曾在社交平台被神化為“減重神藥”的GLP-1類藥物，正在經歷從高溢價創新藥向大眾普惠醫療品的身份轉換。財聯社記者近日注意到，2025年年末，一場由跨國藥企諾和諾德與禮來主動發起的降價潮，在政府採購平台、電商平台悄然上演，實際成交價格較半年前近乎“腰斬”。“這並非簡單的年終促銷，而是一場精準的戰略搶跑。”多位業內專家告訴財聯社記者，在2026年司美格魯肽專利大限將至與國產創新藥、生物類似藥“搶灘戰”開啟前，巨頭們正試圖通過預設價格錨點，築起防禦高牆。而信達生物（01801.HK）已經獲批減重和降糖適應症的瑪仕度肽是否跟進，恆瑞醫藥（600276.SH）即將獲批的GLP-1/GIP雙靶點減重藥HRS9531面對這一競爭態勢將采取怎樣的定價策略，將是觀察2026年減重藥物市場競爭格局的關鍵視角。司美格魯肽與替爾泊肽價格下探：促銷還是“提前應戰”？從價格表現看，本輪降價並非零星個案，而是呈現出一定的系統性特徵。財聯社記者梳理髮現，在多家電商平台疊加平台補貼後，諾和諾德的司美格魯肽已出現較為明顯的價格下探。其中，降糖版本最低劑量的“諾和泰”司美格魯肽注射液（1.34mg/ml×1.5ml）最低成交價已降至329元/支；減重版本“諾和盈”司美格魯肽注射液（1ml:1.34mg×1.5ml）的最低售價亦下探至388元/支，較此前市場主流價格出現顯著回落。某電商平台司美格魯肽、替爾泊肽價格禮來方面，替爾泊肽同樣釋放出價格鬆動訊號。“穆峰達”替爾泊肽注射液2.4ml:10mg規格的最低成交價已降至約480元，首次跌破500元關口，價格中樞明顯下移。某電商平台替爾泊肽活動介面更值得關注的是，禮來的價格調整併未止步於現貨管道。按照既定安排，替爾泊肽將於明年1月1日正式納入醫保。儘管官方尚未披露具體醫保支付價，但在某電商平台，禮來已提前開啟預售，2.4ml:10mg、2.4ml:20mg規格產品分別標價450元、750元，並明確標註為“預售”，下單後將於1月5日統一發貨。業內普遍認為，這一操作意在與醫保定價形成銜接，通過提前鎖定使用者，平滑價格切換帶來的市場波動。財聯社記者粗略測算，若以電商零售價為參照，當前司美格魯肽的最低售價相較一年前市場主流價格降幅已近腰斬。四川省藥械招采中心藥品降價清單中司美格魯肽價格變動另外，在今日四川省藥械招采中心掛出一批藥品降價清單中，減重版本“諾和盈”司美格魯肽出現了大幅降價，司美格魯肽注射液2.27mg/ml×3ml規格價格從1893.67元降到987.48元，3.2mg/ml×3ml規格從2463元降至1284.36元。而在近日雲南藥品招采中心發佈的藥品降價清單當中，減重版本“諾和盈”司美格魯肽亦出現了同樣價格變動。今日，財聯社記者就降價現象聯絡禮來，對於降價行為，禮來方面沒有進行正面回應，只告訴財聯社記者，新版藥品目錄自2026年1月1日起正式執行，最終的醫保支付價格將以國家醫保局官方公佈為準。在業內看來，禮來和諾和諾德的降價行為並非簡單的短期促銷行為。醫療戰略諮詢公司Latitude Health創始人趙衡對財聯社記者表示，當前GLP-1減重藥物的降價，更像是企業在提前應對競爭格局變化，“價格換市場”是競爭加劇背景下的必然結果。隨著後續更多競爭者進入，價格戰仍將持續，尤其是在生物類似藥層面，未來不排除在現有價格基礎上進一步下降20%-50%。北京百思力行銷策劃有限公司總經理王恆則指出，司美格魯肽核心專利將在2026年到期，國產生物類似藥陸續上市幾乎已成定局。在這一時間窗口之前，諾和諾德與禮來通過促銷方式提前調整價格，既有搶先鎖定用藥人群、提升患者黏性的戰略考量，也不排除部分產品銷售節奏未達預期，價格調整成為現實選擇。不過，多位受訪人士均強調，司美格魯肽與替爾泊肽的價格調整仍存在“底線”。趙衡判斷，未來一至兩年內，減重藥物的主流價格仍將維持在200元以上，是否進一步下探至百元區間，更多要看三年之後的市場競爭態勢。王恆亦認為，待司美格魯肽生物類似藥正式放量後，其定價大機率維持在原研產品的七至八成區間，而非無序下探。原研價格為何開始鬆動？生物類似藥倒計時，國產創新藥入場按照既定時間表，司美格魯肽生物類似藥將在2026年前後迎來密集上市窗口。魔熵醫藥資料顯示，目前國內已有10家企業的上市申請獲得CDE受理，涉及中國生物製藥（01177.HK）、石藥集團（01093.HK）、復星萬邦、倍特藥業、華東醫藥（000963.SZ）、聯邦製藥（03933.HK）、麗珠集團（000513.SZ）、齊魯製藥等多家知名藥企；此外，國內進入臨床階段的司美格魯肽生物類似藥項目已超過20個。業內普遍預計，2026年將成為司美格魯肽生物類似藥的集中獲批高峰期，一場圍繞市場准入與價格體系的“搶灘戰”已進入倒計時這也被視為當前原研產品價格體系開始鬆動的重要背景因素之一。在國產創新藥方面，信達生物已經獲批的瑪仕度肽和恆瑞醫藥HRS9531，被普遍視為最有可能挑戰原研格局的兩大核心力量。作為全球首個獲批的GCG/GLP-1雙受體激動劑，瑪仕度肽已於2025年6月獲批成人肥胖或超重患者長期體重控制適應症，並於9月再獲批2型糖尿病適應症，成為國內首個在減重與降糖兩大適應症上實現雙落地的同類產品。在被問及未來瑪仕度肽售價是否會隨市場變化調整時，信達方面回應財聯社記者，“公司會根據市場動態和品牌定位制定最合適的商業策略。”“我們的產品與市面上其他單靶點或雙靶點藥物有明顯品牌區隔，特別針對脂肪肝等代謝異常人群，帶來全面代謝獲益。”信達生物方面對財聯社記者指出，大量肥胖合併脂肪肝的使用者在選擇藥物時會更傾向於瑪仕度肽。而且瑪仕度肽還有9mg的劑型正在申報上市，還在年底啟動了針對青少年群體的臨床三期。這兩個適應症的背後，都是千萬等級的人群。對於未來的增長，信達生物方面表示：“公司將積極開展業務和產品生命周期管理以獲得瑪仕度肽的長期增長。”另一條備受關注的國產管線即恆瑞醫藥的GLP-1/GIP雙靶點減重藥HRS9531，是目前國內進度最快的同類產品，減重適應症上市申請已於2025年9月1日獲NDA受理，業內預計有望於2026年獲批。減重Ⅲ期臨床試驗中，HRS9531注射液治療48周後，6mg組平均體重降低最高達19.2%，與國內開展的同類藥Ⅲ期臨床試驗非頭對頭比較中展現出“同類最優”的潛力。另外，在2型糖尿病中開展的Ⅱ期臨床研究顯示，HRS9531注射液治療20周後降低HbA1c最高達2.7%。針對行業普遍關注的“內卷”問題，恆瑞醫藥方面對財聯社記者表示，隨著國內外藥企加速佈局，未來幾年GLP-1類單靶點及多靶點產品密集上市，市場供給快速增加，客觀上存在競爭加劇的風險。但從需求端看，全球肥胖人群規模已超過10億，糖尿病患者亦達數億人，同時GLP-1類藥物在心血管、腎臟、肝臟及神經系統等領域的潛在保護效應不斷被驗證，適應症邊界持續拓展，整體市場空間依然廣闊。“公司將持續加大在該領域的創新投入，從多靶點、新劑型及新適應症等方向推進差異化佈局，圍繞尚未滿足的臨床需求建構長期競爭力。”在定價策略上，王恆判斷，無論是信達生物的瑪仕度肽，還是恆瑞醫藥即將獲批上市的HRS9531，大機率都不會過度參與司美格魯肽與替爾泊肽的價格競爭。更現實的選擇，是為其降糖適應症的醫保談判預留空間，通過支付端放量，而非單純依賴價格博弈獲取市場。2026年關鍵變數：價格分層，口服藥打開增量空間展望2026年，國內減重藥物市場將迎來前所未有的競爭強度。多位行業專家與企業一致認為，市場將逐步進入“多產品並存、價格分層”的新階段，而口服減重藥物的放量，或將成為推動市場進一步擴容的關鍵變數。從產品形態看，口服減重藥物正成為下一階段的核心焦點。2025年12月，諾和諾德宣佈美國FDA已批准司美格魯肽口服片劑版本用於肥胖或超重人群的體重管理，這是全球首個上市的口服版GLP-1類減重藥，預計2026年1月正式上市銷售。臨床資料顯示，該產品在64周時平均減重16.6%，近三分之一患者體重降幅達到或超過20%，療效已接近注射劑型。禮來方面，其非肽類口服小分子藥物奧格列龍（Orforglipron）正處於全球III期臨床階段。憑藉“無需空腹服用”的便利性，奧格列龍在依從性上具備顯著優勢，被視為潛在的“普及型”產品。國內企業在口服減重藥領域同樣在加速追趕。恆瑞醫藥的HRS-7535及HRS9531片劑均在推進臨床處理程序，其中HRS-7535已啟動Ⅲ期臨床，預計2026年將陸續披露關鍵資料。趙衡認為，口服與注射類GLP-1減重藥物面向的人群差異較大，二者重疊度有限，更像是在共同拓展市場邊界。“口服製劑憑藉價格與使用便利性優勢，有望吸引更多對注射存在顧慮的輕中度肥胖患者，從而顯著提升市場滲透率。”恆瑞醫藥亦向財聯社記者表示，未來減重治療中，注射與口服GLP-1類藥物將形成互補格局，各自在不同患者群體、治療階段和使用場景中扮演重要角色。注射製劑在療效強度及心血管、腎臟獲益證據方面優勢更為突出，適用於需要顯著減重或合併嚴重併發症的人群；口服製劑則在便利性與依從性方面更具優勢，適合長期管理，並可作為注射治療後的序貫方案。基於這一判斷，公司正同步推進注射與口服劑型的研發佈局。在競爭格局方面，趙衡判斷，短期內市場仍將維持諾和諾德、禮來佔據主導地位、生物類似藥逐步放量補充的格局。原研企業通過提前降價已鎖定部分核心使用者，且在療效資料、品牌認知、管道覆蓋等方面具備優勢，短期內難以被超越。而司美格魯肽生物類似藥上市後，將主要佔據中低端價格市場，服務於對價格敏感的患者群體，形成‘原研+仿製藥’的價格分層格局。王恆則更強調國產創新藥的差異化競爭價值。他認為，2026年將是國產創新藥集中崛起的關鍵一年，隨著信達瑪仕度肽陸續放量和恆瑞HRS9531獲批，市場將逐步形成“原研+國產創新+生物類似藥”的多元競爭態勢。“最終勝負仍將取決於減重效果、用藥周期、便利性以及安全性等綜合臨床價值，而非單純的價格競爭。”從需求端看，減重藥市場仍存在顯著的未滿足空間。相關資料顯示，中國成年人肥胖症患病率為16.4%，超重率為34.3%，但目前GLP-1類藥物在肥胖人群中的滲透率僅約1%。在這一背景下，圍繞療效、價格與可及性的競爭，才剛剛開始。 (財聯社)

A股巨頭大動作。今晚，A股煤炭巨頭中國神華一口氣發佈了88則公告，其中《中國神華發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）》顯示，公司擬購買國家能源集團及其全資子公司西部能源持有的相關資產，交易價格高達1335.98億元。與此同時，中國神華擬與國家能源投資集團按持股比例共同向國家能源集團財務有限公司（以下簡稱「財務公司」）增資，其中中國神華增資60億元。截至12月19日收盤，中國神華總市值超8,000億元。中國神華深夜公告12月19日晚間，中國神華發佈公告稱，擬通過發行A股股份及支付現金的方式購買國家能源集團持有的國源電力100%股權、新疆能源100%股權、化學公司100%股權、烏海能源100%股權、平莊煤業100 %股權、神延煤炭41%股權、晉神能源49%股權、包頭礦業100%股權、航運公司100%股權、煤炭運銷公司100%股權、港口公司100%股權，並以支付現金的方式購買西部能源持有的內蒙建投100%股權。同時，上市公司擬向不超過35名特定投資者發行A股股份募集配套資金。此次交易價格高達1,335.98億元。本次交易對價的整體股份和現金支付比例分別為30%、70%，其中現金支付對價為935.19億元。根據公告，本交易標的公司的資產總額、資產淨額及營業收入均未達到中國神華相應指標的50%以上，本交易未達到《重組管理辦法》第十二條規定的重大資產重組標準，不構成上市公司重大資產重組。在本次交易中，交易對方為國家能源集團和西部能源。國家能源集團為中國神華的控股股東，西部能源為國家能源集團全資子公司，本次交易構成關聯交易。中國神華表示，本次交易共涉及12家標的公司，業務覆蓋煤炭、坑口煤電、煤化工等多個領域，有利於提高上市公司核心業務產能與資源儲備規模，進一步最佳化全產業鏈佈局，為推進清潔生產、最佳化產能匹配、提升盈利能力創造有利條件。透過本次交易，中國神華的煤炭保有資源量將提升至684.9億噸，成長率達64.72%；煤炭可採儲量將提升至345億噸，成長率達97.71%；煤炭產量將提升至5.12億噸，成長率達56.57%；中國神華2024年每股收益將提升至15.15%。 2025年1—7月每股盈餘提升至1.54元/股，增厚4.4%。回顧先前發表的公告，中國神華擬通過發行A股股份及支付現金的方式，購買國家能源集團持有的國源電力100%股權、新疆能源100%股權、化工公司100%股權、烏海能源100%股權、平莊煤業100%股權、神延煤炭4 1%股權、晉神能源49%股權、包頭礦業100%股權、航運公司100%股權、煤炭運銷公司100%股權、電子商務公司100%股權、港口公司100%股權，並以支付現金的方式購買西部能源持有的內蒙建投100%股權。中國神華表示，根據交易各方友好協商，電子商務公司100%股權不再納入本次交易的標的資產範圍，即公司不再收購國家能源投資集團持有的國家能源集團電子商務有限公司100%股權，公司擬收購的其他標的公司股權保持不變。根據相關規定，本次交易方案調整不構成重組方案的重大調整。根據相關法律法規及《公司章程》規定，上述相關議案尚需提交公司股東會審議。基於本次交易的總體工作安排，中國神華董事會決定擇期召集股東會審議本次交易相關事項，屆時將另行發佈召開股東會的通知。大動作不斷另外，中國神華還發佈公告稱，公司擬與國家能源投資集團有限責任公司按持股比例共同向財務公司增資。根據公告，國家能源集團、中國神華及財務公司擬簽署《增資協議》，約定雙方以現有持股比例以現金方式共同向財務公司同比例增資，增資總金額為150億元，全部計入財務公司註冊資本。其中，國家能源集團（持股60%）增資90億元，中國神華（持股40%）增資60億元。本次增資完成後，財務公司的註冊資本將由175億元增加至325億元，各股東持股比例維持不變。中國神華在公告中指出，財務公司與公司及其下屬子公司在存貸款、結算、票據等方面存在長期穩定的業務合作關係。此增資將進一步提高財務公司資本充足率，增強其資本實力和風險抵禦能力，促進其業務規模拓展，從而可有效提高本集團在財務公司的融資規模，有助於集團實現良好的現金流管理，提高資金使用效率。截至12月19日收盤，中國神華股價報40.59元，總市值達8,064.63億元。據公開資料，中國神華是中國上市公司中最大的煤炭銷售商，擁有最大規模的煤炭儲量，其主營業務是煤炭、電力的生產和銷售，鐵路、港口和船舶運輸，煤制烯烴等，主要產品是煤炭、電力、聚乙烯、聚丙烯。業績方面，中國神華2025年前三季度的收入達2,131.51億元，較去年同期減少16.60%；歸母淨利潤為390.52億元，較去年同期減少10.00%。其中，第三季營收為750.42億元，年減13.1%，季增9.5%；歸母淨利潤144.11億元，年減6.24%，季增13.5%。中國神華表示，今年前三季度，公司業績年比下行，一是因為煤炭銷量及平均銷售價格下降導致煤炭銷售收入下降，二是售電量及平均售電價格下降導致售電收入同步減少。 （券商中國）

任正非：美國想用AI“造神”，中國要用AI“做事”在人工智慧狂飆突進的今天，全世界都在談論大模型、算力競賽、通用智能（AGI）甚至“超級智能”。有人預言AI將取代人類，有人擔憂它會失控，還有人把它當作通往“數字永生”的階梯。但81歲高齡的任正非，在華為上海練秋湖畔的貝殼圖書館裡，面對一群來自30多個國家的ICPC世界程式設計冠軍，卻說了一句看似樸素、實則振聾發聵的話：“美國在探索‘人是什麼’‘人類社會的未來是什麼’，而中國是在研究‘怎麼做事’。”這句話，被我們濃縮為一句更直白的表達：美國想用AI“造神”，中國要用AI“做事”。這不是貶低，而是一種清醒的戰略選擇。一、“造神” vs “做事”：中美AI路徑的根本分野在任正非看來，中美在AI發展上的差異，本質上是哲學取向與現實需求的不同。美國：由Meta、OpenAI、Google等巨頭引領，執著於通用人工智慧（AGI）甚至超級智能（ASI）。他們追問的是： “意識能否被覆制？”“人類是否會被替代？”“AI能否成為新文明主體？”這是一場關於“存在”的宏大實驗，目標是“完整地解決一個問題”——比如，重新定義“人”。中國：則把目光投向了高爐、礦井、港口、醫院和鐵路。華為不關心AI能不能寫詩或談戀愛，而是問：能不能讓高爐煉鐵效率提升1%？能不能讓礦工穿著西裝在地面操控地下700米的採煤機？能不能讓西藏牧民用一個超聲探頭，把肝包蟲資料傳到3000公里外的深圳？……這些場景沒有炫目的技術術語，卻直接關乎安全、效率、民生與國家生產力。正如任正非所言：“發明AI頂多成就一家IT公司，應用AI卻能強大一個國家。”“IT公司對人類的貢獻佔2%，產業應用將佔98%。”二、AI不在雲端，而在“田間地頭”很多人以為AI是實驗室裡的產物，但在任正非的敘事中，AI早已“下凡”：在鋼鐵廠：大模型即時推演高爐每層溫度，動態調整燃料配比，提前兩小時預測鐵水矽含量；在煤礦：通過視訊拼接+AI預警，實現瓦斯、透水、塌方的毫秒級響應，礦工從此告別“灰塵滾滾”；在醫療：瑞金醫院用病理大模型輔助診斷切片，中山眼科靠手機拍照遠端篩查眼病；在交通：中國高鐵每天調度超萬列，12306節假日流量堪比“全球最大網際網路”，背後是多模態AI與5G-R網路的協同；在港口：天津港、秘魯錢凱港已實現全流程無人裝卸——集裝箱自己“走”上船。這些不是未來幻想，而是正在發生的現實。任正非強調：“我們聚焦在未來3–5年能落地的應用。” 因為只有落地，AI才不是泡沫；只有產生價值，技術才有生命。三、算力會過剩，但“有用”永遠稀缺面對學界對“算力不足”的焦慮，任正非給出一個反常識判斷：“未來算力是過剩的。”他的邏輯很清晰：晶片、叢集、頻寬的技術演進是線性的，但真實需求是非線性的。今天建100個大模型或許浪費，但明天可能只用3個就能服務千行百業。真正關鍵的，不是模型有多大，而是能不能解決具體問題。而這，需要的不是更多“科學家”，而是千千萬萬懂行業、懂場景的應用工程師。“模型怎麼對社會有用？這不是你該擔心的——那是行業工程師的事。”這種分工思維，正是華為作為“技術轉化者”的底層邏輯。四、給青年的忠告：別怕質疑，敢去“摸高”，也敢“種地”在這場座談中，任正非多次提到青年。他鼓勵年輕人：“敢於走在潮流最前面”，那怕被質疑；“不要在乎是不是有錢，青春會不會犧牲”，要看到“造福人類未來”的意義；“能摸高就別摸低”，但若從“喜馬拉雅”下來“種地養豬”，也是英雄。他特別提到：中國青年已不再盲目羨慕國外高薪，“就羨慕自己，趕快把事情做出來”。這背後，是一個民族自信的悄然崛起：我們不再只是追趕者，而是問題的定義者、方案的提供者。結語：AI的終極意義，是讓人活得更好任正非沒有否定美國的“造神”之路。他承認那是科學家的使命，是人類對未來的必要探索。但他更堅定地指出：在當下這個階段，中國必須選擇一條更務實、更親民的路——用AI解決發展問題，創造真實價值。當煤炭工人能打著領帶上班，當邊遠牧民能享受頂級醫療，當高鐵調度系統在春節高峰依然穩定運行……這才是AI最動人的模樣。不是取代人類，而是解放人類—— 從危險、重複、低效的勞動中解脫出來，去創造、去思考、去生活。所以，與其爭論AI會不會成“神”，不如先問問：它能不能幫我們，把今天的事，做得更好一點？ (向陽光明草)

歷史性突破！中國，又一次把科幻拉回現實。隨著神舟21號返回艙安全落地，首批「月壤磚」隨艙歸來，揭開神秘面紗。這批磚，每塊只有十幾克，但承載的意義，比重量大百倍。它意味著未來月球建造，可以就地取材；不再依賴地球運輸，成本降低，速度提升；也讓月球定居的想像變成現實。這些磚，由華中科技大學團隊研發。密度接近普通磚，抗壓強度卻是地球紅磚三倍以上，每平方公分能承受一噸以上重量，設計上採用榫接結構，可以像積木一樣拼裝。它能承受月晝超過180℃的高溫，也能挺過月夜-190℃的寒冷。磚的形態分兩類：柱狀與片狀。柱狀，用於力學測試。片狀，用於熱學與輻射測試。不同燒結工藝，不同配方組合，形成完整資料體系。每一步都是為未來月球建造準備。這不僅是材料科學突破，也是太空工程革命。從嫦娥五號、六號採回月壤，到月壤磚太空實驗，中國將完成從「可登陸」到「可建造」的跨越。天舟八號任務時，第一批月壤磚被送入太空站，暴露在太空環境中，它們經歷了極端溫差、宇宙輻射和月震模擬。按計劃，每年返回一批樣品，三年完成全周期實驗，為建造方案提供數據支撐。為什麼月壤磚如此重要？因為，從登月到可興建的月球科研站，「月壤磚」是關鍵橋樑。在月球，環境極端。溫差從-190℃到180℃，沒有大氣保護，宇宙輻射無所不在，微隕石隨時撞擊，月震頻繁。過去五十年，人類登月只是探險；想要長期定居，第一道壁壘就是材料，從地球運磚，成本是天文數字。所有國家都清楚，想在月球蓋基地，唯一可能，就是就地取材，用月壤燒磚。而中國的月球定居計劃，已經超越簡單建房思路。科學家用太陽模擬器，把月球光照復現到3000倍地球太陽強度，鬆散的月壤瞬間熔化成岩漿，再冷卻成磚；熔化後的月壤先形成小球，再用3D列印系統塑形。最終磚塊可達10×10×5釐米，強度足夠建屋。這意味著，未來月球科學研究站的建造，有了真正可行的材料基礎。也就是說，將來在月球上，科學家可以直接利用月壤和太陽能，就地造磚。不需要依賴地球供應鏈，也不必擔心運輸成本。磚頭設計，也體現原位建造理念。材料選擇、熱壓燒結、形態優化，每一步都為實際應用考量。未來三年，每年返回一批太空暴露磚，完成力學、熱學、輻射性能、系統驗證，形成全球首套月面建造材料標準體系，為月球建設提供科學依據。更重要的是，這項工程並不是孤立。科學家還盯上了熔岩管——天然洞穴通道。長度可達數十公里，頂部月壤厚厚覆蓋，天然防輻射罩，晝夜溫差僅50℃左右，溫度適宜，長期居住可行。更重要的是，內部可能蘊藏水冰。飲用水、制氧、能源供應，不必全靠地球運輸。技術突破之外，戰略意義同樣重大。經濟價值同樣顯著。每噸從地球運送材料，成本高達數百萬美元，月壤就地造磚，不僅降低成本，還縮短建造周期。工程彈性提升，建造速度加快，永續探索與長期居住的基礎奠定。我們可以思考，為什麼全球航太強國多年未能落地？關鍵在於原位建造的缺失，運輸地球材料成本高昂，環境適應難度高。中國突破了材料自給和空間驗證這兩個核心瓶頸。未來，月球科研站、生活區甚至能源基地建設，都可以依託月壤磚實現原位建造。每一步都經過數據驗證，每一次實驗都接近真實月球環境。當全球航太競爭仍停留在探測與短期登陸時，中國在探索月球步伐中，已經邁出了建設步伐。中國掌握關鍵材料製造技術，高成本、長周期、風險控制三大問題，正逐一被破解；未來科學研究站可自給自足，或許不再依賴地球。中國探月策略，從「登陸」，到「採樣」，再到「建造」，環環相扣。月壤磚，是從理論到實踐的標誌性跨越。它不僅是材料科學突破，也是太空工程、建築科學、能源利用和策略規劃的綜合體現。每一塊磚，都是未來月球城市的可能；每一項實驗，都是人類自我建造能力的試金石。目前，實驗數據逐步積累，未來建造方案清晰。從長期來看，月球科研站不僅是實驗平台，更是長期居住前哨。想像未來：科學研究站建成，模組化房屋由機器人搭建完成，熔岩管內溫度穩定，水冰可用於生活和造氧。月球不再是「踩一腳就走」，而是永續居住的空間。所以說，神舟二十一號帶回的不只是磚，更帶回了對月球可建立未來的信心和方案。每塊磚，都是極限環境的挑戰；每項實驗，為人類踏足月球下一步奠基。歷史性突破已發生！月球，不再只是探索目標，而是建造場域。月壤磚，承載的不只是磚塊本身，更是人類未來在月球上的腳步中國不僅讓科幻成為現實，也讓月球長期居住，從概念走向可行。這一步跨越，比任何登陸都更具有里程碑意義。 （正商參閱）

11 月14 日，三位太空人搭乘神舟21 號平安落地，全網還在熱議一個話題：原本該坐神舟20 號回家的他們，為何突然換船？那艘「帶傷」 的飛船又要咋辦？官方通報給出答案：神舟20 號被太空碎片撞出了細微損傷，不滿足載人返回條件，決定讓它留在軌道上繼續做試驗。讓神舟20 號「留軌」 的，是一道「不起眼」 的裂痕。 11 月5 日返航前幾小時，監測系統發現飛船外壁異常，檢查確認是太空碎片撞擊所致。這些碎片在軌道上以每秒7 到10 公里的速度飛行，是子彈速度的七、八倍，即使只有指甲蓋大，撞上去也能戳出窟窿。別小看這道裂紋，飛船返回要闖80 到40 公里的“黑障區”，上千攝氏度的高溫能把金屬燒化，全靠熱防護層扛著，一旦有裂紋，高溫氣體侵入就會釀成災難。這不是小題大做，而是用血淚教訓換來的警惕。 2003 年美國「哥倫比亞」 號太空飛機就是前車之鑑：發射時一塊泡沫撞壞了機翼隔熱瓦，看著只是小損傷，結果返回大氣層時超高溫氣體從裂縫湧入，航天飛機直接解體，七名航天員全部遇難。中國航天太清楚，航太領域沒有“可能沒事”，即使是毫釐裂紋，也不能拿太空人的生命去賭。所以果斷按下返航暫停鍵，啟動應急方案。能這麼果斷，全靠提前備好的「後手」。中國空間站從神舟十二號起就有“雙飛船應急機制”，始終留兩艘飛船在軌待命。神舟21 號立馬補位，三位太空人在零重力環境下完成換乘，雖說兩艘飛船的控制介面不一樣，但他們靠平時的硬訓練順利搞定。從發現問題到安全返航只花了9 天，這速度刷新了世界紀錄。更讓人佩服的是，中國航太沒把「帶傷」 的神舟20 號當廢品。官方決定讓它“留軌開展相關試驗”，一下子把危機變成了機會。這艘飛船成了臨時「太空實驗室」：專家能監測裂紋在太空高低溫、輻射環境下會不會擴展，為未來飛船防護攢數據；還能測試各系統長期駐留的可靠性，這些都是地面模擬不出來的實戰經驗。等試驗做完，它再也無人返回地球，接受徹底拆解分析，撞擊點會成為研究重點，幫助升級下一代飛船的防護盾。神舟20 號的遭遇，也戳破了一個嚴峻現實：太空早就不是「淨土」 了。失效衛星、火箭殘骸、碰撞碎片，這些「太空垃圾」 越來越多，北京大學焦維新教授就說，大塊碎片能規避，但微小碎片防不勝防。這次事件把「太空交通規則」 的問題擺到了台前：碎片誰負責？危害怎麼界定？怎麼治理？沒有國家能獨善其身。這次事件，無論最終確認是微米級的碎片還是其他因素，其中最現實迫在眉睫的問題是法規和治理。中國公開透明處置情況，既對自己負責，也為人類太空治理探路，這是航太大國的擔當。現在，留在軌道上的神舟20 號還在“加班”，它的每一組數據都在為未來的航太任務鋪路。這場意外讓我們看清：中國航天的強大，不僅在於能送飛船上太空，更在於能冷靜應對危機，把風險變成機遇。這道攔住歸途的裂紋，其實是中國航天的一塊「試金石」。它試出了應急機制的可靠，試出了安全理念的先進，更試出了大國航太的魄力。 （虎說天下）

滬指逼近4000點。今天（10月27日）上午，A股市場強勁上行，上證指數跳空高開，再創最近十年新高，盤中一度逼近4000點大關。兩融規模方面，A股市場兩融餘額再度出現增長。截至2025年10月24日，滬、深、北三市兩融餘額合計值達24571.9億元，離歷史新高僅有一步之遙，單日增長61.5億元。上證指數再創最近10年新高 盤中逼近4000點大關今天（10月27日）上午，A股市場強勁上行，上證指數跳空高開。資料顯示，自2015年8月以來，上證指數僅兩個交易日盤中一度站上4000點，分別為2015年8月14日及2015年8月18日。今日上午，上證指數盤中突破3990點，離4000點整數關口僅一步之遙，再度刷新最近十年新高，上一次上證指數超過4000點為2015年8月18日，當天盤中上證指數最高點為4006.34點。截至午間收盤，上證指數漲1.04%，報3991.35點；深證成指漲1.26%，報13457.28點；創業板指漲1.54%，報3220.52點；科創50指數漲0.8%；北證50指數漲0.05%。主要行業類股和賽道方面，呈現普漲態勢。若按照申萬一級行業劃分，通訊、綜合、鋼鐵、公用事業、有色金屬等類股漲幅居前。傳媒、電力裝置類股表現相對疲弱。概念類股方面，光刻機、鎳金屬、可控核聚變、鋰礦、風沙治理等類股漲幅居前。賽馬概念、ST類股跌幅居前。個股方面，被股民稱為“易中天”的熱門股繼續上行，其中新易盛盤中漲超11%，突破前期高點，創出歷史新高；中際旭創盤中也創出歷史新高；天孚通訊也強勁上行，盤中漲幅一度超過7%。神開股份盤中上演“地天板”大幅波動的個股方面，神開股份（002278）開盤跌停，盤中股價拉升，一度觸及漲停，上演“地天板”，截至發稿，漲幅在7%以上，成交額超過20億元。神開股份上周五晚間發佈的2025年第三季度報告顯示，公司2025年前三季度營業收入為5.68億元，同比增長14.47%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為3777.5萬元，同比增長86.46%。2025年第三季度公司實現營業收入為1.62億元，同比下降1.85%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為239.94萬元，同比下降75.18%。當晚，公司發佈關於2025年前三季度計提資產減值準備的公告稱，公司根據《企業會計準則》《深圳證券交易所股票上市規則》以及公司會計政策等相關規定，為了更加真實、精準地反映公司的財務狀況和資產價值，基於謹慎性原則，公司對截至2025年9月30日的資產進行了減值測試，並對存在減值跡象的資產計提了減值準備。公告顯示，經過資產減值測試，2025年1—9月公司計提各項資產減值準備的總金額約為422.53萬元。公告稱，公司本次計提資產減值準備遵循並符合《企業會計準則》和公司相關制度的規定，是基於實際情況進行判斷和減值測試，並按照謹慎性原則進行計提，符合法規規定和實際情況，有助於公允地反映公司財務狀況和資產價值，確保公司會計資訊的公允性與合理性，不存在損害公司和股東利益的行為。A股市場兩融餘額再度增長A股市場兩融餘額再度出現增長。截至2025年10月24日，滬、深、北三市兩融餘額合計值達24571.9億元，離歷史新高僅有一步之遙，單日增長61.5億元。此前的2025年10月16日，滬、深、北三市兩融餘額合計值約為24572億元，為截至目前的兩融餘額歷史最高值。從融資餘額的角度來看，截至2025年10月24日，滬、深、北三市融資餘額合計值達24398.2億元，同樣離歷史新高僅有一步之遙，單日增長約59億元。 (證券時報)

30年從未虧損，單筆交易狂賺10億美元，連續擊敗市場三十年——斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）用這樣的戰績坐穩了“投資之神”的寶座。這位傳奇人物並非出身華爾街名門：大學時靠賣熱狗謀生，在兄弟會裡組織撲克局，後來乾脆從博士班退學。但到35歲時，他已在喬治·索羅斯麾下掌管數十億美元資產，最終以「不敗之身」功成身退。他的成功從非運氣加持，而是源自於對核心原則的極致堅守。以下7條鐵律，建構了他的投資帝國。1. 著眼18個月後的未來，而非當下多數投資人只會對當日市場波動被動反應，德魯肯米勒卻始終聚焦世界的演進方向。他深諳「價格先於新聞變動」的規律，從不為眼前的噪音分心，而是全力佈局未來。 1992年狙擊英鎊前，他花數月研究歐洲匯率機制漏洞，預判到英德貨幣政策衝突將撕裂匯率體系——當時德國為抑制通膨持續加息，英國卻因經濟疲軟無力跟進，這種政策背離必然導致英鎊高估，這種對未來趨勢的精準收益，讓他在消息落地前已已被鎖好棋局，等市場收益。2. 看準機會就下重注，讓獲利奔跑德魯肯米勒從不相信「小打小鬧」的投資哲學。他曾直言自己要做「特立獨行的豬」——當他真正確信機會來臨時，就「把整個農場都賭上」。 1992年做空英鎊時，他最初計畫投入旗下基金90%的資金，索羅斯卻建議“既然看好，就該投入200%”，最終他通過槓桿放大頭寸，這場交易斬獲10億美元利潤，完美詮釋了“信念不止於判斷正確，更在於倉位匹配”的真諦。他的邏輯很明確：一年真正的大機會不過一兩次，絕不能用「分散小部位」浪費確定性機會，多數平庸收益抵不上一次極致的正確押注。3. 追逐非對稱機會，以小風險博高收益投資的精髓不在於“經常正確”，而在於“正確時大賺”。德魯肯米勒畢生都在尋找「上行空間巨大、下行風險有限」的非對稱交易。狙擊英鎊時，他並非單一做空英鎊，而是建構了立體交易體系：一邊做空英鎊，一邊買入英國股票（預判英鎊貶值後出口企業盈利提升）和德法債券（避險歐洲市場波動），用多空組合將風險鎖定在可控範圍，最終卻撬動了高達20億美元的總收益。他曾說：「我寧願做10次判斷錯9次，但只要第10次的收益能覆蓋前9次的虧損並盈利，就是成功的交易。」這種結構設計讓單次交易足以改寫業績曲線。4. 緊盯流動性，而非新聞噱頭在德魯肯米勒眼中，earnings報告（獲利報告）和新聞炒作都是表象，資金流向才是市場的核心驅動力。他始終聚焦利率、聯准會政策與全球流動性變化，因為「資金流動之處，市場趨勢隨之而來」。 2008年金融危機前，他透過觀察聯准會降息節奏與銀行信貸資料，預判到流動性即將收緊，提前清空高風險資產；而2020年疫情初期，他又根據聯准會無限QE的訊號，果斷加倉科技股。正是對德國升息、英國不願升息的流動性差異判斷，讓他抓住了英鎊匯率的致命破綻，而非被英國央行「將捍衛英鎊到底」的表態誤導——他深知，央行的口頭承諾無法對抗資金流動的客觀規律。5. 極度靈活，事實變則立場變「堅定的觀點值得捍衛，但若事實改變，就要果斷轉向」。德魯肯米勒從不會因「面子」而執著於錯誤判斷，這與多數投資者「不願承認虧損、死扛到底」的情感執念形成鮮明對比。 1987年美股崩盤前，他原本看好市場，但在看到機構資金加速撤離的訊號後，當天就將多頭頭寸轉為空頭，避開了黑色星期一的暴跌；2021年，他在發現通膨資料超預期後，迅速減持此前重倉的成長股，轉向周期股。他管理資金的三十年裡，從80年代的宏觀交易到90年代的科技佈局，再到AI浪潮前重倉輝達，每一次轉型都源於對事實變化的敏銳捕捉，靈活適配始終是他穿越周期的生存法則。6. 掌控情緒，在混亂中保持理性德魯肯米勒深知，投資的勝負不僅取決於智商，更在於情緒控制力。 1992年“黑色星期三”，英格蘭銀行一天內兩次加息至15%，動用269億美元外匯儲備（佔當時英國外匯儲備的近一半）捍衛英鎊，市場陷入極度混亂，不少空頭因恐慌提前平倉。但德魯肯米勒憑藉冷靜判斷，堅持空頭頭寸——他計算過，英國的外匯儲備不足以支撐英鎊匯率，央行的激進加息只會加劇經濟衰退，最終等到英國被迫退出歐洲匯率體系的時刻。他曾在訪談中說：「市場最瘋狂的時候，正是最需要理性的時候。多數人在恐慌中拋售、在貪婪中買入，而我只看資料和邏輯。」這種在風暴中的理性，正是他超越大眾的核心優勢。7. 永保好奇心，與市場共同演化從80年代精通宏觀交易，到90年代深耕科技領域，再到AI浪潮前佈局輝達，德魯肯米勒從未停止學習的腳步。他早年就摒棄了商學院“雞蛋不能放一個籃子”的多元化理論，認為“平庸的多元化只會導致平庸的收益”，轉而在實踐中持續迭代認知——為了理解AI產業，他曾每周與科技領域專家交流，甚至親自研究晶片技術；為了把握能源轉型趨勢，他深入學習太陽能、風電的產業鏈邏輯。這種進化能力讓他跨越數十年周期仍能領先：80年代靠宏觀政策盈利，90年代靠科技股增值，2010年後靠新能源與AI再獲超額收益，完美印證了「長期制勝者必須與市場共同成長」的真理。這7原則絕非投機取巧的技巧，而是歷經市場檢驗的永恆法則。德魯肯米勒用三十年無敗績的戰績證明：投資的本質，是對規律的深刻理解與對原則的堅定執行。對每位投資人而言，與其追逐轉瞬即逝的熱點，不如深耕這些鐵律──畢竟，能穿越牛熊、抵禦周期的從來不是運氣，而是穿透市場表象的認知，以及對核心原則的絕對堅守。 （慧眼財經）

不是造車，不是造車，不是造車。最近，因為和廣汽埃安、寧德時代合作推出“國民神車”，很多媒體都在說：京東造車了。【參見：或5萬元不到！寧德時代+廣汽埃安+京東聯手賣這輛車，讓誰睡不著？】這是重大誤讀。京東不會造車的，相反，為了和車企有各種各樣的合作——主要在賣車、服務和後市場，以及供應鏈、物流合作，京東和華為一樣，要避開造車這個和車企競爭的業務。不過，京東也有自己的“野望”，那就是：自動駕駛。如果京東要造車，它也會聯合車企造自動駕駛的汽車，繼而走向自動駕駛汽車營運的新方向。也就是說，京東未來的競爭對手，不會是廣汽埃安、長安、小鵬這些車企，而是滴滴、Waymo。01 除了造車，汽車業務京東都想幹在企查查上搜尋京東系的企業，比如在港上市的京東集團、京東健康等企業，會發現大股東，不是劉強東。一水持股45%的人，名叫：繆欽。顯然，繆欽是劉強東的代持者，其頭銜是京東副總裁，後面再跟一個頭銜是：京東汽車總裁。那來的這麼高信任度的交情？兩人其實是同學。繆欽被傳僅是中專畢業，但從麥當勞基層服務員做起，成為麥當勞中國區COO。2009年，繆欽在中歐商學院攻讀EMBA，結識了同班的劉強東。2014年，繆欽創業，創立茶飲品牌因味茶（inWe），劉強東天使輪投資5億元。但是，這一創業並沒有如願。2020年6月時，繆欽加入了京東，出任京東生活服務事業群負責人。2022年秋季，劉強東由於各種原因“隱退”，將很多公司股權轉移到繆欽名下，彰顯其受信任的程度。2023年6月，京東成立京東汽車事業部，由繆欽負責。隨後，繆欽也成為京東在汽車業務上的發言人。比如，繆欽最近兩年連續參加百人會年度論壇。2024年，他首次參加百人會論壇，就回應了“造車”問題。“這五六年無數人問老劉是不是要造車？”繆欽開門見山，“我們一直定位是以供應鏈為基礎的技術和服務公司，所以我們非常清楚在汽車這件事情上做好配套、做好服務。”劉強東自己曾多次公開表示：“京東不會自行製造汽車。”一位和繆欽長談過多次汽車企業的人士也透露，劉強東曾經說，造車是紅線。最近，也有媒體報導，京東在重金招聘“汽車人”，但是查看其招聘需求，可以看到沒有任何製造崗位的人才。京東招聘的汽車業務相關崗位那麼京東想做什麼呢？繆欽2025年參加百人會，提出了兩個“4兆”的概念，第一個“4兆”，新車規模高達4兆，第二個“4兆”，是包含多種業態的車後市場整體也高達4兆。在前一個“4兆”，京東不造車，TOB端，它在“研、產、供、銷、服”上，都想摻和一把。核心是供應鏈管理和物流。“通過商品數位化、採購數位化、履約數位化、營運數位化，一方面實現資訊流、商流、物流、資金流的“四流合一”，自動流轉，高效率的連結海量的供應商與客戶。一方面將製造商、分銷商、代理商等分散的產業鏈環節連結起來，建立一個萬倉合一、萬端合一的供應鏈網路，助力行業降本增效。”TOC端，是“買、配、養、用、換全生命周期一站式的車主服務”。針對車品，京東差不多有4.7億的SKU，能幫助車主選到心儀適配的車載精品。在後一個“4兆”，即售後用車網路。繆欽介紹，京東已經建構了涵蓋4.6萬家合作門店、2200多家京東養車的高標準門店、100多家技術中心、10萬規模的認證技師汽後服務網路體系，已經服務的新能源使用者累計超過了300萬人。京東樣車的門店已經隨處可見近期，京東宣佈了多個汽車業務相關的合作。11月14日，京東和廣汽、寧德時代的“國民神車”合作計畫，京東更多是起到“獨家銷售管道”的作用。而且，據《電動汽車觀察家》瞭解，這一“獨家”大機率也會有一定的時限。幾乎同期，京東也長安汽車集團簽約，推進旗下品牌和京東一系列合作。以阿維塔為例，內容是四個方向：全管道幫助阿維塔賣車；售後服務；採購端升級與降本增效；海外業務則聚焦供應鏈基礎設施與定製化倉儲合作。京東與長安簽約11月15日，京東和寧德時代也簽訂了戰略合作協議，具體的核心業務，就在物流和採購。在汽車TOC業務上，就是推廣巧克力換電車型，以及依託“京東養車”全國服務網路，開展電池後市場業務合作。又過了一天，10月16日，京東公告稱，旗下京東物流與小鵬汽車在迪拜傑貝阿里保稅區深化戰略合作，由京東物流全程規劃營運的小鵬汽車中東區域備件倉庫正式啟用。類似的合作還很多，8月14日，東風汽車與京東宣佈在整車行銷、供應鏈、智慧物流三大領域深度繫結。因此，京東汽車業務的範圍和邊界，基本就清楚了，就是圍繞賣車、供應鏈和物流。02 買車線上化？在賣車環節，京東強調，汽車銷售已經越發“線上化”。繆欽在兩次百人會論壇演講中，都在強調這一趨勢。繆欽2024年引用的調研顯示，新能源車主到店以前就已經鎖定了購買車型的比例高達56%（2025年他說已經是60%），“未來的汽車流通管道中線上部分會更多的承擔消費決策的角色，而線下更多做到了體驗和交付。”京東汽車欄目，基本都是汽車的試駕和預訂入口繆欽2025年時更強調這一點。“其實很多品牌的爆款今天已經是使用者不試駕就可以進行線上大定了，就像發佈一部手機一樣，如果有更多的線上線下的體驗，使用者一定可以在平台側嘗試更多購買行為。”謬欽認為，“汽車的銷售模式也正在從線下單一管道向全管道的模式進行演變，不只是行業演變，更是使用者需求。”而京東就想做車企賣車的全管道提供商。繆欽承認經銷商體系依然是汽車流通服務的核心，但很多經銷商也碰到了一些困境，京東經銷商能夠提供賦能，為主機廠進行更多的使用者營運和管理工作。比如，銷售環節，京東可以通過線上生態系統，利用流量、行銷工具、使用者洞察，幫助4S店、經銷商降本增效，提高交易效率。售後環節，依託京東車後服務網路，建構從購車到用車的完整閉環，幫助經銷商深入社區的毛細血管做車主服務，提升盈利空間。另外，京東認為，客戶在手，需求我有。“每年都有超過2000萬以上的使用者在京東搜尋汽車整車產品，基於使用者和資料的資源稟賦，線上可以洞察使用者，基於使用者全品類的消費行為提供更具個性化的購車體驗。”繆欽說。這便是此次京東和廣汽埃安、寧德時代“國民神車”模式所講的“故事”。無疑，京東確實能夠有全管道幫助賣車的能力，但是其“需求洞察、使用者定製”的“賣點”，只能形成長期反饋，不可能車主在現場點選，畢竟造車流程太長。除非是本身就是車長提供的選裝件，和後裝產品。汽車銷售線上化的趨勢確實有，但是不可能一蹴而就，而且不可能擺脫線下的輔助。目前，業界探索最積極的特斯拉，能夠做到線上下單，送車上門。但特斯拉品牌已經有極高認可度，產品也有非常豐富的媒體報導和介紹。其他品牌則還需要有足夠的展台和試駕體驗中心。京東也曾經嘗試的超級體驗中心。京東一度建設了六個超級體驗中心，但其效果不佳，都已經被撤店。在這次和廣汽埃安、寧德時代的合作中，銷售車型將在10月底陸續開啟內測版及大眾版試駕活動。但尚不清楚由誰來負責試駕的組織。總體而言，賣車線上化，還有很多的前提和侷限，也還需要比較長的時間。03 真正野望：自動駕駛車輛營運在京東正在招聘的汽車相關職位中，除了面向車企的銷售崗位（去拉汽車銷售、供應鏈、物流服務的單子），很多都和自動駕駛相關。京東正在招聘自動駕駛人才自動駕駛，才是劉強東和京東的真正野望。目前，京東已經在三個方面有了自動駕駛落地應用。無人配送小車方面，京東物流佈局很早。在2024年，京東物流的無人配送車已在全國30多個城市落地，累計配送超500萬單，自動駕駛里程突破200萬公里。在無人駕駛輕卡上，今年7月2日，京東物流發佈自研無人輕卡產品——京東物流VAN。京東物流VAN具備最高400公里滿載續航能力及L4等級公開道路自動駕駛跑行能力，可自主規劃最優路線、精準識別並靈活避讓障礙物，能夠從容應對人車混行的複雜交通環境，在電商倉儲、快遞分揀、製造業供應鏈及冷鏈運輸等高頻率物流場景中展現出顯著優勢。在無人機方面，京東物流推出了飛狼系列，包括京東物流飛狼JDX-50和JDX-20。目前京東物流飛狼無人機已開啟規模化落地推廣，在宿遷、蘇州、重慶、深圳等多個城市已規劃開闢數十條航線。不過，與乘用車企更為關切的，是京東在Robotaxi方面的計畫。在這一方面，京東披露的資訊很少。2025年4月，京東註冊了Joyrobotaxi商標，表明了對這一市場的佔位之意。一位曾經在京東汽車擔任高管的人士透露，劉強東期望，未來能夠成為Robotaxi的營運商。京東通過自研的自動駕駛技術，由車企代工車輛，而後由京東來營運。劉強東甚至希望，該車型的成本降到10多萬元的水平。這位人士表示，就京東的業務本質而言，電商平台只是一方面，更多是物流、金融的基礎設施服務商，營運Robotaxi和它的基因是相通的。目前，雖然不清楚京東在乘用車自動駕駛領域的研發佈局和進展。但總體而言，無人物流配送、無人駕駛輕卡、無人機，有相當多的能力和資源，都能和乘用車復用。包括京東近期還在招聘的自動駕駛人才也表示，它還在持續推動自動駕駛研發。劉強東本人對AI和自動駕駛的興趣和信心，早就無數次對外表達過。2025年9月，京東全球科技探索者大會宣佈，未來三年將持續投入打造兆規模人工智慧生態，目標帶動兆級AI生態規模，並且成立京東探索研究院院長。而院長就是劉強東本人。 (電動汽車觀察家)