11月23日，南京雨花台區軟體谷的AI·鏡界—南京人工智慧生態街區開街現場，聚光燈下的兩塊牌匾格外引人注目——希音中國研發中心、全國營運中心正式揭牌。當希音全球高管與南京地方政府代表共同揭開紅綢的瞬間，這家估值曾高達1000億美金的全球第三大獨角獸，完成了一次意義非凡的“戰略歸巢”。從2008年在南京誕生時的跨境婚紗電商“Sheinside”，到2014年遷師廣州深耕供應鏈，再到2021年將註冊主體遷至新加坡佈局全球化，如今希音帶著兩大核心業務類股重返起點。這場跨越十餘年的“遷徙與回歸”，不僅是一家企業的戰略調整，更折射出中國新消費品牌在全球化浪潮中尋找根基的深層邏輯。起點南京：SEO基因孕育的創業種子很少有人知道，如今在全球快時尚領域攪動風雲的希音，其商業基因的最初密碼，鐫刻在南京的創業土壤中。2008年，創始人許仰天帶著對搜尋引擎最佳化（SEO）的敏銳洞察，在南京創立了希音的前身“Sheinside”，註冊主體為“南京領添資訊技術有限公司”，辦公地點就藏在這座城市的普通寫字樓裡。彼時的南京，雖不像廣州擁有成熟的服裝產業叢集，卻已展現出網際網路產業的孵化潛力。高校林立帶來的人才儲備、相對寬鬆的創業環境，為希音的早期成長提供了養分。許仰天的SEO專長成為破局關鍵——通過精準捕捉海外使用者的搜尋習慣，這家初創公司將南京市場採購的婚紗禮服，精準推送至全球有需求的消費者面前，在跨境電商的藍海中迅速積累了第一批使用者。“那時候我們每天都在研究Google的演算法變化，從關鍵詞最佳化到頁面設計，每一個細節都為了讓海外使用者能更快找到我們。”一位希音早期員工在接受採訪時回憶，南京的創業階段雖規模不大，卻為希音奠定了“資料驅動”的核心思維。這種以使用者需求為導向的營運邏輯，後來貫穿了希音從婚紗單品到全品類服飾、從傳統電商到快時尚巨頭的整個發展歷程。2012年，Sheinside正式更名為“SHEIN”，業務從婚紗拓展至全品類服飾，南京仍是其唯一的營運核心。此時的希音已初具規模，但隨著訂單量的激增，南京缺乏完整服裝供應鏈的短板逐漸顯現。“客戶下單後，我們需要從蘇州、杭州甚至廣州調貨，物流周期長、成本高，根本無法滿足跨境電商的時效要求。”上述員工表示，供應鏈的制約，成為希音離開南京的直接動因。戰略遷移：從廣州供應鏈到新加坡全球化2014年，希音做出第一次關鍵戰略遷移——將營運重心遷至廣州番禺區。這一決定並非偶然，而是精準瞄準了廣州作為“中國服裝產業心臟”的核心優勢。番禺南村鎮聚集了數千家服裝加工企業，從面料採購、設計打樣到生產製造的完整產業鏈，為希音打造“小單快反”的柔性供應鏈提供了土壤。落戶廣州後，希音的商業模式實現了質的飛躍。依託當地的產業叢集，希音將“資料驅動”與供應鏈深度融合：前端通過APP收集全球使用者的瀏覽、收藏、購買資料，結合Google Trends等工具預判流行趨勢；後端將設計方案快速傳遞給合作工廠，每款新品首批僅生產100-200件進行市場測試，暢銷款迅速追加訂單，滯銷款立即停產。這種模式將從設計到上架的周期縮短至7天左右，遠低於ZARA的14天，徹底顛覆了傳統快時尚的營運邏輯。在廣州的十年間，希音實現了爆發式增長。其市場份額一度超越ZARA、H&M和優衣庫，成為全球第三大時尚零售商，估值飆升至1000億美金，僅次於SpaceX和字節跳動。2024年，儘管希音銷售額增長19%，淨利潤卻下降40%，但廣州仍是其不可動搖的供應鏈核心——希音在廣州增城投資建設的“希音灣區供應鏈項目”，進一步強化了與中國供應鏈的深度繫結。就在業務在廣州蓬勃發展之際，希音於2021年啟動了第二次戰略遷移：將註冊主體從中國變更為新加坡公司“Roadget Business Pte.”，並註銷了南京領添資訊技術有限公司，新加坡成為其法律上的總部所在地。這一調整被普遍解讀為希音為全球化佈局和海外上市鋪路的舉措。彼時，TikTok等中國網際網路企業在海外遭遇監管阻力，希音希望通過淡化中國身份，規避海外市場的政策風險，為赴美或赴英上市做準備。但現實並未如預期順利。海外市場始終將希音視為“中國公司”，新加坡的註冊地並未成為有效的“擋箭牌”。更關鍵的是，根據中國監管規定，希音若要在海外上市，仍需經過中國證監會的批覆。這一困境讓希音的戰略陷入迷局——廣州作為實際營運核心需要其明確總部身份以助力打造“全球時尚策源地”，而新加坡的法律總部卻未能實現預期的上市與合規目標。歸巢南京：核心資源的“雙向奔赴”在新加坡總部戰略遇阻、廣州供應鏈根基穩固的背景下，希音將中國研發總部和全國營運中心落回南京，絕非簡單的“懷舊”，而是一次經過深思熟慮的戰略佈局，更是南京與希音的“雙向奔赴”。對希音而言，南京如今的產業優勢與自身的戰略需求高度契合。此次希音落地的南京雨花台區軟體谷，是中國首個千億級軟體產業基地，聚集了華為、中興、字節跳動等數千家科技企業，形成了從基礎軟體、工業軟體到人工智慧的完整產業生態。這裡擁有大量軟體開發、資料分析、人工智慧領域的專業人才，而這正是希音當前發展最急需的資源。隨著快時尚行業競爭加劇，希音面臨著從“規模增長”向“質量增長”的轉型壓力。淨利潤下降的背後，是行銷成本高企、使用者增長放緩等問題。要解決這些問題，必須依靠技術升級——通過更精準的演算法最佳化個性化推薦、降低獲客成本，通過人工智慧提升供應鏈預測的精準性、減少庫存積壓，通過數位化工具最佳化營運效率。南京軟體谷的AI產業生態，恰好為希音的技術升級提供了土壤。南京的人才優勢更是直擊希音的痛點。作為全國高校密度最高的城市之一，南京擁有南京大學、東南大學等頂尖高校，每年培養大量電腦、軟體工程、資料分析專業人才。希音中國研發中心落地後，將直接對接這些高校資源，建立人才培養與引進通道，解決其在AI演算法、巨量資料分析等領域的人才短缺問題。“南京的人才儲備和科研實力，能幫助我們建構更強大的技術壁壘。”希音全球研發負責人在揭牌儀式上表示。從南京的角度看，希音的“歸巢”是推動當地數字經濟與現代服務業融合發展的重要契機。近年來，南京正全力打造人工智慧、軟體資訊等戰略性新興產業，希音帶來的不僅是優質的投資項目，更是其在全球快時尚領域積累的數位化營運經驗、龐大的使用者資料資源和成熟的跨境電商模式。這些資源將與南京的產業基礎產生協同效應，帶動當地相關配套產業的發展。南京雨花台區政府為希音的落地提供了全方位的支援。除了提供辦公場地、稅收優惠等常規政策外，還針對性地推出了人才安居、研發補貼等措施，幫助希音快速啟動營運。“希音是從南京走出去的全球巨頭，我們一直期待它能回家。”雨花台區招商局負責人表示，希音的落地將吸引更多數字經濟企業入駐，進一步完善當地的產業生態。值得注意的是，希音此次落子南京，形成了“廣州供應鏈+新加坡總部+南京研發營運”的全新戰略格局。廣州負責生產製造與供應鏈管理，保障“小單快反”模式的高效運轉；新加坡承擔全球化管理與合規職能，應對海外市場的監管要求；南京則聚焦技術研發與國內營運，為企業的數位化轉型提供核心動力。這種“三中心”模式，既規避了單一總部的風險，又實現了各區域優勢資源的最大化利用。行業啟示：中國品牌的全球化“根與魂”希音的“遷徙與回歸”，為中國新消費品牌的全球化發展提供了深刻的啟示：在追求國際市場的同時，絕不能忽視本土市場的根基與資源優勢，“根”扎得越深，“走”得才能越遠。長期以來，部分中國企業將“全球化”簡單等同於“海外化”，試圖通過變更註冊地、淡化本土身份來融入國際市場，但希音的經歷證明，這種做法往往得不償失。中國龐大的製造業基礎、完整的產業鏈條、豐富的人才儲備和廣闊的消費市場，才是中國企業最核心的競爭力。希音之所以能在全球市場立足，其根本在於依託廣州的服裝供應鏈打造了獨特的“小單快反”模式，而這種模式離開中國的產業生態便無從談起。此次希音將研發與營運核心落回南京，也反映出中國市場在全球經濟中的重要性日益凸顯。隨著國內消費升級，中國已從“世界工廠”轉變為“世界市場”，本土企業將核心業務類股佈局國內，既能貼近國內消費者需求，又能依託本土資源實現技術創新與模式升級。對希音而言，南京研發中心的建立，不僅能服務其全球業務，更能助力其深耕中國市場，挖掘國內消費潛力。對於地方政府而言，希音的案例也揭示了產業生態建設的重要性。南京之所以能吸引希音“歸巢”，關鍵在於其打造了契合希音需求的AI與軟體產業生態，而不是單純依靠政策優惠。這啟示各地政府，在招商引資過程中，應聚焦特定產業賽道，完善產業鏈條，培育人才梯隊，建構有吸引力的產業生態，才能真正吸引並留住優質企業。展望未來，希音的“三中心”戰略能否破解當前的發展困局，仍有待時間檢驗。但可以肯定的是，其重返南京的舉措，標誌著中國新消費品牌的全球化戰略正在走向成熟——不再追求單一的“海外身份”，而是更加注重全球資源與本土優勢的整合，在“紮根本土”與“擁抱全球”之間尋找最佳平衡點。在AI·鏡界人工智慧生態街區的希音研發中心內，工作人員已開始偵錯裝置，牆上的螢幕即時顯示著全球各地的使用者資料與銷售動態。從南京的寫字樓到全球的時尚舞台，再回到南京的產業高地，希音的故事仍在繼續。這家千億獨角獸的“歸巢”，不僅是自身發展的新起點，更為中國企業的全球化之路，點亮了一盞回歸本質的明燈——唯有紮根本土，方能走向更遠的世界。 (硬核科技資本論)

法媒報導，11月5日，快時尚電商巨頭希音（Shein）位於巴黎瑪黑區巴詩威（BHV）購物中心的實體店開門迎客，這是希音在法國乃至全歐洲的首家實體店，打破了其自創立以來純線上零售的傳統營運模式。法媒指出，五項資料證實法國人已經“愛上”希音01 5萬人進店希音巴黎門店開店5天內，共吸引約5萬人次進店購物。據“大百貨集團”（SGM）總裁兼BHV老闆梅爾蘭（Frédéric Merlin）介紹，顧客平均消費45歐元。由於現場出現“大排長龍”的火爆場面，SGM集團隨後宣佈，將推遲希音在法國其他五座城市——蘭斯、格勒諾布林、昂熱、利摩日和第戎——實體店的開業計畫，以便“更好地迎接顧客”。今年夏季，在第戎開設的希音快閃門店在10天內吸引超過2.6萬人次。02  2000萬網路活躍使用者希音發言人表示，該品牌在法國已擁有2000萬網路活躍使用者。03  法國排名前五法國時裝學院（IFM）2025年第一季度的調查顯示，希音的交易數量在法國所有零售商中位列第五；在電商領域中，排名第三，僅次於二手平台Vinted和亞馬遜。另據Fashion Network網站報導，今年第一季度，希音在快時尚領域的交易量未能入榜前25名，而第二季度，躍升九位，位列第23位，緊隨Temu之後。04  海量希音包裹法國郵政集團總裁瓦爾（Philippe Wahl）2024年曾表示，22%的包裹來自希音、Temu平台，快遞數量遠超亞馬遜。統計資料顯示，2022年至2024年間，來自中國、價值不超過150歐元的小包裹數量翻倍，已到達約8億件，其中95%通過巴黎戴高樂機場轉運。05  向小包裹徵稅2歐元為抵禦海量小包裹對本土市場的衝擊，歐盟財長會議11月13日達成決議，取消價值低於150歐元的包裹進口關稅豁免政策。 (歐時大參)

英國前首相丘吉爾說過: 不要浪費一場“好”危機！每一次危機都隱藏著機會，危機越大，機會也就越大！危機，對於很多人來說，卻是脫穎而出的機會。當下，世界正面臨百年未有之大變局，全球局勢風雲莫測。然而，總有一些企業能夠逆勢崛起，脫穎而出，或者我們可以從這些在巨大挑戰中堅強生長的企業身上，找到新的破局鑰匙。從洛杉磯到巴黎、馬德里，無數年輕人的衣櫃裡，如今都藏著一個共同的知己——SHEIN（希音）。這匹自中國的“黑馬”，以閃電般的速度，在ZARA、H&M的家門口，完成了一場教科書式的逆襲。全球訪問量最大的服裝與時尚類購物網站，最受好評的全球購物軟體……被SHEIN甩在身後的，是曾經不可一世的ZARA、耐克。這是一個中國電商品牌從未企及的商業高度。而這一切SHEIN只用了10年！德魯克說：“企業只有一個目的：創造顧客。”因為他們用腳投票，直接決定了企業的興衰。得民心者得天下，這個質樸的道理，永不過時。賈伯斯說：“你必須從客戶體驗開始，然後回溯到技術層面。而不是相反。”當商業競爭從企業之間轉向生態系統之間，唯有深刻洞察使用者需求，與合作夥伴實現共贏，企業才能真正走向偉大，在全球市場上立於不敗之地。生意不分大小，邏輯其實都相通。山姆、胖東來憑藉獨特的購物體驗，在零售寒冬中成為炙手可熱的商業標竿。為老客戶提供OTA升級讓他們享受新科技紅利，公開所有專利邀請競爭對手使用，特斯拉被推崇是因為他裝著客戶、裝著“加速世界向可持續能源轉變”的雄心。如果說數位化、“小單快反”是SHEIN在商業競爭中取勝的顯性利器，底層的這套“正和”思維才是SHEIN奇襲的商業哲學。SHEIN究竟如何贏得年輕人？如何“以始為終”，在滿足使用者需求的同時推動整個產業競爭力的提升，又如何一改傳統品牌與供應商之間的商業關係，建立全新“共贏鏈”的共同體關係，從而攻下以往中國品牌從未有踏足過的全球時尚新高地？在貿易壁壘之下逆勢增長，SHEIN如何用“全球本地化思維”，在帶動國內外匯和出口的同時，也讓企業在海外各市場持續釋放“正外部性”，呈現出中國企業背後的“大國氣度”？這或許都是這個眾多行業深受“內卷”之害的當下，真正需要的“正和”解題之道。01 以始為終的“正和”思維：從使用者需求中來，到產業升級中去當下，隨著Labubu等為代表的潮玩熱再度讓IP成為熱議話題，事實上談及IP必繞不開迪士尼和樂高這些標竿。1932年，秉持“leg godt”（玩得快樂）的理念，丹麥木匠奧萊·柯克·克里斯蒂安森創立了樂高。樂高IP能夠成功走向全球，並在近百年的歷史長河里長盛不衰的秘訣離不開對使用者需求的滿足。2005年，樂高推出“樂高大師計畫”，從全球30多個成人玩家社群中挑選出20名大使，這些大使負責收集並反饋使用者需求，樂高的設計師也會根據使用者的意見建議對產品進行最佳化。此外，樂高還上線Lego Ideas平台，鼓勵粉絲提交設計創意並參與投票，將獲選的UGC（使用者生成內容）作品量產，這樣以使用者需求為核心驅動產品的做法成了眾多行業頂尖品牌突圍的關鍵，在時尚服裝行業也是如此。為什麼ZARA曾被視作服裝行業的標竿？因為他將時裝周的T台新款，通過初代“柔性供應鏈”的賦能，在短短14天內，讓“王謝堂前燕”變身成為使用者“可負擔的時尚”，飛入“尋常百姓家”。誰能以“物美”和“價廉”贏得使用者的心，誰就是新的王者。顯然，SHEIN正是這樣的顛覆者。短短10年間，GMV突破2500億元，使用者以真金白銀的投票，表達了對其產品的認可。將響應效率再度提升，價格卻僅為ZARA、優衣庫的一半，SHEIN是如何實現“物美”與“價廉”兼得的？與ZARA依靠大型秀場自上而下的“統治”使用者心智不同，如果有人能洞察使用者真實的訴求，並且實現自下而上的“滿足”，這樣的商品必然更得使用者之心。從自研的多種技術工具系統，到流行趨勢跟蹤分析，SHEIN即時捕捉全球社交熱點和使用者興趣動向。設計師隨之將“使用者需求趨勢”迅速轉化為能打動消費者的設計。首單能夠快速生產100-200件測試款，若市場反應熱烈則立即返單，憑藉獨特的“小單快反”模式，SHEIN實現了對使用者真實需求的高效響應。根據使用者需求決定理論，產品應優先滿足消費者核心需求，並通過快速迭代驗證假設，SHEIN這種按需柔性的供應鏈模式從本質上就是按照使用者的需求來決定生產和供應的“使用者需求革命”，‌此外，SHEIN使用者評論和反饋也能直接推動工廠端工藝改進，促進產品迭代，真正實現服裝需求的“UGC”。這一舉改變了服裝行業長期的“供需矛盾”，一直以來，如果服裝企業想要滿足消費者多元的產品需求，就要生產更多種類的衣服，一旦某些款式滯銷，就造成了巨大的庫存和浪費，這甚至成了影響服裝企業生死存亡的關鍵因素。SHEIN這種按需時尚模式則徹底改變了這一現狀，這種“以始為終”的思維讓產品供給和使用者需求真正實現了“正和”的正向循環，最終讓這些真正從使用者需求上長出來的產品，在精準匹配使用者需要的同時變成高性價比的爆款，將服裝行業傳統的“賭款”變成“養款”。正如媒體從“我說你聽”到“人人都有麥克風”的UGC狂歡，技術和時代的進步正體現在每一個真實需求被看見、被滿足的過程中。作為底層支撐，如何高效組織生產，保障生產的效率和產品品質要求，確保產品支撐起“物美價廉”的承諾？SHEIN把做衣服的複雜工序，像面料、裁剪、縫紉等，拆解開分別交給最專業的“班組”（供應商工廠）來完成。通過自研的供應鏈管理系統和數位化供應鏈中台，SHEIN編織了一張高效協作的生產網，生產與質量標準的即時同步，確保數百家供應商通過該系統進行排產、過程管理與動態調控。從而保證了商品的物美價廉和穩定供應。通過數位化系統，SHEIN還能實現精準返單與動態產能調度，將庫存率從行業平均的30%降至低個位數，庫存周轉時間從90天縮短至30天，為“價廉”釋放更大空間。因此，SHEIN的這套數位化按需柔性供應鏈，出發點是為了滿足使用者需求，但客觀上也推動了整個產業的轉型，為當下傳統行業的產業網際網路升級找到了一個行之有效的操作路徑。在數字經濟智庫首席研究員胡麒牧看來，傳統意義上說，服裝產業是典型的勞動力密集型產業，規模效應、成本優勢是最重要因素。但這都是數字時代來臨前的產業邏輯，是基於那種在第一次科技革命中就已經形成的，具有很強剛性、嚴重依賴規模經濟產業組織模式。但進入數字時代後，這一切都發生了改變。5G、巨量資料、物聯網等技術的進步使我們有了更加強大的能力，讓數位化變為社會再生產循環的新特徵，讓紡織服裝產業這個傳統得不能再傳統的產業變成了一個架構在產業網際網路上的數位化產業，建構起新的競爭優勢。胡麒牧認為，很多人覺得SHEIN的核心競爭力來源於傾心打造的供應鏈體系，這是區別於其他品牌和電商的護城河，使其保持了競爭優勢。但如果深入研究就會發現，這個供應鏈體系只是表象，或者說是結果。這套高效的供應鏈體系來源於SHEIN的數位化能力，不僅僅是自身已有的數位化、智能化工具的研發應用能力，更重要的是幫助供應鏈上的企業進行數位化改造的能力。而且SHEIN為了做到這一點已經進行了持續的投入。02 拒絕“零和博弈”，打造全新“共贏鏈”共同體關係商業成功表面上看是企業和產品的勝利，其實企業從來不是孤立的玩家，其崛起的背後實則為整個生態系統的支撐。中國新能源汽車能夠實現“彎道超車”，不僅靠技術突破，更依託於稀土、玻璃、電池、智能製造等全產業鏈的協同合作。因此我們說：“商業不是關於和他人競爭，而是關於和他人合作。”亨利·福特說：“想要得到一個夥伴，就首先讓自己成為一個夥伴。”SHEIN的成功，正源於其一改傳統品牌與供應商之間“甲方與乙方”的商業關係，而與合作夥伴建立全新的“共贏鏈”的共同體關係。“從以前每年只有4-6個月訂單，到現在全年滿產、年均增長超20%”，一批中國工廠正借助SHEIN從三線小廠轉型為新型數智化企業。這無疑是數位化轉型基礎上整個產業綜合實力升級的最佳樣本。一個企業真正的成功一定是帶動整個產業共榮——這條路上既有成長的一路相伴，也有真金白銀的利益共享。對因為規模增長而需要擴建改造工廠的供應商，SHEIN甚至直接無償提供一半的裝修補貼。SHEIN對供應商的結款周期稱得上是“共贏鏈”中教科書式的案例。在製造業，很多上下游供應商對品牌漫長的結款周期可謂深受困擾。而SHEIN卻直接把行業普遍的結款周期大幅縮短至月結，甚至最短至周結，而且從不拖延。眾多中小企業光憑藉這一點就使資金周轉效率最大化，在良性循環中幫助供應商提高全年的資金流動性和盈利能力，得以快速發展壯大。對很多中小工廠而言，這在以前是想都不敢想的事情，甚至有供應商感慨：“做服裝以來第一次被人追著付款。”品牌與供應商之間不應該是簡單的甲方與乙方的商業關係，更不應該是犧牲對方利益而獨贏的“零和博弈”。作為龍頭品牌，SHEIN的這種舉措不僅可以為更多品牌形成良好的示範效應，推動行業更加良性發展；能夠一如既往準時收到貨款的供應商，對自己的上下游乃至工人的結款、工資發放也都共同走向了正向循環體系中。除了出錢，SHEIN還會給指引，給工具。2023年，SHEIN在番禺落地首個服裝製造創新研究中心，設立質檢、車縫等“精益道場”，邊培訓邊輸出柔性供應鏈標準，並積極試水前沿製造技術。兩年技術投入累計達1.7億元，持續推動供應商的數位化與精益化升級。SHEIN投資百億建設的廣州增城的希音灣區供應鏈項目，預計引進產業人才高峰期可達約10萬人。“身在一地，造福一方”。SHEIN不僅給當地創造了大量就業，也以產業集聚效應助力當地經濟的系統性發展。站在更前沿的視角，SHEIN從未停止在綠色技術領域不斷探索，重金投入技術研發。通過與東華大學合作推進再生滌綸技術、攜手傳化化學共建印染創新中心、聯合中國重汽與寧德時代研發新能源貨車......在幫助夥伴成長的過程中，自身也成長為行業獨角獸，將“供應鏈”擴張成“共贏鏈”，共同建構面向未來的競爭力。SHEIN的發展，帶動了國內貿易出口、生產製造、倉儲物流、交通運輸等相關行業的發展，促進百萬級就業。它不僅展現了中國製造的系統優勢與跨境電商的威力，也體現出“共贏鏈”背後，中國製造產業鏈的集體韌性。賺外匯賺獎盃也賺口碑，建構新一代全球品牌的“正外部性”當一個企業所做的事情，釋放出未包含在原價格機制中的積極影響，經濟學將此稱之為“正外部性”。一個經典的例子是養蜂人與果農。養蜂人為採蜜而放蜂，無意中為周邊果樹授粉，使果農受益，這便是養蜂行為帶來的正外部性。在現代商業中，有意識地創造並利用“正外部性”，已成為建構生態系統、實現系統性勝利的高階策略。中國高鐵與基建出海的成功，離不開其對當地社會經濟文化的多重拉動效應，這正是“正外部性”的體現。SHEIN的系統性勝利，同樣離不開“正外部性”的持續釋放。根據第三方資料顯示，SHEIN目前每年在海外市場的銷售達到了數千億的體量。這些銷售於國內而言是大量的外匯、帶動了產業發展與就業增長，但是對於海外而言，SHEIN的到來同樣使各市場受益。SHEIN品牌通過自身的線上零售與豐富多元產品，為當地使用者帶來了便捷、高性價比的消費選擇。經過平台拓展，SHEIN正通過“跨境電商+產業帶”模式，將更多優質的中國製造和中國品牌帶向海外市場。此外，SHEIN還持續推進全球本地化戰略，例如在全球各主要市場建設物流倉儲與配送中心，讓消費者能享受優質快速的配送服務。這些動作當然也在各本地市場創造了價值，贏得更多普通群眾對中國新一代全球化企業的認可。在SHEIN全球開設的品牌快閃店身上，我們可以一睹各地消費者對SHEIN口碑的認可與追捧。SHEIN借助快閃店，本意是希望讓消費者親身體驗產品，加強他們與品牌的互動，但各地快閃店一旦設立，均會引發消費者大排長龍，甚至帶動了快閃店周邊的店舖以及所在商場的消費人氣。9月，SHEIN推出“SHEIN Xcelerator”品牌孵化計畫。該計畫源於2021年啟動的SHEIN X設計師賦能項目，已支援全球數千名設計師推出個人系列。升級後的SHEIN Xcelerator依託SHEIN的品牌影響力、全球消費者網路及柔性供應鏈體系，為全球新興品牌提供孵化支援，並助力成熟品牌拓展國際市場。這一計畫正是SHEIN通過賦能全球品牌生態，實現系統性正外部性的又一個重要實踐。這種系統性的價值創造，最終轉化為全球市場對中國電商模式的認可。根據諮詢機構GlobalData資料顯示，憑藉數位化按需柔性供應鏈優勢，SHEIN已成為全球增長最快的時尚零售商，與愛馬仕、香奈兒共同位列2024年時尚市場最大贏家。ECDB統計也表明，SHEIN已超過沃爾瑪和耐克，成為線上時尚電商的新領軍者。中國電商市場規模，已經連續12年位居全球第一。SHEIN出海的成功，既是中國先進電商模式的輸出，也是一場前所未有的柔性供應鏈標準革新，這正是SHEIN為全球帶來的更深遠的“正外部性”。04 結語能持久勝利的商業，從不將市場視為你死我活的“零和”遊戲，亦不屑於陷入兩敗俱傷的“負和”廝殺。他們深知：持久的繁榮，根植於能夠持續創造“共同價值”與“正外部性”的“正和”博弈。這是一種超越簡單競爭的高級思維，是從“爭奪存量”轉向“創造增量”的根本性跨越。讓全世界的使用者，享受到物美價廉的商品；讓不懂英語的廣州服裝廠老闆，捕捉到洛杉磯街頭的下一股風潮；讓長三角的首飾作坊，不出國門便能推算出伊斯坦布林少女今年夏天的流行偏好；讓曾經隱身於全球產業鏈後的中國製造，以“中國品牌”的自信直面世界——SHEIN的成功，正為不同地區、不同產業、不同人群注入新的機會與動能。SHEIN的突圍，是一場與生態中每一位參與者的共同成長。它通過“正和”博弈推動產業共贏，從而釋放出持續而廣泛的“正外部性”。這是潤物細無聲的東方智慧，也是中國企業在全球商業舞台上正在踐行的新範式：以利他之心成就自我，以共贏之道謀取長青。 (正和島)

一個空蕩蕩的車間 想像一下，廣州番禺區，一個被稱為「希音村」的地方，曾經燈火通明，機器轟鳴，成衣廠老闆們數著希音（Shein）的訂單，笑得合不攏嘴。工人們加班到深夜，汗水滴在布料上，換來一家老小的溫飽。 但就在2025年初，這一切像被按了暫停鍵。車間空了，機器蒙了灰，訂單沒了。 30歲的工廠負責人小張站在空蕩蕩的廠房裡，眼神茫然：「現在一片死寂，生意已經死了一半了。」43歲的老闆老李蹲在門口抽著煙，吐出一口濁氣，苦笑：「從2月開始，希音訂單突然歸零，去年還忙到喘不過氣，今年卻徹底涼了。」 這裡是廣州服裝供應鏈的縮影——番禺區南村鎮江南村，一個因希音崛起而繁榮的「製衣村」。但如今，川普的關稅政策讓這個曾經的「造夢工廠」陷入焦慮：是繼續依附希音，還是轉向Temu、抖音？選擇那條路，才能活下去？

2月7日，據路透社報導，快時尚巨頭Shein計畫在可能的倫敦上市中將估值下調至約500億美元，較2023年募資時的估值低了近四分之一。自2020年以來，這家以低調著稱的公司幾乎每年都會因上市相關的報導引發廣泛的關注和討論。 上市之路再添波折 小額豁免政策懸而未決 Shein的估值金額，和其上市之路一樣跌宕起伏。

廣州增城，那可是一個有“仙氣”的地方。 屈原在《天問》中說：“增城九重，其高幾里？”，據說是這是“增城”一詞首次出現於文字記載中。 屈原筆下的增城是為何意？據說，在古代神話崑崙派系中記載著，崑崙分三重：閬風、懸圃、增城，屬增城最高。 這個典故，讓增城這兩個字頓時增添了許多仙氣。

「銷售端變革高歌猛進，生產端變革畏縮。 」 萬博CBD－廣州番禺區最繁華喧鬧的商業中心，希音總部大樓就雜列其中，與萬達廣場、四海城隔空對視，光鮮驕傲。這是巨頭企業並不多見的選址風格。 這是個“老傢伙”，創立15年有餘，但又是全球最耀眼的時裝類跨國電商公司。根據胡潤百富榜《2024年全球獨角獸榜》，希音位列全球第五，估值4,600億元。在中國則僅次於抖音。 2023年GMV（交易總額）超過300億美元，每天可以上新7200款服裝。 廣州番禺萬博CBD的希音總部大樓

圖為倫敦金融城夜景。 作為當紅科技零售獨角獸，SHEIN（希音）上市動向備受矚目。 就在上周，又有消息傳出：據《環球時報》援引英媒報導，SHEIN正計畫直接向英國公眾出售股票，其中包括散戶投資者和專業投資機構。這意味著，SHEIN或以DPO替代IPO，以不走尋常路方式完成上市。 SHEIN的上市計畫早已不是秘密，只是其間的波折過於出人意表：從美國到英國，從IPO到DPO，其中的急切與難言之隱可見一斑。