當前，中國股市最熱的題材，莫過於GPU。當全球GPU龍頭輝達創下4.4兆美元的市值，中國GPU企業也在股市掀起科技旋風。中國GPU四小龍中，兩家已在科創板上市，剩下的兩家即將登陸港交所。上海，憑什麼成為最大贏家？中國GPU企業，迎來上市潮。12月5日，摩爾線程在上交所科創板掛牌上市，成為中國首家登陸資本市場的全功能GPU企業。在申購啟動之前，摩爾線程已經創造了包括上市速度、發行價、募資規模在內的多個“第一”，成為今年最具話題性的硬科技上市項目。上市首日漲幅，漲幅425.46%，中一簽（500股）盈利達26.78萬元，創下A股新股最賺錢紀錄。截至12月22日，摩爾線程股價為673元/股，總市值高達3177億元。摩爾線程股價12月17日，沐曦股份在上交所科創板掛牌上市，成為第二家上市的GPU企業。上市首日漲幅，漲幅692.95%，中一簽（500股）最高浮盈達39.5萬元，超過摩爾線程創A股歷史新高。截至12月21日，沐曦股份股價為703.35元/股，總市值高達2745億元。沐曦股份股價正解局注意到，摩爾線程在北京，沐曦股份在上海。一南一北，一城一個，可謂平分秋色。實際上，在GPU賽道上，上海已然一騎絕塵。摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、天數智芯，處於國產高性能通用GPU領域的第一梯隊，因此被稱為中國GPU四小龍。壁仞科技、天數智芯都來自上海，已先後於12月17日、12月19日通過了港交所聆訊，衝刺“港交所GPU第一股”。天數智芯申報材料即便是摩爾線程，雖然總部在北京，但在上海張江亦有關鍵佈局。摩爾線程實行的是雙核佈局，北京為公司總部所在地，負責總體戰略、架構設計和公司治理；上海張江是公司產業協同、研發資源與供應鏈協作的基地。也就是說，半個摩爾線程，要算在上海。這樣一看，中國GPU四小龍，上海獨攬三個+半個。上海，成了最大贏家。國內的絕大部分產業，大多呈現“一超多強”的格局，即一兩個城市佔主導地位，其他城市亦能分一杯羹。為什麼GPU產業的集中度更高？這是由GPU產業的特點決定的。GPU是一個典型的人才密集、資金密集、技術密集、生態密集型產業。正解局分析中國GPU四小龍後發現，這四家企業有一個顯著的特徵：創始人或研發團隊核心成員，都來自國際大廠。比如，摩爾線程創始人張建中曾任輝達全球副總裁、大中華區總經理，沐曦股份創始人陳維良曾是AMD全球圖形研發副總裁，天數智芯的首席科學家是AMD前資深晶片專家，壁仞科技的聯合創始人兼首席技術官(CTO)是洪洲早年任職於輝達科學計算部門。輝達、AMD、英特爾等國際大廠的中國研發中心，就在北京或上海。這些大廠佈局北京、上海，當然是看中了這兩座城市匯聚清華、北大、復旦、上交等頂尖高校，及中科院等科研機構，可以持續輸送晶片設計、架構、軟體人才。復旦大學微電子學院近水樓台先得月。北京、上海，是中國唯二的高端人才“蓄水池”。中國GPU創業企業選擇落戶北上，可快速組建頂尖技術團隊，降低人才引進成本。此外，北京、上海的資本市場發達，擁有大量硬科技投資機構，對GPU這類長周期、高投入項目的容忍度更高。先看摩爾線程，早在2021年，北京海淀區就設立了50億元規模的一期基金，對摩爾線程進行了投資。2022年，北京銀行為摩爾線程量身定製了一份數億元的貸款方案，為企業的產品研發和創新提供了重要助力。再看沐曦股份，2024年，上海浦東創投集團通過引領區發展基金，完成對沐曦股份的5億元戰略投資，為企業關鍵階段夯實資金儲備。從人才、資本上看，北京、上海不相上下。上海的獨特優勢，在產業鏈。2024年，上海積體電路產業規模達3900億元，佔全國的25%。除了規模獨大外，上海產業鏈最完整、技術水平最高，集聚超1200家企業，形成“設計—製造—封測—裝備材料—EDA/IP”的完整閉環。根據世界積體電路協會公佈的資料，2025中國積體電路創新百強企業中，上海企業上榜最多，有23家，而且大部分企業都是積體電路設計企業。在設計環節，上海連續多年蟬聯“積體電路設計業規模最大城市地位”，華為海思、中芯國際、展銳、韋爾股份、豪威科技等頭部設計企業總部或研發中心都在上海。在製造環節，中芯國際、華虹集團等龍頭企業在上海佈局了28nm、14nm、7nm等先進製程生產線，佔全國總產能30%。在封測環節，長電科技、通富微電、華天科技等頭部封測企業佈局，是全球最大的封測產業基地之一。在裝備材料環節，上海裝備材料產業規模佔全國比重超25%，是國產裝備和材料的重要基地。在EDA/IP環節，Cadence、Synopsys、Siemens EDA等國際EDA巨頭在滬設立區域總部，華大九天、概倫電子等國產EDA企業在上海快速發展。中芯國際上海，是名副其實的中國積體電路產業“第一城”。如果以上海為中心，將積體電路產業鏈擴展至長三角，那麼，上海的優勢就更明顯了。長三角的積體電路產業規模，佔全國的60%！上海、江蘇、浙江、安徽四地的分工與協同，為積體電路企業提供了“從0到1”再到“從1到N”的全周期、全要素孵化支撐。這也是北京沒有的優勢。中國GPU四小龍，上海獨佔其三，絕非偶然。雖然GPU產業呈現出向長三角等核心區域集中的特徵，但這絕不意味著其他城市沒有機會。恰恰相反，GPU產業的特性為非核心城市提供了廣闊的差異化發展空間。其一，產業規模足夠大，細分賽道藏著“兆級”機會。GPU早已跳出傳統圖形處理的單一範疇，成為AI訓練/推理、智能駕駛、邊緣計算等多領域的“算力心臟”。中國GPU市場規模中國GPU市場規模在2024年約為‌1073億元人民幣‌，預計在AI算力需求驅動下持續高速增長，到2029年有望突破‌1.4兆元‌。‌‌龐大的市場規模和多元的需求場景，讓不同城市都能找到切入點，也提供了參與產業鏈的空間。其二，產業鏈條足夠長，協同分工創造“生態紅利”。GPU產業鏈涵蓋設計、製造、封測、EDA/IP、裝備材料、應用適配、算力服務等多個環節。每個環節都需要專業化分工，為不同城市提供了差異化定位的機會。一個細節是，在沐曦股份成立初期，南京市政府投資基金合作子基金就參與投資，累計投資7.18億元。2020年10月，沐曦股份在南京浦口區成立了第一家全資子公司——沐曦積體電路（南京）有限公司，承擔著公司全系列產品的研發重任，已成為沐曦股份的“最強大腦”。南京投資沐曦股份沐曦股份上市後，南京不僅獲得了豐厚的財務回報，還壯大了自己的積體電路產業。產業鏈不是“零和遊戲”，而是要“各展所長、協同共贏”。中國GPU產業突圍，需要各大城市一起努力。 (正解局)

在與同行的激烈競爭中，被稱為“國產GPU四小龍”之一的壁仞科技向“港股GPU第一股”的目標邁出了關鍵一步。12月22日，根據壁仞科技向香港交易所提交的公告，公司計畫在全球發售247,692,800股H股，發行價格區間定為每股17.00港元至19.60港元。若以發行價上限計算，且不行使超額配股權，此次IPO最多可募集約48.55億港元。公告顯示，壁仞科技的股票程式碼為“6082”，預計其H股將於明年1月2日正式在港交所主機板開始交易。此次IPO正值公司商業化初期的關鍵階段，募集資金的注入，對於公司推進下一代產品研發、在由少數巨頭主導的市場中爭奪份額至關重要。壁仞科技的上市，不僅是其自身發展的重要里程碑，也為觀察中國本土AI算力產業提供了一個重要窗口。作為“國產GPU四小龍”中又一家走向公開市場的企業，其估值和市場表現將為同賽道的其他公司提供參照，並反映出投資者對中國半導體自主化前景的信心。市場普遍將壁仞科技和摩爾線程、沐曦股份、燧原科技視為“國產GPU四小龍”。其中，摩爾線程、沐曦股份已上市，燧原科技目前仍在IPO輔導階段。發行詳情：一手入場費3959.54港元根據招股書的全球發售架構，此次發售的股份中，95%為國際發售，5%為香港公開發售（可予重新分配）。對於普通投資者而言，每手買賣單位為200股。根據招股書披露的費用表，若以發行價上限19.60港元計算，加上1.0%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費等費用，每手入場費約為3,959.54港元。募資主攻下一代晶片，手握超20億潛在訂單根據招股書，壁仞科技此次IPO募集的資金將主要用於增強其核心競爭力。公司明確表示，資金將用於“持續投資自主開發的核心技術”、“進一步開發和最佳化我們的解決方案”以及“提升我們的商業化能力”，其中重點是推進BR20X、BR30X等下一代晶片的開發。壁仞科技的業務核心是“開發通用圖形處理器（「GPGPU」）晶片及基於GPGPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供所需的基礎算力”。公司通過整合自研硬體與專有軟體平台BIRENSUPA，為AI模型的訓練和推理提供支援。儘管公司仍處於商業化的早期階段，但已積累了一定的業務基礎。招股書披露，截至最後實際可行日期，壁仞科技“有24份未完成的具有約束力的訂單，總價值約為人民幣821.8百萬元”。此外，公司還“訂立五份框架銷售協議及24份銷售合同，總價值約為人民幣1,240.7百萬元”，這為未來的收入增長提供了一定支撐。在手訂單（Backlog）： 截至最後實際可行日期，公司擁有24份未完成的具有約束力的訂單，總價值約為8.22億元人民幣。框架協議： 公司已訂立5份框架銷售協議及24份銷售合同，總價值約為12.41億元人民幣。上述兩項合計超20億元的潛在收入儲備，主要集中在智能計算解決方案領域，客戶涵蓋電信、AI資料中心及網際網路行業的頭部企業。營收增長迅猛：上半年營收5890.3萬元，同比增長49.9%財務資料顯示，壁仞科技的商業化處理程序正在加速，但盈利之路依然漫長。據招股書，公司自2023年其“智能計算解決方案”開始產生收入後，營收增長迅猛。2022年、2023年和2024年的營收分別為49.9萬元、6203萬元和3.37億元人民幣。進入2025年上半年，公司實現營收5890.3萬元，同比增長49.9%。然而，高增長的背後也伴隨這持續的虧損，但這屬於剛也普遍現象。虧損的主要原因是高昂的研發投入。招股書顯示，2022年至2024年及2025年上半年，公司的研發開支分別高達10.18億元、8.86億元、8.27億元和5.72億元，佔各期總經營開支的比例均超過70%。同時，公司的毛利率波動較大，同期分別為100%、76.4%、53.2%及31.9%。公司在招股書中解釋稱，毛利率變動主要是“由於客戶特定需求而改變銷售產品組合所致”，並指出隨著業務規模擴大，早期階段的毛利率未必能預示未來水平。市場競爭激烈，競爭格局高度集中壁仞科技所處的智能計算晶片市場，是一個機遇與挑戰並存的賽道。一方面，市場增長潛力巨大。招股書援引灼識諮詢的資料稱，預計中國企業智能計算晶片的市場份額將“從2024年的約20%增長至2029年的約60%”。但另一方面，市場競爭格局高度集中。招股書指出，“於2024年，按在中國市場產生的收入計，前兩大參與者合共佔94.4%的市場份額”，留給其他參與者的空間極為有限。除了激烈的市場競爭，地緣政治風險是投資者不可忽視的關鍵因素。招股書在“風險因素”一節中明確披露：“自2023年10月17日起，BIS將本集團若干實體列入實體清單，限制其購買或以其他方式獲取若干商品、軟體及技術的能力。”明星資本加持，曾計畫登陸科創板在登陸港股之前，壁仞科技已是資本市場的明星企業，其背後聚集了雄厚的資本力量。據澎湃新聞報導，公司自成立以來已完成數輪融資，總額超過90億元人民幣。其股東名單中包括啟明創投、IDG資本、高瓴創投、碧桂園創投、雲九資本（Sky9 Capital）等眾多境內外知名投資機構，以及中國平安、新世界等產業資本和多家國資平台。值得注意的是，壁仞科技最初的上市目的地是A股科創板。招股書透露，公司曾於2024年9月就科創板上市簽訂輔導協議。對於最終選擇香港，公司的解釋是：“考慮到香港聯交所能夠提供獲取資本及吸納多元化投資者的平台，壁仞科技在2025年決定赴港IPO。” (華爾街見聞)

中國GPU企業壁仞科技，日前通過了港交所聆訊，正被市場置於聚光燈下。其是否能夠承接這份熱度，成為下一個焦點，引爆港股市場？摩爾、沐曦的上市狂歡，將資本對GPU賽道的追逐推向新高。視線轉向港股，稀缺的國產GPU企業壁仞科技，日前通過了港交所聆訊，正被市場置於聚光燈下。其是否能夠承接這份熱度，成為下一個焦點，引爆港股市場？招股書顯示，壁仞科技近年營收快速成長，年復合成長率達2500%。雖然受高額研發投入、港股的贖回負債等影響，仍處於虧損狀態，但超12億元的在手訂單，可望持續支撐公司未來的業績成長。值得一提的是，壁仞科技背後匯聚了一批明星股東陣容：既包括上海國投先導基金、上海人工智慧產業投資基金、廣州產投、知識城集團等知名國資平台，也涵蓋啟明創投、華登、高瓴創投、IDG等頂尖創新企業及企業投資基金，更有企業企業、華登、中國企業投資中心投資建築與企業間投資中心建設。這些股東不僅為壁仞科技帶來了深厚的產業資源，也為其提供了潛在的市場管道，有助於推動其技術落地與商業化處理程序。近期，被業界稱為「GPU四小龍」的摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技紛紛走向資本市場。其中，沐曦股份和摩爾線程在登陸科創板的上市首日，公司股價分別大漲692.95%、425.46%。壁仞科技此次闖關港交所，能否複製火爆行情，也成為各方關注的焦點。▌營收成長強勁在手訂單超12億元過去三年，壁仞科技的營業收入由2022年的49.9萬元，增至2023年的6,203萬元、並進一步增至2024年的3.37億元。 2025年上半年，壁仞科技收入約為5,890萬元，較去年同期成長近50%。隨著GPGPU及解決方案效能的提升以及產能的擴大，未來壁仞科技營業收入將進一步上漲。截至2025年12月15日，壁仞科技擁有總價值約為12.41億元的5份框架銷售協議及24份銷售合約。目前，壁仞科技尚未實現獲利。據招股書解釋，較大幅度虧損主要系若干前股東的贖回權相關的“贖回負債帳面值變動”，該變動為非現金性質，後期贖回負債將自動轉換為公司權益。若剔除贖回負債帳面價值變動及其他非現金及非經常性項目影響，壁仞科技2023年至2024年經調整淨虧損分別為10.5億元及7.7億元，呈縮小態勢。作為對資金及人才需求較高的產業之一，持續的研發投入及專業資深的研發團隊為壁仞科技造就了較深的技術護城河。2022年至2024年以及2025年上半年，壁仞科技研發開支達到了10.18億元、8.86億元、8.27億元及5.72億元，分別佔該等期間總經營開支的79.8%、76.4%、73.7%及79.1%。報告期間內累計研發開支達到了33.02億元。在團隊人才方面，壁仞科技創始人、董事長兼執行長張文在AI和硬體技術領域擁有超過10年的管理經驗，並長期深耕積體電路、人工智慧產業等新一代資訊科技產業。本公司首席技術長洪洲在GPU（圖形處理器）設計及工程具備近30年經驗，擁有深厚的產業及技術積水。此外，壁仞科技研發團隊高達657人，佔公司員工總數的83%，核心成員多具備近30年產業經驗，聚焦GPGPU架構、芯粒封裝等關鍵技術，累計擁有613項專利及972項在申請專利。▌新晶片將於2026年上市自2019年以來，壁仞科技已開發出第一代GPGPU架構，並已成功開發兩款晶片，分別為BR106及BR110。 2025年下半年，壁仞科技推出性能更強的BR166系列產品。根據灼識諮詢的資料，壁仞科技是中國最早實現千卡群聚商用的GPGPU公司之一。此外，千卡群連續運轉5天以上軟硬體無故障，訓練服務30多天不中斷，印證了在大規模訓練中強大的穩定性及容錯能力。壁仞科技計畫推出基於第二代架構開發的下一代旗艦資料中心晶片BR20X系列。 BR20X將提供更強的單卡運算能力，同時增強對FP8、FP4等更廣泛資料格式的原生支援。相較於現有產品，BR20X配備了更大更快的記憶體、更高速的互連頻寬及超節點系統設計，預計將於2026年實現商業化上市。此外，壁仞科技正規劃未來一代訓練晶片BR30X以及邊緣推理晶片BR31X，預計2028年實現商業化上市。▌AI晶片之戰，「中國芯」有望逆襲從寒武紀問鼎A股“新股王”，再到壁仞科技、摩爾線程、沐曦股份等新貴被各方資本追逐。今年以來，晶片可謂資本市場的超級「寵兒」。晶片產業的熱度背後，是國家戰略、市場需求、技術創新的多重力量交織，尤其是AI晶片，更是被視為「未來之戰」。一方面，複雜的國際環境讓供應鏈自主可控成為產業發展重心，另一方面，隨著AI時代的加速到來和大模型的崛起，帶來了前所未有的算力需求，尤其是國內市場對高性能AI晶片的替代需求非常迫切。灼識諮詢預計，2025年中國智慧計算晶片市場規模將達504億美元，GPGPU市場也將增加至409億美元。隨著本土企業競爭力提升，其合併市場份額可望從2024年的約20%提升至2029年的約60%，為壁仞科技提供了未來極大的增量空間。未來，隨著核心產品步入規模化放量階段，加上智算中心建設與國產替代等多重產業紅利共同推動，壁仞科技的獲利能力可望實現穩步提升。 （科創板日報）

當輝達市值突破4.6兆美元，約合32.8兆元人民幣元，穩坐全球市值第一寶座時，中國的AI晶片同行們也沒閒著。寒武紀、摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技，4家中國輝達，已全部登陸或衝刺資本市場，集體向“輝達”發起衝擊。01 差距有點大目前，寒武紀以5548億元市值領跑，摩爾線程緊隨其後達3360億元，沐曦股份3320億元、壁仞科技估值超200億元。這麼看，中國輝達們的市值，還有很高的成長空間——四家公司總估值在1.2兆元左右，只有輝達的3.7%。換句話說，大家是覺得這4家公司，有3.7%的機會成為輝達？為什麼差距這麼大？一方面是技術上的差距，雖然中國企業在GPU架構設計上取得突破，但在製程工藝、軟體生態等方面仍落後國際巨頭。另一方面，生態方面有明顯的代際差距。輝達的CUDA生態建構了超過20年，擁有400萬開發者，而中國企業大多採用相容CUDA的策略，生態建設剛剛起步。輝達已經建構了一套“晶片+系統+軟體+服務”的完整生態，2025財年營收達609億美元，淨利潤近300億美元。輝達最新季度財報顯示，營收440.62億美元（約合3169億元人民幣），同比增長69%，淨利潤：187.75億美元。而中國企業仍以晶片銷售為主，還沒形成穩定盈利模式，大多處於虧損狀態。不過別急，這些中國公司上市後，就能拿到更多錢，可以更好的摸著輝達過河。02 各顯神通的中國AI晶片摩爾線程：輝達系創業，打造中國版CUDA成立於2020年的摩爾線程，是中國AI晶片的明星玩家，創始人張建中曾任職輝達，公司聯合創始人周苑、張鈺勃、王東，亦曾長期服務於輝達，帶領團隊走的是相容CUDA的技術路線。MUSA架構相容CUDA，直接對標輝達資料中心GPU產品線，被稱為“中國版輝達”。2025年12月5日，摩爾線程登陸科創板，成為“國產GPU第一股”，發行價114.28元，上市首日開盤價650元，市值突破3000億元。沐曦股份：AMD系創業，全端自研GPU沐曦股份成立於2020年9月，創始人陳維良曾任AMD全球GPU SoC設計總監，硬體首席架構師彭莉是AMD全球首位華人女科學家。公司致力於自主研發全端高性能GPU晶片及計算平台，產品覆蓋人工智慧訓練、推理及通用計算三大領域。2025年12月17日，沐曦股份登陸科創板，發行價104.66元，上市首日開盤價700元，市值超2800億元。壁仞科技：赴港衝刺，手握12億訂單壁仞科技成立於2019年，是國內領先的通用智能計算解決方案提供商，創始人張文在AI和硬體技術領域擁有超過10年經驗。2025年12月17日，壁仞科技通過港交所聆訊，衝刺“港股GPU第一股”，公司手握總價值約12.41億元的銷售協議及合約。2025年8月，壁仞科技完成Pre-IPO輪融資，投後估值超200億元，投資方包括上海國投先導基金、啟明創投、IDG資本等。寒武紀：科創板AI晶片第一股，市值領跑寒武紀成立於2016年，2020年7月登陸科創板，成為“科創板AI晶片第一股”。公司專注於智能計算晶片設計，產品涵蓋雲端、邊緣端和終端AI晶片，在AI算力國產化浪潮中佔據重要地位。截至2025年12月17日，寒武紀股價為1315.60元/股，市值達5548億元，在中國AI晶片企業中市值最高。03 差得遠 但進步快把中國四強的AI晶片和輝達最新產品放在一起，差距一目瞭然，就像家用車與重卡對撞。最近批准向中國出售H200，是2023年11月發佈的老產品了，採用台積電4nm工藝，擁有1410億電晶體。通過HBM3e記憶體的跨越式升級，顯著緩解了AI計算的“視訊記憶體牆”瓶頸，為處理百億參數模型提供了關鍵硬體基礎。而中國最先進的GPU仍採用7nm或更成熟工藝。軟體生態更是代差明顯，輝達CUDA擁有完善的開發工具鏈和豐富的應用生態，而中國企業大多處於生態建設初期。但差距背後，中國AI晶片的進步速度同樣驚人。短短5年，中國AI晶片公司從無到有，實現了架構設計、量產銷售等關鍵技術突破，摩爾線程、沐曦股份的相容CUDA路線快速推進，壁仞科技、寒武紀在特定領域實現突破。更重要的是，中國企業的產品性能正快速提升，沐曦股份C600晶片將支援FP8精度訓練和HBM3e儲存，壁仞科技下一代旗艦晶片將於2026年商業化。04 小結IPO落地，中國AI晶片將迎來研發投入和產能擴張的高峰期。有望逐步縮小與輝達的差距。這場算力競速賽中，中國軍團或許暫時落後，但不會永遠落後。黃仁勳最新的訪談與大家共勉：“與其說夢想對我的鼓舞更大，不如說對失敗的恐懼讓我更加努力。” (奇偶工作室)

“國產GPU四小龍”壁仞科技擬赴港上市，有望成為“港股GPU第一股”。12月17日，上海壁仞科技股份有限公司（以下簡稱“壁仞科技”）上市聆訊獲通過，根據上市規則第18C章，公司將在香港聯合交易所主機板上市，衝刺“港股GPU第一股”。就在15日，壁仞科技剛剛獲得境外發行上市備案通知書。據中國證監會官網，壁仞科技擬發行不超過3.72458億股普通股，並在香港聯合交易所上市流通。壁仞科技是“國產GPU四小龍”中唯一選擇港股“全流通”上市的企業。而在此之前，該公司曾於2024年9月在上海證監局辦理科創板IPO輔導備案。招股書介紹，壁仞科技開發通用圖形處理器（GPGPU）晶片及基於GPGPU的智能計算解決方案，為人工智慧（AI）提供所需的基礎算力。通過整合自主研發的基於GPGPU的硬體及專有的BIRENSUPA軟體平台，壁仞科技的解決方案支援從雲端到邊緣的廣泛AI模型訓練與推理應用。招股書顯示，公司近年營收快速增長，但受高額研發投入等影響，仍處於持續虧損狀態。此次IPO募資將主要用於智能計算硬體與軟體平台的研發升級、解決方案商業化及補充營運資金，重點推進BR20X、BR30X等下一代晶片開發。 (半導體技術天地)

中國證監會國際合作司發佈關於上海壁仞科技股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書，公司擬發行不超過372,458,000股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。公司57名股東擬將所持合計873.272.024股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。壁仞科技成立於2019年，聚焦高性能通用GPU領域，目前已完成多輪融資，投資方包括啟明創投、IDG資本、華登中國，平安集團、高瓴創投、格力創投、松禾資本、雲暉資本、國盛資本、招商局資本等機構。胡潤研究院發佈的《2024全球獨角獸榜》顯示，壁仞科技的估值為155億元，排在全球495位。今年8月，深圳市山天智慧財產投資有限公司（以下簡稱“山天智慧”）官微曾發文稱，其參投企業壁仞科技已於8月向香港聯交所提交上市申請。山天智慧介紹，2025年6月，壁仞科技完成新一輪總金額達15億元人民幣的融資，由廣東和上海具有國資背景的機構領投，山天智慧也在此階段跟投，壁仞科技在香港上市前估值達到140億元人民幣。此前在3月，上海國投先導人工智慧產業母基金宣佈聯合領投壁仞科技，這是上海國投先導人工智慧產業母基金首個直投項目。對於此次融資，上海國投先導基金表示，除了資本層面加持，未來將在技術攻關、產業賦能、生態連結等方面深化資源協同，助力上海加速建構全國產自主可控智能算力體系的決心。今年2月就有消息稱，壁仞科技考慮在香港進行IPO，正在與中金公司、中銀國際和平安證券就潛在IPO交易合作，擬集資3億美元，或在今年登陸香港資本市場。對上述消息，壁仞科技方面回應《科創板日報》不予置評。在股權結構方面，工商登記資料顯示，由壁仞科技總經理肖冰作為執行事務合夥人的上海壁立仞企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）持股12.65%，壁仞科技創始人、董事長張文持股12.48%，啟明創投持股5.58%、上海交通大學電腦科學與工程系教授梁曉嶢持股5.25%。除了壁仞科技外，摩爾線程、沐曦、燧原科技等GPU企業相繼啟動IPO事宜。其中，摩爾線程已在科創板掛牌上市，募資近80億元，成為今年科創板最大IPO。上市後的多個交易日內，摩爾線程股價最高漲幅達723.5%，總市值曾突破4400億元。目前報收764.90元/股，較發行價上漲569.32%，市值達到3595.25億元。而沐曦將於12月17日在科創板上市，亦備受市場關注。燧原科技則在11月1日向上海證監局提交了上市輔導備案報告，輔導機構為中信證券。 (科創日報)

多款中國國產AI晶片亮相《新聞聯播》。芯東西9月17日報導，9月16日晚間央視《新聞聯播》播出了中國聯通三江源綠電智算中心項目建設成效，其中中國國產算力部分涉及阿里平頭哥（萬卡）、沐曦股份、壁仞科技、中昊芯英、太初元碁、燧原科技、摩爾執行緒等多個中國國產AI晶片品牌的已簽約或擬簽約情況。已簽約項目共有1747台裝置、22832張算力卡，總算力達3479P。具體包括：阿里云：總計1024台裝置、16384張平頭哥算力卡、1945P算力；中科院：總計512台裝置、4096張沐曦算力卡、984P算力；北京京儀：總計83台裝置、1328張壁仞算力卡、450P算力；中昊芯英：總計128台裝置、200P算力。擬簽約項目總算力為2002P，涉及太初元碁、燧原科技、摩爾執行緒的算力卡。央視鏡頭還給了平頭哥PPU、NVIDIA A800、NVIDIA H20、華為昇騰910B、壁仞104P的算力卡重要參數對比表格一個大特寫。由表可見，平頭哥PPU採用HBM2e視訊記憶體，視訊記憶體容量多達96GB，片間頻寬為700GB/s，功耗為400W，多項配置規格超過A800、接近H20。華為昇騰310B採用64GB HBM2，片間頻寬為392GB/s，功耗為350W。壁仞104P算力卡採用32GB HBM2e，片間頻寬為256GB/s，功耗為300W。這也是平頭哥自研AI晶片少見的公開披露。據此前業界傳言，PPU是平頭哥研發的專用AI晶片，針對大模型推理進行了深度最佳化，相容CUDA生態，分為基礎版與高級版兩個版本，基礎版側重AI推理，峰值算力達到120TFLOPS，高級版側重AI訓練。今年3月，螞蟻集團百靈大模型的技術報告曾披露該模型訓練所使用的不同AI晶片計算資源，其中就有一款未註明的神秘晶片B，相關資訊與平頭哥PPU吻合。論文地址：arxiv.org/abs/2503.05139今年8月，阿里巴巴CEO吳泳銘在財報會議上透露，根據全球AI晶片供應及政策變化，阿里有“後備方案”，與不同合作夥伴合作，共同建立多元化的供應鏈儲備。 (芯東西)

在人工智慧蓬勃發展的浪潮中，GPU 市場正迎來前所未有的發展機遇。隨著中美科技競爭的加劇以及大模型時代的到來，AI 算力需求呈爆發式增長。 據預測，2025 年全球 GPU 市場規模將達到 1091 億美元，而中國作為全球最大且增長最迅速的 GPU 市場，其 2024 年的市場規模已高達 1073 億元人民幣。 在這樣的背景下，中國 GPU 領域湧現出了一批備受矚目的企業，其中摩爾執行緒、景嘉微、燧原科技、壁仞科技被譽為“四小龍”，它們正憑藉各自的優勢，在市場中展開激烈角逐，試圖成為“中國版輝達”。 一、摩爾執行緒：全功能 GPU 的引領者