#聯準會FED
•

華爾街直面「新常態」：美債平均殖利率跨入「5字頭時代」！

美國國債遭遇新一輪劇烈拋售，華爾街對此正逐步形成共識：這並非單純的短期回調，而是一場宣告低利率時代終結的根本性體制重構…… 週四，美債拋售潮進一步加劇，多個期限品種殖利率距離觸及2000年及2002年的歷史峰值僅差10至15個點子。週五，這種跡象得到了部分緩解。 彭博數據顯示，規模達32萬億美元的美國國債市場平均殖利率已升至5.05%，逼近2023年高位及2006至2007年的雙重峰值。全球主權債平均殖利率亦緊貼4%，創下2007年以來的最高水平。 海外主權債券市場同步承受猛烈衝擊。日本政府債券殖利率在結束為期三天的休市後，於週四跳升至1996年以來的最高水平。受中東衝突引發的能源供給受阻與高借貸規模影響，多個主要經濟體正陷入借貸成本飆升的連鎖反應。
商品期貨#美國#債券收益率#財政赤字
•

通膨壓力加大？美國9月綜合PMI創5年來新高，10年期美債殖利率升至19年來新高

新訂單大幅飆升、服務業與製造業雙雙繁榮……這看起來像是一份完美的成績單，但面對這種「過熱」的經濟，聯儲局的加息大刀還能停下來嗎？ 受新訂單大幅飆升的推動，美國9月商業活動實現超預期擴張，創下五年多來的最高水平。 週三，標普全球公佈的數據顯示，追蹤製造業和服務業的美國綜合PMI產出初值在本月升至58.4，顯著高於8月份的56.0，達到自2021年7月以來的最高點。 PMI讀數高於50的榮枯線即表明私營部門處於擴張狀態。
通膨壓力加大？美國9月綜合PMI創5年來新高，10年期美債殖利率升至19年來新高
商品期貨#聯準會#Fed#升息
•

哈塞特稱聯準會「異常黨派化」，炮轟非川普提名官員：「年化核心通膨僅2%，為何要升息？」

美國國家經濟委員會主任哈塞特周三表示：過去幾天很多沒有被川普任命的官員都在發表講話，稱需要進一步大幅加息；近期核心通膨率按年率計算僅約2%，要恢復聯準會的獨立性，仍有大量工作要做，這是華許工作的重中之重。 凱文·哈塞特（Kevin Hassett）周三批評了近期主張收緊貨幣政策的聯準會官員。這些官員並非由美國總統川普任命，而哈塞特認為，當前通膨水平相對溫和。 美國國家經濟委員會主任哈塞特周三表示：「在近期年化核心通膨率僅為2%的背景下，他們為何還要加息？」稱聯準會主席華許「正在管理一家異常黨派化的聯準會」。 其指出，歷史上聯準會主席和副主席通常會在任期結束後離開相應職位，但這一慣例目前並未得到遵循。他以現任聯準會理事傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）和邁克爾·巴爾（Michael Barr）為例。
美股#貨幣政策#加息#聯準會
•

川普天天叫囂利率應降至1%，他的邏輯究竟是啥？

在通膨黏性依然強勁、地緣衝突推高油價的當下，川普試圖用超低借貸成本引爆企業投資與製造業回流，但聯準會卻「想想都怕」…… 美國總統川普近期再次呼籲美國利率降至1%甚至更低，而這一目標目前只有他本人公開提出。與此同時，聯準會卻和他「對著幹」，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%-4.00%。圍繞利率路徑的分歧，正在成為白宮與聯準會政策邏輯之間最明顯的衝突之一。 川普在聯準會9月升息後表示，美國利率「應該是1%或更低」，理由是美國擁有全球最優信用、經濟正在增加投資。他認為，較低融資成本能夠進一步刺激企業投資、降低政府債務成本，並增強美國經濟競爭力。 但聯準會官員給出的判斷完全不同。波士頓聯儲主席柯林斯表示，她支援此次升息，並警告未來通膨可能「明顯高於」2%的目標水平。她認為，在就業市場仍具韌性的情況下，貨幣政策需要繼續保持限制性，以確保通膨持續回落。
川普天天叫囂利率應降至1%，他的邏輯究竟是啥？
美股#川普#聯準會#Fed
•已編輯

白宮抨擊聯準會升息決定“相當令人遺憾”，川普敦促降息至1%以下、仍對華許有信心

聯準會宣佈上調基準利率後，白宮與川普本人幾乎同步發出強烈回應，白宮直指這一決定"相當令人遺憾（Rather Unfortunate）"，川普則再次敦促聯準會快速降息。 9月16日，美國白宮發言人Kush Desai在接受福克斯新聞採訪時表示，川普總統對利率走向的立場"已經再清楚不過"，而聯準會此次升息在白宮看來"並無特別令人信服的經濟依據"。 Desai還稱，當前通膨完全源於中東戰爭引發的能源供應衝擊，"與利率毫無關係"。更高的利率將推升抵押貸款成本，對美國消費者形成直接壓力，並可能制約企業投資與經濟擴張。 川普則在社交媒體上表示，美國利率應降至1%甚至更低，並再次敦促聯準會快速降息。
白宮抨擊聯準會升息決定“相當令人遺憾”，川普敦促降息至1%以下、仍對華許有信心
美股#聯準會升息#川普#華許
•

聯準會本周加息的機率為92.4%

9月15日，據CME“聯準會觀察”，聯準會到9月維持利率不變的機率為7.6%，累計加息25個基點的機率為92.4%。聯準會到10月維持利率不變的機率為4%，累計加息25個基點的機率為52%，累計加息50個基點的機率為44%。 (財聞)
美股#美國#聯準會#Fed
•

高盛：聯準會框架不透明或適得其反，長端利率或倒逼再度加息

高盛警告，華許取消前瞻指引卻遮蔽政策框架，公信力非但難以重建，反而加速瓦解。若9月前數據未能明確轉軟，市場或將"逼迫"聯準會再度加息。與此同時，全球財政擴張持續推高期限溢價，動量策略去槓桿速度之劇烈，堪比新冠疫情衝擊。 聯準會按兵不動，但一場新聞發佈會引發的市場動盪，正在動搖投資者對其政策框架的信心。 聯準會7月議息會議維持利率不變，然而真正牽動市場神經的並非決議本身，而是主席華許在發佈會上的表態。高盛交易台負責人Rich Privorotsky指出，華許在通膨與就業權衡問題上始終未能闡明清晰的反應函數，這令市場對聯準會政策邏輯的疑慮急劇升溫。30年期美債收益率隨即攀升至新高，收益率曲線大幅陡峭化。 高盛警告，這一局面可能產生反效果：若在取消前瞻指引的同時又模糊政策框架，聯準會的公信力非但難以修復，反而可能進一步受損。更關鍵的是，長端利率的失控走勢或將倒逼聯準會重新出手——除非9月前經濟數據明確轉軟，否則市場可能迫使聯準會再度加息，以重新錨定長端並挽回公信力。
高盛：聯準會框架不透明或適得其反，長端利率或倒逼再度加息
宏觀#高盛#聯準會#Fed
•已編輯

澤平宏觀—美國通膨超預期回落，聯準會近期不加息

美國公佈6月CPI同比3.5%，前值4.2%，環比下降0.4%，為六年來的首次環比負增長。PPI環比下降0.3%，同比跌至5.5%，均低於預期。隨著美伊戰爭降溫脫敏，聯準會加息預期可能反轉。 1、6月CPI回落，主要是美伊衝突降溫、全球油價跳水。6月美伊停戰取得進展，荷姆茲海峽開放，布倫特原油下跌近‌30%，帶動美國CPI能源分項環比大跌5.7%，其中汽油價格環比下跌9.7%，構成了物價水平下降的核心推手。 2、核心CPI低於預期，旅遊住宿價格下跌明顯。核心CPI同比2.6%，前值2.8%，環比持平，為2021年1月以來最小增幅。服務業中，酒店旅館等住宿價格下跌2.8%，交通運輸環比下跌0.1%，主因“世界盃效應”逐漸消退，相關價格明顯降溫。商品端普遍走弱，服裝、二手汽車、醫療商品等同步下跌。 3、加息預期降溫。美國公佈物價資料後，市場押注7月聯準會維持利率不變機率從58%上升到84%，9月不加息的機率從25%上升到42%，加息預期明顯降溫。
澤平宏觀—美國通膨超預期回落，聯準會近期不加息
宏觀#美國#通貨膨脹#聯準會