近日，德勤正式發表《2025全球零售力量》研究報告，根據2023年7月至2024年6月期財年數據，全面呈現全球零售業最新發展態勢。報告顯示，在全球經濟復甦與通膨壓力並存的背景下，零售業正經歷深刻的結構性調整，呈現出「總量擴張、結構分化」的顯著特徵。數據顯示，250家上榜企業零售總收入達6.03兆美元(約合人民幣43.4兆)，較去年同期成長3.6%，創歷史新高。值得注意的是，產業集中度持續提升，前十強企業貢獻了34.9%的營收份額，而不同業態和區域間的成長差異仍在擴大。其中，共14家中國企業(含港澳台地區)上榜，創造了2964.4億美元(約合人民幣2.1262兆)零售收入，佔全球250強零售總收入的4.92%，整體呈現出「內需驅動型」的顯著特徵，海外業務佔比僅18.1%。01全球十強格局穩​​定，折扣勢力突圍數據顯示，250家上榜零售企業合計實現零售收入6.03兆美元(約合人民幣43.4兆)，年增率3.6%，淨利潤率3.7%，平均銷售額達241億美元(約1,7288)，整體零售收入複合成長率為3.7%。從區域分佈來看，北美仍是全球零售業的核心地帶，85家企業佔全球總收入的49.2%。歐洲則排名第二，89家企業佔33.6%，是企業數量最多的地區。亞太地區以54家企業貢獻了全球13.8%的收入。拉丁美洲和非洲/中東市場佔比相對較小，分別為2.3%和1.1%，但非洲/中東地區以9.7%的年增率成為一大亮點。按業態劃分，「快消品零售」仍是主導力量，138家企業合計收入達3.95兆美元(約合人民幣28.33兆)，佔比高達65.5%。「耐久財及休閒商品」業態以19.4%的佔比位居第二，其次是「服裝與配件」(10.3%)與「多元化商品」領域(4.8%)。儘管服飾領域的規模相對較小，但其淨利潤率高達9.8%，位居各業態之首。具體到TOP10榜單，前6家企業排名不變，另有2家下降，2家上升。這十家企業貢獻了34.9%的產業總收入。從業態來看，前十強涵蓋綜合超市、電商平台、倉儲會員店、折扣超市、家居建材和藥妝零售等多元化模式，其中電商和倉儲會員業態成長最為突出。沃爾瑪、亞馬遜和開市客(Costco)連續三年穩居前三甲，展現出強大的市場統治力。美國企業在前十強中佔據7席(德國2席，中國1席)，這一比例遠超其在250強中31%的整體佔比，凸顯出美國零售巨頭在規模效益和運營效率方面的顯著優勢。此外，德國「折扣雙雄」表現特別亮眼：施瓦茲集團(Lidl母公司)穩居第四位，奧樂齊(Aldi)營收躍升至第七位，較上年提升兩個名次。中國的京東集團則排名第八，排名較前一年下滑一位。美國連鎖藥局CVS以9.5%的成長率領先成長榜，其創新的「醫療+零售」融合模式成效顯著。前十強外資零售企業中，目前僅有沃爾瑪、開市客和奧樂齊3家在中國大陸市場開展實體業務。具體佈局如下：沃爾瑪1996年進入中國，目前運營280家大賣場(近年持續收縮，加速現存店改造)，同時重點發展山姆會員商店(現有56家，年均新增6-7家)；開市客2019年進入中國大陸，已在上海、南京等城市開設7家商店(台灣地區另有14家門市)，並計畫向華北擴張；奧樂齊2019年進入中國市場後，專注長三角地區發展，以上海為核心佈局社區平價門市。2025年首次拓展至蘇州、無錫及崑山，截至6月底全國門市達73家(上海70家，蘇錫昆各1家)。02中國零售分化升級，14家企業上榜名單顯示，14家上榜中國企業(含港澳台地區)創造了2,964.4億美元(約合人民幣2.1262兆)零售收入，佔全球250強零售總收入的4.92%。排名呈現分化趨勢：6家上升，2家持平，6家下降，部分新興企業表現強勁，而傳統零售面臨挑戰。從全球視野來看，中國零售企業呈現出「內需驅動型」的顯著特徵：雖然以1519億元人民幣的平均零售收入領跑亞太市場，但國際化程度明顯滯後——海外業務佔比僅為18.1%，不僅遠低於德國(52.9%)、法國(45%)等歐洲企業，甚至不及全球平均。這不僅印證了14億人口消費市場的龐大容量，也暴露出中國零售品牌在全球價值鏈中的短板。具體來看，京東集團以8,813億元人民幣的零售收入穩居中國零售企業榜首，但全球排名下滑1。2025年6月17日，京東集團創辦人、董事局主席劉強東在內部會議上罕見直言「京東失去了五年」，直指公司創新停滯與成長乏力的問題。今年以來，京東已啟動包括京東酒旅在內的多個創新項目。這「刀刃向內」的反思，揭示了京東轉型的決心。阿里巴巴的新零售業務雖收入達1,785億元人民幣，但全球排名大幅下滑22位。今年年初，阿里接連出售銀泰百貨、大潤發等動作，標誌著其新零售佈局正從「重資產自營」轉向「平台化賦能」模式。或許現階段而言，是阿里探索「創業2.0」的陣痛期，卻可能為長期發展騰挪空間。跨國電商希音SHEIN儘管一直備受爭議，其五年複合成長率仍高達88.2%，同時實現了6.5%的淨利潤率。如今，希音超越Zara、H&M，登頂全球成長最快的時尚零售商。這背後是一整套「按需時尚」模式，同時帶動了龐大的供應商系統。未來，如何平衡效率與綠色低碳，將成為希音永續發展的關鍵挑戰。同為深耕線上的唯品會，其「品牌特賣」模式正面臨成長瓶頸。不過，唯品會在高價值用戶營運上仍具優勢，並且正透過「唯品獨家」合作(簽約285個品牌)和AI大模型持續強化差異化競爭力。對於專注國內垂直領域的唯品會而言，未來的重點是在存量市場中尋找新的突破點。在傳統零售領域，老鳳祥以11.5%的成長速度和4.2%的淨利潤率領跑，其黃金珠寶業務憑藉品牌溢價和加盟模式優勢，在經濟波動中展現強勁抗周期能力；屈臣氏透過「線下+線上」融合策略及品牌創新中心賦能，排名上升3位，成為美標妝零售領域的穩健成長桿。蘇寧易購雖然在2023財年陷入困境，但在2024年迎來策略轉折。透過“聚焦主業、收縮戰線”，蘇寧易購實現自2020年來的首次全年盈利。儘管透過剝離非核心資產和萬家下沉市場門市的通路優勢穩住了家電3C基本盤，但業內人士指出，「國補」的短期拉動效應顯著，其主營業務的自生造血能力仍待驗證。相較之下，商超產業正處於變革的深水期。自2024年6月19日「胖東來調改永輝首店」亮相以來，永輝的轉型已歷時一年。預計到今年8月底，永輝調改門市總數將突破178家，標誌著「胖東來模式」調改正式從單店試點階段邁向規模化落地。2025年第一季度，儘管產業整體承壓，永輝仍累計獲利7,472萬元人民幣，傳遞出非常正面的訊號。華潤萬家同樣在2025年展現出策略轉型的堅定決心，透過「高端化+社群化」雙軌並行實現結構性調整。一方面加速關閉低效率大賣場(2025年退出湖南等區域市場)，另一方面重點發展Ole'精品超市(全國達120家，併計劃新增20家)。作為零售前十強中數位轉型的代表企業，物美集團透過「科技+零售」雙輪驅動實現策略升級。2025年Q2淨利年增19%，但轉型投入導致毛利率承壓。近期同步推進「胖東來式調改」與折扣新品牌「物美超值」佈局，展現了物美在即時零售時代的創新求變。簡言之，中國零售業正處於從「規模驅動」向「品質發展」的重要轉型期。03零售業的四大關鍵趨勢德勤報告指出，未來零售將圍繞以下四大趨勢展開深度變革：1.策略營運效率提升零售商面臨成長放緩與成本上升雙重壓力，營運效率成為關鍵。庫存管理與供應鏈彈性是焦點，全通路服務模式，如「當日達」、「線上購買門市自提」(BOPIS)、「線上購買門市退貨」(BORIS)，成為標配。「供應鏈即服務」(SCaaS)的概念正日益受到關注，該模式由外部服務提供者負責供應鏈流程，包括倉儲、運輸和物流服務，幫助企業降低成本並改善庫存管理。2.由AI驅動的技術轉型人工智慧已深入零售營運各環節：從商品推薦、搜尋優化到行銷內容生成，AI顯著提升轉換效率。同時，實體門市正積極部署數位看板、智慧購物車、電子貨架標籤及VR/AR應用，以增強互動體驗。針對消費者常見痛點，如“難找商品、選擇困難、缺乏客服”，零售商正借助混合現實(MR)、物聯網(IoT)、區塊鏈、元宇宙及AR/VR技術，提供虛擬試穿、互動展示等功能，未來零售體驗將更加個性化與沉浸式。3.永續發展與循環經濟「再商業化」( Re-commerce)成為熱門趨勢，二手交易、以舊換新逐步商業化。此模式不僅延長產品生命周期、減少廢棄物，也為品牌提供新的收入來源，優化庫存管理，並塑造更負責任的社會形象。調查顯示，66%的Z世代與千禧世代消費者更傾向選擇永續品牌，其中36%認為環保產品極為重要，反映永續消費意識持續提升。零售商正加大投入，從包裝創新、永續採購到廢棄物管理與技術應用，全方位迎合市場需求。4.替代性收入來源拓展零售媒體網路已成重要收入來源之一，企業依托客戶資料打造廣告平台。例如，整合行動廣告追蹤購物行為，優化門市廣告位，推出自助廣告系統，提升利潤並優化消費者體驗。同時，零售商加速數位升級：與科技公司合作，將數據分析、配送服務商業化，優化供應鏈效率；推出訂閱式數位解決方案，協助中小企業轉型，增強自身競爭力。寫在最後在全球零售產業深度變革的當下，中國零售企業既要面對內需成長放緩、成本結構重壓的現實挑戰，也必須在數智化、永續與全球化維度上重塑競爭力。德勤報告所揭露的不僅是一份排名，更是一場關於效率、體驗與責任的系統競賽。從京東、阿里的戰略轉向，到永輝、物美的本土突圍，再到SHEIN等新勢力的全球擴張，可以看到，中國零售正在逐步告別「跑馬圈地」的舊時代，進入一個「精耕細作」的新周期。而在這個周期裡，能否講好「高品質成長」的零售新故事，決定了它們能否真正躋身全球價值鏈的核心。(聯商網)

那個總是能看準風口、且戰無不勝的拼多多，又有了新目標。在傳統電商成長放緩的背景下，它將目光投向了當下最火熱、也最擁擠的戰場——即時零售。華爾街見聞了解到，多多買菜將上線即時配送服務。拼多多相關人員透露，該嘗試旨在提昇平台履約時效，讓消費者有更好的消費體驗。在拼多多叩關之前，這片兆級的賽道早已烽煙四起。京東、美團、阿里三大巨頭正上演著一場激烈的「三國殺」。京東創始人劉強東親自下場，在一場飯局上向美團創始人王興直接「宣戰」：「兄弟，我要正式進入外賣了」。隨後，他不僅親自送外賣、與騎士稱兄道弟，更祭出「百億補貼」與「五險一金」的殺手鐧，決心以「品質外賣」撕開缺口。身為守擂者，美團的王興也毫不示弱，放出「我們將不惜一切代價贏得競爭」的狠話，並迅速推出「美團閃購」品牌應戰。而一度沉寂的阿里也猛然驚醒，集團CEO吳泳銘親自操刀，將餓了麼、飛豬等業務併入核心電商事業群，就連創始人馬雲也現身餓了麼參與周會，顯示出前所未有的決心與投入。正當「三國」激戰正酣，拼多多的入局，為這場戰事投下了最大的變數，使其瞬間升級為更加叵測的「四巨頭混戰」。它帶來的，不僅是其標誌性的極致低價策略與龐大用戶基礎，還有一支在慘烈的社區團購大戰中擊敗眾多對手、證明過超強戰鬥力的「鐵軍」。這不再是一場簡單的市佔率爭奪，而是巨頭們在零售基礎建設、物流履約、供應鏈效率和使用者心智上的全面戰爭。戰爭的核心，是滿足消費者「30分鐘萬物到家」的即時性需求。當四股中國最強悍的商業力量，在關乎未來零售格局的「最後一公里」正面相撞，一場顛覆傳統電商模式、重塑全民消費習慣的全新革命，正轟轟烈烈地拉開序幕。新玩家的戰鬥力拼多多旗下多多買菜的入局，標誌著其在即時零售領域邁出了重要一步，這不僅是其業務模式的升級，更是對現有市場格局的戰略防禦。自2015年創立以來，憑藉著高層的精準決斷，拼多多在百億補貼、多多買菜、TEMU等核心項目幾乎從未失手，且一直處於行業領先地位。上一個核心項目進入平穩期後，拼多多總能及時找到下一個業務爆發點。社區團購是拼多多在電商產業站穩腳步後，衝入的新業務。 2020年，多多買菜落地武漢，由拼多多創始團隊成員、拼多多COO 顧娉娉（花名：阿布）直接負責。社區團購是一門很苦的生意，但在2020年疫情後站上風口，互聯網巨頭紛紛入場，除了多多買菜外，還有滴滴的橙心優選、美團的優選事業部、阿里的盒馬優選等。經過激烈的社區團購大戰後，多多買菜在2022年反超美團優選，市佔率穩居業界第一。也是在這一年，拼多多成立跨境電商平台TEMU，負責此業務的正是顧娉娉，核心團隊成員也基本上來自多多買菜。顯然，在社區團購這場考驗供應鏈管理能力與電商營運能力的戰役中，多多買菜的核心管理團隊也鍛鍊成了拼多多集團內部的一支「鐵軍」。然而，多多買菜雖然成為了最後的贏家，目前一年成交額2000 億元（第二名美團優選大約是其五到六成），但自誕生至今，多多買菜的增長已接近天花板、仍處於盈虧平衡線。拼多多核心管理階層對社區團購業務的發展並不滿意，消耗如此龐大的資源，最終面對的是一個低單價、低毛利且市場規模有限的生意。這次，拼多多復用「多多買菜鐵軍」拓展即時零售業務，既是尋找新的成長可能性，也是想讓多多買菜這個老業務重新換發生機。同時，拼多多的入局即時零售依然沒有脫離電商這一基本盤，而是對其核心業務（尤其是農產品和快消品）的戰略防禦和模式升級。這反映出拼多多對美團閃購等即時零售平台崛起的擔憂，因為這些平台可能衝擊多多買菜現有的社區團購業務，甚至進一步影響拼多多主站以米麵糧油為主的核心品類。目前來看，它試圖將社區團購的成本優勢與即時零售的時效性結合，打造一種新的、具有拼多多特色的即時零售模式。據悉，多多買菜的即時零售業務在初期將綜合借鑒美團自營零售（如小象超市）和平台零售（如美團閃購）的業務模式。在商品選擇上，它將從多多買菜和拼多多主站篩選優質的生鮮、品牌和白牌商品，以一貫的低價策略吸引消費者。拼多多切入即時零售，最大的優勢在於其根深蒂固的極致低價策略和龐大的用戶基礎。多多買菜如果能將低價優勢有效嫁接到即時零售的「小時達」模式中，即便初期依賴第三方配送，其強大的成本效率和對下沉市場的深度滲透，也將為其進軍即時零售奠定關鍵基礎。當然，即時零售對多多買菜獲利能力將是一大考驗。眾所周知，多多買菜利潤微薄，即時零售要求高時效、高品質履約，這往往意味著更高的物流和營運成本。此外，物流系統的完善度也將是多多買菜即時零售業務發展的一大瓶頸。要真正實現高時效的「小時達」服務，多多買菜需要進一步優化供應鏈網絡，拉起一支即時配送團隊。總而言之，如何在不犧牲核心競爭力（低價）的前提下，補齊在品質、履約和商家生態上的短板，是其拼多多否在即時零售市場站穩腳跟的關鍵。京東、美團互鬥在即時零售這一大蛋糕的吸引下，京東在今年初高調入局即時零售的高頻業務場景——外賣。今年2月，京東外送宣布啟動「品質堂食餐飲商家」招募，以全年免傭來吸引商家入駐，這也一舉點燃了今年即時零售賽道的戰火。這些年來，京東其實不斷加大在即時零售領域的投入力度，2023年，京東即時零售服務統一命名為「京東小時達」；2024年，京東整合了旗下即時零售品牌「小時達」和「京東到家」等，升級推出「京東秒送」。在前不久的一次媒體交流會上，京東集團創始人、董事局主席劉強東透露，做外賣之前，他還專門請美團創始人吃了頓飯，「我就對王興說得很直接，我說兄弟，我要正式進入外賣了」。同時，劉強東也指出，京東大舉進入外賣，目的是背後的生鮮供應鏈。走過失落的五年後，入局外賣是京東要再創高光的重要嘗試。直接向正主宣戰，更彰顯京東正以前所未有的決心進軍外送業。為了增強京東外送的使用者心智，劉強東沒少出力。 4月下旬，劉強東親自下場送外賣，和外賣員們同桌吃飯、稱兄道弟，吸引了不少騎手加入京東。此外，京東外賣也使出了兩招提升品牌的殺手鐧，第一招叫「五險一金」；第二招叫「品質外賣」。2月19日，剛入局外賣的京東就宣布，將承擔外帶全職騎手五險一金所有成本，包含個人所需繳納部分。外送是美團的核心業務，面對京東的來勢洶洶，王興也坐不住了。就在京東宣布承擔騎手五險一金的同一天，美團對外表示，將為全國範圍內的全職及穩定兼職騎手繳納社保，預計2025年第二季度開始實施。品質外賣，也是京東外賣上線後一直強調的標籤。 4月9日午間，蔚來創辦人、董事長、CEO李斌在社群媒體上發布與劉強東一起吃外送的影片。劉強東在影片中表示：“京東搞外賣是認真的，要做父母、孩子、客人都能放心吃的品質外賣。”第二日，京東外賣趁熱打鐵，宣布4月11日早8點正式上線「百億補助」。在戰火持續升級之際，京東和美團管理層也開始了隔空喊話。4月12日，美團核心本地商業CEO王莆中發文稱，京東不是第一家想做外送的公司，也可能不是最後一家。同時他頗有意味的表示，如果把外賣當作即時零售（30分鐘送萬物）的一部分，達達和京東到家早在2014年就開始，只不過收效甚微。「即時零售這幾年發展得如火如荼，大家有目共睹；尤其是在生鮮、酒飲、3C數碼、藥品…等品類的進展速度遠超預期。」王莆中指出，美團非餐飲品類的日訂單突破了1800萬單，可以說讓某些公司如鮫在喉，如芒在背。當天中午，網上流傳出京東新聞發言人發布的就王莆中評論與劉強東的對話，截圖中劉強東讓其“有空就去幫助大風遇到困難的外賣員，別打口水仗，不能產生社會價值。”很快，美團也在業務策略上做出了進一步反擊。 4月15日，美團正式發表即時零售品牌「美團閃購」。該品牌定位為“24小時陪伴消費者的新一代購物平台”，為消費者提供“閃購一下，30分鐘好貨到手”的購物服務。而說著「打口水仗沒辦法產生社會價值」的京東立刻發文表示：「今天是個好日子，今天京東品質外賣訂單量將超過500萬單，因為都是品質堂食餐廳的外賣，GMV比'幽靈外賣'1000萬單還大」。劃重點：「幽靈外賣」指的就是那些沒有堂食以及資質有問題的外賣店。據悉，在正式進入外賣不到四個月後，京東外賣日訂單量已經突破了2500萬單，入駐品質餐飲門市超150萬家，招募全職騎士突破12萬人。在這場即時零售大戰中，雙方火藥味都很美。在美團5月份的第一季度財報電話會上，王興在談到如何應對京東的競爭時稱：“我們將不惜一切代價贏得競爭。目前美團是外賣行業中最大的參與者，在過去的十年裡，我們已經歷過多輪激烈的競爭，並有信心再次取得勝利。”阿里開始迎戰即時零售上演世紀大戰，身為電商產業的大老，阿里自然也不會缺席。在4月的最後一天，阿里將淘天旗下即時零售業務“小時達”升級為“淘寶閃購”，拿下淘寶APP首頁一級流量入口。同時，淘寶閃購聯合餓了麼共同加大補貼，餓了麼供給面向淘寶閃購全面開放，打通天貓官旗和小時達的貨盤及價格。組織側，淘系內部所有和即時零售相關的業務將由淘寶閃購全面負責，餓了麼全力協同。至此，京東、美團、阿里三巨頭率先在這場即時零售大戰中聚首。原本，全新升級的淘寶閃購預計先在50多個城市上線，並計畫在5月6日覆蓋全國。但沒想到，僅僅過去2天，淘寶閃購業務進度便遠超預期。5月2日一早，淘寶官方微博宣布：淘寶閃購提前全量上線，全國用戶即日起可透過淘寶閃購入口，領取大額紅包購買外帶。自6月以來，不少用戶還可以在支付寶看到淘寶閃購的廣告。為了進一步加大餓了麼和淘寶閃購的組織協同，6月23日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布，即日起，餓了麼、飛豬合併入阿里中國電商事業群，餓了麼董事長兼CEO範禹和飛豬CEO南天向電商事業群CEO蔣凡報。華爾街見聞從阿里內部獲悉，餓了麼、飛豬繼續維持公司化管理模式，在業務決策執行上與中國電商事業群集中目標、統一作戰。而在組織調整的第二天，消息稱，阿里巴巴創始人馬雲和吳泳銘現身餓了麼工區，據傳是參與淘寶閃購的周會。不難發現，即時零售如今已成為阿里中國電商業務的首要任務。在第一季財報會上，蔣凡也曾表示：“閃購對淘寶來說是一個高頻次的場景，用戶的活躍度和規模都會有更好的體現，淘寶和近場電商（即時零售）會有更多融合的可能性。”阿里對淘寶閃購的堅定投入取得了不錯的成績，無論是規模增長還是效率提升，都超過了公司管理層的預期。據華爾街見聞了解，在不到兩個月的時間裡，淘寶閃購聯合餓了麼的外賣訂單漲了6倍，訂單量已經達到美團的2/3，餓了麼的戰鬥力顯著提升。未來一段時間內，阿里的重心則是積極投入，讓更多淘寶用戶轉變成即時零售的用戶，長期基於這個業務來升級淘寶的商業模式。當阿里進攻，守擂玩家美團也積極出招。就在阿里宣布餓了麼、飛豬合併入阿里中國電商事業群的同時，美團宣布全面拓展即時零售，其中採取自營模式的小象超市將涵蓋所有一二線城市。一邊加碼即時零售，一邊美團也淘汰社區團購業務。同樣在6月23日，美團宣布對美團優選進行策略調整，美團優選次日達自提模式退出虧損區域，這也意味著，其傳統的社區團購業務只剩下廣東、浙江兩省。同時，本次調整後，美團優選正式員工將轉職至小象超市、美團快驢或美團其他業務部門。美團優選先前累積的供應鏈轉為支持小象超市和美團快驢，兩個業務將加速開城，進一步擴大市場規模。最後贏家是誰？在傳統電商成長普遍放緩的今天，四大巨頭之所以不惜血本地投入，是因為他們都盯上了同一片廣闊的新大陸：即時零售。這不僅是一個預計在2025年就將突破兆的龐大市場，更是業界當下最強勁的成長引擎。即時零售許諾的「30分鐘萬物到家」的願景，精準地滿足了消費者對效率和便利的極致追求，也為巨頭們在增長焦慮下，提供了一個無法拒絕的未來。華西證券研報指出，電商市場佔整體零售市場35%的份額，自2020年起，年規模成長率約10%左右，產業增量逐漸縮小。而即時零售在2020-2022年卻維持50%以上的成長速度，2023年年增29%，成為電商的增量引擎。另根據商務部的《即時零售業發展報告(2024)》預測，2025年即時零售規模將超過兆元，2030年將超過2兆元，未來5年CAGR約為15%。招商商社網路組分析師丁浙川指出，即時零售近年高速成長，未來便利性需求驅動用戶滲透率提升、供給側線下零售門市加速線上化轉型+全品類擴張可望持續帶動產業成長。“對比電商，即時零售強於'快'、相對弱於'多好省'，為消費者貢獻差異化價值創造增量市場，同時並不會對傳統電商起到明顯的替代作用。”然而，這片新大陸早已不是無人區，一場圍繞最終贏家歸屬的攻防戰已然打響。作為擂主，美團憑藉其在外賣大戰中千錘百煉出的龐大騎手網絡和高效履約能力，構築了最深的護城河。根據交銀國際數據，2024年，美團外送的市佔率約65%，餓了麼佔比約33%，京東到家佔比可忽略，過去兩年間未突破。在非餐即時零售市場，美團閃購市佔率從2022年的33%上升至45%，持續擠壓餓了麼（同期從23%降至21%；京東到家則長期停滯在5%。即時零售可基於流量來源與貨品所有權進一步劃分為平台模式和自營模式。據了解，平台模式採用輕資產營運模式，平台為本地商家提供流量、履約配送及售後服務並向商家收取相關費用，代表包括美團閃購、京東秒送、餓了麼等。自營模式中商家擁有自有流量，同時擁有商品貨權並賺取進銷差價，代表如採用前置倉模式的小象超市、叮咚買菜等，也有像永輝、盒馬這樣商超自營的。新一輪產業競賽來臨，誰有可能成為贏家？華西證券分析師指出，與傳統零售相比，即時零售的商業模式更好地形成壁壘，競爭者難以複製。雖然前期需要加大的投入以及獲利周期較長，但一旦形成規模化，具有更好的客戶黏性，份額更加穩固。身為守擂者，美團最大的優勢在於其龐大的騎士網絡和高效的履約能力。經過多年外送業務的深耕，美團已經建立了覆蓋全國、反應迅速的配送體系，這是其他平台難以在短時間內複製的。其次是使用者心智的佔領，美團App已成為許多使用者獲取本地生活服務的首選，使用者習慣的培養為即時零售業務帶來了天然的流量。此外，美團與線下商家資源的深度綁定也是其核心競爭力，其商家營運能力與數據分析能力能夠幫助商家提升線上化水準。當然，挑戰者們也有自身的優勢。京東的核心優勢在於其強大的自營供應鏈和倉儲物流體系；阿里的最大優勢在於其海量的用戶流量、成熟的電商生態，以及餓了麼在外賣領域打下的基礎；拼多多最大的優勢在於其極致的成本控制能力和對下沉市場的強大滲透力。供應鏈管理和數位轉型將是核心競爭力。即時零售對履約效率和商品品質要求極高，因此，搭建供應鏈網絡，提升騎士網路的覆蓋密度和成本平衡，將成為平台確保商品品質和配送時效的關鍵。此外，隨著一二線城市即時零售市場競爭的白熱化，下沉市場也將成為新的成長極。商務部研究院數據顯示，2023年縣域即時零售規模達1,500億元，較去年同期成長23.42%，佔即時零售總規模的23.08%。 2024年1-8月，縣域等下沉市場的美團即時零售訂單量較去年同期成長高達54%。要打開新的市場成長空間，各巨頭或將加大在縣域市場的投入，爭奪用戶和商家資源。即時零售作為中國零售業的新興成長極，正以驚人的速度重塑消費格局。這場「四巨頭混戰」沒有僥倖。它比拼的不僅是戰略戰術，更是資本、耐心和組織執行力的極限。誰能在這場曠日持久的消耗戰中，建立起最堅韌、最高效的履約體系，並成功整合線上線下的所有資源，誰就將贏得這場兆級的戰爭，書寫中國零售業的下一個​​篇章。(華爾街見聞)

5月4日消息，面對美國關稅，中國零售商 Temu 改變了策略。唐納德·川普總統通過行政命令結束了“小額豁免規則”——該規則允許價值800美元或以下的商品免關稅進入美國。他還將中國商品的關稅提高了100%以上，迫使像Shein這樣的中國公司和像亞馬遜這樣的美國巨頭調整計畫並提高價格。據 CNBC 報導，Temu 也受到了影響，美國消費者的帳單上被加收了 130% 到 150% 的“進口費”。然而，該公司現在表示不再直接從中國向美國發貨。取而代之的是，它只顯示美國倉庫有貨的產品列表，而從中國發貨的商品則被列為缺貨。Temu 的一位發言人表示：“Temu 一直在積極招募美國賣家加入平台。此舉旨在幫助本地商家接觸更多客戶，發展業務。”CNN方面認為，這一變化對該平台來說是一個重大轉變。Temu——以及Shein和全球速賣通等其他中國電商網站——此前曾通過“小額豁免規則”政策，向美國售賣低價商品。儘管美國總統唐納德·川普表示，他希望新關稅能幫助製造業回歸美國，但Temu的舉動表明，大型企業可能會規避這一要求，並嘗試其他策略。彭博社今年2月報導稱，Temu已開始全面整頓其中國供應鏈，要求供應商工廠將產品批次運往美國倉庫。當這些產品售罄時，尚不清楚這些產品是否會繼續售賣，或者新產品是否會受到川普對中國加征關稅的影響。而Temu從上周開始已經宣佈提高價格。 (環球Tech)

如果後續促收入和消費政策啟動，穩樓市政策能夠進一步加力，同時保持人民幣匯率穩定甚至小幅升值，將對中國零售追趕美國大有幫助。2019年，中國零售額一度非常接近美國，甚至個別月份已經高於美國。當時圍繞中國即將超過美國，成為全球最大零售市場的討論成為全球媒體討論的熱點。但2020年之後，中美零售差距重新擴大，到2024年超過20%。筆者認為，主要原因在於2020後兩國疫情應對政策不同、中美房地產市場走勢差異以及人民幣匯率貶值所致。去年四季度以來，中國政策重心轉向消費、穩樓市政策不斷加碼。如果後續促收入和消費政策啟動、穩樓市政策能夠進一步加力，同時保持人民幣匯率穩定甚至小幅升值，將對中國零售追趕美國大有幫助。2019年，中國零售額幾乎超過美國2010年，中國零售市場規模只有美國的一半左右。伴隨中國商品零售持續快速增長，2019年，中國社會消費品零售總額已經接近41兆元，換算成美元（按在岸人民幣即期匯率計算，下同）相當於美國零售和食品服務銷售額的95.6%，僅相差2694億美元。從月度資料看，2019年10-11月，中國單月零售額更是連續兩個月超過美國。儘管中美的零售口徑並非完全可比，但上述趨勢足以說明彼時兩國的零售市場差距已經很小。同時，2019年，中國社零增速高達8%，是美國零售增速的兩倍還多。照此趨勢，中國超過美國成為世界第一大零售國似乎指日可待。然而，突如其來的新冠疫情打破了這一趨勢。2020年開始，中美零售市場規模差距不斷擴大。2020-2021年，儘管個別月份中國零售額依然能夠超過美國（中國零售額佔美國的比重保持在90%以上），但兩國零售市場差距已經擴大至5300億美元左右。2022年以來，中美零售市場差距進一步拉大，且單月中國零售額幾乎再也沒有超過美國。2024年，中美零售市場規模已經相差近1.8兆美元，中國零售額佔美國的比重降至79.3%。最新資料顯示，2025年一季度，中國零售市場規模約為1.7兆美元，相當於美國零售規模的83.8%，這也是2014年以來同期最低水平（剔除疫情爆發的2020年）。中美零售差距拉大的三重原因筆者，中美零售市場規模的差距拉大主要來自以下三方面原因：一是兩國在疫情應對政策上的差異，即美國財政政策以保居民消費為主，中國以保市場主體為主。疫情期間，美國財政採取了大規模的對居民部門的救濟措施，例如2020年3月下旬通過的規模為2.4兆美元的CAREs法案，主要措施包括向居民發放一次性津貼，額外增加每周600美元的失業補助，以及擴大稅收抵扣。受益於聯邦政府大規模的轉移支付，美國居民可支配收入從2月的1.4兆美元大幅升至4月的1.6兆美元。大規模轉移支付保障了居民收入，支撐美國居民消費。相比之下，中國積極財政則更多從企業端發力，如對中小企業減稅降費、提供專項貸款財政貼息、發放定向補助等。2020年5月，“兩會”宣佈發行1兆抗疫特別國債，提高新增專項債額度，將預算赤字率提升至3.6%以上，新增資金主要用於地方政府“兩新一重”和抗疫相關支出。在此背景下，復工復產先行，國內工業生產迅速恢復至疫情之前的水平，而居民消費恢復相對緩慢。二是中美房地產市場分化導致居民財富趨勢分化。面對疫情衝擊，除了財政政策外，美國採取超寬鬆貨幣政策，包括大幅下調聯邦基金目標利率大幅、無限量大規模資產購買計畫等。在此背景下，美國住房抵押貸款利率迅速下行，美國房市量價齊升。截至2024年底，美國20大中城市標準普爾/CS房價指數相比2019年底大幅上漲52%，這也將通過財富效應支撐美國居民消費。相比之下，2021年下半年開始，伴隨監管政策收緊，中國房地產市場持續深度調整，銷售、拿地、開工、投資等指標均大幅下降。貝殼研究院調查資料顯示，全國重點50城房價較2021年高點下跌30%左右。中原地產資料也顯示，一線城市房價較高點下降約30%。根據社科院發佈的《中國國家資產負債表1978-2022》，2022年，住房在中國居民總資產中的比重超過45%（2024年，房地產在美國居民家庭總資產中的佔比在27%左右）。房價下跌會通過負向財富效應，導致居民收縮消費、謹慎消費。三是人民幣貶值的影響也不容忽視。2021年在岸人民幣均值為6.45，2024年跌至7.20，貶值幅度達到11.7%，這也是期間中美零售持續分化的原因之一。舉例來看，2021年，中國社零同比增長12.5%，明顯低於同期美國零售的18.4%。但由於人民幣升值，換算成美元後中國社零同比達到20.3%，超過美國零售增速，因此當年中美零售市場規模差距不增反減。反觀2023年，中國社會消費品零售總額同比增長7.2%，高於同期美國零售的3.4%。但受人民幣貶值拖累，換算成美元後中國社零同比僅增長2.0%，不及美國零售增速，中美零售額差距反而擴大至1.6兆美元。中國消費如何追趕美國？想要扭轉中美零售額不斷擴大的趨勢，需要對上述三重原因“對症下藥”。去年四季度以來，國內一系列增量政策出台釋放了積極訊號：首先，宏觀政策重心轉向收入分配和消費。2024年底中央經濟工作會議將“大力提振消費”放在了下一年重點任務的首位，標誌著政策重心轉向消費。2025年以來，中央財政安排超長期特別國債3000億元支援消費品以舊換新，規模較去年翻倍，有效支撐短期消費增長；同時，強調惠民生、促消費聯動，除了提高城鄉居民基礎養老金和居民醫保補助標準外，育兒補貼政策也在加緊制定；此外，《提振消費專項行動方案》發佈，旨在針對性解決制約消費的突出問題。面對外部環境衝擊，擴內需、特別是促消費的重要性不言而喻。接下來，除了進一步加力擴圍“以舊換新”政策外，服務業消費也是至關重要的。據筆者估算，2023年中美兩國商品消費佔GDP的比重差別不大，但服務消費佔比相差巨大。中國服務消費佔比僅為17.9%，遠低於美國的45.8%。此外，如果中央財政每年撥出1000億用於新生嬰兒補貼，即可以覆蓋每年每個新生兒提供1萬元人民幣。同時，大規模劃轉國有資本到個人社保基金，緩解居民消費的後顧之憂。當然，更深層次收入分配製度改革、農村土地制度改革等改革舉措也需要同步推進。其次，穩樓市政策需要有實效。2024年10月，住建部推出“四個取消、四個降低、兩個增加”房地產增量政策；11月，三部門聯合發佈契稅減免政策，住建部宣佈擴大城中村改造範圍；12月，中央經濟工作會議強調“持續用力推動房地產市場止跌回穩”。受此帶動，去年四季度開始，房地產市場呈現止跌態勢，新房銷售、房價降幅均有縮小。近期，李強總理在北京調研時強調“中國房地產市場仍有很大的發展空間，要進一步釋放市場潛力”“在收購主體、價格和用途方面給予城市政府更大自主權，並及時研究推出新的支援措施”。接下來，筆者建議，通過發行地方政府專項債或特別國債、創設租賃住房再貸款工具等方式，加大存量土地和商品房收儲規模，同時放開一線城市的限購限售政策，進一步下調存量房貸利率和住房公積金貸款利率，盡快推動房地產市場止跌回穩，解除樓市對居民消費的負向財富效應。再次，保持人民幣匯率穩定。面對對等關稅衝擊，有建議通過人民幣貶值來應對。但在筆者看來，中國沒有必要借助人民幣貶值來應對關稅。人民幣匯率與上一輪中美貿易戰時明顯不同，用貶值應對關稅，可能在金融市場引發悲觀情緒，弱化市場信心，得不償失。保持人民幣基本穩定，有利於擴大內需和進一步推進人民幣國際化。目前看，由於美元指數大幅走弱、一度跌破98關口，對日元匯率貶到140，人民幣匯率對歐元和日元也貶值了，現在對美元反而有升值空間。堅挺的人民幣將有助於中國零售市場規模追趕美國，而不斷增長的消費市場規模也是中國最好的談判籌碼。 (FT中文網)

走出疫情陰霾後，諸多行業均迎來強勢復甦，然而傳統商超企業卻困在了“漫長的季節”。 據娛樂資本論不完全統計，2023年，永輝超市、步步高、中百集團等13家傳統商超巨頭合計虧損49.21億元。2024年Q1，沃爾瑪、大潤發、物美等31家超市關閉上百家門店。 不過並非所有的商超企業均業績承壓。2024年 4月，胖東來創始人於東來“凡爾賽”地對外表示，胖東來去年原計畫賺2000萬，沒想到掙了1.4億元。 由於同樣貼有傳統商超烙印，憑藉不菲的業績，2024年以來，胖東來一躍成為行業 “教父”。

圖片來源：視覺中國 上海城市超市全面關店一事，讓人聯想到之前阿里旗下的盒馬停止IPO。在2024年的這個春天，零售業卻異常寒冷，無論是新零售，還是傳統零售，無論是高端零售，還是鄰裡便利商店，幾乎都看不到曙光。零售業面臨至暗時刻，未來還有機會嗎？ 首先，零售業的節節敗退，並非是今天才發生的現象。假若回溯至三、五年前，就可以發現，傳統零售業已現頹勢。所以才誕生了侯毅的盒馬模式，和一系列的新零售商超，只不過這種態勢，今年直接蔓延到了志在革新零售業的諸多新零售業態上。這就很值得玩味了。 個人觀點是，零售業不是不行了，而是無論傳統零售，還是所謂新零售，本質上都是新瓶裝舊酒，在人貨場上依然是極為傳統的模式。舉個例子，盒馬不少工作人員來自於家樂福這樣的傳統商超，不可避免地帶來各種習慣。從基層盒馬員工的角度來看，在思維模式、工作習慣等方面依然是頗為傳統的，這就極大限制了盒馬的新零售模式發展，最後變成了傳統商超+吃喝的業態，這就導致侯毅繪製的藍圖變成了空想。