新華社紐約10月8日電（記者徐靜）國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃8日在美國首都華盛頓非營利性智庫米爾肯研究院發表講話時說，全球經濟好於預期，但沒達到“所需水平”，“全球經濟韌性尚未受到全面考驗，而且有令人擔憂的跡象表明真正的考驗可能即將到來”。格奧爾基耶娃說，當前世界正處於深刻變革中。地緣政治、科技革命、人口結構等因素變化以及人類對地球造成日益嚴重的傷害，導致全球範圍內“不確定性急劇上升且持續攀升”。她認為，“不確定性已成為新常態，並將持續下去”。格奧爾基耶娃說，關稅政策全部影響“尚未顯現”。在美國，企業利潤被壓縮可能抬高價格，帶來新的通膨壓力。與此同時，大量原本銷往美國市場的商品被轉移到其他國家市場，這可能引發“第二輪關稅上調”。格奧爾基耶娃認為，寬鬆的金融環境掩蓋了“疲軟趨勢”，“一旦估值出現大幅回呼，金融環境收緊將拖累全球經濟增長，並使開發中國家的處境尤為艱難”。格奧爾基耶娃表示，當前全球貿易雖受到擾動，但大部分貿易仍在遵循規則進行。她呼籲世界各國維護貿易作為經濟增長引擎的地位。國際貨幣基金組織在7月份《世界經濟展望》中預測，今年全球GDP增長率為3%，較2024年增長有所放緩。該組織將在13日至18日在華盛頓舉辦的年度會議上更新經濟增長預測。 (瞭望)

根據國際貨幣基金組織（IMF）公佈的資料，2024年全球名義GDP總量達到110兆美元，其中美國GDP為29.18兆美元，佔全球經濟總量的26%。2025年上半年，美國GDP達到14.9兆美元，預計全年GDP將首次突破30兆美元大關。中國2024年GDP達到18.94兆美元，位居世界第二，佔全球經濟的17.2%。今年上半年，中國GDP達到9.19兆美元，全年有望突破19兆美元。德國僅次於中美，位居世界第三，2024年GDP達到4.65兆美元。今年上半年，德國GDP為2.39兆美元，雖然GDP實際下降0.1%，但在通膨的加持下名義增速達到3.7%，預計全年達到4.8兆美元。日本已經掉至全球第四，2024年GDP達到4.02兆美元。今年上半年，日本GDP達到2.1兆美元，名義增速超過7%，預計全年達到4.3兆美元。這是目前為止全球前四大經濟體2024年及今年上半年的GDP資料，中美仍然是絕對的領先。未來幾年，中國將達到20兆美元量級，美國超過30兆美元規模，而德國、日本繼續衝擊5兆美元，日本之前實現過，但貨幣大幅貶值又滑落了。所以，如果要從全世界挑選一個“世界第一經濟大省”，只能誕生在中美兩國，其他國家不具備這樣的超級體量。目前來看，這個“世界第一經濟大省”是來自美國的加州，根據IMF披露的資料，加州2024年GDP達到4.1兆美元，首次突破4兆大關，單挑日本GDP規模，在全球可以排名第四，也超過了全球190多個國家。為什麼加州如此發達？有人說是製造業發達、“好萊塢”文娛產業發達，還有說金融產業發達、農業發達、旅遊產業發達等等，其實這些產業只能算是錦上添花，並不是加州最核心的產業。加州最大的優勢在於高科技產業，聞名世界的“矽谷”位於加州。人類第三次科技革命源於美國，這是繼工業革命、電力革命之後人類第三次科技革命，也稱資訊革命，而“矽谷”對於資訊革命的貢獻巨大。因此，“矽谷”誕生了蘋果、英特爾、甲骨文、Google、亞馬遜、思科、輝達、Meta、高通、惠普、特斯拉等眾多科技巨頭，我們所熟知的美國科技公司大部分都在加州。對於矽谷過去的成就，我們無需贅述，但對於未來的發展，才是關注點，因為人類第四次科技革命正在到來，而AI人工智慧就是重要核心之一。加州在人工智慧產業領域再一次領先，Google、微軟和輝達借助AI東風市值狂飆，輝達最新市值為4.46兆美元，比加州的GDP還要高，著名的OpenAI公司就位於加州的舊金山，而ChatGPT就是這家公司研發的一款人工智慧聊天機器人程序。目前，中美是全球人工智慧領域的主要玩家，但是側重點和路徑不同，美國側重於通用軟體的AI全面技術，而中國側重於產業場景AI應用，一個側重於線上演算法，一個側重於線下產業。簡單來說，中美發揮了各自的優勢所長，美國在相關算力晶片、人工智慧晶片、軟體和處理器架構、核心演算法以及系統軟體等領域保持領先，這些都是美國的優勢產業，背後是美國保持了許久的科技霸權。相比之下，中國在自動輔助駕駛、圖像語音識別等領域實現商業化落地，中國的優勢是製造業規模龐大和產業鏈整合能力更強，同時我們在核心演算法和基礎架構方面我們也沒有放棄，仍然在迎頭趕上。在人工智慧領域，廣東走在了最前面，廣東2024年人工智慧核心產業規模超過2000億，工業機器人產量佔全國的40%以上，人工智慧“小巨人”企業數量位居全國第一。廣東是中國第一經濟大省，在全球的排名也很靠前。廣東2024年GDP達到14.16兆人民幣，折合1.98兆美元，超過韓國，可以排名全球第12位，GDP規模超過全球180多個國家。廣東與加州是中美各自的“第一經濟大省”，雖然GDP規模差距還很大，但是同樣在高科技產業方面表現突出，尤其是在人工智慧領域各有所長。廣東有華為、比亞迪、騰訊、美的、大疆、中興、立訊精密、思謀科技、勝宏科技、匯川技術等眾多科技公司。華為昇騰910B晶片對標輝達A100，在智能輔助駕駛領域表現出色。勝宏科技在全球人工智慧算力PCB市佔率位居世界第一，思謀科技推出全球第一個工業模態大模型……廣東與加州在人工智慧領域的不同走向充分顯示出中美對未來人工智慧的不同押注，但是我們也沒有放棄對基礎架構、核心演算法和高端晶片的研究步伐。更重要的是，未來隨著人工智慧的迅猛發展，需要充足且源源不斷的龐大電力，這也是我們的優勢。總體來看，中美龐大的GDP規模和自身不同的產業競爭優勢，決定了中美對未來人工智慧方向的不同押注。美國仍然在高科技領域保持領先優勢，這一點我們需要承認，看清彼此差距，當然也不用妄自菲薄，我們也有自己的優勢，所以還是腳踏實地，繼續追趕。 (簡易財經live)

今年以來，國際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿易組織等機構紛紛下調預期，並指出，形勢正在發生根本性變化：貿易緊張局勢持續升級，不確定性達到歷史高點，經濟前景被不斷加劇的下行風險主導。最新資料顯示，按當前的發展，2020年代前七年的全球平均增速可能成為1960年代以來任何一個十年的最慢增速。譚主通過資料分析捕捉到，信心的波動背後，一系列關鍵問題正浮出水面：當前的國際貿易衝突對誰的影響比較大？高關稅政策是否會導致全球貿易模式的轉變和國際貿易格局重組？未來如何維持全球貿易增長？面對這些宏大而複雜的命題，資料，可以給出一些啟示。「 規律與例外 」美國關稅的影響如何評估？過去一段時間，有很多報導和分析都在討論美國關稅的影響。作為全球第二大貿易國，許多主要經濟體的第一大貿易夥伴，美國的貿易政策變化引發各國擔憂，這很自然。不過，譚主想分享一組資料。美國與很多國家的雙邊貿易量，位居世界前列，比如：美國-中國、美國-墨西哥、美國-加拿大、美國-德國。這一輪關稅衝擊下，4月，中國、墨西哥、加拿大、德國對美國出口分別環比下降13.6%、12.7%、17.5%、15.9%。這些波動看似劇烈，但對全球貿易總量的影響相對有限。統計資料顯示，4月，全球貿易總量環比僅下降1.4%。算總數，4月，美國進口環比暴跌近20.0%。按此前美國佔全球進口13%的比例計算，理論上應拖累全球貿易約2.6%，是實際降幅的近2倍。這個差值，對國際貿易意義重大。因為它打破了一項長期規律：全球貿易波動與美國貿易波動的高度正相關性。以進口資料為指標，過去十年，全球貿易的變化趨勢與美國貿易的變化趨勢基本同步。然而，近期，這兩條原本重合的曲線開始偏離：從去年年末開始，美國的進口量出現大起大落，全球的進口量卻變化相對平穩。這樣一個現象表明，美國政策對全球貿易的影響沒有那麼大。全球貿易體系正逐步減少對美國的依賴，展現出更強的獨立性和韌性。長期資料，呈現著同樣的結論。近年來，全球貨物貿易量基本保持增長。唯一明顯下降出現在2020年，但這主要是受疫情影響。2017年至2021年，川普入主白宮，美國轉向貿易保護主義。然而，全球貨物貿易量仍保持增長。2021年至2025年，拜登延續了川普的部分政策，並加強在科技等領域的貿易封鎖。即便如此，疫情後全球貿易依然復甦。這表明，從某些層面來說，國際貿易體系已逐步適應並超越美國政策的影響。這一輪關稅衝擊下，國際貿易走向與美國貿易走向進一步交錯，使得這樣的趨勢更加凸顯。「 生存與發展 」新的增長如何醞釀？那麼，這種超越美國政策影響的力量，從何而來？我們可以從兩個方面來分析：與美國直接相關的雙邊關係內部調整，和全球貿易體系的結構性變化。過去一段時間，許多國家都在尋求貿易替代，來消除美國關稅衝擊的短期影響。然而，這樣的策略，代價是開發中國家的“向下競爭”，為了維持成本優勢，開發中國家不得不壓低勞動力和資源價格。長此以往，開發中國家容易陷入低水平經濟循環，國際貿易也很難持續增長。貿易替代的侷限，反映了國際貿易結構性的問題——開發中國家的劣勢地位。資料顯示，即使在最惠國待遇下，開發中國家的農產品出口面臨平均近20%的進口關稅，紡織品和服裝平均面臨6%的進口關稅，遠高於發達國家的平均水平。這些高關稅本就在限制開發中國家的競爭力。沒有美國加征的關稅，其他關稅和非關稅壁壘（如技術標準）仍可能存在，持續削弱開發中國家的市場地位。貿易替代雖然可以在短期內緩解關稅衝擊，但無法從根本上解決這樣的結構性問題。新的增長點，需要從新的貿易結構中去尋找。國際貿易衝突是一個契機，這個過程，往往伴隨著全球生產模式和經濟增長方式的變化。當前，全球87%的貿易都發生在美國之外。2024年，亞洲、拉丁美洲和中東地區的貿易增速均高於全球平均水平。這些地區正在通過技術創新與戰略投資，重塑生產模式。其中，中東地區，特別值得拿出來說說。中東地區是超越自己在國際貿易格局中原本的位置，找到新的增長點的典型代表。傳統上，中東國家在國際貿易中的地位主要依賴於石油出口。近年來，中東國家正加速佈局人工智慧、清潔能源等新興產業。研究資料指出，按當前的發展，到2035年，這些投入將貢獻中東地區GDP預計增長量的20.9%。值得注意的是，這些投入不僅推動了中東的經濟發展，還在改變中東在國際貿易格局中的戰略地位。早些年，我們甚至很少將中東地區視為單獨的一個貿易區，而是習慣於將世界劃分為亞洲、歐洲和北美三大貿易區。如今，情況截然不同。新的產業，幫助中東成為了全球供應鏈重組的關鍵節點：阿聯通過哈利法港和傑貝阿里自由區的建設，成為了亞洲與歐洲之間的轉運中心。沙烏地阿拉伯通過吉贊和延布港項目，支援全球技術產品的供應鏈。科威特通過改善商業環境和引入電子清關系統，提升其在全球供應鏈中的競爭力。中東在全球貿易中的上升地位反映了全球經濟權力平衡的轉移，這對於上面所說的，開發中國家突破國際貿易的結構性桎梏，十分有意義。值得注意的是，中東的轉型，不是最近才有的，而是基於長期戰略規劃的主動變革。如果將製造業發展規劃作為評估戰略規劃能力的指標，會發現，阿聯、沙烏地阿拉伯等中東國家的發展規劃早在2016年，貿易保護主義剛剛抬頭時，就已經推出。如今，戰略規劃和適應能力同樣重要。譚主梳理了貿易量最靠前的開發中國家的規劃，發現，多數國家都有這樣的認識。中國自然不必多說，其他國家中：亞太國家、中東國家的發展規劃總體做得比較早。拉美國家這兩年也跟上了。時代的背景已經變了，貿易保護主義政策層出不窮，這是無法迴避的現實。在這樣的背景下，各國需要兼顧適應性與長期主義的規劃，在全球經濟中重塑自身地位。這種融合適應與遠見的能力，是超越各種阻礙影響的力量來源。「 分化與連接 」全球貿易重組的方向是什麼？新的國際貿易格局，正在這些力量推動下逐漸形成。我們可以從全球主要貿易國的夥伴關係入手，通過貿易網路連線性的變化，觀察全球貿易重組的方向。譚主梳理了美國之外全球前五大貿易國——中國、德國、荷蘭、日本、韓國的貿易夥伴關係變化。將對比的坐標，設為今年與2016年（美國陷入貿易保護主義之前）：上圖中，標出了排名變化顯著（排名變化大於3）的國家，分別用實線表示上升，虛線表示下降，不同顏色代表不同地區。一眼看過去，增長的實線顏色不少，許多國家都在尋求新的貿易夥伴，而虛線顯示，傳統貿易夥伴的相對重要性在下降。國際貿易格局正在變得更加多元。“多元”這個詞，過去幾年大家應該聽得很多了。我不買你的東西，還有他的東西可以買，似乎這就叫“多元”。但選誰，各國呈現出了不同的偏好，背後體現了“多元”理念的差異。這種差異，會影響貿易網路的韌性和擴展性。拿德國來說。德國在上面幾張圖中非常突出，因為只有它的變化是單色的，這表明德國主要貿易夥伴的變化集中在歐洲內部。譚主進一步梳理了美國的貿易夥伴關係變化，發現其也呈現出相似的特點：美國貿易夥伴的變化，集中在亞太地區的盟友國家和歐洲。這表明，這些國家的變化基本都在它們各自所屬的貿易集團內部，體現了其對地緣政治聯盟的優先考慮。過去幾年，美歐老牌貿易大國以“貿易多元化”為由，歐洲實則抱守“歐洲中心主義”，美國實則推動“近岸外包”等策略。現實證明，這種做法往往導致貿易網路的不確定性和收縮性增加。比如，歐洲對中國的技術出口限制了其在亞洲市場的競爭力。美國“近岸外包”因成本上升反而削弱了其供應鏈效率。相比之下，中國、日本和韓國選擇的夥伴覆蓋了更多地區：中國尤其突出。一方面，亞太國家逐漸在中國貿易夥伴中佔據主導地位。中國前十大貿易夥伴中，一半以上是亞太國家，包括韓國、日本、越南、馬來西亞、印尼和印度等。另一方面，除了深化亞太區域經濟合作，中國還與拉丁美洲、中東等地區的國家建立了更加緊密的聯絡。相關地區國家在中國貿易夥伴排名中的大幅上升。日本和韓國也在深化亞太地區合作的同時，加強與歐洲、中東等地區的貿易聯絡。這些實踐，代表了“多元”的另一個方向：多元化不僅僅是貿易夥伴變化，更是貿易網路的地域廣度和合作深度的擴展。相比於美歐的區域集中，跨區域多元有一個特點是，相關國家不僅參與生產環節，也參與高附加值環節（如研發、技術標準制定）。區分二者，有一個簡單的辦法：是在創造價值，還是在瓜分利益？拿中國與拉美地區的合作來說。如圖中所示，過去十年，拉美地區之於中國貿易地位的提升十分顯著。2024年，中國與拉美貿易額增長至2015年的2倍多。這個資料背後，中國不僅有效分散了市場風險（這在中國尋求美國農產品進口替代中有所體現），通過參與拉美國家的基礎設施建設、技術合作和產業投資，中國幫助拉美國家提升其經濟附加值的同時，雙方在價值鏈上的位置也在共同提升。2025年，全球貿易格局正處於一個關鍵的轉折點。美國關稅政策的反覆無常雖然製造了不確定性，但也促使全球貿易體系加速向真正多元的方向發展。通過資料分析，我們可以看到，儘管美國仍是全球貿易的重要參與者，但其影響力正在逐漸減弱。開發中國家和新興經濟體，特別是亞洲、拉丁美洲和中東地區，正成為全球貿易新的增長點。在這一背景下，全球化並未成為絕唱，而是以新的形式重塑著國際貿易格局。多元化的貿易合作以及國際關係關係的重構，都表明全球貿易體系正在適應新的挑戰，並朝著更有韌性和包容性的方向發展。 (玉淵譚天)

在貿易形勢緊張、政策高度不確定的環境下，未來的道路將取決於如何面對挑戰和如何迎接機遇當前的全球經濟體系（大多數國家在過去80年裡都在其下運作）正在經歷一個重設過程，世界正進入一個新的時期。現有規則受到挑戰，而新規則尚未形成。今年1月下旬以來，美國宣佈了一連串的關稅措施，首先是針對加拿大、中國、墨西哥以及若干關鍵行業，最終在4月2日宣佈對幾乎所有進口徵收關稅。美國的有效關稅稅率飆升至超過了「大蕭條」時期的水平，而主要貿易夥伴採取的反制措施大大推高了全球關稅稅率。由此產生的認知不確定性和政策不可預見性是影響經濟前景的一個主要因素。關稅的突然上調以及隨之而來的不確定性如果持續下去，將導致全球成長顯著放緩。鑑於當前情況的複雜性和易變性，我們的報告對全球經濟提出了一系列預測。我們的《世界經濟展望》的參考預測考慮了美國在今年2月1日至4月4日期間宣佈的關稅措施以及其他國家採取的反制措施。因此，我們將今明兩年全球成長率預測值分別下調至2.8%和3%，相較於我們2025年1月《世界經濟展望更新》的預測，累計下調了約0.8個百分點。我們也提供了不包括4月關稅措施的全球預測（4月2日之前的預測）。在不考慮關稅的路徑下，全球成長率預測值的累計下調幅度僅為0.2個百分點，2025年和2026年成長率預計均為3.2%。最後，我們提供了基於模型的預測，其考慮到4月4日之後宣佈的措施。在此期間，美國暫停了大部分關稅，同時將對中國的關稅提高到極高水準。關稅措施即使無限期暫停，也不會使全球前景相對於參考預測呈現顯著變化。這是因為，雖然一些最初被征以高關稅的國家目前因暫停關稅而受益，但是美國和中國的總體有效關稅稅率仍然很高，同時，政策引起的不確定性並沒有下降。全球經濟成長雖然放緩，但仍遠高於經濟衰退期間的水平。今明兩年的全球通膨率預測值均上調了約0.1個百分點，但通膨下行趨勢仍在持續。到目前為止，全球貿易呈現了相當強的韌性，部分原因是企業在需要時成功調整了貿易路線。這一次，困難可能會更大。我們預計，全球貿易成長將比產出成長下降得更快，2025年將降至1.7%，相較於2025年1月《世界經濟展望更新》的預測大幅下調。然而，全球估計值掩蓋了各國之間的巨大差異。對於施加關稅的國家來說，關稅是一種負面的供給衝擊，因為資源被重新組態到競爭力較弱的產品的生產中，導致總體生產率下降和生產價格上漲。從中期來看，關稅會削弱競爭，減少創新，並增加尋租行為，進一步拖累經濟前景。美國的需求在最近的政策宣佈之前已經在減弱，反映了政策不確定性的增加。根據我們4月2日的參考預測，美國今年的成長率預測值已下調至1.8%，比1月的預測低0.9個百分點，其中關稅的影響佔到0.4個百分點。我們也將美國通膨預測值從2%上調了約1個百分點。對於貿易夥伴來說，關稅主要是一種負面的需求衝擊，導致外國客戶減少購買其產品，儘管一些國家可以從貿易轉向中受益。與這種通縮性影響一致的是，我們已將中國今年的經濟成長預測值下調至4%，降幅為0.6個百分點，同時將通膨預測值下調了約0.8個百分點。歐元區面臨的有效關稅稅率相對較低，其經濟成長預測值下調了0.2個百分點，降至0.8% 。無論是在歐元區還是中國，加強財政刺激將為今明兩年的經濟成長提供一些支援。許多新興市場經濟體可能會經歷顯著的成長放緩，具體程度將取決於最終確定的關稅稅率。我們將這組經濟體的成長預測值下調了0.5個百分點，至3.7% 。密集的全球供應鏈會放大關稅和不確定性的影響。大多數貿易商品是中間投入品，在成為最終產品之前會在國家之間多次流轉。正如我們在疫情期間看到的那樣，擾動因素會在全球投入產出網路內向上游和下游擴散，可能產生相當大的乘數效應。面對進入市場管道的不確定性，企業可能會在短期內暫停業務、減少投資和削減支出。同樣，金融機構將重新評估借款人的風險敞口。不確定性的增加和金融環境的收緊很可能主導短期前景，對經濟活動造成拖累，油價的大幅下跌就反映了這一點。關稅對匯率的影響很複雜。美國作為徵收關稅的國家，其貨幣可能會升值，正如前幾次經歷的情況。然而，政策不確定性增加、美國增長前景減弱以及全球對美元資產需求的調整（這種調整到目前為止尚屬有序）可能會對美元造成壓力，正如我們在美國宣佈加稅措施後看到的那樣。從中期來看，如果關稅導致美國可貿易品部門的生產率相對於其貿易夥伴降低，美元的實際匯率可能會貶值。全球經濟面臨的風險已經增加，而貿易緊張局勢的惡化可能會進一步抑制經濟成長。如果市場對成長前景的減弱和不確定性的增加作出負面反應，那麼金融環境可能會進一步收緊。雖然銀行總體上仍資本充足，但金融市場可能面臨更嚴峻的考驗。然而，如果各國放鬆當前的貿易政策立場並達成新的貿易協定，成長前景可能立即得到改善。今後若干年內，解決國內失衡問題能夠緩解經濟風險並提高全球產出，同時對消除外部失衡起到顯著作用。對歐洲來說，這意味著在基礎設施上投入更多資金，以加快生產率成長。這也意味著中國應加強對內需的支援，美國應加強財政整頓力度。我們的政策建議呼籲各方保持審慎並加強合作。首要任務應為恢復貿易政策穩定並建立互惠互利的安排。全球經濟需要一個清晰、可預見的貿易體系，彌補國際貿易規則中長期存在的缺口，包括解決普遍使用非關稅壁壘或其他扭曲貿易的措施等問題。為此，需要加強合作。貨幣政策也需要保持靈活。有些國家在通膨與產出之間可能面臨更艱難的權衡取捨。另一些國家由於通膨衝擊接踵而至，通膨預期可能會脫錨。面臨價格壓力反彈的國家需要大力收緊貨幣政策。其他一些國家在面對不利的需求衝擊時，需要降低政策利率。無論如何，貨幣政策的信譽都非常重要，而央行獨立性仍然發揮著基石作用。關稅調整導致外部波動加劇，避險環境可能長期存在，這種局面對新興市場來說可能難以應對。我們的綜合政策框架強調，必須讓貨幣在基本面力量的驅動下作出調整——目前就是這種情況，並闡明了各國在那些具體條件下應當進行干預。在高債務、低成長、融資成本上升的環境下，財政當局面臨更嚴峻的權衡取捨。大多數國家的財政空間仍然太小，需要實施漸進和可信的整頓計畫，而一些最貧窮的國家還受到官方援助減少的衝擊，可能面臨債務困境。此外，新的支出需求也進一步增大了財政脆弱性。對於有可能受到衝擊嚴重影響的群體，向其提供支援的呼聲將會增大。這種支援應終保持高度的針對性，並納入自動的「日落條款」。過去四年的經驗表明，打開財政支援的“水龍頭”，比擰上它更容易。在一些國家（尤其是歐洲國家），國防相關支出面臨新的、永久性的成長。這些支出的資金應來自何處？對於財政空間充足的國家來說，新增支出中只有臨時性的部分——為幫助適應新環境而提供的臨時性支援，或為重建國防能力而在初始時增加的支出——可以通過舉債提供資金。對於所有其他國家，新的支出需求應透過削減其他支出或籌集新的收入來抵消。我們不應忽視加強經濟成長的必要性。政府應繼續進行財政和結構性改革，以幫助調動私人資源並減少資源錯配。它們還應投資於必要的數字基礎設施和培訓，以便從人工智慧等新技術中受益。最後，我們應當問問自己，全球體係為什麼需要改革。我們還應該認識到，幾十年來不斷深化的貿易關係促進了快速但不均衡的經濟成長。在許多發達經濟體，人們強烈認為全球化不公平地導致了許多國內製造業工作崗位喪失。這種不滿是有一定道理的，即使發達經濟體的製造業就業比重長期以來一直在下降——包括在貿易順差國（如德國）和貿易逆差國（如美國）。這種下降背後的更深層力量是技術進步和自動化，而不是全球化：在上述兩個國家，製造業的產出比重一直保持了穩定。這兩種力量最終都是有益的，但可能對個人和社會造成嚴重擾動。確保在全球化步伐與應對相關影響之間取得適當的平衡，是我們共同的責任。為此，無論是在技術革命還是全球化方面，政策制定者都不應侷限於在「贏家」與「輸家」之間作出補償性轉移支付這個簡單視角。可惜的是，我們在這方面做得還不夠，使許多人接受了一種「零和」世界觀，即，有些人得到好處，有些人勢必受到損害。相反，我們必須更瞭解問題的根源，這樣才能建立一個更完善、能夠提供更多機會的貿易體系。這個目標已被莊多載入《國際貨幣基金組織協定》中。根據此協定，我們應「促進國際貿易的擴大和平衡發展，從而幫助提高和維持高水準的就業和實際收入」。全球一體化本身並不是目標，而是達到目標的手段。之所以重要，是因為它有助於提高所有人的生活水平。（國際貨幣基金組織）

據彭博新聞社網站4月23日報導，在因貿易戰升級下調增長預測的同時，國際貨幣基金組織（IMF）認為，中國和印度——世界上人口最多的兩個國家——將在驅動全球經濟方面發揮更大的作用。IMF在22日公佈的《世界經濟展望》更新中將今年的全球預測從1月份預計的3.3%下調至2.8%。因為面臨高度的不確定性，該基金團隊不得不快速修訂對各國的預測。報導稱，本週公佈的基於購買力平價的預測顯示，與去年10月的預測相比，IMF現在預計，增長更多是來自中國和印度。與此同時，美國對增長的預期貢獻被下調。▲資料圖片：華盛頓國際貨幣基金總部內的標識（美聯社）根據IMF在22日公佈的數字，彭博社經過計算認為，未來5年，中國將是全球增長最大的貢獻者，佔比23%——高於6個月前預測的21.7%。印度預計會給全球經濟增加15%以上的額外產出，直到2030年。而美國的貢獻比例則從此前估計的11.6%降至11.3%。報導稱，IMF預測認為，全球增長仍將呈現集中態勢，其中約80%來自排名前25的國家。儘管美國的預期貢獻被下調，但預計它的貢獻比例仍然高於歐盟——IMF認為今後幾年，兩者之間的差距每年都會略微擴大。 (參考消息)

當地時間4月22日，國際貨幣基金組織發佈最新一期《世界經濟展望報告》，將2025年全球經濟增長預期從年初的3.3%下調至2.8%，2026年預計為3%。而美國關稅措施的衝擊和政策的不確定性將在短期內導致全球經濟顯著放緩。國際貨幣基金組織（資料圖）報告指出，全球增長放緩的主要原因是美國關稅政策的急劇變化及由此帶來的高度政策不確定性。自2025年年初以來，美國對主要貿易夥伴和關鍵行業宣佈了多輪關稅措施，最終在4月2日實施了幾乎全面的關稅。儘管目前部分原定加征的關稅已被暫停，但這些措施與反制措施疊加，使美國及全球的關稅水平升至近一個世紀以來的最高點。國際貨幣基金組織強調，這一輪關稅措施不僅直接推高了商品成本、降低了整體生產率，還導致全球供應鏈中斷和企業投資意願下降。貿易緊張局勢的迅速升級，以及極高水平的政策不確定性，預計將對全球經濟活動造成重大衝擊。受此影響，全球貿易增長預計將在2025年下降1.5個百分點，預計2026年將出現小幅回升。據此，國際貨幣基金組織預測，2025年發達經濟體整體增長率預計為1.4%。其中，美國由於政策不確定性上升、貿易緊張局勢加劇以及需求動能減弱，經濟增長預計將放緩至1.8%，比年初預測下調了0.9個百分點。歐元區增長預計為0.8%，比之前下調了0.2個百分點。新興市場和發展中經濟體增長預計將在2025年放緩至3.7%，2026年回升至3.9%。與此同時，國際貨幣基金組織預計全球通膨回落速度將略低於此前預期。全球整體通膨率預計在2025年降至4.3%，2026年降至3.6%。發達經濟體的通膨預期有所上調，而新興市場和發展中經濟體略有下調。報告還警告稱，在財政赤字高企、債務水平上升和利率走高的背景下，全球經濟體的政策緩衝空間已顯著收縮，使各國在未來衝擊面前更為脆弱。若貿易緊張局勢進一步升級，全球增長可能面臨更深層次的放緩，並引發金融市場劇烈波動。國際貨幣基金組織呼籲，各國應通過加強對話、穩定貿易政策和保持貨幣政策獨立性，來提升全球經濟韌性，並防止失控風險累積。 (北京青年報)

大家好，簡單關注一下泰國央行降息的消息。 2月26日，泰國央行意外下調關鍵利率，為四個月來首次降息。此舉是在經濟增長資料令人失望，以及泰國總理和國際貨幣基金組織（IMF）公開呼籲降低借貸成本之後做出的。 2月26日，泰國央行貨幣政策委員會（MPC）七名成員中有六人投票支援將一天期回購利率下調25個基點至2%，僅有一人支援維持利率不變。在23位經濟學家中，只有六人預測到了這一決定，其餘大多數預計利率將維持不變。 在這一意外決策公佈後，泰國股市上漲。

根據國際貨幣基金組織（IMF） 10月份發佈的《世界經濟展望》，預計2025年亞洲經濟增長將放緩0.2個百分點。國際貨幣基金組織說，儘管經濟略有放緩，但亞洲仍將是“世界經濟增長的引擎”，預計將增長4.4%。全球平均水平是+ 3.2%。 如下圖所示，預計到2025年，菲律賓、印度尼西亞、泰國和日本的實際GDP增長將加速。日本的經濟增長預測從2023年的1.7%放緩至2024年的0.3%，主要原因是汽車行業的供應中斷和“一次性因素的消退”，例如該國現在看到了疫情後旅遊業激增的尾聲，這推動了2023年的增長。國際貨幣基金組織表示，日本2025年的經濟增長率可能會達到1.1%，比之前的預測提高0.1個百分點。這是由於實際工資增長預計將加強，從而導致私人消費的預期增長。 在印度、中國和馬來西亞，預計增長將放緩，但仍保持彈性。在中國，這种放緩的部分原因是房地產行業持續惡化，對投資造成壓力，因為消費者信心低迷，私人消費也減弱。國際貨幣基金組織表示，自中國預測最終確定以來，已經發生了幾件事，包括第三季度資料略低於預期，而當局新宣佈的財政和住房措施可能會為國際貨幣基金的增長預測“提供一些上行潛力”，特別是在2025年，屆時這些措施可能會生效。 國際貨幣基金組織亞太部主任Krishna Srinivasan表示，亞洲經濟前景面臨的風險包括中國目前的國內需求疲軟，以及全球需求可能減弱的“初步跡象”，包括來自美國的需求，國際貨幣基金組織警告稱，這對“像亞洲這樣依賴出口的地區來說是個壞消息”。