最近全球股市近期持續承壓，美股幾大主要指數紛紛創下數月以來的新低。標普500指數失守關鍵支撐位，納斯達克指數較歷史高點已跌10%以上，道瓊斯工業指數亦在震盪中不斷下探。據高盛最新發佈的資料顯示，過去一周內，美國股票市場錄得今年以來最大規模的單周資金流出。資本正在用腳投票，逃離這片曾經被視為全球最安全的資產避風港。這一輪拋售的背後，地緣政治的風暴眼並不在大洋彼岸的某個新興市場，而恰恰落在了美國自身在中東的盟友身上。長期以來，沙烏地阿拉伯、阿聯、科威特等海灣阿拉伯國家的王室——即俗稱的“中東王爺”——憑藉巨額石油美元，一直是美國資本市場，尤其是科技股最為重要的海外金主。他們通過主權財富基金、家族辦公室以及多層巢狀的金融工具，將數以千億計的資金配置於矽谷的成長故事之中，從FAANG到AI晶片龍頭，無處不活躍著這些資金的影子。然而，局勢正在發生根本性的逆轉。近期中東衝突持續升級，令這些傳統上依賴美國安全庇護的產油國陷入了前所未有的安全困境。他們猛然發現，美國在中東的軍事基地非但未能像過去那樣提供堅固的“保護傘”，反而成了招致襲擊的“活靶子”。伊朗的導彈與無人機頻繁打擊美軍設施，而作為美國盟友的王爺們，其本國領土與核心資產也因此暴露在更大的風險之下。這種安全承諾的實質性破產，徹底動搖了他們對美國“安全—金融”雙重繫結模式的信任。醒悟一旦開始，便是連鎖反應的起點。對於中東王室而言，將數兆美元的海外資產高度集中於一個無法保障其國家安全、甚至可能因捲入衝突而遭到凍結或攻擊的司法管轄區，已然不再是理性選擇。資金回流，不再是簡單的資產再配置，而是一場深刻的戰略脫鉤。據華爾街多家金融機構內部評估，來自中東的主權基金近期已開始悄然削減美股倉位，尤其是對估值高企、流動性敏感的科技股進行了集中減持。這一趨勢對美國科技股的影響遠不止於資金面的抽血。過去十餘年，美國科技股的繁榮建立在全球資本無限度湧入的基礎之上，形成了一個規模龐大但日漸脆弱的泡沫。科技股的高估值依賴於極低利率環境與源源不斷的全球資本，當中東“金主”開始撤離，不僅意味著流動性的直接收縮，更會動搖市場信心，引發更多機構投資者的跟風拋售。更深層的風險在於，中東資金的撤出可能只是序幕。如果美國全球信譽的損耗進入加速軌道，其他國際資本——如亞洲央行、歐洲養老基金等——也或將重新評估其美元資產的配置邏輯。屆時，美國科技股將面臨的不再是一次短期調整，而是長期估值中樞的重構。歷史反覆證明，資本流動的方向從來不只是經濟數字的遊戲，而是地緣信任的投射。美國科技股所依賴的全球資本循環正站在一個關鍵的轉折點上。 (時代之)

中東緊張局勢持續升級再度“帶崩”美股市場。當地時間周五，美股三大指數大幅下挫，道指跌1.73%，報45166.64點；納指跌2.15%，報20948.36點；標普500指數跌1.67%，報6368.85點。本周，道指累跌0.90%，納指累跌3.23%，標普500指數累跌2.12%，三大指數周線均五連跌。與此同時，國際油價則再度被“帶飛”。截至收盤，WTI原油期貨收漲逾7%，報101.18美元/桶；布倫特原油期貨收漲逾4%，報106.29美元/桶。有分析認為，過去四周荷姆茲海峽石油運輸中斷將對全球供應造成“連鎖”衝擊，大部分地區將在4月集中承壓，而持續高漲的油價則加劇了美股市場大跌的風險。國際局勢方面，據新華社消息，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫27日在社交媒體上說，美國方面為抑制油價而散佈大量假消息，以致市場已對此麻木，“再也無人買帳”。美股市場全線下挫當地時間周五，美股三大指數收跌。截至收盤，道指跌793.47點，跌幅1.73%，報45166.64點；納指跌459.72點，跌幅2.15%，報20948.36點；標普500指數跌108.31點，跌幅1.67%，報6368.85點。本周，道指累跌0.90%，納指累跌3.23%，標普500指數累跌2.12%，三大指數周線均五連跌。大型科技股普跌，Meta、亞馬遜跌近4%，特斯拉、Google、微軟跌超2%，蘋果跌超1%，網飛微漲。晶片股表現分化，儲存概念股反彈，閃迪漲超2%，西部資料、美光科技、希捷科技小幅上漲；ARM跌近7%，高通、博通、英特爾、輝達跌超2%。油氣、黃金股普漲，哈里伯頓漲超4%，美國能源漲近2%，西方石油漲超1%；金田、AngloGold Ashanti漲超4%，哈莫尼黃金漲近3%。加密貨幣概念股普跌，Coinbase跌逾7%，Circle跌超4%，MARA Holdings跌超6%，Strategy跌逾5%。銀行、航運、量子計算、無人機概念股全線下跌，花旗銀行跌超4%，摩根大通跌超3%，摩根士丹利跌近3%，美國銀行、高盛、富國銀行跌超2%。挪威郵輪、捷藍航空跌超6%，西南航空跌超5%，聯合航空跌超4%。昆騰跌超10%，IonQ跌超7%。Vertical Aerospace跌超13%，Unusual Machines跌逾12%。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.90%，文遠知行跌近9%，小馬智行跌近6%，金山雲跌超5%，蔚來、虎牙跌超4%，小鵬汽車、霸王茶姬、攜程網、愛奇藝跌超3%，阿里巴巴跌超2%。國際油價飆漲當地時間3月27日，國際油價開盤後持續走高。截至收盤，WTI原油期貨收漲逾7%，再度升破100美元/桶大關，報101.18美元/桶；布倫特原油期貨收漲逾4%，報106.29美元/桶。摩根大通分析師在報告中表示，全球石油系統正“從供應衝擊轉向庫存枯竭問題”。影響因素並非僅僅是數量，還有時間節點，而航程時間就“決定了時間表”。摩根大通認為，過去四周荷姆茲海峽石油運輸中斷將對全球供應造成“連鎖”衝擊，這場潛在的原油危機將“按順序”衝擊世界各地——從亞洲開始，經非洲，至歐洲，最終波及美國，大部分地區將在4月集中承壓。Guggenheim首席投資官安妮·沃爾什表示，若原油價格連續三個月維持在每桶100美元左右，隨著燃料成本上漲開始對家庭預算和投資者心理造成壓力，股市將面臨顯著的下跌風險，更大的風險在於行為模式的轉變，而非通貨膨脹。伊朗議長：美國散佈大量假消息以抑制油價新華社消息，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫27日在社交媒體上說，美國方面為抑制油價而散佈大量假消息，以致市場已對此麻木，“再也無人買帳”。卡利巴夫稱，這種做法“看似很強勢，但談不上聰明。（他們）太早用掉了散佈假消息這張牌”。美媒：伊朗襲擊沙烏地阿拉伯基地美軍10人受傷多架加油機受損新華社消息，據美國《華爾街日報》27日報導，美國和沙烏地阿拉伯知情官員披露，伊朗當天攻擊駐有美軍的沙烏地阿拉伯蘇丹王子空軍基地，導致10名美軍人員受傷，多架美軍空中加油機遭到損壞。報導說，至少一枚導彈和數架無人機襲擊該空軍基地。基地內一棟建築被擊中，受傷美軍人員當時正在這棟建築內，其中兩人傷勢嚴重。據《華爾街日報》13日以美國知情官員為消息源報導，伊朗對蘇丹王子空軍基地發動導彈攻擊，擊中5架停在地面上的美軍加油機。美國總統川普次日在社交媒體發文，承認美軍加油機遇襲，但強調沒有加油機被摧毀，只有一架受損。另據美國媒體27日報導，自美國和以色列2月28日對伊朗發起大規模軍事行動以來，美軍已有至少13人死亡，303人受傷。目前仍有10人處於重傷狀態。 (上海證券報)

科技巨頭遭遇近一年最嚴重拋售。當地時間3月27日（周五），美股三大股指全線收跌，截至收盤，道指跌1.73%報45166.64點，標普500指數跌1.67%報6368.85點，納指跌2.15%報20948.36點。本周，道指跌0.9%，標普500指數跌2.12%，納指跌3.23%。盤面上，大型科技股全線大跌，Meta、亞馬遜跌近4%，輝達、GoogleA、微軟、特斯拉跌超2%，蘋果跌超1%。值得一提的是，美股科技巨頭遭遇近一年最嚴重拋售。科技股“七巨頭”本周市值累計蒸發超過8000億美元。其中，Meta本周累計下跌超11%，GoogleA本周累計跌近9%，微軟本周累計跌超6%。歐洲三大股指收盤全線下跌，德國DAX指數跌1.38%報22300.75點，法國CAC40指數跌0.87%報7701.95點，英國富時100指數跌0.05%報9967.35點。本周，德國DAX指數跌0.35%，法國CAC40指數漲0.47%，英國富時100指數漲0.49%。中概股普遍下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.90%，萬得中概科技龍頭指數跌1.28%。個股方面，小馬智行跌近6%，金山雲跌超5%，禾賽科技跌近5%，蔚來跌超4%，小鵬汽車跌近4%，再鼎醫藥漲近3%，信也科技漲近1%。美國消費者信心指數大跌美國密歇根大學3月27日發佈的調查資料顯示，受燃油價格上漲和金融市場波動影響，3月份美國消費者信心指數大幅下滑6%，為2025年12月以來最低水平。持續不斷的伊朗戰事還在加劇情況惡化。調查資料顯示，美國3月份消費者信心指數終值為53.3，環比低於2月份的終值56.6，同比低於去年3月份的終值57.0。密歇根大學發佈的3月份當前經濟狀況指數終值為55.8，環比低於2月份的終值56.6，同比低於去年3月份的終值63.8。消費者預期指數終值為51.7，環比低於2月份的終值56.6，同比低於去年3月份的終值52.6。調查顯示，與2月份資料相比，消費者對未來一年燃油價格預期飆升了約五倍，達到2022年6月以來最高水平；而對未來一年個人財務狀況預期則下降了10%。47%的消費者表示，物價上漲給個人財務帶來了沉重負擔。由於短期經濟前景預期暴跌14%，約61%的消費者預計未來一年失業率將上升，高於2月份的58%。調查顯示，對未來一年的通膨預期從2月份的3.4%攀升至3月份的3.8%，為2025年4月以來最大單月增幅。密歇根大學專門提到，此次調查採訪工作於2月17日至3月23日進行，約三分之二是在美國和以色列2月28日對伊朗發起大規模軍事行動之後完成。美油漲超7%美油主力合約收漲7.09%，報101.18美元/桶；布油主力合約漲4.32%，報106.29美元/桶。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.59%報4489.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.70%報69.77美元/盎司。中東地緣局勢緊張對原油供應構成顯著威脅。3月27日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發表聲明稱，荷姆茲海峽已處於關閉狀態，任何試圖通過該海峽的行為都將遭到嚴厲打擊。聲明還稱，任何往返於“敵方（美以）盟友及支持者港口”的船隻，無論其目的地或航線如何，均被禁止通行。中泰證券表示，3月美伊衝突以來，荷姆茲海峽封鎖風險持續發酵，市場對20世紀70年代滯脹重演的擔憂迅速升溫。ICE布油價格在100美元震盪，全球股市普遍承壓，因“石油危機”而引發滯脹的擔憂再度顯現。在滯脹或者衰退敘事之下，避險之王的黃金大幅調整，工業金屬（以LME銅為代表）亦出現不小跌幅。“滯脹”又成為美伊衝突長期化的假設下，影響大類資產表現的重大變數。 (證券時報)

當地時間12月1日，美股三大指數集體收跌，道指跌0.9%跌超420點，納指跌0.38%，標普500指數跌0.53%。熱門科技股多數下跌，博通跌超4%，Google、微軟跌超1%，輝達漲1.65%，蘋果漲1.52%，盤中觸及歷史新高報283.42美元。加密貨幣、太陽能類股跌幅居前，Sunrun跌超8%，Bit Digital跌超5%，Coinbase跌超4%。全球最大加密貨幣持有機構Strategy當日盤中跌幅一度達12%，公司以比特幣走勢疲軟為由下調了2025年的盈利預期。白銀股、貨運、鞋服、油氣漲幅居前，美洲白銀公司漲超6%，納伯斯實業漲超3%，耐克、卡駱馳漲超1%。個股方面，晶片設計軟體公司新思科技漲超4%，消息面上，據中國基金報報導，輝達公司向晶片設計軟體廠商新思科技投資20億美元，方式是購買其股票，作為雙方在工程與設計領域合作的一部分。新思科技是全球最大的電子設計自動化（EDA）軟體與服務供應商之一。沃爾瑪上漲近1%，創歷史新高。據證券日報，隨著 “網路星期一”（Cyber Monday）購物活動開啟，大型零售商成為市場焦點。根據Adobe Analytics的資料，預計當日消費者線上銷售額將達142億美元。Shopify下跌5.9%，Shopify平台遭遇系統故障數小時，商家在嘗試登錄該公司平台時遇到問題。中國資產走強，中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲0.87%，萬得中概科技龍頭指數漲1.61%。個股方面，亞朵漲超5%，網易漲約5%，阿里巴巴漲超4%，微博漲逾3%，小馬智行漲超3%；蔚來跌超5%，愛奇藝跌逾4%，金山雲跌超4%。大宗商品方面，現貨黃金漲0.28%，報4232.12美元。滬金夜盤收漲0.66%。國際銀價連續第五個交易日上漲，再創新高，截至發稿，現貨白銀的歷史最高價格已經達到58.8美元/盎司，滬銀夜盤也收漲超5%。至此，現貨白銀年內漲幅已經突破100%，顯著高於現貨黃金的60%。美油主力合約收漲1.64%，報59.51美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.49%，報63.31美元/桶。上期所原油期貨主力合約夜盤收漲0.04%，報453.60元人民幣/桶。據央視財經，黑海關鍵碼頭遇襲引發供應擔憂，同時OPEC+維持2026年第一季度暫停增產的計畫，多重地緣政治風險與供給側因素推動國際油價上漲。加密貨幣方面，截至發稿比特幣跌超5%，報86415.3美元，深夜盤中一度跌破8.4萬美元關口，年內共計跌7.49%；以太坊跌超7%，報2797.79美元。據CoinGlass資料顯示，近24小時加密貨幣全球爆倉人數超27萬，爆倉金額9.93億美元。另據CoinGecko資料，自加密貨幣總市值觸及約4.3兆美元的歷史高點以來，目前已蒸發逾1兆美元。市場普遍認為，在12月10日聯準會為期兩天的政策會議結束時，聯準會將宣佈降息。 根據芝商所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），市場當前預計聯準會降息 25 個基點的機率為87.4%。 (21世紀經濟報導)

美股全線反攻。隔夜美股市場方面，三大指數盤中集體拉升，納指一度漲超1.2%，截至收盤，標普500指數漲0.37%，納指漲0.65%，道指漲0.48%。大型科技股多數收漲，Google大漲超2%，創歷史收盤新高；特斯拉大漲超4%，英特爾漲逾3%，Meta漲超1%，蘋果、亞馬遜小幅上漲；微軟、輝達跌超1%。美股盤初，美國總統川普表示，美國股市將創下更多紀錄高位。他還在當天的演講中表示，預計美國第三季度GDP增速將達到4.2%或更高。另外，川普再度抨擊聯準會主席鮑爾，稱他是“傻瓜”。受益於HBM4晶片價格大漲的傳言帶動，儲存晶片巨頭美光科技大漲近9%，再創歷史新高；閃迪大漲超11%，希捷科技大漲超10%，西部資料漲超5%。消息面上，SK海力士此前表示，已與輝達就明年HBM4的供應完成了價格和數量談判。據消息人士透露，HBM4的供應價格將比HBM3E高出50%以上。SK海力士是輝達的主要HBM供應商，據調查機構Counterpoint Research的最新報告，SK海力士在今年第二季度的全球HBM市場上以62%的出貨量佔據了首位。川普最新發聲台北時間11月6凌晨，美國總統川普在邁阿密舉辦的美國商業論壇上發表講話時再度攻擊聯準會主席鮑爾，稱他是“傻瓜”。川普在論壇上說道：“我們現在擁有最強勁的經濟，這是美國的黃金時代。”川普表示，預計美國第三季度GDP增速將達到4.2%或更高。美國第三季度GDP按年率計算增長了3.8%，扭轉了第一季度0.5%的下滑趨勢。他聲稱自己促成了“數兆美元湧入美國”，並表示他已獲得18兆美元的承諾，預計在他第二個任期的第一年將獲得21兆美元。川普表示，自他上任以來，美國本土新增就業崗位近200萬個。然而，ADP 10月份的就業報告顯示，新增就業崗位數量較上半年有所放緩。他聲稱，工人的工資正以60年來最快的速度增長。川普還說道：“物價下降得非常快。”他呼籲民主黨人重新開放政府，並表示共和黨人已經投票14次重新開放聯邦政府。另外，川普還讚賞加密數字貨幣，稱“減輕了美元承載的很多壓力”。川普還表示，他將結束聯邦政府對加密貨幣的“戰爭”。此前，最高法院針對其關稅政策官司舉行了聽證會。據悉，在周三逾兩個半小時的辯論中，美國高院的法官們輪番對雙方代表提問。整體節奏表明，多數大法官對政府依靠宣佈緊急狀態來無限制地實施大範圍全球關稅感到疑慮。截至9月30日，美國政府已基於這些關稅收入了近2000億美元。在Polymarket平台上，認為高院會支援川普關稅的合約機率，從庭審前的40%直線跳水至不到三成，並且在庭審期間一度跌破20%。目前尚不清楚美國高院會在何時對本案作出裁決，等待的時間可能會是幾周，也有可能是幾個月。根據流程，等到大法官們拿定主意後，美國高院將舉行一次閉門會議，對裁決結果進行初步投票。“聯準會將繼續降息”美東時間11月5日，川普新任命的聯準會理事米蘭表示，聯準會繼續降息仍是“合理的行動”，包括在今年最後一次議息會議（12月9日至10日）上繼續降息。米蘭在接受媒體採訪時提到，聯準會此前的政策預測中曾預計2025年會有三次降息。“接下來一個自然的問題是：現在有什麼變化嗎？”雖然因美國政府關門導致官方經濟資料缺乏，米蘭仍表示，目前通膨低於預期，勞動力市場也保持平穩趨勢。聯準會上周投票決定降息25個基點，米蘭當時主張一次性降息50個基點。他在最新的採訪中表示，自己的目標是將政策利率調整到“中性水平”，也即既不刺激也不壓制經濟增長的水平。他與其他聯準會官員的核心分歧在於：“我只是想比別人更快地到達那裡，目的地其實並沒有不同。”米蘭說道：“從現在到12月之間，可能會發生任何事情。可能會有新資訊、意外情況或衝擊，都會改變預期。但如果沒有足以大幅改變預測的新資訊，我認為繼續沿著已經採取的路徑前進，仍將是一個一致且合理的選擇。”周三公佈的一項私人部門就業資料並未改變米蘭對勞動力市場的看法。薪酬處理公司ADP的資料顯示，10月就業增長反彈，新增4.2萬個崗位，而9月曾減少2.9萬個崗位。米蘭將上述ADP就業資料稱為“令人欣慰的意外”，但指出結合整體就業情況來看，他認為美國政府關門前的趨勢仍在延續：就業增長溫和、工資增速放緩、勞動力需求可能不如之前強勁。這些都表明，利率可以比目前水平更低一些。米蘭還就美國最高法院關稅裁決的潛在影響發表看法。他警告稱，如果最高法院裁定川普政府依據經濟緊急權力實施的關稅非法，這可能會增加不確定性並拖累經濟。“任何增加關稅或貿易環境不確定性的因素，都可能成為經濟的負擔。” (券商中國)

9月8日，美股三大指數集體收漲，道瓊斯指數漲0.25%，標普500指數漲0.21%，納斯達克綜合指數漲0.45%創收盤新高。據CME“聯準會觀察”：聯準會9月降息25個基點的機率為89.4%，降息50個基點的機率為10.6%。聯準會10月累計降息25個基點的機率為14.9%，累計降息50個基點的機率為76.3%，累計降息75個基點的機率為8.9%。周一歐洲股市集體收漲，歐洲斯托克（Eurostoxx）50指數漲0.81%；英國富時100指數漲0.12%；法國CAC40指數漲0.78%；德國DAX30指數漲0.91%；富時義大利MIB指數漲0.28%。中國資產爆發熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲2.12%。網易漲超7%，百度漲超6%，京東、阿里巴巴漲超4%，小鵬汽車、蔚來漲超3%。中概股36氪股票昨夜熔斷逾10次，股價漲幅一度達到307%創新高，最終收漲92.75%。公開資訊顯示，36氪成立於2010年，總部位於北京，最初以創業媒體起家，主要報導創業公司、風險投資、網際網路及科技行業動態。Nebius盤後大漲50%大型科技股多數上漲，亞馬遜漲超1%，蘋果跌0.74%。晶片股多數上漲，博通漲超3%，阿斯麥、台積電、西部資料漲超1%。人工智慧公司Nebius盤後漲幅一度擴大至50%。消息面上，微軟與Nebius簽署雲協議，基礎設施合同金額高達194億美元。 (e公司)

聯準會理事沃勒最新表示，美國債務已走上不可持續的道路，但目前還不是問題。美國的財政赤字通常應控制在GDP的3%左右，美國債務可能在數十年內償還。沃勒再次呼籲降息。他表示將支援9月政策會議降息25個基點，並預計未來三到六個月還會進一步降息。“在核心通膨率接近2%、基於市場的長期通膨預期牢固錨定，並且勞動力市場走弱風險上升的情況下，恰當的風險管理意味著聯邦公開市場委員會現在就應當下調政策利率，”沃勒周四在為邁阿密經濟俱樂部活動準備的講話中表示。沃勒指出，他目前認為聯準會9月政策會議沒有必要大幅降息。但如果下周將公佈的就業資料“顯示經濟明顯降溫，並且通膨依然受控”，自己的立場可能會改變。“目前我預計未來三到六個月將進一步降息，降息步伐將取決於後續經濟資料。”市場對聯準會政策寬鬆的押注繼續升溫。芝加哥商品交易所的聯準會觀察（FedWatch）工具顯示，交易員預計9月降息的機率超過80%。在降息預期升溫的背景下，美股拉漲。當地時間8月28日，美股三大指數集體收漲。標普500和道指均創收盤紀錄新高點。大型科技股多數上漲。Google漲2%，亞馬遜漲逾1%，蘋果、微軟、Meta小幅上漲；特斯拉跌超1%，輝達小幅下跌。納斯達克中國金龍指數收漲0.14%，熱門中概股漲跌不一。愛奇藝漲超6%，理想汽車漲近3%，網易、蔚來漲超2%；阿特斯太陽能跌逾8%，騰訊音樂、小鵬汽車跌超3%，阿里巴巴跌逾2%。國際油價28日微漲。截至當天收盤，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格上漲45美分，收於每桶64.60美元，漲幅為0.70%；10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲57美分，收於每桶68.62美元，漲幅為0.84%。 (e公司)

當地時間周三，美股三大股指呈現溫和上漲態勢。其中，道瓊斯工業平均指數上漲0.32%，納斯達克綜合指數上漲 0.21%，標普 500 指數上漲 0.24%。個股方面，科技巨頭微軟股價上漲近 1%，投資巨頭波克夏・哈撒韋股價漲幅超 1%，而市場高度關注的輝達股價則微跌 0.09%。熱門中概股周三集體承壓，整體表現低迷。納斯達克中國金龍指數單日跌幅超2%，京東、富途跌超3%，阿里、拼多多、網易、騰訊音樂跌超1%。理想汽車跌超8%，小鵬跌超6%，蔚來跌超5%。當日全球資本市場的核心焦點，無疑集中在被稱作 “地球上最重要的股票”——“AI 晶片霸主” 輝達身上，市場交易員們全天聚焦其於美東時間周三盤後公佈的第二季度財報，這份業績報告被視為衡量全球 AI 產業發展熱度與資本市場趨勢的關鍵指標，影響著接下來股市的走向。從財報資料來看，輝達Q2營收為467億美元，高於市場預期的460.5億美元，同比大增56%，但創下自2023年生成式AI熱潮以來的最慢增速。資料中心業務依舊是輝達增長引擎，Q2營收411億美元，同比大增56%，但略低於分析師預估的413億美元。這已是連續第二個季度未達華爾街預期。其中，GPU計算晶片營收為338億美元，環比下降1%，主要因未向中國出貨H20晶片，導致減少約40億美元銷售。網路晶片營收為73億美元，同比幾乎翻倍。最新一代Blackwell晶片銷售環比增長17%，已佔資料中心營收70%，截至5月累計銷售額達270億美元。輝達對第三財季營收給出了540億美元、上下浮動2%的平淡展望，而市場預期為534.6億美元，這引發了市場對人工智慧領域巨額支出增速放緩的擔憂。財報公佈後，輝達股價盤後先跳水，跌幅迅速擴大，一度跌5%。值得注意的是，輝達此次業績報告的影響已遠超個股本身，被視為關乎美國股市乃至全球股市能否延續自4月以來 “超級牛市” 的關鍵變數。對於華爾街來說，輝達的業績報告可能將決定市場對人工智慧熱潮的信心。輝達今年股價已經飆升超過30%，成為全球首家市值超過4兆美元的公司，其也是推動標普500指數今年上漲的關鍵推動力。而如今，這股強勁的增長預期仍在支撐輝達向5兆美元市值發起衝擊，其業績表現與未來展望，將持續主導全球科技類股及資本市場的短期走向。 (鳳凰網財經)