匯豐控股(00005.HK)宣佈，董事會委任利伯特(Brendan Nelson)為集團主席。利伯特，於2023年9月加入匯豐董事會，並自杜嘉祺今年9月底完成匯豐主席任期、10月初轉任友邦保險(01299.HK)主席後，利伯特於10月1日起擔任臨時集團主席。匯豐指，利伯特擁有豐富的金融服務行業經驗，包括在畢馬威(KPMG)領導全球金融服務業務，為國際銀行提供顧問及審計服務，以及在BP、蘇格蘭皇家銀行和匯豐董事會任職。今次決定基於綜合考慮集團內外人選的嚴謹程序後作出。翻查資料，利伯特於1984年成為畢馬威合夥人，並工作了25年多。他從2000年起擔任畢馬威英國董事會成員，並於2006年成為副主席，直至2010年從畢馬威退休。匯豐指，利伯特將繼續擔任集團監察委員會主席一職，直至2026年2月發佈2025年業績之時。匯豐將於適當時候公佈此職務繼任的最新情況。領導該程序的匯豐高級獨立董事高安賢表示，作為董事會代表，很高興利伯特獲委任為集團主席。自出任臨時集團主席以來，利伯特憑藉銀行及管治範疇的深厚積累，展現了卓越的領導才能。利伯特表示，能夠擔任匯豐集團主席，深感榮幸，很期待繼續與董事會、艾橋智和更廣泛的管理團隊攜手合作，達成集團的策略和財務目標。 (瑞恩資本RyanbenCapital)

英國匯豐控股(HSBC Holdings)公佈2025年第三季度業績。季度營收177.88億美元，上年同期為169.98億美元。季度稅前利潤72.95億美元，上年同期為84.76億美元。季度歸屬母公司股東的稅後利潤48.73億美元，上年同期為61.34億美元。英國巴克萊銀行(Barclays Group)公佈2025年第三季度業績。季度總收入71.67億英鎊(約94億美元)，上年同期為65.47億英鎊，同比增長9%。季度稅前利潤20.77億英鎊，上年同期為22.32億英鎊，同比下降7%。季度稅後利潤17.12億英鎊，上年同期為18.2億英鎊，同比下降6%。勞埃德銀行集團(Lloyds Banking Group)公佈2025年前九個與業績。當期集團總收入142.52億英鎊(約187億美元)，上年同期為134.77億英鎊。當期淨收入135.57億英鎊，上年同期為127.59億英鎊。當期稅前利潤46.78億英鎊，上年同期為51.47億英鎊。當期稅後利潤33.22億英鎊，上年同期為37.77億英鎊。第三季度淨收入46.43億英鎊(約61億美元)，上年同期為43.46億英鎊。季度稅前利潤11.74億英鎊，上年同期為18.23億英鎊。季度稅後利潤7.78億英鎊，上年同期為13.33億英鎊。國民西敏寺銀行集團(NatWest Group)公佈2025年第三季度業績。季度集團總收入43.32億英鎊(約56.8億美元)，上年同期為37.44億英鎊。稅前利潤21.83億英鎊，上年同期為16.74億英鎊。歸屬股東的利潤15.98億英鎊，上年同期為11.72億英鎊。渣打銀行(Standard Chartered)公佈2025年第三季度業績。季度營業收入51.47億美元，上年同期為49.04億美元，同比增長5%。稅前利潤19.85億美元，上年同期為18.07億美元，同比增長10%。歸屬股東的淨利潤12.08億美元，上年同期為10.05億美元，同比增長20%。西班牙桑坦德銀行(Banco Santander)公佈2025年第三季度業績。季度總收入143.25億歐元(約166億美元)，淨利息收入為103.48億歐元。季度淨營業利潤83.1億歐元，稅前利潤為46.57億歐元，歸屬母公司的淨利潤35.04億歐元。西班牙對外銀行(BBVA Group)公佈2025年第三季度業績。季度總收入91.02億歐元(約105億美元)，上年同期為87.16億歐元。淨利息收入66.4億歐元，上年同期為58.68億歐元。季度營業利潤55.28億歐元，上年同期為53.86億歐元。季度淨利潤25.31億歐元，上年同期為26.27億歐元。法國法國巴黎銀行(BNP Paribas Group)公佈2025年第三季度業績。季度營收125.69億歐元(約146億美元)，上年同期為119.41億歐元，同比增長5.3%。季度營業利潤40.4億歐元，上年同期為39.57億歐元，同比增長2.1%。季度歸屬股東的淨利潤30.44億歐元，上年同期為28.68億歐元，同比增長6.1%。法國農業信貸銀行集團(Credit Agricole Group)公佈2025年第三季度業績。季度集團營收97.31億歐元(約113億美元)，同比增長5.6%。季度集團股東淨利潤23.16億歐元，同比增長11.4%。農業信貸銀行(Credit Agricole S.A.)季度營收68.5億歐元，同比增長5.6%。季度股東淨利潤18.36億歐元，同比增長10.2%。法興銀行(Societe Generale)公佈2025年第三季度業績。季度淨銀行收入66.55億歐元(約77億美元)，上年同期為68.37億歐元。季度營業利潤22.26億歐元，上年同期為21.05億歐元。季度集團淨利潤15.21億歐元，上年同期為13.67億歐元。瑞士瑞銀集團(UBS Group)公佈2025年第三季度業績。季度總營收127.6億美元，上年同期為123.34億美元。季度營業利潤28.28億美元，上年同期為19.29億美元。季度歸屬股東的淨利潤24.81億美元，上年同期為14.25億美元。德國德意志銀行(Deutsche Bank)公佈2025年第三季度業績。季度總淨營收80.43億歐元(約93.2億美元)，上年同期為75.01億歐元，同比增長7%。季度稅前利潤24.45億歐元，上年同期為22.62億歐元，同比增長8%。季度歸屬公司股東的淨利潤15.64億歐元，上年同期為14.61億歐元，同比增長7%。德國商業銀行(Commerzbank)公佈2025年第三季度業績。季度總營收29.39億歐元(約34億美元)，上年同期為27.35億歐元，同比增長7.4%。季度營業利潤10.47億歐元，上年同期為8.86億歐元，同比增長18.1%。季度歸屬公司股東的淨利潤5.91億歐元，上年同期為6.42億歐元，同比下降7.9%。義大利聯合聖保羅集團(Intesa Sanpaolo Group)公佈2025年第三季度業績。季度營業收入66.43億歐元(約77億美元)，上年同期為68.02億歐元。當期淨利潤23.72億歐元，上年同期為24.1億歐元。義大利第二大銀行裕信銀行(UniCredit)公佈2025年第三季度業績。季度總營收61.67億歐元(約71.5億美元)，上年同期為61.49億歐元。季度淨營業利潤37.63億歐元，上年同期為36.91億歐元。季度淨利潤26.31億歐元，上年同期為25.13億歐元。荷蘭荷蘭國際集團(ING)公佈2025年第三季度業績。季度總收入58.98億歐元(約68.4億美元)，上年同期為59.09億歐元。淨利息收入37.05億歐元，上年同期為36.89億歐元。季度淨利潤17.87億歐元，上年同期為18.8億歐元。荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)公佈2025年第三季度業績。季度營業收入21.69億歐元(約25億美元)，上年同期為22.53億歐元。淨利息收入15.328億歐元，上年同期為16.38億歐元。季度歸屬母公司所有者的淨利潤6.17億歐元，上年同期為6.9億歐元。北歐北歐聯合銀行(Nordea Bank)公佈2025年第三季度業績。季度總營業收入29.1億歐元(約33.7億美元)，上年同期為30.14億歐元。季度營業利潤15.97億歐元，上年同期為16.34億歐元。季度淨利潤12.28億歐元，上年同期為12.66億歐元。丹斯克銀行(Danske Bank)公佈2025年第三季度業績。季度總收入136.96億丹麥克朗(約21.3億美元)，上年同期為138.26億丹麥克朗。季度淨利潤55.2億丹麥克朗，上年同期為61.65億丹麥克朗。比利時比利時聯合銀行(KBC Group)公佈2025年第三季度業績。季度總收入30.41億歐元(約35.25億美元)，上年同期為27.87億歐元。淨利息收入15.27億歐元，上年同期為13.94億歐元。季度歸屬母公司所有者的淨利潤10.02億歐元，上年同期為8.68億歐元。 (全球企業動態)

今日行情：港股大盤指數普漲，國企指數漲0.19%，恆生指數漲0.18%，恆生科技指數漲0.15%。A股大盤指數普跌，上證指數跌0.39%，北證50跌1.02%，深證成指跌1.03%，創業板指跌1.40%，科創50跌1.42%。美股大盤指數普漲，納斯達克漲2.27%，標普500漲1.54%，道瓊斯漲0.81%。【BITGO 預期四季度上市】匠心復盤：注意：下面的訊號，是個人復盤工具初篩的，僅做學習交流，不作為投資建議後續有空我會逐步完善這類工具榜單點評：1142 這個是之前證監會點名股權集中的9868 小鵬汽車今天好強，我在小鵬汽車上是虧錢的，今天沒敢追了(匠心投研)

輝達-上調目標價至 320 $2027 財年 CoWoS 產能分配的增加，為 2027 財年收益的大幅上升提供了空間從持續的人工智慧交易中，出現了更多超出傳統雲服務提供商（CSP）、不斷擴大的人工智慧 GPU 總可定址市場的跡象評級從 “持有” 升級為 “買入”；目標價從 200 美元上調至 320 美元；我們現在對資料中心收入的預估在業內是最高的鑑於 2027 財年收益有大幅上升空間，將評級升級為 “買入”：由於 2027 財年 GPU 總可定址市場相較於我們之前的預期有所擴大，我們將輝達的評級升級為 “買入”，這使得我們對 2027 財年資料中心收入的預估向上修正至 3510 億美元，仍比 2480 億美元的共識預測高出 36%。我們還看到，在可能達成的美中貿易協議後，中國 GPU 相關的不確定性有所降低，這可能使輝達在中國市場的需求出現復甦。因此，我們修正後的 2027 財年（截至 1 月）每股收益（EPS）為 8.75 美元，儘管不包括 2027 財年對中國的晶片出口收入，但仍顯著高於 4.48 美元的共識EPS 預測。2027 財年 CoWoS 產能分配勢頭再次恢復：我們將輝達 2027 財年的 CoWoS 產能分配從 48 萬片上調至 70 萬片，這意味著同比增長 140%，因為我們看到自 2025 年第四季度以來，CoWoS 晶圓分配勢頭首次恢復。我們認為，輝達對台積電 2027 財年 CoWoS 晶圓的激進預測，不僅會導致 2027 財年資料中心收入的向上修正，該修正應會超過 consensus 預測，還會再次證實我們關於人工智慧 GPU 總可定址市場不斷增長、且超出對傳統雲服務提供商依賴的論點。我們的樂觀情景暗示，2027 財年資料中心收入可能達到 3900 億美元，或基於近期供應鏈反饋，在 2027 財年 CoWoS 晶圓分配為 80 萬片的情況下，隱含的 2027 財年每股收益為 9.68 美元。近期千兆瓦（GW）級承諾帶來人工智慧 GPU 總可定址市場的顯著上升潛力：我們認為，之前對人工智慧 GPU 庫存調整的擔憂風險有所降低。鑑於原始設計製造商（ODM）NVL 機架與上游 GPU 出貨量之間持續不匹配，GPU 庫存可能會延續到 2027 財年，這種情況很可能在 2026 年下半年持續。然而，我們的自下而上分析表明，近期輝達的人工智慧交易意味著，僅從 Stargate 和 OpenAI 18.3GW 的承諾來看，就有 2510 億至 4000 億美元的潛在人工智慧 GPU 收入機會，這可能使我們對 2027 財年資料中心收入 3510 億美元的預測翻倍。隨著展望至 2028 財年，將目標價上調至 320 美元並升級為 “買入”：我們將 2026/2027/2028 財年每股收益預估分別提高 2%/36%/42%，以反映由於 CoWoS 產能擴張以及 Stargate 和 OpenAI 交易，我們對資料中心收入預估的提高。鑑於人工智慧 GPU 總可定址市場的擴張以及 Stargate 交易帶來的更好可見性，我們將估值展望至 2028 財年。我們通過將 2028 財年目標市盈率 30 倍應用於我們的 2028 財年每股收益，得出 320 美元的目標價。由於有大約 78% 的上漲空間，我們將評級升級為 “買入”，因為我們預計人工智慧 GPU 總可定址市場將在超大規模廠商之外繼續增長，從而帶來持續的收益增長。AI GPU 總潛在市場擴大的具體跡象1. AI GPU 總潛在市場擴大將抵消此前擔憂，推動 2027 財年盈利上行相較於 2025 年 4 月將輝達評級下調至持有時，我們目前更為樂觀 —— 預計 2027 財年盈利存在超預期的上行空間。此前，我們擔憂 3 月 GPU 技術大會（GTC）後公佈的RubinGPU 路線圖可能限制平均售價（ASP）的上行空間，進而導致未來 1-2 年盈利上行空間有限，並面臨估值調整壓力。但在 8 月 20 日的報告《輝達：AI GPU 總潛在市場擴大》中，我們也指出，從供應鏈動態和 GPU 路線圖來看，輝達的敘事重心正轉向 “從中國、企業及主權 AI 領域拓展 AI GPU 總潛在市場”。儘管企業和主權 AI 領域的總潛在市場規模仍難以量化，但輝達對 2027 財年 CoWoS 晶圓分配的樂觀預期，印證了 “AI GPU 總潛在市場將不再依賴傳統雲服務提供商資本支出” 的觀點。因此，基於我們修訂後的 2027 財年資料中心營收 3510 億美元的預測，我們認為市場對該財年 2580 億美元的共識預測仍有顯著上調空間。此外，底部分析顯示，“星門” 和 OpenAI 合計 18.3 千兆瓦的合作承諾，可能為輝達帶來 2510 億至 4000 億美元的 AI GPU 營收機會，這將顯著推高我們對 2027 財年資料中心營收的當前預測。2. 2025 年 1 月季度（即 2026 財年第一季度）中國 AI GPU 不確定性或緩解若美中貿易協議達成，2025 年 1 月季度中國 AI GPU 市場的不確定性可能開始緩解。儘管我們承認中國正通過華為、寒武紀等企業推進 AI GPU 自主化，但短期內（1-2 年），中芯國際（SMIC）的晶圓代工產能不足，且中國企業的 GPU 性能與輝達、AMD 仍存在差距，難以實現完全自主。因此，當前中國 AI GPU 需求的短期不確定性，在一定程度上與尚未敲定的美中貿易協議相關。我們預計，2025 年 1 月季度中國 AI GPU 需求可能復甦，進而超市場預期 —— 目前多數賣方分析師及匯豐均未計入中國市場對輝達 AI GPU 營收的實質性貢獻。3. 2027 財年輝達 CoWoS 產能分配重拾增長態勢從歷史資料看，輝達 GPU 需求的持續增長推動了 CoWoS 產能的不斷擴張：2023 年，CoWoS 產能分配的持續上調首次為輝達帶來了前所未有的盈利增長；2024 年，2025 財年（即 2026 財年）的 CoWoS 分配量也全年上調。但 2025 年上半年，由於原始設計製造商（ODM）的 “Blackwell” GPU 產能爬坡速度慢於預期且良率偏低，2026 財年（即 2027 財年）的 CoWoS 預測一度下調。如今，AI GPU 總潛在市場已突破超大規模資料中心，延伸至企業、主權 AI 領域及 “新興超大規模資料中心”（如 OpenAI、Coreweave），我們預計 CoWoS 產能分配將再次擴大，推動盈利上行。因此，我們將輝達 2027 財年 CoWoS 分配量從 48 萬片上調至 70 萬片，同比增長 140%。圖表 1：2023 年對 2025 財年先進封裝（CoWoS）產能的預測調整圖表 2：2024 年對 2026 財年（預測）先進封裝（CoWoS）產能的預測調整圖表 3：2025 年對 2027 財年（預測）先進封裝（CoWoS）產能的預測調整2027 財年樂觀情景：CoWoS 分配量達 80 萬片根據供應鏈最新反饋，我們對 2027 財年 CoWoS 分配量達 80 萬片的情景進行了分析。在該樂觀情景下，資料中心營收可達 3900 億美元，較基準情景的 3510 億美元高出 11%；每股收益可達 9.68 美元，較基準情景的 8.75 美元同樣高出 11%。表：2027 財年基於更高 CoWoS 分配量的樂觀情景分析（單位：百萬美元）2027-2028 財年資料中心營收與每股收益預測（超市場共識）受 AI GPU 總潛在市場突破超大規模資料中心、CoWoS 產能持續擴張的推動，我們將 2027 財年資料中心營收預測從 2530 億美元上調至 3510 億美元，目前為業內最高水平。儘管我們對毛利率和營業利潤率的預測較市場共識更為謹慎，但受資料中心營收樂觀預測的推動，我們對 2027 財年每股收益 8.75 美元的預測仍為業內最高。對於 2028 財年，我們假設 CoWoS 分配量同比增長 29%，達約 90 萬片；資料中心營收預測為 4330 億美元，同比增長 24%，同樣為業內最高；每股收益預測為 10.65 美元，亦高於市場共識。近期 AI 合作項目：AI GPU 總潛在市場的重要增量1. 合作項目概況“星門”（Stargate）項目：OpenAI 於 2025 年 1 月宣佈 “星門” 項目，計畫未來四年投資 5000 億美元在美國建設 AI 基礎設施，為 OpenAI 提供支援。軟銀、OpenAI、甲骨文（Oracle）、MGX 為初始投資方，Arm、微軟、輝達、甲骨文、OpenAI 為核心技術合作夥伴。該項目計畫建設 10 千兆瓦的資料中心產能，目前已承諾 7 千兆瓦產能及 4000 億美元投資。2025 年 5 月和 7 月，“星門” 分別在阿聯和挪威落地，計畫部署 1 千兆瓦和 290 兆瓦產能；9 月 “星門” 英國項目宣佈，但未披露具體千兆瓦規模。OpenAI 合作：2025 年 9 月，輝達與 OpenAI 宣佈戰略合作，計畫部署至少 10 千兆瓦的輝達系統，用於 OpenAI 下一代 AI 基礎設施（訓練和運行下一代模型）。作為協議的一部分，輝達擬在新系統部署期間向 OpenAI 投資至多 1000 億美元。目前，甲骨文已開始向 “星門” 園區交付輝達機架，因此我們認為輝達作為 AI GPU 領域的唯一技術合作夥伴，將持續為 “星門” 項目提供支援。綜上，OpenAI 與 “星門” 項目未來 3-4 年合計將部署約 18.3 千兆瓦的輝達系統。18.3 千兆瓦部署的營收潛力（2510 億 - 4000 億美元）目前，18.3 千兆瓦部署的時間節點及所用晶片型號尚未完全確定：“星門” 項目已開始部署輝達 Blackwell 機架，而 OpenAI 合作項目的首批 1 千兆瓦將採用輝達 Vera Rubin 平台。我們假設 18.3 千兆瓦全部採用 Blackwell/Rubin 或 Rubin Ultra 平台，測算得出未來 3-4 年的營收潛力區間為 2510 億 - 4000 億美元。儘管新一代晶片的功耗增加可能導致晶片數量減少，但我們認為平均售價（ASP）的漲幅可能超過當前預測，從而抵消晶片數量減少的影響。具體來看，這一營收規模意味著未來 3-4 年內，輝達資料中心營收有望從 2027 財年預測的 3510 億美元翻倍。表：基於 “星門” 和 OpenAI 18.3 千兆瓦部署的輝達 AI GPU 營收機會(大行投研)

HSBC匯豐(00005.HK)及子公司匯豐亞太，建議將恆生銀行(00011.HK)私有化。私有化完成後，恆生銀行將成為匯豐的全資附屬公司，其在香港聯交所的上市地位擬將撤銷。來源：港交所公告、HKET等匯豐控股和匯豐亞太的聯席財務顧問是美銀證券、高盛，恆生銀行的財務顧問是摩根士丹利。溢價約30.3%匯豐公佈，匯豐亞太作為要約人，已要求恆生銀行董事會向計畫股東提呈建議，以協議安排方式將恆生銀行私有化，持有恆生銀行的股東，每股可獲現金155港元，較恆生銀行周三(10月8日)收市價119港元溢價約30.3%。匯豐指，計畫對價相當於隱含市帳率遠高於香港可比同業公司，隱含2025上半年度市帳率1.8倍(實際及未經稽核數字)，對比香港可比同業公司中位數(0.4倍)。匯豐表示，私有化計畫對價將不會提高，匯豐控股及匯豐亞太亦不保留提高計畫對價的權利。匯豐行政總裁艾橋智又稱，私有化恆生銀行是促進增長的投資，30%溢價是非常可觀、具吸引力的報價，展現匯豐集團對香港前景的信心，與恆生銀行壞帳情況無關。涉資逾1061億港元，匯豐內部資源解決匯豐亞太目前持有恆生約63.34%，而匯豐亞太一致行動人士總共持有0.02%。私有化建議對恆生銀行的全部已發行股本估值約為2,903.05億港元；匯豐將根據建議向計畫股東以現金支付的總額為1,061.56億元。匯豐擬以匯豐集團的內部資源，支付建議下應付予計畫股東的計畫對價的全部金額。恆生銀行股東，將獲得2025年第三次中期股息，該股息不會從計畫對價中扣除。恆生銀行於公告日期後宣派且記錄日期為計畫生效日期前的所有其他股息，將從計畫對價中扣除。匯豐CEO艾橋智匯豐行政總裁艾橋智(Georges Elhedery)解釋，私有化恆生銀行是促進增長的投資，30%溢價是非常可觀、具吸引力的報價，展現匯豐集團對香港前景的信心。至於交易會否導致匯豐香港、恆生人手整合和裁員，艾橋智強調，繼續投資香港人手(remain an investor for headcount in Hong Kong)。他補充：私有化確實預期會產生若干協同效益，這些效益可通過時間逐步實現，包括通過重新調配人手、培訓並將員工轉投至具增長潛力的業務領域。此外，亦可通過(員工)自然流失來達成。他強調，去年10月提出匯豐集團重組，一大主軸是加強在具領導地位和增長機遇的市場，如今私有化恆生銀行，正正顯示集團在香港「加重注碼(doubling down)」。他重申，香港既是國際金融中心，也有望在2030年前成為全世界最大跨境財富管理中心。艾橋智強調，私有化既與不良貸款無關，亦與換帥無關，又指交易「沒有完美時機」。他續稱：你可以預期我們為此籌備了很長一段時間，包括與本行董事會、監管機構，以及行內多位專家緊密協作，才能提出私有化方案。近期，我們亦與恆生銀行董事會就此進行溝通，並獲得他們對此方案的支援。因此，這項方案歷時數月精心籌備，是基於商業考慮、為中長期發展所作出的深思熟慮的戰略決定。達成私有化需獲75%支援、少於10%反對是次私有化，仍有待相關條件達成後才生效，其中包括獲股東投票獲75%支援、及少於10%的反對票。此外，需注意的條件還包括：所有必要的第三方同意已取得或由相關方豁免；並無任何機關採取、提起、實施或威脅作出任何行動、法律程序、訴訟、調查、查詢或轉介等。匯控指，鑑於準備計畫檔案所需的時間，以及高等法院就計畫程序，在條件達成(或如適用，獲豁免)的前提下，預計建議將於2026年上半年完成實施。如計畫未獲批准或未生效，或建議因其他原因失效，恆生銀行股份在香港聯交所的上市地位將不會被撤銷。倘若計畫被撤回或未獲批准，根據收購守則，提出後續要約須受到限制，匯豐不得於計畫被撤回或未獲批准，當日起計12個月內宣佈對恆生銀行提出要約或可能提出要約。金管局：按既定機制和程序進行有關監管審批對於匯豐將恆生銀行私有化，金管局響應指，金管局知悉有關計畫，一直與相關銀行保持溝通，並按既定機制和程序進行有關監管審批。「我們留意到匯豐表明此交易是對香港的一項重大投資，交易完成後，香港上海匯豐銀行和恆生銀行將會繼續作為兩家獨立的認可機構營運。金管局會繼續與相關機構保持溝通。」匯豐：料未來三季不再啟動任何進一步股份回購匯豐預期，通過剔除恆生銀行的非控股權益盈利扣減，建議將會提升每股普通股盈利。匯豐將繼續維持2025年目標配息比率為每股普通股盈利(不包括重大須予注意項目及相關影響)的50%。匯豐最新公佈截至6月30日的CET1比率為14.6%。根據截至6月30日的分析，預計建議完成後的首日資本影響約為125個基點。匯豐預期將通過自身業務的資本生成以及由公告日期起計三個季度內不再啟動任何進一步的股份回購，將其CET1比率恢復至14%-14.5%的目標營運範圍。重新啟動股份回購的決定將取決於匯豐按季度如常進行的股份回購考慮及內部審批流程。恆生：成交獨立董事委員會審議在接獲該建議後，恆生董事會已成立公司5位(鐘郝儀、郭敬文、林詩韻、林慧如、王小彬，均為恆生銀行的獨立非執行董)無利害關係獨立非執行董事組成的獨立董事委員會，以審議該建議，並就該建議是否屬公平及合理提出建議。董事會將在獲獨立董事委員會批准後，委任一名獨立財務顧問，就該建議向獨立董事委員會提供意見。該建議仍須符合若干先決條件，包括但不限於恆生法院會議及股東大會上獲批准，以及獲香港高等法院批准該協議安排。 (瑞恩資本RyanbenCapital)

【導讀】匯豐控股公告建議將恆生銀行私有化，對價為每股155港元香港金融市場迎來重磅消息！10月9日早間，匯豐控股及恆生銀行聯合發佈重磅公告，宣佈匯豐亞太作為要約人，已要求恆生銀行董事會向計畫股東提呈私有化建議，交易估值約為2903億港元。根據公告，此次私有化將根據公司條例第673條下的協議安排方式進行，若計畫最終生效，恆生銀行計畫股份將全部註銷，股東每股可獲155港元現金對價。作為香港銀行業的重要參與者，恆生銀行此次私有化提議迅速引發市場廣泛關注，兩大金融品牌的未來協同與獨立營運規劃成為焦點。10月9日，港股恆生銀行盤初一度飆漲41%。截至記者發稿，恆生銀行漲26.3%，報150.3港元/股，最新市值為2819億港元。155港元對價敲定匯豐亞太需支付現金約為1061.56億港元公告明確了此次私有化的核心交易條款。根據公告細節，此次私有化對價定為每股155港元，較恆生銀行前一交易日每股119港元的收盤價溢價30.3%，隱含2025年上半年市帳率1.8倍，顯著高於香港同業水平。若計畫生效，匯豐亞太需向計畫股東支付的現金總額約為1061.56億港元。值得注意的是，恆生銀行2025年第三次中期股息將全額派發給股東，不會從對價中扣除，後續若有其他股息則將進行相應調整，且匯豐明確表示不會提高對價。私有化實施完成後，恆生銀行將成為匯豐控股的全資附屬公司。從財務影響來看，此次私有化預計提升匯豐控股每股普通股盈利。資料顯示，截至2025年6月30日，匯豐最新公佈CET1比率為14.6%，預計私有化後首日資本影響約125個基點。私有化後保留三大“獨立性”對於市場關注的營運獨立性問題，匯豐在公告中明確承諾，將充分尊重恆生銀行的獨特市場地位，私有化後並不會改變其核心營運架構。具體來看，恆生銀行將繼續保留三項關鍵“獨立性”：一是保留根據香港銀行業條例獨立獲授的持牌銀行認可資質，確保業務合規性與營運自主性；二是保持獨立的企業管治體系、品牌形象及獨特市場定位，避免因私有化導致品牌辨識度下降；三是保留現有的分行網路，保障客戶服務。匯豐控股在公告中稱，恆生銀行植根香港近百年，有著深厚的傳統。匯豐十分尊重恆生銀行的獨特地位，計畫繼續透過匯豐和恆生銀行兩大品牌，服務香港市場。此外，匯豐控股表示，匯豐深知恆生銀行在本地社區所擔當的重要角色，並將繼續支援恆生銀行長期參與的社區項目。今年上半年，恆生銀行實現營業收入209.75億港元，同比增長3%；除稅前溢利80.97億港元，同比下跌28.39%；股東應得溢利下跌30.46%，為68.80億港元；每股盈利減少34%，為每股3.34港元。恆生銀行執行董事兼行政總裁施穎茵表示，儘管市場受到不明朗因素影響，但恆生銀行在發展多元化收入來源及擴大客戶群的長線策略支援下，業務表現仍保持韌性；以後將繼續審慎管理風險，並為未來增長奠定穩健基礎。 (中國基金報)

匯豐控股HSBC(00005.HK)昨(7月30日)公佈中期業績，2025年上半年收入341.22億美元、按年減少7.92%，稅前利潤158.10億美元、同比減少20.44%；其中香港業務( Hong Kongbusiness)的業績如下：上半年香港業務收入78.48億美元(佔匯豐全部收入的23.00%)，按年增長5.60%；上半年香港業務稅前利潤46.74億美元(佔匯豐全部稅前利潤的29.56%)，按年減少1.68%；單計第2季的業績，第2季香港業務收入38.42億美元，年增2.56%，月減3.78%；第2季香港業務稅前利潤21.31億美元，按年、月分別減少12.66%、15.90%。截至6月底，香港業務全職員工人數3.3144萬人(佔全部員工的15.70%)，較去年年底減少1434人或4.15%，按年則減少1692人或4.86%。匯豐全球全職員工總數21.1130萬人，較去年底減少174人或0.08%，年減2848人或1.33%。(瑞恩資本RyanbenCapital)