香港在全球數位資產版圖的戰略地位再次迎來飛躍式提升。香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）於 2 月 11 日正式發布重磅監管指引，宣布全面擴展虛擬資產市場的深度與廣度。這套被視為「ASPIRe 路線圖」核心組成部分的政策，不僅首度允許持牌經紀商提供加密貨幣保證金融資，更建立了永續期貨合約的正式監管框架。在法規趨於完善的利多刺激下，市場資金正加速湧入具備技術前瞻性的項目，其中以比特幣 Layer 2 為核心的 Bitcoin Hyper ($BHYPER) 表現最為亮眼，其預售金額已強勢突破 3,138 萬美元，揭示了合規化時代下資金對於高性能生態系統的強烈渴望。槓桿與流動性的雙重釋放：持牌經紀商進軍保證金融資根據證監會最新的執行細則，香港的虛擬資產交易正式進入「槓桿時代」。持牌虛擬資產經紀商現已獲准向具備良好信用紀錄的證券保證金客戶提供融資服務，用於加密貨幣交易。這項舉措的核心意義在於打通了傳統證券與虛擬資產之間的抵押壁壘，客戶現在可以同時使用證券與主流加密資產作為抵押品，進而放大資金使用效率。儘管監管機構在初始階段僅允許比特幣（BTC）與以太坊（ETH）作為符合資格的加密抵押品，但這已足以吸引大量機構級投資者入場。證監會中介機構部執行董事葉志斌指出，此舉的戰略意圖是為了在風險受控的前提下增強現貨市場的流動性。這種分階段、循序漸進的開放模式，不僅保護了投資者安全，更為香港建構出一個具備國際競爭力的金融生態系統奠定了堅實基礎。永續合約框架確立：專業投資者的避險新工具在香港虛擬資產發展史上，永續合約長期以來處於監管的空白地帶，投資者往往被迫轉向海外非合規平台。然而，隨著證監會正式建立高水平的監管框架，這一現狀將徹底改寫。新規定明確要求，持牌交易平台提供的永續合約產品必須僅限於專業投資者參與，且初期產品嚴格限定在比特幣與以太坊合約。這項政策的出台並非為了鼓勵盲目投機，而是賦予專業投資者更靈活的風險管理工具。透過透明的產品設計與嚴謹的清算機制，香港正試圖引導衍生品交易回歸「避險」與「流動性調節」的本質。與此同時，證監會亦宣布開放持牌交易平台的關聯實體擔任做市商，這將大幅改善平台的交易深度，降低投資者的交易摩擦成本，進一步提升香港作為數位資產交易中心的公信力。監管利多點燃 Layer 2 熱情：Bitcoin Hyper 募資突破 3,138 萬美元隨著香港監管框架的日益清晰，市場對於能解決比特幣可擴展性問題的 Layer 2 方案展現出極高的興趣。在這一波數位資產升級浪潮中，Bitcoin Hyper ($BHYPER)成為了資金配置的焦點。憑藉著極速的交易確認能力與兼容智能合約的特性，$BHYPER 成功捕捉了從主流幣回流至具備實際應用潛力資產的流動性。最新數據顯示，Bitcoin Hyper 的全球預售金額已飆升至 3,138 萬美元。分析師認為，香港對於虛擬資產基礎設施的認可，間接推動了投資者對「高性能比特幣生態」的信心。當香港證監會預計在今年 3 月啟動穩定幣許可制度時，像 Bitcoin Hyper 這樣具備 Layer 2 技術底層的項目，將有機會在合規的穩定幣支付場景中扮演關鍵角色。這種政策紅利與技術革新的共振，正是目前預售市場爆發的主因。立即進入Bitcoin Hyper預售結論：邁向可持續發展的數字資產生態系統香港證監會行政總裁梁鳳儀在 CoinDesk Consensus Hong Kong 2026 期間的表態，再次重申了特區政府將香港打造為全球加密樞紐的決心。從允許關聯做市商到即將落地的穩定幣監管，每一項措施都在為數位資產的機構化轉型鋪路。總結而言，[cur_year] 年的香港正透過高度透明且嚴謹的法規，為投資者提供一個安全的避風港。在這種環境下，既有如比特幣等主流資產的穩健成長，也有如 Bitcoin Hyper 等 Layer 2 項目的高速突圍。對於全球投資者來說，香港的監管更新不僅是市場規模的擴張，更是一次重新審視數位資產長線價值與合規布局的絕佳契機。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

Coinbase Global Inc.首席執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）的財富自去年7月以來縮水一半以上，隨著加密貨幣價格暴跌，他已不再是世界500位最富有的人之一。據彭博億萬富翁指數顯示，阿姆斯特朗的財富自七個月前達到177億美元的峰值以來，已縮水超過100億美元。此前，摩根大通周二將Coinbase的目標股價下調了27%，理由是“加密貨幣價格疲軟”、交易量下降以及穩定幣增長緩慢。該股的走勢如同過山車一般，與比特幣的波動性如出一轍。這家加密貨幣交易平台的股價已從7月18日的高點下跌約60%，其中包括周二2.8%的跌幅。比特幣自10月初以來也下跌了約一半，本月價格波動劇烈。阿姆斯特朗75億美元的淨資產大部分都集中在他持有的紐約加密貨幣公司Coinbase 14%的股份上。這位43歲的企業家於2012年與弗雷德·埃爾薩姆共同創立了這家公司，是美國最大的加密貨幣交易所，也是全球最大的比特幣託管機構。據財富指數顯示，阿姆斯特朗經常出售該公司股票，並且還持有NewLimit的部分股份。NewLimit是一家專注於長壽的生物技術初創公司，由他聯合創立並親自投資。2024年10月，阿姆斯特朗在X上高調宣佈與長期合作夥伴和最好的朋友Angela Meng結婚。Angela Meng曾在紐約拉扎德公司擔任投資家，在《南華早報》和《路透社》北京辦公室擔任政治和社會記者，還曾是Elite Model Management和LA Models的模特。隨著加密貨幣價格暴跌，許多其他加密貨幣億萬富翁也從彭博社全球500位最富有的人名單中跌出。根據該指數，卡梅倫·溫克萊沃斯和泰勒·溫克萊沃斯兄弟的淨資產均從10月份的82億美元降至19億美元。他們旗下的Gemini Space Station Inc.公司上周宣佈，將裁員約25%，並逐步停止部分國際業務。比特幣價格暴跌也導致他們向一家新的政治籌款組織捐贈的數百萬美元減少。Galaxy Digital Inc. 的創始人兼首席執行長邁克爾·諾沃格拉茨的財富從去年10月份的103億美元高位跌至62億美元。作為這家總部位於紐約的加密貨幣公司的聯合創始人兼首席執行長，諾沃格拉茨持有該公司約51%的股份。受第四季度加密貨幣市場暴跌的影響，Galaxy公佈了約5億美元的虧損，遠超預期。諾沃格拉茨承認，“痛苦是整個行業精神的一部分”。據財富指數顯示，Strategy Inc.的邁克爾·塞勒的財富自2025年7月達到峰值以來也縮水了約三分之二，目前淨資產為34億美元。他的大部分財富都與其在Strategy Inc.持有的8%股份有關，該公司是比特幣最大的上市持有者之一。 (美股財經社)

連續幾天，一條加密圈傳聞掀起軒然大波，反轉再反轉！2月初，市場瘋傳“阿布扎比某王室成員秘密斥資5億美元，拿下美國WLFI公司49%股份”。該傳聞瞬間點燃全球加密圈和美國政壇——畢竟，這條消息可代表的是中東土豪高調染指美國核心加密項目。援引智通財經APP 2月2日消息，據知情人士透露，去年在川普就職典禮的四天之前，阿聯國家安全顧問、副總統謝赫·曼蘇爾(Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan)的特使與川普次子埃瑞克·川普(Eric Trump)簽署了一項協議，以 5 億美元的價格收購了 World Liberty Financial(WLFI) 49% 的股份。緊接著反轉來了，傳聞被火速闢謠，該消息被指不實。但風波卻未因此平息，2月2日，美國參議員呼籲召開國會聽證會，疑似對中東資本介入美國加密領域亮紅燈。更戲劇的一幕繼續出現，2月3日，川普公開表態，對“阿布扎比投資World Liberty Financial（WLFI）5億美元”一事，毫不知情。傳聞——闢謠——聽證會呼籲，到川普的“不知情”！這些消息，環環相扣，背後藏著的，遠不止一場簡單的傳聞烏龍。WLFI到底什麼背景？為何一則收購消息，就能夠瞬間引爆加密圈與政壇？WLFI - 川普家族的加密項目該項目不僅是川普的家族項目，更承擔著美通過加密資本再次實現美元霸權的期望。根據WLFI 金皮書披露，其淨收入75%歸川普家族所有，該項目與川普家族的深度繫結不言而喻。自成立起，WLFI一路被美國監管機構大開“綠燈”，在短短一年內，就完成了兩輪公募、三筆大額融資，還推出了穩定幣USD1，建立了DAT財庫上市公司。1月21日，USD1 穩定幣增長提案通過了治理投票，批准動用 5% 國庫資金（約 1.2 億美元）推動 USD1 擴張。一邊是美國現任總統的政治資本，一邊是中東石油富豪的資本入局爭議。消息到底是空穴來風，還是另有內幕？01 川普的“家族生意”？ WLFI的“特權”爭議想要扒透這件事情，就不得不搞清楚WLFI（World Liberty Financial）背後的“勢力”。WLFI 從誕生起就自帶“川普光環”，憑藉川普家族的政治影響力，成為加密圈最受關注的“合規明星”。2025年期間，背靠川普，短短一年內該項目就順利落地多輪公募、大額融資及代幣發射等關鍵動作。依託WLFI及TRUMP代幣、ABTC比特幣礦企等關聯加密資產，川普家族一年內實現14億美元財富增值，佔其淨資產1/5，成為其核心造富管道。但WLFI瘋狂發展，也令“特權”爭議甚囂塵上，“政治粘連”如影隨形，“內幕”不斷。WLFI淨收入的75%流向川普（Trump）家族，25% 流向維特科夫（Witkoff）家族，重點是代幣持有者（散戶）無權分享。另外，1 月 21 日獲批通過的USD1 穩定幣增長提案（該提案批准動用約1.2億美元的國庫資金推動 USD1 擴張），被質疑存在操控。根據投票資料顯示，前9個錢包（疑似團隊及合作方）掌控近 60% 投票權。投資者代幣處於鎖定狀態，也無法通過投票推動解鎖。DeBank 錢包排名前十的巨鯨 DefiSquared 也發文質疑WLFI可能存在的操控行為。加密社區對此事反彈強烈，認為這是典型的「偽治理」與價值抽取結構。自成立以來，WLFI可以說是加密圈的“明星項目”，在川普的背書下，該項目不僅吸引了眾多的市場關注，更引來了無數爭議。其中最大的爭議之一，就是WLFI公募涉嫌政治獻金。該項目始於2024 年 9 月，在成立第二個月公募遇阻，募資目標從3億縮減至3000萬美元；隨後孫宇晨以TRON DAO名義投資3000萬美元成最大投資方，搖身一變從曾與美官方力量頗有嫌隙的“加密貨幣從業者”，變成了“WLFI 項目顧問”。因前面提到的川普家族可獲WLFI 75%淨收入且無責任，被市場質疑此次投資及公募是為政治獻金。而另一個爭議，則發生在2025年1月川普就任前，TRUMP Meme幣上線引發市場狂熱，發行方4個月賺3.2億手續費，但80萬個錢包累計虧損20億美元（人均約2500美元），成為加密史上規模最大的收割事件。同期WLFI完成第二輪公募，累計募資5.5億美元，借川普政治光環助推代幣炒作。另外，值得關注的是，加密貨幣公司長期難獲美國國家信託銀行牌照，去年12月起，美國貨幣監理署(OCC) 有條件批准Ripple、Circle、Paxos、BitGo 以及 Fidelity Digital Assets 5家機構轉型為聯邦特許國家信託銀行。而反加密參議員伊麗莎白·華倫對川普家族一項看似合理的監管提議，卻被美國貨幣監理署(OCC)拒絕。該參議員曾要求OCC，在川普家族出售WLFI股份後再批准其牌照申請，該提議被OCC拒絕。美監管機構為WLFI開綠燈的爭議也甚囂塵上。各穩定幣市值佔比 （圖轉自：DeFiLlama）02 未來金融話語權之爭 WLFI定位的“矛”與“盾”WLFI從誕生起就帶著明確的官方底色，連接傳統銀行與DeFi世界，通過USD1穩定幣實現美元的數位化流通，強化美元在全球加密金融領域的主導地位。所以，它從來不是一個單純的商業項目，而是美國試圖將美元霸權延伸至Web3時代的重要棋子。回看 2025 年，穩定幣無疑是加密行業中增長最確定的賽道之一。全年穩定幣總規模從年初的 1305.53 億美元，增長至 3085.85 億美元，年化增速高達 136%。在行情反覆、監管博弈不斷的背景下，穩定幣反而成為資金最“願意停留”的資產形態。畢竟，當全球加密交易、跨境支付越來越依賴穩定幣，誰掌控了合規穩定幣的話語權，誰就掌控了未來金融的主動權。RWA全球市場概覽 （圖轉自：Trend Research）一開始，美國的算盤打得很是精明，借助川普的政治影響力，讓WLFI快速突破監管壁壘，推動USD1成為全球加密市場的主流穩定幣，讓美元的數位化滲透到全球資產交易的每一個角落。而USD1的設計，更是精準貼合美元霸權的需求：1:1錨定美元，由美國短期國債、美元存款100%背書，主打「合規」「安全」標籤，試圖區別於USDT、USDC等市場化穩定幣，打造「官方認證」的標竿形象。但，穩定幣生意的核心競爭力是什麼？毫無疑問是「信用」。按理說，這樣一個承載著國家戰略的項目，本該被嚴格監管、規範運作，成為美元數位化的典範。可川普家族的介入，徹底打亂了這盤棋，讓美元數位化的野心淪為笑談。WLFI的治理集中化、資訊不透明，讓USD1的「合規安全」標籤形同虛設。前9大錢包掌控近60%投票權，川普家族持有大量股權與代幣，意味著USD1的流通、決策，本質上受特權階層操控，而非市場規則與監管約束。一邊是美國宣稱要通過USD1維護金融安全、鞏固美元霸權，一邊是現任總統家族暗中繫結外國資本，試圖通過WLFI與USD1牟利。一邊是監管部門對市場化穩定幣嚴苛審查，一邊是對WLFI的「選擇性失明」，任由特權階層將國家戰略項目變成私人斂財的工具。這種雙重標準，不僅可能讓USD1失去了全球市場的信任，更會讓美國的金融公信力遭受重創。更致命的是，這些鬧劇讓全球看到了美國美元數位化佈局的核心矛盾：既想要通過穩定幣掌控全球加密金融話語權，卻又無法擺脫特權階層的利益捆綁；想要標榜「合規公正」，卻又放任項目淪為政商博弈的犧牲品；想要鞏固美元霸權，卻又因內部的利益糾葛，一次次消耗自身的信用與影響力。如今，國會聽證會的呼籲、輿論的質疑、市場的恐慌，都在倒逼美國正視自身的問題。美國本該明白，美元霸權的延續，靠的不是特權操控與利益捆綁，而是信用與規則；美元數位化的成功，靠的不是政治背書與資本炒作，而是公平、透明、合規的運作。03 傳聞的“假” 掩蓋不了中東資本入局的“真”阿聯阿布扎比王室5億收購WLFI 49%股份，或大機率是不實消息。但為什麼這樣一條假消息，能在全球加密圈掀起巨浪？甚至逼得美國參議員緊急呼籲聽證會？根本原因是，傳聞的“假”，掩蓋不了中東資本入局加密行業的“真”。市場的狂歡，本質上是對“石油土豪入場”的集體預期爆發。中東資本的“加密野心”早已藏不住近年來，阿聯、沙烏地阿拉伯等海灣國家，早已不是加密行業的“旁觀者”，而是悄悄砸下重金，從監管到生態，全面佈局。尤其是阿布扎比，通過MGX等投資基金，深度參與全球AI與加密相關的基礎設施投資，甚至聯手貝萊德等巨頭佈局相關領域，其對科技與加密領域的興趣，早已不是秘密。市場本身就對“中東資本進軍美國加密圈”有強烈預期，假消息只是剛好踩中了這個風口。還有一個更重要的原因是，WLFI的“特殊背景”自帶話題。World Liberty Financial（WLFI）與川普家族有著千絲萬縷的關聯，而川普在任總統期間曾簽署《天才法案》，大力推動與美元掛鉤的穩定幣發展，試圖鞏固美元霸權。這種“加密項目+政治關聯”的組合，本身就極具敏感性，一旦傳出“中東王室收購”，必然引發市場和政界的雙重關注。畢竟，加密資產早已不是單純的投資品，而是牽扯到金融主權、美元地位的核心博弈。加密圈的“炒作慣性”與資訊不對稱，也是讓消息廣受關注的原因。加密行業本身就自帶“高波動、愛炒作”的屬性，一條看似“重磅”的收購傳聞，那怕沒有實錘，也能被資本利用，帶動相關代幣上漲。再加上美國加密監管的模糊性，以及中東資本佈局的“神秘感”，資訊不對稱之下，假消息很容易快速擴散，形成輿論風暴。更關鍵的是，美國參議員的反應，恰恰印證了這種“預期”的份量——那怕傳聞是假的，他們也必須警惕“中東資本介入美國加密領域”的可能性。畢竟，加密資產正在成為未來金融的核心賽道，而中東資本的雄厚實力，足以撼動美國在這一領域的主導地位。04 海灣地區對加密資產：不是“投機”，是“生死轉型”中東海灣地區，到底為什麼要重倉加密資產？他們對加密項目的態度，到底是“跟風炒作”，還是“深思熟慮”？海灣地區的主要經濟體（阿聯、沙烏地阿拉伯、巴林等），對加密資產的態度呈現“梯度化”，但核心邏輯高度一致：不允許加密資產衝擊本國金融穩定，但全力支援加密技術的創新與應用，推動加密行業合規發展，打造屬於自己的數字金融生態。這種態度的背後，是海灣國家無法迴避的“生存焦慮”：石油經濟“天花板”，尋找新出路包括阿聯和沙烏地阿拉伯在內的海灣國家意識到，如果不擺脫對石油的依賴，未來必然陷入被動。而加密資產、區塊鏈技術，作為未來數字金融的核心載體，正是他們實現“經濟多元化”的最佳突破口——既能擺脫石油依賴，又能搶佔未來金融的話語權，一舉兩得。對抗美元霸權，爭奪數字金融主權美國近年來通過推出《天才法案》，推動與美元掛鉤的穩定幣發展，試圖將加密資產納入美元體系，進一步鞏固美元霸權，這讓海灣國家深感危機。一旦全球加密市場被美元穩定幣主導，他們的石油貿易、外匯儲備，都將進一步被美國掌控。因此，佈局加密資產，打造自己的數字金融生態，本質上是海灣國家“去美元化”的重要一步，也是爭奪數字金融主權的關鍵博弈。海灣國家對加密資產的佈局，從來不是“投機”，而是“戰略投資”。他們賭的不是加密幣價的漲跌，而是加密技術背後的“未來金融格局”，賭的是自己能否在數字時代，依然保持全球影響力。從加密行業的發展來看，阿聯是海灣地區佈局加密行業最激進、最成熟的國家，核心思路是“監管先行，生態為王”，主打“合規化”吸引全球資源。與阿聯的“高調激進”不同，沙烏地阿拉伯的佈局更加“低調務實”，核心思路是“資本賦能+市場開放”。雖然沒有公開大規模投資加密項目，但早已通過間接投資、佈局科技基礎設施等方式，滲透到加密產業鏈的核心環節。此舉與阿聯形成“差異化競爭”：阿聯主打“監管與生態”，沙烏地阿拉伯主打“資本與產業聯動”。沙烏地阿拉伯和阿聯，作為中東地區的兩大強國，長期以來在政治、經濟、軍事等領域都存在競爭關係，誰都想成為中東地區的“領導者”。加密行業作為未來數字金融的核心賽道，更是兩國爭奪“地區話語權”的重要戰場。誰能在加密賽道上佔據優勢，誰就能在未來的中東格局中，掌握更多主動權，壓過對方一頭。05 阿聯+川普家族+WLFI 三方博弈，誰是贏家？WLFI的股權爭議，從來都不是簡單的“商業傳聞”，而是阿聯、川普家族、美國政壇三方博弈的縮影。而這場博弈，各方都在追求自身利益。阿聯作為中東的富裕國家，一直試圖通過資本佈局，提升自身的國際影響力與地緣政治地位。而此次傳聞中阿聯資本入局WLFI，本質上也是一次地緣投資：試圖通過繫結川普家族，滲透美國金融領域，獲取美元數位化的紅利，同時鞏固與美國的盟友關係，為自身獲取更多技術支援（比如AI晶片出口）。可這場博弈，阿聯顯然算錯了一步。即便股權傳聞不實，國會聽證會的呼籲已經讓阿聯被貼上“干預美國政治”的標籤，這是否會影響阿聯與美國的盟友關係？或可能還會進一步引發其他西方國家的警惕，不利於其全球化資本佈局。再看川普家族。打造WLFI，本質上是想借助加密行業的風口，實現家族財富的增值，同時借助項目繫結中東資本，為自身的政治前途鋪路。畢竟中東資本在美國政壇的影響力不容小覷，尤其是在大選期間，能為其提供大量支援。可如今，國會聽證會的呼籲，可能讓川普面臨調查，甚至影響其接下來的大選；而“不知情”的表態，不僅沒能切割責任，反而引發了更多質疑和信任危機。美議員呼籲國會介入調查，看似是為了維護美國的憲政原則與國家安全，實則是黨派鬥爭與利益博弈的延續。民主黨試圖通過WLFI的爭議，抓住川普的腐敗把柄，打擊其政治勢力；共和黨則試圖通過調查，遏制外國資本滲透，維護自身的政治立場。可這種博弈，最終只會加劇美國政壇的分裂，消耗美國的政治公信力。這場三方博弈的核心矛盾，在於各方都想借助對方實現自身利益，卻忽略了彼此的利益邊界。 (沙特商機)

Robinhood第四季度淨利潤下滑34%至6.05億美元，總營收12.8億美元未達華爾街預期。加密貨幣交易營收暴跌38%至2.21億美元，成最大拖累因素。公司股價今年已下跌24%，盤後繼續下挫7.6%。Robinhood第四季度淨利潤大幅下滑，儘管略高於分析師預期，但總營收未達預期引發投資者擔憂。2月10日周二美股盤後，Robinhood公佈第四季度淨利潤同比下降34%至6.05億美元，合每股66美分，略高於彭博調查的分析師平均預期64美分。但總營收12.8億美元未達華爾街預期的13.4億美元。加密貨幣交易營收同比暴跌38%至2.21億美元，遠低於分析師預期的2.48億美元。比特幣在去年10月6日觸頂後已經累跌超50%。受此拖累，Robinhood股價在今年已下跌24%，盤後交易繼續下挫6.6%。業績公佈正值美國券商類股普遍承壓之際，個人投資者雖仍是支撐股市的重要力量，但數位資產的持續波動正在考驗這些平台的多元化能力。對於去年股價翻三倍的Robinhood而言，能否在2026年保持增長勢頭成為市場關注焦點。加密業務大幅萎縮數位資產交易的疲軟成為本季度業績的最大拖累因素。加密貨幣交易營收從去年同期的3.57億美元驟降至2.21億美元，降幅達38%。這一表現不僅低於市場預期，也反映出整個加密貨幣市場的困境。首席財務官Shiv Verma在接受媒體採訪時解釋稱，活躍交易者因交易量大而享受最低定價檔位，導致公司獲得的返傭率低於預期。比特幣在去年第四季度初開始的暴跌中，從10月6日的峰值下跌近30%，年底後又進一步下跌約20%。德意志銀行分析師在給客戶的報告中指出，美國現貨比特幣ETF在去年12月錄得約20億美元淨流出，11月流出規模更達70億美元。預測市場成增長亮點儘管加密業務萎縮，預測市場業務在第四季度表現強勁。Robinhood在2024年末推出預測市場業務後，去年全年平台上交易了超過120億份事件合約，其中第四季度創紀錄地達到85億份。這一新興業務為公司提供了額外的增長動力。預測市場允許消費者對基於事件的結果進行投注，包括體育賽事在內的多種類別。不過Piper Sandler的分析師估計，體育賽事佔Robinhood預測市場交易量的80%至90%，這意味著橄欖球賽季結束可能暫時冷卻該業務。Robinhood在第四季度宣佈了一項重要合作。公司將與Susquehanna International Group聯手，收購衍生品交易所LedgerX的多數股權。值得注意的是，這筆交易的公佈時間很關鍵。它發生在美國商品期貨交易委員會宣佈新規之前。該委員會計畫為數十億美元規模的預測市場行業制定監管規則。傳統交易業務表現穩健傳統交易業務在第四季度展現韌性。交易類營收增長15%至7.76億美元，其中股票交易營收激增54%，期權交易增長41%。淨利息收入較去年同期增長39%至4.11億美元，受益於利率環境。個人投資者持續成為支撐股市的重要力量，在AI泡沫擔憂和地緣政治動盪引發的市場拋售中積極買入。這為Robinhood的核心經紀業務提供了支撐。公司的Gold訂閱使用者數同比增長58%至420萬，這些使用者可使用AI驅動的投資助手進行交易諮詢和下單。這一增長顯示公司在向財富管理和銀行服務等領域擴張的努力正在取得進展。多元化戰略應對挑戰面對2026年的不確定性，CEO Vlad Tenev此前表示，公司目標是打造一款"金融超級應用"，在一個平台上滿足客戶所有需求。Verma在接受媒體採訪時強調，公司的業務結構足以應對市場起伏。他表示：最重要的是保持多元化，如果專注於投入，產出自然會得到解決。不過公司仍面臨多重挑戰。聯準會的降息周期可能侵蝕利息收入，加密貨幣市場何時復甦仍不明朗，而預測市場業務的監管前景也存在不確定性。在去年股價翻三倍後，Robinhood今年股價已下跌約24%，市場正在重新評估其增長前景。(invest wallstreet)

太空競賽絕對是今年熱門的美股概念，根據馬斯克向美國聯邦通訊委員會 (FCC) 提交的申請文件，SpaceX 計畫發射百萬顆運算衛星建構太空資料中心網絡，意圖在 2-3 年內實現太空算力商業化，對此瑞銀分析師稱「這是人類首次將資料中心搬上太空的戰略佈局」。快來看看這些美股太空概念股投資美股新選擇「美股代幣」24小時全天候交易輝達、特斯拉等多檔熱門美股，價格同步美股 定期開設免費/付費投資課程教學詳情請洽鉅亨買幣官方LINE： https://supr.link/2izDZ交易美股代幣 點擊鉅亨推薦碼註冊派網交易所：https://supr.link/vQa9C

面對越來越多對數位資產興趣的機構投資者，高盛（Goldman Sachs）近年來持續加大在加密領域的佈局和研究力度。本文面向對金融市場和新興科技有興趣的讀者，介紹高盛對資產代幣化、比特幣、以太坊、穩定幣、DeFi 等領域的態度與行動。我們將從高盛整體戰略出發，重點介紹其以“代幣化”為核心的策略，並分析其對各類主流加密資產的介入與觀點。文末並提及一些業界觀察與猜測，僅供參考，不代表官方立場。一、高盛的整體戰略態度高盛認為，區塊鏈等分佈式帳本技術正在重塑金融市場結構，總行層面多次強調這一點。高盛全球數位資產主管 Mathew McDermott 在官方發佈會上表示，“我們認為許可鏈（permissioned distributed ledger）技術是金融市場的下一次結構性變革……這將為買賣雙方帶來全新機遇”。換言之，高盛將區塊鏈視為基礎設施升級方向，積極打造相應平台（如自研的 GS DAP®）以應對未來市場需求。此舉與其看重客戶需求增長相呼應：根據高盛2025年家庭辦公室報告，高盛發現機構對加密資產興趣顯著提升——2025年已有33%的家族辦公室投資加密貨幣，高於2023年的26%。由此可見，高盛背後的推動力既包括技術創新驅動，也有日益增長的機構需求和政策環境變化。為了應對監管要求和客戶需求，高盛選擇通過監管合規的方式涉足加密市場。銀行業分析師指出，高盛已重啟並擴建了加密交易台，為機構客戶提供比特幣衍生品和結構化產品，同時避免直接持有底層資產。與交易服務平行，高盛也在積極開拓數位資產平台，如推出 GS DAP® 平台。2024年11月，高盛宣佈將把GS DAP技術分拆為獨立的行業級平台，引入交易商夥伴（如 Tradeweb）共同探索區塊鏈金融基礎設施。這些舉措體現了高盛試圖建立一個合規、開放的數位資產生態，讓傳統金融客戶通過熟悉的管道（如現有交易和託管網路）接觸代幣化資產，降低技術和監管門檻。二、資產代幣化為核心方向高盛將資產代幣化視為數字戰略核心之一，已牽頭或參與多個試點項目。歐洲投資銀行（EIB）數字債券：早在2021年，高盛就參與歐投行首個基於區塊鏈的債券發行。該項目中，高盛與其他銀行共同完成了數字債券的發行與結算流程，債券在區塊鏈上以智能合約形式登記，實現了由傳統T+5天結算轉為T+0（同日結算）。高盛方面評價稱，這類數字發行大幅提升交易速度和透明度，展示了代幣化技術對資本市場的變革潛力。GS DAP 平台上線：2023年1月，高盛宣佈其自主研發的數位資產平台 GS DAP® 正式投入運行。該平台基於Digital Asset的Daml協議和Canton隱私鏈，旨在支援各種資產（債券、基金、現金工具等）在私鏈上的全生命周期管理。首個上線應用正是歐投行的數字債券——該債券在平台上實現即時結算，創下單筆債券交易60秒內結算的紀錄。平台上線後，高盛針對不同市場進行了多項合作。2024年7月，高盛數位資產主管 Mathew McDermott 曾表示，本年內將啟動三個代幣化項目，聚焦美國和歐洲市場：包括打造機構投資者可參與的代幣化資產交易場所，加速傳統基金和債券的鏈上交易，以及豐富可作為抵押品的資產種類。這些項目旨在滿足客戶對代幣化產品的需求變化，並借助區塊鏈技術提高市場效率。GS DAP 平台獨立化：2024年11月，高盛正式宣佈計畫將GS DAP平台獨立分拆，轉型為行業合作的分佈式基礎設施。此舉意味著高盛將攜手其他金融機構共同推動數位資產平台的應用與發展，而自身則繼續以技術提供者和市場參與者的角色存在。高盛表示，願與包括交易所、經紀商、託管行等在內的夥伴合作，將其交易流動性接入GS DAP平台，發揮協同效應。例如，GS DAP已與Tradeweb等平台展開合作，將傳統固定收益交易接入代幣化生態，以探索更多資產交易方式。貨幣市場基金代幣化：進入2025年後，高盛的代幣化努力又結出新果。2025年7月，高盛攜手紐約梅隆銀行（BNY Mellon）推出了一項創新方案：允許機構投資者通過BNY的 LiquidityDirect 平台，使用高盛開發的GS DAP技術認購和贖回貨幣市場基金份額。具體做法是由GS DAP在鏈上建立貨基份額的“鏡像”代幣，並通過BNY的系統保持帳本一致。這樣一來，這些鏈上代幣化份額可用於未來作為抵押品或參與即時交易，從而增進貨幣基金的流動性和靈活性。該項目開創了美國市場中首個由基金管理人支援的鏈上貨幣基金認購模式，參與方包括貝萊德、富達、施羅德等大型基金公司。高盛高層認為，通過這種方案可以“解鎖貨幣基金份額作為抵押品的潛力”，標誌著傳統現金資產向數位資產過渡的重大一步。下面概覽了高盛近期參與的代幣化項目及合作夥伴：歐投行數字債券（2022-2023年）：參與發行美元和歐元計價數字債券，縮短了結算時間。GS DAP上線（2023年）：推出基於Daml的數位資產平台，並應用於大型債券和基金發行。代幣化項目（2024年）：策劃美國基金市場和歐洲債市的代幣化基礎設施方案。GS DAP 獨立化（2024年11月）：計畫將GS DAP技術分拆成獨立的行業級平台，與交易商共同推動鏈上交易。貨基代幣化（2025年7月）：與BNY Mellon合作，推出鏈上貨幣基金份額代幣化方案。通過上述項目，高盛不僅在技術層面打造代幣化基礎設施，也通過與傳統金融機構合作，幫助客戶逐步適應數位化交易方式，強化了其在加密資產領域的市場定位。三、高盛對主流加密資產的具體介入與評論高盛在主流加密資產方面主要以衍生品交易和合規投資管道為主，同時也通過研究報告表達觀點。下表對比了高盛針對比特幣、以太坊、穩定幣與DeFi四類資產的策略和立場：例如，對於穩定幣領域，高盛團隊在《穩定幣夏日》（Stablecoin Summer）研究報告中指出，全球穩定幣市值（目前約2700億美元）有望在合規進展下迅速增長。該報告預計，以Circle 發行的 USDC 為例，2027年市值可增至770億美元（年均40%增速）。高盛強調，受新的美國法規要求穩定幣必須由國債等等價儲備支援，這將增加對美元資產的需求，有助於全球美元體系的穩定。另外，包括黑岩（BlackRock）在內的多家機構正在代幣化貨幣市場基金並以穩定幣結算，以實現即時清算和更高流動性，這些趨勢也得到高盛分析師的關注。在DeFi方面，高盛研究組的報告認為，DeFi 在某些方面優於傳統金融。報告指出，DeFi 提供了更高的普惠性和創新速度——通過去中心化的平台，使用者無需傳統中介就能訪問金融服務。同時，DeFi 的開源和透明特點有助於降低跨境支付成本。然而，報告也明確指出，DeFi 領域還存在安全漏洞、軟體缺陷甚至詐騙等風險。高盛認為，雖然DeFi市值在過去幾年迅速擴張，但在納入機構投資組合之前，還需通過技術升級和監管完善來降低風險。總體而言，高盛在主流加密資產的參與策略是：合規安全優先。通過提供期貨等場外衍生品，高盛為客戶提供了數位資產敞口而避免直接持幣；同時持有受監管的加密ETF也顯示其在投資方面的開放態度。在市場評論層面，高盛既看好加密資產的長期價值，又始終強調風控與合規的重要性。例如CEO Solomon和其他高管多次表示，高盛將“花大量精力”研究代幣化、穩定幣和預測市場等領域，但並未承諾近期推出自有加密產品，仍會以審慎態度參與這一市場。四、業內傳聞與推測值得注意的是，市場上也出現了不少關於高盛未來加密策略的猜測和傳聞。以下內容均非官方發佈，僅供參考：加密資產託管與執行：CryptoSlate 報導，高盛數位資產主管 McDermott 曾暗示，如果監管允許，高盛有興趣拓展包括交易執行和資產託管在內的服務。有分析認為，高盛或利用其GS DAP平台為客戶提供鏈上託管和交易執行，進而成為加密市場的流動性提供方。（註：截至目前高盛尚未正式宣佈推出此類服務，此為市場推測）。穩定幣計畫：儘管高盛尚無發行自有穩定幣的官方消息，但業內普遍猜測包括高盛在內的大型銀行正研究推出法幣掛鉤的穩定幣。在2025年10月的報導中，路透社曾提及高盛與其他九家國際大行正在聯合探索發行以G7貨幣為錨定的穩定幣。這顯示銀行業對穩定幣的興趣，但高盛並未透露具體進展。因相關項目尚處於早期研究階段，市場傳聞仍存不確定性。加密產品併購或合作：有傳聞認為，高盛或會通過收購或戰略合作進入加密領域。例如媒體推測高盛可能收購加密ETF管理公司，以獲得現成的數位資產產品線；也有觀點猜測高盛會與加密銀行或託管機構合作，但目前無確鑿消息支援這些猜測。以上內容來自各種媒體報導和行業討論，只代表猜測性趨勢，不應視為高盛官方態度或計畫。在高盛沒有正式公告之前，這些資訊僅供參考。高盛在公開場合多次表示其加密策略將“循序漸進”推進，同時密切關注監管政策的演變，因此真正的戰略動向還需以後續官方消息為準。 (數字新財報)

一筆當年無人多看一眼的資產，後來成了加密世界最接近AI核心的一次機會。2014 年，剛剛接觸加密貨幣概念僅 1 年的 CZ 做出了人生中最具魄力的一筆投資 —— 賣掉了位於上海的公寓，以三位數的價格“梭哈”了約 1500 枚 BTC。12 年過去了，假如 CZ 從未賣過，這筆投資已可帶來上億美元的豐厚利潤（峰值回報約 1.89 億美元）。相較於後續創立 Binance 、躍為行業龍頭的成就，這筆投資的收益對於 CZ 而言已無足輕重。但從外部視角來看，這一極具理想主義色彩的“孤注一擲”仍是 CZ 最為人樂道的一筆操作。可令人唏噓的是，即便理念堅定、出手果斷的 CZ，也曾以極具戲劇性地方式錯失了一筆潛在利潤百倍於“賣房買幣”的投資。時鐘回溯 1188 天：那場虛晃一槍的收購2022 年 11 月 9 日，是加密貨幣行業的一個不眠夜。就在前一天，彼時曾在業界風光無限的 FTX 因流動性危機而暫停了提現，社區恐慌情緒極速升溫，一場腥風血雨前的霉濕氣味已開始在市場中瀰散……後來的故事大家都知道了，FTX 轟然崩塌，連帶著多米諾骨牌的後段接連倒下，市場由此陷入了為期數年的漫長寒冬。平行宇宙中，故事本有另一條走向。11 月 9 日凌晨，SBF 和 CZ 曾相繼發佈過聲明，稱 FTX 已與 Binance 初步達成了收購協議。SBF：大家好，我有一些消息要宣佈。事情又回到了原點， FTX 的第一位和最後一位投資者是同一批人 —— 我們已經與 Binance 達成了一項戰略交易協議（待盡職調查）。CZ：下午 FTX 向我們尋求救助。目前該交易所流動性嚴重不足。為了保護使用者，我們簽署了一份不具約束力的意向書，計畫全資收購 FTX 以緩解流動性危機。我們將在未來幾天內進行全面的盡職調查。然而，收購最終未能完成。僅僅一天之後，Binance 官方便以“問題超出控制範圍”為由宣佈放棄收購，這也成為了壓垮 FTX 的最後一根稻草。CZ 到底有沒有真心考慮過收購 FTX？草草收場的收購鬧劇究竟是有意援助，還是只為了窺探對手的“血條”？這或已成永遠的懸念。從結果來看，CZ 親手擊潰了彼時最大的競爭對手，鞏固了 Binance 行業第一的王座。但誰也沒想到，當年 FTX 資產庫中不起眼的一角“閒棋”，卻在未來的短短幾年內急速增值，如今其價值甚至已遠遠超過了當年那筆未完成收購的剩餘資產總和。曾經的一角“閒棋”，如今的 AI 焦點2022 年 4 月（此為官宣日期，交易實際完成於 2021 年），FTX 完成了在 AI 領域最重要的一筆投資 —— 出資 5 億美元領投了 AI 創企 Anthropic 的 5.8 億美元 B 輪融資，股權佔比一度高達 13.56%，之後隨著 Anthropic 陸續完成多輪融資而稀釋至 7.84%。那是 AI 的想像力尚未爆發的年代。僅半年之後（2022 年 11 月底，也就是 FTX 暴雷的那個月），OpenAI 的 ChatGPT 橫空出世，自此世界便不可逆地進入了 AI 的“大航海時代”，而 Anthropic 則憑藉著 Claude 系列產品（尤其是程式設計向子產品 Claude Code）一次又一次地震驚著世界，逐步成為了 AI 時代最閃耀的明星公司之一。在 Claude 不斷迭代的同時，Anthropic 的估值也在不斷走高。資本們瘋狂揮動著手中的鈔票，只求能夠擠上 Anthropic 駛向 IPO 的船艙。最新的市場傳言是，Anthropic 正進入新一輪大規模融資的最後階段，融資規模預計將突破200億美元（原計畫籌資 100 億美元，但因投資者需求遠超預期，最終融資額有望較預期值翻倍），估值或高達 3500 億美元，交易最快將於本周完成。以 3500 億美元的最新估值計算，FTX 當年持有的 Anthropic 股權價值已高達約 274.4 億美元，足以數次覆蓋導致其走向破產的儲備窟窿……但歷史已然發生，結局早已落定。你很難不感慨 SBF 是罕見的風投天才（除 Anthropic 還曾在種子輪投了如今大火的 Cursor），但顯然他並不是一個合格的企業營運者，尤其缺乏風控。CZ 的畫像則截然相反，他是營運企業的絕頂高手，Binance 的獨大離不開其多次正確的戰略決策，但 CZ 也時常自稱不是傳統意義上單純追求投資回報的投資者，不炒幣，更想做行業的建設者。潦草的結局：這本該是 Crypto 與 AI 最好的交集你可能會好奇，FTX 的那些股權，最後怎麼樣了？結局並不複雜。FTX 破產之後，包括 Anthropic 股權在內的所有資產均由 FTX 破產管理團隊負責處置。2024 年 2 月，法院批准 FTX 破產管理團隊可出售這些股權；同年 3 月與 6 月，FTX 破產管理團隊分別以 8.84 億美元與 4.5 億美元的總價出售了 2950 萬股與 1500 萬股，合計售出超 13 億美元。至於這些股權的買方，主要是來自阿布扎比的 ATIC Third International Investment，以及來自華爾街的 Jane Street、Fidelity 等傳統金融機構。換句話說，並沒有幣圈公司分到這杯羹。關於這些股權究竟是不是被刻意賤賣，是否存在以破產清算為名的利益輸送，對於加密行業而言，都已不再重要了。這本該是 Crypto 與 AI 最好的交集。在另一條世界線上，無論這些股權是在 SBF 還是 CZ 手中，倘若加密世界的領軍企業能夠在 AI 世界最成功的公司發展中具備一定話語權，那麼圍繞著 Crypto + AI 就可能會出現更多的創新嘗試，繼而結出意想不到的果實。拍斷大腿的，不只是 CZ。 (Odaily)