丁磊20年不碰槓桿，黃光裕15年鐵窗，王傳福熬過10年虧損，宗慶後一瓶水賣800億；王健林賣資產，許家印背槓桿，馬雲退隱江湖，雷軍賭贏300億，張一鳴演算法制霸全球。下面是歷年首富及其當下的狀態：中國歷屆首富的變更軌跡，折射出時代浪潮與個人命運的交織。從榮毅仁家族代表的計畫經濟遺產，到張一鳴引領的全球化科技新勢力，這 20+年的首富更替不僅是財富重構，更是中國經濟從追趕型增長向創新驅動轉型的寫照。一、行業輪動：從“政策飯”到“技術飯”的財富密碼1. 政策紅利下的野蠻生長（2000-2010）這一時期的首富多是“政策寵兒”。榮毅仁家族依託中信集團的金融特許權，成為改革開放初期的財富標竿；黃光裕憑藉國美電器“價格屠刀”橫掃線下零售，吃透了城鎮化擴張和消費短缺的紅利；王健林們則踩著土地財政和寬鬆信貸的跳板，用高槓桿撬動地產帝國。但這類財富如同沙上築塔——2020年“三道紅線”政策一出，恆大、碧桂園等房企巨頭債務暴雷，許家印從首富淪為階下囚，印證了“靠政策吃飯”的脆弱性。2. 流量時代的草根逆襲（2014-2020）網際網路的崛起徹底改寫財富規則。馬雲靠電商革了零售的命，把實體店逼成“試衣間”；丁磊用遊戲給網易印鈔，馬化騰靠微信社交生態坐收紅利。拼多多黃崢甚至用“砍一刀”撬動下沉市場，四年沖上首富寶座。這一時期的核心邏輯是抓流量、卷規模、快融資。但野蠻生長終有盡頭：平台反壟斷、資料安全法等監管重錘落下，阿里市值腰斬，馬雲退休隱退，宣告“資本無序擴張”時代的終結。3. 硬科技與全球化2.0（2021至今）當下首富的底色已是“技術+全球化”。張一鳴的TikTok用演算法征服15億海外使用者，字節估值破1.5兆；雷軍燒錢300億死磕小米汽車，換來供應鏈70%自研率；鐘睒睒靠一瓶礦泉水加一支HPV疫苗，建構“消費+醫藥”雙抗周期壁壘。他們的共同點是：不賺快錢、不賭政策、用硬技術砌護城河。即便鐘睒睒因輿論風波身家縮水1100億，農夫山泉的基本盤依然穩固——畢竟“喝水”是永恆的剛需。二、企業家生死劫：成也風口，敗也人性1. 貪婪槓桿：從首富到“首負”只差一步許家印的恆大借債2.4兆玩地產，槓桿率一度超120%，政策轉向後資金鏈瞬間斷裂。反觀“慢公司”代表丁磊，專注遊戲和音樂，網易連續20年盈利，穿越多輪經濟周期。現金流是企業的氧氣，槓桿則是鴉片——用時不痛，戒時要命。2. 路徑依賴：時代拋棄你時從不打招呼張茵的玖龍紙業曾是造紙龍頭，但電商衝擊實體包裝需求，利潤連年波動；而王傳福2009年就押注新能源，忍受十年虧損研發電池技術，終在2023年銷量超特斯拉。拒絕轉型的巨頭，終將成為新勢力的墊腳石。3. 合規盲區：法律的刀終會落下黃光裕用供應商貨款瘋狂擴張門店，最終因內幕交易入獄；鐘睒睒2024年因公關危機蒸發千億市值。在全民監督時代，企業社會責任不是加分題，而是生死線。三、企未來十年：創業者的“撿錢”賽道1. 硬科技國產替代（賺錢指數：★★★★☆）晶片、新能源電池、生物醫藥等“卡脖子”領域，政策資本雙傾斜。寧德時代靠電池技術壟斷全球33%市場，中芯國際突破7nm晶片——技術自主=定價權=暴利。2. 全球化2.0（賺錢指數：★★★☆☆）Temu用“砍一刀”戰術攻佔50國市場，SHEIN靠柔性供應鏈席捲歐美。關鍵在本地化營運+避開地緣雷區（如TikTok強售風波）。3. 抗周期消費（賺錢指數：★★★☆☆）農夫山泉、蜜雪冰城的成功證明：高頻、低價、成癮性消費品才是穿越熊市的諾亞方舟。但需繫結健康化（如0糖氣泡水）或極致性價比（4元檸檬水）。四、未來啟示：在不確定性中尋找確定性張一鳴的TikTok全球使用者破15億的背後，是中國科技企業全球化的成功樣本。但正如美國對華晶片出口限制，技術封鎖與地緣政治風險使出海危機四伏。與此同時，房地產行業的深度調整、網際網路行業的監管常態化，意味著合法合規是未來十年創業的主旋律。站在新的歷史節點，首富的誕生將更依賴三大能力：一是技術創新，如比亞迪在電池領域的專利積累；二是全球化營運，如字節跳動在文化輸出與本地化營運的平衡；三是風險抵禦，如鐘睒睒通過消費與醫藥的跨行業佈局分散風險。中國經濟正從“狂飆”轉向“精耕”，而能活下來的，永遠是敬畏周期、死磕價值的長期主義者。 (小姑梓軒)

我做我的事情，我有自己的理想。最後，天一定是會亮的。——鐘睒睒經歷了去年的網暴，農夫山泉以及鐘睒睒都受到了很大的影響。在輿論的裹挾下，農夫山泉的瓶裝水生意遭到了很大的打擊。2024年上半年，農夫山泉包裝飲用水生意營收85.31億元，同比下滑18.3%，收入佔比從2023年同期的51%，下滑至38.5%。面對企業的至暗時刻，鐘睒睒並未繼續選擇“沉默”。其一改此前奉行數十年“高調做事、低調做人”的原則，開始主動地曝光在大眾視野當中。用鐘睒睒自己的話說，他以前總是迴避，躲在那裡，一個會議也不參加，但該躲的總是躲不掉。在經歷了這場輿論的風波之後，他想明白了這個問題，得出了一個結論，還是要開誠布公地和大家講、見面聊。儘管如此，市場上非理性的聲音還是一波接著一波。在財報當中，農夫山泉無奈地表示，網路上出現大量對公司及創始人的輿論攻擊和惡意詆毀，對其品牌及銷售產生了嚴重的負面影響，使得農夫山泉包裝飲用水產品營收首次出現大幅下跌。為了緩解輿論對於農夫山泉的衝擊，除了向外界不斷地澄清事實，在資本市場上，鐘睒睒也同樣沒有含糊。2024年7月9日盤後，農夫山泉發佈公告稱，其控股股東養生堂計畫自公告日起的約六個月內，以自有資金收購增持公司H股股份，預計增持總金額不超過20億港元。然而，輿論和資本的兩手抓，依舊沒能平息市場風波。到了2024年9月，農夫山泉的股價跌至22.73港元的歷史最低位。對於一家千億級的現象級消費公司而言，輿論帶來的破壞，著實不應該。但好在錯誤總會被糾正，謠言也總會被拆穿。2024年三季度之後，農夫山泉的股價開始擺脫輿論的影響，走出了獨立行情。根據統計顯示，2024年9月16日至今，農夫山泉股價漲幅超過了100%，市值暴增超2500億港元，總市值突破5000億港元，其漲幅遠遠超過其他消費類企業。對於一家千億規模的消費上市公司而言，因為輿論對業績產生較大的影響，情況比較罕見。而農夫山泉的遭遇，在國內市場算得上一個典型。從現在的角度來看，這場莫名的輿論風暴，本不該出現，但其出現之後，農夫山泉的市場表現，則直接證明了一家優秀企業該有的韌性。好的產品、好的品牌，能夠穿越周期。這是市場的共識。但對於一家身處輿論中心的企業而言，並不容易。從農夫山泉的財報來看，儘管包裝飲用水作為其收入的大頭。但近幾年其包裝飲用水的營收佔比一直在下降。為了鞏固包裝飲用水的市場份額，農夫山泉自2024年4月開始推出了綠瓶裝的純淨水。但從市場的反饋來看，由於近年以來該賽道湧入的玩家太多，包裝飲用水的競爭已經進入到了“地獄模式”。因此，新賽道的錯位競爭，對於農夫山泉而言，尤為的重要。而輿論風波的“危”中，卻給了農夫山泉另外的“機”會。即茶飲類產品的全面崛起。根據財報顯示，2020年，農夫山泉飲用水的營收佔比還高達61%，此後逐年下降，到了2023年末，水類產品的營收佔比就已下降至47.49%。且經過2024年的輿論風暴，農夫山泉陰差陽錯之間，順利地完成了“第二曲線”的調整。根據農夫山泉2024年財報，報告期內，公司的即飲茶類產品營收為167.45億元，營收佔比為39.04%；水類產品營收為159.52億元，營收佔比為37.19%。值得注意的是，這是即飲茶類產品營收首次超越水類產品，成為公司的第一大收入來源。鐘睒睒表示，2024年，農夫山泉在品牌形象上遭受了歷史性的考驗，這一場翻箱倒櫃式的輿論攻擊，反而證明了農夫山泉優質的水源和產品品質。另外，從市佔率的角度而言，農夫山泉仍穩居中國包裝飲用水市場佔有率第一的位置。侃見財經認為，過去兩三年，由於包裝飲用水市場湧入了太多的競爭者，儘管農夫山泉一直保持領先的優勢，但競爭壓力卻是逐年遞增。其包裝飲用水市場的白熱化競爭以及輿論風暴正好給了農夫山泉茶飲品牌錯位爆發的契機。由此，農夫山泉也因禍得福，借此完成了產業升級，提升其下一個十年的競爭優勢。更為重要的是，經過這麼一系列的風暴，農夫山泉進一步夯實了業務基礎，這也有利於企業估值的重構。經歷過完整周期之後，企業才能完成蛻變。對於農夫山泉而言，其比兩年前更加有韌性。尤其是經歷過去年的輿論危機之後，最近農夫山泉以及鐘睒睒市場認可度，甚至超過了兩年之前。此外，在企業的低谷時期，農夫山泉還持續加碼水源地的建設。據相關媒體報導，2024年，農夫山泉在全國同步推進6個水源地項目。在面對行業近期市場比較熱的水行業“代工”問題時，鐘睒睒表示，“不反對代工，但農夫山泉目前的所有產品是無法代工的。”他表示，在工業體系中，代工是普遍存在的協同方式。但對於農夫山泉而言，代工在根本上幾乎是行不通的。公司對水源地有極高依賴，其生產系統高度定製，從管線鋪設、原水處理、灌裝裝置到每一瓶標籤的貼上，背後是極其複雜的標準流程。他還稱，農夫山泉在長白山、千島湖、武夷山投資幾十億元建廠，不只是因為水質好，更是為了儘可能減少人為干擾，把水的天然性完整保留下來。由此，他也深信，真正的好產品、好品牌，是穿越周期的。據悉，目前，農夫山泉在全國已建有30余個先進生產基地，並繼續在核心水源地投資擴建。在資本市場方面，農夫山泉也已完全走出陰霾，股價創下了自去年5月24日以來的新高，公司市值重新站上了5000億港元大關。里昂證券認為，今年農夫山泉自3月起銷售瓶裝水以來錄得強勁雙位數增長，預期其市場份額正逐步回升，該行自3月起列農夫山泉為首選股，看好其業務復甦勢頭強勁。海通證券則表示，農夫山泉是中國兼具規模性、成長性和盈利性的稀缺飲料超級品牌。短期公司包裝水&茶飲料有望延續較好景氣度，同時維持較優盈利水平。中長期公司品牌管道供應鏈多維度競爭優勢突出，產品品類佈局保障未來成長天花板較高。華泰證券則表示，今年以來，內地包裝水行業競爭緩和，輿論影響消散後農夫山泉重獲份額。無糖茶市場競爭仍激烈，旗下東方樹葉借1元樂享活動參與競爭，份額高位微升。新品上，公司加大NFC果汁投入，與山姆、胖東來等合作，還推出新品冰茶。 利潤方面，今年行業成本紅利延續，利於公司毛利率提升。公司費用率有望縮小，包裝水業務費用率預計下降，因綠瓶純淨水補貼減少；即飲茶業務費用率預計平穩，整體利潤彈性將顯現。 因此給予農夫山泉“買入”評級，目標價從42.5港元上調至53.59港元。侃見財經認為，目前農夫山泉以及鐘睒睒的市場口碑已經全面反轉，企業的輿論影響已經完全消散，農夫山泉產品結構也已經改善，其護城河深度進一步加深，未來待消費市場回暖，我們相信農夫山泉估值一定會再上一個台階。 (侃見財經)

彭博億萬富豪指數及福布斯即時富豪榜均顯示，字節跳動創始人張一鳴登頂中國富豪榜榜首，成為中國首富。福布斯預估張一鳴身家為655億美元，在全球富豪榜位列第23位，馬化騰與鐘睒睒分別以535億美元、531億美元的身家分列富豪榜第27和28位。拼多多黃崢排名第四，身家432億美元。雷軍緊隨其後位列第五，身家422億美元。與此同時，胡潤研究院今日發佈《2025胡潤全球富豪榜》（統計日期截至2025年1月25日）。字節跳動創始人42歲的張一鳴取代了71歲的“瓶裝水大王”鐘睒睒，成為中國首富。得益於字節跳動因AI業務的勢頭和前景帶來的估值上漲，張一鳴的財富達到4350億元人民幣，增長了76%，即1900億元。 (半導體行業圈)

目前，中國大陸市值最高的企業，是騰訊，市值高達4.8兆港元，也就是約為6200億美元。然後前10名的企業中，騰訊後，再是阿里、中國工商銀行、貴州茅台、中國農業銀行、中國移動、中國建設銀行、中國銀行、中國石油，小米。這10大企業中，有3大科技企業，3家銀行，1家白酒，1家營運商，1家石油。不過，很多專業人士認為，雖然小米現在是中國第10名，但未來，小米或超過騰訊等所有企業，成為中國市值最高的企業，然後雷軍會成為中國首富，並且是遙遙領先的那一種。為什麼呢？其實這與小米的業務模式相關，大家都清楚，小米具有手機、車、智能家居這三大產品線。未來的世界是人工智慧的，但人工智慧的一切，終究還是要為人服務，畢竟所有的產品，最終都和使用者的生活場景息息相關。而小米這種模式，才是真正的在硬體、軟體層面，都和使用者離得很近，且聯絡很多，遠超過目前國內的其它企業。目前小米手機的銷量，在全球是排第三名、中國排第一名的。同時小米汽車在高速發展，未來國內車市，小米必有一席之地，幾乎可以肯定，它一定會是真正活下來的那幾家，牢牢掌握市場。另外，小米目前有全球第一的AIoT平台，連線超過了9億。手機、汽車、物聯網等等平台，讓小米完全具備“人車家全生態”跨端智聯的能力，在幾乎所有的使用場景下，小米都可以找到適配的點，其應用和資料，完全不用擔心被割裂，可以全部用AI來打通。不黑不吹，小米的這個優勢，估計國內其它所有企業，都無法超過的，未來小米可以利用AI，把旗下所有的產品打通起來，把所有資料都打通。所以小米未來的市值，還真有可能超過騰訊，特別是借助AI這股東，當然需要小米好好把握住機會，僅靠當前的手機、汽車業務肯定不行。前段時間，小米的市值超過1.4兆元，大家就算出雷軍已經是中國首富了。如果小米市值超過騰訊，假設就是4.8兆港元，雷軍擁有小米24.2%的股份，其身家將達到1萬多億。另外雷軍還有其它比如金山的股份，雷軍還有很多對外的投資，到時候雷軍的身家將遙遙領先其它企業家，可能是第二名的兩三倍，畢竟現在的首富鐘睒睒的身家也才4500億元左右。 (科技專家)

財富榜上的首富位置，總是惹人注目。首富的變化，反映了經濟的多元化，以及各行業的興衰變遷。 近日，好幾年沒有變化的中國首富，終於再次易主。這一次，小米雷軍登上中國首富寶座。 雖然只有一小時，但這場財富狂歡的背後，折射出中國正在改寫全球汽車權力版圖的耀眼光芒。 1. 中國首富易主！

雷軍喜提一小時「首富體驗卡」？ 《新財富》雜誌的精算顯示：並非如此！ 雷軍的資產主要有四塊：一是小米集團24.2%的股權，以2月27日收盤價計算，市值2978億元；二是金山軟體13.05%的股權，市值68億元，其通過金山軟體持有的金山雲、金山辦公股權，不應再按比例計算；三是個人持有的金山軟體持有的金山雲、金山辦公股權，不應再計算；三是個人持有的金山價值，1.4%來測算，以頭部創投機構淨資產與管理規模的比例測算，順為資本的淨資產估計為40億元。 加總後，雷軍的資產市值約為3,104億元，不如鐘睒睒、馬化騰等，他還沒有真正成為中國首富。 不過，雷軍是帶團創富能力最強的企業家。新財500創富榜上，小米天團一度上榜7人，林斌身家已超千億。小米上市時，黎萬強、許達來、洪峰均持有超6億股股份，若持股至今，身家均超300億元。劉德、周光平若未曾減持，持股市值也在150億元以上。

憑藉著小米在二級市場上強勁的表現，雷軍一度以近4400億元身家超越農夫山泉鐘睒睒，首次登頂中國首富。資本狂歡之下，除了小米汽車這位“大功臣”外，其智慧型手機、智能家居紮實表現以及雄厚資本版圖同樣起到了不小的作用。 小米汽車的大賣，將雷軍推向了中國首富的寶座。 2月27日小米股價盤中一度漲超4%，直接刷新小米股價的歷史紀錄，根據相關媒體的報導，雷軍的財富也水漲船高，成功超越農夫山泉創始人鐘睒睒，成為中國新首富。 梳理小米近年來在二級市場上的強勁表現，可以發現小米汽車無疑是“關鍵先生”。資料顯示，自2024年小米SU7發佈，小米汽車年交付超13.5萬輛，此後，公司的股價也從當時的13港元出頭漲至2025年2月26日的53.1港元，這對雷軍財富的影響無疑是巨大。同時，小米智慧型手機和智能家居的穩定發揮，也讓小米的基本盤穩中有進。

2025年2月27日，一條消息刷爆社交圈：小米集團創始人雷軍，以4400億元人民幣的財富，正式登頂中國首富寶座。 消息並不是空穴來風。 今年以來，小米股價持續升高。2月26日，小米股價以56.6港元收盤，年內累計漲幅超過60%，市值1.4兆港元。今日，更是一度衝到58.7港元的歷史最高。 那麼雷軍登頂富豪榜的消息是真的嗎？