易創新最重要的變化，不是 NOR Flash 價格修復，也不是 MCU 從周期底部回暖，而是公司正在從“程式碼型快閃記憶體龍頭”變成國產利基儲存平台。2026 年一季度，特種 DRAM、NOR Flash、SLC NAND、MCU 和模擬業務同時給出驗證；長鑫集團 DRAM 相關採購代工預計額度躍升到 8.25 億美元，意味著市場第一次可以把兆易創新的 DRAM 業務從“新產品匯入”納入“供應權資產”定價。真正需要重估的，是它在國產利基 DRAM、NOR、SLC NAND、MCU、模擬晶片和端側 AI 定製儲存之間形成的組合平台，而不是單一儲存周期彈性。 全文內容概括 本文認為，兆易創新正在經歷一次比普通儲存漲價更重要的資產屬性變化。過去市場用“全球 NOR Flash 龍頭、境內 MCU 龍頭、儲存周期彈性股”來解釋公司，這個框架沒有錯，但已經偏窄。2025 年公司收入 92.03 億元，同比增長 25.12%，歸母淨利潤 16.48 億元，同比增長 49.47%；2026 年一季度收入進一步躍升至 41.88 億元，同比增長 119.38%，歸母淨利潤 14.61 億元，同比增長 522.79%。這樣的利潤彈性不是單一產品漲價就能解釋，而是特種 DRAM 量價齊升、NOR Flash 結構升級、SLC NAND 供給缺口、MCU 出貨恢復、模擬業務並表協同共同作用的結果。

國產儲存龍頭的產業佈局，正在跳出單一賽道侷限。 長鑫科技旗下產投平台長鑫產投，近期完成一筆重磅股權投資。 公司聯合兆易創新主導的石溪資本，入局AI大算力晶片企業艾捷科芯。 這筆投資，標誌著長鑫正式深度切入生成式AI晶片賽道。

5月22日，香港恆生指數收漲0.86%，恆生科技指數漲2.11%。AI應用類股領漲，智譜漲近27%，Minimax漲近16%。半導體股上漲，兆易創新漲超12%，續創歷史新高；天數智芯漲超9%，中芯國際漲超7%，瀾起科技漲超5%。聯想集團大漲近20%，創歷史新高，公司Q4業績增長創紀錄，人工智慧相關收入同比增長84%。 南向資金今日淨賣出額為64.94億港元。 據瞭解，智譜和MiniMax今天的大漲，很可能與盤後恆指公司公佈成分股變動的消息有關，因此吸引了大量市場資金“搶跑”。 （每日經濟新聞）

“芯”主線爆發。 5月11日上午，A股市場主要指數強勢走高，上證指數突破4200點整數大關, 盤中創近11年新高。創業板指突破3900點，創2015年6月16日以來盤中新高。此外，科創50指數創歷史新高。 在全球範圍內晶片股繼續受到追捧的大背景下，A股晶片賽道暴漲，多隻個股漲停並創歷史新高，成為上午市場最大亮點。 上證指數突破4200點 盤中創近11年新高

儲存漲價一出現，市場反應往往很快。 兆易創新這次更值得拆開看：DRAM、NORFlash、SLCNAND和MCU的需求來源不同，價格彈性、客戶項目和產能節奏也不在同一條線上。 儲存行業的難點在於，價格起來的時候市場很容易興奮，但真正能改變公司經營曲線的，往往是產品結構和客戶結構。 DRAM、NORFlash、SLCNAND和MCU背後的需求來源不同，不能把它們寫成同一個故事。

如果問你，2026年半導體行業最火的詞是什麼？ 答案可能不是“AI晶片”，而是——漲價。 尤其是儲存晶片，從DDR3、DDR4到NOR Flash、SLC NAND，幾乎是“全線暴漲”。 而A股儲存龍頭兆易創新，直接交出了一份“炸裂”的一季報：

儲存漲瘋了！2026年5月6日，韓國儲存雙雄SK海力士、三星電子續創歷史新高；港股$兆易創新 (03986.HK)$、$瀾起科技 (06809.HK)$也強勢發力，上市以來一路猛衝；隔夜美股市場，$美光科技 (MU.US)$、$閃迪 (SNDK.US)$、$威騰電子(WDC.US)$等同樣刷新歷史高點。 相關標的 閃迪(SNDK.US) 1562.340 +16.60% 網上近期一個很火的段子，假設在XX買入儲存，目前會賺多少？小編也趕波潮流 如果你在25年看過小编文章《OpenAI發力「AI應用」！算力與儲存兩大賽道迎來「黃金周期」，這份投資地圖值得收藏！》，關注到美股儲存概念股

【前言】 1、隨著最新三星財報和兆易、普冉26Q1財報的披露，儲存的超級周期邏輯終於得以在內地公司上初露鋒芒，筆者之前判斷，26年的儲存類似24年的光模組邏輯，即去年四季度漲了一波預期，今年開始兌現業績，並持續進入量價齊升的成長邏輯； 2、那麼兆易和普冉站在當下的市值，利基DRAM 、SLC NAND 、NOR Flash和MCU的市場價格和供需格局會如何演進，將決定兆易、普冉等企業的後續成長曲線； 3、整體來看，儲存超級周期，是算力“物理牆”的核心代表和瓶頸，整體漲價傳導邏輯是“AI算力-資料中心-AI端側-工業及其他”的傳導路徑，漲價底層邏輯既有供給側的“剛性去產能”因素，也有逐步的需求側輪動因素；