2026，注定不凡。作為十五五規劃的開篇之年，2026年是非常關鍵的一年，這一年走勢如何？中國的國運又將如何？01. 美國霸權“破壞性重構”2026年，開局就很“炸裂”。誰也沒想到，當中國還沉浸在新年小長假的慶祝氛圍時，遠在大洋另一端，美國率先挑起了戰火。1月3日凌晨，美國出動三角洲特種部隊，光速“生擒”委內瑞拉總統馬杜羅及其妻子。接著，幾天後，美國白宮再次放話表示，應當“擁有”格陵蘭島，甚至不排除使用武力手段來實現這一目標；此外，自1月來，川普還在多個場合稱美國“正密切關注”伊朗局勢，威脅或對伊朗進行“嚴厲打擊”。可以說，繼2025年之後，2026年，影響全球政治穩定和地緣格局的最大變數依舊是川普和美國。回顧2025年，川普回歸後，一方面加速了美國在全球多邊事務中的“退群”步伐，另一方面又通過“關稅戰”、干預戰爭等手段主動出擊。這一系列動作的背後，既標誌著美國政治弱化了程序優先和價值輸出的舊敘事，轉向安全、民族主義（反移民、反左派）與國家利益為核心的現實政治邏輯，也是川普基於“美國優先”原則對全球利益進行的一次“破壞性”重構。2025年末，美國政府發佈的新版國家安全戰略報告也延續了這一導向。在檔案開篇即明確，美國無法將所有國家、地區或議題均納為戰略和核心，強調“維護美國核心國家利益”是唯一主線。長期來看，川普正加速美國霸權的“破壞性重構”——全球各國在產業貿易、經濟治理和社會外交等政策上正出現共性轉變，加劇全球地緣政治權力和秩序的破裂與重構：首先，2026年中美關係將維持“斗而不破”的特徵。從2025年年初以來，中美雙方圍繞關稅與出口管制等議題展開了多輪攻守博弈，到中美元首釜山會晤的成功舉行，中美關係有望維持階段性平衡。儘管2026年中美博弈或將繼續，但烈度可控。其次，在歐洲，一方面，2026年川普可能會加快推動烏克蘭與俄羅斯達成協議，已經超過1300多天的俄烏衝突有望在2026年落下帷幕；另一方面，格陵蘭島如同一根“魚刺”橫亙在美歐之間，成為跨大西洋關係核心矛盾的載體——歐洲仍堅持以規則、主權和多邊機製為核心的戰後秩序觀，美國則在川普領導下轉向了以實力和交易為基礎的現實主義秩序。美歐關係從“價值共同體”退化為“利益協作體”，歐洲也將被迫在安全依賴與戰略自主之間重新定位自身角色。與此同時，隨著美國重申“門羅主義”，進行戰略收縮，全球地緣政治衝突在整體態勢上減弱，但是局部摩擦與衝突或將進一步加劇。在拉美地區，美國與一眾國家的博弈和反抗將持續存在；在東亞，高市早苗當選日本首相，日本國家意志加速外顯，在軍事上尋求突破既有防衛框架的可能；還有巴以衝突、印巴衝突……當美國逐步退出其過去主導建構的秩序體系，地區權力的真空也開始顯現，區域衝突也因此更易被激化。“危機恰恰在於舊事物正在消亡，而新事物卻無法誕生，在這個空位期，會出現各種各樣的病態現象。”正如19世紀末20世紀上半葉的義大利思想家安東尼奧·葛蘭西所言，2026年的全球地緣政治，將在舊秩序持續走向坍塌、新秩序尚未形成的張力中前行。02. 供應鏈大分流與大出海疊加，東南亞加速崛起2026年，全球經濟又將走向何方？自2020年疫情爆發以來，以及全球地緣政治環境的變化和中國經濟內生邏輯的影響，近幾年全球經濟呈現出“一個大方向、兩條疊加主線”的邏輯：1.一個大方向在國際地緣政治格局充滿不確定的前提下，世界經濟朝著板塊化的方向發展，呈現以美國經濟為核心、以西歐尤其是德國經濟為核心、以中國經濟為核心帶動周邊東南亞、東亞國家三大板塊，且板塊之間的經濟週期並不同步。2.兩條疊加主線受過去三年疫情影響，加上貿易保護主義和單邊主義抬頭，以美國、日本為代表的全球各國供應鏈主權意識在過去幾年紛紛覺醒。供應鏈安全替代了追求成本與效率的考量，成為首選因素，供應鏈大分流成為時代下的全球經濟主線之一。與此同時，受制於美國對中國高科技的封鎖，對中國製造業遏制的持續展開，中國式全球化也成為中國突圍的必由之路。從產品出海，到產能出海、品牌出海、文化出海，再到商業模式出海，過去幾年，中國企業也在展開全方位的全球化，主動擁抱世界。2026年，乃至未來幾年，全球經濟“一個大方向、兩條疊加主線”的邏輯，在全球政治格局未發生巨大變化的情況下，仍將會持續下去。但是值得一提的是，全球經濟在這一邏輯之下，也出現了新的變化，且近幾年愈發明顯——東南亞正加速崛起。根據彭博社一致預期預測，2026年東南亞六國4.2%的平均經濟增速仍有望繼續跑贏全球2.9%的均值。而根據中金分析，東亞六國中，越南和印度尼西亞作為東南亞區域最高增速和最大經濟規模體量的市場，有望持續成為產業出海、商業礦業投資和全球供應鏈多元化佈局的核心交匯點和紅利受益者；其次，馬來西亞和新加坡作為東南亞區域中較為成熟的經濟體，人才和技術稟賦更有望把握人工智慧、資料中心、電網、電子和半導體等數字基建相關的地緣經濟發展主題而受益；最後，泰國和菲律賓則有望受益於對外資本的開放程度，但地緣摩擦和內部摩擦持續不斷，導致財政連續性和政策不確定性較大。事實上，不僅是東亞六國，能夠看到，從東南亞到拉美，從匈牙利到墨西哥，再從中東到非洲，正湧現大量的機遇與可能性，無數的“淘金客”蜂擁而至。環球同此涼熱。某種程度上來說，不僅僅是東南亞崛起，而是在“粘連”世界經濟板塊的“邊緣與縫隙”——新興經濟體正加速崛起。03. 消費加碼，擴內需正當時再回到國內來看，過去幾年，政府反覆強調，要加快培育完整內需體系，擴大消費，增強國內大循環內生動力和可靠性，提升國際循環質量和水平，加快建設現代化經濟體系。2026年，仍將是“擴內需”的重要年份。事實上，內需已逐步成為拉動我國經濟增長的主動力和穩定錨。根據官方資料統計，2013—2024年，內需對中國經濟增長的平均貢獻率達93.1%，其中最終消費支出和資本形成總額的平均貢獻率分別為55%和38.1%。2024年社會消費品零售總額達48.3萬億元，是2012年的2.4倍；新能源乘用車國內滲透率從2013年的不到0.1%提高到2024年的48.9%；文旅、賽事、健康等消費加快發展，服務零售額增速持續快於商品零售額。但同樣要意識到，建構完整內需體系仍存在不少短板：一是消費內生動力不強。內需不足是當前經濟運行面臨的主要挑戰，突出表現為居民消費率偏低，2024年我國居民消費率為39.9%，與發達國家相比仍有約10—30個百分點的差距，特別是服務消費佔比偏低；二是投資動能有所減弱；三是全國統一大市場存在卡點堵點。所以在十五五規劃《建議》稿中也強調了堅持擴大內需這個戰略基點，堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合，大力提振消費，擴大有效投資，堅決破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點。2026年，在促消費、擴內需的系列政策頒布上，值得所有人關注和瞭解。04. “反內卷”仍將繼續2026年，“反內卷”也仍將是工作重點之一。為什麼反內卷很重要？“內卷式”惡性競爭對經濟社會發展的危害可總結為下面三點：第一，對企業部門而言，資源、要素無效投入，利潤大幅下降，抑制創新活力；第二，對居民部門而言，因企業利潤大幅下降，則居民工資水平降低，從而抑制消費。此外“內卷式”競爭一大特徵為價格戰，居民消費一大特徵則是買漲不買跌，最終形成“居民消費下降—企業更劇烈的價格戰—居民消費再度下降”的惡性循環；第三，對地方政府部門而言，“內卷式”惡性競爭會使得政府稅收銳減，抑制政府投資。在2025年7月份召開的中央財經委員會第六次會議上，就研究了縱深推進全國統一大市場建設——破除“內卷式”競爭，推動內外貿一體化。會議明確了“五統一、一開放”的基本要求，即統一市場基礎制度、統一市場基礎設施、統一政府行為尺度、統一市場監管執法、統一要素資源市場，持續擴大對內對外開放。事實上，對於市場主體來說，產能治理（淘汰落後產能）並不可怕，長期“內卷式”惡性競爭，劣幣驅逐良幣才可怕。資料顯示，2015年啟動供給側結構性改革去產能後，鋼鐵行業利潤率由2015年的0.9%到2017年回升至5.3%；煤炭行業利潤率由2015年的1.7%到2017年回升至11.9%。也因此，在2026年對內改革工作中推進全國統一大市場建設，綜合整治“內卷式”競爭將更進一步。而根據招商證券預計，2026年隨著“反內卷”政策的強力糾偏，財政發力的累積效應顯現，中國經濟將迎來“通脹回歸、盈利改善”，經濟發展將從“增速情結”轉向“質量優先”，政策重心從規模擴張轉向提升發展的含金量。05. 十五五，科技大爆發除了需求和供給兩大主線，2026年，乃至未來5~10年，中國經濟還有一條重要主線便是科技。事實上，當下中國正處在一個以科技為核心驅動力的長週期起點，其中蘊含的結構性機會遠大於風險。具體來看，“十五五”《建議》也為因地制宜發展新質生產力，培育壯大新動能，建設現代化產業體係指明了重點和方向：在新興產業方面，“十五五”《建議》指出“加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業叢集發展”；在未來產業方面，“十五五”《建議》指出“推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機介面、具身智能、第六代移動通訊等成為新的經濟增長點”；此外，人工智慧將加速全方位賦能千行百業。也正如“十五五”《建議》指出，“全面實施‘人工智慧＋’行動，以人工智慧引領科研範式變革，加強人工智慧同產業發展、文化建設、民生保障、社會治理相結合，搶占人工智能產業應用制高點，全方位賦能千行百業”。以2025年末，爆火的航天產業為例。從11月底，中國宣佈尋找第二個地球；到12月底，政策東風與資本活水合力助推中國商業航天產業駛入發展快車道；再到1月份中國一口氣向國際電信聯盟（ITU）一次性申報20.3萬顆衛星頻軌資源。可以說，2026年，商業航天正“蓄勢待發”。而在整個十五五期間，我們將迎接一個怎樣的科技時代，值得期待。06. A股站上4500點？1月5日，A股新年的第一個交易日迎來了開門紅。超過4000只股票上漲，科創50以4.41%領漲，上證指數上漲1.38%，收於4023點，錄得十二連陽。滬深兩市成交額高達2.57萬億元，較上一個交易日放量超五千億元。回顧2025年A股，截至2025年12月31日，上證指數收於3968.84點，全年上漲18.41%，深證成指上漲29.87%，創業板指上漲49.57%。近八成個股實現上漲，超500只個股漲幅超過100%。而2026年開年以來，A股也持續演繹“開門紅”行情，指數節節攀升。Wind資料顯示，截至2026年1月12日收盤，滬指漲逾1%豪取17連陽，從3822.51點上漲至4165.29點，刷新逾10年新高；深證成指站上14000點，刷新近四年紀錄。在行情火熱的背後，很多人都發出疑問，2026年，A股能站上4500點嗎？目前來看，市場情緒相對呈積極樂觀態度。但是也要意識到，從當前的4100點到4500點，這400點左右的漲幅，絕不是靠情緒就能沖上去的。從歷史上來看，長期以來，A股市場一直牛短熊長，難以走出發達國家的長期牛市行情，一個非常重要的因素在於，A股是一個偏重融資輕視投資的市場。也就是說，A股的投資和融資兩端不平衡，有利於企業融資，不利於投資者回報的市場。在2024年底，中央經濟工作會議，首次提出了“深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性”。A股市場的深度改革拉開了序幕。這場投融資綜合改革，從融資角度來看，在繼續控制融資規模的同時，還改變融資結構，讓A股市場的融資儘量向高科技傾斜。與此同時，投資側也迎來了重大改革，鼓勵“長錢長投”，成為這幾年A股市場的重要改革內容。而隨著A股市場的融資規模得到大力控制，融資結構變得更加合理，加上越來越多的長線資金進入股市，A股市場將慢慢形成長期牛市的土壤。在這片土壤之上，如果未來中國的高科技領域能夠繼續獲得重大突破，A股站上4500點，迎來長期牛市也就值得更高的期待。07. AI指數級發展，中國缺芯、美國缺電2025年，美股市場有個詞叫“美股七姐妹”。類似於輝達、Google、蘋果等7大AI巨頭，和美國“標普500”的其他400多家企業，分化成了兩層。納斯達克2025年的漲幅，大多集中在這7家企業上，這7家公司不僅佔據了標普500指數三分之一以上的權重，其估值也已達到僅次於網際網路泡沫的歷史第二高。可以說，在今天所有巨大的不確定性中，只有AI是確定的。而在當下，全球AI產業格局，頭號玩家當屬中國和美國。這其中，面對發展AI產業遇到的挑戰，中美又截然不同：對於中國來說，AI的快速發展帶來了對算力需求的極速增長，疊加美國對中國AI晶片的出口管制，中國的算力受到嚴重制約；對於美國來說，則恰恰相反，美國不缺晶片，美國缺的是電。高盛集團在《驅動人工智慧時代》報告中指出，制約當前AI發展潛力的最大瓶頸，可能不是資本或其它因素，而是驅動這些龐大算力設施運轉的電力供應。根據高盛測算，建設一個典型的250兆瓦AI資料中心，連同內部的計算裝置，平均成本高達120億美元。更關鍵的是，到2030年，全球資料中心的電力需求預計將飆升160%，這主要是由那些能耗極高的GPU驅動的。而在美國缺電、中國缺芯，卻能實現對美國AI產業追趕的背後，需要意識到很重要的一點：一方面，AI的發展呈現指數級增長。正如馬斯克在最近的一次採訪中定調：“我們正處於奇點之中，這是一場超音速海嘯。”2026年，AI智力將超越最聰明的人類個體，到2029年，AI智力將超越全人類總和。但另一方面，圍繞AI建構的一系列基礎設施則大多受限於產能、技術等因素呈現倍數級發展，而這將導致AI發展需求與AI基礎設施供給之間湧現大量結構性機會。除去電力，我們再以儲存晶片為例。作為電子裝置的“記憶中心”，儲存晶片是半導體產業規模最大的分支之一。而自2025年10月以來，受AI需求推動，三星、海力士、美光等巨頭不斷上調產品價格，儲存行業開啟了“超級週期”。根據美光公佈的2026財年第一財季，（截至2025年11月27日）業績表現非常強勁，調整後營收達136.4億美元，同比增長57%；經調整淨利潤為54.82億美元，同比增長58%，三星電子2025年第三季度財報實現營業利潤12.16萬億韓元（約合85.6億美元），同比增長32.2%；SK海力士公佈2025年第三季度財報顯示，銷售額24.45萬億韓元，環比增長10%，同比增長39%；營業利潤11.38萬億韓元，環比增長24%，同比增長62%。可以說，AI發展需求與AI基礎設施供給間的矛盾，在2026年，還將帶動多個相關行業進入超級週期或上行週期。08. 新能源汽車迎來大考，無人駕駛迎來新機遇2026年，中國新能源車企們將迎來真正的大考之年。根據乘聯會統計的行業資料，乘用車零售月銷量在2025年初借助“價格戰”等因素實現約15%的同比增長後，自7月起同比增速快速下滑，10月、11月甚至出現了負增長，10月份月銷量225萬輛，同比下降0.5%；11月全國乘用車市場零售222.5萬輛，同比下降8.1%。此外，截至11月，除了幾家體量相對小的新勢力提前達標外，大多數車企全年目標達成仍有挑戰或無望達標，且中國汽車行業利潤也降至近五年最低，月均利潤率僅3.8%。這些真實資料也預示著2026年中國新能源車企將迎來“大考”，行業將從補貼驅動和規模競爭，轉向真實需求與效率競爭。2026年，新能源汽車將“卷”向何處？航價比（每萬元可帶來的續航里程）、充電樁的配套設施、電耗等考核指標都將成為新能源車企的比拚焦點，這裡重點談談智無人駕駛。在相當長的時間裡，汽車智能化主要指向完全取代人的自動“駕駛”技術，但越來越多人認識到，L4無人駕駛並非遙不可及。就在2025年12月中旬，工業和資訊化部正式公佈我國首批L3級有條件自動駕駛車型准入許可。當L3級自動駕駛正在照進現實，真正的無人駕駛還會遠嗎？2026年，汽車智能化、無人駕駛呈現的或許是一個嶄新的商業業態。此外，除了智駕，新能源汽車加速“出海”也在成為重要增長極。對於海外市場的積極探索，可在一定程度上緩解車企們在國內汽車市場激烈競爭的壓力。09. 2026，療愈經濟大爆發從個體消費視角來看，2026年會有何趨勢？在2026年開年，一款名為“死了麼”的app下載費從1元飆升至8元，一週內付費使用者突破80萬；被工人師傅裝反微笑嘴的醜萌玩偶“哭哭馬”上線即售罄，二手平台溢價達300%。這兩款看似荒誕的產品突然引爆社交網路，表明身心療愈已成為這個時代的底層需求。可以說，2026年情緒療愈經濟前景廣闊。2025年，社交媒體平台“情緒療愈”相關話題聲量達7.83億次，互動量6.72億次，同比增幅17%。短影片平台湧現大量情緒療愈類內容，抖音“慢直播”頻道24小時播放竹林、雨聲等自然白噪音，場均觀看量超百萬；小紅書“治癒系家居”話題下，使用者分享如何通過燈光、香氛、軟裝營造安全形，相關筆記超800萬篇。據測算，2025年情緒療愈相關內容帶動電商GMV超120億元，情感價值正通過內容轉化為切實的經濟價值。在快節奏、高壓力的當代社會，情緒療愈問題已不再是個人隱痛，正在成為普遍性的時代症候。2025年爆火的網路熱梗“愛你老己”也是這場溫柔革命的縮影，人們正從“取悅他人”的慣性中覺醒，轉向“關愛自我”的內在需求。情緒療愈，由此從邊緣話題躍升為消費新引擎。一杯限定奶茶、一場演唱會、一個盲盒，都可能成為現代人對抗焦慮、倦怠與孤獨的微小支點。縱觀全域，情緒療愈經濟的崛起，是中國社會從追求物質豐裕邁向關注精神豐盈的關鍵里程碑。它意味著消費的敘事正在被改寫：從對外在符號的追逐，轉向對內在體驗的滋養。對於品牌而言，理解和擁抱這一敘事，意味著不再僅僅售賣產品，而是學習如何成為使用者生命時刻的“共情者”與“支持者”。在2026年，最具競爭力的產品，或許就是那件能幫我們在這個不確定的世界裡，安穩地做一回自己的“情緒裝備”。這不僅是商業機遇，更是參與建構一個更具幸福感與可持續性社會的實踐。10. 短劇市場，千億商機2025年，在中國電影市場遇冷，只能靠動畫電影撐起僅有的票房體面時，中國短劇市場則實現了大爆發。據DataEye資料統計，2025年中國微短劇、漫劇全年產值達千億，大幅度超出此前600億左右的市場預期（2025年中國電影市場總票房為518.32億元），此外，2025年微短劇使用者規模超7億，佔網民總數近七成。其中，以位元組旗下的紅果短劇為代表，作為一個上線不足兩年的App，其如同整個野蠻生長的短劇市場，打破了線上視訊行業原有的穩定競爭格局。在各種視訊App中，論月活躍使用者數，紅果已超越B站和優酷，進入了前五名，同比增長幅度達到93.9%。從使用者總時長來看，以25年7月為例，愛優騰芒四家長視訊平台單月總時長合計為4.134億分鐘，同比下滑10%；紅果短劇達到2.945億分鐘，同比增長362%。2025年，是短劇野蠻生長的一年。一方面，相較於電影和電視劇，短劇門檻極低，某種程度上，和帶貨直播一般，人人皆可拍短劇；另一方面，短劇市場也仍然存在諸多亂像和行業潛規則。短劇市場在2026年毫無疑問會更火，有諮詢機構認為2030年，短劇市場規模將超過2000億元。就如同過去的短影片，無論你喜歡它，還是討厭它，你都必須要承認、接納並適應它正在成為大多數人生活中不可或缺的一部分。而在今天，短劇也同樣如此。11. 結語如果一個時代，讓你覺得焦慮、徬徨，說明了什麼？它是一個正在激變的大時代。以前，變化可能只是生活的一部分；現在，變化成了生活本身。我們現在就像處在飛機穿過雲層的顛簸期，除了要握好方向盤，系好安全帶，更應該思考的是如何與未來接軌。2026年，世界又將是一個新的樣子。不管2025年我們過得怎麼樣，我們都有機會重來，也必須重來。但如果在新的一年裡，你依舊遇到許多挫折，感到不如意、不開心。請記住約翰·列儂的這句話：“所有事到最後都會是好事。如果還不是，那它還沒到最後。” (格上財富)
