#俄羅斯經濟
歐盟提議制裁涉俄交易的第三國企業及銀行
歐盟提議對購買俄羅斯能源的中國及其他外國公司實施制裁,這是旨在向美國表明歐盟正加大對俄羅斯的經濟制裁。歐盟委員會主席馮德萊恩。圖片來源:olivier hoslet/epa/shutterstock/Shutterstock歐盟還提議將實施新的銀行業制裁,對幫助克里姆林宮融資的俄羅斯銀行,以及第三國銀行。與俄羅斯金融資訊系統(SPFS)和Mir支付系統相關的外國銀行也將受到制裁。一些加密貨幣交易平台,將被歐盟列入制裁名單。歐盟還將援助俄羅斯軍方的更多公司列入黑名單,例如提供人工智慧、地理空間資料相關的技術服務,以及武器生產/維修的供應商等。另外,歐盟提議加快停止購買俄羅斯液化天然氣的計畫。歐盟計畫新增118艘涉嫌運輸俄羅斯石油的船舶列入黑名單,並禁止與俄羅斯石油巨頭Rosneft、Gazpromneft進行交易。歐盟已對俄羅斯石油設定了每桶47.60美元的價格上限。歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)表示,歐盟將追查違反價格上限購買石油的第三國(包括中國)石油交易商、石化公司和煉油廠。歐盟還將在2026年底禁止購買俄羅斯液化天然氣,這比原計畫提前一年。據歐盟稱,2024年歐盟購買了近270億美元的俄羅斯能源出口產品,但這一數字低於2022年的約1,690億美元。此前川普要求歐盟採取更嚴厲的行動,作為美國對克里姆林宮實施新制裁的條件,而歐盟的這些新提議僅在一定程度上滿足了川普的要求。川普曾告訴歐洲官員,他希望歐盟對支援俄羅斯的國家徵收高達100%的關稅,但歐盟長期以來一直抵制像川普那樣將關稅用作籌碼。圖片來源:Jacquelyn Martin/Associated Press“川普施壓歐洲要求其加快禁止俄羅斯能源進口的步伐似乎奏效了,”智庫布魯蓋爾(Bruegel)的高級研究員西蒙·塔利亞皮耶特拉(Simone Tagliapietra)說。克里姆林宮發言人德米特裡·佩斯科夫(Dmitry Peskov)對此表示,任何新的歐盟制裁都將被視為敵對行為,不會促使莫斯科改變其在烏克蘭戰爭問題上的立場。分析人士預計歐盟對俄羅斯石油和天然氣出口能力的新限制,將給莫斯科本已放緩的經濟帶來壓力;石油和天然氣出口通常佔到俄羅斯國家預算收入的高達三分之一。在能源出口獲得資金的支撐下,俄羅斯經濟在過去兩年中表現出驚人的韌性,2023年和2024年的增長率約為4%。然而,受高通膨和高利率的拖累,預計2025年的經濟增長將放緩至1%左右。自俄烏戰爭以來,歐盟增加了對俄羅斯液化天然氣的採購。隨著歐洲買家利用價格更便宜的俄羅斯產品,根據歐盟委員會的資料,俄羅斯液化天然氣佔歐盟液化天然氣總進口量的20%。2025年,俄羅斯能源佔歐盟的進口份額已降至14%。與此同時,美國液化天然氣佔歐盟能源進口份額已升至57%,高於2021年的28%。相比之下,俄羅斯管道天然氣的輸送量已大幅下降。俄羅斯在歐盟天然氣總進口量中的份額今年已降至10%,而烏克蘭戰爭前這一比例超過40%。歐盟加快淘汰俄羅斯液化天然氣,將意味著歐盟能源戰略的重大調整。這些是歐盟第19輪涉俄制裁新提案的一部分,後續還需要其全部27個成員國的支援,因此並非板上釘釘。如果獲得27個成員國批准,這些新的制裁措施將使歐盟進一步走向採用美國長期以來一直使用、而歐洲也一直抱怨的“域外製裁”。歐盟的制裁通常只適用於歐盟境內,以及被制裁國家的個人和公司。 (道瓊斯風險合規)
普丁身邊人告訴西方,收到川普通牒後,普京堅定了打下去的決心
普丁身邊人告訴西方,收到川普的通牒後,反而堅定了普丁打下去的決心。三位接近克里姆林宮的消息人士日前表示,面對川普施加的壓力,普丁“非常淡定”,並不打算讓步。他會繼續戰鬥,直到西方國家接受他的條件。而且隨著俄軍在前線的推進,普丁的領土訴求可能會擴大。消息人士指出,普丁相信,俄羅斯的經濟和軍事實力足以抵禦西方採取的任何制裁措施,他們可以承受進一步的經濟困難——他不擔心美國威脅對購買俄油的中國和印度加征關稅。【面對川普施加的壓力,普丁並不打算讓步】“普丁認為,美西方從來沒有人與他認真討論過烏克蘭問題的細節,所以他會繼續戰鬥下去,直到他得到想要的所有東西……他重視與川普的關係,與美國特使也進行了不錯的討論,但俄羅斯的利益高於一切。”另一位消息人士稱,川普實際上對普丁“並沒有什麼影響力”,即使美國對購買俄油的國家加征關稅,俄羅斯仍然會找到辦法將石油賣到國際市場。說白了,川普最新一輪對俄羅斯的威脅,普丁根本就不怕。日前,川普宣佈針對俄羅斯的“重要聲明”,內容主要有兩點:第一,若50天後俄烏無法達成協議,美國將對俄加征100%的關稅,並施加“二級關稅”;第二,美國將通過“北約購買並轉交給烏克蘭”的方式,為基輔持續提供軍援。防禦性武器將立即提供,未來有可能解鎖向烏供應進攻性武器。對俄加征100%的關稅,對普丁政府的殺傷力幾乎為0。去年俄羅斯對美國出口額僅30億美元出頭,相比於2021年暴跌九成以上。在此基礎上,即使再加100%關稅,影響也相當有限。【普丁相信,俄羅斯的經濟和軍事實力足以抵禦西方採取的任何制裁措施】至於“二級關稅”,川普雖然沒有細說,但相關法案已經開始在國會層面推進了,初步方案是美國對與俄羅斯存在貿易聯絡的國家加征關稅。那麼這裡有兩個不確定的地方:一是關稅的具體數額,目前比較多的說法是加征100%的關稅——但顯然這太過於誇張。二是關稅的徵收對象。如果是對所有與俄羅斯存在貿易聯絡的國家徵收關稅,那麼這個範圍就太大了,執行起來也太困難。有一種方案是對購買俄羅斯特定商品的國家加征關稅,並適配不同的關稅稅率。比如僅對進口俄羅斯石油、天然氣的國家加征關稅。當然,如果川普想的話,他可以動用總統的權力,讓相關法案在執行過程中進一步被簡化,即只針對購買俄油的兩大客戶——中國和印度加征關稅。【即使美國對購買俄油的國家加征關稅,俄仍然會找到辦法把石油賣出去】而不論是從歷史經驗,還是從現實角度來看,普丁也無需對此感到擔心。同為能源出口大國的伊朗,已經被這麼制裁了好多年——結果呢?伊朗的石油還是能賣,還是能流入到它應該流入的地方,而美國也只是制裁了涉事的民營企業。上個月伊朗和以色列停火後,川普突然公開提到中國,稱“現在中國可以從伊朗進口石油了,但希望他們也能從美國進口”。隨後一位白宮高級官員趕緊打上“補丁”稱:“川普總統的意思是,呼籲中國優先從美國進口石油,不要違反制裁從伊朗進口。”實際上,事情發展到現在這個地步,無論再怎麼對俄羅斯施加經濟上的制裁,意義都已經不大了——除非美國有能力讓另外一個大國徹底切斷與俄羅斯的經貿聯絡,但這是不可能的。戰場上的事情,還得靠拳頭來說話。川普現在能給普丁施加壓力的最有效手段,恐怕還是向烏克蘭提供軍援。【川普政府目前僅向烏克蘭提供防禦性武器】川普政府目前僅向烏克蘭提供防禦性武器,比如“愛國者”導彈等。但實際上,如果想要從根本上反制俄羅斯的遠端打擊,烏克蘭需要射程能夠覆蓋俄境內目標的進攻性武器。拜登執政末期,美國就開始向烏克蘭提供此類武器,包括射程可達300公里的ATACMS戰術導彈、射程150公里的“海馬斯”增程火箭彈,以及F-16戰鬥機。川普政府上台後,在舊的訂單執行完畢後,這些武器再也沒有新的供應。直到最近,事情才有了新的轉機,在此前與美國軍方和北約高層的會晤中,澤倫斯基得到了一份可通過第三方轉讓,提供給烏克蘭的遠端打擊系統清單。清單的具體內容尚不清楚,但據悉,烏克蘭方面希望獲得射程可達1600公里的“戰斧”巡航導彈。說實話,“戰斧”的確有點超綱了——德國現在都不敢給射程500公里的金牛座,更別說讓歐盟掏錢給烏克蘭買“戰斧”了。這玩意要是真被烏克蘭扔到莫斯科去,整個局面很容易就失控了。但射程能覆蓋靠近烏克蘭邊境那幾個俄羅斯地區的導彈(比如庫爾斯克,別爾哥羅德),川普政府可能還是會考慮的。相比於已經讓俄羅斯感到“麻木”的經濟制裁,這些實打實的進攻性武器援助,可能才會讓普丁真正感到一絲壓力。 (唐駁虎工作室)
歐盟對俄羅斯實施第18輪制裁,涉及中資銀行和企業
2025年7月18日,歐盟正式通過第18輪針對俄羅斯的製裁方案。歐盟成員國同意對俄羅斯實施迄今為止最嚴厲的製裁措施,其中包括:阻止恢復北溪天然氣管道的努力,降低俄羅斯石油銷售的價格上限,並打擊第三國的銀行等。在歐盟制裁方案出台之際,美國總統川普一直在尋求俄烏達成和平協議,並加大對克里姆林宮的壓力,而歐盟一直拉攏華盛頓盡快加大對莫斯科的經濟制裁。歐盟委員會主席馮德萊恩。照片: Ansgar Haase/Zuma Press西方的製裁措施旨在摧毀俄羅斯經濟。過去三年,俄羅斯經濟頂住了西方的壓力,但如今卻面臨越來越大的阻力。近幾個月來,製造業活動下滑,消費者節衣縮食,國家預算緊張.....為了抑制通膨,利率維持在20%。根據歐盟的新聞稿,歐盟將55個目標對象列入製裁名單,包括14 名個人和41 個實體,其中涉及3家位於中國的、提供戰場物資的實體,以及7家位於中國內地和香港地區的、涉嫌提供軍民兩用產品的實體。截至本文發布之時,第18輪制裁名單尚未完整公佈。但是,作為一攬子計畫的一部分,歐盟此輪制裁首次針對中資金融機構,其中包括兩家中國地區性銀行。 (更新:歐盟在7月19日發布完整名單,詳見連結:https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=OJ:L_202501495)以下是歐盟對俄羅斯實施的第18輪制裁措施的相關資訊,僅供參考:一、俄羅斯石油出口的價格上限調整第18輪制裁措施首次降低了俄羅斯石油出口的價格上限。根據該上限規定,只有在購買低於價格上限的情況下,西方國家才能為俄羅斯出口提供運輸、貿易和保險服務。新的價格上限將從每桶60美元降至每桶47.60美元,並將每三個月進行一次調整,使其價格保持在低於俄羅斯出口市場價格15%的水平。根據價格報告機構阿格斯(Argus)的數據,7月18日俄羅斯原油售價為每桶59.42美元。該價格上限在2022年底推出時被證明非常有效,但其影響自此之後有所減弱。歐盟外交官員預計,英國、日本和加拿大等其他七國集團國家也將效仿,儘管華盛頓方面已表示不會效仿。2022年,一艘油輪停泊在俄羅斯新羅西斯克。圖片來源:美聯社二、俄羅斯“影子船舶”和“北溪管道”第18輪制裁措施,也進一步打擊俄羅斯的影子船隊,以及透過印度和土耳其等國家向歐洲出售成品油。歐盟將對105艘被認為是俄羅斯影子船隊的船隻、以及營運這些船隻的部分個人和實體實施制裁,並禁止俄羅斯出口以原油為基礎的石油產品。歐盟外交政策負責人卡婭·卡拉斯( Kaja Kallas)表示,這些制裁將打擊俄羅斯石油公司(Rosneft)在印度最大的煉油廠。另外,歐盟的製裁也旨在終止任何恢復北溪管道的努力。北溪管道將俄羅斯天然氣輸送至歐洲,曾被廣泛認為是俄羅斯在西方開展地緣政治行動的關鍵舉措。現在,任何與北溪管道相關的交易都將被禁止。2022 年9 月,一支由烏克蘭潛水員、士兵和情報人員組成的隊伍炸毀了北溪2號管道,但俄羅斯已推動與美國就恢復北溪計畫進行談判,此舉引起了美國投資者的興趣。北溪管道是世界上最大的海上管道系統,可以將西伯利亞天然氣從俄羅斯經波羅的海輸送到德國。較老的管道「北溪1號」於2011年投入使用。 「北溪2號」是在2014年後建造的,並於2021年底竣工。這兩條管道的建造是為了繞過烏克蘭。然而,在2022年2月俄烏戰爭後,北溪管線一直處於被制裁狀態。如果這兩條管道投入運營,將滿足德國60%的天然氣需求。但是,德國總理弗裡德里希·梅爾茨( Friedrich Merz)上任後不久,就告訴歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩(Ursula von der Leyen),他支援對該至關重要的基礎設施實施制裁。歐洲領導人在近兩個月前就威脅要實施第18輪制裁方案,然而華盛頓和布魯塞爾都沒有立即採取行動。白宮一再推遲任何新的製裁措施,而布魯塞爾則花了數周時間尋求對這些措施的一致批准。直到上周,川普發布「重要聲明」,宣佈向烏克蘭提供新的美國武器,並要求俄羅斯在50 天內停止戰鬥,否則將對其貿易徵收「非常嚴厲的關稅」。 馮德萊恩表示,“壓力已經到來。”在俄羅斯加大對烏克蘭攻擊力度的背景下,烏克蘭總統澤倫斯基( Volodymyr Zelensky)稱歐盟的第18輪制裁措施「至關重要且及時」。克里姆林宮發言人德米特裡·佩斯科夫( Dmitry Peskov)稱歐盟的製裁措施非法,並表示將損害歐洲經濟。歐盟外交政策負責人卡婭·卡拉斯。圖: Sierakowski/EUC/Zuma Press三、俄羅斯及第三國的金融信貸機構、加密資產服務供應商第18輪制裁措施,歐盟也禁止22 家俄羅斯的銀行加入SWIFT網絡,並對已加入SWIFT的幾家銀行實施全面交易禁令。根據塔斯社引述《南華早報》的報導,歐盟已將中國的綏芬河農村商業銀行( Suifenhe Rural Commercial Bank)和黑河農村商業銀行( Heihe Rural Commercial Bank )納入第18輪制裁名單,生效日期是2025年8月9日。中國方面已警告歐盟不要採取這項措施,並表示北京將採取報復措施。但是,在下周(7月24日-25日)中歐峰會召開之前,歐盟還是決定繼續推進這一進程,加劇了雙方日益緊張的關係。中國外交部發言人在7月18日表示:「中方一貫反對沒有國際法依據、未經聯合國安理會授權的單邊制裁。在烏克蘭危機問題上,中方一直致力於勸和促談,從未向衝突方提供致命性武器,嚴格管控軍民兩用物項出口。中方一直致力於勸和促談,從未向衝突方提供致命性武器,嚴格管控軍民兩用物項出口。By  Laurence Norman/Bojan Pancevski / Edited By Johnson Ma (道瓊風險合規)
俄羅斯經濟是怎麼在戰爭中活過來的?
俄烏打到這個份兒上,戰爭層面已經沒啥好講的了。但有個問題非常值得思考,那就是俄羅斯經濟是怎麼在戰爭中活下來的?2022年2月,普丁決定特別軍事行動的那一刻,很多人覺得俄羅斯經濟八成要玩脫。一方面是俄羅斯的經濟結構太偏科了,說白了就是賣油過日子,能源出口占到國家財政收入的45%,外貿出口的60%;而且這些能源主要賣給歐洲,一旦制裁,立馬斷糧。另一方面是,造的少,買的多。別看俄國人一副戰鬥民族的范兒,其實民用製造業那是相當的弱。像什麼手機、家電、電腦、汽車、半導體,幾乎都要靠海外進口,歐美不供貨,他們連牙科裝置都買不到。所以俄烏一開打,美國就帶頭搞了一整套滅國級的經濟制裁,凍結外匯儲備、踢出SWIFT系統、禁運晶片、切斷供應鏈、逼外資集體跑路……基本就是要讓俄羅斯經濟回到農業時代。按理說,這種等級的經濟封鎖,換誰都頭大,就像突然被社會拉黑成了失信人員,不僅飛機高鐵坐不了,出門買杯咖啡都要被限制消費。但三年過去了,大家回頭一看,俄羅斯不僅沒垮,GDP居然還漲了,2023年漲了3.6%,2024年漲了4.3%,老百姓實際貨幣收入增加8.4%,失業率卻只有2.3%。這套資料比不了東南亞,但在歐洲,那是相當的亮眼。那俄羅斯是怎麼做到的呢?首先就是穩住金融的基本盤。戰爭一開始,最先被暴擊,是俄羅斯的貨幣體系,盧布一度暴跌超過40%,俄羅斯人夢迴葉利欽時代,大家閉著眼睛搶美元,銀行的取現窗口排起了無數條長隊。但俄羅斯央行反應極快,直接把利率從9.5%拉到了20%,堪比火箭級升息,隨後又強行要求所有出口企業,必須把外匯收入兌換為盧布,等於是把全球換來的錢全灌進了國內貨幣池,盧布的需求立馬恢復了過來。更狠的一招,是讓歐洲買天然氣只能用盧布結算,以前可以拿歐元、美元買,現在不行,需要先去兌換盧布再來談能源價格,等於變相給盧布抬高了身價。幾套連招打出去,盧布不僅止跌,甚至在2022年中期強勢反彈,成了全球表現最強硬的貨幣。可以說,俄羅斯經濟從被打成瀕死,到原地復活,靠的就是這種極端時刻的搏命操作。但穩住金融只是第一步,真正撐起基本盤的,還是能源。俄羅斯是世界能源超級大國,石油出口世界第二,天然氣出口世界第一,還有煤炭、核燃料、化肥、稀土等一堆硬通貨。這些東西嘴上可以說抵制,但身體根本戒不掉。比如德國,說著要去俄化,結果2022年還是進口了價值超過500億美元的俄羅斯能源。後來北溪管道炸了,也只是改道土耳其,轉了道手續繼續買俄氣。而印度是乾脆擺爛,不僅大量進口俄羅斯石油,還當起了“油品轉運站”,把俄油提煉後再賣給歐洲,賺的那是盆滿缽滿。東大這邊就更不用說了,早就和俄羅斯簽訂了多條能源管道協議,長約鎖價、穩定供應,成了俄油、俄氣的新靠山。這些能源收入是俄羅斯硬剛歐美的底氣,同時也幫他們全面轉向戰時經濟。原本用來搞基建、搞民生的錢,直接砸進軍工產業。全國軍工廠火力全開,三班倒的生產坦克、導彈、無人機。2023年俄軍工產值暴增30%以上,就業人數超過了380萬人,顯然已經是國家製造業的定海神針。當然,這些軍工需求也不是只有俄軍在用,像非洲、中東、東南亞的老客戶也在排隊購買。雖然毛子的東西不夠精細,但好在量大便宜、能扛能造,可以滿足非政府武裝組織的核心需求。2023年俄羅斯武器出口額大概是150億美元、2024年137.5億,雖然比戰前少了點,但依舊是世界第二大軍火出口國。除了能源和軍工,俄羅斯還開展了“生活降級戰略”。比如汽車行業,進口車沒了,那就讓拉達汽車廠復活,推出沒氣囊也沒自動擋的丐版車型。各類民生用品也開始大力引進中國品牌,比如小米、華為、聯想、TCL在俄羅斯市場的佔有率大幅上升。就連俄羅斯的政府系統,也開始大面積使用中國的筆記型電腦和辦公系統,曲線完成了“國產化替代”。在對外貿易上,俄羅斯也不再指望西方,而是乾脆抱緊隔壁鄰居之大腿。2024年中俄貿易總額突破2448億美元,創下歷史新高,兩邊大多數交易直接使用人民幣和盧布結算,基本擺脫了美元體系。同時,俄羅斯還跟印度、伊朗、阿聯等國推進本幣互換協議,一步步建構“去美元化”的清算系統。2024年,俄羅斯對外貿易中使用本國貨幣結算的比例達到79.8%,為全球最高,基本適應了歐美的制裁影響。不過大家還是忽略了一個最重要原因,那就是俄國人是真的能忍。歷史上他們經歷過無數苦難,從蘇聯解體、盧布崩盤、到寡頭竊國、被西方集體孤立,大國崩潰的所有破事幾乎都都體驗過了。所以對俄國人來說,今天吃不上麥當勞,不算啥事;貨架上的iPhone換成了中國手機,也不是不能接受。他們的底層心理預期一直不高,這種“能活就行”的心態,讓整個社會在極端制裁下也沒有出現混亂。2023年,俄羅斯的通膨達到7%,但整體失業率卻低到3.2%,那是因為軍工企業吸納了大量就業,建築、農業也靠補貼穩住了人力需求。俄羅斯政府甚至還能給軍人發獎金、發補助、提供免費住房,有效維持住了底層士氣。再說一件比較有意思的事。2022年大批西方品牌撤出俄羅斯,留下一個巨大商業空白,本地公司和中資企業迅速補位。比如前宜家的門店,現在變成了“俄羅斯之家”;麥當勞變成了“味道就這樣”;百事可樂走了,餓企直接出品了一款“快樂可樂”。就連外賣平台Yandex也迅速填補了Uber的空缺,把配送體系升級到全國等級。這說明俄羅斯不是沒有快消、汽車、網際網路,只是過去一直被歐美品牌按在地上摩擦,這下被動國產化也算是給倒逼出來了。當然,這麼搞也不是沒代價。比如高科技領域幾乎停滯,晶片、航空、精密儀器全要依靠進口替代。教育、醫療、文化等軟實力產業被邊緣化,大量年輕人才選擇離開,出現“人口脫俄潮”。據估算,2022年至2023年間,已有超過80萬名高學歷俄羅斯人離開本國,其中大多為IT和工程專業人士。而且過度依賴能源和軍工會導致經濟結構越來越僵化,創新能力下降。一旦戰爭結束,這種模式是否還能維持,還要打上個大大問號。甚至可以說,俄羅斯為了穩住今天的基本盤,犧牲了未來20年的發展潛力。短期來看,俄羅斯的確做到了“在被群毆中站著活了下來”。這不是因為它多有錢,而是因為它夠狠、夠硬、還特別能忍。但如果把時間拉長,俄羅斯失去了產業升級機會,只能踏實做個大國附庸。一句話總結:西方打的是現代戰,俄羅斯打的是耐力賽。這件事也給全世界提了個醒:在地緣博弈時代,經濟韌性不光靠高科技、自由市場,還要看你有沒有扛得住封鎖的體制,有沒有能吃苦的國民,有沒有一套備胎計畫,有沒有那種不服就干的鬥爭意志。俄羅斯的戰爭經濟告訴我們:有時候,活下去,就是最大的勝利。 (不嚴肅問題研究室)