手機之後，下一代兆級生態的入口，究竟在那？這是從加州庫比蒂諾到北京中關村，全球科技圈都在關注的話題，而智能眼鏡是最大的共識之一。但過去十年，雖然技術一直在進步，智能眼鏡的使用者卻侷限在少數科技愛好者，始終難以破圈。直到最近，一場發生在中國市場的三角聯姻，讓人們看到了破圈的希望。11月13日，杭州再一次上演了科技秀，但同時，又遠不止科技那麼簡單。Rokid樂奇與BOLON眼鏡共同發起了“戴上新時尚”新品聯合發佈會，Rokid樂奇品牌代言人影視颶風Tim同台亮相。發佈會上，Rokid樂奇眼鏡國潮系列和BOLON AI智能眼鏡正式亮相。一個是智能眼鏡賽道的技術派先鋒，另一個是傳統眼鏡行業的時尚王者，兩者強強聯合，打造了科技與時尚的全新融合範式。過去，智能眼鏡更多是工具，主要在3C數位圈子流行。而這場跨界融合，讓智能眼鏡第一次破圈，從工具進化為潮流符號，成為更多人願意主動佩戴的時尚單品。在此之前，Rokid樂奇已經用一款輕量化新品——Rokid樂奇眼鏡，重新定義了新一代智能眼鏡：它讓智能眼鏡第一次像普通眼鏡一樣，同時又具備AI提詞器、支付、導航、購物等科技功能。這其中，有不少是智能眼鏡行業一直期待但從未實現的能力。影視颶風Tim對這款Rokid樂奇眼鏡評價很高。“給我的體驗就是它沒有刻意秀肌肉，就是一個日常可以戴著用的裝置，看起來很無感，不會犧牲日常的美觀和舒適度。”尤其讓Tim心動的是它的AI提詞功能。戴上它，眼前就有文字飄動，還會隨著你念的速度往後翻，再也不用擔心忘詞，簡直擊中了創作者群體的靈魂深處。除此之外，第一視角拍攝、隨手支付、導航等功能，都給Tim留下深刻印象。為此，他不但現場分享了使用體驗，還在B站發起了一項#三天不用手機拍攝#的活動，足見其信任和喜愛。被打動的遠不止Tim。Rokid樂奇眼鏡自去年11月發佈以來，立刻引爆科技圈：開售僅5天，銷量突破4萬台，一機難求。今年雙11，銷量同比猛增800%，奪得智能眼鏡品類第一。在海外，Rokid樂奇眼鏡也吸粉無數。CES展上，Rokid樂奇成為行業最熱展台。全球最大的眾籌平台kickstarter，Rokid樂奇以400萬美金的眾籌金額，刷新行業紀錄。比資料更令人振奮的，是破圈速度。長期以來，智能眼鏡使用者一半以上是泛科技從業者，Rokid樂奇眼鏡將這個比例降至16%，第一次打破圈層。與BOLON、Tim的三方聯手，更是極大加速了這一處理程序。過去十年，科技行業一直有個預言：未來的超級終端，不是手機，而是智能眼鏡。但這句話從未真正實現。而這次三方聯手，科技、時尚、內容影響力，三股從未交匯的力量，第一次擰合在一起，讓人們看到了預言實現的希望。智能眼鏡，為什麼十年沒能破圈？很多人在討論這個問題時，將其簡單歸結為技術不成熟。但真正的答案遠比這複雜。形態笨重，續航無法做到真正日用，缺乏任務級AI和殺手級應用，規模與成本不可控，生態不成熟……這六大瓶頸，最終決定了智能眼鏡遲遲沒等來iPhone時刻。儘管如此，眼鏡的智能化是大勢所趨。這對BOLON這樣的傳統眼鏡品牌來講，既是挑戰又是機會。只不過，它缺乏將眼鏡變成消費級AI穿戴裝置的經驗，從零開始，又代價不菲。這個時候，在智能眼鏡賽道耕耘了十幾年的Rokid樂奇，成為BOLON不可多得的合作對象。作為技術派先鋒，Rokid樂奇擁有智能眼鏡全產業鏈經驗，以及從電路、模組、續航到多模態AI、影像演算法等軟硬一體化成型方案。它打造了自己的眼鏡級平台/作業系統YodaOS，構築了一個智能眼鏡生態。同時，Rokid樂奇還具備將技術落地為產品的工程能力和經驗，可以縮短產品開發時間，降低試錯成本。這不是PTT，過去一年，Rokid樂奇已經用爆款產品證明了自己的實力。反過來，作為全球知名眼鏡品牌，BOLON在如何打造一款時尚單品，在設計、管道網路上也有科技品牌不具備的優勢。這對智能眼鏡的出圈，是一種極大的助力。比如，在雙方聯合推出的AI智能眼鏡上，BOLON就利用自己多年的行業經驗和資料，專為亞洲臉龐定製了鏡框。同時，整體重量僅38.5g，將智能眼鏡的輕量化又往前推進了一步。BOLON強大的品牌號召力，以及遍佈全國4萬餘家網點的龐大銷售管道，更提供了觸達海量普通使用者的機會。從這個意義上講，Rokid樂奇、BOLON的聯手，是一場雙向奔赴。與Tim的合作，也基本類似。在中國科技內容創作者中，Tim的專業度和行業影響力數一數二，其對科技行業的風向極度敏感。尤其對可能成為下一代超級入口的智能眼鏡，Tim更是興趣濃厚。至於為什麼選擇Rokid樂奇，他的答案也非常簡單，就是好奇。而Rokid樂奇眼鏡也確實給他帶來了不一般的體驗。無論第一視角拍攝，還是AI提詞器，以及支付、導航、購物等功能，都讓Tim感到前所未有的高效、方便，同時也給他的創作提供了素材和靈感。反過來，Tim的專業度和行業影響力，也讓Rokid樂奇擁有了更強的科技敘事。作為一名科技內容創作者，Tim和他的影視颶風團隊是國內最能把產品講清楚、講動人的團隊之一。他們的拆解、對比、實拍、故事化敘述，擁有極強的種草與信任力，能夠降低使用者對智能眼鏡的認知門檻。同時，Tim也是Rokid樂奇眼鏡的第一批使用者和場景、生態共創者，每天實打實拍東西，深知使用者痛點。他的測試和反饋，有助於Rokid樂奇更好地打磨產品。最終，讓更多的使用者真正理解並喜歡上智能眼鏡。回顧當年iPhone的橫空出世，成功並非僅僅因為多點觸控的硬體創新，還在於蘋果圍繞iOS打造了一個龐大的技術、應用和內容生態。在這一點上，Rokid樂奇的邏輯與iPhone的路徑高度重合。憑藉多年的全產業鏈能力，Rokid樂奇將輕量化和續航做到極致，讓智能眼鏡像普通眼鏡一樣成為日用級裝置。同時，它打造了YodaOS系統，開發了支付、導航、音樂等應用，並努力讓AI真正可以完成各種任務。為了做大生態，它還向產業/內容生態全面開放。與BOLON、Tim的聯手，就是其中最具代表性的合作之一。這不是巧合，而是範式發生前的產業規律。Rokid樂奇、BOLON、Tim，產業鏈的三角共振，正打破形態、續航、AI互動、核心場景、成本/供應鏈、生態等六大壁壘，將智能眼鏡行業推向：下一個iPhone時刻！對於智能眼鏡，美國著名科技作家、未來學者凱文·凱利有個著名的判斷：“智能眼鏡將是下一代iPhone，如果讓我下注，我可能會押中國公司勝出，而不是蘋果。”凱文·凱利不但看好中國公司，看好智能眼鏡的形態，更直接點名了一家中國公司，那就是Rokid樂奇。智能眼鏡行業競爭激烈，Google、蘋果、微軟等巨頭紛紛押注，國內競爭者更是多如牛毛，堪稱百鏡大戰。如此激烈的競爭之下，為何凱文·凱利看好Rokid樂奇，全球知名眼鏡品牌、國內頭部科技媒體也紛紛選擇與Rokid樂奇合作？原因在於，Rokid樂奇不僅硬體上真正實現了輕量級、日用級，更自研了空間計算OS，具備軟硬體一體化和生態能力，並且是最早在全球實現規模化落地的品牌之一。相比之下，很多競品還停留在Android時代，為了完成一項任務，需要點開各種繁瑣的App。智能眼鏡不是一塊小螢幕，而是一種新的空間計算，需要新的OS，就像當年伴隨iPhone一起發佈的iOS。而Rokid樂奇擁有專為空間計算開發的YodaOS，這使得它從一開始，就領先同行一個身位。不僅如此，Rokid樂奇還有十幾年的創業積累，經歷了產業周期的陣痛，同時擁有行業最堅定的投入和決心。早在十幾年前，Rokid樂奇創始人、CEO祝銘明就在思考一個問題：如果AI時代到來，會有什麼樣一個全新的終端承接全新的時代？思考的結果，祝銘明堅定地認為：那個終端不是手機，不是電腦，而只可能是一個產品，就是智能眼鏡。為此，2014年他和朋友一起創辦了Rokid樂奇。作為一家新生代公司，Rokid樂奇名字裡就帶著探索基因，並且崇尚玩樂精神，用祝銘明的話來講：Rokid樂奇做產品，不是為了炫酷，而是讓大家忘記科技，真正享受它帶來的便利，以及生活品質的變化。為此，Rokid樂奇始終對未知保持好奇，不斷向前，挑戰各種行業極限。這種精神與影視颶風的無限進步理念，不謀而合。Tim也曾感慨：雙方的合作一拍即合，不是商業合作，更多是理念上的共鳴。無獨有偶，作為一個全球知名眼鏡品牌，BOLON並沒有滿足於傳統業務，而是大膽地擁抱眼鏡的智能化趨勢。三者的結合，不僅僅是為了賣眼鏡，更是做一件行業革命性的事情，那就是：打造下一代超級終端和入口。儘管在這個領域，全球競爭者眾多，但下一代iPhone不一定會誕生在美國。站在AI+空間計算的黃金交匯點上，中國公司第一次可能跑在前面，這不僅因為它們更貼近全球最龐大，也是對新技術更包容的消費市場。同時也因為，大規模製造和全產業鏈優勢，使得中國公司能夠以更低成本、更快速度，進行產品迭代和場景探索，最終引爆流行。而Rokid樂奇，或許是最接近那個交點的公司。 (華商韜略)

貝恩公司第 6 份年度《全球科技報告》指出為維繫 AI 擴張趨勢，亟需每年新增 2 兆美元年收入。貝恩公司最新研究顯示，到 2030 年，為滿足預期中的人工智慧算力需求，全球每年需要新增 2 兆美元收入來“買單”。即便把 AI 帶來的成本節約全部投入，仍有 8,000 億美元缺口。報告指出，2030 年全球新增 AI 算力需求可能高達 200 吉瓦（GW），其中美國佔一半。即便美國企業把全部本地 IT 預算遷往雲端，並把銷售、行銷、客服、研發等環節因 AI 節省下來的資金再投入新建資料中心，仍然無法覆蓋全部投資，因為 AI 對算力的需求增速已是摩爾定律的兩倍以上。貝恩表示：“如果當前的‘縮放定律’成立，AI 將持續擠壓全球供應鏈。到 2030 年，科技高管要面對約 5,000 億美元資本支出、並找到約 2 兆美元新增收入，才能盈利地滿足需求。與此同時，AI 算力需求已快於半導體能效提升，電網卻幾十年沒擴容；再加上國家之間、頭部廠商之間的‘軍備競賽’，過度建設與建設不足的風險從未如此難測。未來數年，能否在技術創新、基礎設施、供應短缺與演算法紅利之間找到平衡，將是關鍵。”“Agentic AI”突飛猛進，或帶來新一輪收益。在算力需求飆升的同時，領先企業已從“試點”走向“盈利”：過去兩年，把 AI 規模化嵌入核心流程的公司，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）提升 10%–25%。但多數企業仍停留在“做實驗、拿小幅度生產力提升就滿足”的階段。報告發現，科技先鋒正押注“Agentic AI”，創新速度史無前例。未來 3–5 年，5%–10% 的科技預算將用於建構基礎 AI 能力——Agent平台、通訊協議、即時資料介面與Agent可發現性等；企業總技術支出中，最多一半可能用於運行全公司範圍的 AI Agent。AI 成熟度分四級：大模型驅動的資訊檢索Agent；單任務Agent工作流；跨系統Agent編排；多Agent協同“星座”。目前資本、創新與部署速度集中在 2、3 級。領跑者優勢滾雪球，跟隨者差距拉大。企業 IT 架構尚難實現“情境感知、安全的多Agent跨庫協作”願景。貝恩認為，“北極星”架構至關重要，但盈利動機與安全要求將使四級成熟度進展參差。AI 顛覆 SaaS，但是否顛覆 SaaS 廠商取決於它們自己。生成式與Agentic AI 正在衝擊 SaaS，卻不等於 SaaS 末日。很多時候，反而把 SaaS 廠商的可服務市場（TAM）做大。企業應評估兩條獨立維度：AI 自動化的“使用者任務”潛力；AI 滲透“SaaS 工作流”的深度。incumbent 廠商仍具優勢，但需下高賭注——選擇性開源、改變計費模式——才能拿到獨特且持久的話語權。在“AI 優先”時代，必須：掌控資料、主導標準、按結果而非按“登錄數”收費。“主權 AI”催生碎片化新世界，商業領袖面臨新常態。關稅、出口管制與各國“主權 AI”訴求，加速全球科技供應鏈碎片化。AI 等前沿領域已不僅是經濟增長引擎，更是政治與國家安全抓手。半導體供應鏈分裂，美中繼續“脫鉤”，中國今年約佔全球 20% 晶片產能。貝恩 指出：“主權 AI 越來越被視為與經濟、軍力同級的戰略優勢。但各國目標不同，‘全端獨立’對大多數國家短期內不現實，全球 AI 標準也難以收斂。跨國企業必須把‘合規本地化’升級為‘架構本地化’；在確定性高的領域大膽投入，在不確定領域保留靈活性。”量子計算與人形機器人：兩大平行技術浪潮。與 AI 加速平行的是：量子計算：有望在製藥、金融、物流、材料等領域釋放 2,500 億美元市場價值，但大規模容錯量子機仍需數年。人形機器人：從“病毒視訊”到“十億美元估值”，商業化取決於生態成熟度。早期試點者將在下一波成長中佔先機；目前多數部署仍處早期，高度依賴人工監督。2025 下半年科技私募交易放緩，投資者情緒仍樂觀。軟體銷售驅動的“輕鬆交易”時代結束。北美科技私募交易受關稅與地緣緊張拖累，下半年節奏放緩；軟體支出雖繼續跑贏 GDP，卻在製造、零售等主要行業滲透率見頂，投資者需更努力尋找頂級增長。儘管如此，科技仍是併購表現最好的類股之一，投資者情緒保持樂觀。 (壹號講獅)

“9月發佈的‘世界百強創新叢集排名’中，以深圳為核心的‘深圳－香港－廣州’叢集結束‘五年老二’地位，超越日本‘東京－橫濱’叢集，躍居全球創新叢集之首。”談及城市競爭力，我們往往將“產業”視為比拚的硬實力。然而，產業充其量只是城市今天的“底盤”，真正決定其未來天花板的，是另一個更為根本的事——人才。當一個城市在某一領域悄悄聚集起10萬以上的人才時，它不再只是一個普通的“產業集聚區”，而是掌握了從0到1重構系統、塑造生態的能力。這一點，在科技領域體現得尤為極致。最近，Voronoi app基於CBRE的《2025年全球科技人才指南》，繪製了一張“全球科技人才地圖”，盤點了全世界科技人才超過10萬人的48個城市。放眼望去，是最閃亮的8顆“超級巨星”——印度的班加羅爾、德里-古爾岡、海得拉巴、孟買；中國的北京、上海、深圳；日本的東京。也就是說，科技人才超過50萬的第一梯隊城市，全部都在亞洲。再從整體區域分佈看，亞太地區的城市勢頭最猛，佔據16個席位；北美地區居第二，其中美國佔12個，典型的“以量取勝”；歐洲則顯得意外的“安靜”，除巴黎與倫敦外，就再沒有一座城市進入“30萬人才核心市場”。拉丁美洲則有5座城市上榜，散佈在阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞和墨西哥。這意味著，美國矽谷所在的舊金山灣區不再是“科技宇宙”的唯一中心。全球創新地圖，正在從過去的單極輻射，走向更健康、也更精彩的多點共振。亞洲、歐洲、拉美……越來越多的科技中心正快速崛起。隨著人才叢集的規模從10萬體量進階到30萬，甚至是50萬，每一次量級的躍升都將驅動著城市創新生態發生重大革新——10萬人是產業萌芽的起點，30萬人標誌著全球影響力的形成，50萬人則意味著掌握“技術主權”。換言之，未來的城市競爭，誰掌握了人才，誰就掌握了重新定義遊戲規則的能力。亞洲，新的科技人才中心？如開頭所提到的，全球所有科技人才超過50萬的城市，清一色被亞洲包攬。特別是印度，拿下4個席位，中國則佔據3席。或許有人要問了，為什麼是印度？時間倒回上世紀90年代，印度憑藉龐大的技術人才庫、高英語普及率和相對低廉的人力成本，成為歐美企業最青睞的離岸外包目的地。那時候，“打電話給美國客服卻聽到印度口音”，幾乎成了全球科技服務的一種常態。如今，印度的這些城市拼合起來，就像一套精心設計的“服務型超級大腦”：班加羅爾和海得拉巴，主打AI技術和研發外包，堪稱全球企業的遠端技術中台；孟買定位為金融科技心臟；德里—古爾岡區域，則扮演企業服務的關鍵樞紐。尤其是有“印度矽谷”之稱的班加羅爾，不僅聚集了全國35%的IT人才，更是從最初的程式碼外包基地，升級為微軟、Google、亞馬遜、3M、Infosys等科技巨頭設立研發總部的高價值創新區。據統計，這裡已有超600家跨國公司和50多家世界500強分支機構。Google的班加羅爾園區再看中國，北京、上海、深圳沿東部海岸線鋪開，形成強聯動且彼此呼應的的創新網路。北京像是這個網路的“大腦”，聚焦演算法突破與政策引領；上海更像一位“產品與商業魔術師”，擅長把技術轉化為市場和商業模式；而深圳是“硬體與平台架構師”，產業鏈紮實、製造能力強大。說完亞洲，再看歐美，紐約、舊金山、多倫多、巴黎、倫敦……這些我們耳熟能詳的歐美科技名城，都排在30—50萬人的第二梯隊。此外，中國的廣州也在該佇列。而在整個亞太版圖中，除中印日的“明星城市”之外，新加坡、首爾、雪梨等城市也在憑藉差異化的技術優勢，成為區域中不可忽視的創新節點。值得一提的是，在今年9月初發佈的“世界百強創新叢集排名”中，以深圳為核心的“深圳-香港－廣州”叢集結束“五年老二”地位，超越日本“東京－橫濱”叢集，躍居全球創新叢集之首。資料顯示，2024年，深港廣三地的發明專利授權量共計11.3萬件，佔國內總量的12.1%；PCT國際專利申請量達1.9萬件，佔國內總量的27.5%。此外，在這個排名中，中國以24個叢集數量連續三年位居全球第一，對比之下，美國22個、德國7個、印度和英國各4個。除“深圳－香港－廣州”叢集外，北京、“上海—蘇州”同樣進入全球十大創新叢集榜單。還有那些人才叢集？當然，人才叢集可不是科技行業的“專屬皮膚”。這樣的現象，早已跨越行業和地域，在全世界不同角落以不同的形態生根發芽——它們或許不像科技行業那樣常駐頭條，卻同樣在靜默中重塑著產業與地域的競爭力。典型如好萊塢，不僅是明星與導演的聚集地，還是一個高度精密運轉的“影視人才庫”。從編劇、攝影、燈光、音效，到特效製作、法律諮詢，甚至是特殊道具定製，所有環節在幾十公里內就能高效協同。根據美國電影協會（MPA）2023年的報告，好萊塢電影服務業有超過3.2萬家企業註冊在此。而由迪士尼、華納兄弟、環球、派拉蒙、索尼哥倫比亞和Netflix組成的“新六大”，包攬了全美83%的院線票房和91%的串流媒體收入。這種深度集聚，不僅降低了影視內容製作成本，更成就了難以替代的內容創新能力。在地球的另一端，中國杭州正成為另一種形態的文化創意人才叢集——直播電商與數字內容的“宇宙中心”。主播、營運、短影片編導、供應鏈管理高手、MCN機構……統統在這裡集結。據統計，杭州已有超過6萬家電商相關企業，每天有數以萬計的直播在這裡開播。一個品牌若想快速推出新產品，完成從內容製造到銷售閉環，在杭州幾乎可以實現“一天內組建團隊、一周內上線推廣”。這種“叢集加速度”，是單打獨鬥的城市難以比擬的。當然，人才叢集並不只發生在“高大上”的行業。菲律賓就是專業服務和外包叢集的典型例子。你可能在打電話給跨國企業客服時，早已習慣電話那頭流暢又禮貌的英語服務，而他們很可能就是來自馬尼拉或宿務（菲律賓的第一/二大城市）。憑藉大量精通英語的勞動力、有競爭力的人力成本和與歐美匹配的時區，菲律賓成為全球BPO（業務流程外包）的首選地之一。對企業來說，在這裡能輕鬆招募數以萬計擅長溝通、熟悉歐美文化、訓練有素的客服、電銷、後台支援人才；對當地而言，則意味著就業與技能的持續迭代。更令人驚嘆的是，有些叢集源於傳統，卻依靠人才的力量完成轉型。浙江義烏早已不是那個只賣小商品的批發市場，已然躍升為全球電商商貿的人才叢集和服務中樞。這裡匯聚的不僅是商家，更是眾多跨境物流專家、海外倉管理員、報關清關專員、小語種客服和國際直播主播等人才。他們共同構成了一套支撐“賣全球”的基礎設施，也讓義烏從“貨源地”蛻變為“供應鏈與人才鏈雙重高地”。浙江義烏港一派繁忙而有些叢集，偏偏“反效率之道而行”，不拼規模拼深度。瑞士汝拉山谷的鐘錶匠人們，往往得經歷十年以上的“學徒制+家族傳承+院校培養”。有資料顯示，瑞士目前有6所鍾表製作學校，自然地分佈在汝拉山谷，約有2000名學生就讀於這些學校。除此之外，全球還有很多“隱藏款”人才高地：◎ 挪威斯塔萬格：匯聚了頂尖的海洋工程師與能源專家；◎ 奧地利維也納：形成古典藝術從教育到展演的完整生態；◎ 美國波士頓—劍橋：聚集了大量生物科技企業與科研精英；◎ 以色列貝爾謝巴：軍工技術轉身為民用，打造網路安全新高地；◎ 荷蘭瓦赫寧恩：農業科技與食品研發的食物界“矽谷”。而在中國，一批特色人才叢集也在悄然生長：◎ 蘇州：一針一線繡出的是一個絲綢產業人才體系；◎ 東陽：擁有大批古建木雕與修復專家；◎ 宜興：紫砂陶藝從挖泥到出品，全產業鏈人才線上；◎ 青島：船舶與海洋工程專業人才的“大本營”；◎ 景德鎮：彙集了大量陶瓷匠人與藝術家。陶瓷雕鑲工藝大師正進行藝術創作這些案例看似迥異，卻共同揭示了一個規律：當人才形成叢集，就會帶來效率的飛躍、知識的流動與創新的加速。它降低了協作成本，也抬高了後來者的模仿門檻。城市未來競爭力在於“人才密度”那麼，一個城市是不是“搶”到了足夠多的人才，就能形成叢集？非也。吸引人才，其實只算拿到了“入場券”。真正的高手過招，在於能不能留住人、啟動人、讓人才和產業進入“越聚越強”的正向循環——這才是城市未來競爭的底氣。所以，在中國，到底什麼樣的城市更擅長“留住人”？中國人力資源開發研究會提供了兩個新思路。一是看城市人才吸引力，包括了向心力、輸送力、淨流入、聚集度、保持度等六大指標；二是看城市人才發展生態，主要是公共服務、生活品質、職業發展和產業創新這四大“友好度”。基於這一體系，“人才友好型城市全國50強”榜單正式出爐。2024年入選的城市中，除了北上廣深這些“傳統優等生”，蘇州、濟南、太原、長沙、常州等後起之秀也紛紛躋身其中。更令人驚喜的是，像蕪湖、汕頭、中山、海口、三亞、威海這樣的三線城市也榜上有名。就拿威海來說，2023年引進人才超3.2萬人，同比增長14%。尤其在海洋經濟、醫療器械等特色產業，人才聚集效應越來越明顯。為了真正“留住心”，威海全年舉辦了超百場人才交流活動——從學術研討、創業指導到文化娛樂，全方位增強人才的歸屬感和融入感。但是，留住人還只是開局，更重要的是怎麼讓這些人“撞”在一起，炸出創新的火花。答案其實很簡單：把人“擠”在一起。經濟學家陸銘在《創新城市》一書中提到，創新具有集聚性。知識的交流是需要面對面進行的，尤其是大量的隱性知識，它們通常無法通過書面的形式傳達。儘管資訊科技使人們可以打電話，甚至視訊通話，但知識的交流和互動（尤其是涉及多人的交流和互動）仍然是線上下的面對面交流中更為有效。企業和個人在空間上相互接近，能夠極大地促進創新的發生。也就是說，科學家和技術人才更願意待在“聰明人”密度高的地方。因為面對面的交流，能帶來強大的知識外溢效應。結果就是，一個國家的創新活動往往高度集中在少數大城市，甚至城市中的某些核心區塊。最直觀的例證，便是專利的集中程度，甚至超過了人口的集中程度。例如深圳人口占全國約1.28%，但2023年深圳PCT國際專利申請量佔全國的23%。深圳聚集了華為、騰訊、大疆等企業，以及超2.5萬家高新技術企業，形成了“硬體創新+製造業配套”的叢集優勢。深圳南山智谷產業園所以說，真正要建構能自我造血的人才創新生態，關鍵就看兩樣：密度、結構。放眼全球，墨爾本、布加勒斯特、馬尼拉並不缺科技工作者，但它們往往缺少“科學+商業+設計”的人才復合能力，以及“天使投資+加速器+容忍失敗”的制度設計。矽谷之所以是矽谷，不只是工程師多，更是因為它同時聚集了風投、史丹佛、創業家和科技企業——形成一個能自我造血的“生態複合體”。因此，未來衡量一座城市是不是真正的“技術核心”，在TOP創新區研究院看來，或許應該用這樣一個公式：單位平方公里人才密度×人才結構交叉度×創業生態連接效率×技術產品化速度。密度促成碰撞，交叉點燃創意，連接加速孵化，速度決定成敗。如此一來，城市要思考的問題也應該升級了：“我們的人才密度夠不夠發生創新反應”“我們的生態能不能讓一個好想法迅速變成產品”……未來十年能從競爭中脫穎而出的城市，不一定是人最多的那個城市，但一定是人才互動最頻繁、創新成本最低、成果轉化最快的地方。換言之，人才叢集的本質，是一場“生態的勝利”。 (吳曉波頻道)

1. 綜述全球科技硬體市場的動態變化正受到多方面因素的影響，包括智慧型手機、PC、伺服器和汽車等領域的供需調整。在關稅政策不確定性的背景下，東西方供應鏈正在經歷重新佈局，同時人工智慧技術的發展也帶來了新的機會與挑戰。近期市場對需求提前釋放（pull forward）的擔憂逐漸升溫，這可能會影響未來幾季的銷售表現。此外，關於下半年毛利率的變化以及關稅對成本結構的具體影響也成為焦點。具體而言，投資者正在評估那些企業能夠透過價格調整或成本優化來緩解關稅壓力，而那些企業可能會面臨更大的獲利風險。供應鏈中的數據點顯示，不同地區和產業的調整速度存在差異，進一步加劇了市場的複雜性。2. 全球供應鏈趨勢與AI伺服器、智慧型手機及PC市場現狀全球供應鏈正面臨多重挑戰，包括全球經濟不確定性、關稅對毛利率的影響以及價格調整策略。在AI伺服器領域，大多數公司對第二季的強勁成長持樂觀態度，主要由GB200驅動。然而，由於能見度較低，這些公司尚未對下半年的成長做出明確預測。儘管如此，對於ASIC AI伺服器，業界普遍表現出更高的信心，因其具有更高的客製化能力、更低的客戶預算負擔，並且能夠同時支援推理和訓練任務。在智慧型手機市場方面，第一季表現優異，主要得益於中國大陸全國各地的補貼政策推動需求成長。然而，第二季的補貼支援力道減弱，導致市場需求可能放緩。對於下半年，市場表現將取決於旗艦機型的發布能否有效刺激需求。供應商提到，AI智慧型手機或與之相容的AI眼鏡可能成為下半年市場的新成長點。整體而言，供應鏈普遍認為今年智慧型手機市場需求將保持穩定。至於PC市場，第一季同樣表現強勁。供應鏈數據顯示，AI技術的應用正逐漸滲透至各個領域，但全球經濟的不確定性仍對整體需求構成壓力。此外，關稅問題對毛利率的具體影響尚需進一步觀察，企業需在價格調整與成本控制之間找到平衡。3. 全球供應鏈市場動態與需求展望智慧型手機供應鏈預計今年市場需求將趨於穩定。第一季PC零件市場表現強勁，主要受益於對關稅的擔憂引發的提前採購行為。由於宏觀經濟因素的影響，這些企業從第二季開始逐步減少採購量，對下半年的信心仍顯不足。台灣ODM廠商對全球出貨量成長預期也有所下調，從先前的中個位數成長調整為低個位數成長。AI伺服器領域在第二​​季呈現顯著成長態勢，月季持續上升。相較之下，智慧型手機和PC市場在第二季的需求已明顯減弱，相較於第一季的強勢表現，呈現逐月遞減的趨勢。市場普遍認為，下半年需求將取決於90天關稅暫停期後的政策走向，品牌製造商和企業將根據關稅政策調整生產計畫。4. 全球汽車市場動態及電動車發展趨勢美國1月和2月的汽車銷量成長了低個位數百分比，而3月和4月的成長加速至低兩位數。季節性調整年化銷售率（SAR）在過去幾個月回升至1700萬輛以上。企業表示，這種強勁表現可能是因為消費者提前購買導致的需求前置。同時，由於汽車業的關稅逐步實施，預計下半年的銷售成長將放緩。一些原始設備製造商（OEMs）預計全球銷售成長率將在下半年降至1500萬輛中段水準。從全球來看，歐洲的汽車銷售量基本上持平，而中國的零售銷售成長強勁，達到中高個位數百分比。整體來看，今年全球汽車銷售量預計將略有成長，但生產量可能會出現小幅下降。在電動車領域，區域差異顯著：美國：第一季電動車銷量成長了低兩位數，但4月有所下滑，市場滲透率從8%降至7%；混合動力車在美國市場表現強勁。歐洲：電動車銷量成長了約25%-30%，電池電動車（BEV）的市場滲透率達到中兩位數。中國：電動車銷量第一季成長近50%，其中BEV佔市場的三分之一。此外，歐洲和中國的混合動力車銷售量也在今年實現了良好成長。關於供應鏈和生產計劃，許多公司在財報季期間表示，尚未觀察到生產計劃的重大變化，定價趨勢也保持穩定，至少持續到5月。5. 汽車產業關稅調整及供需動態儘管生產計劃和定價趨勢在4月和5月保持相對穩定，但隨著關稅政策的調整，預計下半年將出現變化。原本針對符合USMCA（美墨加協定）的汽車零件徵收的關稅已被取消，美國本土生產的OEM（原始設備製造商）將無法獲得退稅。然而，針對進口自非USMCA國家的汽車零件仍會實施關稅。先前預測美國市場未來6至12個月內的車輛價格可能會上漲2,000至4,000美元，但由於最新關稅政策的影響，此增幅預計將處於較低水準或略低於預期。價格上漲不僅體現在標價上，還可能透過減少促銷激勵來實現，這可能會對消費者需求產生抑製作用。此外，企業已調整了生產地點，但並未出現因全面關稅提案可能導致的劇烈變化。整體來看，近期政策調整促使產業反應更加溫和。關於美國汽車市場的整體健康狀況，截至第一季末，成品車庫存水準正常，過去幾個月內庫存有所下降，可能是由於消費者提前購車所致。庫存水準在4月和5月的具體變化仍有待進一步觀察。6. 日本半導體及供應鏈產業動態日本企業對關稅問題的反應顯示，127家公司的財報總整理顯示，關稅影響總額為4.5兆日元，其中80%來自汽車製造商。在科技設備和上游供應鏈領域，多數公司擔憂價格上漲或銷售下降。智慧型手機、PC和汽車產業預計會出現小幅下滑，這一假設在幾乎所有上游供應鏈中保持一致。工業應用領域是少數表現出成長的領域，尤其是中國市場對本地化生產的需求增加，推動了對中國工業設備（如自動化、電池和製藥設備）的投資。隨著中美緊張關係加劇，中國企業加大了對日本供應商的採購力度，以支援在地化生產。汽車領域尚未顯現明顯疲軟跡象。7. 全球半導體市場動態與區域需求汽車和工業領域在第二​​季度保持穩定成長，特別是豐田等日本客戶表現出5%的銷售成長預期。Rome公司股價上漲5%，主要得益於其在NVIDIA AI資料中心相關業務中的參與以及SIC功率供應的應用。此外，EV領域中訂單從Roof Speed轉向Rome也對其股價產生正面影響。中國市場需求顯著增加，受到地緣政治和關稅補貼所驅動。具體來看：中國半導體資本支出（CapEx）將持續成長，包括中芯國際在內的晶圓代工廠均計劃擴大資本支出。華虹半導體和其他廠商如Nick Chip也在增加投資。記憶體領域，儘管DRAM和NAND面臨挑戰，但廠商仍在擴產。CET等企業宣佈今年及明年將繼續加大資本支出。材料節點方面，MCU、CMOS影像感測器、IGVD和碳化矽等領域的產能擴張成長速度將放緩，但仍維持成長趨勢。8. 全球半導體產業發展趨勢與投資機會材料節點方面，IGVD和碳化矽被視為重要的技術領域。儘管整體擴張速度將放緩，但先進節點的研發仍在持續進行中。本地GPU和ASIC的發展不再是秘密，相關公司已公開宣佈其進展。例如，Simicap等設備製造商預計今年將繼續實現約20%的成長，而去年的實際成長達到了40%。投資人可能因此對未來的成長潛力持樂觀態度。中國市場的資本支出（KPEX）表現強勁，年初曾有預測認為會下降20%，但實際上仍維持成長態勢。這一趨勢早在去年10月的相關報告中已被指出。成熟節點可能存在供應問題，但前沿技術領域的投入正在增加，顯示需求更多由基本面驅動。9. 半導體產業需求與策略發展中國半導體供應鏈的發展主要源自於強烈的市場需求，而非單純的策略驅動。儘管過去可能並未有如此強勁的需求，但當前情況表明，中國半導體產業需要透過自主建設來確保生存能力。即使面臨高成本和潛在虧損，這種自主性仍被視為必要之舉。然而，隨著海外市場份額的成長逐漸放緩，中國在成熟過程領域的產能擴展速度也有所減緩。與此相對，在先進製程方面，中國正在加大對半導體設備的投資，並持續推動DRAM和NAND記憶體的產能擴張。去年，台積電將2026年的資本支出上調至400億美元，顯示出對未來的正面佈局。儘管如此，投資者對AI相關業務的成長潛力仍持懷疑態度，尤其是關於2025年AI晶片的生產規模以及供應鏈的匹​​配能力。這反映了全球半導體產業在需求預測和技術實現之間的複雜平衡。10. AI需求與TSMC訂單展望投資者對2025年TSMC在AI晶片生產數量與供應鏈製造能力之間的匹配性表示擔憂，認為可能存在巨大不匹配。此外，中國制裁、AI擴散規則或美國對中國追加的任何制裁可能降低NVIDIA的需求，這也是投資者的重要顧慮。儘管毛利率、美國產能擴張和與Intel的競爭等問題已不再成為焦點，但AI需求的可持續性仍然是一個問題。然而，近期電腦相關數據顯示，AI需求將在下半年維持強勁。生產流程在過去幾個月中更加順暢，不匹配問題正在縮小，NVIDIA削減TSMC訂單的可能性低於預期。COWOS產能計畫在2025年翻倍的基礎上，於2026年進一步擴大50%-60%，顯示主要客戶對AI需求的信心增強。對於非AI領域，上半年需求疲軟，但這種情況不可持續。11. 半導體產業需求與TSMC未來展望非AI領域的半導體需求在上半年有所成長，UMC和TSMC的表現尤其明顯，但這種成長並不具備永續性。通常情況下，上半年的需求集中會帶來下半年的回調，因此UMC已被下調評級。對於非AI相關半導體需求的持續性持懷疑態度，認為其難以長期維持。而在AI領域，儘管有一定的質疑聲，TSMC仍維持全年25%的營收成長目標不變。在兩個月前的師會議上，多數投資者對TSMC為何未下調全年指引表示疑問，尤其是在AI客戶可能削減訂單的情況下。然而，近期信心增強，預計媒體不會在2025年削減TSMC訂單，這為25%的營收成長目標提供了潛在支援。TSMC具備更長的交貨周期和更高的可見度，即便來自NVIDIA的訂單減少，也可能在年底產生影響，但仍有望維持25%的營收成長。下半年伺服器機架的強勁成長降低了NVIDIA削減TSMC訂單的可能性，從而為全年營收目標提供了更多保障。關於未來幾年的投資計劃，TSMC預計資本支出強度將維持在30%左右，明年約為45億至46億美元。由於AI相關業務的成長不如預期順利，TSMC調整了對未來產能擴張的態度，特別是2奈米製程的擴產計畫主要延後至2026年，這對TSMC在2027年末或2028年初的營收將產生一定影響。整體而言，TSMC仍將持續推進2奈米與1.4奈米技術的研發與量產。12. 半導體產業發展趨勢與市場動態AI相關投資持續強勁，不僅體現在WFE領域，後端相關企業也同樣受益顯著。非AI領域的投資則相對低迷。整體來看，WFE預計在2025年和2026年實現低個位數成長，這與大多數半導體設備公司今年的指引一致。關稅方面尚未出現重大調整，客戶仍在評估中，可能在今年下半年有所變化，但目前仍受不確定性影響。相較之下，非中國的WFE市場較為低迷，其高峰出現在2022年，未來預期基數較低。此外，日本半導體公司對美國市場的機會表示樂觀，預計從2026年開始顯現。以終端市場劃分，晶圓代工邏輯業務在上半年和下半年分佈較為均衡，而NAND記憶體更偏向下半年，主要由於行動裝置相關遷移集中在後半年。DRAM市場在中國和非中國區域之間存在差異，但整體上也呈現下半年集中趨勢。蘋果作為全球硬體生態系統中最大的需求驅動者之一，其組件和營收需求依然龐大，儘管其市值已不再位列全球首位。13. 蘋果智慧型手機市場需求與產品周期展望儘管三月季度的表現好於預期，但圍繞產品毛利率的擔憂仍然存在。同時，中國市場的需求變化引發了進一步討論當前的良好數據是否意味著下半年設備銷售潛力的減少？在智慧型手機需求層面，蘋果正面臨多重挑戰與機會。此外，Google稅支付問題和廣告業務的競爭加劇也為公司帶來不確定性。蘋果在三月季度退出時的通路庫存水準與進入時一致，顯示消費者購買力並未因關稅擔憂而受到顯著影響。價格彈性問題也相對有限，因為蘋果尚未因關稅問題提高產品價格。未來幾年，蘋果有望迎來最強勁的產品周期之一。預計今年將推出名為iPhone 17 Air的輕薄版機型；2026年可能發表可折疊iPhone；2027年，適合iPhone 20周年，或將推出更新的機型。此外，行銷和產品發佈時間的調整也有助於提升需求。據報導，從明年起，iPhone將採用半年一次的發布節奏，例如iPhone 18系列將包括可折疊版本。14. iPhone產品策略與市場動態根據報導，自明年起，iPhone將可能採用半年發布周期，從iPhone 18開始，秋季將推出折疊屏和Pro系列以迎合節日需求，而基礎款及SE（或E系列）等低價位機型則於春季發布。這項策略可望帶來兩方面顯著優勢：一是透過價格區隔進一步提升整體售價水準；二是透過平滑iPhone營收的季節性波動，優化供應鏈韌性，並更好地管理關稅問題，例如透過印度等地更均勻地滿足全年需求。此外，在美國市場，營運商間的競爭加劇將推動促銷活動增加，從而刺激設備需求。在當前背景下，升級率上升、新增用戶增加以及churn水平提高，同時有線電視MVNO的加入也加劇了市場競爭。在中國市場，儘管第一季智慧型手機需求強勁得益於補貼政策，但預計第二季及下半年將趨於正常化。目前，中國618促銷季中，iPhone佔據前三暢銷機型位置，展現出其在高階市場的強大競爭力。然而，iPhone現有型號的供應鏈士氣略顯疲軟，而市場對潛在的折疊式螢幕iPhone持樂觀態度，這可能成為未來成長的驅動因素。15. iPhone供應鏈及市場需求iPhone供應鏈目前表現強勁，但預計下半年現有型號的市場表現將較為疲軟。這一趨勢可能因可折疊設備形式的引入而有所緩解，從而減少對傳統iPhone供應鏈的依賴。從供應商角度來看，中國智慧型手機市場在第一季表現較為強勁，但第二季和第三季趨於穩定，未見明顯改善或惡化。三星Galaxy系列在去年12月至今年2月期間需求旺盛，但目前處於相對安靜的季節。相比之下，iPhone成為本季唯一表現出色的智慧型手機產品。九月季度的市場回饋顯示，iPhone供應鏈呈現較強的季節性復甦態勢。這些技術升級將進一步推動iPhone供應鏈公司的收益成長。儘管AI邊緣運算曾是熱門話題，但目前尚未看到其對智慧型手機記憶體、電池或射頻能力的具體拉動效果。複雜工作負載或模型在本地設備上的運作仍未形成顯著趨勢。中國市場對今年的智慧型手機銷售持謹慎態度，若無補貼政策支援，銷售量可能會出現下滑。16. 中國智慧型手機市場中國智慧型手機市場對2023年的預期較為謹慎，若無補貼支援，市場可能會出現下滑趨勢。第一季得益於補貼政策的支援，市場表現相對較好，但第二季補貼力道減弱。觀察到高階和低階機型的需求仍保持穩定，而中端價位的機型則面臨較大壓力。以華為例，2024年其折疊螢幕手機季度平均出貨量約為110萬台，而自2023年第一季起，這一數字躍升至220萬台，表明高端產品線得到了良好的市場支援。在全球資料中心領域，超大規模企業（hyperscalers）在2023年第一季財報中顯示資本支出（KPEX）符合或高於預期，這為2025年的需求成長提供了明確訊號。然而，近期關於資料中心利用率的預測有所調整，預計利用率將在2025年達到峰值，並在2026年略有下降。儘管如此，超大規模企業的有機成長前景依然樂觀，例如Azure等服務的成長勢頭強勁。同時，人工智慧訓練伺服器的需求預期有所放緩，這對2026年的整體需求預測產生了一定影響。此外，2025年末及2026年初的資料中心供應量增加，進一步影響了市場動態。17. 資料中心市場動態與超大規模企業需求變化資料中心供應在2025年底和2026年初出現小幅成長，但整體趨勢顯示2026年的需求預測有所下調。微軟對開放AI的承諾減少，導致其資料中心租賃需求變化，更多需求由Oracle透過Stargate等專案承接。此外，微軟正在重新分配其租賃需求，將遠端資料中心遷回至更靠近自身設施的位置。儘管如此，整體變化並不顯著，但多個因素共同作用可能引發輕微的淨下降。Supermicro的表現顯示了AI雲端客戶市場的特定情況，而非整個產業的普遍現象。其最近一個季度的營收未達預期，並因上一代AI伺服器庫存問題導致毛利率大幅下降，影響約3%的庫存價值。市場對其表現有分歧，觀點認為這是Supermicro特有的問題，而非產業整體趨勢。18. 全球資料中心與AI基礎設施發展動態Supermicro與DataVolt達成200億美元的諒解備忘錄，旨在支援美國和沙烏地阿拉伯的AI資料中心投資。這項合作標誌著主權AI機會的具體化，為投資者提供了更清晰的發展藍圖。同時，Cisco也宣佈了多項重要交易，不僅在中東市場取得了進展，還在超大規模網路領域簽署了協議。這些動向表明，原本被投資人持懷疑態度的AI基礎設施建設正逐步成為現實。儘管AI伺服器的需求毋庸置疑，但預測仍需調整以反映GPU全面採用的速度。目前，行業師對資產伺服器和客製化解決方案保持樂觀態度，認為這是客戶實現個人化的重要途徑。整體來看，資料中心和AI基礎設施領域的成長潛力依然強勁，但具體實施進度需要持續追蹤。19. 特斯拉自動駕駛服務特斯拉計劃於六月在奧斯汀推出其自動駕駛服務（AV），預計這將是一個有限規模的啟動，初期投入約10至20輛汽車。該服務將採用地理圍欄技術、本地化參數訓練以及高水準的遠端協助來確保順利運行。儘管如此，這些措施可能會減緩後續擴展的速度。特斯拉認為，透過端到端的人工智慧方法，可以實現更通用的解決方案，在奧斯汀初步試水後迅速擴大規模。同時，特斯拉的電動車銷售近期出現下滑，預計今年的EV銷售將會下降。此次推出的車輛將由特斯拉自有車隊提供，車型主要為Model Y或Model 3，未來計畫推出專為自動駕駛的Cyber​​ Cab。20. 特斯拉車隊與網路化車輛發展計劃特斯拉計畫擁有自己的車隊，初期將使用Model Y或Model 3車型。未來，特斯拉希望推出一款專為叫車的車輛——Cyber​​ Cab，這款車型的目標是進一步降低硬體成本。根據特斯拉在中國市場的經驗，車輛硬體成本已顯著下降，這為實現更低的成本目標提供了支援。目前的Model Y和Model 3已經具備相對較低的成本，但特斯拉相信Cyber​​ Cab能夠將這一水準提升至新高度。此外，特斯拉還計劃逐步允許現有車主將其車輛加入網絡，但這項功能的全面實現仍需時日。在短期內，特斯拉的叫車服務將以該公司自有的車隊為主，而個人車主將其車輛加入網路的功能可能需要更長時間才能成熟。關於中國市場，特斯拉的研究顯示，中國的叫車市場發展速度較快，且在某些方面領先美國市場。特斯拉團隊在全球範圍內進行了深入研究，並發布了相關報告，其中包含大量圖片、數據點和市場背景，可供進一步參考。這些已在GIR入口網站上全面開放，團隊隨時準備與全球客戶互動交流。 （Alpha外資風向標）

01 消費電子再迎風暴美國總統川普在白宮振臂一呼，讓全球貿易市場都亂了陣腳。4月2日，川普政府終於向全球祭祀了醞釀許久的「對等關稅」政策，幾乎同步向所有國家和地區開刀。自由貿易時代就這麼迎來了一拳重擊。所謂“關稅”，指的是一國對外國進口商品徵收的稅。大多數關稅都是根據商品價值的百分比來設定的，誰來承擔往往需要博弈，通常由進口商支付大頭，出口廠家、經銷商各承擔一部分。對於本輪“關稅戰”，全球各國反應不一，而中國是直接在政策窗口期就拿出了反制措施：針對原產於美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅。我們的底氣何在？美國關稅變局又會對中國消費電子、跨國電商以及半導體領域產生什麼影響？本期專題將為讀者撥開迷霧。02 3C電子：國內暫無需擔憂最近美國多家蘋果零售店員工表示，iPhone、MacBook等產品需求激增，iPhone銷量尤為明顯，「主要是消費者擔心價格會漲，所以提前升級換代或儲備」。那一台iPhone在美國會漲價多少？據美國證券機構羅森布拉特（Rosenblatt Securities）公司分析師預測，關稅可能導致未來幾個月蘋果產品價格上漲約10%-43%，最高可達1,142美元（約8,381元人民幣）。如果關稅的全部成本都轉嫁給消費者，依賴亞洲尤其是中國供應鏈的蘋果產品，價格將會翻倍。「果鏈」必會受影響那蘋果手機在中國呢？未必有美國市場如此波動。中國的確發佈關稅反制策略，但目前僅針對「原產於美國」的所有進口商品，也就是只對原產地是美國的商品徵稅。除了農產品這類地域性強的產品外，對早早就把產線搬離美國本土的跨國巨頭們影響並不大。不只是3C產品，就連美國醫療器材企業丹納赫、GE、美敦力的工廠都早搬到了墨西哥、愛爾蘭等國。工業產品在美國本土設計、海外生產本來就是全球化發展的趨勢，蘋果公司同樣如此──但如果蘋果等企業想轉嫁成本，中國市場產品漲價也很有可能。從企業層面來看，中國品牌中受影響較大的可能是聯想。根據市場調研機構counterpoint統計，美國手機市場中，三星、蘋果的比例有8成左右，聯想是市佔率僅次於兩者的手機品牌。沒想到吧？小米、vivo等品牌雖在東南亞很能打，但其實一直沒能進入北美市場，聯想是唯一突圍成功的中國廠商。關鍵在於，聯想雖然在海外有建廠，幹一些組裝的活，但大都是“自產自銷”，供給給了當地市場，對美出口的手機產地主要還是在中國。聯想短期內不可能立刻轉移產線，只能透過最佳化成本消化。03 汽車產業：和歐洲握手言和的機會來了本輪美國提出的「對等關稅」加征其實並沒有包含汽車和汽車零件，主要是因為在此之前，川普剛剛對其加征完新關稅。 3月26日的行政令已經對美國進口的整車加征25%關稅，包括進口乘用車和輕型卡車，從4月3日起正式生效。而中國車企的主要出口目的地從來都不是美國，影響微不足道。標普全球評級的統計資料，去年一整年，美國市場僅佔中國汽車總銷量的0.4%，不到12萬輛汽車。美國不是中國車企的主要出口國中國曾在今年2月，針對原產於美國的大排氣量汽車和皮卡加征10%的關稅，這其實也是一種不得不實施的反制策略。影響大概就是，你想買的高性能版本進口車型之後會漲價。不過正如特斯拉CEO馬斯克所言：「沒有任何一輛車100%產於美國。」本輪關稅加征會先衝擊墨西哥，接著就是美國本土汽車製造業——通用汽車都還要從韓國、墨西哥進口重要零件，大眾就算在美國本土有廠房，也要用到海外進口零件，最終這些成本也將由重要消費者承擔。天下攘攘皆為利往，這次關稅加征確實把各國逼上了談判桌，卻也間接加速了中國汽車產業與歐洲的「握手言和」。美國此舉或許會加速中歐的握手言和中國是近年歐盟最大汽車進口來源國，歐盟委員會出於對本地汽車工業的擔憂，在2023年10月發起對中國產電動汽車發起反補貼調查；最終裁定從去年11月開始對中國產電動汽車加征為期五年的反補貼關稅，大部分車企面臨的加征關稅稅率達20.7%。而近日，中歐雙方都同意盡快重啟電動車反補貼案價格承諾談判，「價格承諾」是指，中國車企承諾以更高價格在歐盟市場銷售汽車，同時限製出口數量。畢竟歐洲各國也不想同時與美國、中國都鬧僵。04 家電出海需深思近年來，國內家電市場早已飽和，一直維持在八、九千億的規模，而歐美又向來被視為家電消費高地，也是產品高端化、智能化的主要市場，「出海」就成了海信、TCL等中國家電品牌的主線任務之一。這次關稅加征對家電企業來說絕對不是好消息，疊加前幾次關稅加征，目前家電品類稅率最多能高達79%（後續可能有變動）。雖然這個結果在業內預料之中，也早早多元化組態供應鏈；但很多企業沒想到的是，這次波及範圍會如此之廣。廣東一家家電企業去年就已經把大部分產品產線轉移到了越南分廠，以防備川普選後的關稅加壓可能。其留在本地的工作人員表示，本來已經在等裁員補償了，“結果現在越南的關稅都已經快到90%，超過中國了，那還搬嗎？”中國家電品類受影響較大目前許多家電企業選擇先觀望，等具體稅率落地後再綜合考慮生產成本。不過經驗來說，很多國家的供應鏈生態並不完善，還有工人效率相對較低的問題存在，中國仍是大部分出口產品的生產核心。如果因為稅差大而投資、稅差波動而撤回，無疑會帶來巨大的損失，不如先等一等。05 政策鐘擺下，跨國電商彈性進化比起面臨供應鏈之困的家電產業，跨境電商應對關稅變化則「經驗豐富」許多，一切都得從小額豁免制度講起。小額豁免制度是美國於1938年首次推出的一種針對低價跨境包裹的寬容政策，只要進口貨品價值低於規定限額，就可免除稅收和報關手續，最初是為了方便遊客攜帶紀念品回國，後逐漸變為國際通行的便利化措施。為了適應通膨和貿易發展，並簡化海關流程，免稅門檻經歷了兩次上調，從最初的5美元漲至2016年的800美元。加上為低價小包量身訂做的T86清關模式（Entry Type 86，簡稱T86，一種簡化清關方式），商家既提升效率又大幅降低了營運成本。彼時正逢中國電商飛速發展，Shein、Temu等平台憑藉直郵小包模式迅速搶佔美國市場。從2015年到2023年，美國的小額包裹數量從1.39億件暴增至13.6億件，其中60%來自中國。然而，伴隨「對等」關稅政策的推出，美國取消了中國大陸和香港800美元以下小額包裹的免稅待遇。原因是美國全國紡織組織委員會認為，這些通過小額豁免制度入境的包裹擠壓了美國的本土產品，導致美國服裝和紡織品行業的衰落。事實上，近幾年來美國內部圍繞收緊小額豁免政策的討論從未間斷，而這也不是跨境電商第一次面對關稅重拳。今年2月，川普簽署行政令首次取消小額豁免並終止T86清關模式，禁令發出後海關壓力驟增，紐約的約翰·甘乃迪國際機場堆積的小件包裹多達上百萬件。面對幾乎癱瘓的物流系統和數不清的消費者投訴，當局不得不暫緩取消計畫，並著手調整海關系統。僅僅兩個月後再倉促取消，海關能否適應新的業務量仍是個未知數，難保不會出現同樣的問題，同時還會加劇海關對毒品走私和偽劣產品的截查難度。不僅如此，根據美國勞工統計局的資料，自1994年以來，美國服裝製造業的就業人數下降了65%。 2024年3月，美國本土僅剩100家棉紡廠，而在這之前，紡織廠的就業率已降至30多年來的最低水準。取消小額豁免能否讓服裝製造業回流先按下不表，長期閒置的生產線、大部分轉向出口的原材料，以及匱乏的專業勞動力顯然難以支撐重振產業鏈的宏偉目標。06 組合拳自救商家穿越政策迷霧那麼取消小額豁免制度對中國跨國商家會帶來怎樣的影響？成本飆升是必然問題，由於報關流程複雜化，時效問題將嚴重影響消費者體驗，還可能造成庫存積壓，提高倉儲成本，中國跨境電商賣家的競爭優勢或將被大幅削弱。同時，美國此次擴大範圍對東南亞等國同樣徵收高額關稅，重創了轉口貿易，過去的「迂迴道路」正被封鎖，留給企業的退路進一步縮小。不過，政策的反覆強化業內人士的風險意識，商家們開始利用多項舉措降低關稅風險，如註冊美國公司，將輕組裝、貼標、包裝等部分後端工序轉移至美國本地完成；建立海外倉，將訂單轉為境內發貨；推動業務佈局多元化，在其他國家拓展市場等等。亞馬遜、Shein、Temu等平台也透過推出關稅成本補貼、在美國開設配送中心等手段降低商家的成本壓力。整體而言，雖然產業不可避免受到衝擊，但得益於中國跨境電商的頑強韌性，影響仍在可控範圍內。而比起商家的壓力，美國消費者所付的代價或許更為慘重，據耶魯大學預算實驗室預測，「對等」關稅導致美國皮革製品、衣服、羊毛等類別產品價格漲幅將超過10%，嚴重加劇美國家庭的負擔，損害普通民眾的消費力。耶魯大學預算實驗室預測的美國商品漲幅另外，中方隨後在服貿領域可能推出的反制措施，如限制美國公司參與採購等，也將為美國本土消費市場帶來一系列負面傳導效應。07 半導體自主可控吹響反制號角「殺不死你的，終將使你更強大！」—— 從晶片禁售到對等關稅挑戰，國產半導體自主可控在逆境中不斷成長。半導體裝置進口成本飆升將是中國半導體產業鏈所有企業需要直面的問題，目前，美國應用材料（Applied Materials）、泛林集團（Lam Research）等企業佔據全球半導體裝置市場40%的份額，中國光刻機、刻蝕機、離子注入機等關鍵裝置高度依賴進口。加征關稅後，中芯國際、華虹半導體等企業的裝置進口成本或增加50%以上，具體而言，ASML光刻機進口成本可能上漲30%，而離子注入機因79%依賴美國進口，成本壓力更為顯著。此成本壓力直接傳導至晶圓製造環節，以中芯國際為例，其前道製造裝置對美依存度較高，關稅擾動或推高其28nm及以上成熟過程的擴產成本。晶片產業短期面臨衝擊同時，依賴進口晶片設計的企業（如汽車MCU、功率半導體廠商）面臨成本激增，而東南亞代工基地（如越南）因被美徵收46%關稅，進一步加劇果鏈企業外遷風險。而這種全產業鏈的成本震盪，正改寫中國乃至全球半導體產業的格局。08 國產替代“邊緣突破”到“核心滲透”「這是第一次中國對美國進口產品加征『對等關稅』。」有國產半導體元件經銷商向記者表示。一直以來，半導體晶片都被視為中國「被卡脖子」的領域，而這一次，半導體自主可控的國產替代成為中國「硬碰硬」的底氣。縱觀半導體國產替代產業，半導體裝置無疑是產業鏈的“基石”，也是國產替代攻堅的焦點。近年來，國內企業在成熟流程領域已形成顯著優勢。憑藉30%-50%的成本優勢，國產裝置在清洗、CMP（化學機械拋光）、熱處理等環節的國產化率已超過30%，北方華創、中微公司等企業在刻蝕、薄膜沉積裝置領域逐步縮小與進口產品的技術差距。國產半導體裝置市佔率持續提升在具體市佔率方面，北方華創的PVD裝置市佔率達10%，拓荊科技的CVD裝置實現零的突破。 2020年至2024年，半導體裝置國產化率從7%提升至15%，預計2025年可望達到50%。4月1日出版的第7期《求是》雜誌將發表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《朝著建成科技強國的宏偉目標奮勇前進》。文章指出，我們要建成的科技強國，必須擁有強大的關鍵核心技術攻關能力，有力支撐高品質發展和高水準安全。當前，國產替代的邏輯已從“填補空白”轉向“技術對標”，國家明確將半導體裝置、材料、EDA（電子設計自動化）等“卡脖子”環節列為重點攻堅方向，而Chiplet（芯粒）、第三代半導體等新技術為彎道超車提供可能。09 全球產業鏈的蝴蝶效應為規避關稅與地緣風險，全球半導體企業加速供應鏈「短鏈化」佈局。中國晶圓廠轉向日本、歐洲供應商採購裝置（如東京電子的刻蝕機替代泛林產品），並尋求與非美車企、電子品牌繫結訂單。中國企業的因應策略呈現兩極化：一是頭部廠商如中芯國際加速國內28nm產能建設，以成本優勢承接結構性轉單；二是透過海外建廠（如華虹半導體計畫在新加坡擴產）實現供應鏈多元化。而中國半導體產業的真正破局，仍繫於核心技術自主權的突破。 （壹零社）

◆ 當前，世界正處於第二次科學革命和第三次工業革命周期內。從技術革命周期來看，則處於第五次技術革命向第六次技術革命轉變的時期 ◆ 技術發展呈現“兩線平行、多翼發展”局面，未來或引發鏈式變革和重大突破 ◆ 未來五年，人工智慧、量子科技、人形機器人、低空飛行器、自動駕駛、3D房屋列印等技術和應用場景值得重點關注 在位於深圳市南山區智園的優必選 總部，工作人員對人形機器人進行測試 （2024 年 6 月 26 日攝） 毛思倩攝 / 本刊

一場轟轟烈烈的AI大戰正在矽谷上演！ 服務諮詢機構Dealroom和Flow Partners最新公佈的報告顯示，全球科技行業正進入以AI和自動化為代表的新創新週期。科技創新週期大概每二十年一次，之前的兩次創新週期分別發生在PC時代(個人電腦的普及)以及網際網路時代(包括向移動裝置和雲端運算的轉變)。 為了在本輪創新週期中搶佔先機，科技巨頭們紛紛加大AI投入。 報告指出，市值總額達14萬億美元（約佔標普500指數的32%）的美股“七姐妹”，每年在AI和雲基礎設施上投資高達4000億美元。這些投資覆蓋了從AI晶片、大模型，到人形機器人、自動駕駛、AI醫療等各個領域。